2018年社交软件行业市场调研分析报告

2018年社交软件行业市场调研分析报告

目录

第一节 Snapchat：美国科技产业3年来最大的IPO项目 (4)

第二节为什么Snapchat在上市前巨亏的情况下能估值$195亿-$220亿？ (6)

一、用户群年轻：得年轻用户有望得天下，Snapchat平台上用户越年轻，活跃度

越高 (8)

二、使用粘性高：日均使用时长仅次于Facebook，高于Twitter和Instagram . 9

三、收入高增长预期：FY16收入较FY15同比增589.5%至4.04亿美元，预计FY17E

收入超过10亿美元 (11)

四、阅后即焚带来的广告价值：聚焦年轻用户，高关注度，酷炫新颖的广告形式

(12)

第三节产品及变现：Snapchat是一款怎样的产品，以及变现过程的曲折？ (14)

一、重新定义相机：帮助用户更好表达自我，活在当下，一起分享欢乐 (14)

二、商业化进程的曲折：从C端付费的试错，最终转向B端广告模式变现 (15)

三、硬件的尝试：有趣、好玩的尝试，与现有软件形成有效补充 (16)

第四节未来成长空间：能否从投资Snapchat中获得回报？ (18)

一、用户增长空间：增速开始降至50%以下，是否能从年轻人的小众市场走向主流

用户，决定未来市值空间 (18)

二、治理结构：公司控制权高度集中，IPO投资人无任何投票权，会降低机构投资

人的参与意愿 (22)

三、云服务支出隐含收入增长预期 (22)

图表目录

图表1：全球社交类公司用户规模对比（美国数据均为4Q16数据，部分公司尚未披露仍采用3Q16数据） (4)

图表2：全球社交类公司单用户估值对比（美国数据均为4Q16数据，部分公司尚未披露仍采用3Q16数据） (4)

图表3：Snapchat历史估值的提升过程（2012年5月-2017年3月） (6)

图表4：明星独角兽公司的估值提升对比情况（3Q13-2016年11月16日） (6)

图表5：社交网络类公司静态PS的对比-上市时IPO定价 (7)

图表6：美国互联网公司的静态PS对比-当前 (7)

图表7：Snapchat在美国年轻人群的渗透率变化（2013年6月-2016年6月） (8)

图表8：美国各大社交平台的用户年龄图谱（2014年12月） (9)

图表9：主流社交媒体在美国iOS平台的日均使用时长对比（2016年7月） (10)

图表10：Snapchat不同年龄段的用户时长使用倾向分析（过去十二月的变化vs.未来十二月的倾向） (10)

图表11：Snapchat季度收入及预测（1Q15A-4Q18E） (11)

图表12：全球社交类公司的单用户变现能力对比（4Q16，部分公司尚未披露采用3Q16数据）.12图表13：Snapchat的三种广告形式 (13)

图表14：Snapchat公司定位 (14)

图表15：Snapchat的产品迭代演进过程（2011年7月31日-2017年1月31日） (14)

图表16：开通滤镜付费变现后的滤镜使用率情况 (16)

图表17：Snapchat Spectacles在纽约的时尚门店 (16)

图表18：Snapchat的硬件产品Spectacles (17)

图表19：Spectacles的使用原理介绍 (17)

图表20：Snapchat的用户增长及构成（1Q13A-4Q16A） (18)

图表21：Snapchat的各区域用户增速（1Q13A-4Q16A） (18)

图表22：Snapchat的总体用户规模及增速（1Q13A-4Q16A） (19)

图表23：Facebook的总体用户规模及增速（1Q09A-4Q16A） (20)

图表24：美国的Snapchat用户分年龄端增长（1Q09A-4Q16A） (21)

图表25：Snapchat未来5年的云服务支出预计（2017E-2021E） (22)

图表26：Snap的产品发展史1 (23)

图表27：Snap的产品发展史2 (23)

图表28：Snap的产品发展史3 (24)

表格目录

表格1：Snapchat的上市结构和融资测算 (22)

第一节Snapchat：美国科技产业3年来最大的IPO项目即将作为美国科技产业3年来最大的IPO项目，Snapchat聚焦了几乎所有目光和关注度，就如同其“阅后即焚”一样：这是一家只有1.58亿日活跃用户、4.04亿美元收入，但估值有望达到195-220亿美元的公司；这又是一家治理结构极其独裁的公司（首创A、B和C类股），投资人投资其股票没有任何投票权，而年仅26岁的创始人兼CEO斯皮格尔持有88.5%的投票权。

图表1：全球社交类公司用户规模对比（美国数据均为4Q16数据，部分公司尚未披露仍采用3Q16数据）

注明：Snapchat的DAU为1.58亿，我们按照接近50%的DAU/MAU比重预测

资料来源：公司材料，北京欧立信调研中心

图表2：全球社交类公司单用户估值对比（美国数据均为4Q16数据，部分公司尚未披露仍采用3Q16数据）