企业成长理论(二)彭罗斯理论
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企业成长理论
The Theory of the Growth of the Firm
夏清华 qhxia@
二、企业成长研究的理论流派（3） --彭罗斯的企业成长理论
彭罗斯简介 彭罗斯理论基本观点 分析框架 成长的限制因素 成长方式 成长曲线 大企业与小企业 对彭罗斯理论的评价
9
成长与规模
在微观经济学中，成长往往是给定条件下的规模的调 整，而在彭罗斯的理论中，规模只是成长过程的“副产 品”（by-product），没有最适宜的，甚至没有能达到 最大利润的企业规模。她关注了限制企业规模或成长速 度的因素，争论的重点放在企业的内部资源上。 成长理论开始是作为内部成长理论发展起来的，指的就 是没有并购的成长。兼并的重要意义能够从它对内部成 长的影响及限制作用中得到很好的认识，从而发展和完 善了成长理论。之后，分析的重点从企业的内部资源转 向当企业成长到更大规模时，其所处外部特定环境的影 响，以及小企业与大企业相比在经济上所处的特定状 况，这就为分析企业成长过程中成长速度的变化创造了 条件。
10
研究对象与范围
彭罗斯理论试图回答这样一些问题：假定一些企业能成长，什么规 则将支配他们的成长，以及他们能成长多快、成长多久？或者假定 经济上有扩张的机会，是什么决定这类企业将占得先机以及达到何 种程度？ 她认为，一个人能轻易地描绘出成功成长的充分必要条件，但是他 如何确定一个给定的企业就符合这些条件呢？问题并不像预测一棵 树的成长前景一样。在实验过程中，例如，一个人可以说，那棵树 不能成长，除非具有一定的可确认条件和令人满意的环境因素，但 是他不可能事先证明这棵树能否在所有可能的变迁中存活下来，以 及他们将如何影响这棵树的生长（例如，下一个冬天将更加严寒， 春天雨水会很少或是会发生病虫害）。对于一个企业，富有进取心 的管理者是一个可以确认的条件，没有这个条件，持续的成长是不 可能的。这是一个对于持续成长必要的（虽然不是充分的）条件。 所以，她的研究是关注那些确实在成长的有前途的企业，关注企业 成长的过程，以及企业成长速度的限制。
11
企业的边界--企业的历史延续性
人们有时不仅难以界定某一特殊的企业在一定时期 的企业边界，而且在追溯一个企业的成长历程时， 也很难确定在法律上不同的企业的演替是否可以视 为单个企业史上的实践。 实际上，企业的名称可以改变，它的管理人员和所 有者可以改变，它生产的产品可以改变，地理位置 可以改变，法律形式可以改变，但在正常的事物进 程中，我们仍可将其视为相同的企业，书写它的生 命史。15ຫໍສະໝຸດ 企业内部成长--限制扩张的因素
（1）管理的限制（抓住机会的能力—企业家服务、管理团队的经 验—生产性服务） 如果所有必要的生产性服务，包括管理服务和企业家服务，都 可以无限量获得，并且如果对产品的需求弹性无穷大，则不存 在一个“最优规划”，因为规模更大的规划总要比小一些的规划 要好，同时，企业必须利用这些资源或能力才能抓住市场机 会。 管理限制对企业扩张速度的限制作用实质上分为两个方面：首 先，从现有管理群体（团队）所能获得的管理服务限制了在任 何时候所规划的扩张量，因为所有的扩张规划都要占据一部分 管理服务，而且规划的规模越大，内容越复杂，从企业的利益 出发，就需要有更多的服务来消化和支持这些规划。其次，在 特定时期所规划的活动规模的大小限制了在“下一个时期”可以 吸收进来的新职员的多少。
3
彭罗斯理论概述
在系统研究企业成长的理论方面，美国学者爱迪思.潘 罗斯（ Edith Penrose）教授则是一位集大成者，她在 1959年发表企业成长理论（the theory of the growth of the firm）一书中详细分析了企业成长的必要条 件、过程和成长轨迹。 当科斯感兴趣于解释企业为什么存在，把企业看作是相 对于市场交易而言的一种交易单位时，彭罗斯夫人则偏 向于将企业看作是行政管理组织，企业的目的在于通过 它的管理去有效地利用资源而赢利。两位经济学家都对 新古典经济学将企业看作是“黑箱”（black box）的观 点提出质疑，但他们采取不同的分析视角。现在西方学 术界一般将科斯看作是内部化理论（theory of internalisation）之父，彭罗斯夫人则被誉为资源理 论（resource-based theory）之母 。 4
16
企业内部成长--限制扩张的因素
（2）不确定性和风险—
“不确定性”指的是企业家对他的估计或预期的信心；“风 险”指的是行为的可能结果，尤其指在采取一定行动之 后可能会遭受的损失。 风险和不确定性明显影响了旨在扩张的管理服务的数量 和类型，这不仅因为它促使公司获得采取行动前可能的 信息，还因为它影响了扩张规划的组成—产品类型、时 间“结构”，甚至所采取的进程的类型。另一方面，对于 任何程度的不确定性，管理服务的供给将决定公司所能 进行的扩张的数量。克服不确定性是需要成本的，由管 理服务所要求达到的目标来决定。但是，它对扩张的影 响要依赖于可获得的满足它的资源储备。
2
彭罗斯的企业成长理论
彭罗斯教授是一个经济学家，但她的企业成 长理论更像是一个管理学（战略管理）和经 济学（尤其是产业经济学）结合的知识体 系。它以企业为研究对象，探究了决定企业 成长的内部和外部因素和企业成长的机制， 建立了一个“企业资源——企业能力——企业 成长”的内生成长论分析框架。它的理论有受 熊彼特关于企业家和创新理论的影响的痕 迹，也与同一时代的商业史教授钱德勒的思 想有很多相似之处。。
8
成长的概念与研究的视角
“成长”(growth)有两种不同的内涵，有时候指的是单纯数量上 的增加，例如人们常说的产量、出口、销售的“增 长”(increase)。而在其它一些时候，可从它的本意引申出规模 的扩大(increase)或者是发展过程导致质量上的提高 (improvement)，这类似于自然界生物生长过程，生物相互作用 的一系列内部变化导致体形的不断变大，同时伴随着成长物体 外部特征的不断变化。因此，“经济增长”(economic growth)和 “经济发展”(economic development)常常可以互换使用，这里 的“成长”不仅意味着一个国家产品的增加而且蕴涵着这个国家 经济的发展。“成长”在第二层涵义中常常也有“自然的”(natural) 或“常规的”(normal)的内容—不论条件是否合适都会发生，是 一个“生物体”自然而然发生的过程，形状的变大变小因而是一 个持续发展或展开的伴随过程。
18
关于扩张的资源特征
40年之后（1995年），她说：对外直接投 资这一现代企业成长模式与组织的学习，基 于内部的人力和其它资源的扩张的理论，管 理的作用，生产的多元化以及并购的作用都 是相关的。她并不承认直接投资赋予企业特 殊的竞争优势。她一直认为，企业的地区化 和全球化都既是领先的竞争优势的结果，也 是扩大竞争优势的方式。企业在地域范围内 的扩张不仅是去利用现有的优势资产，而且 是要保护或增加这些资产。
17
企业内部成长--限制扩张的因素
（3）需求和企业的生产资源 扩张的外部诱因是存在获利空间的正在成长的市场，如果存在 市场进入的障碍，如专利权限制，扩张的唯一可行办法是收购 其它公司。另一方面，充满活力和雄心的企业家为企业扩张提 供了外部诱因。 扩张的方向—先前或扩张得到的固有的资源；实施扩张计划从 市场上获得的资源—资源和服务的限制。 扩张---使未使用的、闲置的生产性服务（资源）得到持续有效 性（的使用） 从外部得到的资源由于资源的异质性，资源的专门化，物质和 人力资源间的相互作用会产生对新的管理服务的需求，在这一 过程中又形成了新的生产性服务（资源）。
5
关于企业的服务性资源
服务（能力）只能产生于资源的使用过程，所以每 个企业在其经营活动中所产的能力就是独特的、其 它企业难以模仿的。 “服务”可以分为“企业家服务”(Entrepreneurial Services)和“管理服务”(Managerial Services)， 前者用来发现和利用生产机会，后者用来完善和实 施扩张计划，它们都是企业成长不可或缺的。不 过，在某种意义上，企业家服务对成长的动机和方 向影响更深远，管理服务是企业成长的必要条件。
7
彭罗斯理论的分析框架与主要内容
1．介绍—争论的本质 2．理论中的企业 3．企业的生产机会与企业家 4．无兼并扩张：正在缩小的管理限制 5．“继承得到”的资源和扩张的方向 6．规模经济和成长经济 7．多元化经济 8．并购扩张 9．不同时期的企业成长率 10．成长经济中大企业和小企业的地位 11．经济增长中的企业成长：产业集中化程度和主导模 式
19
规模经济与成长经济
成长经济是一种内部经济，如果一个企业， 向某些方向进行扩张有利可图，那么它就能 获得成长经济。无论什么时候，成长经济的 获得都是一个过程，这一过程使企业内部不 断涌现出来未经使用过的生产性服务。 成长经济可以是规模经济，也可以不是规模 经济。 成长是一个过程，规模是一种状态。
12
企业的边界--企业的历史延续性
企业有时也会在没有（财务）失败的情况下消失，如一 家非常成功的企业或许会发现与其它企业合并比其独立 奋战会更有利可图，就会注销原来的独立身份。合并后 如果后一家企业仅仅是在自己的管理框架内吸收前者而 仍维持其本身，那么就可以认为前者获得了公司的扩 张。如果两家合并后管理结构变动很大以至于更适合将 合并企业变为一家新企业。 从这个意义看，企业的生存有时由企业所在的法律体系 来决定。就像企业的经济实力决定其生存一样。所以， 企业既是一个法律组织，又是一个经济实体。
基本观点
彭罗斯认为，企业内在因素决定企业成长，企业是在特定管理框 架之内的一组资源的集合，企业成长是由于有效地协调其资源和 管理职能的结果。 企业使用自己拥有的生产资源所产生的服务是企业成长的原动 力，企业成长并非由市场的均衡力量所决定，而是由每个企业自 身的独特力量（使用自身的资源所产生的服务或能力）所推动。 由于资源的不可分割性，资源间的不平衡以及理性和能力有限性 的原因，企业总是存在未被利用的资源，而未用完的生产性服务 的继续可利用性是企业成长的原因。 每个企业都有各种各样的资源，根据技术有机构成原则，存在着 资源的各种搭配，在合理使用和优化配置的过程中，就会衍生出 新的资源需求和资源潜在的服务趋势，企业需要购进新的资源或 实现资源的潜在服务，在这个过程中，又会衍生出更多更新的资 源需求或潜在服务……如此循环往复，企业固定资产规模就会扩 大，人力资本规模就会扩大，企业总规模就会增长。
14
企业内部成长与管理的限制
为什么企业的成长存在一个限度：有三种解 释：管理能力、产品或要素市场、不确定性 和风险。第一种解释涉及企业的内部条件； 第二种涉及企业的外部条件；第三种则综合 了内部和外部条件。 企业（内部）扩张量是指企业在某一给定时 期，在其扩张不存在明显外部障碍的情况下 所扩张的程度。
13
企业的动机
企业是利润驱动的（不是利润最大化的），追求长 期利润和发展。如果利润是企业成功成长的条件 （但利润主要是为了企业的再投资），将“成长”和 “利润”说成是企业投资活动的目标（长期总利润和 增加长期成长速度）无所谓，只要认识到这些结果 的实现通常与获利能力有直接关系就行了。 毫无疑问，企业的发展水平和方向在一定程度上取 决于对有利可图的投资机会的把握。于是，企业进 取心的缺乏将阻碍或严重推迟企业的成长。
6
限制企业成长的因素
限制企业成长的因素有三个方面，既管理竞 争力、产品或要素市场以及风险与外部条件 的结合。企业成长一方面“与其特定群体的 人的意图（Attempts）有关，另一方面又 取决于企业内部未被充分利用的生产性服 务。真正限制企业扩张的因素来自企业内 部，受制于企业的管理服务。管理服务的实 践可以产生新的知识，而知识的增加又会导 致管理能力的增长，从而推动企业的成长。
The Theory of the Growth of the Firm
夏清华 qhxia@
二、企业成长研究的理论流派（3） --彭罗斯的企业成长理论
彭罗斯简介 彭罗斯理论基本观点 分析框架 成长的限制因素 成长方式 成长曲线 大企业与小企业 对彭罗斯理论的评价
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成长与规模
在微观经济学中，成长往往是给定条件下的规模的调 整，而在彭罗斯的理论中，规模只是成长过程的“副产 品”（by-product），没有最适宜的，甚至没有能达到 最大利润的企业规模。她关注了限制企业规模或成长速 度的因素，争论的重点放在企业的内部资源上。 成长理论开始是作为内部成长理论发展起来的，指的就 是没有并购的成长。兼并的重要意义能够从它对内部成 长的影响及限制作用中得到很好的认识，从而发展和完 善了成长理论。之后，分析的重点从企业的内部资源转 向当企业成长到更大规模时，其所处外部特定环境的影 响，以及小企业与大企业相比在经济上所处的特定状 况，这就为分析企业成长过程中成长速度的变化创造了 条件。
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研究对象与范围
彭罗斯理论试图回答这样一些问题：假定一些企业能成长，什么规 则将支配他们的成长，以及他们能成长多快、成长多久？或者假定 经济上有扩张的机会，是什么决定这类企业将占得先机以及达到何 种程度？ 她认为，一个人能轻易地描绘出成功成长的充分必要条件，但是他 如何确定一个给定的企业就符合这些条件呢？问题并不像预测一棵 树的成长前景一样。在实验过程中，例如，一个人可以说，那棵树 不能成长，除非具有一定的可确认条件和令人满意的环境因素，但 是他不可能事先证明这棵树能否在所有可能的变迁中存活下来，以 及他们将如何影响这棵树的生长（例如，下一个冬天将更加严寒， 春天雨水会很少或是会发生病虫害）。对于一个企业，富有进取心 的管理者是一个可以确认的条件，没有这个条件，持续的成长是不 可能的。这是一个对于持续成长必要的（虽然不是充分的）条件。 所以，她的研究是关注那些确实在成长的有前途的企业，关注企业 成长的过程，以及企业成长速度的限制。
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企业的边界--企业的历史延续性
人们有时不仅难以界定某一特殊的企业在一定时期 的企业边界，而且在追溯一个企业的成长历程时， 也很难确定在法律上不同的企业的演替是否可以视 为单个企业史上的实践。 实际上，企业的名称可以改变，它的管理人员和所 有者可以改变，它生产的产品可以改变，地理位置 可以改变，法律形式可以改变，但在正常的事物进 程中，我们仍可将其视为相同的企业，书写它的生 命史。15ຫໍສະໝຸດ 企业内部成长--限制扩张的因素
（1）管理的限制（抓住机会的能力—企业家服务、管理团队的经 验—生产性服务） 如果所有必要的生产性服务，包括管理服务和企业家服务，都 可以无限量获得，并且如果对产品的需求弹性无穷大，则不存 在一个“最优规划”，因为规模更大的规划总要比小一些的规划 要好，同时，企业必须利用这些资源或能力才能抓住市场机 会。 管理限制对企业扩张速度的限制作用实质上分为两个方面：首 先，从现有管理群体（团队）所能获得的管理服务限制了在任 何时候所规划的扩张量，因为所有的扩张规划都要占据一部分 管理服务，而且规划的规模越大，内容越复杂，从企业的利益 出发，就需要有更多的服务来消化和支持这些规划。其次，在 特定时期所规划的活动规模的大小限制了在“下一个时期”可以 吸收进来的新职员的多少。
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彭罗斯理论概述
在系统研究企业成长的理论方面，美国学者爱迪思.潘 罗斯（ Edith Penrose）教授则是一位集大成者，她在 1959年发表企业成长理论（the theory of the growth of the firm）一书中详细分析了企业成长的必要条 件、过程和成长轨迹。 当科斯感兴趣于解释企业为什么存在，把企业看作是相 对于市场交易而言的一种交易单位时，彭罗斯夫人则偏 向于将企业看作是行政管理组织，企业的目的在于通过 它的管理去有效地利用资源而赢利。两位经济学家都对 新古典经济学将企业看作是“黑箱”（black box）的观 点提出质疑，但他们采取不同的分析视角。现在西方学 术界一般将科斯看作是内部化理论（theory of internalisation）之父，彭罗斯夫人则被誉为资源理 论（resource-based theory）之母 。 4
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企业内部成长--限制扩张的因素
（2）不确定性和风险—
“不确定性”指的是企业家对他的估计或预期的信心；“风 险”指的是行为的可能结果，尤其指在采取一定行动之 后可能会遭受的损失。 风险和不确定性明显影响了旨在扩张的管理服务的数量 和类型，这不仅因为它促使公司获得采取行动前可能的 信息，还因为它影响了扩张规划的组成—产品类型、时 间“结构”，甚至所采取的进程的类型。另一方面，对于 任何程度的不确定性，管理服务的供给将决定公司所能 进行的扩张的数量。克服不确定性是需要成本的，由管 理服务所要求达到的目标来决定。但是，它对扩张的影 响要依赖于可获得的满足它的资源储备。
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彭罗斯的企业成长理论
彭罗斯教授是一个经济学家，但她的企业成 长理论更像是一个管理学（战略管理）和经 济学（尤其是产业经济学）结合的知识体 系。它以企业为研究对象，探究了决定企业 成长的内部和外部因素和企业成长的机制， 建立了一个“企业资源——企业能力——企业 成长”的内生成长论分析框架。它的理论有受 熊彼特关于企业家和创新理论的影响的痕 迹，也与同一时代的商业史教授钱德勒的思 想有很多相似之处。。
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成长的概念与研究的视角
“成长”(growth)有两种不同的内涵，有时候指的是单纯数量上 的增加，例如人们常说的产量、出口、销售的“增 长”(increase)。而在其它一些时候，可从它的本意引申出规模 的扩大(increase)或者是发展过程导致质量上的提高 (improvement)，这类似于自然界生物生长过程，生物相互作用 的一系列内部变化导致体形的不断变大，同时伴随着成长物体 外部特征的不断变化。因此，“经济增长”(economic growth)和 “经济发展”(economic development)常常可以互换使用，这里 的“成长”不仅意味着一个国家产品的增加而且蕴涵着这个国家 经济的发展。“成长”在第二层涵义中常常也有“自然的”(natural) 或“常规的”(normal)的内容—不论条件是否合适都会发生，是 一个“生物体”自然而然发生的过程，形状的变大变小因而是一 个持续发展或展开的伴随过程。
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关于扩张的资源特征
40年之后（1995年），她说：对外直接投 资这一现代企业成长模式与组织的学习，基 于内部的人力和其它资源的扩张的理论，管 理的作用，生产的多元化以及并购的作用都 是相关的。她并不承认直接投资赋予企业特 殊的竞争优势。她一直认为，企业的地区化 和全球化都既是领先的竞争优势的结果，也 是扩大竞争优势的方式。企业在地域范围内 的扩张不仅是去利用现有的优势资产，而且 是要保护或增加这些资产。
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企业内部成长--限制扩张的因素
（3）需求和企业的生产资源 扩张的外部诱因是存在获利空间的正在成长的市场，如果存在 市场进入的障碍，如专利权限制，扩张的唯一可行办法是收购 其它公司。另一方面，充满活力和雄心的企业家为企业扩张提 供了外部诱因。 扩张的方向—先前或扩张得到的固有的资源；实施扩张计划从 市场上获得的资源—资源和服务的限制。 扩张---使未使用的、闲置的生产性服务（资源）得到持续有效 性（的使用） 从外部得到的资源由于资源的异质性，资源的专门化，物质和 人力资源间的相互作用会产生对新的管理服务的需求，在这一 过程中又形成了新的生产性服务（资源）。
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关于企业的服务性资源
服务（能力）只能产生于资源的使用过程，所以每 个企业在其经营活动中所产的能力就是独特的、其 它企业难以模仿的。 “服务”可以分为“企业家服务”(Entrepreneurial Services)和“管理服务”(Managerial Services)， 前者用来发现和利用生产机会，后者用来完善和实 施扩张计划，它们都是企业成长不可或缺的。不 过，在某种意义上，企业家服务对成长的动机和方 向影响更深远，管理服务是企业成长的必要条件。
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彭罗斯理论的分析框架与主要内容
1．介绍—争论的本质 2．理论中的企业 3．企业的生产机会与企业家 4．无兼并扩张：正在缩小的管理限制 5．“继承得到”的资源和扩张的方向 6．规模经济和成长经济 7．多元化经济 8．并购扩张 9．不同时期的企业成长率 10．成长经济中大企业和小企业的地位 11．经济增长中的企业成长：产业集中化程度和主导模 式
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规模经济与成长经济
成长经济是一种内部经济，如果一个企业， 向某些方向进行扩张有利可图，那么它就能 获得成长经济。无论什么时候，成长经济的 获得都是一个过程，这一过程使企业内部不 断涌现出来未经使用过的生产性服务。 成长经济可以是规模经济，也可以不是规模 经济。 成长是一个过程，规模是一种状态。
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企业的边界--企业的历史延续性
企业有时也会在没有（财务）失败的情况下消失，如一 家非常成功的企业或许会发现与其它企业合并比其独立 奋战会更有利可图，就会注销原来的独立身份。合并后 如果后一家企业仅仅是在自己的管理框架内吸收前者而 仍维持其本身，那么就可以认为前者获得了公司的扩 张。如果两家合并后管理结构变动很大以至于更适合将 合并企业变为一家新企业。 从这个意义看，企业的生存有时由企业所在的法律体系 来决定。就像企业的经济实力决定其生存一样。所以， 企业既是一个法律组织，又是一个经济实体。
基本观点
彭罗斯认为，企业内在因素决定企业成长，企业是在特定管理框 架之内的一组资源的集合，企业成长是由于有效地协调其资源和 管理职能的结果。 企业使用自己拥有的生产资源所产生的服务是企业成长的原动 力，企业成长并非由市场的均衡力量所决定，而是由每个企业自 身的独特力量（使用自身的资源所产生的服务或能力）所推动。 由于资源的不可分割性，资源间的不平衡以及理性和能力有限性 的原因，企业总是存在未被利用的资源，而未用完的生产性服务 的继续可利用性是企业成长的原因。 每个企业都有各种各样的资源，根据技术有机构成原则，存在着 资源的各种搭配，在合理使用和优化配置的过程中，就会衍生出 新的资源需求和资源潜在的服务趋势，企业需要购进新的资源或 实现资源的潜在服务，在这个过程中，又会衍生出更多更新的资 源需求或潜在服务……如此循环往复，企业固定资产规模就会扩 大，人力资本规模就会扩大，企业总规模就会增长。
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企业内部成长与管理的限制
为什么企业的成长存在一个限度：有三种解 释：管理能力、产品或要素市场、不确定性 和风险。第一种解释涉及企业的内部条件； 第二种涉及企业的外部条件；第三种则综合 了内部和外部条件。 企业（内部）扩张量是指企业在某一给定时 期，在其扩张不存在明显外部障碍的情况下 所扩张的程度。
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企业的动机
企业是利润驱动的（不是利润最大化的），追求长 期利润和发展。如果利润是企业成功成长的条件 （但利润主要是为了企业的再投资），将“成长”和 “利润”说成是企业投资活动的目标（长期总利润和 增加长期成长速度）无所谓，只要认识到这些结果 的实现通常与获利能力有直接关系就行了。 毫无疑问，企业的发展水平和方向在一定程度上取 决于对有利可图的投资机会的把握。于是，企业进 取心的缺乏将阻碍或严重推迟企业的成长。
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限制企业成长的因素
限制企业成长的因素有三个方面，既管理竞 争力、产品或要素市场以及风险与外部条件 的结合。企业成长一方面“与其特定群体的 人的意图（Attempts）有关，另一方面又 取决于企业内部未被充分利用的生产性服 务。真正限制企业扩张的因素来自企业内 部，受制于企业的管理服务。管理服务的实 践可以产生新的知识，而知识的增加又会导 致管理能力的增长，从而推动企业的成长。