交易第1章讲义

第一章证券交易概述
本章重点:
熟悉证券交易所会员的日常管理；（大纲新增要求，重点记忆）P18
第一节证券交易的概念和基本要素
一、证券交易的概念及原则
（一）证券交易的定义及其特征
证券是用来证明证券持有人有权取得相应的权益的凭证。

提示：证券交易的特征主要表现在三个方面，分别为证券的流动性、收益性和风险性。

（二）我国证券交易市场发展历程
提示：新中国证券交易市场的建立始于1986年。

1990年12月19日和1991年7月3日，上海证券交易所和深圳证券交易所先后正式开业。

1992年B股在上海证券交易所上市。

1999年7月1日《中华人民共和国证券法》实施。

（三）证券交易的原则
三公原则（重要）
1.公开原则：核心要求是实现市场信息的公开化。

2.公平原则：参与各方具有平等的法律地位。

3.公正原则：公正地对待证券交易的参与各方。

【例题·判断题】在我国，证券交易的原则是准确、及时和完整。

（）
【答案】错误
二、证券交易的种类（按交易对象划分，四种）
（一）股票交易
提示：股票交易可以在证券交易所中进行，也可以在场外交易市场进行。

前者称为上市交易，后者称为柜台交易。

（二）债券交易
提示：债券主要有三大类：政府债券、公司债券和金融债券。

掌握三类证券的发行主体。

【例题·判断题】公司债券的发行主体可以是地方政府或证券公司。

（）
【答案】错误
（三）基金交易（删减内容，降低要求）
两种基金模式：封闭式、开放式
（1）对于封闭式基金来说，则投资者就可以像买卖股票、债券一样，在二级市场上买卖基金证券。

其报价原则和买卖程序与买卖股票、债券一样。

（2）对于开放式基金来说，是通过基金管理公司和委托商业银行、证券公司等的柜台，采取基金证券的申购和赎回的方式进行的。

（3）ETF和LOF的特点
提示：两种产品都具备开放式基金的特点，也具备封闭式基金可上市交易的特点。

（四）金融衍生工具交易（4种）
1. 权证交易。

权证是基础证券发行人或其以外的第三人发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有
权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。

按权证行权所买卖的标的股票来源不同，可以把权证分为认股权证和备兑权证。

（认股权证也称为“股本权证”。

）
按权证持有人行权的时间不同，可以把权证分为美式权证、欧式权证、百慕大式权证等类别。

【例题1·单选题】从内容上看，认股权证具有（）的性质。

A.债权
B.场外交易
C.基金
D.期权
【答案】D
【例题2·单选题】按照（）划分，证券交易种类可划分为股票交易、债券交易、基金交易和其它金融衍生工具交易。

A.交易规模
B.交易对象的品种
C.交易性质
D.交易场所
【答案】B
2. 金融期货交易。

3. 金融期权交易。

4.可转换债券交易。

三、证券交易的方式P5（四种）
1.现货交易
2.远期交易和期货交易
远期交易：非标准化，场外进行。

期货交易：标准化，多数场内进行。

【例题·判断题】远期交易和期货交易一样，都是在场内进行的标准化交易。

（）
【答案】错误
3.回购交易
在债券回购交易中，当债券持有者有短期的资金需求时，就可以将持有的债券作抵押或卖出而融进资金；反过来，资金供应者则因在相应的期间内让渡资金使用权得到一定的利息回报。

由于债券回购的期限一般不超过1年，所以从性质上看，它可以归属于货币市场。

4.信用交易
信用交易是投资者通过交付保证金取得经纪人信用而进行的交易。

信用交易包括保证金买空和保证金卖空。

根据《证券公司融资融券业务试点管理办法》的规定，融资融券业务是指证券公司向客户出借资金供其买入上市证券或者出借上市证券供其卖出，并收取担保物的经营活动。

四、证券投资者
证券投资者是买卖证券的主体，可以为自然人，也可以为法人。

投资者买卖证券的基本途径来看，主要有两条：一是直接进入交易场所自行买卖证券。

二是委托经纪人代理买卖证券。

我国对证券投资者买卖证券还有一些其他限制条件。

如证券业从业人员、证券业管理人员和国家规定禁止买卖股票的其他人员，不得直接或间接持有、买卖股票，但是买卖经批准发行的国债、基金除外。

QFII合格境外机构投资者。

（限制性规定）
合格投资者应当委托境内商业银行作为托管人托管资产，委托境内证券公司办理在境内的证券交易活动。

五、证券公司（根据新证券法修订定义）
参见教材（P8）共7点
重点关注以下两点：
1.主要股东具有持续盈利能力，信誉良好，最近3年无重大违法违规记录，净资产不低于人民币2亿元；
2.有完善的风险管理与内部控制制度。

六、证券交易场所
作用：（4点）
一是为各种类型的证券提供便利而充分的交易条件；
二是为各种交易证券提供公开、公平、充分的价格竞争，以发现合理的交易价格；
三是实施公开、公正和及时的信息披露；
四是提供安全、便利、迅捷的交易与交易后服务。

提示：
新证券法未规定证券交易所不可营利。

（考试以教材为准）
证券交易所作为进行证券交易的场所，其本身不持有证券，也不进行证券的买卖，更不能决定证券交易的价格。

证券交易所的组织形式有会员制和公司制两种。

我国上海证券交易所和深圳证券交易所都采用会员制。

理事会是证券交易所的决策机构。

（注意判断、选择题）
【例题·单选题】深圳证券交易所和上海证券交易所的组织形式都属于（）。

A.公司制
B.会员制
C.合同制
D.合伙制
【答案】B
（二）其他交易场所
又称为场外交易市场
提示：
银行间债券市场已成为一个重要的场外交易市场
交易的方式包括债券现货交易和债券回购两种
其中的债券是指经中国人民银行批准可用于全国银行间债券市场交易的政府债券、金融债券和中央银行债券等记账式债券
债券交易采用询价交易方式，包括自主报价、格式化询价、确认成交三个交易步骤。

自主报价又可以分为公开报价和对话报价两类，公开报价再分为单边报价和双边报价两种
七、证券登记结算机构（删减了证券登记结算机构的设立条件。

降低了要求）
证券登记结算机构是为证券交易提供集中登记、托管与结算服务，不以营利为目的的法人。

提示：（重点关注）
证券结算风险基金（风险保证基金）从证券登记结算机构业务收入、收益中按一定比例提取，
由证券公司按证券交易业务量的一定比例缴纳
第二节证券交易程序和交易机制
一、证券交易程序（P12页图）
开户－委托－成交－结算
1.开户：证券账户和资金账户。

姓名一致。

（判断题）
【例题·判断题】同一投资者开立的资金帐户和证券帐户的姓名或者名称可以不一致。

（）
【答案】错误
2.委托
交易场所在股票交易中接受报价的方式主要有三种：第一，口头报价。

第二，书面报价。

第三，电脑报价。

目前我国通过证券交易所进行的股票交易均采用电脑报价方式。

【例题·单选题】我国沪深证券交易所目前采用的报价方式是（）。

A.口头报价
B.书面报价
C.电脑报价
D.人工报价
【答案】C
3.成交：时间优先、价格优先。

4.结算：清算和交收。

（定义）
二、证券交易机制
（一）证券交易机制目标
流动性、稳定性、有效性
（二）证券交易机制种类P16
第三节证券交易所的会员和席位
一、会员制度
提示：
上海、深圳证券交易所都采用会员制
证券交易所接纳的会员应当是经有关部门批准设立并且有法人地位的境内证券经营机构。

境外证券经营机构设立的驻华代表处，经申请可以成为证券交易所的特别会员。

（一）会员资格P17（5点）
（二）会员的权利与义务
1.会员的权利P17（6点）
【例题·多选题】在我国，证券交易所会员享有（）等权利。

A.参加会员大会
B.选举和被选举权
C.对证券交易所事务表决权
D.按规定转让交易席位
【答案】ABCD
2.会员的义务P17（6点）
（三）会员资格的申请与审批
根据《上海证券交易所会员管理规则》和《深圳证券交易所会员管理规则》的规定，应报送的材料有：共9点
（7）持有5%以上股权的股东、实际控制人的名称、出资额、持股比例、业务范围、注册资本、注册地址、法定代表人等信息；
证券交易所会员受理。

证券公司申请文件齐备的，证券交易所予以受理，并自受理之日起20个工作日内作出是否同意接纳为会员的决定。

证券交易所同意接纳的，向该证券公司颁发会员资格证书，并予以公告。

（四）日常管理
证券交易所会员应当设会员代表1名，组织、协调会员与证券交易所的各项业务往来。

会员代表由会员高级管理人员担任。

证券交易所会员应当向证券交易所履行下列定期报告义务：每月前7个工作日内报送上月统计表及风险控制指标监管报表；每年4月30日前报送上年度经审计财务报表和证券交易所要求的年度报告材料；每年4月30日前报送上年度会员交易系统运行情况报告，证券交易所规定的其他定期报告义务。

【例题·判断题】证券交易所会员应要履行一个定期报告义务，必须在每月前7天向证券交易所报送上个月的统计报表以及风险控制指标监管报表。

（）
【答案】错误
（五）监督检查和纪律处分
（六）特别会员的管理（境外证券机构申请）
提示：
境外证券经营机构设立的驻华代表处可以申请成为特别会员
申请重点条件：依法设立且满1年；最近1年无因重大违法违规行为而受主管当局处罚的情形特别会员享有的权利有：列席证券交易所会员大会
特别会员应承担的义务：P20（4点）
特别会员可以申请终止会籍
【例题·多选题】关于我国证券交易所会员，以下说法正确的有（）。

A.证券交易所会员应具有法人资格
B.证券交易所会员要经过地方证管办批准才能设立
C.证券交易所会员依法可从事证券交易及相关业务
D.证券交易所会员是取得证券交易所会籍的证券公司
【答案】ACD
二、交易席位
（一）交易席位的含义及种类
提示：
交易席位实质代表是交易资格
分类：
第一，根据席位的报盘方式不同，可分为有形席位和无形席位
第二，根据席位经营的证券品种不同，可分为普通席位和专用席位
第三，根据席位使用的业务种类不同，可分为代理席位和自营席位
（二）交易席位的管理
取得普通席位的条件：第一，具有会员资格。

第二，缴纳席位费。

提示：
境内证券经营机构要取得B股席位，须取得国家外汇管理局颁发的外汇经营许可证；境外证券经营机构要取得B股席位，须取得中国证监会颁发的经营外资股业务资格证书
基金管理公司可向证券交易所申请转让向证券公司租用的A股席位
普通席位与专用席位均不得退回，但可以转让。

【例题·单选题】在我国，根据不同种类席位的含义，将经营A 种股票、债券和基金等买卖的席位，称为（）。

A.自营席位
B.代理席位
C.普通席位
D.专用席位
【答案】C
（三）交易单元
经过深圳证券交易所同意，会员可将其设立的交易单元提供给证券投资基金管理公司、保险资产管理公司等机构使用。