公益基金投资情况
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公益基金会的投资
Luna Wu
社会公益基金的定义
• 社会公益基金是指将收益用于指定的社会公益事业的 基金，如福利基金、科技发展基金、教育发展基金、文 学奖励基金等。社会公益基金属于基金性质的机构投资者. • 《中华人民共和国公益事业捐赠法》第十七条第二款 规定：“公益性社会团体应当严格遵守国家的有关规定 ，按照合法、安全、有效的原则，积极实现捐赠财产的 保值增值”。 • 除我国的法律规定，公益机构通过投资实现基金保值 增值，也是众所周知的国际惯例。
校园基金：耶鲁大学基金
基金历年投资组合见下表：
基金对于绝对收益、股票、房地产的投资都呈减少趋势 从2011年开始增加了对自然资源的投资（风能、木材、石油） 2012年，固定收益类与现金类合并，仅占总投资的4% PE投资上升趋势明显 从盈利分布来看，2012年，外国股票盈利41%，房地产和自然资源wk.baidu.com盈利16.5%，美国股票盈利24.5%，对冲基金盈利12.7%，而占投资 组合比例最重的私募股权盈利30.3%。
最著名的案例：诺贝尔基金会
• 基金会的董事会，由五名董事 和三名副董事组成。他们从董 事会的成员中，选举一名执行 主任。董事会的主要任务是， 管理基金和基金会的其它财产。 • 自一九五八年以来，基金会原 则上可以不仅在证券和有担保 的贷款方面投资，而且也可以 自由地在不动产或股票方面 投资。 • 基金会主要是在瑞典和挪威投 资它的基金资本。在某种程 度上，也在别的国家进行投资。
威康信托基金
• 威康信托基金会是世界性的医药研究和人口研究慈善机构,广泛支持 在世界各地政府和非牟利的私营机构中进行的生物医学和人口研究, 该基金会每年开支约4亿英镑(6亿美元)。自1990年来,在医疗研究上 投资逾15亿。基金来源于私人捐款并以长期稳定和增值的方式进行 经营管理。其使命是培育和促进用于改善人类和动物健康的科学 研究，而且，它还资助那些探索性的科学研究及临床研究。 • 2012年底，威康基金的可投资资金为145亿欧元。投资组合非常分 散化，主要有：直接的股票投资、多种资产的合伙经营、流动性私 募股权和风险投资等。 • 根据该基金2012年资产报告显示，总资产的40%可用于投资。其中 ，25%投资于公开市场发行资产（如各国股票）；15%投资于非公 开市场发行资产（主要是私人企业股权、房地产、基金等）。
何梁何利基金
• 何梁何利基金是香港爱国金融家何善衡、梁銶琚、何添、利国伟先 生基于崇尚科学、振兴中华的热忱，各捐资1亿港元于1994年3月3 0日在香港注册成立的社会公益性慈善基金。2005年10月12日经香 港特别行政区高等法院批准修订的基金信托契约之《补充契约 条款》，将基金捐款人统一变更为“与捐款人有关的慈善基金有限 公司”，即何善衡慈善基金有限公司、梁銶琚慈善基金有限公司、 何添基金有限公司和利国伟博士之伟伦基金有限公司。 • 何梁何利基金依香港普通法实行信任委托管理制度。基金设信托委 员会，依照信托契约全权负责基金的经营和奖励事宜。现任信托委 员会成员有：全国人大教科文卫委员会主任朱丽兰(任主席)、中国 银行（香港）有限公司总裁和广北(任副主席)、教育部副部长赵 沁平、恒生银行副董事长兼行政总裁柯清辉、香港中文大学副校长 杨纲凯教授。基金下设投资委员会和评选委员会，前者负责基金的 投资经营和财务管理，后者负责科学与技术奖各项的评选工作。
PE及对冲基金 组合比例占投 资比重33% 重视PE 不断加大投资比例 拓展投资种类 资产增值 投资保守 运营艰难
28.6亿瑞郎
2011年
2007年
调整期
3100万瑞郎
运营初期
福特基金会
• 福特基金会是有美国“汽车大王”福特在 1936 年设立 。自称以研究美国国内外重大问题，如教育、艺术、 科技、人权、国际安全等方面课题为宗旨，用出资创办 研究机构、颂发奖学金、向国外派遣专家、捐款、捐赠 图书仪器等方式，向国内外有关组织、研究单位提供 资助，以影响美国社会生活、文化教育事业和政府的内 外政策。 • 老牌基金会福特基金会是通过经营多种多样的投资组合 来实现基金的增值。从1936年基金会成立开始，福特 基金会在全球提供了120亿美元的捐助和贷款。每年在 全球的预算项目高达4.7亿美元，这些庞大的资金并不 只是福特当年捐的资产和股份。 • 2012年底，福特基金会进行的私募股权和风险投资达19 5家，市场价值20.87亿美元；投资于各类公募基金的市 场价值为40.3亿美元；进行全球另类投资的市场价值 为18.12亿美元。
北大与浙大
• 北京大学基金会披露的数据,截至2009年底,该基金会资 产达9.3亿,短期投资近8亿元,长期股权投资500万元,长 期债权投资400万元。 • 同期,浙江大学基金会资产4.7亿,短期投资2.9亿,长期债 权投资4000万。
公益基金是PE基金潜在的机构投资人！
截至 2008 年末 , 共有 106 所高校成立了 基金会,达到5亿元规模有北大、清华 等两三家。他们的投资篮子里 , 都装了 什么？
清华大学教育基金会
• 清华大学教育基金会自1999年起资金运作,到2006年实 现收益达1.27亿元,已成为学校资金的重要补充来源之一。 • 比起1994年时的2000万注册资本,到2009年末清华大学 教育基金会规模有了超过50倍的增长。 • 截至2009年末,长期股权投资约2.9亿元,长期债权投 资1000万元,短期投资6.3亿元,投资收益9300多万元。 记者粗略计算,2005-2009年,清华大学教育基金会年均 净收益率约10%。 • 这只基金在股票、基金、债权上均有投资。
陈嘉庚科学奖基金会
• 陈嘉庚科学奖基金会是由中国科学院和中国银行出资设立的非营利 的全国性基金会，是独立的基金会法人，接受中国科学院的业务指 导和民政部的监督管理。 • 陈嘉庚科学奖基金会的宗旨是：奖励取得杰出科技成果的我国优秀 科学家，以促进中国科学技术事业的发展，实现中华民族的伟大 复兴。基金会实行理事会负责制，理事会由中国科学院、中国银行 、财政部、科技部、教育部、国家自然科学基金委员会、中国科学 技术协会和中国工程院等单位的代表和热心于科技事业的社会知名 人士组成。 • 章程规定： 第二十八条 本基金会为非公募基金会，本基金会 的收入来源于： • （一）自然人、法人或其他组织自愿捐赠； • （二）投资收益； • （三）其他合法收入等。
Luna Wu
社会公益基金的定义
• 社会公益基金是指将收益用于指定的社会公益事业的 基金，如福利基金、科技发展基金、教育发展基金、文 学奖励基金等。社会公益基金属于基金性质的机构投资者. • 《中华人民共和国公益事业捐赠法》第十七条第二款 规定：“公益性社会团体应当严格遵守国家的有关规定 ，按照合法、安全、有效的原则，积极实现捐赠财产的 保值增值”。 • 除我国的法律规定，公益机构通过投资实现基金保值 增值，也是众所周知的国际惯例。
校园基金：耶鲁大学基金
基金历年投资组合见下表：
基金对于绝对收益、股票、房地产的投资都呈减少趋势 从2011年开始增加了对自然资源的投资（风能、木材、石油） 2012年，固定收益类与现金类合并，仅占总投资的4% PE投资上升趋势明显 从盈利分布来看，2012年，外国股票盈利41%，房地产和自然资源wk.baidu.com盈利16.5%，美国股票盈利24.5%，对冲基金盈利12.7%，而占投资 组合比例最重的私募股权盈利30.3%。
最著名的案例：诺贝尔基金会
• 基金会的董事会，由五名董事 和三名副董事组成。他们从董 事会的成员中，选举一名执行 主任。董事会的主要任务是， 管理基金和基金会的其它财产。 • 自一九五八年以来，基金会原 则上可以不仅在证券和有担保 的贷款方面投资，而且也可以 自由地在不动产或股票方面 投资。 • 基金会主要是在瑞典和挪威投 资它的基金资本。在某种程 度上，也在别的国家进行投资。
威康信托基金
• 威康信托基金会是世界性的医药研究和人口研究慈善机构,广泛支持 在世界各地政府和非牟利的私营机构中进行的生物医学和人口研究, 该基金会每年开支约4亿英镑(6亿美元)。自1990年来,在医疗研究上 投资逾15亿。基金来源于私人捐款并以长期稳定和增值的方式进行 经营管理。其使命是培育和促进用于改善人类和动物健康的科学 研究，而且，它还资助那些探索性的科学研究及临床研究。 • 2012年底，威康基金的可投资资金为145亿欧元。投资组合非常分 散化，主要有：直接的股票投资、多种资产的合伙经营、流动性私 募股权和风险投资等。 • 根据该基金2012年资产报告显示，总资产的40%可用于投资。其中 ，25%投资于公开市场发行资产（如各国股票）；15%投资于非公 开市场发行资产（主要是私人企业股权、房地产、基金等）。
何梁何利基金
• 何梁何利基金是香港爱国金融家何善衡、梁銶琚、何添、利国伟先 生基于崇尚科学、振兴中华的热忱，各捐资1亿港元于1994年3月3 0日在香港注册成立的社会公益性慈善基金。2005年10月12日经香 港特别行政区高等法院批准修订的基金信托契约之《补充契约 条款》，将基金捐款人统一变更为“与捐款人有关的慈善基金有限 公司”，即何善衡慈善基金有限公司、梁銶琚慈善基金有限公司、 何添基金有限公司和利国伟博士之伟伦基金有限公司。 • 何梁何利基金依香港普通法实行信任委托管理制度。基金设信托委 员会，依照信托契约全权负责基金的经营和奖励事宜。现任信托委 员会成员有：全国人大教科文卫委员会主任朱丽兰(任主席)、中国 银行（香港）有限公司总裁和广北(任副主席)、教育部副部长赵 沁平、恒生银行副董事长兼行政总裁柯清辉、香港中文大学副校长 杨纲凯教授。基金下设投资委员会和评选委员会，前者负责基金的 投资经营和财务管理，后者负责科学与技术奖各项的评选工作。
PE及对冲基金 组合比例占投 资比重33% 重视PE 不断加大投资比例 拓展投资种类 资产增值 投资保守 运营艰难
28.6亿瑞郎
2011年
2007年
调整期
3100万瑞郎
运营初期
福特基金会
• 福特基金会是有美国“汽车大王”福特在 1936 年设立 。自称以研究美国国内外重大问题，如教育、艺术、 科技、人权、国际安全等方面课题为宗旨，用出资创办 研究机构、颂发奖学金、向国外派遣专家、捐款、捐赠 图书仪器等方式，向国内外有关组织、研究单位提供 资助，以影响美国社会生活、文化教育事业和政府的内 外政策。 • 老牌基金会福特基金会是通过经营多种多样的投资组合 来实现基金的增值。从1936年基金会成立开始，福特 基金会在全球提供了120亿美元的捐助和贷款。每年在 全球的预算项目高达4.7亿美元，这些庞大的资金并不 只是福特当年捐的资产和股份。 • 2012年底，福特基金会进行的私募股权和风险投资达19 5家，市场价值20.87亿美元；投资于各类公募基金的市 场价值为40.3亿美元；进行全球另类投资的市场价值 为18.12亿美元。
北大与浙大
• 北京大学基金会披露的数据,截至2009年底,该基金会资 产达9.3亿,短期投资近8亿元,长期股权投资500万元,长 期债权投资400万元。 • 同期,浙江大学基金会资产4.7亿,短期投资2.9亿,长期债 权投资4000万。
公益基金是PE基金潜在的机构投资人！
截至 2008 年末 , 共有 106 所高校成立了 基金会,达到5亿元规模有北大、清华 等两三家。他们的投资篮子里 , 都装了 什么？
清华大学教育基金会
• 清华大学教育基金会自1999年起资金运作,到2006年实 现收益达1.27亿元,已成为学校资金的重要补充来源之一。 • 比起1994年时的2000万注册资本,到2009年末清华大学 教育基金会规模有了超过50倍的增长。 • 截至2009年末,长期股权投资约2.9亿元,长期债权投 资1000万元,短期投资6.3亿元,投资收益9300多万元。 记者粗略计算,2005-2009年,清华大学教育基金会年均 净收益率约10%。 • 这只基金在股票、基金、债权上均有投资。
陈嘉庚科学奖基金会
• 陈嘉庚科学奖基金会是由中国科学院和中国银行出资设立的非营利 的全国性基金会，是独立的基金会法人，接受中国科学院的业务指 导和民政部的监督管理。 • 陈嘉庚科学奖基金会的宗旨是：奖励取得杰出科技成果的我国优秀 科学家，以促进中国科学技术事业的发展，实现中华民族的伟大 复兴。基金会实行理事会负责制，理事会由中国科学院、中国银行 、财政部、科技部、教育部、国家自然科学基金委员会、中国科学 技术协会和中国工程院等单位的代表和热心于科技事业的社会知名 人士组成。 • 章程规定： 第二十八条 本基金会为非公募基金会，本基金会 的收入来源于： • （一）自然人、法人或其他组织自愿捐赠； • （二）投资收益； • （三）其他合法收入等。