【精品】股票+如何看财务报表

李靖是专听小道消息买卖股票的投资人,可是玩了3、4年的股票已经赔了100多万元.今天，她终于下定决心要听张立的建议，潜心研究个股的基本面，不过她实在不了解「什么是个股的基本面」，所以她赶快跑来请教隔壁的邻居，一位在证券公司担任研究员的张立。

张立对李靖说︰「个股基本面指的就是这支个股最真实的本质如何?值不值得投资？买了会不会变成壁纸？换句话说，在个股的基本面部分,要研究的内容包括这家公司赚的钱多不多？过去的营运绩效如何？未来展望好不好？头家或经营团队的经营能力强不强?以及这家公司的财务有没有问题？」

■财务报表是企业的成绩单

李靖听了之后却说︰「公司营运展望好不好、经营能力强不强,听起来都是很模糊的概念，有没有比较具体的数字可以证明呢？」张立瞪大了眼睛说︰「当然有﹗就是在你常常听到的公司『财务报表』里都可以找到。」

「财务报表的内容大致可以分为四大部分︰资产负债表、损益表、股东权益变动表、现金流量表。」张立说︰「透过这些报表，你就可以简单地了解一个公司究竟赚不赚钱？值不值得投资？」

李靖很高兴地说︰「太棒了﹗原来财务报表可以让我们知道个股这些详细的获利情

况、经营能力，甚至是股利的分发.不过，我要到那里才能找到个股的财务报表?」张立笑着说︰「这个简单﹗你可以直接前往各公司的财务部、台湾证券交易所的阅览室，或证券暨期货市场发展基金会的数据室，都可以找到这些财务报表.另外,个股的公开说明书中也有最新的财务报表，投资人可以到各个券商的营业厅中找到。」李靖︰「可是,我没念过会计，看不懂财报怎么办？」张立回答︰「财务报表虽然内容很丰富，但是非专业的投资人要从财务报表中分析个股的基本面并不容易。不过投资人还是可以从个股的获利性、成长性、经营能力、安全性四大方向来检视一个公司的投资价值。」

张立告诉李靖,只要注意观察以下几个主要的指标,就可以对一个公司的财务体质一目了然。

■获利性指标︰每股盈余（EPS）

每股盈余（earningspershare）＝税后纯益÷发行股数

◎解释名词︰税后纯益、发行股数

税后纯益就是公司年度赚来的钱,扣除应缴的所得税后所剩下的获利。发行股数与公司的资本额息息相关，由于法令规定公开发行公司股票的每股面额为10元，所以发行股

数与资本额两者的公式如下︰

公司资本额＝发行股数×10

要看一个公司赚不赚钱,最简单的指标就是看每股盈余，这是指公司经过一年（或一季）的经营之后，每一股可以赚到的金额，金额愈高代表这家公司的获利能力愈好，反之则代表公司的获利能力愈差.这个数字可以在财务报表中的「损益表」中找到。

每股盈余揭露投资报酬

李靖狐疑地问︰「每股盈余有什么重要性?为什么是观察财报的第一指标？」张立笑着说︰「每股盈余愈高就象征这家公司愈会赚钱，将来能够分给股东的股利（投资报酬）也就愈多。投资报酬一旦升高，自然会吸引更多的投资人买这家公司的股票，股价因此就会上涨。」

举例来说，华硕上市的前两年每股盈余都维持在30元左右,创下证券市场的最高纪录，而公司方面只拿出每年每股赚钱的一半（即15元）分发给股东，就使股价飙到890多元的天价，其它每股盈余2、3元的公司，最多也只会配个2、3元的股利，股价相对涨幅当然较小.

李靖继续问︰「每股盈余这么重要，投资人要如何使用这个利器来选股？」张立回答说︰「原则上要选每股盈余高的公司来投资,不过还要注意以下几个重点，才不会吃亏。」1。以本益比（＝股价÷每股盈余）的高低配合选股，才不会买到超涨的个股.

2。近5年来这家公司的每股盈余，是否都维持一定的水平。

3.与同业相比，这家公司的每股盈余是排在前几名、还是倒数后几名。

4.业外收益高的公司，创造出来的每股盈余也高，但却不是最真实的本业获利。

5。每股盈余虽然不高，但是公司未来的前景不错的公司仍值得投资。

由上面几点可以看出，光靠每股盈余来选股是不够的，所以还要再看下一个检视个股获利性的财务指标──纯益率.

■获利性指标︰纯益率

纯益率＝税后纯益÷销货净额

◎解释名词︰销货净额

销货净额也有人称它为营业收入净额,投资人要注意的是这项营业收入不包括业外收入，公式如下︰

销货净额＝营业收入金额－销货退回金额

要评估一家公司的获利能力有多高,就要看这家公司的「纯益率」,也有人称它为「盈利率」。这个数字是指税后纯益占本业营收净额的比值，比率愈高愈好。税后纯益与销货净额的数字，可以在损益表中找到。投资人可以自行计算纯益率，也可以在Smart投资总览等出版品中,查到计算好的数字。

纯益率展现赚钱能力

李靖继续问︰「纯益率是个百分比例，但是它可以看出什么？对选股有什么帮助呢？」张立解释说︰「纯益率很少被投资人提到，但是股市的研究员却把它看得非常重要，因为从纯益率身上可以看出这家公司真正本业的获利能力，数值愈高表示公司愈会赚钱。」

「以上半年每股盈余达6.06元的铼德为例，上半年的纯益率高达36.6％,相当于铼德每做100元生意，就可以净赚36。6元，的确称得上是很会赚钱的公司，难怪股价涨幅超过两倍。」

李靖好奇地问︰「纯益率这么重要,但是到底多少的数字才是高获利率?多少数字才是获利不佳？要如何运用纯益率选股呢？」

利润程度，同产业比一比

张立说︰「这个问题问得很好﹗由于各行各业的产值、各公司的产能、产品的价格都不相同,所以纯益率的高低值没有一定的标准。不同产业的各个公司应该有不同的比较标准，例如做电子的公司和做塑料的公司纯益率就有所不同;即使同样是做电子产业，其中光盘业与笔记型计算器业,两种电子产业的纯益率也有高低之分，而从纯益率身上可以看出︰这家公司从事的产业是不是利润高的产业。」

除了各行业的纯益率不同之外，从上表各公司纯益率的例子还可以看出,位居产业龙头的公司，它们的纯益率通常比同业高.投资人可以到书局或便利商店买到Smart投资总