西方经济学(宏观部分)配套题库【课后习题】(蒙代尔-弗莱明模型)

第18章蒙代尔-弗莱明模型

1．均衡汇率是如何决定的？影响汇率变化的因素有哪些？

答：（1）在经济理论中，均衡价格理论被用来作为解释汇率决定的理论基础，这就是说，汇率也像商品的价格一样，是由外汇供给和对外汇的需求所决定的，均衡汇率处于外汇的供给曲线和需求曲线的交叉点上。

如果外汇的供给或需求发生变化，那么均衡汇率就会发生变化，并按照新的供求关系达到新的均衡，如图18-1所示。

图18-1 汇率的决定

E点即为由外汇供给曲线F S与外汇需求曲线F D所决定的均衡点，R E即为均衡汇率。

如果政府不对汇率进行干预，听任汇率由市场上的供求关系自发的决定，那么这样的汇率就是浮动汇率。浮动汇率是通过外汇供给和需求的自发调节，最终实现均衡的。但在固定汇率下，政府可以通过干预外汇的供求状况使汇率保持在固定的数值上，即以维持固定汇率的办法来实现汇率的均衡。当然，这种通过政府干预来维持固定汇率而实现的均衡汇率是需

要付出代价的。

（2）从一般意义上说，影响外汇需求曲线和外汇供给曲线移动的因素都是影响汇率变化的因素。在现实中，经常提到的影响汇率的因素主要有进出口、投资或借贷、外汇投机等。

①资本流动会影响汇率。当外国资本流入本国（如外国人购买本国债券）时，在外汇市场上表现为外币供给扩大，对本国货币需求会增加，从而汇率会朝着本国货币升值的方向变动。

②通货膨胀会影响汇率。如果本国发生通货膨胀，外国对本国的出口会增加，减少从本国的进口，外汇市场上本币供给会增加，需求会减少，于是汇率会朝着本币贬值的方向调整。

③利率变化也影响汇率。如果本国利率上升，外国资金就会流入本国，购买本国资产，对本国货币需求增加，本币将会升值。

2．说明固定汇率制度的运行。

答：固定汇率制是指一国货币同他国货币的汇率基本固定，其波动限于在一定的幅度之内。

在固定汇率制度下，中央银行为本国货币确定一个固定的价格，并通过外汇市场的干预维持既定的汇率水平。当国际收支盈余，本国货币有升值压力时，中央银行在外汇市场上用本币买进外币，维持外汇稳定；当国际收支赤字，本国货币有贬值压力时，中央银行在外汇市场上买入本币，抛出外币，维持外汇稳定。

与浮动汇率制相比，固定汇率制既有优点也有缺点。事实上，世界经济发展的历史表明，固定汇率制和浮动汇率制各有优劣。相对于浮动汇率制来说，固定汇率制下，汇率的稳定有助于国际贸易的开展和国际资本的流动，但易使国内经济遭受外部冲击的影响。

3．假设一国的出口方程为X ＝A －my 。当m 变大时，经济的IS 曲线将发生什么变化？当A 增加时，IS 曲线又发生什么变化？

答：在开放经济条件下，收入恒等式变为：y ＝c ＋i ＋g ＋nx ＝c ＋i ＋g ＋A －my 。 将消费函数、投资函数代入到收入恒等式，有：y ＝α＋β（y －t ）＋（e －dr ）＋g ＋A －my 。

经整理得：

()()11m r e g A t y d d

βαβ-+=+++-- 上式就是IS 曲线的代数表达式，其中（1－β＋m ）/d 为IS 曲线斜率的绝对值。可以看出，当m 变大时，经济的IS 曲线斜率的绝对值变大，IS 曲线变得陡峭。当A 增加时，IS 曲线就会向右移动。

4．结合第十三章的有关内容推导开放经济条件下政府购买乘数的表达式。 答：在开放经济条件下，收入恒等式变为：y ＝c ＋i ＋g ＋nx 。

式中，nx 为净出口。

将消费函数、投资函数和净出口函数代入到收入恒等式，有：

()()f P y y t e dr g a y ne P αβγ⎡⎤⎛⎫=+-+-++--⨯⎢⎥ ⎪ ⎪⎢⎥⎝⎭⎣

⎦

经整理得：

11f P dr ne P e g a t y αββγβγ⎛⎫+⨯ ⎪ ⎪+++-⎝⎭=--+-+

上式可以看作是开放经济条件下的IS 曲线的方程。可以看出，开放经济条件下，政府购买乘数为1/（1－β＋γ）。与封闭经济相比，开放经济条件下的政府购买乘数变小，这是因为增加的收入的一部分现在要用到进口商品上去了。

5．完全资本流动的含义是什么？在小国和大国模型中，资本完全流动带来的结果有什么不同？

答：（1）完全资本流动是指资本在国际间具有完全流动性，利率的微小变动都会引发资本的无限量流动。完全资本流动是资本自由流动的极端形式，这种情况是理论模型中的理想情况，在现实中并不多见。

（2）在经济学研究中，小国和大国的区别在于其行为是否对国际市场价格有影响力。其中，小国对国际市场价格没有任何影响力；大国对国际市场价格有一定的影响力，甚至能左右国际市场价格的变化。

在小国模型中，资本完全流动情况下，小国利率必定等于国际利率，即小国利率与国际均衡利率水平保持一致。如果小国的利率高于国际利率水平，将会出现国际资本流入的现象，国际资本流入将使资本供给上升，在资本需求不变的情况下，国内利率水平将下降直到与国际利率水平相等；反之则会出现小国国内资本外流的现象，使国内利率水平上升。 在大国模型中，资本完全流动情况下，大国利率并不由国际金融市场所决定。在大国开放经济中，由于大国能够影响国际物价水平和利率水平，从而大国的经济变化会改变国际利率水平。如果大国开放经济的利率高于国际利率水平，将会使得国际利率水平提高；反之如

果大国开放经济的利率水平低于国际利率水平，将会使得国际利率水平降低。因此，由于大国资本规模大，其资本流入或者流出对国际资本的供求影响大，国际利率水平会根据大国经济的资本流动而改变。

6．在资本完全流动的小国开放经济中，为什么国内利率水平与国际利率水平总能保持一致？

答：小国开放经济是指一国对外经济往来的规模较小，其净出口的变化不会对国际物价产生影响，其对外净投资的变化也不会对国际利率水平产生影响。

从资本流动的角度看，如果小国开放经济的利率高于国际利率水平，将会出现国际资本流入的现象，资本流入将使资本供给上升，在资本需求不变的情况下，国内利率水平将下降直到与国际利率水平相等；反之则会出现小国国内资本外流的现象，使国内利率水平上升。小国经济开放程度越高，资本流动的成本越低，使得小国国内利率水平就能与国际利率水平保持一致。

同时，由于小国资本规模有限，其资本流入或资本外流对国际资本的供求影响不大，因此国际利率水平不会因小国经济的资本流动而改变。

7．用蒙代尔-弗莱明模型考察固定汇率下紧缩性货币政策的影响。

答：如图18-2所示，假定政府采用紧缩性货币政策，比如中央银行减少货币供给，则会使LM*向左移动，导致汇率水平提高。为了维持本国汇率的稳定，中央银行在外汇市场上买入外币，抛出本币。这种干预行为导致本国货币供给增加，LM*曲线向右移动，这一过程会持续到回到最初状态时为止。因此，可以得出结论：在固定汇率的小型开放经济中，货币政策通常是无效的。