证券交易基础--证券市场概述(ppt 72页)
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《证券市场概述》PPT课件
• 1989年12月29日，日经平均股价达到最高38957.00点，此 后开始下跌，土地价格也在1991年左右开始下跌，泡沫经 济开始正式破裂。到了1992年3月，日经平均股价跌破2万 点，仅达到1989年最高点的一半，8月，进一步下跌到 14000点左右。大量账面资产在短短的一两年间化为乌有。
• 90年代初，泡沫的破灭撕破了表面的繁荣。日本高企的股 市与房地产价格急速下跌，1997年，商业用地价格下跌了 得不宣布破产。1990年，倒闭企业数6468家，1998年， 倒闭企业数为18488家。
一、如何理解投资
• 为获得未来更大的收益而进行的现期资源投 入。 如：购买股票、学习知识等
投资的特征：投资的期限性 投资的收益性 投资的不确定性（风险性）
2019/5/9
1
投资的重要性
1、投资可以创造社会生产力 投资对象： 实物资产：用来生产产品和提供劳
务的资产，如土地、建筑物、设备、知识等 金融资产：对实物资产及其产生的
1990年日本土地总市值达到15万亿美元，是面积比日本大
25倍的美国土地资产总值的4倍，相当于日本当年国内生产
2019/5总/9 值的5倍多。
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• 1985年日经指数为12000点上下，1989年为39000点，股 票市值从1985年底的224.2万亿日元上升到1989年底的 894.9万亿日元，是当年名义GDP的2.23倍。
2019/5/9
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投机案例——日本经济泡沫
• 1985年9月22日，世界五大经济强国在纽约广场饭店达成 “广场协议”。当时美元汇率过高而造成大量贸易赤字， 为此陷入困境的美国与其他四国发表共同声明，宣布介入 汇率市场。此后，日元迅速升值。当时的汇率从1美元兑 220日元左右上升到一年后的1美元兑150日元。
证券市场基础知识第一章证券市场概述
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证券市场基础知识第一章证券市场概 述
v 五、证券监管机构
v 我国的政府监管机构是中国证券监督管理委 员会。
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证券市场基础知识第一章证券市场概 述
3rew
v B、是财产权利直接交换的场所。
v C、是风险直接交换的场所。
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证券市场基础知识第一章证券市场概 述
v （4）证券市场的基本功能
v A、筹资-投资功能
v B、定价功能
v C、资本配置功能
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证券市场基础知识第一章证券市场概 述
第二节 证券市场参与者
v 一、证券发行人 v 证券发行人是指为筹措资金而发行证券的政
府及其机构、金融机构和公司企业。 v （一）公司（企业） v 只有股份有限公司才能发行股票。 v 公司发行股票所筹集的资本属于自有资本，
而通过发行债券所筹集的资本属于借入资本.
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证券市场基础知识第一章证券市场概 述
v （二）政府与政府机构
v 政府发行的证券一般仅限于债券.
v 中央政府有税收、货币发行等特权，一般情 况下，其发行的债券是不存在违约风险的， 这一类证券被称为无风险证券，相对应的证 券收益率被称为“无风险利率”。
v 债券是发行人依照法定程序发行的、约定在 一定期限还本付息的有价证券。
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证券市场基础知识第一章证券市场概 述
v （3）特征
v A、期限性。债券一般都有明确的还本付息期限，但股票一 般没有到期日，可以理解为一种永久性的证券，而且股息支 付的日期也不固定。
v B、收益性。收益性是指持有证券本身可以获得一定数额的 收益，这是投资者转让资金使用权的回报。
第3章-证券市场ppt课件(全)
发行公司债券的面值总额。 4.票面利率。 5.发行价格。 6.还本期限。
表：债券发行条件
(三)公司债券发行的基本程序
公司发行债券有严格的条件，应严格 按法律规定的基本程序进行： 1.发行前的咨询与准备。 2.向国务院授权的部门申请发行债券。 3.在得到批准之后，在公开刊物上刊登 债券募集书。 4.向公众出售债券，并进行交割。 5.提交债券发行报告。
一、证券发行市场概述 证券发行是指政府、金融机构、工商
企业等以募集资金为目的向投资者出售 有价证券的活动。证券发行市场又称为 证券初级市场或一级市场，它是指企业 或政府部门在发行证券时从规划到销售 以及承购等阶段的全过程。
如果从证券进入市场的顺序而来看证 券市场的结构，证券市场可以为发行市场 和交易市场。这是证券市场的纵向结构关 系。如果从证券市场上的证券品种来看证 券市场的结构，证券市场主要有股票市场、 债券市场、基金市场等。这是证券市场的 横向结构关系。
第三章 证券市场
所谓证券市场,就是指各类有价证券 发行和买卖的场所的总称。证券作为 一种书面证明，体现了一种经济关系， 即资金供需双方通过证券买卖所形成 的借贷关系，证券市场则可以表示为 这类借贷经济关系的总和。
第一节 证券市场概述
一、证券市场的特点 任何市场想要发挥交易的作用，必须具备
以下条件:有可供交易的商品；有参与商品交 易的买卖双方；有一定的交易场所；市场交 易具备一定的交易规则。特点: （一）交易对象是虚拟的资本商品。 （二）交易场所。 （三）经纪人。 （四）交易关系的复杂化。 （五）非一次性交易。
2005年10月27日，十届全国人大 会议审议通过了新修订的《中华人民 共和国证券法》和《中华人民共和国 公司法》（以下简称“两法”）。修订 后的两法将于2006年1月1日开始施行。
表：债券发行条件
(三)公司债券发行的基本程序
公司发行债券有严格的条件，应严格 按法律规定的基本程序进行： 1.发行前的咨询与准备。 2.向国务院授权的部门申请发行债券。 3.在得到批准之后，在公开刊物上刊登 债券募集书。 4.向公众出售债券，并进行交割。 5.提交债券发行报告。
一、证券发行市场概述 证券发行是指政府、金融机构、工商
企业等以募集资金为目的向投资者出售 有价证券的活动。证券发行市场又称为 证券初级市场或一级市场，它是指企业 或政府部门在发行证券时从规划到销售 以及承购等阶段的全过程。
如果从证券进入市场的顺序而来看证 券市场的结构，证券市场可以为发行市场 和交易市场。这是证券市场的纵向结构关 系。如果从证券市场上的证券品种来看证 券市场的结构，证券市场主要有股票市场、 债券市场、基金市场等。这是证券市场的 横向结构关系。
第三章 证券市场
所谓证券市场,就是指各类有价证券 发行和买卖的场所的总称。证券作为 一种书面证明，体现了一种经济关系， 即资金供需双方通过证券买卖所形成 的借贷关系，证券市场则可以表示为 这类借贷经济关系的总和。
第一节 证券市场概述
一、证券市场的特点 任何市场想要发挥交易的作用，必须具备
以下条件:有可供交易的商品；有参与商品交 易的买卖双方；有一定的交易场所；市场交 易具备一定的交易规则。特点: （一）交易对象是虚拟的资本商品。 （二）交易场所。 （三）经纪人。 （四）交易关系的复杂化。 （五）非一次性交易。
2005年10月27日，十届全国人大 会议审议通过了新修订的《中华人民 共和国证券法》和《中华人民共和国 公司法》（以下简称“两法”）。修订 后的两法将于2006年1月1日开始施行。
《证券市场概述》课件
流动性风险的来源
流动性风险主要来源于市场交易不活跃、信息不对称以及政策法 规的变化等。
流动性风险的防范
投资者可以通过保持足够的现金储备、合理配置资产以及密切关 注市场动态等方式来降低流动性风险。
投资机遇与挑战
投资机遇
随着经济的发展和金融市场的不断完善，证券市场提供了丰富的投资机会和选 择，投资者可以根据自身风险偏好和投资目标选择合适的投资品种。
信用风险定义
信用风险是指借款人或债务人因违约而导致的损 失。
信用风险的类型
信用风险可分为违约风险和评级风险，前者是指 债务人直接违约，后者是指评级机构调低债务人 评级。
信用风险的防范
投资者可以通过对债务人进行信用评估、分散投 资以及购买信用保险等方式来降低信用风险。
流动性风险
流动性风险定义
流动性风险是指资产在变现过程中可能面临的困难和损失。
。
发行者
发行者是证券的出售方 ，通常是公司或政府机 构，他们通过发行证券
来筹集资金。
交易商
交易商是证券市场的中 介机构，他们为投资者 提供买卖服务，并从中
获利。
监管机构
监管机构负责对证券市 场进行监管，维护市场 秩序，保护投资者权益
。
证券市场的功能
筹资功能
证券市场为企业提供了筹集资 金的渠道，帮助企业实现快速
05
证券市场的监管
监管机构
中国证券监督管理委员会
作为全国证券市场的监管主体，负责制定和执行相关政策，对证 券市场进行全面监管。
证券交易所
负责上市公司的审核和监管，对股票、债券等证券交易进行监管。
证券业协会
协助监管机构对证券业进行自律管理，促进市场规范发展。
监管内容
流动性风险主要来源于市场交易不活跃、信息不对称以及政策法 规的变化等。
流动性风险的防范
投资者可以通过保持足够的现金储备、合理配置资产以及密切关 注市场动态等方式来降低流动性风险。
投资机遇与挑战
投资机遇
随着经济的发展和金融市场的不断完善，证券市场提供了丰富的投资机会和选 择，投资者可以根据自身风险偏好和投资目标选择合适的投资品种。
信用风险定义
信用风险是指借款人或债务人因违约而导致的损 失。
信用风险的类型
信用风险可分为违约风险和评级风险，前者是指 债务人直接违约，后者是指评级机构调低债务人 评级。
信用风险的防范
投资者可以通过对债务人进行信用评估、分散投 资以及购买信用保险等方式来降低信用风险。
流动性风险
流动性风险定义
流动性风险是指资产在变现过程中可能面临的困难和损失。
。
发行者
发行者是证券的出售方 ，通常是公司或政府机 构，他们通过发行证券
来筹集资金。
交易商
交易商是证券市场的中 介机构，他们为投资者 提供买卖服务，并从中
获利。
监管机构
监管机构负责对证券市 场进行监管，维护市场 秩序，保护投资者权益
。
证券市场的功能
筹资功能
证券市场为企业提供了筹集资 金的渠道，帮助企业实现快速
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证券市场的监管
监管机构
中国证券监督管理委员会
作为全国证券市场的监管主体，负责制定和执行相关政策，对证 券市场进行全面监管。
证券交易所
负责上市公司的审核和监管，对股票、债券等证券交易进行监管。
证券业协会
协助监管机构对证券业进行自律管理，促进市场规范发展。
监管内容
《证券市场概述》PPT课件
c根据客户投资组合，判断客户投资适应性。
整理课件
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15
金融机构
证券金融机构 银行业金融机构 保险金融机构 合格境外机构投资者（QFII） 主权财富基金（中投公司） 其他金融机构（信托投资公司、企业集团
财务公司、金融租赁公司）
整理课件
16
各类基金
证券投资基金 社保基金(社会保障基金、社会保险基金) 企业年金 社会公益基金
证
券 存折
货
广义有价证券
币
证
有
券
价
证
券
狭义有价证券
股票 债券
资 本
基金
整理课件
期货
提货单 运货单 仓库栈单
汇票 本票 支票
股票 债券
4
有价证券
指标有票面金额，用于证明持有人或该证 券指定的特定主体对特定财产拥有所有权 或债权的凭证。（虚拟资本）
虚拟资本的价格总额并不等于所代表的真 实资本的账面价格，甚至于真实资本的重 置价格也不一定一样。
整理课件
返回
17
证券市场中介机构
一、证券公司 二、证券服务机构
证券投资咨询机构、财务顾问机构、资信评 级机构、资产评级机构、会计师事务机构、 律师事务所。
整理课件
18
自律性组织
证券交易所 证券业协会 证券登记结算机构
整理课件
19
证券监督机构
中国证监会及其派出机构
（图片）
整理课件
20
衍生品市场 交易场所结构 有形市场、无形市场(一体化)
整理课件
11
证券市场的基本功能
筹资-投资功能 资本定价功能 资本配置功能
整理课件
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第二节 证券市场参与者
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金融机构
证券金融机构 银行业金融机构 保险金融机构 合格境外机构投资者（QFII） 主权财富基金（中投公司） 其他金融机构（信托投资公司、企业集团
财务公司、金融租赁公司）
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各类基金
证券投资基金 社保基金(社会保障基金、社会保险基金) 企业年金 社会公益基金
证
券 存折
货
广义有价证券
币
证
有
券
价
证
券
狭义有价证券
股票 债券
资 本
基金
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期货
提货单 运货单 仓库栈单
汇票 本票 支票
股票 债券
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有价证券
指标有票面金额，用于证明持有人或该证 券指定的特定主体对特定财产拥有所有权 或债权的凭证。（虚拟资本）
虚拟资本的价格总额并不等于所代表的真 实资本的账面价格，甚至于真实资本的重 置价格也不一定一样。
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证券市场中介机构
一、证券公司 二、证券服务机构
证券投资咨询机构、财务顾问机构、资信评 级机构、资产评级机构、会计师事务机构、 律师事务所。
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自律性组织
证券交易所 证券业协会 证券登记结算机构
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证券监督机构
中国证监会及其派出机构
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衍生品市场 交易场所结构 有形市场、无形市场(一体化)
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证券市场的基本功能
筹资-投资功能 资本定价功能 资本配置功能
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第二节 证券市场参与者
第三章证券市场ppt课件全
政府机构、金融机构 企业和事业法人、各类基金 2.个人投资者
（三）证券市场中介 1.证券经营机构 2.证券服务机构 （四）自律性组织 1.证券行业协会 2.证券交易所 （五）证券监管机构 中国证券监督管理委员会
❖ 五、证券市场的产生与发展 （一）证券市场的产生 （二）中国证券市场的对外开放 ❖ 六、世界各国主要证券市场简介
❖ 二、其他交易市场
1、银行间债券市场：提供银行间外汇交易、人 民币同业拆借、债券交易系统并组织市场交易； 办理外汇交易的资金清算、交割，负责人民币同 业拆借及债券交易的清算监督；提供网上票据报 价系统；提供外汇市场、债券市场和货币市场的 信息服务；开展经人民银行批准的其他业务。
2、代办股份转让系统：又称三板市场，指证券 公司以其自有或租用的业务设施，为非上市公司 提供股份转让服务业务。
发行价 At N 1格 (1市1场)t利 (1率 市 面场 值 )利 N 率
❖ 四、投资基金的发行 （一）投资基金发起人的条件 （二）证券投资基金的发行方式
1.直接销售方式 2.包销方式 3.集团销售方式 （三）发行价格
根据每基金单位净值及其变动来确定的， 一般由基金面值和基金的发行费用两部分组成。
❖ 发行人申请首次公开发行股票应当符合下列条件： ❖ （1）依法设立且持续经营三年以上。 ❖ （2）最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不
少于一千万元，且持续增长；或者最近一年盈利， 且净利润不少于五百万元，最近一年营业收入不少 于五千万元，最近两年营业收入增长率均不低于百 分之三十。净利润以扣除非经常性损益前后孰低者 为计算依据。 ❖ （3）最近一期末净资产不少于两千万元，且不存 在未弥补亏损。 ❖ （4）发行后股本总额不少于三千万元。 ❖ 不存在重大偿债风险，不存在影响持续经营的 担保、诉讼以及仲裁等重大或有事项。
（三）证券市场中介 1.证券经营机构 2.证券服务机构 （四）自律性组织 1.证券行业协会 2.证券交易所 （五）证券监管机构 中国证券监督管理委员会
❖ 五、证券市场的产生与发展 （一）证券市场的产生 （二）中国证券市场的对外开放 ❖ 六、世界各国主要证券市场简介
❖ 二、其他交易市场
1、银行间债券市场：提供银行间外汇交易、人 民币同业拆借、债券交易系统并组织市场交易； 办理外汇交易的资金清算、交割，负责人民币同 业拆借及债券交易的清算监督；提供网上票据报 价系统；提供外汇市场、债券市场和货币市场的 信息服务；开展经人民银行批准的其他业务。
2、代办股份转让系统：又称三板市场，指证券 公司以其自有或租用的业务设施，为非上市公司 提供股份转让服务业务。
发行价 At N 1格 (1市1场)t利 (1率 市 面场 值 )利 N 率
❖ 四、投资基金的发行 （一）投资基金发起人的条件 （二）证券投资基金的发行方式
1.直接销售方式 2.包销方式 3.集团销售方式 （三）发行价格
根据每基金单位净值及其变动来确定的， 一般由基金面值和基金的发行费用两部分组成。
❖ 发行人申请首次公开发行股票应当符合下列条件： ❖ （1）依法设立且持续经营三年以上。 ❖ （2）最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不
少于一千万元，且持续增长；或者最近一年盈利， 且净利润不少于五百万元，最近一年营业收入不少 于五千万元，最近两年营业收入增长率均不低于百 分之三十。净利润以扣除非经常性损益前后孰低者 为计算依据。 ❖ （3）最近一期末净资产不少于两千万元，且不存 在未弥补亏损。 ❖ （4）发行后股本总额不少于三千万元。 ❖ 不存在重大偿债风险，不存在影响持续经营的 担保、诉讼以及仲裁等重大或有事项。
第五章--证券交易市场ppt课件(全)
第二节 证券交易的程序
一、开户 二、委托 三、竞价成交 四、结算
一、开户
（一）A股开户程序 （二）B股的开户程序
（一）A股开户程序
1．开设证券账Biblioteka 2．开设资金账户1．开设证券账户
（1）证券管理机关人员（不得开立股票账户） （2）证券交易所管理人员（不得开立股票账
户） （3）证券业从业人员（不得开立股票账户） （4）未成年人未经法定监护人的代理或允许
一、股价指数的概念及作用
（一）股价指数的概念 （二）股价指数的作用
（二）股价指数的作用
1．股价指数是反映股市行情的“指示器” 2．为投资者提供了必不可少的信息 3．它是整个经济的“晴雨表”
二、股价指数的计算
（一）股票价格平均数的计算 （二）股价指数的计算
（一）股票价格平均数的计算
1．简单算术股价平均数 2．加权算术股价平均数 3．修正股价平均数
（二）股价指数的计算
1．简单算术平均法 2．综合算术平均法 3．几何平均法 4．加权股价指数
4．加权股价指数
（1）基期加权股价指数 （2）报告期加权股价指数 （3）几何加权股价指数
三、我国的股价指数体系
综合指数
综合指数
1．上证综合指数 2．成份指数
1．上证综合指数
深证综合指数
2．成份指数
另一方面，现货交易方式制约了证券交易活动 对证券长期稳定性的调节
（二）证券期货交易
1．证券期货交易的含义 2．证券期货交易的特点 3．证券期货交易的作用
2．证券期货交易的特点
（1）以小博大。 （2）高报酬、高风险。期货交易的高报酬主
要是由于他的杠杆作用。 （3）标准化合约。 （4）保证金制度。 （5）交割期限相对固定。
《证券交易市场》PPT课件
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6
3、证券交易所的组织形式
▪ 公司制的证券交易所 ▪ 会员制的证券交易所
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公司制的证券交易所
▪ 公司制的证券交易所是以股份有限公司形式设立的 并以营利为目的的法人组织。
▪ 优点：
第一，具有第三方担保；
第二，管理具有独立性；
第三，服务质量较高。
▪ 缺点：
第一，交易所是盈利性的组织，因而为了赚取更 多的利润，可能会提高费用，从而加重证券交易成 本。
▪ 缺点：如买卖双方要自己负责交易上的一切责任， 没有任何的交易担保，因而投资者的利益得不到保 障，风险比较大。
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我国的证券交易所
▪ 上海证券交易所（1990年12月19日正式营 业）
▪ 深圳证券交易所（1991年4月3日正式营业） ▪ 我国《证券法》中指出，“证券交易所是
提供证券集中竞价交易场所的不以盈利为 目的的法人”。
第七章 证券交易市场
▪ 一、证券交易市场概念 ▪ 二、类型
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一、证券交易市场
▪ 又称流通市场、二级市场或次级市场， ▪ 它是指已发行证券的买卖交易活动的场所。 ▪ 证券交易的本质在于证券的流动性，证券交易是
证券发行的保证。 ▪ 证券交易的原则是：公开、公平、公正。
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二、证券交易市场类型
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6、交易制度
▪ 上市牌名：证券名称、证券代码 交易单位：股票 1手=100股，
债券 1手=面额1000元 交易时间：9:30-11:30,
13:00-15:00 入场人员规定：会员、工作人员及其他 申报价格：股票以1股为计价单位；
债券以面额100元为计价单位
证券市场概述(PPT课件)
以保证证券市场的正常秩序，保护各个方面的合 法权益。
▪ 3.公开原则。证券监管的实施过程和实施结果都必 须向有关当事人公开，保证有关当事人对证券监 管过程和监管结果方面信息的的知情权。
▪ 4.公平原则。证券监管的实施要考虑到证券市场全 部参与者的利益，保证交易各方在交易过程中的 平等地位，不得有任何偏袒。
▪ 5.系统风险控制原则。
五．证券监管体制
▪ 1.集中型证券市场监管。 ▪ 2.自律型证券市场监管。 ▪ 3.中间型证券市场监管。
1.集中型证券市场监管（P9394）
▪ 集中型证券市场监管也称集中立法型监管 体制模式，是指政府通过制定专门的证券 法规，并设立全国性法人证券监督管理机 构来统一管理全国证券市场的一种体制模 式。
三．持续性信息披露及其法定文件
▪ 制定证券信息披露制度。 ▪ 季度报告、中期报告、年度报告等定
期信息披露和重要会议、重要事件等 临时信息披露。
第五节 证券市场监管
▪ 主要内容 一．证券市场监管的主要理论 二．证券市场监管模式 三．证券监管手段 四．证券监管体制 学习要点提示 了解证券市场监管的主要理论和监管模式 掌握证券监管手段和体制。
1．证券市场在金融市场中的地位
证券市场作为金融市场的重要组成部分， 在金融市场体系中居于重要地位。
2．证券市场发展与融资结构的变化
▪ 直接金融体系与间接金融体系二者缺一不 可。
▪ 直接金融的发展步伐快于间接金融，其地 位和作用不断提高。
3．证券市场的功能
证券市场提供风险管理的方法； 有利于证券价格的统一和定价的合理； 是资源合理配置的有效场所； 是筹集资金的重要渠道； 是一国中央银行宏观调控的场所。
二．证券市场监管模式
▪ 3.公开原则。证券监管的实施过程和实施结果都必 须向有关当事人公开，保证有关当事人对证券监 管过程和监管结果方面信息的的知情权。
▪ 4.公平原则。证券监管的实施要考虑到证券市场全 部参与者的利益，保证交易各方在交易过程中的 平等地位，不得有任何偏袒。
▪ 5.系统风险控制原则。
五．证券监管体制
▪ 1.集中型证券市场监管。 ▪ 2.自律型证券市场监管。 ▪ 3.中间型证券市场监管。
1.集中型证券市场监管（P9394）
▪ 集中型证券市场监管也称集中立法型监管 体制模式，是指政府通过制定专门的证券 法规，并设立全国性法人证券监督管理机 构来统一管理全国证券市场的一种体制模 式。
三．持续性信息披露及其法定文件
▪ 制定证券信息披露制度。 ▪ 季度报告、中期报告、年度报告等定
期信息披露和重要会议、重要事件等 临时信息披露。
第五节 证券市场监管
▪ 主要内容 一．证券市场监管的主要理论 二．证券市场监管模式 三．证券监管手段 四．证券监管体制 学习要点提示 了解证券市场监管的主要理论和监管模式 掌握证券监管手段和体制。
1．证券市场在金融市场中的地位
证券市场作为金融市场的重要组成部分， 在金融市场体系中居于重要地位。
2．证券市场发展与融资结构的变化
▪ 直接金融体系与间接金融体系二者缺一不 可。
▪ 直接金融的发展步伐快于间接金融，其地 位和作用不断提高。
3．证券市场的功能
证券市场提供风险管理的方法； 有利于证券价格的统一和定价的合理； 是资源合理配置的有效场所； 是筹集资金的重要渠道； 是一国中央银行宏观调控的场所。
二．证券市场监管模式
证券交易PPT课件
01
02
03
证券交易
指证券持有人依照证券交 易规则，在证券交易所将 证券所有权转移给其他投 资者的行为。
证券
指记载并代表一定权利的 法律凭证，可以买卖交易 的凭证，如股票、债券等。
交易场所
证券交易必须在依法设立 的证券交易所或经批准的 其他证券交易场所进行。
证券交易的定义
0102Biblioteka 03证券交易指证券持有人依照证券交 易规则，在证券交易所将 证券所有权转移给其他投 资者的行为。
套利策略
总结词
利用证券市场的价格差异，在同一时间内买入相对低价的证券并卖出相对高价的证券，从中获利。
详细描述
套利策略是利用证券市场的价格差异来获取无风险收益的方法。具体操作是在同一时间内买入相对低 价的证券并卖出相对高价的证券，从中获利。套利策略的运用需要具备丰富的市场经验和敏锐的市场 洞察力，同时需要关注市场走势和交易规则的变化，以避免风险。
买入卖出策略
• 总结词：根据市场走势和投资者预期，制定买入或卖出的决策。 • 详细描述：在证券交易中，买入或卖出策略是投资者根据市场走势、宏观经济
状况、公司基本面等因素，制定出的买卖决策。买入策略通常基于对市场和特 定证券的乐观预期，而卖出策略则基于悲观预期。 • 总结词：投资者需根据市场走势、宏观经济状况、公司基本面等因素，灵活调 整买入或卖出策略。 • 详细描述：在制定买入或卖出策略时，投资者应充分考虑市场走势、宏观经济 状况、公司基本面等因素，并根据这些因素的变化及时调整策略。对于买入策 略，投资者可在市场下跌时逢低买入，或者在市场出现长期上涨趋势时买入。 对于卖出策略，投资者可在市场上涨时逢高卖出，或者在市场出现长期下跌趋 势时卖出。
清算与交收的原则
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- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
证券投资学
证券交 证券投资 易基础 决策过程
证券投资 实战指南
证券投资 案例分析
证 证 证 证券 证 证券
券 券 券 投资 券 组合
市价 场格
决策 过程 概述
投 资 分 析
及其 管理
……
入 投资 实 实战 中国 中国股 证券
市 大师 战 操作 证券 市收益 投资
须 和 韬 战术 市场 与风险 基金
知 投资 略
按功能的不同，整个证券市场可以分为证券产品 市场、证券服务市场和证券信用市场三个子市场。
证券产品市场是实现证券市场融资功能的主体。 其功能是为资金供求双方提供一个直接的交易通 道。
证券服务市场和证券信用市场是为了保证证券产 品市场得以顺利运转而同时建立起来的两个辅助 市场。前者为证券产品的发行和交易提供各种中 介服务，后者为证券产品的发行和交易提供短期 的临时性融资、融券。
证券市场的功能
证券市场是筹集资金的重要渠道。 证券市场是一国中央银行宏观调控的场所。主 要通过中央银行开展的公开市场业务实现。 证券市场是资源合理配置的有效场所。在证券 市场中，企业产权已商品化、货币化、证券化， 打破了实物资产的凝固封闭状态，使资产具有 最大的流动性，效益好、有发展前途的企业可 以根据社会需要，通过控股、参股方式实行资 产重组，提高社会资源的利用效率。 证券市场有利于证券价格的统一和定价的合理。
证券业的组成
证券业由投资银行、经纪公司、交易商和有组织的 交易所组成。 证券业的职能是为直接融资提供市场服务。它们提 供的服务主要是便利发行市场的认购活动，在流通 市场上代理客户进行交易或者为自己进行买卖。 整个证券业，包括投资银行、经纪公司和交易商以 及交易所都要受国家证券管理机构的监管。 美国有世界上影响最大的证券交易所，40多家大的 经纪公司，既是经纪人，又是交易商，也同时充当 投资银行，从事承购包销新发行证券的业务。
证券市场的基本特征
证券市场的交易对象是股票、债券等有价证券。 证券市场上的股票、债券等有价证券具有多重 职能，它们既用来筹措资金，解决资金短缺问 题，又用来投资，为投资者带来收益，还可以 用来保值。 证券市场上证券价格的实质是对所有权让渡的 市场评估，或者说是预期收益的市场货币价格， 与市场利率关系密切。 证券市场的风险较大，影响因素复杂，具有波 动性和不可预测性。
流通市场是已发行证券的交易市场，其主要功能在于 实现证券的流动性。
发行市场和流通市场相辅相成，构成统一的证券市场。
证
证交所
流通市场
（交易市场、二级市场）
券
证券商
证券投资咨询机构
产
证券评级机构
品
投资者
证券结算登记机构
市
会计师事务所
场
承销商
资产评估事务所
结
律师事务所
构
发行者
自律性组织
发行市场
（初级发行、再发行）
证券产品市场
市场功能：为资金供求双方提供 一个直接的交易通道
交易者：筹资者、投资者
证券市场 交易对象：证券产品和资金
证券服务市场
证券信用市场
市场功能：为证券产品的发行和 交易提供各种中介服务
交易者：中介机构、筹资者、投 资者
交易对象：证券证券发行、承销、 交易过程中的一切中介服务
市场功能：为证券产品的 发行和交易提供短期的临 时性融资、融券
证券业的组成之投资银行
当一个公司试图筹集资金时，它会雇用投资银 行来帮它出售证券。
投资银行从两方面帮助公司发行证券：①通过 经济分析向公司提出建议，是发行股票还是债 券、何种债券、期限多长、利息多高等；②当 公司根据投资银行的建议作出决定后，由一家 或几家、几十家投资银行进行承购包销——投 资银行用议定价格将该次发行的全部股票（债 券）买下，然后卖给公众。多家承销证券，可 有效降低投资银行的风险。
交易者：证券商、筹资者、 投资者其他金融机构
交易对象：资金、证券
证券发行市场和证券流通市场
按照交易行为涉及到的对象是初次进入市场买卖 的证券产品还是已有的证券产品，可以把证券产 品市场分为发行市场（一级市场）和流通市场 （交易市场、二级市场）。
发行市场是分配和销售各筹资主体因经营和发展需要 而发行证券的体系。其功能是：①为资金需求者提供 筹集资金的场所；②为资金供给者提供多种投资和获 利机会；③调节资金供求，引导资金流向；④是政府 参与调节经济的经济依托。
证券市场的形成和发展
证券市场形成于自由资本主义时期，股份公司的 产生和信用制度的深化是证券市场形成的基础。
进入20世纪，由于虚拟资本大量膨胀，整个证券 处于高速发展阶段，有效地促进了资本积累和资 本集中。
中国最早的证券交易市场创立于清朝光绪未年上 海外商组织的“上海股份公所”和“上海众业公 所”。1919年，北京成立了证券交易所，这是全 国第一家专营证券业务的交易所；上海则成立了 上海华商证券交易所。新中国成立后，证券交易 被取消。
发展 分析 组合
理念
展望
分析
证券交易基础
证券
证券市场
证券价格
证证 券券 及特 其性 构功 成能
证 证 证 证券 证 证 股 股 债
券
的 产 生
券 市 场
券 市 场
交易 的方
的 券
市 场 的 监
价 格 的 涵
的 价 格
价 格 指
的 价 格
能
管义
数
第2章 证券市场
2.1 证券市场的特征和功能
证券业的组成之经纪公司
经纪公司是从事证券流通市场交易的非 银行金融机构。 经纪人是纯粹的中间人，本身并不经营 证券，他们只是作为代理人为投资者进 行买卖交易。他们的作用是为买主找卖 主，或相反为卖主寻找买主，为此取得 一笔佣金。在交易中，他们不承担市场 风险。
证券市场的涵义 证券市场的特征 证券市场的形成和发展 证券市场的功能
证券市场的涵义
证券市场是有价证券发行与流通以及与此相适应 的组织与管理方式的总称。 和商品市场一样，证券市场可以是一个场所，也 完全可以不是一个场所，而仅仅是一种交易关系 或交易过程。 证券市场是一种公开市场，不同于协议市场。任 何个人、任何机构都可以自由进出这个市场，在 这个市场上交易工具的价格和条件对所有市场参 与者都是公开的，任何符合参加交易最低要求的 个人和价格都可以按标准化的条件进行市场活动。
1990年底和1991年初，中国沪深交易所成立。
2.2 证券市场的结构
证券产品市场、证券服务市场和证券信 用市场 证券发行市场和证券流通市场 场内交易市场、场外交易市场、第三市 场和第四市场 主板市场和二板市场 股票市场、债券市场和基金市场 A股市场和B股市场
证券产品市场、证券服务市场
和证券信用市场
证券交 证券投资 易基础 决策过程
证券投资 实战指南
证券投资 案例分析
证 证 证 证券 证 证券
券 券 券 投资 券 组合
市价 场格
决策 过程 概述
投 资 分 析
及其 管理
……
入 投资 实 实战 中国 中国股 证券
市 大师 战 操作 证券 市收益 投资
须 和 韬 战术 市场 与风险 基金
知 投资 略
按功能的不同，整个证券市场可以分为证券产品 市场、证券服务市场和证券信用市场三个子市场。
证券产品市场是实现证券市场融资功能的主体。 其功能是为资金供求双方提供一个直接的交易通 道。
证券服务市场和证券信用市场是为了保证证券产 品市场得以顺利运转而同时建立起来的两个辅助 市场。前者为证券产品的发行和交易提供各种中 介服务，后者为证券产品的发行和交易提供短期 的临时性融资、融券。
证券市场的功能
证券市场是筹集资金的重要渠道。 证券市场是一国中央银行宏观调控的场所。主 要通过中央银行开展的公开市场业务实现。 证券市场是资源合理配置的有效场所。在证券 市场中，企业产权已商品化、货币化、证券化， 打破了实物资产的凝固封闭状态，使资产具有 最大的流动性，效益好、有发展前途的企业可 以根据社会需要，通过控股、参股方式实行资 产重组，提高社会资源的利用效率。 证券市场有利于证券价格的统一和定价的合理。
证券业的组成
证券业由投资银行、经纪公司、交易商和有组织的 交易所组成。 证券业的职能是为直接融资提供市场服务。它们提 供的服务主要是便利发行市场的认购活动，在流通 市场上代理客户进行交易或者为自己进行买卖。 整个证券业，包括投资银行、经纪公司和交易商以 及交易所都要受国家证券管理机构的监管。 美国有世界上影响最大的证券交易所，40多家大的 经纪公司，既是经纪人，又是交易商，也同时充当 投资银行，从事承购包销新发行证券的业务。
证券市场的基本特征
证券市场的交易对象是股票、债券等有价证券。 证券市场上的股票、债券等有价证券具有多重 职能，它们既用来筹措资金，解决资金短缺问 题，又用来投资，为投资者带来收益，还可以 用来保值。 证券市场上证券价格的实质是对所有权让渡的 市场评估，或者说是预期收益的市场货币价格， 与市场利率关系密切。 证券市场的风险较大，影响因素复杂，具有波 动性和不可预测性。
流通市场是已发行证券的交易市场，其主要功能在于 实现证券的流动性。
发行市场和流通市场相辅相成，构成统一的证券市场。
证
证交所
流通市场
（交易市场、二级市场）
券
证券商
证券投资咨询机构
产
证券评级机构
品
投资者
证券结算登记机构
市
会计师事务所
场
承销商
资产评估事务所
结
律师事务所
构
发行者
自律性组织
发行市场
（初级发行、再发行）
证券产品市场
市场功能：为资金供求双方提供 一个直接的交易通道
交易者：筹资者、投资者
证券市场 交易对象：证券产品和资金
证券服务市场
证券信用市场
市场功能：为证券产品的发行和 交易提供各种中介服务
交易者：中介机构、筹资者、投 资者
交易对象：证券证券发行、承销、 交易过程中的一切中介服务
市场功能：为证券产品的 发行和交易提供短期的临 时性融资、融券
证券业的组成之投资银行
当一个公司试图筹集资金时，它会雇用投资银 行来帮它出售证券。
投资银行从两方面帮助公司发行证券：①通过 经济分析向公司提出建议，是发行股票还是债 券、何种债券、期限多长、利息多高等；②当 公司根据投资银行的建议作出决定后，由一家 或几家、几十家投资银行进行承购包销——投 资银行用议定价格将该次发行的全部股票（债 券）买下，然后卖给公众。多家承销证券，可 有效降低投资银行的风险。
交易者：证券商、筹资者、 投资者其他金融机构
交易对象：资金、证券
证券发行市场和证券流通市场
按照交易行为涉及到的对象是初次进入市场买卖 的证券产品还是已有的证券产品，可以把证券产 品市场分为发行市场（一级市场）和流通市场 （交易市场、二级市场）。
发行市场是分配和销售各筹资主体因经营和发展需要 而发行证券的体系。其功能是：①为资金需求者提供 筹集资金的场所；②为资金供给者提供多种投资和获 利机会；③调节资金供求，引导资金流向；④是政府 参与调节经济的经济依托。
证券市场的形成和发展
证券市场形成于自由资本主义时期，股份公司的 产生和信用制度的深化是证券市场形成的基础。
进入20世纪，由于虚拟资本大量膨胀，整个证券 处于高速发展阶段，有效地促进了资本积累和资 本集中。
中国最早的证券交易市场创立于清朝光绪未年上 海外商组织的“上海股份公所”和“上海众业公 所”。1919年，北京成立了证券交易所，这是全 国第一家专营证券业务的交易所；上海则成立了 上海华商证券交易所。新中国成立后，证券交易 被取消。
发展 分析 组合
理念
展望
分析
证券交易基础
证券
证券市场
证券价格
证证 券券 及特 其性 构功 成能
证 证 证 证券 证 证 股 股 债
券
的 产 生
券 市 场
券 市 场
交易 的方
的 券
市 场 的 监
价 格 的 涵
的 价 格
价 格 指
的 价 格
能
管义
数
第2章 证券市场
2.1 证券市场的特征和功能
证券业的组成之经纪公司
经纪公司是从事证券流通市场交易的非 银行金融机构。 经纪人是纯粹的中间人，本身并不经营 证券，他们只是作为代理人为投资者进 行买卖交易。他们的作用是为买主找卖 主，或相反为卖主寻找买主，为此取得 一笔佣金。在交易中，他们不承担市场 风险。
证券市场的涵义 证券市场的特征 证券市场的形成和发展 证券市场的功能
证券市场的涵义
证券市场是有价证券发行与流通以及与此相适应 的组织与管理方式的总称。 和商品市场一样，证券市场可以是一个场所，也 完全可以不是一个场所，而仅仅是一种交易关系 或交易过程。 证券市场是一种公开市场，不同于协议市场。任 何个人、任何机构都可以自由进出这个市场，在 这个市场上交易工具的价格和条件对所有市场参 与者都是公开的，任何符合参加交易最低要求的 个人和价格都可以按标准化的条件进行市场活动。
1990年底和1991年初，中国沪深交易所成立。
2.2 证券市场的结构
证券产品市场、证券服务市场和证券信 用市场 证券发行市场和证券流通市场 场内交易市场、场外交易市场、第三市 场和第四市场 主板市场和二板市场 股票市场、债券市场和基金市场 A股市场和B股市场
证券产品市场、证券服务市场
和证券信用市场