1.《金融的逻辑》读书笔记

《金融的逻辑》读书笔记

一、《金融的逻辑》简介

作者简介:

陈志武，美国耶鲁大学管理学院金融经济学教授，中国金融博物馆首席顾问。曾先后在威斯康辛大学、俄亥俄州立大学、美国耶鲁大学等世界一流大学任教，并被北京大学、清华大学等国内著名学术机构聘为特聘教授或访问教授，是目前华人领域公认的最优秀、最有影响力的经济学家和金融专家之一。拥有国内经济学术界少见的政治经济学视野，更为重要的是，他也是国内鲜见的能用现代经济学和金融学的源流把事情说的很清楚的经济学家。2008年，陈志武中文出版的《为什么中国人勤劳而不富有》、《非理性亢奋》成为当年度最具影响力的财经读物之一。

本书编写背景：

此书是一本论文集，发表的时间从2003年到2009年不等，大部分都是作者2006-2008三年发表在各报刊杂志上的，各章节在结构上相对独立，因此，据作者所说，即使挑着章节读，基本不影响其可读性。

二、内容理解与心得体会（含有一些文中观点、句子的摘要）

《金融的逻辑》探讨金融发展和一般市场发展对文化和社会带来的影响。作者从金融作为“大社会”中的一分子的角度研究金融，时刻关注社会转型问题，并藉此审视中国社会的传统与未来。

序言金融是什么

金融的核心是跨时间，跨空间的价值交换，所有涉及价值或者收入在不同时间、不同空间之间进行配置的交易都是金融交易，金融学就是研究跨时间、跨空间的价值交换为什么会出现、如何发生、怎么发展的，等等。而货币的出现就解决了价值跨时间的储存，跨空间的移置的问题，货币的出现对贸易、对商业化的发展是革命性的创新。

价值由未来的收益而定，而不是过去的成本决定。效用决定价值，而不是劳动成本决定价值。在任何时期，金融交易都是存在的，只不过是通过人格化的隐性的方式进行或是通过市场的显性的方式进行，在这其中，交易的基础是信用。彼此信任是交易是否成功的关键，信用和交易安全是核心基础。在不同时期信用的表现方式也不一样，法制不健全的社会是以人格化的血缘关系为信用基础，而在法制健全的现代社会则是以显性的金融合约为形式。

金融是使一个国家在政治制度上、权力制度上、经济制度上、文化环境上不断蜕变而强大的主要推动力。

第一部分资本化的逻辑

1.中国的钱为什么这么多？

中国二十几年来的市场化改革改善了中国的社会产业结构，使中国的工业和服务业发展，带动了城市化的进程，带动金融市场的发展，使得中国社会的货币化程度上升。市场化的改革缩短了“财富”跟“钱”之间的距离，而“资本化”改革则是过去十几年中国钱越来越多的更重要原因。而美国之所以“更有钱”，正式因为美国有着让任何资产、任何未来收入流都能提前变现的证券化、资本化体系，这是美国经济和其他国家最大的不同。

2. 为什么中国人钱多了许多人并不感到富有？

中国正处于社会转型的时期。随着文化价值观的改变，越来越多的中国人开始依赖金融市场，而不只是仅仅依赖家族家庭达到保障未来生活的目的。这也促使了中国金融市场的发展。但是金融市场的发展不可能一蹴而就，许多金融产品也没有完全发展到位，所以中国人会对未来感到不安。原来由亲情、友情实现的户主互惠式隐形金融交易被钱化后，如果替代性的显性金融保险、信贷、养老、投资产品又无法跟上，中国人在钱多的同时，可能反而对未来更感到不安，这不仅时中国的内需无法增长，是中国经济增长继续依赖出口，也让中国人的幸福感下降。

3.西方的兴起是因为掠夺的银子多吗？掠夺对西方崛起的贡献有多大？

以往大家都会有个普遍的认识，就是西方是靠掠夺金银财富而崛起的。这就带来了一个问题，十六世纪从美洲大量掠夺回金银的西班牙到了十七、十八世纪却逐渐衰落，而当时比较孱弱的英国却在十七、十八世纪一跃而成为当时的世界霸主。英国人没有像西班牙人那样掠夺美洲金银，英国反倒持久繁荣，社会稳定。作者根据对西班牙和英国的历史发展进程的分析，向我们揭示了——国家持久繁荣要靠制度而不是掠夺。

4.资本化是美国资本主义的核心精神

美国金融是因科技创新而兴起的。最初是交通运输技术。接下来就是贝尔的电话发明，以及之后的电力技术。十九世纪七十年代到二十世纪初，J.P.摩根进入华尔街，把美国证券公司的销售能力和投行理念提高到新的层次，他的最大贡献是把证券公司的业务从简单的证券经纪上升到包括行业、企业整合的策划与融资全套服务，他创新了现代投资银行的理念。之后，在过去的150年里，美国股市几乎是一部连续不断的股市狂潮史，这背后都是一个个创造财富的故事，同时也一波一波地把美国股市推向成熟。使它的定价和融资能力达到多方位的深化。第二部分金融的逻辑

纵观历史，朝代更替总是伴随着社会经济的发展、繁荣和落寞。而现代金融技术使得现代国家难以重复过去的改朝换代规律，当让，这不是说明金融技术把革命问题根除了，而是，金融技术对国家发展、社会稳定的是有积极作用的。

本书通过对中国朝代替换原因的追溯以及美国，日本等国家的发展，向我们解释了金融在国家发展中的重要作用。并由此得出：一个国家是否能长久靠赤字家国债发展，跟其制度架构分不开。中国一方面应该减税，至少应该控制税负的增长，藏富于民，同时进一步让政府推出经济让市场真正发挥作用，提高民间创业与投资的回报；另一方面可继续依靠国债促进发展。但是，这两方面都有一个共同的前提，就是政治体制必须先行，否则财政赤字和国债的空间就会越来越小，靠赤字发展就没有希望。

通过对美国在金融推动下发生的社会发展的分析，作者提出政府有钱不如民间富有的观点，并且鼓励开放民间金融。紧接着分析了金融危机在中国现代化过程中发生的原因，以及对如何减少其发生概率，提出了一些建议。

第三部分金融危机的逻辑

美国借贷的消费模式的起点是缝纫机创新的经营模式。十九世纪五十年代，缝纫机是第一个走进美国家庭的工业革命产品，但是当时每个家庭的年收入才500美元左右，而一台缝纫机却要65到150美元，起初只有少数富裕的家庭才能买得起缝纫机这样的奢侈品。为了让缝纫机的销量增加，1855年，当时最大的缝纫机公司I.M. Singer就改变了营销模式，让美国家庭先用上缝纫机，然后分期付款。这种想法看似简单，执行之后，使该公司1876年销售了26万台缝纫机，