第三章企业资金的筹集

3、普通股股东权利：
（1）出席或委托代理人出席股东大会，并依公 司章程规定行使表决权。 （2）股份转让权。 （3）收益分配权。 （4）审查权和质询权。 （5）剩余财产分配权。 （6）公司章程规定的其他权利。如优先认股权
4、普通股的价值：
（1） 面值 —— 指股票票面标明的金额 l 面值总和 ＝ 公司的注册资本 l 股票发行价的下限
长期借款的优缺点
优点 ： （1）借款所需时间较短。 （2）筹资弹性大。 （3）筹资成本较低。 （4）可起财务杠杆作用。 缺点 ： （1）筹资风险大。 （2）限制条款较多。 （3）筹资数量有限。 （4）可能会产生财务杠杆的负作用。
二、长期债券：
债券是指公司、金融机构或政府为筹集资金而 向社会公众发行的作为 债权债务关系凭证 的有价 证券。
普通股分类
① A股。人民币股票，即以人民币标明面值 和计价，只限于在中国境内上市和交易的股票。
② B股。人民币特种股票，即以人民币标明 面值，将人民币折合成外汇，专供境外投资者进 行买卖的股票。
③ H股。即以人民币标明面值，以港币认购 和交易并在香港上市的人民币特种股票。
④ N股。即我国股份有限公司在纽约证券交 易所挂牌上市交易的股票。
如政策限制、难易程度、需求时间等。
第二节 权益资金的筹集
一、普通股（Common Stock）： 1．股票的概念： 股票是股份公司签发给股东的证明其所持股
份，并借以取得股息红利的可转让的书面凭证， 是为筹集权益资金而发行的有价证券。
股票是一种虚拟资本，它的价值取决于公司 经营活动的效果。股票按股东的权利不同可以分 为普通股和优先股。
第三章 企业资金的筹集
一、筹资渠道和筹资方式 二、权益资金的筹集 三、长期负债资金的筹集
第一节 筹资渠道和筹资方式
一、企业资金来源： 1、所有者权益： ①资本金：注册资金 ②资本公积：可转为资本金 ③盈余公积：补亏、增加股本、分配股利 ④未分配利润：追加投资 2、负债： ①流动负债：一年以内 ②长期负债：一年以上
先股股利通常是固定的，从税后利润中支付。只 要公司当年有盈利，就必须向优先股股东支付股 利。 （2）优先分配公司剩余财产 。 （3）优先股股东一般无表决权。 （4）优先股可由公司赎回。
3、优先股筹资的优缺点：
优点： （1）可暂时不支付股利。 （2）财务灵活性。 （3）不会稀释股权。 （4）能提高公司的举债能力。 （5）可产生财务杠杆的作用。 （6）无需资产抵押或担保。
（2）帐面价值 指每股股票拥有的公司净资产金额。
普通股帐面价值＝公司净资产－优先股股本 发行在外的普通股股数
（3）市场价值 是股票在证券市场上的交易价格。
5、普通股融资的优缺点：
（1）普通股筹资的优点：
☺ 公司没有定期支付股利的义务。 ☺ 普通股没有到期日。 ☺ 发行普通股可以增加公司的权益资本，有利
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外商和港澳台资金 △ △
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四、不同筹资方式利弊分析
（1）成本：负债筹资成本低，主权筹资成本高； （2）风险：负债筹资风险高，主权筹资成本低； （3）数量：银行贷款数量有限，债券、股票筹资可
满足大量资金的需要。 （4）财务弹性：负债筹资弹性小，主权筹资弹性大； （5）控制权：负债筹资不影响，主权筹资有影响。 （6）其他：
缺点 ： （1）筹资成本高。 （2）固定股利的支付。
第三节 长期负债资金的筹集
一、长期借款： 长期借款是公司借入的使用期限在一年以 上
的资金，多用于长期资产项目。 长期借款的提供者主要是商业银行，还可以 是
保险公司和政府。 在正式签定借款合同时应明确规定借款金额、
利率、期限、担保品、偿还办法和一些限制 性条款。
按筹资主体不同可以划分为 ： 政府债券：由政府及政府所属机构发行的债券 金融债券：由金融机构发行的债券。 公司债券：公司为筹集长期资金而发行的长期 债务证券。
（一）公司债券的种类：
1．抵押债券。抵押债券是以发行人的动产和不动产 为抵押，用以担保到期还本付息的债券。若公司不能按 期偿债或破产清算，可将抵押品变卖偿还。
司将不能获得正财务杠杆的好处，会影响公司的 价值。
二、优先股（Preferred Stock）：
1、优先股的概念： 优先股股票是指股份公司发行的在公
司收益和剩余资产分配方面比普通股有优 先权的股票。
累积优先股 分类 可转换优先股
参与优先股 股利率可调整的优先股
2、优先股的特征：
（1）优先分配固定的股利。 优先股股东在普通股股东之前获得股利，优
于调整公司的资本结构，降低财务风险。
☺ 普通股筹资比债券和优先股更容易、更灵活。
（2）普通股筹资的缺点：
普通股筹资成本高。
原因：无抵税的作用，投资风险较大。
普通股的发行费用比其他证券高。 会稀释股权。增加普通股的发行量，会因增加
了股东的数量而削弱公司现有股东的控制权。
如果公司全部资本均通过发行普通股筹得，公
2．无息债券。无息债券不支付利息，按远低于面值 的价格折价出售，到期按面值归还本金。由于没有利息， 投资人可以免交利息所得税。
3．浮动利率债券。由于长期债券期限较长，利率风 险较大，有些公司发行利率随市场利率变化而浮动的长 期债券，以弥补投资人因市场利率上升而使债券价格下 跌带来的损失。
4．可转换债券。可转换债券是指在一定的时间内， 可以按照规定的条件将债券转换成股票或放弃这种 转换的债券。
股票具有以下四个基本的特点： （1）收益性（ 2）风险性 （3）长期性 （4）流动性
2、普通股的概念与分类：
（1）概念： 普通股股票是指代表着股东享有平等权利，
不加以特别限制，并能随着股份公司利润的大小 而获取相应股息的股票。
（2）分类： 按股票有无记名，可分为记名股和不记名股；
按股票是否标明金额，可分为面值股票和无面值 股票；按投资主体不同，可分为国家股、法人股、 个人股等；按发行对象和上市地区不同，可分为 A股、B股、H股和N股等。
二、社会资金的配置： 银行
财政
企业
公众等 资本市场
三、 筹资渠道和筹资方式：
筹资方式 吸取 发 借 发 融 商 企业
直接 行
行 资 业 内部
筹资渠道
投资
股 票
款
债租 券赁
信 用
积累
国家财政资金
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银行信贷资金
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非银行金融机构资金 △ △ △ △ △
其他企业单位资金 △ △
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民间资金
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企业自留资金