惠泉啤酒
燕京啤酒并购惠泉啤酒
-2.5579
28.820 5
18.9986
3.1462
43.5064
97.1785
91.873
分析： 分析： 经营现金净流量对负债的比率该项比率反映了公司用年度经 经营现金净流量对负债的比率该项比率反映了公司用年度经 营活动产生的现金净流量偿还公司全部债务的能力，体现了公司 营活动产生的现金净流量偿还公司全部债务的能力， 偿债风险的高低。 偿债风险的高低。 现金流量比率该指标表示公司偿还即将到期债务的能力， 现金流量比率该指标表示公司偿还即将到期债务的能力，是 该指标表示公司偿还即将到期债务的能力 衡量公司短期偿债能力的动态指标 。 燕京：经营现金净流量对负债的比率平稳上升，说明燕京的偿债 燕京：经营现金净流量对负债的比率平稳上升， 平稳上升 能力稳定，相应的风险不大；现金流量比率变大， 能力稳定，相应的风险不大；现金流量比率变大，说明燕京的短 期偿债能力变强， 期偿债能力变强，其财务风险变小 惠泉：经营现金净流量对负债的比率从负变正， 惠泉：经营现金净流量对负债的比率从负变正，说明惠泉的偿债 从负变正 能力明显提高，相应的风险降低；现金流量比率变大， 能力明显提高，相应的风险降低；现金流量比率变大，说明惠泉 的短期偿债能力变强， 的短期偿债能力变强，财务风险也减小
1、应收账款周转率 、
燕京财务风险
2003-331 资产负债率 （%） 27.2718 2003-630 27.9049 2003-930 26.228 2003-1231 26.6629 2010-331 29.8362 2010-630 32.3774 2010-930 34.7104 201012-31 35.1839
从图中可知：从并购的第二个季度开始， 从图中可知：从并购的第二个季度开始， 惠泉股份的当期和累计经济增加值有所上 升，上升趋势与燕京保持一致
惠泉啤酒最强国改预期下解决同业竞争让壳的可能
惠泉啤酒最强国改预期下解决同业竞争让壳的可能惠泉啤酒的同业整改业务，要追溯到12年。
12年8月底，惠泉啤酒收到福建监管局的责令改正措施的决定书：除了整体上市公司治理的问题外，最重要的一条便是公司的同业竞争问题：既控股股东燕京啤酒同属啤酒生产企业，但是公司承诺的同业竞争其实一直没有彻底解决。
直至14年6月4的公告里披露，公司在啤酒业务上依旧还是模棱两可的托管模式。
公司给出的整改方案仅仅只是进行业务托管，划区销售，而所谓的注入更是无稽之谈，毕竟作为两个上市平台而言，不可能同样一个大中国的啤酒业务，仅仅只是因为地区的差别而搞到两个上市平台，这个不符当前整个国资改革要求充分利用上市资源的政策，更不符合当前做强做优最大的“核心”诉求。
11月13日新华社评论员的文章《坚定不移把国企改革向纵深推进》更是明确了，国有企业是中国特色社会主义的重要物质基础与政治基础，是我们党执政兴国的重要支柱与依靠力量。
在全面深化改革的大棋局中，国企改革是重中之重，是必须牵好的“牛鼻子”。
深化国企改革，就要以自我革命的精神，坚持社会主义市场经济改革方向，坚决破除体制机制障碍，让国企成为市场经济的弄潮儿。
需要我们留意的是，随着中国武夷实业股份之前5%的股份减持到5%以下，激发了市场的一些猜测，毕竟作为超过5%的控股股东且是之前惠泉的控股方福建国资将彻底淡出惠泉啤酒，让市场有了一些想法。
当时公司在15年6月份，特意发过一份澄清公告：鉴于当时惠泉的阶段新高且股灾之前，且当时对于国改的整个方向性的政策还没有完全明晰，也没有任何重组新规对于时间的要求，公司选择三个月而不是六个月或者完全披露这个时间其实都没有任何影响，但是公司却给出了3个月的时间，意味着其实远期惠泉存在一些相关事项的预期。
如果理解了这一点，再结合现在大量国资公司股权转让的案例越来越多，整个改革的环境越来越成熟，意味着惠泉解决同业业务这个预期是可以展望的。
再回到惠泉啤酒本身，控股股东的是燕京啤酒，本身在A股已经有上市平台，同样是啤酒业务霸占两个上市平台当前看来已经是“大逆不道”，而间接控股股东北京控股其实在香港有多家上市公司，包括北京控股HK00392、北控水务集团HK00371、北京建设HK00925、北京发展HK00154，于此A股本身啤酒业务并不是北控当前最能盈利的资产缺占用了两个上市平台，各位你觉得在当前国改的大背景下，它的出路是什么？再针对低于40亿市值的小市值国改公司，有几个有如此迫切的整改或者让壳预期？之前强调的几个案例：泸天化与川化股份，四川双马与华新水泥都因为同业竞争的原因，多个上市平台的出让引发了市场热情的追捧，而深藏的惠泉啤酒，如何演绎？利益披露：本人作为深挖国资方向标的的投机资金，持有该股，本文只是针对自己挖掘个股的逻辑参考，不作为各位的投资建议，并本人会根据市场波动进行买卖而无法完全评估波动风险的可能，且无法保证所有路径按照本文揣测推进。
惠泉啤酒的困局
惠泉啤酒的困局2004年12月，惠泉啤酒公司正式聘请陈忠和出任品牌形象代言人。
陈忠和在奥运会展现了爱拼的精神，以陈忠和来诠释惠泉的品牌精神。
2005年初，惠泉搞了个以福见惠泉为主题的换标行动，意图给消费者带来“新标新形象”。
同时推出了惠泉大纯生，惠泉真啤等新品类。
这是燕京啤酒入主惠泉两年来的首次大行动，被寄予厚望，希望靠这次行动打个翻身仗。
然而，效果非常有限，与期望相去甚远。
惠泉啤酒仍在低谷徘徊。
一、八闽市场，风起云涌惠泉啤酒始建于1938年，前身为生产瓜干酒的小作坊，1983年，率先福建同行引进露天罐发酵技术，开始转产啤酒。
惠泉啤酒自问世以来，素以产品质量过硬和创新领导潮流著称，先后推出了时尚型的抗日光型生啤酒、吉品生啤酒、小麦啤酒、无醇啤酒、爽啤系列、国宴系列、真啤系列，并先后被授予“中国啤酒著名创新产品”“中国食品工业名牌产品”“福建省名牌产品”等荣誉称号。
同期，惠泉啤酒产品占据福建中高端市场，而其主要竞争对手雪津啤酒只能染指大众市场。
2001年，公司完成啤酒产量40.08万吨，列全国啤酒行业产量排名第九位，销售额排名第八位。
1999年7月，雪津啤酒公司新的领导班子上台，面对不利的竞争局面，进行大刀阔斧的改革。
并经过两年的市场整合和推广，先后推出了雪津冰啤、雪津纯生，雪津天地纯生冰啤等创新品类产品。
坚持走创新策略及差异化竞争战略，使雪津啤酒能够不断的在竞争中攻城掠地，2002年雪津以销量43万吨据福建同行业第一，并保持强劲的增长势头。
惠泉啤酒痛失保持多年的龙头位置。
福建是啤酒销售大省，人均啤酒销量据全国第一，而且与台湾隔海相望，具有重要的战略意义。
行业巨头青岛啤酒也开始在福建市场跑马圈地。
2001年6月，青岛斥资8500万元收购了新加坡独资公司“第一家(福建)啤酒有限公司”51％的控股权，进入福建市场；2001年7月，青岛啤酒又以7000万元全资收购漳州五星啤酒厂；2002年3月6日，更是以1.42亿元竞拍到厦门银城啤酒公司，一举占据了福州、漳州和厦门三个城市的市场制高点，随后燕京啤酒也挥师入闽，惠泉身陷三面包围之中。
惠泉啤酒上市十年首亏燕京1+3战略面临挑战
、
、
热点演义
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１ ４
热点演义
福建燕 京的员工 他向ｉ 己 者透露 ， 福建燕
燕京双品牌整合不力
京啤酒厂于２ ０ ０ ２ 年９ 月建厂开始． 就一直 在销售燕京啤酒。 即便是惠泉啤酒托管福
渠 道混乱 经销 商 “ 逃离 ”
除了 业竞 争外， 燕 京收购惠 泉之
万元 ， ￣２ ０ １ ２ 年的２ 【 ） 万千升， 亏损约７ ２ （ ） Ｉ ｌ 万 京承诺 “ 将继续严格履行其在２ 《 ） （ ） ３ 年及 过亿元 ， 但干啤 口感 不好， 加上 当地 消费 销量并不 元， 惠泉啤酒出现了七 市以来的首亏 在惠 ２ ０ ０ ６ 年做出的承诺， 现时由惠泉啤洒托管 者对惠泉偏贵的产品并不买账 ，
看中并收 入囊 中． 燕京希望能凭借惠泉啤 省燕 京惠泉啤酒股份有限公 司采取责令
２ （ ） ｌ （ ） 年， 由于漓泉啤洒在广西市场的
燕京调派了漓泉啤酒副总李文 洒“ Ｊ ｆ 拓华东市场” ， 同时提升惠泉啤酒的 改正措施的决定》 指出， 惠泉与控股股东 出色表现，
品牌形象
、 燕京的 业竞争 题仍没有改观， 对惠泉 彬担任惠泉的销售总经理
无所适从。
有惠泉中小股东王振 （ 化 名） ｒ ｕ Ｊ 《 每 西燕京啤酒有限责任公司增资扩建工程 ，
｝ ｛ 经济新闻》 记者举报称 ， 燕 京啤酒违反 将 企业纯生啤酒生产能力扩 大到 ｌ ５ 万千
郭辉告诉记者． 惠泉在市场不好的时
与惠泉啤酒签 汀的 《 不竞 争承 诺函》 ， 在 升 在扩 建工 程的 《 而市场稍微 好｜ 的时 投 资项 目可行 性报 候依仗大客户囤货，
据邓力称 ． 为了打开市场 ， 李文彬开
燕京并购惠泉
发债成本rd
• 采用2000-2002年的实际财务费用中的利息
费用中的利息支出数额除以年度借款额，
估算出发债成本rd=9.58%
加权平均资本成本WACC
• WACC=(1-L)re+L(1-T)rd
•
=(1-39.58%)*4.697%+
•
•
39.58%*(1=5.37%
33.30%)*9.58%
案例启示
• 扩大规模，注重效益，做大是为了做强 • 在横向并购中实施“大品牌”政策 • 在横向并购中创造和增强企业核心竞争力 • 中国啤酒业的发展趋势在于企业间的大充 足和大整合
并购汇泉啤酒，燕京啤酒可以开拓华东市场，扩大
市场占有额 并购惠泉啤酒，燕京啤酒可以提升“燕京”品牌的 知名度 并购惠泉啤酒，燕京啤酒可以提升竞争优势 并购惠泉啤酒，燕京啤酒可以进一步加快资本扩张 并购惠泉啤酒，燕京啤酒可以共享其硬件优势
公司价值的估算
• 由前面的惠泉啤酒资金成本WACC和自由现金流
例为69.32%。实际控制人为燕京啤酒企业集团。
• 燕京啤酒企业集团2003年啤酒产销量266万升，主营业务收入60.15亿 元，净利润3.87亿元。燕京啤酒全国市场占有率10.5%，华北市场占有
率45%，北京市场占有率在90%以上，是国内三大啤酒之一。
• 福建省惠泉啤酒集团股份有限公司于1997年2月由福建省
并购双方基本情况
• 北京燕京啤酒股份有限公司是由北京燕京啤酒有限公司、
北京市西单商场股份有限公司以及北京市牛栏山酒厂共同发起，以募 集设立方式设立的股份有限公司，股票于1997年7月在深圳证券交易所
挂牌上市。
• 截止到2003年12月31日，燕京啤酒的股本为667 424 509元（6亿6千7 百42万4千5百零9元），控股股东为北京燕京啤酒有限公司，其持股比
《惠泉啤酒市场营销策略研究(中期报告)》
中期报告
学习中心名称
指导教师
选题时间
20 年 月
答辩时间
20 年 月
论文题目
泉州惠泉啤酒市场营销策略研究
题目类型
理论研究 生产实践
Байду номын сангаас
学生姓名
学号
专业
是否根据任务书和进度安排，至检查之日完成的工作任务情况简述
2022年12月30日 与导师商讨论文选题，撰写选题审批表、开题报告；
惠泉啤酒HQB的品牌资质分析报告
“惠泉啤酒HQB”品牌资质分析报告
尊敬的用户：
随着经济全球化的深入发展，各市场领域的竞争已逐渐表现为品牌竞争。
根据中国互联网络信息中心（CNNIC）公布的最新数据显示,中国网民规模已达8.02亿，互联网普及率57.7%。
而网民规模增长的推动力正是由于互联网商业模式的不断创新以及线上线下服务融合的加速，因此，互联网时代的到来也意味着网络品牌标识的价值提升。
习总书记不断强调知识产权战略的重要性，同时每年5月10日“中国品牌日”的确立也标志着品牌建设与保护已经刻不容缓。
根据您查询的“惠泉啤酒HQB”品牌，及“制造业-烟酒茶饮”行业，惠泉啤酒HQB的品牌分析报告如下：
目录
一、惠泉啤酒HQB品牌商标分析
1、行业注册分析
1.1 制造业-烟酒茶饮行业注册分析
1.1.1 制造业-烟酒茶饮行业品牌注册量
1.1.2 惠泉啤酒HQB品牌在制造业-烟酒茶饮行业的主要注册情况
1.1.3 制造业-烟酒茶饮行业下惠泉啤酒HQB同名品牌的主要竞争对手
2、惠泉啤酒HQB品牌商标注册分析
2.1 制造业-烟酒茶饮行业类别分析
2.2 惠泉啤酒HQB品牌在制造业-烟酒茶饮行业的保护现状
3、惠泉啤酒HQB品牌字样在各行业的注册情况表
二、惠泉啤酒HQB品牌域名分析
1、全球知名品牌案例
2、惠泉啤酒HQB品牌域名匹配分析
3、品牌域名注册概况
4、Typo域名
三、品牌保护建议
正文
1.1.2 HQB-。
惠泉啤酒财务报告分析
惠泉啤酒财务报告分析：财务报告啤酒分析加多宝借壳惠泉啤酒惠泉啤酒股吧北控集团与惠泉啤酒篇一：燕京啤酒惠泉啤酒财务并购案例分析报告大鳄与小鱼的游戏——燕京啤酒并购惠泉啤酒案例分析二○一一年十二月摘要20世纪末21世纪初,全球范围内的企业并购此起彼伏，随着我国企业的不断成熟以及加入WTO的巨大压力，第三次并购浪潮也在悄然兴起，此次并购的主并方建立了长期的发展战略，通过优势互补来开拓新的市场，从而提高市场占有率，而2003燕京并购惠泉很好的体现了这次并购的特征。
本文首先对燕京并购惠泉的背景进行了介绍，其次阐述了此次并购的动因，然后通过了解并购前燕京和惠泉的财务状况，对这次并购的定价以及支付方式的选择分析，最后我们以并购后燕京与惠泉的财务能力为基础，对并购绩效进行评价。
通过分析我们看出燕京和惠泉根据各自的财务状况和发展战略，选择了合适的定价基础和正确的支付方式，最后获得了并购的协同效应，因此这次并购是成功的。
这次案例否分析告诉我们并购要建立在企业长期发展战略的基础上，在扩大规模的同时也要注重效率，提高企业核心竞争力，加强并购后的企业间整合，并购才能达到目的获得成功。
目录一、案例导入.................................................................................................... (1)1、并购双方基本情况.................................................................................................... (1)2、并购形式.................................................................................................... . (2)3、并购过程简述.................................................................................................... .. (2)二、中国啤酒市场中观环境分析 (3)三、并购的动因分析...................................................................................................... .. (4)1、目标企业优势分析.................................................................................................... (4)2、燕京啤酒的发展战略.................................................................................................... .. (5)3、并购的动因分析.................................................................................................... . (6)四、并购的定价分析...................................................................................................... .. (7)五、并购支付方式...................................................................................................... (9)1、燕京啤酒现金流量分析 (9)2、举债能力分析.................................................................................................... (11)3、小结...................................................................................................... .. (11)六、并购绩效分析...................................................................................................... . (12)1、并购前后偿债能力对比...................................................................................................122、并购前后营运能力对比...................................................................................................123、并购前后盈利能力对比...................................................................................................134、成长性分析.................................................................................................... . (13)七、并购结果分析...................................................................................................... . (14)1、并购结果.................................................................................................... .. (14)2、并购成功的原因.................................................................................................... .. (15)3、存在的问题.................................................................................................... . (15)八、总结.................................................................................................... (15)九、启示.................................................................................................... (16)参考文献：................................................................................................ (17)一、案例导入1、并购双方基本情况北京燕京啤酒股份有限公司（以下简称“燕京啤酒”）是由北京燕京啤酒有限公司、北京市西单商场股份有限公司及北京市牛栏山酒厂共同发起，以募集设立方式设立的股份有限公司，股票于1993年在香港上市，1997年7月在深圳证券交易所挂牌上市交易。
600573惠泉啤酒2023年上半年财务指标报告
惠泉啤酒2023年上半年财务指标报告一、实现利润分析实现利润增减变化表(万元)2023年上半年利润总额为2,556.97万元，与2022年上半年的2,093.2万元相比有较大增长，增长22.16%。
利润总额主要来自于内部经营业务。
成本构成变动情况表(占营业收入的比例)(万元)二、盈利能力分析盈利能力指标表(%)惠泉啤酒2023年上半年的营业利润率为7.38%，总资产报酬率为3.36%，净资产收益率为3.64%，成本费用利润率为7.95%。
企业实际投入到企业自身经营业务的资产为146,595.2万元，经营资产的收益率为3.49%。
2023年上半年营业利润为2,556.85万元，与2022年上半年的2,093.13万元相比有较大增长，增长22.15%。
以下项目的变动使营业利润增加：财务费用减少22.77万元，共计增加22.77万元；以下项目的变动使营业利润减少：投资收益减少53.3万元，其他收益减少20.28万元，营业成本增加1,897.31万元，研发费用增加315.89万元，销售费用增加277.43万元，营业税金及附加增加168.71万元，管理费用增加50.14万元，共计减少2,783.06万元。
各项科目变化引起营业利润增加463.72万元。
三、偿债能力分析偿债能力指标表项目名称2021年上半年2022年上半年2023年上半年流动比率 5.48 5.07 4.02速动比率 4.97 4.65 3.76利息保障倍数-0.34 -0.64 336.46资产负债率(%) 13.46 14.85 19.362023年上半年流动比率为4.02，与2022年上半年的5.07相比有较大下降，下降了1.05。
2023年上半年流动比率比2022年上半年下降的主要原因是：2023年上半年流动资产为117,906.16万元，与2022年上半年的104,283.84万元相比有较大增长，增长13.06%。
2023年上半年流动负债为29,305.02万元，与2022年上半年的20,567.28万元相比有较大增长，增长42.48%。
燕京惠泉啤酒(抚州)有限公司发展纪实
生产 管理 、 能源 降耗 、 备 管理 、 场环 境卫 生 、 设 现 安全
的生产 设备 及检 测 仪器 。整 个流 程 中配 备有 多种 在线 检 生产 、 动纪 律及 产 品质 量 以全 方 面高 标 准 、 要求 管 理 劳 严 备件 采购 、 产管 理考 核 、 备 管理考 核及安 生 设 测仪 ， 自动 化程 度 高 ， 对 过滤 过 程 中的浊 度 、 氧化 碳 执 行 。备 品 、 可 二 含 量等 重要 指标 进行 实 时监 测 ，以更 好 地保证 过 滤 后 的 全生 产考 核 统一 由生产设 备 管 理部 进行 对生 产 车间进 行 啤酒质 量 ， 酿造 出风 味独 特 、 ｌ 更 佳 的 啤酒 ， 生产 出 全 面 系统 监督管 理 ， 以考 核 。 ｌ感 Ｚ 为 加 现部 门各项 生产 管理 考核 高质 量 的惠泉 啤 酒提 供 了可靠 的技术 保证 。先 进 的技 术 制 度及 生 产运 营 各项 工作 程 序 已基 本 健全 ，严 格 按 照各 并 运 设 备确保 了优 质 啤酒 的生 产 ， 品质 量 的稳 定 和提 高 ， 产 产 项 规章 制 度执 行 ． 取得显 著 的成 效 ， 营工 作逐 步走 上 品 以纯正 的 口感 和独 特 的风 味赢 得 了市场 的 青睐 。 正轨 ： 目前 三 大生 产车 间 、 流管 理部 及 瓶场 按 照公 司的 物
二 、 立 和 发 展 品牌 有 效 拓 展 市 场 ： 创 １ 抚 州 基 地 市 场 基 础 得 到 夯 实 ， 综合 分 析后 。 并 决定 设 立燕
京 惠 泉啤 酒 （ 州 ） 限公 司 ， 司 ２ ０ 年 ｌ 抚 有 公 ０ ４ ０月 正式 破
维普资讯
氽 风 采
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惠泉啤酒品牌建议书
惠泉啤酒品牌建议书1. 前言本文档旨在为惠泉啤酒品牌提供一些建议，以增强其品牌形象，提高市场竞争力。
通过深入分析市场趋势和消费者喜好，我们将为惠泉啤酒品牌制定可行的发展策略。
2. 市场分析2.1 行业概览近年来，中国啤酒市场竞争激烈，消费者需求多样化。
然而，惠泉啤酒品牌在市场上的知名度较低，面临来自国内外众多啤酒品牌的竞争。
因此，为了获得更大的市场份额，惠泉啤酒品牌需要采取一系列措施来提升品牌形象和产品质量。
2.2 消费者需求现代消费者对啤酒的需求已经发生了变化。
除了追求口感和品质，他们越来越注重品牌的背后故事和企业社会责任。
因此，在品牌推广方面，惠泉啤酒品牌应注重传达自己的价值观和使命，与消费者建立深厚的情感连接。
3. 品牌建议3.1 品牌定位惠泉啤酒品牌应确定自己的品牌定位，以区别于竞争对手。
在考虑到目标消费者的需求和市场趋势的基础上，我们建议惠泉啤酒品牌将自己定位为“传统与现代的完美融合”。
3.2 产品创新惠泉啤酒品牌应注重产品的创新和多样化，以满足不同消费者的口味需求。
创新可以包括推出新口味、特殊配方或限量版产品。
此外，也可以考虑与其他食品或饮品品牌合作，打造独特的产品组合，吸引更多消费者。
3.3 故事营销通过故事营销，惠泉啤酒品牌可以向消费者传达独特的品牌价值观和使命。
品牌故事可以包括产品起源、酿造工艺、品牌的参与社会公益活动等方面。
通过讲述故事，品牌可以建立情感连接，赢得消费者的忠诚度。
3.4 社交媒体营销社交媒体是现代营销不可或缺的一部分。
惠泉啤酒品牌应充分利用各种社交媒体平台，与消费者进行互动，提升品牌知名度和曝光率。
通过发布有趣的内容、传播品牌故事和与消费者互动，品牌可以建立强大的社交媒体存在感。
4. 实施方案4.1 品牌形象设计惠泉啤酒品牌需要重新设计其品牌形象，以与品牌定位相符。
设计师应考虑将传统与现代元素融合在品牌标志、包装设计等方面，创造具有辨识度和吸引力的品牌形象。
4.2 产品研发在保持传统啤酒口感的基础上，惠泉啤酒品牌应积极进行产品研发，推出新口味和创新配方。
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惠泉啤酒
惠泉啤酒会是西南药业第二吗？（抢先两步：）
最近连续9个涨停板的西南药业(600666)风光无限，而西南药业(600666)和桐君阁( 000591 )都是太极集团( 600129 )旗下上市公司，三家都是上市公司，都是医药企业，同业竞争一直被市场和监管层抨击，迫于市场和监管层的压力，今年太极集团动了真格了，为了彻底解决同业竞争问题，剥离出医药资产，给西南药业找了个高富帅，卖壳西南药业(重组成时下受追捧的蓝宝石概念股)，同时桐君阁也停牌重组(这次没谈成，因市场预期其将来还得继续重组，复牌后还大涨，目前市值30多亿)。
而惠泉啤酒目前处境跟西南药业非常相似，大股东是燕京啤酒，燕京啤酒收购惠泉啤酒11年后，原来福建啤酒老大的惠泉啤酒不仅没发展壮大，反而陷入泥潭，这几年一直在苦苦挣扎。
现在已经成为燕京啤酒的鸡肋，同业竞争问题也同样一直被市场和监管层抨击，公司在6月4号还发布过中国证监会福建监管局督促解决问题的公告，公司公告就承诺事项与公司控股股东北京燕京啤酒股份有限公司保持沟通，目前尚无进展。
公司将督促控股东东北京燕京啤酒股份有限公司按照监管指引要求在2014年6月30日前完成整改。
而今，快两个月过去了，依旧杳无音信。
这点，跟中体产业这次非常像，被天津证监局严厉要求整改后，中体产业大股东实在躲不过了，于是有了这出闹剧(没有优质资产可以注入，履行不了承诺，但我准备三年内找可以帮我旅行承诺的下家，多么可笑的中国特色啊)。
但我相信，控股股东和公司同一行业，而且在同一市场竞争，这是极度不合理的，甚至导致前几年业绩亏损，股东们也强力谴责好几年了，但燕京啤酒一直我行我素，拖拖拉拉。
不过，今年不一样了，福建证监局和证监会没那么好说话了，特别是这次中体产业事件，股东们，特别是中小股东们，一定不会善罢甘休的，燕京啤酒这次一定会给惠泉啤酒和惠泉啤酒的股东一个说法的，同业竞争问题肯定是要解决的，怎么解决?是效仿太极集团之法解决西南药业的同业竞争，还是学中体产业大股东扯皮?或者由北控集团亲自操刀(实际控制人北控集团是燕京啤酒的大股东，北控集团是资本运作老手，实力雄厚，资产几百亿，优质资产众多，而且有实力有能力做很多事情。
)
事实上，在我看来，当时燕京啤酒收购惠泉啤酒更多的是一个阴谋，福建老乡都知道，当时惠泉啤酒是福建啤酒老大，老二是雪津啤酒，燕京啤酒当时在福建根本无人知晓，而收购了惠泉啤酒，就直接当上了福建啤酒老大。
燕京啤酒收购惠泉啤酒控股权只花了3亿多，直接就消灭了竞争对手，占领了福建市场。
这笔买卖的确高明。
惠泉啤酒目前市值19.5亿，那么，惠泉啤酒合理市值应该是多少钱呢?先来看看下面07年一笔轰动业界的收购：
英博啤酒58.86亿元收购雪津
时间：2007-6-9 23:41:51
核心提示：经过近5个月的争夺，1月23日，全球最大的啤酒集团——比利时英博啤酒集团(InBev)终于以58.86亿元人民币(约合6.14亿欧元)的价格，收购福建雪津啤酒集团100%股权。
一场延续数月的雪津国有股竞购战终于以英博胜出而告终。
这是中国啤酒行业迄今为止最大的外资并购案。
收编雪津根据英博和雪津双...
经过近5个月的争夺，1月23日，全球最大的啤酒集团——比利时英博啤酒集团(inbev)终于以58.86亿元人民币(约合6.14亿欧元)的价格，收购福建雪津啤酒集团100%股权。
一场延续数月的雪津国有股竞购战终于以英博胜出而告终。
这是中国啤酒行业迄今为止最大的外资并购案。
收编雪津
根据英博和雪津双方签订的协议，英博将立即购买雪津39.48%的国有股权。
在取得相关政府部门的批准后，到2007年底前，英博再向雪津集团其他股东收购余下的60.52%股份。
去年8月31日，雪津在福建省产权交易中心挂牌，要约竞价转让39.48%的全部国有股权，面向全球选择战略合作伙伴的消息发出后，英博、华润雪花啤酒、燕京啤酒、荷兰喜力、美国ab等国内外啤酒巨头迅速表达了竞购意向。
雪津是福建省啤酒第一品牌，目前有三个生产基地，分别位于福建莆田、三明和江西南昌。
年产能力已经达到90万千升，在福建市场的占有率约为45%，在江西的市场占有率约为18%。
在众多竞购者面前，雪津方面对拟转让的股权进行了两轮的竞价。
竞价金额也被各大巨头从第一轮竞购时的40多亿元哄抬到近60亿元的成交价。
值得注意的是，雪津转让的股份从开始的占总股比39.48%的国有股权变为雪津啤酒100%股权。
转让39.48%的国有股份，英博还不具备控股地位，转让100%股权，雪津则彻底成为英博的掌中之物。
据了解，截至2005年5月，雪津经评估的总资产为11.51亿元人民币，负债总额为5.32亿元。
此番收购溢价接近10倍。
以上新闻可以看出，燕京啤酒当时也参与竞购的，底价是40亿，也就是说燕京啤酒当时也认可雪津啤酒40亿以上的价值的，而当时的福建啤酒老大其实还是惠泉啤酒。
看看，燕京啤酒收购惠泉啤酒捡了多大便宜啊。
那么，现在的惠泉啤酒价值多少呢?在我看来，以吨啤酒价值测算，肯定是超过目前市值的(潜在壳资源价值没计算在内)。
再来看看其庞大的土地：
惠泉啤酒的土地资产主要有如下：南厂在惠安市中心170亩左右(也有说是90亩);北厂在惠安城北650亩;抚州278亩;福鼎130亩。
还有在福州、泉州等地的经营性房产48075平方。
惠泉啤酒目前停产的南厂或将被卖掉，去年惠泉正在找买家。
“南厂位于惠安市中心位置，占地90亩，目前已经完全停产，所有设备以及人员都已经迁移到北厂。
”在去年股东大会上，问及南厂如何处置，惠泉董事长表示会后第二天就要与当地政府洽谈此事。
而直到目前，没明确消息。
惠泉啤酒南厂的土地对应是惠国用170037号，土地使用权面积60476.8平方(90亩左右)。
南厂土地面积不大，但位置在市中心，上面的建筑物很多，包括建设大街157号1-37栋，房产证号惠螺字第04191-04200号，建筑面积估计45000平。
补偿的建筑物，
如果再按照商业用地出让，大概有三到四个亿。
这些地产和设备以及啤酒产能和市场，如果像雪津啤酒那样全球公开叫卖，绝对不会低于30亿。
换句话说，惠泉啤酒现在19.5亿的市值是严重低估的。
而市场其实几年前就一直把惠泉啤酒当一个优质壳资源来看待了，因为燕京啤酒打压惠泉占领福建市场的目的已经达到，市场认为燕京啤酒解决同业竞争问题，卖壳或者让实际控制人北控集团整合只是时间问题。
2011年6月份，市场曾经传得沸沸扬扬的泉州港借壳惠泉啤酒的新闻满地都是，坊间还传出当地中国食品大佬许世辉旗下的达利集团(旗下大名鼎鼎的达利园饼干，蛋黄派，和其正凉茶大家应该都知道)在当地政府的主导下，拟借壳惠泉啤酒。
后来因许世辉儿子不幸遭遇车祸，许老板深受打击，此事后来搁浅了。
惠泉啤酒的投资价值也被以价值投资和价值挖掘著称的朱雀投资相中，二季度加仓250.8万股，以431.1万股成为第三大流通股东。
最近的大牛股深天马A，朱雀漂亮阿尔法持有235.82万股，该股7月份以来涨了100%多。
摘叶成剑博客。