公允价值计量的基本问题

公允价值计量的基本问题

作者：邓可可

来源：《智富时代》2015年第08期

【摘要】本文根据公允价值的概念、特征，对公允价值的计量做了系列阐述。

【关键词】公允价值；估值；计量

一、公允价值的概念、特征

（一）公允价值的概念

20世纪80年代，由于利率、汇率的开放，金融业的竞争加剧，产生了各种各样的衍生金融工具，这些金融工具的特点是在签订合同之后、履约之前，其市场价值常常会有很大的变化。而这些变化可能给企业带来巨额的损失或收益。但在传统的历史成本计量属性下，这些损益只有等到合约履行或取消时，才能一次性报告。这使得大量的金融机构在破产之前，其财务报表仍显示良好、健康的财务状况，误导了投资者对这些金融机构的判断，做出错误的投资决策。同时，会计的目标也逐渐由受托责任观转向了决策有用观。信息的使用者不仅仅关注企业过去和现在的经营业绩，而且关注企业未来的经营状况，也就是希望财务信息面向未来。在这样的背景下，公允价值作为一种可以有效提高信息相关性的计量属性出现，并且迅速得到广泛的应用。

国际会计准则委员会对公允价值的定义是：在一项公平交易中，熟悉情况，自愿的双方交换一项资产或清偿一基本原则债务所使用的金额。在公平交易中，交易双方应当是持续经营的企业，不存在清算、重大缩减经营规模，或在不利条件下进行交易等问题。我国的会计准则基于与国际会计准则和其他国家会计准则对公允价值类似的理解，将公允价值定义为“在公平交易中，熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或债务清偿的金额。”

无论是哪国的关于公允价值的定义，都强调了以下几个方面：

1.交易的前提必须是“持续经营”

2.交易性质必须是“公平交易”，非公平交易产生的价格不能被认为是公允价值。例如，关联方之间为了操纵利润而人为规定资产或债务的价格，这样的交易不是以公平交易为前提，不能认为是公允价值。

3.交易主体必须是“熟悉情况”和“双方自愿”交易行为，主体的“双方自愿”必须是建立在相对理性的基础上。由于交易主体不可能收集到所有信息并有效地分析信息从而做出正确的决定，因此，“熟悉情况”只能是相对的，所确定的公允价值也只能是相对的“公允”，更多的时候是一种估计价格。

4.公允价值计量的对象是全面的，即不仅仅资产有公允价值，负债也有公允价值。

5.形成公允价值的市场是普遍存在的。各过个机构对于形成公允价值的市场环境没有什么特别的要求，只要该市场环境存在公平交易，那么就可以形成公允价值。（盛明泉，2011）

总之，对公允价值的定义，我们可以看出公允价值是以市场为基础，以基于确定的假想交易为对象，主要是面向未来，在它的金额、时间安排等方面力求反映市场的风险和不确定性，因而可以为信息使用者提供决策相关信息。

（二）那么，从诸多有关公允价值定义的表述中，也可以得出以下一些公允价值的特点：

1.公允性。即交易双方处于完全竞争市场环境，双方都是独立竞争、掌握了相关交易信息，不涉及任何个人情面，不存在相互关联的关系。因此所产生的经济后果对各利害关系人来说是最公允的。“公允性”是公允价值的基本特征，公平交易是其形成的重要前提。

2.假定性。公允价值本身是对资产或负债真实价值的一种近似估计，它不是建立在已经发生的交易基础上，而是建立在意欲交换的双方的虚拟交易的基础上的资产或负债的估值，是在未实现交易基础之上的估计。公允价值的最佳估计是参照活跃市场的相同资产或负债的价格进行的。

3.多重性。同一客体对不同主体，甚至同一客体对同一主体在不同条件下构成的价值关系各有其特点。

4.不可加性。即一项资源的整体价值并不一定等于其内部各个组成部分价值的简单加总。

5.动态性。同一交易在不同的时间发生，其价格的公允性可能不同；同一交易，虽然在同一时间，但是由于交易地点不同，其价格的公允性也会不同。

6.广泛性。计量对象的广泛性，相较于历史成本而言。公允价值的计量既包括资产，也包括负债、以及某些具有所有者权益特征的特定项目。

7.时效性。上文已提到，公允价值计量的目的在于满足企业众多利益相关者的决策需要，因此必须是相关且及时的信息。过去某一时点公平交易中的价格可能是过去某一时点某一资产或负债的公允价值。但是随着时间推移，在后续计量及重新计算时，历史成本已经不能代表现在公平交易的价格，也不再是公允价值了。

8.决策相关性。公允价值可以说是会计环境变化的产物，通过体现在市场上的评价体系来反映经济情况对资产或负债的影响，是随着经济情况的变化而变化的，有利于提供决策的相关性。

二、公允价值的计量

（一）估值

估值的商业用当考虑一个重要的商业交易时，不论是一项大型扩张、重大收购，关闭工厂或是资产剥离，管理层最终都要确定一个投资临界点，需要依据尚不充分的信息计算出一个底线，由此做出方案可行或是不可行的决定。关键的问题在于：能够创造多少价值？并且是为谁创造？答案将是唯一的；但过程就犹如在黑暗中穿衣时试图区分黑色袜子和蓝色袜子一样困难。因为通常，这其中的许多资产是看不见摸不着但却是真实存在的。

许多律师、会计师、银行家、法官、投资者、分析师或者管理者，都会参与一些估价问题。他们知道决定资产的价值是一件多么具有挑战的事。一些人仍然用传统的会计报表来看一家公司或是一项资产价值。但是那些数据一般是基于历史成本，经过摊销后得到的，反映的是过去而非将来。

因此如何估值将成为一个有趣的部分：编制有效的公允价值财务预测。我们要避免像醉汉使用路灯那样使用过去的数据，不是为了照明而是出于心灵的慰藉。

（二）市场途径估计公允价值

詹姆斯.卡蒂（2013）认为，在讨论资产如何估值前，首先应考虑资产分类的问题，他将资产分为流动资产、长期资产、无形资产四大类。其次，在采用市场途径估值时，有三种主要的方法：

1、相同或相似资产的近期可比交易；

2、从相同或相似行业的仓招企业获得的参数；

3、许可经营相似行业同种类型的资产的特许权使用费。

在具体估值过程中，表现为可比交易法和参照企业法。可比交易法适用在某一特定领域存在大量资产出售、出租或许可交易的项目。权衡适用可比交易法还是参照企业法，需要相关人员进行判断，从而在选择过程中需要考虑到诸多因素。在此不一一进行阐述。

（三）成本途径估计公允价值

任何一项资产的成本通常都不会代表他的公允价值。但是在现实中，一项资产的重置成本，根据它的使用时间调整之后，会作为这项资产公允价值的上限。为确定某一资产的现行重置成本，首先应该计算出使用最新技术重新生产出功能相同的全新资产需要花费的支出，然后在此基础上扣除四项因素的影响值：功能性减值、技术退化、实物折耗及经济性贬值。对于这四大因素的具体扣除方法可以参考詹姆斯·卡蒂的《公允价值的专业指南》一书。

（四）收益途径估计公允价值