企业债简介
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（四）资金用途： 筹集资金投向符合国家产业政策和行业发展方向，所需手续齐全。用于固定资产 投资项目的，应符合固定资产投资项目资本金制度要求，原则上累计发行额不得 超过该项目总投资60%。用于收购产权（股权）的，比照该比例执行。用于调整 债务结构的，不受该比例限制，但企业应提供银行同意以债还贷的证明；用于补 充营运资金的，不超过发债总额20%；
2012年发行的496只企业债券中，6年期 、7年期和10年期企业债券合计462只， 约占总量的93.2%。
1.6 企业债券的期限 2012年企业债发行年限
2 PART
企业债券优势
融资规模大
2.1 企业债券的主要优势
资金使用灵活
融资期限长
优势
发行程序简化
百度文库无通道限制
提高市场知名度
2.1 企业债券的主要优势（续）
企业债券的票面利率由基准利率和基本利差决 定。企业债券通常选取债券发行首日前五个工作日全 国银行间同业拆借中心公布的一年期Shibor（1Y） 利率的算术平均数作为基准利率。基本利差是指债券 票面利率与基准利率之间的利率差，其受债券期限、 债券评级、资金供求、担保措施等多方面因素的影响 。
企业债券的票面利率分固定利率和浮动利率两 种类型。固定利率情况下，企业债券的票面利率在债 券存续期间保持不变（除发行人行使上调票面利率选 择权外）。浮动利率情况下，企业债券的基本利差在 债券存续期间保持不变，票面利率通常在每年度的起 息日根据基准利率的变化情况做相应调整。
1.3 企业债的主要法规和主管部门
主管部门 审批部门 国家发改委：企业债券的发行核准机关 会签部门 中国人民银行：对企业债券的发行利率进行合规性审查
1.4 企业债券发行条件
对企业债券发行条件做出规定的法律法规，主要有《企业债券管理条例》和《关于推进企业债券 市场发展、简化发行核准程序有关事项的通知》（发改财金[2008]7号）两项文件。根据上述文件有 关规定，企业公开发行企业债券应符合的主要条件包括以下几个方面：
银行贷款通常采用浮动利率的付息方式，贷款利率根据基准利率变动做相应调整， 企业无法规避利率风险。而企业债券发行人可以根据需要设计固定利率债券或浮动 利率债券。在当前市场利率水平较低的情况下，发行固定利率债券可以锁定未来的 融资成本，规避利率风险。
齐鲁证券有限公司 企业债简介
二〇一三年三月
企业债业务简介
1
企业债券概况
2
企业债券优势
3
发行实务
目录
1 PART
企业债券概况
企业债券是指由国家发改委审批的，企
业依照法定程序公开发行并约定在一定期 限内还本付息的有价证券。
企业债券主要在银行间债券市场发行上市 ，投资者主要是商业银行、保险公司、证 券投资基金、证券公司、企业年金等机构 投资者。在符合一定条件下，企业债券也 可以在上交所和深交所发行上市，并可面 向个人投资者发行。
融资成本 较低
作为直接融资工具，企业债券直接面向银行间债券市场和交易所市场的投资者发行， 融资成本通常较低。尤其是对于部分大型国有企业而言，通过发行企业债券融资的 成本优势十分突出。如果考虑到银行贷款的压款和存款回报等资金使用效率问题， 以及贷款利率上浮等因素，企业债券在融资成本上的优势更加明显。
付息方式 灵活
1.1 企业债券的基本概念
企企业业债债券券要要素素
1.2 企业债券的主要类型
企业债券的分类：
产业类企业债券：是指以普通的大中型工 商企业作为发行主体，偿债资金主要来源于 发行人自身经营收入的企业债券。 城投类企业债券：是指以地方政府投融资 平台作为发行主体，募集资金主要投向城市 基础设施建设类项目的企业债券。 集合类企业债券：是指以多个企业作为联 合发行主体，按照“统一组织、统一冠名、 统一担保、集合发行、分别负债”的原则共 同发行的企业债券。
（一）资产规模： 股份有限公司净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司和其他类型企业净资 产不低于人民币6000万元；
（二）发债规模： 累计债券余额不超过企业净资产（不包括少数股东权益）的40%；
（三）盈利要求： 发行企业债券前三年连续盈利，最近三年平均可分配利润（净利润）足以支付企 业债券一年的利息；
1.3 企业债的主要法规和主管部门
主要法规
《证券法》 （2005年10月27日第十届全国人大常委会第十次会议修订） 《企业债券管理条例》 （1993年8月2日中华人民共和国国务院令第121号） 《 国 家 发 展 改 革 委 关 于 进 一 步 改 进 和 加 强 企 业 债 券 管 理 工 作 的 通 知 》 （ 发 改 财 金 【2004】 第 1134号） 《国家发展改革委关于推进企业债券市场发展、简化发行核准程序有关事项的通知》（发改财金 【2008】7号） 《国务院关于加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通知》 （国发【2010】19号） 《四部委关于贯彻国务院关于加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通知相关事项的通知》 （财预【2010】412号） 《国家发展改革委办公厅关于进一步规范地方政府融资平台公司发行债券行为有关问题的通知》 （发改办财金【2010】2881号） 《国家发展改革委办公厅关于利用债券融资支持保障性住房建设有关问题的通知》 （发改办财 金【2011】1388号）
1.5 企业债券的利率
从近几年的发行情况来看，企业债券的期 限主要分布在5～10年的范围内；
部分央企和大型省管企业的债券期限超过 10年以上，最长达到20年的期限水平， 如：中国铁道部在2012年发行的“12铁 道08”的期限为20年；
6年期、7年期和10年期是地方企业发行 企业债券的主流期限；
融资期限 较长
企业债券的最大优势是融资期限长，企业债券是目前市场上期限最长的债务融资工 具。对于企业来说，能否取得中长期资金的支持是影响企业发展壮大的重要因素。 现阶段，企业融资渠道主要依靠银行贷款，而银行贷款又以流动资金贷款为主，很 容易受到信贷政策调整的影响。企业发行债券筹集中长期资金，可以避免每年的资 金周转问题，缓解资金周转压力，也不必担心受信贷政策调整等政策性因素的影响。 因此，发行企业债券可以有效满足企业中长期资金需求，为企业转型和实现跨越式 发展创造必要条件。
2012年发行的496只企业债券中，6年期 、7年期和10年期企业债券合计462只， 约占总量的93.2%。
1.6 企业债券的期限 2012年企业债发行年限
2 PART
企业债券优势
融资规模大
2.1 企业债券的主要优势
资金使用灵活
融资期限长
优势
发行程序简化
百度文库无通道限制
提高市场知名度
2.1 企业债券的主要优势（续）
企业债券的票面利率由基准利率和基本利差决 定。企业债券通常选取债券发行首日前五个工作日全 国银行间同业拆借中心公布的一年期Shibor（1Y） 利率的算术平均数作为基准利率。基本利差是指债券 票面利率与基准利率之间的利率差，其受债券期限、 债券评级、资金供求、担保措施等多方面因素的影响 。
企业债券的票面利率分固定利率和浮动利率两 种类型。固定利率情况下，企业债券的票面利率在债 券存续期间保持不变（除发行人行使上调票面利率选 择权外）。浮动利率情况下，企业债券的基本利差在 债券存续期间保持不变，票面利率通常在每年度的起 息日根据基准利率的变化情况做相应调整。
1.3 企业债的主要法规和主管部门
主管部门 审批部门 国家发改委：企业债券的发行核准机关 会签部门 中国人民银行：对企业债券的发行利率进行合规性审查
1.4 企业债券发行条件
对企业债券发行条件做出规定的法律法规，主要有《企业债券管理条例》和《关于推进企业债券 市场发展、简化发行核准程序有关事项的通知》（发改财金[2008]7号）两项文件。根据上述文件有 关规定，企业公开发行企业债券应符合的主要条件包括以下几个方面：
银行贷款通常采用浮动利率的付息方式，贷款利率根据基准利率变动做相应调整， 企业无法规避利率风险。而企业债券发行人可以根据需要设计固定利率债券或浮动 利率债券。在当前市场利率水平较低的情况下，发行固定利率债券可以锁定未来的 融资成本，规避利率风险。
齐鲁证券有限公司 企业债简介
二〇一三年三月
企业债业务简介
1
企业债券概况
2
企业债券优势
3
发行实务
目录
1 PART
企业债券概况
企业债券是指由国家发改委审批的，企
业依照法定程序公开发行并约定在一定期 限内还本付息的有价证券。
企业债券主要在银行间债券市场发行上市 ，投资者主要是商业银行、保险公司、证 券投资基金、证券公司、企业年金等机构 投资者。在符合一定条件下，企业债券也 可以在上交所和深交所发行上市，并可面 向个人投资者发行。
融资成本 较低
作为直接融资工具，企业债券直接面向银行间债券市场和交易所市场的投资者发行， 融资成本通常较低。尤其是对于部分大型国有企业而言，通过发行企业债券融资的 成本优势十分突出。如果考虑到银行贷款的压款和存款回报等资金使用效率问题， 以及贷款利率上浮等因素，企业债券在融资成本上的优势更加明显。
付息方式 灵活
1.1 企业债券的基本概念
企企业业债债券券要要素素
1.2 企业债券的主要类型
企业债券的分类：
产业类企业债券：是指以普通的大中型工 商企业作为发行主体，偿债资金主要来源于 发行人自身经营收入的企业债券。 城投类企业债券：是指以地方政府投融资 平台作为发行主体，募集资金主要投向城市 基础设施建设类项目的企业债券。 集合类企业债券：是指以多个企业作为联 合发行主体，按照“统一组织、统一冠名、 统一担保、集合发行、分别负债”的原则共 同发行的企业债券。
（一）资产规模： 股份有限公司净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司和其他类型企业净资 产不低于人民币6000万元；
（二）发债规模： 累计债券余额不超过企业净资产（不包括少数股东权益）的40%；
（三）盈利要求： 发行企业债券前三年连续盈利，最近三年平均可分配利润（净利润）足以支付企 业债券一年的利息；
1.3 企业债的主要法规和主管部门
主要法规
《证券法》 （2005年10月27日第十届全国人大常委会第十次会议修订） 《企业债券管理条例》 （1993年8月2日中华人民共和国国务院令第121号） 《 国 家 发 展 改 革 委 关 于 进 一 步 改 进 和 加 强 企 业 债 券 管 理 工 作 的 通 知 》 （ 发 改 财 金 【2004】 第 1134号） 《国家发展改革委关于推进企业债券市场发展、简化发行核准程序有关事项的通知》（发改财金 【2008】7号） 《国务院关于加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通知》 （国发【2010】19号） 《四部委关于贯彻国务院关于加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通知相关事项的通知》 （财预【2010】412号） 《国家发展改革委办公厅关于进一步规范地方政府融资平台公司发行债券行为有关问题的通知》 （发改办财金【2010】2881号） 《国家发展改革委办公厅关于利用债券融资支持保障性住房建设有关问题的通知》 （发改办财 金【2011】1388号）
1.5 企业债券的利率
从近几年的发行情况来看，企业债券的期 限主要分布在5～10年的范围内；
部分央企和大型省管企业的债券期限超过 10年以上，最长达到20年的期限水平， 如：中国铁道部在2012年发行的“12铁 道08”的期限为20年；
6年期、7年期和10年期是地方企业发行 企业债券的主流期限；
融资期限 较长
企业债券的最大优势是融资期限长，企业债券是目前市场上期限最长的债务融资工 具。对于企业来说，能否取得中长期资金的支持是影响企业发展壮大的重要因素。 现阶段，企业融资渠道主要依靠银行贷款，而银行贷款又以流动资金贷款为主，很 容易受到信贷政策调整的影响。企业发行债券筹集中长期资金，可以避免每年的资 金周转问题，缓解资金周转压力，也不必担心受信贷政策调整等政策性因素的影响。 因此，发行企业债券可以有效满足企业中长期资金需求，为企业转型和实现跨越式 发展创造必要条件。