综合财务分析与评价

1 财务分析评价目的
（二） 明确企业经营活动、投资活动和筹资活动的相关关系
企业经营活动、投资活动和筹资活动是企业经营过程有可能涉及 的业务模式。资产负债表，利润表以及现金流量表，都是三者相 互作用的结果。
1 财务分析评价目的
（二） 明确企业经营活动、投资活动和筹资活动的相关关系
（1）经营活动：企业持续经营期间发生的日常采购、生产和销售等活动。 资产负债表：大部分流动资产和流动负债项目；
12 杜邦财务分析
一、杜邦财务分析体系的内容
杜邦财务分析的本质是企业为实现股东财富最大化的思路框架。净资产 收益率是杜邦财务分析体系最核心的指标，反映了企业将资本所有者财 富最大化作为首要财务目标。杜邦财务分析体系实现了企业财务目标与 企业业务活动的有机结合。杜邦财务分析体系将企业财务目标与各环节， 各领域的财务活动紧密相连，形成完整的分析指标体系。
利润表：营业收入、营业成本和期间费用；
现金流量表：提供的现金净流量
1 财务分析评价目的
（2）投资活动：包括内部固定资产投资，也包括对外投资。 资产负债表：大多数非流动资产项目是企业投资活动的结果。投资形成 的资产为企业创造营业利润和投资收益提供了基础。 （3）筹资活动：为企业生产经营和投资从外部输入血液。 资产负债表：短期借款、长期负债和所有者权益中的大部分项目。
生产经营活动和投资活动是企业的根本，筹资是为生产经营活动和投 资活动服务的。
1 财务分析评价目的
（三）为改进利益相关者的决策提供依据
综合分析能够让信息的使用者看到企业的全景及其各个部分的相关联 系，避免以偏概全，进而改进利益相关者的决策。
1 财务分析评价目的
二、综合分析评价的主要方法
1.杜邦财务分析体系
12 杜邦财务分析
二、杜邦财务分析体系的作用
杜邦财务分析体系明晰地表明了净资产收益率的决定因素，以及总资 产净利率、销售净利率、总资产周转率和权益乘数之间的相互关系， 给财务报表使用者提供了一张从不同层次考察公司盈利能力、营运能 力和偿债能力以及如何最大化股东投资回报的路线图。杜邦财务分析 体系不仅可以揭示关键财务比率之间的关系，而且可以揭示指标变动 的原因和趋势，为采取措施指明方向，为不同类型的企业指出不同的 “生财之道”。
1 财务分析评价目的
（一）全面评价企业财务状况和经营业绩
单项财务指标仅仅反映企业业务活动某一侧面的信息，难以全面评价企 业的财务状况和经营成果，而企业各个方面的信息是相互联系的。例如， 企业的营运能力和发展能力，不仅会影响企业的短期偿债能力和长期偿 债能力，而且会影响企业盈利能力。所以必须将企业那些孤立的财务指 标联系起来，进行综合财务分析，从而全面系统分析和评价企业经营的 现状和未来发展趋势。
12 杜邦财务分析 （一）有助于揭示指标变动的原因，为采取措施指明方向
将因素分析法和杜邦财务分析体系结合起来，可以揭示净资产收益率 指标变动的原因，为评价公司管理的得失提供数据，为进一步提出改 进措施提供依据。
12 杜邦财务分析
例8-1 假设A公司第一年的净资产收益率为14.93%，第二年的净资 产收益率为12.12%。利用杜邦财务分析体系，可以揭示第二年净资 产收益率下降原因。
综合财务分析与评价
第一小组报告
任务及分工
1
综合分析评价的目的
2
杜邦财务分析体系
3
目录
Contents
财务状况综合评价法 4 雷达图分析法
1
一、综合分析评价的目的
主讲人：刘雯瑶
1 财务分析评价目的
一、综合分析与评价的目的：
从财务分析所涵盖的范围看，财务分析有两种类型： （1）单项分析：对企业财务经营状况的某一方面进行分析。 （2）综合财务分析：是对企业财务经营状况的全面分析。 企业的财务经营状况是一个完整的系统，内部因素是相互依存、相互作用 的。所以财务分析者必须深入了解企业财务状况内部各种因素相互依存关 系，把握企业财务状况的全貌。
简称杜邦分析法，从股东盈利能力的角度出发，将资产负债表和利润 表的关键信息有机联系在一起。基本思想是将企业净资产收益率逐级 分解为多项财务比例的乘积，这样有助于深入分析比较企业经营业绩 的变动及其原因。
1 财务分析评价目的
2.财务状况综合评分法
又称为沃尔评分法，将选定的财务比例用线性关系结合起来，并分别 赋予各财务比率以比重，然后通过标准比率进行比较，确定各项指标 的得分及总体指标的累积得分，进而对企业的财务状况做出综合评价。
Fra Baidu bibliotek
1 财务分析评价目的
3.雷达图分析法
是一种综合财务评价方法，将选定的财务比率的水平表示在同心圆 （实际上是多边形）图形中，由于图的形状形似雷达，故得此名。
2 杜邦财务分析
二、杜邦财务分析体系
主讲人：易腾
12 杜邦财务分析
杜邦财务分析体系
杜邦财务分析体系是以投资报酬率为核心的业绩评价体系，而投资报酬率的 优点是它将企业的收益与其投入资本联系起来，更容易评价企业的资金使用 效率。在此基础上，杜邦财务分析体系利用各主要财务比率之间的内在联系， 形成一个完整的指标体系，来综合分析和评价企业的财务状况。
12 杜邦财务分析 在杜邦财务分析体系中，净资产收益率处于最高层次
12 杜邦财务分析
净资产收益率的数据来自利润表和资产负债表的所有者权益，这一指标反映出投资者 投入资本获利能力的高低。 总资产净利率数据来自利润表的净利润和资产负债表的资产总额，是反映企业盈利能 力的最重要指标，其高低取决于企业的投资决策水平和成本控制能力。 销售净利率的数据来自利润表的净利润和销售收入，是反映企业盈利能力的重要指标 之一，其高低相当程度上取决于企业的定价策略和日常成本控制的水平。 总资产周转率的数据来自利润表的销售收入和资产负债表的资产总额。总资产周转率 是反映企业营运能力最重要的指标。要提高总资产周转率，必须增加销售收入，降低 资产占用额，改善资产结构，提高资产使用效率。 权益乘数的数据来自资产负债表的资产总额和所有者权益，反映企业财务杠杆的利用 程度和财务风险。权益乘数大，公司负债程度高，公司会有较多的杠杆收益，但风险 也高；反之，权益乘数小，公司负债程度低，公司杠杆收益较少，但相应所承担的风 险也低。公司需要在负债融资所带来的杠杆收益和财务风险之间进行权衡，选择合适 的权益乘数。