商业银行如何优化和完善投行业务
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商业银行经营投行业务存在的问题
1.经营机制滞后限制其发展 当前，我国商业银行经营投资银行业 务的模式仍是以分业经营为主，这不利于产 品功能的多元化及其创新，同时监管部门也 无法对其进行有效监管及协调服务，如果产 品创新涉及较多监管部门时，其审批效率就 会下降。同时也存在风险管理漏洞，在创新 产品时面临的风险及成本都大大增加，制约 了其开办投资银行业务的积极性。 这是因为长期以来，我国商业银行将 资金融通作为其业务及发展的定位，而对非 金融性服务业务则不够重视，未能向社会提 供多元化的金融服务，其混业化和集团化的 经营非常匮乏，难以对投资银行业务和信贷 业务进行有效整合，影响其业务范围的拓展 和抗风险能力的提高。 尽管许多商业银行向混业经营转变， 并取得一定成就，但因其起步较晚，仍然不 能更好地适应金融市场及环境的要求。然 而，在此方面西方银行却做到极好，比如美 国花旗银行，其将保险、基金、投资银行业 务、商业银行业务及证券交易等金融服务业 务进行统一融合，整合全球业务，现已发展
3.产品创新能力明显不足 投资银行业务产品创新是制约商业银 行发展投资银行业务的重要因素。当前分业 经营模式仍然是许多商业银行的运行模式， 但该运营模式给商业银行发展带来极大的制 约，使其经营投资银行业务过程中缺乏产品 创新性，限制了其产品创新空间。 同时，在分业经营中各机构的协作性 较差，产品审核流程繁杂，效率不高，加大 了其审批风险。然而，随着金融市场的不断 完善和深化，客户对金融服务的需求更加多 元，其在资产证券化、产业基金、并购重 组、跨境融资、资产管理及结构化融资、财 务顾问等方面的需求更加突显。 但商业银行经营投资银行业务者并非 是此服务的提供者，其更像是营销者，通常 是针对单个产品与客户需求进行对接，并非 是从客户实际需求去组合、设计和创新产品 以满足客户的多样化和综合性的需求，从而 使客户对商业银行服务效率及服务体验下
而如果投资银行业务客户多数具有政 府背景，此业务的开展必然会受到银行财务 状况、监管力度、政策支持力度及区域经济 发展等因素的影响，如果此类客户受到区域 经济及监管政策的冲击，则业务将会受到极 大限制。
况且，这样的业务往往其单笔业务体 量非常大，其对全行业务的影响也更加突 显，一旦遇到地方财政不理想或监管严格的 状况，该行的投资银行业务就会陷入困境， 如果商业银行不能积极利用产品创新及组合 来应对政策及区域经济指标变化，则会很难 获得稳步发展，这是当前许多商业银行共存 的问题。
72 《中国外资》 2019年第8期
FOREIGN INVESTMENT IN CHINA
Issue8 2019 中国外资
为世界上最大规模的全能金融集团机构。 2.缺乏应对政策变化手段 我国商业银行经营投资银行业务起步
较晚，缺乏相关实践经验，且在发展中很容 易受到法规及政策的限制。以某商业银行经 营投资银行业务为例，虽然其在运行体制方 面进行了创新，但仍不够健全，缺乏完善的 机制支撑，其业务客户也多是政府性背景客 户。加上商业银行经营投资银行业务受政策 及法规的影响较大，其发展方向必然同国家 政策相一致，不然该政策就会制约其发展。
随着经济体制改革的深入，银行业务 结构及金融环境得到显著优化，在一定时期 内贷款业务仍是商业银行的主要业务，利息 收入仍是其主要收入来源。当前，我国商业 银行收入中非利息类收入占比非常小，收入 来源渠道单一，且中间业务比重显著偏低。
尽管随着改革的推进此比例逐渐提高，但这 仍不能改变其作为商业银行主流收入的现 状，这充分反映了我国金融业的分业经营特 征。
引进外资银行带来挑战的同时，我国 金融机构本身未能有效地创新自身管理模 式，使其面对业务风险时的应对能力相对较 低，无法有效地防范投资风险。商业银行如 何优化和完善投资银行业务，成为其风险管 理及业务经营的重点。
从分业向混业转型的商业银行投行业 务
我国商业银行经营投资银行业务经历 了较为曲折的发展过程，上世纪末期我国商 业银行经营投资银行业务受到极大限制，进 入世纪后逐步宽松，相继出台了有利于其
经营发展的政策，并获得了业务经营许可。 2002年我国工商银行成立我国首个投资银行 部，并设置了债务融资、投资管理、资产管 理、股本融资及重组并购等业务管理部门， 投资银行业务正式开展。
随着其他商业银行的创新改革，投资 银行业务得到快速发展，较快地扩展到诸多 商业银行，其中交行、工行等成为第一批直 接投资基金管理试点银行，从而使其能够利 用基金公司进入证券市场。金融危机爆发 后，国际投资银行向商业银行领域进军，我 国商业银行乘势拓展了投资银行业务。
NDUSTRIES 产 业
■ 文/ 曹凌云
商业银行如何优化和完善投行业务
随着金融业深入变革及创新发展，对处在由分业经营向混业经营 转型的商业银行来说，如何优化和提升投资银行业务，成为增强 其综合实力和降低经营风险的重要渠道。
随着金融业的发展及改革的持续，商 业银行投资银行业务成为其主要业务之一， 并获得广泛发展。该业务的经营在一定程度 上提高了其发展空间及竞争优势，但其在获 得发展空间的同时也面临着风险隐患。
当前，我国商业银行的发展渠道仍然 是以扩张资产、增加贷款等为主，依赖贷款 与存款利差获取利润，随着投资银行业务收 入占比的持续提升，商业银行经营正由分业 经营向混业经营转型。
从组织结构上看，投资银行主要分为 三类，一是商业银行的传统组织结构模式， 在其内部设置投资银行业务经营部门，采用 此类投资银行业务经营模式的主要有光大银 行和工商银行。二是在商业银行传统组织结 构层面上构建投资银行业务经营部门，如兴 业银行。三是利用事业部门制度的组织方式 开展投资银行业务经营活动，比如民生银 行。但因我国商业银行在开展投资银行业务 经营活动中存在时间差，因此其业务内容及 范围也存在一定的差异。
降。 4.风险防范能力滞后于发展速度 当前，我国商业银行的内部管理机制
存在诸多问题，未能依据投资银行业务构建 完善的风险管控机制，致使其风险控制能力 整体较弱。投资银行业务是商业银行的创新 型业务，但对于商业银行风险管控人员来 说，其管理思维仍然停留于传统业务，造成 其无法准确有效地把握投资银行业务风险控 制点。
1.经营机制滞后限制其发展 当前，我国商业银行经营投资银行业 务的模式仍是以分业经营为主，这不利于产 品功能的多元化及其创新，同时监管部门也 无法对其进行有效监管及协调服务，如果产 品创新涉及较多监管部门时，其审批效率就 会下降。同时也存在风险管理漏洞，在创新 产品时面临的风险及成本都大大增加，制约 了其开办投资银行业务的积极性。 这是因为长期以来，我国商业银行将 资金融通作为其业务及发展的定位，而对非 金融性服务业务则不够重视，未能向社会提 供多元化的金融服务，其混业化和集团化的 经营非常匮乏，难以对投资银行业务和信贷 业务进行有效整合，影响其业务范围的拓展 和抗风险能力的提高。 尽管许多商业银行向混业经营转变， 并取得一定成就，但因其起步较晚，仍然不 能更好地适应金融市场及环境的要求。然 而，在此方面西方银行却做到极好，比如美 国花旗银行，其将保险、基金、投资银行业 务、商业银行业务及证券交易等金融服务业 务进行统一融合，整合全球业务，现已发展
3.产品创新能力明显不足 投资银行业务产品创新是制约商业银 行发展投资银行业务的重要因素。当前分业 经营模式仍然是许多商业银行的运行模式， 但该运营模式给商业银行发展带来极大的制 约，使其经营投资银行业务过程中缺乏产品 创新性，限制了其产品创新空间。 同时，在分业经营中各机构的协作性 较差，产品审核流程繁杂，效率不高，加大 了其审批风险。然而，随着金融市场的不断 完善和深化，客户对金融服务的需求更加多 元，其在资产证券化、产业基金、并购重 组、跨境融资、资产管理及结构化融资、财 务顾问等方面的需求更加突显。 但商业银行经营投资银行业务者并非 是此服务的提供者，其更像是营销者，通常 是针对单个产品与客户需求进行对接，并非 是从客户实际需求去组合、设计和创新产品 以满足客户的多样化和综合性的需求，从而 使客户对商业银行服务效率及服务体验下
而如果投资银行业务客户多数具有政 府背景，此业务的开展必然会受到银行财务 状况、监管力度、政策支持力度及区域经济 发展等因素的影响，如果此类客户受到区域 经济及监管政策的冲击，则业务将会受到极 大限制。
况且，这样的业务往往其单笔业务体 量非常大，其对全行业务的影响也更加突 显，一旦遇到地方财政不理想或监管严格的 状况，该行的投资银行业务就会陷入困境， 如果商业银行不能积极利用产品创新及组合 来应对政策及区域经济指标变化，则会很难 获得稳步发展，这是当前许多商业银行共存 的问题。
72 《中国外资》 2019年第8期
FOREIGN INVESTMENT IN CHINA
Issue8 2019 中国外资
为世界上最大规模的全能金融集团机构。 2.缺乏应对政策变化手段 我国商业银行经营投资银行业务起步
较晚，缺乏相关实践经验，且在发展中很容 易受到法规及政策的限制。以某商业银行经 营投资银行业务为例，虽然其在运行体制方 面进行了创新，但仍不够健全，缺乏完善的 机制支撑，其业务客户也多是政府性背景客 户。加上商业银行经营投资银行业务受政策 及法规的影响较大，其发展方向必然同国家 政策相一致，不然该政策就会制约其发展。
随着经济体制改革的深入，银行业务 结构及金融环境得到显著优化，在一定时期 内贷款业务仍是商业银行的主要业务，利息 收入仍是其主要收入来源。当前，我国商业 银行收入中非利息类收入占比非常小，收入 来源渠道单一，且中间业务比重显著偏低。
尽管随着改革的推进此比例逐渐提高，但这 仍不能改变其作为商业银行主流收入的现 状，这充分反映了我国金融业的分业经营特 征。
引进外资银行带来挑战的同时，我国 金融机构本身未能有效地创新自身管理模 式，使其面对业务风险时的应对能力相对较 低，无法有效地防范投资风险。商业银行如 何优化和完善投资银行业务，成为其风险管 理及业务经营的重点。
从分业向混业转型的商业银行投行业 务
我国商业银行经营投资银行业务经历 了较为曲折的发展过程，上世纪末期我国商 业银行经营投资银行业务受到极大限制，进 入世纪后逐步宽松，相继出台了有利于其
经营发展的政策，并获得了业务经营许可。 2002年我国工商银行成立我国首个投资银行 部，并设置了债务融资、投资管理、资产管 理、股本融资及重组并购等业务管理部门， 投资银行业务正式开展。
随着其他商业银行的创新改革，投资 银行业务得到快速发展，较快地扩展到诸多 商业银行，其中交行、工行等成为第一批直 接投资基金管理试点银行，从而使其能够利 用基金公司进入证券市场。金融危机爆发 后，国际投资银行向商业银行领域进军，我 国商业银行乘势拓展了投资银行业务。
NDUSTRIES 产 业
■ 文/ 曹凌云
商业银行如何优化和完善投行业务
随着金融业深入变革及创新发展，对处在由分业经营向混业经营 转型的商业银行来说，如何优化和提升投资银行业务，成为增强 其综合实力和降低经营风险的重要渠道。
随着金融业的发展及改革的持续，商 业银行投资银行业务成为其主要业务之一， 并获得广泛发展。该业务的经营在一定程度 上提高了其发展空间及竞争优势，但其在获 得发展空间的同时也面临着风险隐患。
当前，我国商业银行的发展渠道仍然 是以扩张资产、增加贷款等为主，依赖贷款 与存款利差获取利润，随着投资银行业务收 入占比的持续提升，商业银行经营正由分业 经营向混业经营转型。
从组织结构上看，投资银行主要分为 三类，一是商业银行的传统组织结构模式， 在其内部设置投资银行业务经营部门，采用 此类投资银行业务经营模式的主要有光大银 行和工商银行。二是在商业银行传统组织结 构层面上构建投资银行业务经营部门，如兴 业银行。三是利用事业部门制度的组织方式 开展投资银行业务经营活动，比如民生银 行。但因我国商业银行在开展投资银行业务 经营活动中存在时间差，因此其业务内容及 范围也存在一定的差异。
降。 4.风险防范能力滞后于发展速度 当前，我国商业银行的内部管理机制
存在诸多问题，未能依据投资银行业务构建 完善的风险管控机制，致使其风险控制能力 整体较弱。投资银行业务是商业银行的创新 型业务，但对于商业银行风险管控人员来 说，其管理思维仍然停留于传统业务，造成 其无法准确有效地把握投资银行业务风险控 制点。