2018年银行资产负债表分析报告

2018年银行资产负债表分析报告

2018年10月

目录

一、美日商业银行发展阶段概览 (7)

1、美国：从单体银行走向混业经营全能银行 (7)

2、日本：战后崛起和失落二十年，“主银行制”下银企休戚与共 (8)

二、资产增速随经济起伏，历次危机驱动变革 (10)

1、资产增速：宏观经济、行业监管是两大决定因素 (10)

（1）美国：经济增长是规模扩张的主要影响因素，经济危机后监管限制高风险扩张 (10)

（2）日本：经济失速银行扩张停滞，超量宽政策下资产规模增速修复 (11)

三、资产配置：信贷占比相对稳定，非信贷起伏明显 (12)

1、资产结构：金融危机后配置回归稳健，非信贷类资产波动明显 (12)

（1）美国：五成贷款+两成证券投资，危机后同业资产占比提升 (12)

（2）日本：贷款占比持续走低，同业资产增配显著；负利率政策影响深远 (13)

（3）中国：回归传统，降杠杆影响同业和非标资产的扩张 (14)

2、贷款结构：经济转型升级以及利率市场化带动零售贷款长足发展 (15)

（1）美国：房地产抵押贷款占据半壁江山，次贷危机后信用卡业务快速发展 (15)

（2）日本：公司贷款占比高但趋势明显回落，海外避险拓展盈利 (17)

（3）中国：贷款结构以对公贷款为主，经济转型零售贷占比提升 (19)

3、投资结构：利率水平以及混业经营是证券投资的重要影响因素 (21)

（1）美国：70年代金融自由化抬升银行风险偏好，MBS 占证券投资规模半数以上 (21)

（2）日本：QE、QQE下负利率对债市影响深远，海外投资意愿攀升 (23)

四、负债端：利率市场化和金融脱媒影响存款规模 (24)

1、负债结构：经济危机影响负债能力，利率市场化改变负债格局 (24)

（1）美国：存款占比较高，金融自由化促进主动负债 (24)

（2）日本：2000年左右负债明显波动，存款和债券占比较高 (26)

2、存款结构：利率市场化以及金融脱媒加速生息存款占比的提升 (27)

（1）美国：金融脱媒施压活期存款，储蓄和定期合计占比超80% (27)

（2）日本：量宽环境影响居民储蓄意愿 (29)

（3）中国：负债端存款占比超七成，活存占比略有提升 (30)

五、资本：杠杆率均有下行，巴塞尔协议强化资本要求 (31)

1、资本规模和充足率：权益资本资产率走高，巴塞尔协议强化充足率要求

(31)

（1）美国：经济危机吞噬资本，监管约束不断强化 (31)

（2）日本：自有资本率较低，长期超贷难辞其咎 (32)

（3）中国：资本充足率逐步提升，经营发展更趋稳健 (33)

2、资本构成：资本溢价是主要构成部分，商业银行资本补充途径丰富 (34)

（1）美国：留存收益和资本溢价是净资产核心构成，经济危机侵蚀未分配利润 (34)

（2）日本：资本结构均衡，银企关系密切 (35)

（3）中国：资本扩张以内部留存收益为主，优先股占比较高 (36)

六、美日分类别银行分析：行业集中度提升，业务专注领域分化.. 37

1、美国 (37)

2、日本 (41)

七、他山之石：行以致远，资负发展和经营模式的变革 (42)

1、中国：经济转型升级，商业银行在降杠杆强监管下开启低风险稳增长模式

(42)

2、他山之石：行以致远，资负发展和经营模式的变革 (45)

（1）资产 (46)

（2）负债 (46)

（3）经营模式的创新和变革 (47)

八、主要风险 (48)

1、资产质量受经济超预期下滑影响，信用风险集中暴露 (48)

2、行业监管趋严超预期 (48)

在经济转型升级、利率市场化、互联网加速金融脱媒以及外围经济体快速复苏的大背景下，银行的内外部经营环境面临多重挑战。本报告主要从资产负债表视角，通过分析美日商业银行资产负债的发展演变和结构特征，结合目前国内商业银行的经营情况，为我国银行业未来的资负发展和经营方向提出几点参考。若无特别说明，本报告涉及的美国商业银行均为受FDIC担保的商业银行，涉及的日本商业银行均为日本国内持牌银行及其银行账户（banking account of domestically licensed bank）。

资产增速：宏观经济、行业监管是两大决定因素。08年经济危机前，美国商业银行资产增速一直保持在10%左右。次贷危机后监管强化抑制了银行体系大肆扩张的步伐，整体规模增速维持在5%。日本则受到80年代金融危机影响，坏账率快速飙升的同时银行资产扩张停滞，增速在2002年一度下跌至-3.6%。从美国历史经验看宏观经济增长亦是银行业快速发展的主导力量，资产增速稳健上行的两个阶段分别是二战后的二十年，以及利率市场化完成后期金融创新繁荣的90年代中后期。

资产结构：信贷占比相对稳定，非信贷起伏明显。美国商业银行的资产结构中，贷款占比在二战后逐步提升，保持在总资产的50-60%左右，2017年收录54.8%；证券投资资产占比在金融危机时期最低收窄至14.2%，之后逐渐稳定在20%左右。日本银行业90年代起受泡沫破裂引发的信用问题等影响，贷款的资产占比由93年的65.4%降至17年的45.7%；90年代证券配置比率逐渐上升，证券投资占总资产的比