国际债务危机与国际金融危机PPT课件( 53页)
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第八章 国际债务与国际金融危机
第一节 国际债务危机 第二节 国际金融危机
本章重点：
外债及国际债务危机的概念 外债规模的适度性 国际金融危机的概念 国际金融危机成因的理论解释
本章难点：
外债规模的适度性的衡量 国际金融危机成因的理论解释
第一节 国际债务危机
一、外债的含义 IMF的定义：是指某一时刻，一国居民对非居民承
该比率不高于100％ 。外债余额增长速度应 不超过外汇收入增长速度。
4、偿债率=
当年外债还本付息额 当年外汇收入 100%
该指标应控制在20％以内为宜。 这两个指标衡量一国对外债的偿还能力。
三、债务危机及国际债务危机
（一）债务危机及国际债务危机的概念
债务危机：是指一国外债负担超过了其承 受能力而出现的无力如期偿还债务本息的 现象。
偿付能力的危机，而非暂时的资金周转失
灵。因此提出减免债务，主张把削减债务
本息放在首位，而不是以往所主张的借债
还债。
（4）菜单方案 债务—股权转换(debt—equity swaps) 债务—出口转换(debt for export swaps) 债务—自然环境转换(debt for nature swaps) 债务交换(debt exchanges) 债务回购(buyback)
(1)货币形式，不包括实物形式的债务；
(2)外币形式，本币债务不算作外债；
(3)中国境内注册的外资金融机构的债务视 为非居民管理，即国内借款单位向其借入的 外汇资金视同外债；而其向外借入的外汇资 金不视为外债。
二、外债规模的适度性
外债又分: ——外债总额： “协议贷款”总额，通常在
担的以外币或本币计值的，已使用尚未清偿的具 有契约性偿还义务的全部债务。 这一定义包含四个要点： (1)是时点指标——外债余额 ； (2)是居民与非居民之间的债务； (3)具有契约性偿还义务； (4)全部债务，包括外币的、本币的，乃至实物形 态的。
我国1987制定了《外债统计监测暂行规 定 》，对外债的定义：外债是指中国境内的 机关、团体、企业、事业单位、金融机构或 其他机构对中国境外的国际金融组织、外国 政府、金融机构、企业或其他机构用外国货 币承担的具有契约性偿还义务的全部债务。 要点：
外债余额
1、负债率=
100%
GNP
一般认为警戒线为20％，而世界银行认 为，安全的负债率应低于40％。外债余额 的增长速度应不高于国民生产总值的增长 速度。
2、当年外债还本付息额/GNP
该比率应低于5%。
这两个指标衡量一国对外债的承受能力。
3、债务率=
外债余额 当年外汇收1入00%
（２）国际信贷市场的形势对发展中国家 不利。（国际信贷紧缩）
（３）国际金融市场汇率和利率的变化加 重了发展中债务国的债务负担。
３、国际债务危机的解决方案
（1）最初的挽救措施
——债务重新安排与贷款
（2）贝克计划
以增长促还债
（3）布雷迪计划
贝克计划：重点“增加新贷”
布雷迪计划：重点“宽减原有债务和偿债 开支”，而且承认国际债务问题是债务国
（1）回购债务。 回购债务指允许债务国 按一定的折扣以现金购回其债务。智利曾 于1988年按约44％的折扣率回购其所欠债 务。
（2）债务转换。
①债务—股权转换，即将债务转换成直 接投资。具体做法是：债权国将帐面上的 债权以债券形式折价出售，债券购买者 （即投资者）买下债权后，通过银行贴现 转换成债务国的货币再进行投资。
②债务—出口转换。
它是拉美债务大国巴西为减缓巨额外债而 推行的出口掉换外债的办法，即用出口商 品换回等值的巴西债权。具体做法：外国 进口商按一定折扣购买巴西债权 ，用获得 的当地货币支付给出口商 。同时巴西实行 出口补贴政策，这样使巴西外债负担减轻 了，同时出口猛增，经济有了活力。
这场债务危机对债权人和债务人造成了沉 重打击，尤其是严重拖累了债务国的经济 发展，其影响持续了近10年，以致于20世 纪80年代被称为拉丁美洲“失去的十年”。 同时，这次债务危机爆发后，迅速蔓延到 全球50多个国家，在发展中国家持续了近 20年，对国际金融形势产生了深远的影响。
这是迄今为止影响面最广、最深刻、持续 时间最长的一次债务危机。
债务结构包括以下方面：
——外债来源结构
——外债期限结构
——外债利率结构
——外债币种结构
——借债方式结构
——外债投向结构
短期债务比率 =
短期外债余额 外债余额
×100%
该指标应控制在20％以内为宜，即短期外 债不宜过多。
外部原因：
（１）国际经济环境不利。（80年代初世 界性经济萧条，发达国家转嫁危机，实行 贸易保护）
若干年内分期拨付、陆续提用，属潜在债务。
——外债余额：是已拨付正在使用尚未归还 的实际债务。构成实际的债务负担。
——当年外债还本付息额：构成当年实际债 务负担。
GNP或GDP（体现一国总体经济实力的指标） 外汇收入（外债最终要靠其偿还）
于是，就有衡量外债规模的适度性的参考
指标：
此次债务危机的特点（P216~218）： （1）债务规模巨大且持续增长 （2）债务结构不合理 （3）债务的地区和国家高度集中 源自4）卷入危机的国家之多、涉及面之广为
历史所罕见
2、国际债务危机的成因 （P219~222） 内部原因： （1）盲目举债，规模失控； （2）不适当的经济发展战略； （3）利用不善，管理不妥。 外债管理：数量与结构管理 外债数量管理体现为保持适度规模； 外债结构管理体现为优化债务结构。
国际债务危机：是指一系列债务国相继出 现债务危机的现象。
（二）20世纪80年代初发展中国家债务危机
1、危机状况及其特点
1981年3月，波兰政府宣称无力偿付到期外 债本息；
1982年8月，墨西哥政府首先宣布无力偿还 到期债务，随后，巴西、阿根廷、委内瑞拉、 智利等拉美国家纷纷跟进，一场席卷全球的 债务危机爆发。
第一节 国际债务危机 第二节 国际金融危机
本章重点：
外债及国际债务危机的概念 外债规模的适度性 国际金融危机的概念 国际金融危机成因的理论解释
本章难点：
外债规模的适度性的衡量 国际金融危机成因的理论解释
第一节 国际债务危机
一、外债的含义 IMF的定义：是指某一时刻，一国居民对非居民承
该比率不高于100％ 。外债余额增长速度应 不超过外汇收入增长速度。
4、偿债率=
当年外债还本付息额 当年外汇收入 100%
该指标应控制在20％以内为宜。 这两个指标衡量一国对外债的偿还能力。
三、债务危机及国际债务危机
（一）债务危机及国际债务危机的概念
债务危机：是指一国外债负担超过了其承 受能力而出现的无力如期偿还债务本息的 现象。
偿付能力的危机，而非暂时的资金周转失
灵。因此提出减免债务，主张把削减债务
本息放在首位，而不是以往所主张的借债
还债。
（4）菜单方案 债务—股权转换(debt—equity swaps) 债务—出口转换(debt for export swaps) 债务—自然环境转换(debt for nature swaps) 债务交换(debt exchanges) 债务回购(buyback)
(1)货币形式，不包括实物形式的债务；
(2)外币形式，本币债务不算作外债；
(3)中国境内注册的外资金融机构的债务视 为非居民管理，即国内借款单位向其借入的 外汇资金视同外债；而其向外借入的外汇资 金不视为外债。
二、外债规模的适度性
外债又分: ——外债总额： “协议贷款”总额，通常在
担的以外币或本币计值的，已使用尚未清偿的具 有契约性偿还义务的全部债务。 这一定义包含四个要点： (1)是时点指标——外债余额 ； (2)是居民与非居民之间的债务； (3)具有契约性偿还义务； (4)全部债务，包括外币的、本币的，乃至实物形 态的。
我国1987制定了《外债统计监测暂行规 定 》，对外债的定义：外债是指中国境内的 机关、团体、企业、事业单位、金融机构或 其他机构对中国境外的国际金融组织、外国 政府、金融机构、企业或其他机构用外国货 币承担的具有契约性偿还义务的全部债务。 要点：
外债余额
1、负债率=
100%
GNP
一般认为警戒线为20％，而世界银行认 为，安全的负债率应低于40％。外债余额 的增长速度应不高于国民生产总值的增长 速度。
2、当年外债还本付息额/GNP
该比率应低于5%。
这两个指标衡量一国对外债的承受能力。
3、债务率=
外债余额 当年外汇收1入00%
（２）国际信贷市场的形势对发展中国家 不利。（国际信贷紧缩）
（３）国际金融市场汇率和利率的变化加 重了发展中债务国的债务负担。
３、国际债务危机的解决方案
（1）最初的挽救措施
——债务重新安排与贷款
（2）贝克计划
以增长促还债
（3）布雷迪计划
贝克计划：重点“增加新贷”
布雷迪计划：重点“宽减原有债务和偿债 开支”，而且承认国际债务问题是债务国
（1）回购债务。 回购债务指允许债务国 按一定的折扣以现金购回其债务。智利曾 于1988年按约44％的折扣率回购其所欠债 务。
（2）债务转换。
①债务—股权转换，即将债务转换成直 接投资。具体做法是：债权国将帐面上的 债权以债券形式折价出售，债券购买者 （即投资者）买下债权后，通过银行贴现 转换成债务国的货币再进行投资。
②债务—出口转换。
它是拉美债务大国巴西为减缓巨额外债而 推行的出口掉换外债的办法，即用出口商 品换回等值的巴西债权。具体做法：外国 进口商按一定折扣购买巴西债权 ，用获得 的当地货币支付给出口商 。同时巴西实行 出口补贴政策，这样使巴西外债负担减轻 了，同时出口猛增，经济有了活力。
这场债务危机对债权人和债务人造成了沉 重打击，尤其是严重拖累了债务国的经济 发展，其影响持续了近10年，以致于20世 纪80年代被称为拉丁美洲“失去的十年”。 同时，这次债务危机爆发后，迅速蔓延到 全球50多个国家，在发展中国家持续了近 20年，对国际金融形势产生了深远的影响。
这是迄今为止影响面最广、最深刻、持续 时间最长的一次债务危机。
债务结构包括以下方面：
——外债来源结构
——外债期限结构
——外债利率结构
——外债币种结构
——借债方式结构
——外债投向结构
短期债务比率 =
短期外债余额 外债余额
×100%
该指标应控制在20％以内为宜，即短期外 债不宜过多。
外部原因：
（１）国际经济环境不利。（80年代初世 界性经济萧条，发达国家转嫁危机，实行 贸易保护）
若干年内分期拨付、陆续提用，属潜在债务。
——外债余额：是已拨付正在使用尚未归还 的实际债务。构成实际的债务负担。
——当年外债还本付息额：构成当年实际债 务负担。
GNP或GDP（体现一国总体经济实力的指标） 外汇收入（外债最终要靠其偿还）
于是，就有衡量外债规模的适度性的参考
指标：
此次债务危机的特点（P216~218）： （1）债务规模巨大且持续增长 （2）债务结构不合理 （3）债务的地区和国家高度集中 源自4）卷入危机的国家之多、涉及面之广为
历史所罕见
2、国际债务危机的成因 （P219~222） 内部原因： （1）盲目举债，规模失控； （2）不适当的经济发展战略； （3）利用不善，管理不妥。 外债管理：数量与结构管理 外债数量管理体现为保持适度规模； 外债结构管理体现为优化债务结构。
国际债务危机：是指一系列债务国相继出 现债务危机的现象。
（二）20世纪80年代初发展中国家债务危机
1、危机状况及其特点
1981年3月，波兰政府宣称无力偿付到期外 债本息；
1982年8月，墨西哥政府首先宣布无力偿还 到期债务，随后，巴西、阿根廷、委内瑞拉、 智利等拉美国家纷纷跟进，一场席卷全球的 债务危机爆发。