信托一法三规

恒天财富
四、恒天篇
我们的背 后……
历史背景
前身是“中融信托的第一财 富中心”于2008年成立。
2011年，为了满足客户多元 化的产品需求，转制为独立 的第三方理财机构——恒天
财富。
股东强大
央企中国恒天集团旗下的上 市公司经纬纺机（A股代码： 000666，H股代码：00350 ）、 中植集团、管理层股东和国 际投行美国KKR集团，是“央 企控股、中西合璧”的股东
目录
1
概念篇
2
发展篇
3
产品篇
4
恒天篇
我们可以这么理解
一、 概念篇
什么是信托？
因为信任，所以托付 信任是基础，是根本，无信任，无托付
受人之托，代人理财 某种意义上，基金就是一种信托形式
《信托法》是这么说的
委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受 托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定 目的，进行管理或者处分的行为。
中断及恢复期（50年代中后期-1980年）：高度统一的计划经济体质， 使信托失去了生存的客观条件，且人们主观上也认为其具有投机性，干 扰中国经济建设而产生排斥。1978年十一届三中全会后，为拓宽融资渠 道，1979年在邓小平等同志支持，中国国际信托投资公司于10月1日成 立，1980年6月，央行恢复信托业务。
2、三级风控机制：从产品采集、产品筛选和产品风险审查三个层 面进行专业的把关。在信托公司已经通过内部法律合规审查的 产品，通过恒天的三级风控，最终可发行的产品仅仅占到产品 采集支数的五分之二；
3、恒天的成员来自银行、证券、高端地产等机构，具有多年的金 融和销售从业经验，综合素质高。
1988-92年——清理与整顿。投资过高，供需失调，中国人民银行根据国务院关于清理整顿信托 公司的8号文件精神，开始对信托投资公司的第三次整顿，重点是业务清理和行业整顿。
1993-95年——分业。重点是信托业和银行业分业经营。人民银行发出通知，要求包括信托投资 公司在内的金融机构的筹备和设立均需由中国人民银行批准和核发《经营金融业务许可证》。
还有什么特 点？
• 委托人对受托人的信任，这是信托关系成立的前提。包括两方面：一是对受托人 诚信的信任，二是对受托人承托能力的信任。 • 信托财产及财产权的转移是成立信托的基础。这是信托制度与其他财产制度的根 本区别。 财产权包括如物权、债权、专利权、商标权、著作权等，都可以作为
信托财产。 • 信托关系中的三个当事人，以及受托人以自己名义，为受益人的利益管理处分信 托财产是信托的两个重要特征。 • 信托是一种由他人进行财产管理、运用、处分的财产管理制度。
一、 概念篇
中督
谁来管？
国管
银理
行委
什么是信托，“三个人，
业员 监会
信托法
一个财产”等
信托公司管理办法 和信托公司净资本
管理办法
注册资本3亿，净资本不 低于2亿,相关罚则等
信托公司 集合资金 信托计划 管理办法
100万起，信托计划必备 要素，相关合同条款等
一、 概念篇
三个独立性 信托财产与委托人其他财产的独立性 信托财产与信托公司自有财产的独立性 信托公司所管理信托财产之间的独立性
旧中国
二、 发展篇
1921年，中国历史上第一家标明“信托公司” 的企业“中国商业信托公司”在上海成立，此 后数年间，十余家信托公司相继成立。
1933年10月，第一家地方性专营官办信托机 构——上海市兴业信托社成立。
1935年10月，中央信托局成立，旧中国最大的官 办信托机构。
中原之路？ 新中国
改造期（1949-50代年中期）：针对旧中国官民办两种信托业形势，实 施不同政策，没收官僚金融信托业与赎买民办信托业。
一、 概念篇
几个术语
有什么特点？
三个人
委托人：财产出让方，完全民事行为 能力的自然人、法人或者依法成立的 其他组织。
受托人：依法管理信托财产的人，完 全民事行为能力的自然人、法人，此 处为信托公司
受益人：在信托中享有信托受益权的 人，可以是自然人、法人或者依法成 立的其他组织。
一份财产
财产和财产权 这也是和代理
三、产品篇
信托产品的风险水平
目录
1
概念篇
2
发展篇
3
产品篇
4
恒天篇
四、恒天篇
第三方理财机构
我们是……
第三方理财行业是新兴的朝阳金融服务行业
特点：区别于传统金融机构如银行、证券公司，第三方理财机 构更多的是站在市场和客户的角度，根据客户需求为客户配置 产品，体现出“独立、客观”的特点。
现状：在欧美地区，金融产品70%—80%是靠理财机构配置给客 户的为他们配置的，而在中国，这个数字只有不到3%，空间和 潜力巨大。
目录
1
概念篇
2
发展篇
Hale Waihona Puke Baidu
3
产品篇
4
恒天篇
起源
二、 发展篇
从何而来？
英国“尤斯制”，已有800多年的历史。
小故事：13世纪英国封建社会，宗教信仰浓厚，基督教教义宣扬 “活着要多捐献，死后才可以入天堂”，于是，教徒自愿死后把 遗产（主要是土地）赠给教会。而教会的土地是免税的，这样一 来，英国王室土地税收就有困难了。于是乎英王亨利三世颁布了 《没收条例》，规定如土地转增教会时，未通过君主允许，要予 以没收。但当时很多法官也是教徒，所以自己人帮自己人，他们 帮助教会摆脱不利处境，创造了尤斯制，具体内容是：将土地转 给第三人，并标明其转增目的是为了教会的利益，第三者必须将 土地所取得收益转交给教会，让教会实际享受土地的利益。
路在远方
经历了六次清理整顿的信托业的发展正逐步走出边缘的灰色地带，迈入正轨，截止2013年 第三季度，信托业管理资产已超过10万亿，已经超过保险业，成为第二大金融支柱。
信托是一种固定收益的理财，属于债权投资
储户
借(一年定存 利息3.25%)
银行
贷(2000元起， 一年利息6.3%）
个人、企业
平级 受银监会监管
背景。
定位“第三方理财机构的领先者、高端金融产品的销售商”
高端理财
四、恒天篇
我们的优 势……
1、全国最大、最专业的第三方理财机构。自2008年以来，资产管 理规模1000亿，2012年一年，恒天以300亿的资产管理规模傲视 三方市场，同时为20000多名客户提供了年化收益率10%的稳健 收益的金融产品，均按期、足额兑付，并受到25万名高端客户 的关注；
非银行类金融机构，近70家信托公 司，股东、实际控制人实力都很雄厚。
央企
地方政府
中信信托、 北京国际
中融信托
信托
金融机构
方正东亚 信托
市场敏锐度 最高、最具 创新能力的 一类金融机 构，唯一可 以在资本市 场和实业投 资间游走的 金融机构。
三、产品篇
信托产品
具体什么样？
类型
单一信托 计划
集合资金 信托计划
1999-02年——革新。人民银行要求按照“信托为本，分业管理，规模经营，严格监督”的原则， 重新规范信托投资业务范围，把银行业和证券业从信托业中分离出去，同时制定严格的信托投 资公司设立条件。最彻底，最严厉的一次整顿，信托公司从百余家降至50余家，信托回归本业。
2007年——“两规”新修订，强调“信托业回归主业”的主旨下压缩其固有资产投资等业务，信 托公司或立即更换金融牌照，或进入过渡期。新规下发之后，各大信托公司开始轰轰烈烈的实业 清理，争取早日换发新牌照，回归本业。
本质的区别
信托财产是指通过信托行为从委托 人手中转移到受托者手里的财产。 包括如股票、债券、物品、土地、 房屋、银行存款、保险单、专利权 商标、信誉等，甚至包括一些自然 权益（如人死前立下的遗嘱为受益 人创造了一种自然权益）。
在达成一项信托时， 构成法律行为所履行 的手续就是信托行为。 即委托人与受托人双 方签订合同或协议。
抵押率 质押率 担保
70%
90%
信用或
保证
储户（起步100万）
借（年息8.5~12%)
信托公司
贷(5000万起，一年 利息12~15%）
大型国企、上市公司
抵押率 50%
质押率 50%
担保
大型企 业或担 保公司
目录
1
概念篇
2
发展篇
3
产品篇
4
恒天篇
三、产品篇
信托公司
生产机构
与银行一样， 也受中国银 行业监督管 理委员会的 严格监管， 牌照稀缺。
二、 发展篇
大整顿
备受挫折，但
前途光明
1982-83年——限制。针对信托业过度膨胀，超越信托业务范围，国务院规定除国务院批准和国
务院授权单位批准的信托投资公司以外，各地区、部门均不得办理信托投资业务，已经办理的
限期清理。
1985-86年——清理。针对当时全国信贷失控、货币发行量过多情况，国务院要求银行停止办理 信托贷款和信托业务，已办业务应加以清理。
特点
风险可控
收益稳健
按交易模式，主要分为股权 类、债权类和权益类；
按资金运用领域，主要分为 基础设施建设类、房地产类、
矿业类等。 按收益形式，分为固定收益 类，浮动收益类，固定+浮
动收益类
资金第三方监管 抵押担保 质押担保
连带责任保证担保 优先次级结构化设计
股权控制
绝大部分是固定收益， 目前年化收益率的市 场平均水平在9%左右 （除了“阳光私募”）