中小企业与期货公司合作套保服务模式探讨
2024年我国企业通过套期保值规避价格风险研究
2024年我国企业通过套期保值规避价格风险研究随着我国经济的持续发展和全球化的不断加深，企业在国内外市场上面临着越来越多的价格波动风险。
为了稳定经营、降低风险，越来越多的企业开始采用套期保值策略来规避价格风险。
本文将探讨套期保值的定义与原理、我国企业面临的价格风险、套期保值的应用与效果、套期保值的风险与挑战以及未来发展趋势与建议。
一、套期保值定义与原理套期保值，又称对冲交易，是指在期货市场或相关衍生品市场上买入或卖出与现货市场数量相等但交易方向相反的期货合约，以期望在未来的某个时间点通过平仓或交割期货合约来抵消现货市场价格波动所带来的风险。
套期保值的原理在于利用期货市场与现货市场的价格联动性，通过两个市场的相反操作，来减少因市场价格波动导致的损失。
二、我国企业面临的价格风险原材料价格波动风险：随着全球经济的不断变化，原材料价格受到供求关系、地缘政治、汇率等多重因素的影响，价格波动较大。
这对依赖原材料进行生产的企业来说，意味着成本的不确定性和经营风险。
产品销售价格波动风险：市场需求的变化、竞争格局的调整以及消费者偏好的转变等因素，都可能导致产品销售价格的大幅波动。
企业面临的风险包括库存积压、利润下滑甚至亏损。
汇率风险：在国际化经营中，企业常常面临货币兑换的问题，汇率的波动会对企业的成本和收入产生直接影响。
三、套期保值的应用与效果许多国内企业通过套期保值策略成功规避了价格风险。
例如，一些原材料依赖进口的企业，通过在期货市场买入原材料期货合约，锁定了未来的采购成本，有效应对了原材料价格的上涨风险。
同时，也有一些出口导向型企业通过卖出外汇期货合约，规避了汇率波动带来的损失。
套期保值的效果主要表现在以下几个方面：稳定经营成本：通过锁定原材料或产品的未来价格，企业可以预测和控制成本，避免因价格波动造成的经营不稳定。
锁定利润：在销售产品前通过卖出期货合约锁定销售价格，可以在一定程度上保证未来的利润水平。
风险管理：通过套期保值，企业可以将价格风险转移至期货市场，减少因市场价格波动导致的损失。
试论国有企业参与期货套期保值问题及对策
试论国有企业参与期货套期保值问题及对策陈奕鹏摘要：目前我国国有企业在国际化发展过程中，经常通过参与期货套期保值的方式，以达到对冲风险，保障利润的效果。
但由于受到种种因素的限制，使得眼下我国国企参与期货套期保值中还存在诸多问题。
基于此，本文将在阐明套期保值的基本内涵的基础上，针对国有企业参与期货套期保值中的现存问题，着重围绕国有企业如何有效参与期货套期保值提出几点相关对策以供参考。
关键词：国有企业；期货套期保值；治理结构国有企业在积极参与期货套期保值业务的过程中，不仅可以有效控制风险敞口，实现国有资产保值、增值。
同时也有助于国企积累更多经验和财富，促进国企实现长效发展。
而解决国企参与期货套期保值中存在的实际问题，也是有效提升国企在期货套期保值中的参与率，充分发挥其应有效用的必然举措。
一、套期保值的简要概述所谓的套期保值指的就是建立在期货与现货市场，价格走势完全一致的基础上，实现期货或现货市场中的买进、卖出，商品数量基本相同，但交易方向相反。
进而使得商品在市场中一旦出现价格波动的情况，一方产生的盈利可以对另一方中出现的亏损进行有效弥补，使得价格波动所产生的风险能够被转移给投机者，达到帮助企业降低成本锁定利润的效果。
通过结合现阶段以江西铜业、沙钢集团等为代表的国内各大型国有企业，实际发展期货套期保值业务的情况来看，国企通过参与期货套期保值，一方面有效稳定了企业现货经营，使得各个国企能够逐渐成为其所在行业的“龙头老大”，另一方面也为国企积累了大量经验财富，国企在实现对现货资源等在内的各项优势资源的充分利用下，企业在行业中的核心竞争优势也得到了进一步扩大。
由此可见，国有企业积极参与期货套期保值对于促进企业自身实现可持续发展具有十分重要的帮助作用。
二、国有企业参与期货套期保值的现存问题（一）企业缺乏完善内部治理结构近些年，我国部分国有企业如中航油参与期货交易出现巨大亏损的情况，充分暴露出当前国企在参与期货套期保值中还存在诸多问题尚未得到有效解决。
江西省石城县“保险+期货”试点问题研究
江西省石城县“保险＋期货”试点问题研究随着保险和期货市场的不断发展，保险业和期货业之间的合作也日益密切。
为了更好地推动两个行业的协同发展，江西省石城县在实践中探索了“保险+期货”试点，旨在通过保险和期货的融合创新，提高农民的风险防范能力，促进农业稳定发展。
本文将针对该试点进行问题研究，探讨其意义、现状及存在的问题，并提出相关的解决方案。
一、试点意义1.1 推动农业保险发展“保险+期货”试点的开展，有助于克服传统农业保险存在的不足，如信息不对称、定价难题、索赔困难等问题，进一步完善农业保险产品，提高保险业务的可持续性和实用性。
1.2 降低农产品价格波动风险期货市场的参与，有助于农产品价格形成机制的完善，降低价格波动风险，提高农产品价格预期的确定性，从而有效缓解农民的生产经营风险。
1.3 促进农产品质量提升保险公司和期货公司的合作，有助于引导农民采用更科学的生产方式，提高农产品品质，满足市场需求，推动农业现代化进程。
1.4 促进农产品销售期货市场的参与，可以帮助农民更好地把握市场机会，降低销售风险，提高收入水平，增强农民的市场竞争力。
以上可以看出，石城县“保险+期货”试点的意义非常重要，是推动农业保险发展，降低农产品价格波动风险，促进农产品质量提升和促进农产品销售的有效尝试。
二、试点现状2.1 保险产品覆盖面有限目前，石城县的农业保险产品种类较为单一，覆盖面有限，无法满足不同农民群体的需求。
保险公司需要进一步深入了解农民的风险情况，推出更具有针对性的保险产品。
2.2 期货市场参与度不高石城县的农产品期货市场参与度相对较低，部分农民对期货市场缺乏了解，存在参与门槛高、风险意识不强等问题，需要加大宣传力度，提高农民对期货市场的认知度和参与度。
2.3 保险和期货合作机制不够完善目前，石城县“保险+期货”合作机制还不够完善，保险公司与期货公司之间缺乏有效的沟通和协作，需要建立更加紧密的合作关系，共同推动农产品保险和期货市场的发展。
期货市场的套保策略分析
期货市场的套保策略分析在期货市场，套保是一种通过建立相反方向的头寸来限制价格风险的策略。
套保是投资者保护自己免受价格波动的一种方法，尤其对于那些在特定商品或资产上有实际风险的持有者来说。
在这篇文章中，我们将对期货市场的套保策略进行详细分析，并了解其原理和应用。
套保的基本原理是，投资者通过在期货市场上建立相对于实际持有头寸的相反方向头寸，以保护自己免受价格波动的影响。
通过这种策略，投资者可以锁定特定商品或资产的价格，并规避由市场波动带来的风险。
套保策略通常被应用于商品和金融市场，并且在国际贸易、农业、能源以及金融投资中扮演着重要角色。
在期货市场中，两种常见的套保策略是长头寸套保和短头寸套保。
长头寸套保意味着投资者已经拥有了实际商品或资产的头寸，并希望通过在期货市场上建立相反方向的头寸来保护自己免受价格下跌的风险。
例如，一个农民通过持有玉米期货合约来保护自己免受玉米价格下跌的影响。
另一方面，短头寸套保是指投资者建立相反方向的头寸来保护自己免受价格上涨的风险。
这种策略通常被用来对冲实际持有多头头寸的投资者。
例如，一个采矿公司可能会持有某种金属的实际头寸，但同时建立相反方向的短头寸来保护自己免受金属价格上涨的影响。
套保策略的使用需谨慎，并需要投资者对所投资的市场有深入的了解。
以下是几种常见的套保工具和策略：1. 期权：期权是一种契约，允许投资者在未来某个时间点以特定价格买入或卖出某种特定商品或资产。
投资者可以利用买入或卖出期权来对冲价格风险。
对冲的效果取决于期权的执行价格和到期日。
2. 期货合约：期货合约是一种标准化合约，规定了在未来某个时间点以特定价格买入或卖出某种特定商品或资产的义务和权益。
通过买入或卖出期货合约，投资者可以对冲所持有的实际头寸。
3. 互换合约：互换合约是一种金融工具，可以用来交换不同资产或负债之间的现金流。
通过互换合约，投资者可以对冲汇率风险、利率风险以及其他金融风险。
套保的成功与否取决于投资者对市场的判断和对风险管理的能力。
浅析黄金期货在企业套保中存在的问题与建议
浅析黄金期货在企业套保中存在的问题与建议摘要：目前，世界范围内的恐慌指数飙升、人人自危、失业率创新高、经济预测急剧下降，各个行业都遇到了空前严峻的考验。
本文从对黄金期货的基本认识到对其进行深度了解基础上，以及黄金期货套期保值到在实际应用中频繁发生的风险事件。
分析了目前黄金期货套期保值在企业应用中的实际现状，然后针对性的提出了完善员工配置、搭建内部风控流程、控制资金及成本、建立效果评价机制的优化建议。
期望本论文对我国企业在今后的发展中运用套期保值时有一定的借鉴作用。
关键词：期货；套期保值；应用近年来，由于全球贸易保护主义加剧，地缘政治紧张等因素的影响，大宗商品市场的价格变动越来越激烈，相关的加工贸易和消费类企业所面临的价格变动也越来越大，企业要在日趋复杂的市场环境中存活下来，维持自身的盈利能力，就需要采取各种措施规避市场的价格波动。
从古代开始，黄金就以其稳定和高昂的价值在金融中处于主导地位。
随着对黄金的重视，黄金衍生产品——黄金期货应运而生。
黄金期货拓展了公司的资金来源，有利于公司进行套期保值。
本文主要是对企业在运用黄金期货套现保值时的策略进行了研究。
一、黄金期货套保介绍期货套期保值简单的说就是未来的事情，提前到现在，锁定价格，锁定利润。
黄金期货套期保值是指在现货市场中，把黄金期货合同当作未来在现货市场上进行买卖的替代品，还可以利用黄金期货市场来进行价格风险的传递，从而实现跨市场的套利。
跨市场套利是指在某一交易所购买（或出售）一种期货合约，而在另一交易所出售（或买人）同一交割月份的同种或相近品种的期货合约，以期在有利时机分别在两个交易所进行对冲而获利。
在研究黄金期货套保的避险功能时，需要明确一个概念，即：基差。
基差是指现货市场与期货市场上同一商品的价格差异所造成的。
黄金期货和现货市场的价格差别，决定了其能否真正发挥其对冲功能。
影响这一差距的因素，除了经济方面，也包括其他方面。
比如，期货市场已经明确地规定了在合同到期后必须进行实物交割，这一点是为了保证期货价格逐步接近现货价格。
期货套保管理办法
期货套保管理办法一、引言期货市场作为金融市场的重要组成部分，为企业提供了一种有效的风险管理工具——套期保值（以下简称“套保”）。
通过期货套保，企业可以锁定原材料采购成本或产品销售价格，降低市场价格波动对企业经营利润的影响。
然而，期货套保操作不当也可能给企业带来巨大的风险。
因此，建立一套科学、合理、有效的期货套保管理办法对于企业至关重要。
二、期货套保的定义与目的（一）定义期货套保是指企业为规避现货市场价格风险，通过在期货市场上买入或卖出与现货市场数量相当、但交易方向相反的期货合约，以期在未来某一时刻通过对冲平仓，补偿现货市场价格变动所带来的实际损失或收益。
（二）目的1、锁定成本对于原材料依赖型企业，通过买入期货合约，可以锁定未来原材料采购成本，避免价格上涨导致成本增加。
2、锁定利润对于产品销售型企业，通过卖出期货合约，可以锁定未来产品销售价格，防止价格下跌造成利润损失。
3、稳定经营降低市场价格波动对企业生产经营的影响，使企业能够更加专注于核心业务，提高经营稳定性。
三、期货套保的基本原则（一）风险可控原则企业进行期货套保应以风险可控为前提，严格控制期货交易规模和风险敞口，确保期货套保操作不会给企业带来不可承受的损失。
（二）套期保值原则期货交易必须与企业现货业务相结合，交易品种、交易方向、交易数量、交易时间等应与现货业务匹配，不得进行以投机为目的的期货交易。
（三）预算管理原则企业应制定期货套保预算，明确套保资金规模、交易费用等，并严格按照预算执行。
（四）审批决策原则期货套保业务应建立严格的审批决策程序，涉及的交易方案、风险评估等需经过相关部门和人员的审批。
四、期货套保的组织架构与职责分工（一）决策层成立期货套保决策委员会，由企业高层管理人员组成，负责制定期货套保的战略方针、审批重大套保方案、监控套保业务风险等。
（二）管理层设立期货套保管理部门，负责组织实施期货套保业务，包括制定交易策略、选择交易对手、下达交易指令、监控交易执行等。
企业利用期货市场锁定利润的套保方案
企业利用期货市场进行套期保值方案作者海奇倚天2004年铜价的大幅上涨，给用铜企业带来了很大的冲击，直接影响了企业的预期利润，甚至因铜价上涨而发生亏损。
以今年为例：某一铜加工企业在年初签订了加工1000吨铜的销售合同，销售价与交货时间已定，以当时的原材料价格测算，该企业每加工一吨铜可以实现利润1000元；可是到年底，原材料--铜的价格已经大幅上涨了近7000元／吨，而成品的销售价格已定，即使可以浮动，其上涨幅度已不会有铜的幅度大，这样一来该企业不但没有盈利而且因为铜价太高形成了亏损。
那么，对于用铜企业来说，有没有一种合理的避险工具可以规避原材料价格上扬所带来的经营风险呢？下面简单介绍在期货市场上进行套期保值的操作方法。
企业利用期货市场进行套期保值交易实际上是一种以规避现货交易风险为目的的风险投资行为，是结合现货基础的交易操作。
具体如下：一、根据产品的销售合同签定情况，在产品销售价格已经确定的情况之下，在期货市场提前买入相同品种型号的原材料铜，锁定原材料价格，回避在生产期间因价格上涨带来的预期利润减少。
二、企业因生产所需保持一定数量的库存，考虑在生产经营过程中，因现货价格波动所带来的对库存实际的价值影响，为规避此风险，可将库存一并列入套保之中，进行买入操作，这样一来能较好地提高资金周转速度和资金利用率，可以建立不占用资金（期货市场只要求10%左右的保证金）的库存。
套期保值的具体实例：某铜丝加工厂2004年9月1日签订了一份1000吨铜丝供应合同，2004年12月底交货，价格为32000元/吨。
经成本核算及生产计划安排，加工周期约为一个月，电解铜1000吨务必在11月下旬准备好，加工费约为4000元/吨，这样电铜的价格就要求不得高于28000元/吨。
当时现货价格为28000元/吨，由于担心电铜价格上涨，就可以利用期货市场进行买进套期保值，以当日26800元/吨的价格，买进2004年11月铜期货1000吨。
期货公司合作套保财务制度
期货公司合作套保财务制度一、引言随着经济全球化的加剧和金融市场的不断发展，企业面临的外部风险和市场波动性也越来越大。
为了降低风险、保障经营安全、促进企业持续健康发展，期货公司合作套保已成为大多数企业不可或缺的财务管理工具。
期货公司合作套保财务制度的建立和完善，对企业实施套保交易至关重要。
二、期货公司合作套保财务制度的基本框架1. 套保政策（1）确定套保策略：根据企业的经营特点、市场前景和风险承受能力，设置套保目标和策略，包括风险类型、风险敞口、套保比例等。
（2）制定套保程序：明确套保交易的流程和步骤，确定谁来负责套保交易的执行和监督，确保套保操作规范、合规。
2. 套保对象（1）确定套保对象：明确套保的对象和范围，包括货币、商品、利率、股票等多种金融产品。
（2）评估套保对象：对套保对象进行风险评估和分析，确定套保需求和策略。
3. 套保工具（1）选择套保工具：根据套保目标和策略，选择适合的套保工具，包括远期合约、期货合约、期权合约等。
（2）风险控制：建立风险控制机制，进行风险度量和监控，确保套保操作的有效性和及时性。
4. 套保会计（1）套保核算方法：明确套保会计的核算方法和流程，包括现金流套保、公允价值套保等。
（2）套保会计处理：对套保交易进行会计处理，反映套保成本和效果，及时调整套保策略。
5. 套保监管（1）内部监管：建立内部套保监管机制，包括风险管理部门的设立、套保交易的备案、风险报告的定期提交等。
（2）外部监管：遵守相关法律法规，接受外部监管机构的监督和检查，确保套保交易的合规性和透明度。
6. 套保效果评估（1）定期评估：对套保交易的效果进行定期评估，包括套保成本、收益情况、风险控制效果等。
（2）调整策略：根据评估结果，及时调整套保策略和操作，提高套保效果和效率。
三、期货公司合作套保财务制度的操作流程1. 确立套保需求：企业确定套保需求和对象，制定套保目标和策略。
2. 选择套保工具：根据套保需求和目标，选择适合的套保工具和交易市场。
企业不同购销模式的风险及套保策略
企业不同购销模式的风险及套保策略在企业运作过程中，购销是不可避免的环节。
根据采用的不同购销模式，企业可能面临不同的风险。
本文将从传统模式、合同模式和期货模式三个方面阐述不同购销模式的风险及相应的套保策略。
传统模式传统模式相信大家都耳熟能详，即买方与卖方之间直接进行产品交换，各自承担买卖双方的风险。
在传统模式下，风险主要来自于货物的质量、数量、交付和付款等方面。
其中，最大的风险在于货款未能及时支付，导致卖方的资金周转问题，甚至会影响到卖方的经营和盈利。
此外，如果买方不能按时支付货款，则卖方可能亏本出售货物或无法及时赚取资金；而如果卖方不能按时交付货物，则买方会面临生产计划的延误和订单无法完成等问题。
因此，建议企业采取一些套期保值措施来降低风险。
例如，企业可以选择使用信用证来保证交易支付安全；采用货款分期付款方式来降低对单笔资金的过度依赖；在交易前对买卖双方的信誉进行评估，选定可靠的合作伙伴等等。
合同模式合同模式是指买卖双方在协商后签订正式的合同，明确产品的品种、数量、价格、交货期限以及支付方式等条件。
在这种购销模式下，合同有法律效力，既增强了交易的信誉度，又保证了双方的权益。
不过也存在一些风险，例如合同的履行可能受到不可预见的因素影响，如天气、自然灾害等；或者当一方不能履行合同时，另一方会因此受到损失。
为了保证合同的履行及降低不可预见风险，企业可以对合同进行再保险，选取可靠的保险公司来承担相应风险。
另外，企业可以使用期货交易来实现套期保值，即于合同签订之后，通过购买或者卖出相应的期货合约，锁定未来的价格，降低因市场变化而引起的风险。
期货模式期货交易是通过合约交易制度进行的标准化交易，主要是以期货价格的变动为基础，买卖双方通过签订正式合同确定未来的报价和市场价格。
在期货模式下，企业将面临市场价格波动的风险，但同时也有套保的机会。
公司可以利用期货市场进行对冲，以降低原材料采购、销售收入等业务所带来的风险。
期货交易中的套保策略与应用
期货交易中的套保策略与应用在期货市场中，套保是一种常见的交易策略，旨在减少潜在的风险和波动性，同时保护投资者的利润。
本文将探讨期货交易中的套保策略以及其应用。
一、什么是期货套保期货套保是指通过在期货市场上建立相反的头寸以对冲潜在风险的方法。
投资者可以同时持有期货合约和现货商品或资产，以享受价格变动的好处，并保护自己免受价格波动的不利影响。
二、套保策略的类型1. 直接套保策略直接套保策略适用于投资者拥有相关现货市场头寸的情况。
投资者可以购买或卖出期货合约来对冲他们在现货市场上的头寸。
例如，一个农民可以在种植季节之前购买相关农产品期货合约，以保护自己免受价格下跌的风险影响。
2. 交叉套保策略交叉套保策略适用于投资者想要对冲相关但不同品种的头寸的情况。
这种套保策略通过购买或卖出相关期货合约来对冲潜在的风险。
例如，一个石油公司可能同时购买原油期货合约并卖出燃料油期货合约，以对冲原油价格的波动对其业务的影响。
3. 多种资产套保策略多种资产套保策略适用于投资者想要对冲多个相关资产的头寸的情况。
这种套保策略通过在不同市场上建立头寸来对冲潜在的风险。
例如，一个国际投资者可能在外汇市场上购买外汇期货合约来对冲其海外投资的风险。
三、套保策略的应用1. 风险管理套保策略的主要应用之一是管理潜在的风险。
通过在期货市场上建立相反的头寸，投资者可以减少价格波动对其投资组合的影响。
这对于那些从事高度波动性商品或资产交易的投资者尤为重要。
2. 价格发现套保策略在期货市场中还起到价格发现的作用。
通过参与期货交易，投资者可以为特定商品或资产建立未来的价格，这有助于市场参与者预测市场的未来走势和供需关系。
3. 投机交易除了风险管理和价格发现，套保策略还可以用于投机目的。
投资者可以利用期货市场上的价格波动来获得利润。
然而，投机交易需要更高的风险承受能力和更好的市场分析能力。
四、套保策略的注意事项1. 风险管理意识套保虽然可以减少潜在的风险，但并不能完全消除风险。
“保险+期货”模式创新及推广研究——基于天然橡胶试点案例分析的对策建议
农村·农业·农民2021.3B 陈俏薇邹湘妮谭姜鑫向青琪摘要：目前，如何巩固脱贫成果，成为下一步要解决的重要问题。
本文在结合前人研究的基础上对现有“保险+期货”模式的现实应用进行分析，明确其存在的问题，对此提出“农户+银行+保险+期货”的优化模式，激发农户和保险公司的参与热情，推动当地产业的可持续发展，形成多方利益共享格局。
关键词：“保险+期货”模式；优化模式；多方利益共享格局一、引言作为“造血式”扶贫中的一种，“保险+期货”模式自提出以来，在学术界引起了广泛的讨论与研究。
许多学者对该模式的运作机制及其作用、存在的问题、建议举措等进行了细致的研究。
本文旨在结合前人研究的基础上对“保险+期货”模式的实际试点情况进行分析，明确该模式在实际运行当中面临的阻力，并对其进行相应优化，提出“农户+银行+保险+期货”的新模式。
对新的模式中的具体运作机制、新模式的推广意义、各方获益情况、新模式落实后的注意事项等进行详细的介绍说明，旨在为我国巩固脱贫攻坚成果、促进产业可持续发展提供新思路。
二、“保险+期货”模式应用（以海南省白沙黎族自治县天然橡胶项目为例）（一）海南省白沙黎族自治县天然橡胶项目试点效果2017年以来，白沙黎族自治县在海南省银保监局和上海期货交易所的支持和帮助下，积极探索创新，从局部试点到全面铺开，通过天然橡胶“保险+期货+扶贫”项目有效带动了胶农增收、产业增效，为全省橡胶期货保险工作提供了成功范例。
2018年，白沙黎族自治县天然橡胶项目由中国人保财险海南分公司承保，由新湖期货有限公司承担白沙黎族自治县的试点工作，承保天然橡胶总数量为16650吨，具体情况如表1所示。
表1 总承保天然橡胶数及具体承担情况按照白沙黎族自治县县政府的要求，全县项目均采用新湖期货方案实施对冲，效果如表2所示。
表2 农户受益情况在全面推广“保险+期货”天然橡胶扶贫项目的同时，白沙黎族自治县还推进项目机制创新。
关于公司开展期货套期保值业务的议案
关于开展期货套期保值业务的议案为有效规避市场风险，降低市场价格波动对生产经营的影响，淮北矿业集团拟开展期货套期保值业务，进行煤炭价格波动风险对冲，提高企业运营能力。
现将有关情况汇报如下：一、开展套期保值的目的受国内宏观经济影响，精煤和动力煤市场波动较大，对集团公司的生产经营造成较大负面影响。
开展期货套期保值业务的目的是：利用期货市场的套期保值和价格发现功能，降低和规避煤炭现货市场价格波动所带来的跌价损失风险，拓展销售渠道，提高公司整体盈利水平。
二、期货套期保值的风险分析价格波动风险：期货行情变动较大，可能产生价格波动风险，造成期货交易的损失。
流动性风险：当无法及时补足保证金时，可能会被强制平仓而遭受损失。
操作风险：由于期货交易专业性较强、复杂程度较高，会存在因信息系统或内部控制方面的缺陷而导致意外损失的可能。
信用风险：交易价格出现对交易对方不利的大幅度波动时，交易对方主动违约而造成公司期货交易上的损失。
法律风险：在期货交易中，由于相关行为与相应的法规发生冲突，致使无法获得当初所期待的经济效果甚至蒙受损失的风险。
技术风险：由于无法控制和不可预测的系统故障、网络故障、通讯故障等造成交易系统非正常运行，使交易指令出现延迟、中断或数据错误等问题，从而带来相应风险。
三、拟开展套期保值业务范围说明1、套期保值原则方向相反原则。
在现货市场上和期货市场上采取相反的买卖行动，进行反向操作。
商品种类相同原则。
所选用期货合约的商品种类与所要买进或卖出的现货种类相同或相关，只有这样，期货价格和现货价格之间才能形成密切的关系，在价格走势上才能保持大致相同的趋势，两个市场同时反向买卖行动才能取得效果。
商品数量相当原则。
所选用的期货合约上所载的商品数量与企业将要在现货市场上买进或卖出的商品数量相当。
月份相同或相近原则。
所选用的期货合约的交割月份最好与交易者将来在现货市场实际买进或卖出的现货商品的时间相同或相近。
2、产品品种根据集团公司所生产的煤炭产品，结合期货市场的交易品种规定，拟对焦精煤、动力煤进行期货套期保值。
创新服务模式让实体企业爱上套保
创新服务模式让实体企业爱上套保创新服务模式让实体企业爱上套保2014年09月15日期货日报饶红浩套期保值是期货市场两大基本功能之一，也是期货市场为实体经济服务的重要体现。
然而，国内大部分企业对期货投资有误解，有些企业虽对套保有正确的认识，但受内部组织结构、人力等因素影响，也显得心有余而力不足。
据期货日报记者了解，目前国内参与期货市场的法人户中，有色金属企业占三分之一。
五矿期货的金属套保客户保证金占公司保证金比例超过八成，客户金属交割量在上海期货交易所名列前茅，其中铜的交割量稳居全国第一。
五矿期货研发的套保系统“套保通”继去年获得深圳市人民政府金融创新奖后，今年又摘得上海期货交易所创新奖。
目前该系统已经向20多家企业推广（以有色企业为主），并努力向农产品、化工企业推广。
做好套保前的准备工作一直以来，期货公司都是向企业宣导和推广期货套期保值的“主力军”。
然而，传统套保服务存在两个问题：一是往往仅注重策略建议的提出，而忽略了企业执行过程的跟踪和执行效果的反馈与优化；二是仅仅关注商品价格波动风险，对于套保过程中可能存在的其他风险避而不谈。
在这种服务模式下，同样优秀的套期保值策略，在不同企业的反馈却大相径庭。
“企业要解决传统套保模式中出现的问题，在启动套保业务前，必须首先调整组织架构，重新梳理制度和流程。
为此，我们独立研发了'套保通’量化流程管理系统，在流程规范化、风险指标量化基础上，给企业提供一整套全面化风险管理服务系统。
”五矿期货总经理姜昌武对记者表示。
他饶有兴趣地向记者介绍了一家金属冶炼集团客户的套保案例。
由于该集团的业务涉及上游矿产开采、冶炼和下游产成品销售等，在“套保通”系统介入前，该集团的各个业务环节都是单独进行套保的。
“这导致套保效率低，而且管理者难以从全局上把握风险，有时价格波动大，管理者都无法快速了解到整个集团净头寸的情况。
”他介绍说。
于是，五矿期货首先为该集团重新设计了套保的组织架构，其核心在于决策集体化和职能专一化。
企业期货套期保值作用及问题分析
企业期货套期保值作用及问题分析作者：王慧来源：《时代金融》2020年第12期摘要：全球的大变革大发展大调整不仅给企业发展带来了机遇，也带来了巨大的风险与挑战，不少企业由于金融风险而导致破产倒闭，在这种情况下，期货套期保值能够起到转移价格风险和增强企业自身稳定运行的作用，渐渐成为国内各企业规避金融风险的重要手段。
本文通过对金融衍生工具、企业套期保值和金融风险管理理论进行阐述，研究分析企业期货套期保值的必要性以及对企业发展的作用及存在的问题。
关键词：套期保值;金融衍生工具;期货一、套期保值原理概述（一）期货套期保值的定义及原理期货套期保值是指投资者在现货市场上已经有一定的风险敞口，分别对同一类商品在现货市场和期货市场上同时进行数量相等但方向相反的交易行为，运用期货的相反头寸来对冲已有风险的风险管理行为，此时只要现货价格与期货价格同时发生涨跌，则无论是上涨还是下跌，两者的盈亏都可以相抵消，达到消除价格变化带来的风险，具体为当下在买入或卖出现货的情况下在期货市场上卖出或买入数量相等的相同种类期货产品，一段时间后或者现货发生交割前的时点，可将期货平仓以弥补现货交易上发生的盈亏，建立一项对冲机制，最终达到盈亏相抵的目的，避免价格变化带来的风险。
套期保值主要分为两步：一是交易者要根据现货交易的情况做出判断，通过买进或卖出期货合约建立一个期货头寸;二是在期货合约到期前通过建立另一个与之相反的头寸将之前的合约平仓。
（二）期货套期保值的类型可以将期货套期保值划分为两种类型：一是多头套期保值;二是空头套期保值。
多头套期保值也称作是买入套期保值，可以是将要在未来某一时刻买入某种标的资产的投资者或者已经卖出资产的投资者担心未来价格上涨而进入期货市场的多头，对现货进行套期保值，从而锁定未来的买入价格;空头套期保值也称作是卖出套期保值，可以是持有现货的投资者担心价格下跌，为了锁定未来卖出资产的价格而进入期货市场的空头，对现货市场的多头进行套期保值。
关于期货与保险实现业务合作的探讨_王克强
期货日报/2003年/11月/20日/关于期货与保险实现业务合作的探讨王克强 随着我国金融行业的快速发展,金融服务企业竞争的激烈程度也越发白热化。
在这种情况下金融企业要想脱颖而出战胜对手,无非两种选择:一是提高自身业务领域的服务质量,加强营销,增加单一金融服务产品的销售数量。
二是增加金融服务产品的种类,设计多种金融产品的组合投资,提供竞争对手所没有的差别化服务。
如银行、证券、期货、保险业务的交叉组合。
随着经济一体化和多元化经营的发展,现在客户的要求越来越多,单一的金融服务产品越来越难以吸引客户。
这时设计出跨行业的金融产品组合对开发大的机构客户就成为一个杀手锏。
现在许多客户从一家金融机构转到另一家金融机构往往是因为对方能够提供比你更有特色的能满足客户更多需求的交叉服务,而不是因为你自身业务领域的服务质量问题。
银行、证券、保险、期货、基金等金融业务相互之间都有交叉点,我国许多金融企业都在寻求金融混业或合作的机会。
虽然理论上进行了大量的研究,但在实际经营中真正的合作还处于萌芽阶段,具有广阔的发展空间。
作为衍生品的代表,期货既是一种具有风险性的逐利工具,也是一种适用范围最广的风险管理工具。
期货业务与保险业务同属金融服务的范畴,而且存在很多交叉点和互补性。
但由于我国期货行业尚处于发展的初期,市场规模较小因此还没有被社会所认识。
美国最大的保险公司Bear S tearns主管期货业务的资深执行董事罗恩·赫施称:“期货业务越来越成为提高对保险公司客户吸引力的重要工具,客户都不再把期货当作一种核心产品。
而把当作产品组合的一个部分。
”一、期货业务与保险业务有交叉点,期货公司与保险公司优势互补1.期货是一种风险投资,投机者为了获得较高利润而愿冒较大风险,是进取型的,而保险是为了防范意外风险而愿意付出一定费用,是防御型的,两者可以在很多层面上进行合作创新,有大文章可做。
2.期货公司与保险公司都属于金融服务业,都需要开发市场,并且各自都拥有客户群,不存在分流客户的问题,有着良好的合作基础和共同利益。
套期保值在中小企业防范存货风险中的应用浅谈
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存货风险是当前有色中小企业不可忽视的一个问题,以下为查字典论文网为您编辑的：“套期保值在中小企业防范存货风险中的应用浅谈”，敬请关注!!
套期保值在中小企业防范存货风险中的应用浅谈
商品期货套期保值是指企业为规避商品价格风险指定一项或一项以上套保工具,使套期工具的公允价值或现金流量变动,预期抵销被套项目全部或部分公允价值或现金流量变动,企业运用商品期货进行套期时,其套期保值策略通常是买入(卖出)与现货市场数量相当,但交易方向相反的期货合同,以期在未来某一时间卖出(买入)期货合同补偿现货市场价格变动所带来的实际价格风险。
有色中小企业在从事冶炼过程中, 按正常的产品生产周期,原料需具备一定的安全库存,工艺流程也需要一定的在产品,同时为满足客户的需要,按正常的销售周期,铅、锌产成品也应当有一定的库存。
由于这些必须的库存在产品价格急跌的情况下,甚至出现原材料价格高出产成品的局面, 企业存在存货价格下跌风险。
按照企业会计准则规定:资产负债表日,存货应当按照成本与可变现净值孰低计量,存货成本高于其可变现净值的应当计提存货跌价准备,计入当期损益。
由此,有色中小企业的存货风险直接影响企业经营效益。
面对风云多变,投机气氛浓烈的铅锌期货市场,如何认识存货风险,如何防范存货风险,成为有色中小企业面临的一大难题。
中小微企业期货个人化现象分析及其服务模式实践总结
中小微企业期货“个人化”现象分析及其服务模式实践总结Analysis of Individualization of the Participation of Median, Small, and Micro Enterprises in Futures Marketand Summary of Service Model in Practice徐志谋1 陈 颖2（1，2 瑞达期货股份有限公司，福建泉州 362200）一、中小微企业的困境与机遇改革开放三十年来，我国中小微企业得到了长足发展，在我国经济社会发展中发挥着巨大作用。
就数量上而言，从改革开放初期的100多家发展到2011年的近5 000万家（以个人独资企业等形式登记的企业约1 100万家，以个体户登记的企业约3 600万家）。
同时，有关数据显示，中小企业为中国新增就业岗位贡献率是85%、占据新产品的75%、发明专利的65%、GDP的60%和税收的50%，中小微企业在我国经济社会发展中发挥着巨大的作用。
然而，2008年金融危机之后，随着“钱荒”、“跑路”等新现象的出现，中小微企业的生存状况引起了广泛的关注。
（一）中小微企业发展现状及困境分析改革开放以来，我国的中小微企业得到了长足发展，在我国经济社会发展中发挥着巨大的作用。
然而，近年来 “民退国进” 的新格局下，中小微企业的生存境况受到了严峻挑战，其发展遇到了诸多瓶颈。
摘要：近年来，中小微企业的发展面临严峻挑战，一方面是由于金融危机等外部因素的影响，另一方面也和其经营管理相对粗放有关。
因此，其中一些企业开始参与期货市场，希望借助期货市场的价格发现和风险规避功能来提升企业的经营管理水平，改善经营绩效。
而中小微企业进入期货市场的效果如何，也引起了广泛的关注。
我们经过调查后发现，很多中小微企业进入期货市场呈现明显的“个人化”现象。
在本文中我们通过面（营业部层面）与点（典型企业）两个层面，来分析中小微企业在参与期货市场的过程到所遇到的问题并探讨解决方案，也为期货公司如何针对中小微企业提供更加完善的服务提供参考。
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2013/10■Gansu Finance／甘肃金融THEORETICAL SCOPE理论经纬中小企业与期货公司中小企业与期货公司合作套保服务模式探讨合作套保服务模式探讨□轩永辉韩伟强／文期货投资咨询、期货资产管理等创新业务推出之后，期货公司风险管理子公司试点工作也开始有序开展，这将有效促使期货公司积极探索新型的产业服务模式，充分拓展其发展空间和服务领域，以更好地满足实体企业特别是中小企业对风险管理的多样化和个性化需求。
由于相关制度和自身条件的限制，尤其是相应专业人才的缺乏，多数有套期保值需求的中小型实体企业不能参与期货市场，或者未能充分利用期货市场实现既定目标。
中小企业风险管理能力弱、风险规避手段少成为阻碍中小企业进一步发展的绊脚石，同时也带来企业融资难等一系列问题。
合作套保是实体企业参与期货市场套期保值的一种现实且理性的选择。
通过合作套保，中小企业和期货公司可以实现优势互补，风险转移，有利于银期合作，创新融资品种，也将进一步带动中小企业进行转型升级与自主创新。
合作套保业务概述（一）合作套保的界定合作套保是指期货公司风险管理子公司可以根据企业实际生产经营需求，为企业特别是中小企业，提供“一对一”套期保值服务及风险管理产品。
通过合作套保，期货公司与实体企业进行全方位的合作，深入实体企业生产经营的各个环节，提高实体企业的风险识别能力和风险敞口的准确计量能力，从风险管理预案策划、套保方案的制定到具体的套期保值操作的实施，全程参与实体企业的风险管理。
（二）合作套保的服务模式由于相关制度和自身条件的制约，缺乏相应的专业人员配置，且参与套保的机会成本较高，众多有套保需求的实体企业不能参与期货市场，或者未能充分利用期货市场实现既定目标。
基于此，期货公司可以考虑为实体企业提供如下模式的合作套保服务。
模式一：选择合适的市场机会，中小企业客户在期货公司的指导下负责现货相关的采购、销售、物流、仓储等现货相关的业务；由期货公司负责相关的套期保值并承担由此产生的期货保证金和期货配套资金，以及期货相关的保值策略制定、风险管理等业务。
双方共同合作，发挥各自在现货领域与期货领域的优势，产生有效的协同效应。
模式二：由企业客户提出具体的保值目标，期货公司根据企业客户提出的保值目标，通过期货或者现货工具，进行风险管理，来帮助实体经济和产业客户完成保值目标。
同时所有进行风险管理的具体套保操作和所需要的保证金都由期货公司来执行和承担，这种服务模式，等于实体企业将具体的套保操作外包给了期货公司。
我国企业开展套期保值业务存在问题国内建立期货市场以来，企业开始利用期货市场的套期保值功能开展风险对冲管理，部分行业和企业由于科学参与期货市场套期保值，积累了一定的成功经验。
但是，由于相关制度上的制约、对期货套保工具和技术的认识误区等问题，影响到了期货套期保值的效果不够理想。
探索合作套保等新型产业服务模式，自然需要基于现实的考量，分析存在的问题。
（一）相关制度不健全有关企业套保业务的管理制度规定存在一些问题和不足，影响了企业参与期货市场套期保值的积极性。
以套期保值会计处理为例，根据《企业会计准则第24号——套期保值》，套期保值工具以公允价值计量且计入损益，而被套期项目一般以历史成本计量，套期保值项目与被套期项目之间的计量属性不同，由此企业在实际会计核算中存在一些争议。
现代套期保值将现货市场和期货市场的交易作为一个组合投资，企业已经从传统套保方式向“以保值的思路建立头寸，按套利的思路管理头寸”方式转变。
新会计准则要求企业参与套期保值业务时，套期工具和被套项目在数量和时间上须一一对应，这使得企业在具体的套保业务操作中缺少足够的弹性，不利于企业主动利用期货市场进行风险管理。
作为一种新型产业服务模式，合作套保业务旨在引导中小企业理性参与期货市场，同时使实体企业专注于技术进步以及研发和自主创新能力的提高。
17■Gansu Finance甘肃金融／Gansu Finance理论经纬THEORETICAL SCOPE（二）企业定位不明确缺乏现代化的风险管理意识，对期货套保的认识不足，是企业定位不明确的根本原因。
套期保值的实质是帮助企业实现稳健经营，现实中追求利润最大化的企业在选择套期保值方案时，往往会过分关注其预期给企业带来的利润，忽视套期保值潜在的风险，由此难免造成相关管理制度不够规范。
并且，企业在追求套保利润的同时，不注重对套保过程的控制，而套保交易的复杂性以及套期保值操作存在较高难度，导致执行成本高昂。
为减少企业操纵利润的可能性，限制企业运用套期会计方法的机会主义，在套期保值中对套期会计方法的运用条件、会计处理等实务操作过程缺乏详尽而严格的规定，这难免会增多企业财务处理环节，增大企业财务处理难度，提高企业的执行成本。
由此，套期保值在实际运作过程中容易走形，演变为投机行为。
（三）缺乏长期持续性的套保方案对套期保值认识不足还会导致企业认为套期保值没有风险，而且一旦选择了一套套期保值方案，未来就会取得预期效果，从而能够给企业带来期望的利润。
然而，套期保值本身也存在风险，例如，由于基差风险的存在，使得现货和期货价格未必同步或同幅度变化，因此，保值效果未必完全有效。
金融市场是在不断变化的，企业过多的把所有精力和期望放在套期保值初期的一套方案上会处于被动的地位。
企业应随着环境的变化随时调整套期保值方案，缺乏对套期保值长期持续性方案的应对措施往往是企业套期保值失败的主要原因之一。
构建合作套保业务中的合作机制经济活动中信息普遍存在着非对称的现象，因此合作主体之间的关系都可以归结为委托代理关系。
在合作过程中，由于代理人的信息优势，委托人和代理人在合同制定中设计相应的激励方法和监督方法，以有效规避代理人的道德风险。
期货合作套保业务中，客户企业和期货公司之间也构成了委托代理关系，客户企业为委托人，期货公司为代理人。
由此，我们可以运用委托代理理论来探讨合作套保服务模式的运作，以构建客户企业和期货公司合作的长效机制。
（一）强化对代理人的激励机制委托人基于目标，制定一种规则，对代理人提供足够的激励，改变代理人的机会成本结构，并使其出于自身利益的考虑而追求委托人的利益。
委托人为了减少代理人道德风险行为发生的可能性，在签订合同后，可以采取显性激励与隐性激励两种方法。
由双方合同产生的激励被称为显性激励，它将代理人的报酬与经营绩效（比如套保效果）挂钩。
在合作套保中，显性激励措施可以考虑套保服务的价格、交易佣金等。
隐性激励是在公开的显性收入之外，采用非公开的隐蔽收入进行激励的一种方式，比如代理人对声誉的追求。
在多次重复代理关系中，即使没有显性激励的合同，代理人也会有积极性努力工作，因为这样做可以改进自己在经理市场上的声誉，从而提高未来的收入。
期货公司和客户企业会采取积极的措施保持长期稳定的合作关系，实现良性互动的局面。
（二）对代理人采取适度的监督监督可以提供更多的有关代理人行动选择的信息，从而减少代理人的风险成本。
当然监督本身也产生成本，如委托人很难观测到代理人的行动和外生变量。
因此，必须重视对代理人的监督。
因为监督可以提供更多的有关代理人行动选择的信息，从而可以减少代理人的风险成本。
当然，监督本身的成本也必须考虑进去。
如果监督成本过高，即使它可以提供更多的信息，这种高昂的监督成本也会磨平企业的预期收益。
在合作套保业务运作中，客户企业可以通过保证金账户资金信息、定期做好风险评估以及期货公司的行为等方式加强监督，以充分了解市场信息与资金状况，保持现货经营和资金流的畅通。
（三）提升期货公司自身的创新能力合作套保业务的关键点在于期货公司自身的服务水平高低和创新能力的强弱。
为此，期货公司必须加大对研发和信息技术的投入，优化人员配置，内部形成有效的服务链条，能够有针对性地提供套保服务。
例如，针对中小企业融资难的问题，期货公司可以将融资服务领域进一步拓展到包括标准仓单、普通仓单、信用证、承兑汇票等货权融资领域，探索第三方监管、资产评估、信用评级等服务项目，进一步提高中介服务的增值价值。
在合作套保中，期货公司要实现自身能力和资源与客户企业需求的无缝链接，确实有效降低相关品种企业利用期货市场进行风险管理的门槛，在严格控制风险的前提下还可以帮助企业优化现金流，并为实体企业在生产经营和管理决策提供信息流的支持。
作为一种新型产业服务模式，合作套保业务旨在引导中小企业理性参与期货市场，同时使实体企业专注于技术进步以及研发和自主创新能力的提高。
在期货套保业务的开展中，期货公司应强化诚信合规经营的理念，树立良好的行业服务形象，并积极寻求与政府机构、行业协会、商业银行等部门的合作，以更好地帮助企业整合资源。
对于实体企业来说，由于信息非对称的存在，期货合作套保业务也有一定的交易成本和运作风险。
因此，中小实体企业需要充分认识期货市场功能，熟悉市场游戏规则，结合自身特点，对期货套保需求做出正确的评估，以实现预期效益。
作者单位：浙江绍兴恒信农村合作银行，中信证券参考文献：[1]张维迎.博弈论与信息经济学[M].上海：上海人民出版社，2004[2]葛敬东.新会计准则下企业套期保值现状调查[J].会计之友，2009，（6）[3]韩伟强.分类评价结果公示有利行业发展[N].期货日报，2011-8-19（2）[4]中国期货业协会.期货投资分析(第三版)[M].北京：中国财政经济出版社，2013[5]么娆.我国企业套期保值运作中的问题与对策[J].合作经济与科技，201218。