《投资学》第2章 金融市场与金融工具
投资学第1章 (2)全
二、本课程的基本框架
第一章 第二章 第三章 第四章 第五章 第六章 第七章 第八章 第九章 第十章 第十一章
导论 证券市场概述 投资收益与风险 投资组合分析 资本资产定价模型 因素模型 套利定价理论 固定收益证券价值分析 权益证券价值分析 证券投资基金 投资组合绩效评估
三、本课程的主要内容
研究对象：资本市场的资产定价与资产配置 - 资本市场是金融体系的核心
第一节
投资学概述
一、投资学在现代金融学中 的地位
现代金融理论的微观化发展趋势 《投资学》处于微观金融的核心地位，与
《金融市场学》《公司金融》一起构成了 现代金融学的三大基本学科。
现代金融学科的划分
宏观金融
- 货币银行学 - 国际金融
微观金融
- 金融市场学 - 投资学 - 公司金融学 - 金融工程学 - 数理金融学 - 金融经济学
则来决策，当市场达到均衡时，资产的预期收益与风 险之间的关系可用一个简单的线性方程来表示。
（三）罗斯（Ross）的APT
很多人对CAPM提出了质疑，认为它 根本无法进行实证检验。
1976年罗斯针对CAPM模型存在的缺 陷，从影响证券报酬率的各因素出 发，建立了APT模型。
CAPM在实践中的应用超过APT
第三节
现代投资理论的发展
一、西方投资发展史
现代西方投资学是投资实践和投资理论长年发展的结晶， 它应投资管理的需求而产生，随投资理论的发展而发展。
西方投资管理经历了三个发展阶段:
➢ 18世纪末—1933年
投机化阶段（140年）
不规范、投机性强。参与者主要靠观察和亲身体验获得技巧， 没有对投资管理进行系统论述的书。
第一章
投资学导论
投资学课后习题与答案(博迪)_第6版
投资学习题第一篇投资学课后习题与答案乮博迪乯_第6版 由flyesun 从网络下载丆版权归原作者所有。
1. 假设你发现一只装有1 00亿美元的宝箱。
a. 这是实物资产还是金融资产？b. 社会财富会因此而增加吗？c. 你会更富有吗？d. 你能解释你回答b 、c 时的矛盾吗？有没有人因为这个发现而受损呢？2. Lanni Products 是一家新兴的计算机软件开发公司，它现有计算机设备价值30 000美元，以及由L a n n i 的所有者提供的20 000美元现金。
在下面的交易中，指明交易涉及的实物资产或(和)金融资产。
在交易过程中有金融资产的产生或损失吗？a. Lanni 公司向银行贷款。
它共获得50 000美元的现金，并且签发了一张票据保证3年内还款。
b. Lanni 公司使用这笔现金和它自有的20 000美元为其一新的财务计划软件开发提供融资。
c. L a n n i 公司将此软件产品卖给微软公司( M i c r o s o f t )，微软以它的品牌供应给公众，L a n n i 公司获得微软的股票1 500股作为报酬。
d. Lanni 公司以每股80美元的价格卖出微软的股票，并用所获部分资金偿还贷款。
3. 重新考虑第2题中的Lanni Products 公司。
a. 在它刚获得贷款时处理其资产负债表，它的实物资产占总资产的比率为多少？b. 在L a n n i 用70 000美元开发新产品后，处理资产负债表，实物资产占总资产比例又是多少？c. 在收到微软股票后的资产负债表中，实物资产占总资产的比例是多少？4. 检察金融机构的资产负债表，有形资产占总资产的比率为多少？对非金融公司这一比率又如何？为什么会有这样的差异？5. 20世纪6 0年代，美国政府对海外投资者所获得的在美国出售的债券的利息征收 3 0%预扣税(这项税收现已被取消)，这项措施和与此同时欧洲债券市场(美国公司在海外发行以美元计值的债券的市场)的成长有何关系？6. 见图1 -7，它显示了美国黄金证券的发行。
《投资学》课后习题参考答案
习题参考答案第2章答案：一、选择1、D2、C二、填空1、公众投资者、工商企业投资者、政府2、中国人民保险公司；中国国际信托投资公司3、威尼斯、英格兰4、信用合作社、合作银行；农村信用合作社、城市信用合作社；5、安全性、流动性、效益性三、名词解释：财务公司又称金融公司，是一种经营部分银行业务的非银行金融机构。
其最初是为产业集团内部各分公司筹资，便利集团内部资金融通，但现在经营领域不断扩大，种类不断增加，有的专门经营抵押放款业务，有的专门经营耐用消费品的租购和分期付款业务，大的财务公司还兼营外汇、联合贷款、包销证券、不动产抵押、财务及投资咨询服务等。
信托公司是指以代人理财为主要经营内容、以委托人身份经营现代信托业务的金融机构。
信托公司的业务一般包括货币信托（信托贷款、信托存款、养老金信托、有价证券投资信托等）和非货币信托（债权信托、不动产信托、动产信托等）两大类。
保险公司是一类经营保险业务的金融中介机构。
它以集合多数单位或个人的风险为前提，用其概率计算分摊金，以保险费的形式聚集资金建立保险基金，用于补偿因自然灾害或以外事故造成的经济损失，或对个人因死亡伤残给予物质补偿。
四、简答1、家庭个人是金融市场上的主要资金供应者，其呈现出的主要特点如下：（1）投资目标简单；（2）投资活动更具盲目性（3）投资规模较小，投资方向分散，投资形式灵活。
企业作为非金融投资机构，其行为呈现出了以下的显著特点：（1）资金需求者地位突现；（2）投资目标的多元化；（3）投资比较稳定；（4）短期投资交易量大。
2、商业银行在经济运行中主要的职能如下：（1）信用中介职能；（2）支付中介职能；（3）调节媒介职能；（4）金融服务职能；（5）信用创造职能；总的来说，商业银行业务可以归为以下三类:（1）负债业务：是指资金来源的业务；（2）资产业务：是商业银行运用资金的业务；（3）中间业务和表外业务：中间业务指银行不需要运用自己的资金而代客户承办支付和其他委托事项，并据以收取手续费的业务第3章答案：一、选择题1、D2、D3、B二、填空题1、会员制证券交易所和公司制证券交易所、会员制、公司制。
投资学习题习题及答案
第一章投资环境1.假设你发现一只装有100亿美元的宝箱。
a.这是实物资产还是金融资产？b.社会财富会因此而增加吗？c.你会更富有吗？d.你能解释你回答b、c时的矛盾吗？有没有人因为这个发现而受损呢？a. 现金是金融资产，因为它是政府的债务。
b. 不对。
现金并不能直接增加经济的生产能力。
c. 是。
你可以比以前买入更多的产品和服务。
d. 如果经济已经是按其最大能力运行了，现在你要用这1 0 0亿美元使购买力有一额外增加，则你所增加的购买商品的能力必须以其他人购买力的下降为代价，因此，经济中其他人会因为你的发现而受损。
nni Products 是一家新兴的计算机软件开发公司，它现有计算机设备价值30000美元，以及由Lanni的所有者提供的20000美元现金。
在下面地交易中，指明交易涉及的实物资产或（和）金融资产。
在交易过程中有金融资产的产生或损失吗？nni公司向银行贷款。
它共获得50000美元的现金，并且签发了一张票据保证3年内还款。
nni公司使用这笔现金和它自有的20000美元为其一新的财务计划软件开发提供融资。
nni公司将此软件产品卖给微软公司（Microsoft）,微软以它的品牌供应给公众，Lanni公司获得微软的股票1500股作为报酬。
nni公司以每股80元的价格卖出微软的股票，并用所获部分资金还贷款。
a. 银行贷款是L a n n i公司的金融债务；相反的，L a n n i的借据是银行的金融资产。
L a n n i获得的现金是金融资产，新产生的金融资产是Lanni 公司签发的票据(即公司对银行的借据)。
b. L a n n i公司将其金融资产(现金)转拨给其软件开发商，作为回报，它将获得一项真实资产，即软件成品。
没有任何金融资产产生或消失；现金只不过是简单地从一方转移给了另一方。
c. L a n n i公司将其真实资产(软件)提供给微软公司以获得一项金融资产—微软的股票。
由于微软公司是通过发行新股来向L a n n i支付的，这就意味着新的金融资产的产生。
《投资学》教学大纲
《投资学》教学大纲一、课程概述《投资学》是金融学专业的一门重要课程，主要研究投资理论、投资策略和投资工具。
本课程旨在帮助学生了解投资学的基本概念、原理和方法，掌握投资决策的基本技能，为将来从事金融投资及相关领域的工作奠定坚实的基础。
二、课程目标1、掌握投资学的基本概念、原理和方法，了解投资学的学科体系和前沿研究。
2、掌握投资决策的基本技能，包括投资组合的构建、风险评估、投资策略的制定等。
3、熟悉不同类型的投资工具，如股票、债券、基金、衍生品等。
4、了解市场分析和预测的方法，掌握基本的技术分析工具。
5、理解投资学在现实生活中的应用，能够运用所学知识进行实际投资操作。
三、课程内容第一章投资学导论1、投资学的定义与研究对象2、投资学的研究方法3、投资学的学科发展与前沿研究第二章投资组合理论1、投资组合的基本概念2、均值-方差模型3、最优投资组合的求解方法4、投资组合的风险与收益评估第三章风险管理与资产配置1、风险的概念与测量方法2、风险分散与资产配置3、资本资产定价模型（CAPM）4、有效市场假说（EMH）第四章股票投资策略1、股票市场的概述与运行机制2、股票投资的基本分析方法3、股票投资的技术分析方法4、股票投资策略的实际应用第五章债券投资策略1、债券市场的概述与运行机制2、债券的种类与特点3、债券投资的基本分析方法4、债券投资的技术分析方法5、债券投资策略的实际应用第六章基金投资策略1、基金市场的概述与运行机制2、基金的种类与特点3、基金投资的基本分析方法4、基金投资的技术分析方法5、基金投资策略的实际应用第七章期货与期权投资策略1、期货与期权市场的概述与运行机制。
一、课程概述《基础护理学》是护理学专业的一门基础课程，旨在培养学生掌握护理学的基本理论和实践技能，为后续的护理专业课程打下坚实的基础。
本课程主要涵盖了护理学的基本概念、护理伦理与法律、病人评估与记录、常见疾病的护理技能等内容。
二、课程目标通过本课程的学习，学生应达到以下目标：1、掌握护理学的基本概念、原则和方法，了解护理伦理与法律等方面的知识；2、掌握病人评估和记录的方法，能够准确收集病人的病史和体征信息；3、掌握常见疾病的护理技能，能够根据病人的需求和状况进行针对性的护理；4、能够与医生、护士及其他医护人员有效沟通，共同协作完成病人的治疗和护理；5、培养良好的职业道德和人文素养，能够以关怀和尊重的态度对待病人。
投资学基础讲义 第2章 资产类别与金融工具
第2章资产类别与金融工具金融市场通常包含货币市场和资本市场货币市场：期限短、变现能力强、流动性好、风险低，交易工具为现金等价物资本市场：期限较长、风险较大，包含长期债券市场、权益市场、期权市场、期货市场等2.1货币市场①货币市场由变现能力极强的超短期债务证券组成，交易面值较大②主要是机构投资者直接参与其中，个人投资者通过购买货币市场基金间接参与其中③货币市场风险较小，并不意味着没有风险④货币市场基金价格一般不会出现低于面值的情况、短期国库券大额存单商业票据银行承兑汇票欧洲美元回购和逆回购2.1.1 短期国库券①政府通过向公众出售短期国库券以筹集资金，投资者以低于面值的折扣购入，到期时政府按照面值赎回，之间的差价构成了投资收益②短期国库券免除所有的州和地方税，流动性最强，变现能力极佳③短期国库券报价并不提供具体价格，而是提供基于贴现的收益率例：某日距到期日还有156天的国库券，卖方报价收益率0.125%，则对应时间的折扣水平为0.125%×（156/360)=0.0542%,面值为10000美元的国库券的出售价格为（1-0.0542%）×10000=9994.58美元，基于卖方报价的年化收益率为0.0542%×365/156=0.127%，称为债券的等值收益率2.1.2 大额存单（CD）①不记名、不能随时提取，银行到期才支付本金和利息②可以将未到期的大额存单转让给他人，变现能力较强2.1.3 商业票据①知名大公司发行的短期无担保债务凭证②商业票据由一定的银行信用额度支持，提高其信用水平③商业票据分为本票、汇票，本票是一种支付保证书，汇票是一种支付命令书，本票的付款方是出票人，汇票的付款方是第三方，通常是银行④商业票据的背书和承兑，背书是一种背面签章行为，作为进行追索的依据，承兑是一种保证行为，保证票据到期进行支付。
2.1.4 银行承兑汇票①是指银行客户向银行发出在未来某一日期支付一笔款项的指令，期限通常为6个月②当银行背书承兑后，银行开始负有向汇票持有人最终付款的责任③银行承兑汇票可以在二级市场转让，像短期国库券一样，在面值的基础上折价销售2.1.5 欧洲美元①是指美国国外银行或美国银行的国外分支机构中以美元计价的存款，这些银行位于美国以外，不受美联储的监管。
《金融市场机构与工具》教学大纲
金融市场机构与工具》教学大纲一、课程基本信息二、课程的对象和性质本课程的授课对象为章乃器学院金融学专业学生，性质是专业必修课。
本课程侧重于培养学生面对金融市场的实践感知能力，灵活应用所学金融理论知识理解现代金融市场运作特点的能力。
通过本课程的学习，着眼于提供一个对金融市场的职能、定价和制度性结构的透析，略去宏观经济学工具的同时，给出了不同金融工具的定价方法，以与市场中运做的工具与机构间的差别，本课程要求学生具备一定的西方经济学、会计学、统计学、数学、计算机软件应用的前期知识，具备基础概念认知、计算评估、报表分析、文字描述等能力。
学习过程前后，学生应该对金融与相关市场有一定的了解与关注。
三、课程的教学目的和要求通过本课程学习，具有一定的分析美国金融市场与金融机构现象的能力。
了解中国金融市场与金融机构发展的现状与主要问题。
理解存款性金融机构的业务特点，风险来源，以与金融监管的方法。
理解投资基金的种类、结构以与主要热点问题的解释：如基金表现，封闭性基金折价等。
理解投资银行的主要业务以与主要市场现象，如IPO抑价、股价支持，声誉资本等。
解释金融市场的组织与微观结构，如股票发行过程，交易市场的结构，做市商制度与竞价制度等从市场结构角度分析基本的市场操纵现象，如专营商非法获利，做市商报价问题等。
提高伦理意识。
解释中央银行是如何介入金融市场的。
明显提高口头与书面分析金融市场与金融机构问题的能力。
四、授课方法在课堂教学中注意使用启发式，讲授和讨论相结合，加强习题课和课堂讨论，因材施教。
在课堂外面引导学生查阅资料并进行文献综述，每章要求学生写小论文，教学实习等进行教学。
改变过去单一的闭卷考试方式，代之实施一套“闭卷+课程论文+实验动手能力”等多种有利于学生创新能力培养的考试方法，考试重点从获取知识量向知识、能力、综合素质的评价转移，注重对学生知识运用能力的考察。
使用Powerpoint软件完成教学幻灯片的制作，将课程介绍、教学大纲、教材、教案、教学安排和教学进度、参考阅读资料、习题等在网上公开，以利于学生对本课程的了解、利于学生对所学知识的复习、自学和交流。
2020年智慧树知道网课《投资学（对外经济贸易大学）》课后章节测试满分答案
2020年智慧树知道⽹课《投资学（对外经济贸易⼤学）》课后章节测试满分答案第⼀章测试1【单选题】(10分)现代⾦融理论的发展是以（）为标志。
A.利息理论的出现B.资本资产定价模型的出现C.期权定价公式的出现D.马科维茨的投资组合理论的出现2【单选题】(10分)资本资产定价模型是（）A.萨缪尔森提出的B.马科维茨提出的C.威廉夏普提出的D.3【单选题】(10分)套利定价模型是（）A.利⽤供需均衡定价的B.和资本资产定价模型的定价原理⼀致的C.利⽤相对定价法定价的D.利⽤绝对定价法定价的4【单选题】(10分)______是⾦融资产。
A.A和CB.债券C.机器D.股票5【单选题】(10分)_____是基本证券的⼀个例⼦A.第三世界国家的公司股票的看涨期权B.中国⽯油公司股票的看涨期权C.长虹公司的普通股票6【判断题】(10分)购买房产是⼀定是实物投资。
A.对B.错7【判断题】(10分)⾦融市场和⾦融机构能够提供⾦融产品、⾦融⼯具和投资机制，使得资源能够跨期配置。
A.错对8【判断题】(10分)有效市场假说是尤⾦.法玛于1952年提出的。
A.对B.错9【判断题】(10分)投资学是学习如何进⾏资产配置的学科。
A.对B.错10【判断题】(10分)威廉夏普认为投资具有两个属性：时间和风险。
A.错第⼆章测试1【单选题】(6分)公平赌博是：A.A和B均正确B.风险厌恶者不会参与C.是⼊门费和赌博的期望收益相等的赌博D.A和C均正确E.是⼊门费为零的赌博2【单选题】(6分)假设参与者对消费计划a,b和c有如下的偏好关系：请问这与偏好关系的相违背？A.⾃反性B.传递性完全性D.其余选项都完全符合偏好关系定义3【单选题】(6分)某投资者的效⽤函数为，如果这位投资者为严格风险厌恶的投资者，则A.α>2β,β<0B.α>2β,β>0C.α>0,β<0D.α<2βy,β<04【单选题】(6分)某⼈的效⽤函数是U(w)=-1/w。
金融投资学重点总结
第一章一、金融市场是以金融资产为交易工具而形成的供求关系和交易机制的总和。
二、金融市场要素是指构成金融市场的元素，它们共同构成金融市场，在市场原则和市场制度安排下形成制衡机制，维持市场正常运行。
金融市场要素包括：（一）金融市场主体包括政府、企业、个人、金融机构。
（二）金融市场客体金融工具一般采用有价证券或其衍生品的形式。
（三）金融市场中介指为资金融通提供媒介服务的专业金融机构或取得专业资格的自然人（经纪人）。
（四）金融市场的组织方式主要集中在市场形态和价格形成机制方面。
（五）金融市场监管。
是指一国货币当局或该国政府依法设定的监管部门对金融机构实施的各种监督和管制的行为。
三、金融投资是为了获得一定的预期社会经济效益而进行的资金或资本物的投入及其活动的过程。
金融投资与实物投资的关系（一）两者的区别主要表现在：1．投资主体不同。
2．投资客体（对象）不同。
3．投资的目的不同。
（二）两者的联系主要表现在：1．投资媒介物或者说投资手段相同。
2．金融投资为实物投资提供了资金来源，实物投资是金融投资的归宿。
四、金融投资与投机（一）从证券市场看，投机是指市场参与者根据证券市场价格波动状况，通过基本面和技术面分析，对证券价格的未来走势进行预测，从低价买进和高价卖出中获取差价收益的行为。
（二）投资与投机的区别：1．投资与投机的动机不同。
2．投资与投机的时间不同。
3．投资与投机参与市场交易的时机不同。
4．投资与投机的资金来源不同。
5．投资与投机承受的风险不同。
第二章一、证券是指用以证明或设定权利所做成的书面凭证，它表明证券持有人或第三者有权取得该证券拥有的特定权益，或证明其发生过的行为。
证券必须具备的基本的特征:1．法律特征。
它反映的是某种法律行为的结果,本身具有合法性，具有法律效力。
2．书面特征。
即必须采取书面形式或与书面形式有同等效力的形式，并且必须按照特定的格式进行书写或制作，载明有关法律规定的全部必要事项。
二、有价证券的特征：1．产权性2．收益性3．流通性4．风险性三、证券市场及其结构证券市场是证券发行和交易的场所。
《证券投资学》课后习题答案
《证券投资学》课后习题答案第1章证券投资工具一、名词解释【风险】（易）风险可以理解为“未来结果的不确定性或损失”，也可以进一步定义为“个人和群体在未来获得收益和遇到损失的可能性以及对这种可能性的判断与认知”。
【债券】（易）债券（bond）是一种金融契约，是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。
【货币的时间价值】（中）不同时间发生的等额资金在价值上的差别。
【股票】（易）股票是股份有限公司在筹集资本时向出资人或投资者发行的股份凭证,代表其持有者(即股东)对股份公司的所有权。
【普通股】（易）普通股是指在公司的经营管理、盈利及财产的分配上享有普通权利的股份，代表满足所有债权偿付要求及优先股股东的收益权与求偿权要求后对企业盈利和剩余财产的索取权。
普通股构成公司资本的基础，是股票的一种基本形式。
【优先股】（易）优先股在利润分红及剩余财产分配的权利方面，优先于普通股。
优先股股东有两种权利：①优先分配权。
②剩余财产优先分配权。
【基金】（难）泛指证券投资基金及其发行的作为一种有价证券的基金单位。
【证券投资基金】（中）证券投资基金是一种实行组合投资、专业管理、利益共享、风险共担的集合投资方式。
与股票、债券不同，证券投资基金是一种间接投资工具，基金投资者、基金管理人和基金托管人是基金运作中的主要当事人。
【契约型基金】（难）契约型基金是指以信托法为基础，根据当事人各方之间订立的信托契约，由基金发起人发起设立的基金，基金发起人向投资者发行基金单位筹集资金。
契约型基金也称信托型基金。
【公司型基金】（难）公司型基金是指以《公司法》为基础设立、通过发行基金单位筹集资金并投资于各类证券的基金。
【封闭式基金】（难）封闭式基金是指基金的单位数目在基金设立时就已确定，在基金存续期内基金单位的数目一般不会发生变化，但出现基金扩募的情况除外。
【开放式基金】（难）放式基金是指基金股份总数是可以变动的基金，它既可以向投资者销售任意多的基金单位，也可以随时应投资者要求赎回已发行的基金单位。
投资学第1-2章投资概论
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3.Finance 涵盖的内容
1中央银行、 2商业银行、 3投资银行(如美林、高盛等，我国没有单独投资
银行，一般由证券公司和会计事务所来做、律师 事务所)、 4资本市场、 5证券业、 6基金业、 7保险业、8租赁与财务公司、9信托、10企业财 务与融资
12
13
Investments是Finance的重要分支，不是指
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1.2 金融资产
1.2.1 财富与资产 财富（ Wealth）：现时收入（Present income）与所有未来收入（Future income） 的现值（Present value）的和。 资产（Assets）：所有能储存的财富
实物资产（Real
assets）与金融资产 （Financial assets）
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三本著名的金融财务杂志
(1)JFE(Journal
of Financial Economics) (2)JF(Journal of Finance这是美国金融学会 的) (3)RFS(Reviews of Financial Stud1)
CFA(Chartered Financial Analyst特许 金融分析师 ：由美国“特许金融分析师学 院”(ICFA)发起 ，每年在全球范围内举行 资格考试 。
Investments,核心是asset pricing
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正确理解金融学的内涵与外延：
微观金融学(finance) ：包括公司金融、投资学、证 券市场微观结构
宏观金融学(macro-finance) 本质上宏观经济学分支 包括货币银行学、国际收支理论、金融体系稳定性研 究、微观金融学的自然延伸：以国际资产定价理论为 基础的国际证券投资和公司金融、金融市场和中介结 构等。
投资学期末复习
投资学期末复习一、选择题第二章 金融市场和金融工具1、银行折现（bank discount method ）收益率为其中，P 是国库券价格， n 是国库券期限的天数。
2、股票指数的计算公式（1）简单算术平均法——算术平均修正（2）市值加权平均法报告期指数=报告期总市值/基期总市值*1003、股票的除权、除息第三章 证券市场与交易机制1、连续竞价的成交价和成交数量2、计算垫金率垫金率公式：投资者投入的自有资金/买入证券的盯市价值第四章 共同基金和投资公司（1）、资产净值的计算资产净值=（资产市值-负债）/发行在外的股份例：假定有一共同基金，管理着价值1 . 2亿美元的资产组合，假设该基金欠其投资顾问4 0 0万美元，并欠租金、应发工资及杂费1 0 0万美元。
该基金发行在外的股份为5 0 0万股，则有：资产净值＝ ( 1 . 2亿美元-5 0 0万美元) /5 0 0万股＝2 3美元/股（2）、基金申购的计算净申购额=申购金额-申购金额*申购费率申购份数=净申购额/申购日基金单位净值例：某个交易日某投资者以10000元认购某基金，费率为1％，前端收费。
次日，确定前一个交易日该基金单位净值为0.99元。
请确定该投资者认购基金的份额数量。
• 申购日：认购费用＝10000×1％＝100（元）• 申购日：认购金额＝10000－100＝9900（元）• 次日：认购份数＝9900/0.99=10000（份）（3）、基金赎回的计算赎回金额=赎回总额-赎回费用赎回总额=赎回日基金单位净值*赎回数量1000036010000bd p r n-=⨯=-⨯-=+⨯-+⨯=+⨯-+⨯=++除息价除息的前一天收盘价每股现金股息额原股数（原价股息）送股除权价原股数送股数原股数（原价股息）配股数配股价配股除权价原股数配股数原股数（原价股息）配股数配股价送股配股除权价原股数配股数送股数式中：原价即除息除权前一日原股票的收盘价赎回费用=赎回总额*赎回费率例：某投资者以10000元申购某基金，申购日该基金单位净值为1元，申购费率为5％。
《投资学》第一章投资学概论
根据投资对象、投资期限、投资目的 等不同标准，投资可分为实物投资、 金融投资、长期投资、短期投资等多 种类型。
投资学研究对象与任务
研究对象
投资学主要研究投资活动的基本规律、 投资市场的运行机制、投资主体的行 为特征以及投资策略的选择等问题。
研究任务
投资学的任务是揭示投资活动的内在 规律，为投资者提供科学的决策依据 和方法，促进投资活动的健康发展。
投资活动参与者角色分析
投资者
融资者
投资者是投资活动的主体，包括个人投资 者和机构投资者，他们的行为特征和决策 过程对投资市场有着重要影响。
融资者是投资活动的资金需求方，他们通 过发行股票、债券等金融工具筹集资金， 用于扩大生产、改善经营பைடு நூலகம்目的。
中介机构
监管机构
中介机构在投资活动中扮演着桥梁和纽带 的角色，他们为投资者和融资者提供信息 咨询、交易撮合、资产管理等服务。
适应新环境。
可持续发展理念在投资中应用
可持续发展理念逐渐成为全球共识，投资者越来越关注企业的社会责任和环保表现。 绿色金融、社会责任投资等可持续投资方式逐渐兴起，为投资者提供了更多选择。
可持续投资也有助于推动企业履行社会责任，实现长期可持续发展。
监管政策变革及市场应对
各国监管政策不断调整和完善， 对投资市场产生深远影响。
信息比率
衡量投资组合相对于基准的超额收益与跟踪误差 之间的比率。
特雷诺比率
衡量投资组合承受的系统风险所获得的超额收益。
投资者风险偏好分析
风险厌恶型投资者
偏好低风险投资，追求稳定的收益。
风险偏好型投资者
愿意承担较高风险以追求更高的收益。
风险中性投资者
对风险无特别偏好，关注投资品种的预期收 益。
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第2章金融市场与金融工具A. 多项选择题2.1 下面哪些不是货币市场工具的特征？a.流动性b.可销售性c.长期限d.股金变现e. c和d2.2 下面哪些不是货币市场工具()？a.短期国库券b.存款单c.商业票据d.长期国债e. 欧洲美元2.3 为筹集基金，美国短期国库券最初是由()发行的。
a. 商业银行b. 美国政府c. 地方政府或州政府d. 联邦政府机构e. b和d2.4 短期国库券在二级市场的出价是()。
a. 交易商愿意出售的价格b. 交易商愿意购买的价格c. 高于短期国库券的卖方报价d. 投资者的购买价格e. 不在财务压力下开价2.5 商业票据是由谁为筹资而发行的短期证券()？a. 联邦储备银行b. 商业银行c. 大型著名公司d. 纽约证券交易所e. 地方政府或州政府2.6 下面哪项内容最有效地阐述了欧洲美元的特点()？a. 存在欧洲银行的美元b. 存在美国的外国银行分行的美元c. 存在外国银行和在美国国土外的美国银行的美元d. 存在美国的美国银行的美元e. 和欧洲现金交易过的美元2.7 商业银行在联邦储备银行的存款叫()。
a.银行承兑汇票b.回购协议c.定期存款d.联邦基金e. 准备金要求2.8 为满足准备金要求，银行为在美联储借的隔夜的超额保证金所支付的利率是()。
a.优惠利率b.贴现利率c.联邦基金利率d.买入利率e. 货币市场利率2.9 下面哪些论述是正确的()？a. 中期国债期限可达10年b. 长期国债期限可达10年c. 中期国债期限可达10 ~ 30年d. 中期国债可随时支取e. 短期国库券期限可达10年2.10 关于市政债券，下例哪些说法是正确的()？I. 市政债券是州政府或地方政府发行的一种债券II. 市政债券是联邦政府发行的一种债券III. 由市政债券所得的利息收入可免缴联邦税I V. 由市政债券所得利息收入可免缴发行所在地的州政府税和地方政府税a. 只有I和I Ib. 只有I和I IIc. 只有I、II和IIId. 只有I、III和IVe. 上述各项均不准确2.11 关于公司债券，下面哪些说法是正确的()？a. 公司的提前赎回债券允许债券持有者按一定比例将债券转换成公司普通股b. 公司信用债券是经担保的债券c. 公司证券契约是经担保的债券d. 公司可转换债券允许债券持有者按一定比例将债券转换成公司普通股e. 公司债券持有者在公司有选举权2.12 在公司破产事件中()。
a. 股东最有可能失去的是他们在公司股票上的最初投资b. 普通股东在获得公司资产赔偿方面有优先权c. 债券持有人有权获得公司偿付股东清算后所剩余财产的赔偿d. 优先股股东比普通股股东有获得赔偿的优先权e. a和d2.13 关于公司有价证券，下列哪些说法是正确的()？a. 先支付普通股股息，再支付优先股股息b. 优先股持有人有投票权c. 优先股股息通常可累计d. 优先股股息是契约义务利息e. 普通股股息通常在不必支付优先股股息时才被支付2.14 道·琼斯工业平均指数是()。
a. 紧密跟踪其他主要市场的指数b. 被选用来代表主要工业部门的指数c. 最流行的测度股票市场表现的工具d. 最古老的测度股票市场表现的工具e. 上述各项均正确2.15 关于道·琼斯工业平均指数，以下哪些论述是正确的？a. 它是30种大型工业股票的市值加权平均数b. 它是30种大型工业股票的价格加权平均数c. 股票分割后除数必须调整d. a和ce. b和c2.16 下列哪些指数是市场价值加权指数？I. 纽约证券交易所指数II. 标准普尔500指数III. 道·琼斯工业平均指数IV. 价值线指数a. 只有Ib. I和IIc. IIId. I、II和IIIe. I、II、III和IV2.17 道·琼斯工业平均指数是怎样计算的()？a. 将3 0个大公司的蓝筹股股价相加然后除以30b. 将这3 0个公司的市值加总然后除以30c. 将指数中的30种股票价格加和，然后除以一个除数d. 将指数中500种股票价格加和，然后除以一个除数e.将指数中30种股票价格加和后除以一定时间周期内的股票价值根据下列信息完成第18 ~ 20题考虑下列三种股票：价格/美元发行股票份额数股票A $40 200股票B 70 500股票C 10 6002.18 由三种股票构成的价格权重指数是()。
a.30b.40c.50d.60e. 702.19 由三种股票构成的除数是100的价值权重指数是。
a.1.2b.1 200c.490d.4 900e. 492.20 假设由这三种股票构成的价格权重指数是490，那么当B股一分为二， C股一分为四时，其指数为()。
a.265b.430c.355d.490e. 10002.21 短期国库券的贴现利率是5%，面值为10000美元的60天期国库券的买方报价为多少？a. 9500美元b. 9916.67美元c. 9523.81美元d. 上述各项均不准确e. 不能确定2.22 面值为10000美元的90天期短期国库券售价为9800美元，那么国库券的有效年收益率为多少()？a.8.16%b.2.04%c.8.53%d.6.12%e. 8.42%2.23 华尔街日报刊登的长期国债买方报价是104:08，卖方报价是104:0 4。
作为购买者，你预计付出的价格是多少？a.10480.00美元b.10425.00美元c.10440.00美元d.10412.50美元e. 10404.00美元2.24 一个投资者购买一份市政债券和一份公司债券，它们的回报利率分别是8%和10%。
如果第一部分导论投资者的边际税收等级是20%，那么他或她的税后收入分别是()。
a.8%和10%b.8%和8%c.6.4%和8%d.6.4%和10%e. 10%和10%2.25 如果中期国债的标价是975美元，那么《华尔街日报》的报价是()。
a.97:50b.97:16c.97:80d.94:24e. 97:752.26 计算标准普尔股票指数，在发生分股时的处理方式是()。
a. 调整除数b. 自行调整c. 调整分子d. 在每个季度的最后一个交易日做季度调整e. 上述各项均不准确2.27 以下各项中哪项不符合道·琼斯工业平均指数的特征()？a. 道·琼斯工业平均指数并不一定能够代表整个市场b. 道·琼斯工业平均指数由3 0种蓝筹股组成c. 道·琼斯工业平均指数受高价股和低价股的影响是一样的d. 道·琼斯工业平均指数在分股时要对道琼斯除数进行调整e. 道·琼斯工业平均指数的数值要远远大于单个股票的价格2.28 包括交易最频繁股票的指数是()。
a. 全国证券交易商协会自动报价综合指数b. 纽约证券交易所综合指数c. 威尔希尔5000指数d. 价值线指数e. 拉塞尔指数2.29 20年期、年利率为5.5%的市政债券现在有7.2%的利率，纳税人的纳税等级是33%，这种债券提供的税收收益相当于()？a.8.20%b.10.75%c.11.40%d.4.82%e. 上述各项均不准确2.30 如果道·琼斯工业平均指数中的3 0种股票的市场价格在同一天都变化相同的百分比，那么哪种股票对指数冲击最大()？a. 每股价格最高的股票b. 市场总价值最高的股票c. 有最大资金支持的股票d. 变化最小的股票e. 所有股票都有相同的冲击2.31 价值线指数对1700家公司利润进行等权重计算。
在一定时期里给定三家企业的股票收益率分别是20%、-10%，5%，那么，由这三家企业股票构成的指数值是多少？()a.4.3%b.5.0%c.11.7%d.13.4%e. 12.2%2.32 道·琼斯工业平均指数所涉及的股票。
()a. 指数产生后从来没有发生过变化b. 包括大部分在纽约证券交易所交易的股票c. 当环境变化时会发生变化d. 由那些不会给投资者带来损失的股票组成e. b和c2.33 联邦资助机构债券。
()a. 由美国财政部担保b. 面临违约风险时可能会得到美国财政部的支持c. 跟美国国库券相比收益略低d. b和ce. a和c2.34 经纪人贷款是。
()a. 个人投资者用保证金来购买股票的资金b. 经纪人从银行借来的资金，根据协议，如果银行需要资金，经纪人必须马上还贷c. 其利息一般比短期国库券低一个百分点d. a和be. a和c2.35 交易商用政府证券进行短期借款的一种形式是()。
a. 准备金要求b. 回购协议c. 银行承兑汇票d. 商业票据e. 经纪人贷款2.36 下列哪些证券是货币市场工具？a.中期国库券b.长期国债c. 市政债券d. 商业票据e. 抵押债券2.37 国债的提前赎回条款。
()I. 用于中期国债II. 用于长期国债III. 给予财政部以面值赎回债券的权利。
IV. 给予财政部以超出面值赎回债券的权利。
a. II和III正确b. II和IV正确c. I、II和III正确d. I、II和IV正确e. 只有II正确。
2.38 从财务报告得到的到期国债的收益是()。
a.将半年的收益按复利计算而得b.将半年的收益加倍计算而来c. 参照与长期债券相等的收益率d. 按溢价债券的赎回收益计算。
e. b和c均正确2.39 下列哪些机构与政府抵押无关，或不是政府资助机构？()a. 联邦住房贷款银行b. 联邦国民抵押协会c. 美国财政部d. 联邦住宅抵押协会e. 政府住宅抵押协会2.40 1986年的税制改革法限制抵押税收和免税债券的发行为。
()a. 每个州1500亿美元b. 平均每人50美元或每个州1500亿美元c. 1980年未到期的数额d. 20年或更短的期限e. 上述各项均不准确2.41 公司债券的收益率为8.5%，免税的市政债券收益率为6.12%，为使纳税后的两者收益相等，你的税率应是()。
a.33%b.72%c.15%d.28%e. 条件不足难以回答2.42 价值线指数。
()a. 是市场价值权重指数b. 相对于平均权重的所有投资组合的股票指数来说，它测度的是投资组合收益偏低部分的股票指数c. 是收益的等权重指数d. 反映500家公司的业绩e. 它显示的指数比平均权重收益指数更高B. 讨论/简要回答问题1. 谈谈美国财政部所发行的债券与美国联邦资助机构所发行的债券的区别。
2. 讨论普通股股权与其他投资方式相比而言的优劣势。
3. 道·琼斯工业平均指数、纽约证券交易所指数和价值线指数都有各自的特点，请讨论它们的计算方法及各自的问题与优点。