我国信用评级和征信行业数据共享研究
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较 大
法不一样 ， 因此 ， 它们使用的信息交集也不多。三是
评级报告里公 布的信息如财务 报表信 息， 在境外企 业征信机构可以很便捷地获得 ， 不需要通过评级报
告 来 了解 。 四是 评级 机构 是一个 营 利性 的市场 化 机
信用 评级 机构 以评 级对 象提 供 经过 第 三方 审计
级对 象 未来 现金 流 进 行 分 析 ， 并 以此 为 基 础 对 评 级
对象未来履行相关经济承诺 或可信度进行展望 ； 企 业征信机构以征信数据为基础 ， 经过加工、 分析并客
观 展示 给信 息需 求方 。两 者 在 信 息 数 据来 源 、 数 据 处 理方 法 、 服务 内容 等方 面都有 较 大 区别 。
（ 三） 境 外 信 用 评 级 与 征 信 数 据 共 享 的 现 状 分析
、
境外 征 信 机构 和 信 用 评 级 机 构 数 据 交 互 发
展 现状
（ 一） 境 外 征 信 机 构 和 信 用评 级 机 构 发 展 情 况
介 绍
Байду номын сангаас
国际上 较 有 影 响 的企 业 征 信 机 构 主 要 有 邓 白 氏、 益佰 利 、 艾 奎发 克 思 等 ， 此 外 还 有 一 些 区域 性 征
信用评 级 机构 和征 信机构 同为金 融 市场 提 供信 息 中介服 务 ， 但两 者 在 数 据 来 源 、 信 息 产 品生 产 、 产 品提 供方 式等 方 面 存 在 较 大差 异 ， 数 据 资 源共 享 有
助 于彼此 更好 地 开展业 务 活动 。
一
的财 务数 据 为基础 ， 利用 独 有 的预测 技 术模 型 ， 对评
收 稿 日期 ： ２ ０ １ ３— ０ ４—０ ６ 基金项 目 ： 国 家社 科 基 金 项 目（ １ ０ Ｃ Ｊ Ｙ ０ ７ ７ ）
作者简介 ： 黄余送 （ １ ９ ７ ３一） ， 男， 安徽安 庆人 ， 副研 究员， 经济学博士 ， 现 为中国人 民银行征信 中心博 士后 工作站 、 中国人 民 银行金 融研 究所博 士后 流动站研 究人 员， 研 究方向为金 融市场、 货 币理论 与货 币政 策、 信用评级与征信 。
摘 要： 比较分析 国内外信用评级和征信行 业发展 的现状 与特点 ， 探 讨 国外信 用评级行 业和征 信行业 数据 分割 的 深 层 次原 因 ， 认为信用评级机构接入征信 系统， 实现 数 据 共 享 ， 是 双 方 共 赢 的 选 择 。 我 国应 积 极 推 进 信 用评 级 和 征 信行 业的数据共 享 ， 并加 强研 究， 推 动双方在融合 中发展 、 在合作 中壮大。 关键词 ： 信 用评 级 ； 征信机 构 ； 信 息服 务 ； 数 据 共 享 中 图分 类 号 ： Ｆ ８ ３ ２ ． ５ 文献标志码 ： Ａ 文章 编 号 ： １ ６ ７ ４— ７ ４ ７ Ｘ（ ２ ０ １ ３ ） ０ ５— ０ ０ ２ ４— ０ ３
量 较 多 。２ ０ １ １年 ， 中 国人 民银 行 征 信 管 理局 公 布 的 具 有评 级 资格 的机 构 数 量 为 ７ ６家 ， 其 中， 具 有 银 行 间债券 市场评 级 资格 的评级 机 构数 量 有 ５家 。从 行
缺乏利益共同点。五是如果企业征信机构需要某一
２ ０ １ ３年 第 ５期 总第 １ ７ ２期
征
信
Ｃ ＲＥＤＩ Ｔ ＲＥＦ ＥＲＥＮＣＥ
Ｎｏ ． ５ ２ ０１ ３ Ｓ ｅ ｒ ｉ ａ ｌ Ｎ０． １ ７ ２
我 国信 用评 级 和 征 信 行 业数 据 共 享研 究
黄 余 送
（ １ ． 中国人 民银行征信 中心 ， 北京 １ ０ ０ ０ ３ １ ； ２ ． 中国人 民银行金 融研 究所 ， 北京 １ ０ ０ ０ ３ ３ ）
信 机 构如意 大利 可瑞 夫公 司 、 日本 帝 国数 据银 行 、 印 度信 用信 息有 限 公 司 和 中 国 台湾 联 合 征 信 中心 等 ，
这些公 司有些从事银行信贷信息收集 ， 有些从事 贸 易信用信息收集。 国 际信用 评级 机 构 以标 准 普 尔 、 穆 迪 和 惠誉 等
构 收录 的企业 一 般 是 中小 企业 ， 而 信 用 评 级 机 构 面
对 的是 具有一 定 规 模 的大 中型 企业 ， 两 者 的 交 叉 较 少 。二 是 由于大 中型企 业 和 中小 企 业 的风 险评 估 方
国伊根一琼斯评级公司、 俄罗斯信用评级公 司等。
（ 二） 境 外征 信 机 构 和信 用评 级 机 构 业务 区别
三大 机构 为主 ， 它们 提供 包括 国家 主 体 、 企 业 主 体在
无法进行客观 比较 ， 使用起来也比较复杂。
同样 ， 国外 企 业 征 信 机 构 一 般 也 不采 集 评 级 报
告信 息 ， 原 因主要 有 ： 一 是 客户群 不 同 。企业 征 信 机
内的各种 信用 评 级 活 动 。此 外 ， 各 国 和地 区 也有 少 量地 区性 信用 评级 机构 存在 ， 如 日本 信用 评 级 所 、 中 国台湾 中华征 信所 、 加拿 大 多米尼 债 券评 级 公 司 、 美
境 外从 事企 业征 信业 务 的征信 机 构一 般 不采 集 评 级公 司发布 的 信 用评 级 结 果 信 息 ， 因为 评 级 结 果 信息具 有 一定 的主 观性 ， 包含 评级 人 员 的判 断 ， 也受 制于评 级公 司的专 有技术 ， 对 于 同一 评级 对 象 ， 不 同 评级 机构 给 出 的结 果 可 能存 在 较 大 差 异 ， 商 业 银 行
・
２ ４・
【 理论研究 】
黄余送
我 国信用评级和征信行业数据共享研究
构， 它们 没有 义务 向企 业 征 信 机 构 报 送 评 级 报 告 信 息， 因此 ， 很难 建 立 持续 的信 息 报 送 机 制 ， 两 者 之 间
银 行 掌握 。
在具体业务层面 ， 目前 国内信贷评级类机构数
法不一样 ， 因此 ， 它们使用的信息交集也不多。三是
评级报告里公 布的信息如财务 报表信 息， 在境外企 业征信机构可以很便捷地获得 ， 不需要通过评级报
告 来 了解 。 四是 评级 机构 是一个 营 利性 的市场 化 机
信用 评级 机构 以评 级对 象提 供 经过 第 三方 审计
级对 象 未来 现金 流 进 行 分 析 ， 并 以此 为 基 础 对 评 级
对象未来履行相关经济承诺 或可信度进行展望 ； 企 业征信机构以征信数据为基础 ， 经过加工、 分析并客
观 展示 给信 息需 求方 。两 者 在 信 息 数 据来 源 、 数 据 处 理方 法 、 服务 内容 等方 面都有 较 大 区别 。
（ 三） 境 外 信 用 评 级 与 征 信 数 据 共 享 的 现 状 分析
、
境外 征 信 机构 和 信 用 评 级 机 构 数 据 交 互 发
展 现状
（ 一） 境 外 征 信 机 构 和 信 用评 级 机 构 发 展 情 况
介 绍
Байду номын сангаас
国际上 较 有 影 响 的企 业 征 信 机 构 主 要 有 邓 白 氏、 益佰 利 、 艾 奎发 克 思 等 ， 此 外 还 有 一 些 区域 性 征
信用评 级 机构 和征 信机构 同为金 融 市场 提 供信 息 中介服 务 ， 但两 者 在 数 据 来 源 、 信 息 产 品生 产 、 产 品提 供方 式等 方 面 存 在 较 大差 异 ， 数 据 资 源共 享 有
助 于彼此 更好 地 开展业 务 活动 。
一
的财 务数 据 为基础 ， 利用 独 有 的预测 技 术模 型 ， 对评
收 稿 日期 ： ２ ０ １ ３— ０ ４—０ ６ 基金项 目 ： 国 家社 科 基 金 项 目（ １ ０ Ｃ Ｊ Ｙ ０ ７ ７ ）
作者简介 ： 黄余送 （ １ ９ ７ ３一） ， 男， 安徽安 庆人 ， 副研 究员， 经济学博士 ， 现 为中国人 民银行征信 中心博 士后 工作站 、 中国人 民 银行金 融研 究所博 士后 流动站研 究人 员， 研 究方向为金 融市场、 货 币理论 与货 币政 策、 信用评级与征信 。
摘 要： 比较分析 国内外信用评级和征信行 业发展 的现状 与特点 ， 探 讨 国外信 用评级行 业和征 信行业 数据 分割 的 深 层 次原 因 ， 认为信用评级机构接入征信 系统， 实现 数 据 共 享 ， 是 双 方 共 赢 的 选 择 。 我 国应 积 极 推 进 信 用评 级 和 征 信行 业的数据共 享 ， 并加 强研 究， 推 动双方在融合 中发展 、 在合作 中壮大。 关键词 ： 信 用评 级 ； 征信机 构 ； 信 息服 务 ； 数 据 共 享 中 图分 类 号 ： Ｆ ８ ３ ２ ． ５ 文献标志码 ： Ａ 文章 编 号 ： １ ６ ７ ４— ７ ４ ７ Ｘ（ ２ ０ １ ３ ） ０ ５— ０ ０ ２ ４— ０ ３
量 较 多 。２ ０ １ １年 ， 中 国人 民银 行 征 信 管 理局 公 布 的 具 有评 级 资格 的机 构 数 量 为 ７ ６家 ， 其 中， 具 有 银 行 间债券 市场评 级 资格 的评级 机 构数 量 有 ５家 。从 行
缺乏利益共同点。五是如果企业征信机构需要某一
２ ０ １ ３年 第 ５期 总第 １ ７ ２期
征
信
Ｃ ＲＥＤＩ Ｔ ＲＥＦ ＥＲＥＮＣＥ
Ｎｏ ． ５ ２ ０１ ３ Ｓ ｅ ｒ ｉ ａ ｌ Ｎ０． １ ７ ２
我 国信 用评 级 和 征 信 行 业数 据 共 享研 究
黄 余 送
（ １ ． 中国人 民银行征信 中心 ， 北京 １ ０ ０ ０ ３ １ ； ２ ． 中国人 民银行金 融研 究所 ， 北京 １ ０ ０ ０ ３ ３ ）
信 机 构如意 大利 可瑞 夫公 司 、 日本 帝 国数 据银 行 、 印 度信 用信 息有 限 公 司 和 中 国 台湾 联 合 征 信 中心 等 ，
这些公 司有些从事银行信贷信息收集 ， 有些从事 贸 易信用信息收集。 国 际信用 评级 机 构 以标 准 普 尔 、 穆 迪 和 惠誉 等
构 收录 的企业 一 般 是 中小 企业 ， 而 信 用 评 级 机 构 面
对 的是 具有一 定 规 模 的大 中型 企业 ， 两 者 的 交 叉 较 少 。二 是 由于大 中型企 业 和 中小 企 业 的风 险评 估 方
国伊根一琼斯评级公司、 俄罗斯信用评级公 司等。
（ 二） 境 外征 信 机 构 和信 用评 级 机 构 业务 区别
三大 机构 为主 ， 它们 提供 包括 国家 主 体 、 企 业 主 体在
无法进行客观 比较 ， 使用起来也比较复杂。
同样 ， 国外 企 业 征 信 机 构 一 般 也 不采 集 评 级 报
告信 息 ， 原 因主要 有 ： 一 是 客户群 不 同 。企业 征 信 机
内的各种 信用 评 级 活 动 。此 外 ， 各 国 和地 区 也有 少 量地 区性 信用 评级 机构 存在 ， 如 日本 信用 评 级 所 、 中 国台湾 中华征 信所 、 加拿 大 多米尼 债 券评 级 公 司 、 美
境 外从 事企 业征 信业 务 的征信 机 构一 般 不采 集 评 级公 司发布 的 信 用评 级 结 果 信 息 ， 因为 评 级 结 果 信息具 有 一定 的主 观性 ， 包含 评级 人 员 的判 断 ， 也受 制于评 级公 司的专 有技术 ， 对 于 同一 评级 对 象 ， 不 同 评级 机构 给 出 的结 果 可 能存 在 较 大 差 异 ， 商 业 银 行
・
２ ４・
【 理论研究 】
黄余送
我 国信用评级和征信行业数据共享研究
构， 它们 没有 义务 向企 业 征 信 机 构 报 送 评 级 报 告 信 息， 因此 ， 很难 建 立 持续 的信 息 报 送 机 制 ， 两 者 之 间
银 行 掌握 。
在具体业务层面 ， 目前 国内信贷评级类机构数