中小企业互助基金融资模式研究

中小企业互助基金融资模式研究

融资难问题已成为中小企业普遍存在的发展瓶颈，而传统的融资模式已无法满足中小企业的融资需求，因此我们的目光不能只停留在银行、政府政策倾斜等。立足于产业集群视角，通过分析产业集群融资具备的优势，构建中小企业互助基金融资模式，并对该模式的必要性与可行性进行分析，建立一套运作流程，最后为该模式的实施提出政策建议。该互助基金采取企业自发组织形式成立，基于使受益中小企业覆盖面扩大，能切实帮助企业进行短期资金周转，具有很大发展前景。

标签：中小企业；融资模式；互助基金；产业集群

0引言

众所周知，短期资金周转困难牵制着相当一大部分中小企业的正常运营与生产规模的扩大。中小企业在扩大就业，满足人民多样化需求方面发挥了重要作用，但中小企业在生存与发展中面临着诸多不利因素。国内外对中小企业融资难问题采取了一系列措施，综合看来，中小企业互助基金不仅具有缓解短期资金周转困难的优势，而且有着更广阔的发展前景。国外中小企业基金不仅存在，而且形式多样。比如日本的中小企业“自有钱柜”，企业不需要抵押和担保可从那里得到贷款；美国中小企业融资体系中，除商业银行外，互助基金也成为重要融资渠道，个人和中小企业投资入股形成的这种机构，与风险投资公司不同，具有明显的合作社性质，主要是给成员提供贷款。

在近年来金融危机严峻环境下，国内各级政府出台了一系列针对中小企业资金困难的扶持政策，其中很重要的一个措施就是各地纷纷建立中小企业互助基金。国内出现的中小企业互助基金融资模式都是由政府推动、财政出资再加上企业自愿认缴，有一定不足之处，它对于进入基金组织的企业要求很高，大部分是市区的重点企业或者骨干企业，再加上由于各地中小企业互助基金规模有限，在运作过程中普遍存在”僧多粥少，供不应求”的现象，中小企业受益面偏窄。本文在中小企业产业集群发展态势背景下，探讨如何扩大受益中小企业覆盖面。下面将从中小企业互助基金融资模式的必要性可行性、模式运作流程、政策建议等几个方面进行研究。

1 中小企业产业集群的发展态势及其融资模式概述

目前，产业集群在中国经济的发展中已起到了非常重要的作用，特别是已成为推动大区域经济和县域经济发展的重要经济形式。在中国的沿海城市、沿江和内陆地区都形成了各种不同类型的产业集群，特别是在汽车制造、工程机械、电子通讯、纺织服装、运动鞋服、五金小商品等领域都已经实现了产业集聚和产业集群。产业集群的最大的优势就是特色，如浙江省义乌市经济的特色就是小商品市场，产业集群发展规划就成为政府、行业协会、企业共同发展区域经济的指南针。产业集群已经成为地方政府大力发展民营经济，富民强县市工程的主要力量。

虽然国内设有不少融资渠道，但一些都是为高科技、高成长性的企业准备，对于大部分的中小企业来说，可选择性还是很低。在集群内部，目前主要有以下几种模式。

（1）大企业担保模式。大企业担保模式是由产业集群中实力较强的大企业向贷款机构作担保的一种集群融资模式，这是基于长期往来交易中企业间形成的紧密业务关系以及可靠的信任关系，大企业也可以通过对其信誉担保来巩固业务来往。在我国中小企业发展势头良好的浙江省近来已出现了此实例。

（2）中小企业集合债券模式。集群内中小企业进行联合以降低信用风险、提高资信评级以及信用度，使得发行集合债券成为了可能。该模式就是将集群内这一批联系较紧的中小企业团结起来，发行企业债券。

（3）互助担保融资模式。我国中小企业互助担保机构的基本形式主要有三种：一种是互助担保公司形式。由地方政府牵头并部分出资，吸收中小企业投资入股，组建担保有限公司，只对股东企业提供担保服务；一种是互助担保协会形式。地方政府、协作银行和成员企业三方出资，为成员企业提供流动资金贷款担保，相应程序下相关企业有权自愿进入或退出担保协会；另一种与前两类担保对象不同，既包括股东企业，又包括非股东企业。

这三种模式都一定程度上缓解中小企业贷款、融资难问题，归纳起来，基本思路有两类：第一种与第三种都是在担保方面做的研究，但是中小企业还是得将融资需求诉诸于银行等金融机构，在贷款额度、手续上都没有改善；而第二种模式旨在降低信用风险，为发行债券提供可能，但发行债券仍属于外源融资，对于大部分中小企业还是难上加难。

本文研究的模式采取产业集群内部企业自发成立互助基金，不依赖于政府、财政出资，降低进入基金组织企业的要求，以自愿、互助、互利为原则，为集群内中小企业贷款，切实帮助企业进行短期资金的周转。

2 中小企业互助基金融资模式必要性与可行性分析

由于该模式与国内现有中小企业互助基金理念不同，为了使其得到推广，需要对其必要性、可行性进行分析。

2.1中小企业互助基金必要性

中小企业本身所具有的资金远满足不了发展的需要以及短期资金周转，因此亟需拓展融资渠道。中小企业互助基金的建立，是新形势下支持企业、缓解企业资金困难的创新举措，对于加快中小企业资金流转、维护企业金融信誉起到推动作用。中小企业发展力量的提升及短期融资特点的现实需要，使得建立互助基金应运而生。

该互助基金模式是以中小企业为对象，试图对中小企业互助基金这一融资模式进行创新研究。在信任的合作背景下，以中小企业间的互助互利为前提，整合企业资金，降低融资成本，实现成员企业不同的融资需求，并在集群内营造更好的诚信氛围。该模式与现有做法不同，改进了一些不足之处。采取企业自发组织形式，不诉诸于财政出资、外部融资，基金内部募集的资金快速便捷地缓解集群内部企业短期资金周转。研究基于使受益中小企业的覆盖面扩大，在产业集群的视角下，依靠内部联系网络，利用集群内的企业区位集中、企业间业务往来频繁、信息共享度高的优势，改善融资不便利的状况。