企业财务管理ppt69

P
单利：F=P（1+i × n） 复利：F1=P+P × i=P（1+i）
F2=F1+F1×i= F1 （1+i） = P（1+i）2
… F= P（1+i）n P=F/ （1+i）n
应用举例
购买设备，一次性付款还是分期付款
0
01
2
3
100
40 40 40
设利率为10%，
分期付款的现值
=40/(1+10%)+40/(1+10%)2+40/(1+10%) 3
股本：750,000+300,000 =1,050,000
资本公积：371,777+1,710,312 =2,082,089
发行后每股净资产=2.98元
●负债：是指过去的交易、事项形成的 现时义务，履行该义务预期会导致经 济利益流出企业。包括：
■流动负债：一年内偿还的债务。 ■长期负债：一年以后偿还的债务。
企业财务管理
一、筹资管理
总资产=负债+所有者权益
1662亿=1624亿+38亿
214亿=361亿+（-147亿）
资产
负债及所有者权益
流动资产
流动负债
长期投资
长期负债
固定资产
所有者权益
无形及其它资产
资产总计
负债及所有者权益总计
1、所有者权益与负债 ●所有者权益，是指所有者在企业资产中享
有的经济利益，其金额为资产减去负债后 的余额。
丁出资180万元，实收资本100万元， 资本公积80万元。 股本 750，000 股东权益 资本公积 371，777 1，121，777 盈余公积 未分配利润
发行前每股净资产=1.50元
发行价格=（0.41+0.61+0.34）÷315=6.80 筹资总额 =3亿股（6.80-0.099）=2，010，312千元
二、投资管理
1、资金时间价值 资金时间价值是指资金经历一段时间 的投资与再投资后所增加的价值。它 是在没有风险和没有通货膨胀条件下 的社会平均资金利润率。
现金流量图
横轴表示时间，垂直线代表不同时点 的现金流量，箭头向上表示现金流入， 箭头向下表示现金流出。
几个概念：
1、现值（P）
F
2、终值（F） 0 1 2 … n
（2） 股东投入50万元
借入50万元，年利率10% 30%
（3） 股东投入20万元
借入80万元，年利率10% 60%
如果预计每年息税前利润为8万元。
（1）股东投入100万元，
8%
（2）股东投入50万元
借入50万元，年利率10% 6%
（3）股东投入20万元
借入80万元，年利率10% 0
当息税前利润率>利息率时，负债经 营是有利的，因为它能提高股东的收 益，产生财务杠杆的正作用；反之， 当息税前利润率<利息率时，负债经 营是不利的，因为它会降低股东的收 益，产生财务杠杆的负作用。
10000 10000
10000 350000
20 21 22 23 … 38 39 … 68 70
5741 5741 5741 5741 5741 5741
70岁时：5.89% 40岁时：10.2%
2、投资项目财务评价方法
●投资项目的现金流量 由一个投资项目引起的、在未来一定 期间内所发生的现金支出与现金收入的 数量。包括
总资产8000万元，负债2400万元， 所有者权益为5600万元。
所有者权益 实收资本（股本）
（股东权益） 资本公积
（净资产） 盈余公积
未分配利润 留存收益
●实收资本：是指企业实际收到投资者 投入的资本。 一般应与企业在工商行 政管理部门登记的注册资本一致。在 股份公司称为股本，我国每股面值为 一元。《公司法》规定，开办公司必 须达到最低注册资本要求。投资者可 以以现金、实物、无形资产作为出资 形式。投资者一般按出资比例分享利 润和承担责任。
●盈余公积：是从税后利润中提取的积 累资金。包括：法定盈余公积（按税 后利润的10%提取）、任意盈余公积 （按股东大会决议提取）、法定公益 金（按税后利润的5%-10%提取）
●未分配利润：留于以后年度分配的利 润或待分配的利润。
利润总额
100万元
所得税
- 33
税后利润
67
法定盈余公积金 - 6.7
2、资金成本
资金使用费 资金成本率=
筹资总额-筹资费用
1000×12%
资金成本率=
=12.5%
1000 – 40
收益100万元，如付10万元的利息则 100 – 10 – 90×33%=60.3 如付10万元的股息，则 100 –100×33%–10=57 12.5%×（1–33%）=8.375%
●现金流出量 ●现金流入量 ●净现金流量
北京水泥厂债转股，原资产负债率 80%，年利息1.3亿元，每年亏损1.1 亿元。债转股后资产负债率降为 30%，年利息降为0.25亿元，每年 盈利0.2亿元。
利息+利润=1.3+（-1.1）=0.2
利息+利润=0.25+0.2=0.45
渝汰白92年投资一项目，97年报在 建工程8.2亿元，其中利息为3.3亿元。 该项目95年完工，进行试生产。96 年、97年的利息费用合计1.6亿元不 能进入工程项目的成本，应计入当 年的财务费用。
公益金
- 3.35
13.4
任意盈余公积金 - 3.35
可分配利润
53.6
向股东分配
-40
未分配利润
13.6
● 资本公积包括资本（或股票）溢价、 接受捐赠资产、拨款转入、外币资本 折算差额等。
资本溢价：甲、 乙、 丙、 丁
100 100 100 ？ 1/4 三年后留存收益150万元。 (1) 财产重估增值 (2) 无形资产价值 (3) 未来盈利能力
资金来源 金额 资金成本率
银行借款 200 发行债券 300
8% 10%
股东投入 500 15%
合计 1000
？
加权平均资金成本
=（200×8%+300×10%+500×15%） /1000
=12.1%
3、资金结构
总投资100万元，预计每年息税前利润 为20万元。
（1） 股东投入100万元，
ห้องสมุดไป่ตู้
20%
=99.48＜100
分期付款有利
购买商品房，一次性付款还是银行按揭
0
0 1 2…
180
370000
120000 2160 2160
2160
0 250000
0 1 2… 2160 2160
180 2160
按揭贷款的利率=6.57%
买保险
设２０岁的人，投保100,000元, 分２０年分期 付款，每年交保费5741元,如果活到７０岁去 世。