企业成长理论(二)彭罗斯理论
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规模经济与成长经济
成长经济是一种内部经济，如果一个企业， 向某些方向进行扩张有利可图，那么它就能 获得成长经济。无论什么时候，成长经济的 获得都是一个过程，这一过程使企业内部不 断涌现出来未经使用过的生产性服务。 成长经济可以是规模经济，也可以不是规模 经济。 成长是一个过程，规模是一种状态。
13
企业的动机
企业是利润驱动的（不是利润最大化的），追求长 期利润和发展。如果利润是企业成功成长的条件 （但利润主要是为了企业的再投资），将“成长”和 “利润”说成是企业投资活动的目标（长期总利润和 增加长期成长速度）无所谓，只要认识到这些结果 的实现通常与获利能力有直接关系就行了。 毫无疑问，企业的发展水平和方向在一定程度上取 决于对有利可图的投资机会的把握。于是，企业进 取心的缺乏将阻碍或严重推迟企业的成长。
16
企业内部成长--限制扩张的因素
（2）不确定性和风险—
“不确定性”指的是企业家对他的估计或预期的信心；“风 险”指的是行为的可能结果，尤其指在采取一定行动之 后可能会遭受的损失。 风险和不确定性明显影响了旨在扩张的管理服务的数量 和类型，这不仅因为它促使公司获得采取行动前可能的 信息，还因为它影响了扩张规划的组成—产品类型、时 间“结构”，甚至所采取的进程的类型。另一方面，对于 任何程度的不确定性，管理服务的供给将决定公司所能 进行的扩张的数量。克服不确定性是需要成本的，由管 理服务所要求达到的目标来决定。但是，它对扩张的影 响要依赖于可获得的满足它的资源储备。
企业成长理论Leabharlann Baidu
The Theory of the Growth of the Firm
夏清华 qhxia@whu.edu.cn
二、企业成长研究的理论流派（3） --彭罗斯的企业成长理论
彭罗斯简介 彭罗斯理论基本观点 分析框架 成长的限制因素 成长方式 成长曲线 大企业与小企业 对彭罗斯理论的评价
17
企业内部成长--限制扩张的因素
（3）需求和企业的生产资源 扩张的外部诱因是存在获利空间的正在成长的市场，如果存在 市场进入的障碍，如专利权限制，扩张的唯一可行办法是收购 其它公司。另一方面，充满活力和雄心的企业家为企业扩张提 供了外部诱因。 扩张的方向—先前或扩张得到的固有的资源；实施扩张计划从 市场上获得的资源—资源和服务的限制。 扩张---使未使用的、闲置的生产性服务（资源）得到持续有效 性（的使用） 从外部得到的资源由于资源的异质性，资源的专门化，物质和 人力资源间的相互作用会产生对新的管理服务的需求，在这一 过程中又形成了新的生产性服务（资源）。
7
彭罗斯理论的分析框架与主要内容
1．介绍—争论的本质 2．理论中的企业 3．企业的生产机会与企业家 4．无兼并扩张：正在缩小的管理限制 5．“继承得到”的资源和扩张的方向 6．规模经济和成长经济 7．多元化经济 8．并购扩张 9．不同时期的企业成长率 10．成长经济中大企业和小企业的地位 11．经济增长中的企业成长：产业集中化程度和主导模 式
9
成长与规模
在微观经济学中，成长往往是给定条件下的规模的调 整，而在彭罗斯的理论中，规模只是成长过程的“副产 品”（by-product），没有最适宜的，甚至没有能达到 最大利润的企业规模。她关注了限制企业规模或成长速 度的因素，争论的重点放在企业的内部资源上。 成长理论开始是作为内部成长理论发展起来的，指的就 是没有并购的成长。兼并的重要意义能够从它对内部成 长的影响及限制作用中得到很好的认识，从而发展和完 善了成长理论。之后，分析的重点从企业的内部资源转 向当企业成长到更大规模时，其所处外部特定环境的影 响，以及小企业与大企业相比在经济上所处的特定状 况，这就为分析企业成长过程中成长速度的变化创造了 条件。
10
研究对象与范围
彭罗斯理论试图回答这样一些问题：假定一些企业能成长，什么规 则将支配他们的成长，以及他们能成长多快、成长多久？或者假定 经济上有扩张的机会，是什么决定这类企业将占得先机以及达到何 种程度？ 她认为，一个人能轻易地描绘出成功成长的充分必要条件，但是他 如何确定一个给定的企业就符合这些条件呢？问题并不像预测一棵 树的成长前景一样。在实验过程中，例如，一个人可以说，那棵树 不能成长，除非具有一定的可确认条件和令人满意的环境因素，但 是他不可能事先证明这棵树能否在所有可能的变迁中存活下来，以 及他们将如何影响这棵树的生长（例如，下一个冬天将更加严寒， 春天雨水会很少或是会发生病虫害）。对于一个企业，富有进取心 的管理者是一个可以确认的条件，没有这个条件，持续的成长是不 可能的。这是一个对于持续成长必要的（虽然不是充分的）条件。 所以，她的研究是关注那些确实在成长的有前途的企业，关注企业 成长的过程，以及企业成长速度的限制。
5
关于企业的服务性资源
服务（能力）只能产生于资源的使用过程，所以每 个企业在其经营活动中所产的能力就是独特的、其 它企业难以模仿的。 “服务”可以分为“企业家服务”(Entrepreneurial Services)和“管理服务”(Managerial Services)， 前者用来发现和利用生产机会，后者用来完善和实 施扩张计划，它们都是企业成长不可或缺的。不 过，在某种意义上，企业家服务对成长的动机和方 向影响更深远，管理服务是企业成长的必要条件。
基本观点
彭罗斯认为，企业内在因素决定企业成长，企业是在特定管理框 架之内的一组资源的集合，企业成长是由于有效地协调其资源和 管理职能的结果。 企业使用自己拥有的生产资源所产生的服务是企业成长的原动 力，企业成长并非由市场的均衡力量所决定，而是由每个企业自 身的独特力量（使用自身的资源所产生的服务或能力）所推动。 由于资源的不可分割性，资源间的不平衡以及理性和能力有限性 的原因，企业总是存在未被利用的资源，而未用完的生产性服务 的继续可利用性是企业成长的原因。 每个企业都有各种各样的资源，根据技术有机构成原则，存在着 资源的各种搭配，在合理使用和优化配置的过程中，就会衍生出 新的资源需求和资源潜在的服务趋势，企业需要购进新的资源或 实现资源的潜在服务，在这个过程中，又会衍生出更多更新的资 源需求或潜在服务……如此循环往复，企业固定资产规模就会扩 大，人力资本规模就会扩大，企业总规模就会增长。
15
企业内部成长--限制扩张的因素
（1）管理的限制（抓住机会的能力—企业家服务、管理团队的经 验—生产性服务） 如果所有必要的生产性服务，包括管理服务和企业家服务，都 可以无限量获得，并且如果对产品的需求弹性无穷大，则不存 在一个“最优规划”，因为规模更大的规划总要比小一些的规划 要好，同时，企业必须利用这些资源或能力才能抓住市场机 会。 管理限制对企业扩张速度的限制作用实质上分为两个方面：首 先，从现有管理群体（团队）所能获得的管理服务限制了在任 何时候所规划的扩张量，因为所有的扩张规划都要占据一部分 管理服务，而且规划的规模越大，内容越复杂，从企业的利益 出发，就需要有更多的服务来消化和支持这些规划。其次，在 特定时期所规划的活动规模的大小限制了在“下一个时期”可以 吸收进来的新职员的多少。
12
企业的边界--企业的历史延续性
企业有时也会在没有（财务）失败的情况下消失，如一 家非常成功的企业或许会发现与其它企业合并比其独立 奋战会更有利可图，就会注销原来的独立身份。合并后 如果后一家企业仅仅是在自己的管理框架内吸收前者而 仍维持其本身，那么就可以认为前者获得了公司的扩 张。如果两家合并后管理结构变动很大以至于更适合将 合并企业变为一家新企业。 从这个意义看，企业的生存有时由企业所在的法律体系 来决定。就像企业的经济实力决定其生存一样。所以， 企业既是一个法律组织，又是一个经济实体。
18
关于扩张的资源特征
40年之后（1995年），她说：对外直接投 资这一现代企业成长模式与组织的学习，基 于内部的人力和其它资源的扩张的理论，管 理的作用，生产的多元化以及并购的作用都 是相关的。她并不承认直接投资赋予企业特 殊的竞争优势。她一直认为，企业的地区化 和全球化都既是领先的竞争优势的结果，也 是扩大竞争优势的方式。企业在地域范围内 的扩张不仅是去利用现有的优势资产，而且 是要保护或增加这些资产。
3
彭罗斯理论概述
在系统研究企业成长的理论方面，美国学者爱迪思.潘 罗斯（ Edith Penrose）教授则是一位集大成者，她在 1959年发表企业成长理论（the theory of the growth of the firm）一书中详细分析了企业成长的必要条 件、过程和成长轨迹。 当科斯感兴趣于解释企业为什么存在，把企业看作是相 对于市场交易而言的一种交易单位时，彭罗斯夫人则偏 向于将企业看作是行政管理组织，企业的目的在于通过 它的管理去有效地利用资源而赢利。两位经济学家都对 新古典经济学将企业看作是“黑箱”（black box）的观 点提出质疑，但他们采取不同的分析视角。现在西方学 术界一般将科斯看作是内部化理论（theory of internalisation）之父，彭罗斯夫人则被誉为资源理 论（resource-based theory）之母 。 4
14
企业内部成长与管理的限制
为什么企业的成长存在一个限度：有三种解 释：管理能力、产品或要素市场、不确定性 和风险。第一种解释涉及企业的内部条件； 第二种涉及企业的外部条件；第三种则综合 了内部和外部条件。 企业（内部）扩张量是指企业在某一给定时 期，在其扩张不存在明显外部障碍的情况下 所扩张的程度。
2
彭罗斯的企业成长理论
彭罗斯教授是一个经济学家，但她的企业成 长理论更像是一个管理学（战略管理）和经 济学（尤其是产业经济学）结合的知识体 系。它以企业为研究对象，探究了决定企业 成长的内部和外部因素和企业成长的机制， 建立了一个“企业资源——企业能力——企业 成长”的内生成长论分析框架。它的理论有受 熊彼特关于企业家和创新理论的影响的痕 迹，也与同一时代的商业史教授钱德勒的思 想有很多相似之处。。
6
限制企业成长的因素
限制企业成长的因素有三个方面，既管理竞 争力、产品或要素市场以及风险与外部条件 的结合。企业成长一方面“与其特定群体的 人的意图（Attempts）有关，另一方面又 取决于企业内部未被充分利用的生产性服 务。真正限制企业扩张的因素来自企业内 部，受制于企业的管理服务。管理服务的实 践可以产生新的知识，而知识的增加又会导 致管理能力的增长，从而推动企业的成长。
11
企业的边界--企业的历史延续性
人们有时不仅难以界定某一特殊的企业在一定时期 的企业边界，而且在追溯一个企业的成长历程时， 也很难确定在法律上不同的企业的演替是否可以视 为单个企业史上的实践。 实际上，企业的名称可以改变，它的管理人员和所 有者可以改变，它生产的产品可以改变，地理位置 可以改变，法律形式可以改变，但在正常的事物进 程中，我们仍可将其视为相同的企业，书写它的生 命史。
8
成长的概念与研究的视角
“成长”(growth)有两种不同的内涵，有时候指的是单纯数量上 的增加，例如人们常说的产量、出口、销售的“增 长”(increase)。而在其它一些时候，可从它的本意引申出规模 的扩大(increase)或者是发展过程导致质量上的提高 (improvement)，这类似于自然界生物生长过程，生物相互作用 的一系列内部变化导致体形的不断变大，同时伴随着成长物体 外部特征的不断变化。因此，“经济增长”(economic growth)和 “经济发展”(economic development)常常可以互换使用，这里 的“成长”不仅意味着一个国家产品的增加而且蕴涵着这个国家 经济的发展。“成长”在第二层涵义中常常也有“自然的”(natural) 或“常规的”(normal)的内容—不论条件是否合适都会发生，是 一个“生物体”自然而然发生的过程，形状的变大变小因而是一 个持续发展或展开的伴随过程。
规模经济与成长经济
成长经济是一种内部经济，如果一个企业， 向某些方向进行扩张有利可图，那么它就能 获得成长经济。无论什么时候，成长经济的 获得都是一个过程，这一过程使企业内部不 断涌现出来未经使用过的生产性服务。 成长经济可以是规模经济，也可以不是规模 经济。 成长是一个过程，规模是一种状态。
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企业的动机
企业是利润驱动的（不是利润最大化的），追求长 期利润和发展。如果利润是企业成功成长的条件 （但利润主要是为了企业的再投资），将“成长”和 “利润”说成是企业投资活动的目标（长期总利润和 增加长期成长速度）无所谓，只要认识到这些结果 的实现通常与获利能力有直接关系就行了。 毫无疑问，企业的发展水平和方向在一定程度上取 决于对有利可图的投资机会的把握。于是，企业进 取心的缺乏将阻碍或严重推迟企业的成长。
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企业内部成长--限制扩张的因素
（2）不确定性和风险—
“不确定性”指的是企业家对他的估计或预期的信心；“风 险”指的是行为的可能结果，尤其指在采取一定行动之 后可能会遭受的损失。 风险和不确定性明显影响了旨在扩张的管理服务的数量 和类型，这不仅因为它促使公司获得采取行动前可能的 信息，还因为它影响了扩张规划的组成—产品类型、时 间“结构”，甚至所采取的进程的类型。另一方面，对于 任何程度的不确定性，管理服务的供给将决定公司所能 进行的扩张的数量。克服不确定性是需要成本的，由管 理服务所要求达到的目标来决定。但是，它对扩张的影 响要依赖于可获得的满足它的资源储备。
企业成长理论Leabharlann Baidu
The Theory of the Growth of the Firm
夏清华 qhxia@whu.edu.cn
二、企业成长研究的理论流派（3） --彭罗斯的企业成长理论
彭罗斯简介 彭罗斯理论基本观点 分析框架 成长的限制因素 成长方式 成长曲线 大企业与小企业 对彭罗斯理论的评价
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企业内部成长--限制扩张的因素
（3）需求和企业的生产资源 扩张的外部诱因是存在获利空间的正在成长的市场，如果存在 市场进入的障碍，如专利权限制，扩张的唯一可行办法是收购 其它公司。另一方面，充满活力和雄心的企业家为企业扩张提 供了外部诱因。 扩张的方向—先前或扩张得到的固有的资源；实施扩张计划从 市场上获得的资源—资源和服务的限制。 扩张---使未使用的、闲置的生产性服务（资源）得到持续有效 性（的使用） 从外部得到的资源由于资源的异质性，资源的专门化，物质和 人力资源间的相互作用会产生对新的管理服务的需求，在这一 过程中又形成了新的生产性服务（资源）。
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彭罗斯理论的分析框架与主要内容
1．介绍—争论的本质 2．理论中的企业 3．企业的生产机会与企业家 4．无兼并扩张：正在缩小的管理限制 5．“继承得到”的资源和扩张的方向 6．规模经济和成长经济 7．多元化经济 8．并购扩张 9．不同时期的企业成长率 10．成长经济中大企业和小企业的地位 11．经济增长中的企业成长：产业集中化程度和主导模 式
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成长与规模
在微观经济学中，成长往往是给定条件下的规模的调 整，而在彭罗斯的理论中，规模只是成长过程的“副产 品”（by-product），没有最适宜的，甚至没有能达到 最大利润的企业规模。她关注了限制企业规模或成长速 度的因素，争论的重点放在企业的内部资源上。 成长理论开始是作为内部成长理论发展起来的，指的就 是没有并购的成长。兼并的重要意义能够从它对内部成 长的影响及限制作用中得到很好的认识，从而发展和完 善了成长理论。之后，分析的重点从企业的内部资源转 向当企业成长到更大规模时，其所处外部特定环境的影 响，以及小企业与大企业相比在经济上所处的特定状 况，这就为分析企业成长过程中成长速度的变化创造了 条件。
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研究对象与范围
彭罗斯理论试图回答这样一些问题：假定一些企业能成长，什么规 则将支配他们的成长，以及他们能成长多快、成长多久？或者假定 经济上有扩张的机会，是什么决定这类企业将占得先机以及达到何 种程度？ 她认为，一个人能轻易地描绘出成功成长的充分必要条件，但是他 如何确定一个给定的企业就符合这些条件呢？问题并不像预测一棵 树的成长前景一样。在实验过程中，例如，一个人可以说，那棵树 不能成长，除非具有一定的可确认条件和令人满意的环境因素，但 是他不可能事先证明这棵树能否在所有可能的变迁中存活下来，以 及他们将如何影响这棵树的生长（例如，下一个冬天将更加严寒， 春天雨水会很少或是会发生病虫害）。对于一个企业，富有进取心 的管理者是一个可以确认的条件，没有这个条件，持续的成长是不 可能的。这是一个对于持续成长必要的（虽然不是充分的）条件。 所以，她的研究是关注那些确实在成长的有前途的企业，关注企业 成长的过程，以及企业成长速度的限制。
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关于企业的服务性资源
服务（能力）只能产生于资源的使用过程，所以每 个企业在其经营活动中所产的能力就是独特的、其 它企业难以模仿的。 “服务”可以分为“企业家服务”(Entrepreneurial Services)和“管理服务”(Managerial Services)， 前者用来发现和利用生产机会，后者用来完善和实 施扩张计划，它们都是企业成长不可或缺的。不 过，在某种意义上，企业家服务对成长的动机和方 向影响更深远，管理服务是企业成长的必要条件。
基本观点
彭罗斯认为，企业内在因素决定企业成长，企业是在特定管理框 架之内的一组资源的集合，企业成长是由于有效地协调其资源和 管理职能的结果。 企业使用自己拥有的生产资源所产生的服务是企业成长的原动 力，企业成长并非由市场的均衡力量所决定，而是由每个企业自 身的独特力量（使用自身的资源所产生的服务或能力）所推动。 由于资源的不可分割性，资源间的不平衡以及理性和能力有限性 的原因，企业总是存在未被利用的资源，而未用完的生产性服务 的继续可利用性是企业成长的原因。 每个企业都有各种各样的资源，根据技术有机构成原则，存在着 资源的各种搭配，在合理使用和优化配置的过程中，就会衍生出 新的资源需求和资源潜在的服务趋势，企业需要购进新的资源或 实现资源的潜在服务，在这个过程中，又会衍生出更多更新的资 源需求或潜在服务……如此循环往复，企业固定资产规模就会扩 大，人力资本规模就会扩大，企业总规模就会增长。
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企业内部成长--限制扩张的因素
（1）管理的限制（抓住机会的能力—企业家服务、管理团队的经 验—生产性服务） 如果所有必要的生产性服务，包括管理服务和企业家服务，都 可以无限量获得，并且如果对产品的需求弹性无穷大，则不存 在一个“最优规划”，因为规模更大的规划总要比小一些的规划 要好，同时，企业必须利用这些资源或能力才能抓住市场机 会。 管理限制对企业扩张速度的限制作用实质上分为两个方面：首 先，从现有管理群体（团队）所能获得的管理服务限制了在任 何时候所规划的扩张量，因为所有的扩张规划都要占据一部分 管理服务，而且规划的规模越大，内容越复杂，从企业的利益 出发，就需要有更多的服务来消化和支持这些规划。其次，在 特定时期所规划的活动规模的大小限制了在“下一个时期”可以 吸收进来的新职员的多少。
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企业的边界--企业的历史延续性
企业有时也会在没有（财务）失败的情况下消失，如一 家非常成功的企业或许会发现与其它企业合并比其独立 奋战会更有利可图，就会注销原来的独立身份。合并后 如果后一家企业仅仅是在自己的管理框架内吸收前者而 仍维持其本身，那么就可以认为前者获得了公司的扩 张。如果两家合并后管理结构变动很大以至于更适合将 合并企业变为一家新企业。 从这个意义看，企业的生存有时由企业所在的法律体系 来决定。就像企业的经济实力决定其生存一样。所以， 企业既是一个法律组织，又是一个经济实体。
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关于扩张的资源特征
40年之后（1995年），她说：对外直接投 资这一现代企业成长模式与组织的学习，基 于内部的人力和其它资源的扩张的理论，管 理的作用，生产的多元化以及并购的作用都 是相关的。她并不承认直接投资赋予企业特 殊的竞争优势。她一直认为，企业的地区化 和全球化都既是领先的竞争优势的结果，也 是扩大竞争优势的方式。企业在地域范围内 的扩张不仅是去利用现有的优势资产，而且 是要保护或增加这些资产。
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彭罗斯理论概述
在系统研究企业成长的理论方面，美国学者爱迪思.潘 罗斯（ Edith Penrose）教授则是一位集大成者，她在 1959年发表企业成长理论（the theory of the growth of the firm）一书中详细分析了企业成长的必要条 件、过程和成长轨迹。 当科斯感兴趣于解释企业为什么存在，把企业看作是相 对于市场交易而言的一种交易单位时，彭罗斯夫人则偏 向于将企业看作是行政管理组织，企业的目的在于通过 它的管理去有效地利用资源而赢利。两位经济学家都对 新古典经济学将企业看作是“黑箱”（black box）的观 点提出质疑，但他们采取不同的分析视角。现在西方学 术界一般将科斯看作是内部化理论（theory of internalisation）之父，彭罗斯夫人则被誉为资源理 论（resource-based theory）之母 。 4
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企业内部成长与管理的限制
为什么企业的成长存在一个限度：有三种解 释：管理能力、产品或要素市场、不确定性 和风险。第一种解释涉及企业的内部条件； 第二种涉及企业的外部条件；第三种则综合 了内部和外部条件。 企业（内部）扩张量是指企业在某一给定时 期，在其扩张不存在明显外部障碍的情况下 所扩张的程度。
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彭罗斯的企业成长理论
彭罗斯教授是一个经济学家，但她的企业成 长理论更像是一个管理学（战略管理）和经 济学（尤其是产业经济学）结合的知识体 系。它以企业为研究对象，探究了决定企业 成长的内部和外部因素和企业成长的机制， 建立了一个“企业资源——企业能力——企业 成长”的内生成长论分析框架。它的理论有受 熊彼特关于企业家和创新理论的影响的痕 迹，也与同一时代的商业史教授钱德勒的思 想有很多相似之处。。
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限制企业成长的因素
限制企业成长的因素有三个方面，既管理竞 争力、产品或要素市场以及风险与外部条件 的结合。企业成长一方面“与其特定群体的 人的意图（Attempts）有关，另一方面又 取决于企业内部未被充分利用的生产性服 务。真正限制企业扩张的因素来自企业内 部，受制于企业的管理服务。管理服务的实 践可以产生新的知识，而知识的增加又会导 致管理能力的增长，从而推动企业的成长。
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企业的边界--企业的历史延续性
人们有时不仅难以界定某一特殊的企业在一定时期 的企业边界，而且在追溯一个企业的成长历程时， 也很难确定在法律上不同的企业的演替是否可以视 为单个企业史上的实践。 实际上，企业的名称可以改变，它的管理人员和所 有者可以改变，它生产的产品可以改变，地理位置 可以改变，法律形式可以改变，但在正常的事物进 程中，我们仍可将其视为相同的企业，书写它的生 命史。
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成长的概念与研究的视角
“成长”(growth)有两种不同的内涵，有时候指的是单纯数量上 的增加，例如人们常说的产量、出口、销售的“增 长”(increase)。而在其它一些时候，可从它的本意引申出规模 的扩大(increase)或者是发展过程导致质量上的提高 (improvement)，这类似于自然界生物生长过程，生物相互作用 的一系列内部变化导致体形的不断变大，同时伴随着成长物体 外部特征的不断变化。因此，“经济增长”(economic growth)和 “经济发展”(economic development)常常可以互换使用，这里 的“成长”不仅意味着一个国家产品的增加而且蕴涵着这个国家 经济的发展。“成长”在第二层涵义中常常也有“自然的”(natural) 或“常规的”(normal)的内容—不论条件是否合适都会发生，是 一个“生物体”自然而然发生的过程，形状的变大变小因而是一 个持续发展或展开的伴随过程。