债券市场细分
各行业市场细分分析报告
各行业市场细分分析报告一、市场细分的重要性市场细分是现代市场营销的基本理念之一，指将整个市场细分为不同的客户群体，以满足其不同的需求和偏好。
市场细分的好处有三个方面：一是可以更好地定位目标客户，提高市场精准度；二是可以个性化营销，提供更加贴近客户需求的产品和服务；三是可以提高市场竞争力，拓展新的市场机会。
二、消费品行业市场细分分析1. 婴幼儿产品市场：产妇、新生儿、婴幼儿三个不同阶段的需求差异大，可以细分为孕期保养品、婴幼儿护理用品、婴幼儿玩具等子市场。
2. 食品饮料市场：根据不同的消费目的和功能，可以细分为健康食品、方便食品、饮料等子市场。
3. 家居用品市场：可以细分为卫浴用品、厨房用品、家具等子市场，满足不同消费者居家生活的需求。
三、服务行业市场细分分析1. 旅游行业：可以细分为境内游、境外游、高端旅游等子市场，根据不同的消费者需求提供相应的旅游产品和服务。
2. 教育培训行业：可以细分为语言培训、职业培训、学术辅导等子市场，满足不同人群的学习需求。
3. 医疗美容行业：可以细分为整形美容、口腔美容、抗衰老等子市场，提供多样化的美容服务满足消费者的个性化需求。
四、科技行业市场细分分析1. 电子产品市场：可以细分为手机、电视、电脑等子市场，根据不同的功能和应用场景提供多样化的电子产品供选择。
2. 互联网服务市场：可以细分为社交媒体、电商平台、在线娱乐等子市场，满足人们不同的互联网使用需求。
3. 智能家居市场：可以细分为智能家电、智能安防、智能家居控制系统等子市场，提供便捷智能的家居生活体验。
五、金融行业市场细分分析1. 银行业务市场：可以细分为零售业务、企业金融、投资理财等子市场，满足不同客户的金融需求。
2. 保险市场：可以细分为人寿保险、财产险、医疗保险等子市场，根据不同的风险覆盖需求提供多样化的保险产品。
3. 证券市场：可以细分为股票市场、债券市场、期货市场等子市场，满足不同投资者的投资需求。
第5单元 市场分割理论
（三）市场分割理论（Market segmentation theory）•市场分割理论认为由于法律制度、文化心理、投资偏好等不同，投资者一般会比较固定地投资于某个期限的债券，这就形成了以期限为划分标识的细分市场。
•短期债券和长期债券分属于不同的市场，其利率水平完全由各自市场资金的供求关系影响，彼此之间互不影响。
47•当短期债券市场资金供求双方决定的均衡利率低于长期债券市场资金供求双方决定的均衡利率时，利率期限结构呈上升趋势；反之，则利率期限结构呈下降趋势；•当短期债券市场资金供求双方决定的均衡利率等于长期债券市场资金供求双方决定的均衡利率时，利率期限结构呈水平形状；•当中期债券市场资金供求双方决定的均衡利率均高于短期和长期债券市场资金供求双方决定的均衡利率时，利率期限结构呈驼峰型。
48•按照期望假说理论，可以解释上升式、下降式和水平式的利率期限结构。
但很难解释驼峰式利率期限结构。
•按照流动性偏好理论，可以解释上升式、下降式和驼峰式的利率期限结构。
但很难解释水平式利率期限结构。
•按照市场分割理论，可以解释任何形状的利率期限结构。
•这三种利率期限结构理论在解释市场利率期限结构的实际情况时，互为补充。
实际操作中，使用最多的是期望假说理论。
49•总之，常见的利率期限结构主要包括以下四种：上升型、下降型、水平型和驼峰型。
其中，上升型利率期限结构最常见，并且它在实证检验中出现的频率最高，符合一般的经济学原理。
•以上所说的各类形状都是针对某个特定时点（通常为某一天）而言。
随着时间的变化，利率期限结构的形状也会随之变化。
现实中的利率期限结构曲线的变化形状远比上面描述的复杂，变化无时无刻不在发生，并且混合着各种各样的变动方式。
50图3.3 中国国债收益率曲线（2002-2017年）51第十七章利率的期限结构•本章要点：–理解收益率曲线的含义–掌握即期利率、短期利率、远期利率的计算方法及其关系–掌握期望假说理论和流动性偏好理论–了解市场分割理论–理解如何利用期限结构理论，解释不同类型的收益率曲线52谢谢！。
债券分类及其特点
债券分类及其特点债券是一种特殊的借贷工具，债权人提供资金给债务人，债务人则承诺在一定期限内支付利息并偿还借款本金。
根据债券的不同特征和发行主体，债券可以分为很多种类。
下面将介绍几种常见的债券分类以及它们的特点。
1.政府债券：政府债券是国家政府为了筹资而发行的债券，目的是为了满足国家开支需求。
政府债券通常由国债、地方政府债券和准政府债券组成。
政府债券相对来说具有较低的风险，因为政府通常具备较高的偿还能力和较低的违约可能性。
2.金融债券：金融债券是由金融机构发行的债券，包括银行债券、证券公司债券和保险公司债券等。
这些债券通常用于满足金融机构的资金需求，具有较高的流动性和灵活性。
3.企业债券：企业债券是由企业发行的债券，用于筹集资金满足企业的经营和发展需求。
企业债券的风险相对较高，因为企业的偿还能力和违约风险可能会受到市场经济的波动和企业经营状况的影响。
4.可转换债券：可转换债券是一种特殊的债券，持有人有权将其转换为债券发行方的股票。
这种债券结合了债券和股票的特点，持有人可以选择在债券到期前将其转换为股票，或者选择在到期时按照债券的条件兑付本息。
5.次级债券：次级债券是一种在违约时次优于其他债券追偿权的债券。
次级债券通常具有较高的利率，以补偿其较高的违约风险。
这种债券对于风险承担能力较强的投资者而言具有较高的投资回报。
6.高收益债券：高收益债券（也称为垃圾债券）是指评级较低且有较高违约风险的债券。
由于发行方信用状况较差，高收益债券具有较高的利率，以吸引投资者。
这种债券的违约风险较高，投资者需要更加谨慎。
除了上述分类之外，债券还可以根据到期日、利率类型、市场流动性等因素进行进一步的细分。
例如，短期债券一般指到期日在1年以内的债券，长期债券指到期日超过10年的债券；固定利率债券的利息在整个债券期限内保持不变，浮动利率债券的利率随市场变化而变化；有些债券交易所流通，具有较高的流动性，而有些债券则没有市场交易，流动性较差。
债券的种类划分大致有哪些方法
债券的种类划分大致有哪些方法1.根据发行主体分：-政府债券：由国家政府或地方政府发行。
-企业债券：由企业发行，包括金融机构债、工商企业债等。
-金融债券：由金融机构如银行、保险公司等发行，包括银行债券、保险债券等。
-中小企业私人债券：由中小企业发行，满足特定投资者的需求。
2.根据支付方式分：-固定利率债券：其利率在发行时确定，并且在债券存续期内保持不变。
-浮动利率债券：其利率根据市场利率或其他基准利率浮动调整。
-零息债券：不支付利息，而是在到期时按发行价和面值的差额做结算，即所谓的贴现债券。
3.根据抵押品分：-抵押债券：以特定资产（如不动产、股票、机器设备等）为抵押物发行的债券。
-无抵押债券：不附有特定抵押物，一般只有债券发行主体信用为支撑的债券。
4.根据发行地区分：-国内债券：在国内资本市场上发行的债券，仅限于境内投资者。
-国际债券：在国际资本市场上发行的债券，可以由境内外投资者购买。
5.根据债券期限分：-短期债券：期限一般在一年以下的债券。
-中期债券：期限在一年至十年之间的债券。
-长期债券：期限超过十年的债券。
6.根据赎回方式分：-有固定赎回期限的债券：在特定期限后，发行主体按面值赎回债券。
-可提前赎回的债券：在特定情况下，发行主体可以在约定的期限之前提前赎回债券。
7.根据发行货币分：-人民币债券：以人民币作为计值货币进行发行。
-外币债券：以外币（如美元、欧元等）作为计值货币进行发行。
8.根据支付方式分：-无担保债券：没有提供任何担保的债券。
-担保债券：由第三方提供担保，增加债券的安全性。
需要注意的是，以上只是一些常见的债券种类划分方法，并不是穷尽的。
在实际投资中，也可以根据其他因素如发行地区、特定行业等进一步细分不同类型的债券。
短期债券、中期债券、长期债券
按债券生命周期长短，分为短期债券，中期债券和长期债券1.短期债券是政府或企业为获得短期融资而发行的还本期限在1年以下的债券。
2.中期债券是指发行人为获得较长时期的融资而发行的债券。
中期债券的时间划分标准各国并不相同。
我国规定期限在1年以上5年以下为中期；美国则习惯把1年以上10以下的债券叫做中期债券。
3.长期债券指发行人为满足长期的融资需求而发行的债券。
这类债权期限的划分标准在我国一般为5年以上；在美国习惯上把10年以上30年以下的债券叫做长期债券。
按是否有抵押，分为信用债券和抵押债券1.信用债券是全凭发行者的信用而发行的债券，它不需要特定的财产作为发债抵押。
政府债券一般是信用债券。
信用好的大企业发行的企业债券很多也是信用债券。
2.抵押债券是指以特定财产为抵押而发行的债券。
在发债人不能按期还本付息的情况下，债券持有人对抵押财产有留置权，即拥有出售抵押财产来获得其未偿债权的权利。
一部分公司债券属于抵押债券。
按是否记名，分为记名债券和无记名债券1.记名债券是指债券上记有债权人姓名和债券。
这种债券在领取本息时除了要持有债券外，还需要债权人的身份证和印鉴。
在转让时，一般进行重新登记。
记名债券安全性好，但流动性差。
2.无记名债券是指不记载债券人姓名，债券持有人仅凭债券本身就可取得债券的权力的债券。
这类债券的流动性好，安全性差一些。
按照利息支付方式，债券可分为零息债券和附息债券1.零息债券也称零息票债券，指债券合约未规定利息支付的债券。
通常，这类债券以低于面值的价格发行和交易，债券持有人实际上是以买卖（到期赎回）价差的方式取得债券利息。
2.附息债券的合约中明确规定，在债券存续期间，对持有认定其支付利息（通常半年或每年支付一次）。
美国债券市场的发展概述
美国债券市场的发展概述美国的政府债券大体分为三个层次：即联邦债、机构债和市政债。
其中，联邦债约占四成多;机构债则占三成多，市政债约占两成多。
联邦债(Treasuries)也称财政债券或“国债”，它主要分为四个系列：国库券(T-bill，期限在12个月之内)、中期国债(T-note，期限为2—10年)、长期国债(T-bond，期限为10年—100年)及储蓄国债(savings bond，期限为20—30年)。
美国财政债券市场既是世界上最大的债券市场，也是世界上流动性最强的市场。
美国债券市场，在美国债券市场上有三种类型的发行者，即美国政府及其代理、公司、各州及地方政府(主耍是市政府)，如果以这三种类型为基础对美国市场细分，那么，这些细分市场在世界同类市场中，就规模而言，是独占鳌头的。
债券的收益率以发行者的不同而不同，其中市政府发行的债券的收益率最低，这是因为，这些债券的收益可以免交联邦所得税，早在19世纪初期，美国最高法院就宣布联邦法院无权对各州及所在该州的市政府征税，所以，市政府的债券的收益可以不交联邦税，反过来，各州无权对在该州的联邦政府债券的收益征税。
由于可以免交联邦所得税，所以地方政府的债券收益率可变得比公司债券的收益率低200个基点(2%)，虽然，地方政府的债券有其自己独特的收益率结构，但归根到底，它还是受到资金市场利率波动的影响。
与公司债券相比，联邦政府的债券收益率要低一点，这反映出投资者对联邦政府信誉的信任，投资者为了其投资的安全性，宁愿放弃一部分收益，而去购买收益率较低的联带债券。
与其它二类债券相比，公司债券的收益率最高，当然，各公司之间的收益率差别也是相当大的。
可转换债券是指到一定期限，债券中的一部分可转换成该公司的普通股票;浮动收益率债券是指期限一定，但收益率可变的债券，一般是每3个月或半年根据货币市场利率进行调整。
在美国，可转换债券相当受欢迎，因为这些债券的收益率稳定(虽然一般要低于直接债券)，而且，到期能自动转换成股票，且有资本收益的可能性，在市场利率不稳定时，浮动收益率债券相当流行。
债券的一级分类和二级分类
债券的一级分类和二级分类债券，大家应该不陌生吧！说到债券，可能很多人脑袋里首先跳出来的就是“投资”这两个字。
对呀，债券就是一种借贷关系，是公司或者相关部门等借钱给你，你可以通过购买这些债券，获得一定的利息和本金的回报。
但是，别着急，这可不仅仅是简单的借钱那么简单。
债券的分类其实也是门大学问，分得可细了！要是说它是个“大餐”，那这两类分类就像是菜谱上的两大主菜，咱今天就来瞅瞅，看看这些“主菜”到底有多好吃。
咱得聊聊债券的一级分类。
说简单点，一级分类就像是家里的一些大件家具，能把债券给分成几大类，通俗来说，就是“国债、企业债、金融债”这些。
国债呢，顾名思义，基本上就是相关部门发行的债券了。
相关部门想花钱办事，但自己没钱怎么办？没事，它就向大家借钱，发债券。
你买了国债，就相当于是帮相关部门忙。
好处是啥？国家背书的，基本上不会跑路，所以它的风险小，安全系数高，适合那些稳妥的投资者。
再来说说企业债。
企业债其实是由公司发行的债券，是公司向投资者借钱的方式。
你买了企业债，其实就是在借钱给这家公司，帮助它发展壮大。
说实话，企业债的风险要比国债大一些，毕竟企业破产的可能性比国家高。
但这也就意味着，企业债的收益率一般会比国债高一点。
它适合那些敢冒点风险，想要赚多一点的投资者。
金融债。
金融债这玩意儿可以理解成银行和金融机构发行的债券，给大家一个简单的例子，就是银行发债，来融资。
要是有过贷款经历的朋友就知道，银行的偿债能力通常是比较强的，比较稳定。
所以，金融债的风险相对来说也是中等偏低的。
总体来说，这三大类就代表了债券的一级分类，有的风险低，回报稳；有的风险高，回报大；有的风险适中，回报也不错。
这就像是买衣服，有人喜欢穿舒适的T恤，有人喜欢穿酷酷的皮夹克，每个人的选择不一样。
再往下说，咱得谈谈债券的二级分类了。
二级分类就像是一级分类的“细分市场”，更具体也更有意思。
第一种二级分类是按发行主体来分。
比如相关部门债券就可以分成地方相关部门债和相关部门债，这两个是有很大区别的哦！相关部门债因为是由国家直接发的，所以安全性高，而地方相关部门债虽然背后也有相关部门撑腰，但毕竟是地方，可能就没那么稳定了。
2023年国债行业市场营销策略
2023年国债行业市场营销策略国债是指国家发行的债券，作为国家财政的一种重要手段，具有一定的市场竞争力。
然而，由于市场竞争的加剧和金融创新的不断涌现，国债行业面临着日益激烈的市场竞争。
因此，国债行业需要制定一种有效的市场营销策略，以提高国债的市场份额和竞争力。
一、定位和差异化策略在制定国债行业市场营销策略时，首先需要确定国债的市场定位。
国债是一种安全、稳定的投资产品，具有一定的风险防范和收益保障能力。
因此，国债行业可以将其定位为稳定、安全的投资渠道，为投资者提供长期的收益保障。
同时，国债行业需要通过制定差异化策略来与其他竞争对手区分开来。
可以通过提供优惠利率、灵活的投资期限、多样化的支付方式等差异化产品来吸引更多的投资者。
此外，国债行业还可以通过推出专属的投资者教育项目，为投资者提供更多的服务和支持。
二、市场细分和目标市场策略为了更精确地满足投资者的需求，国债行业可以将市场细分为不同的投资者群体，并针对每个细分市场制定相应的市场营销策略。
例如，可以将投资者细分为个人投资者、机构投资者和外国投资者等，并根据不同的投资需求和偏好，分别制定相应的营销策略。
在确定了目标市场后，国债行业可以通过以下途径来增加市场份额和提高竞争力。
首先，可以通过广告、促销和公关活动来提高国债的知名度和认可度。
其次，可以积极开展与金融机构的合作，如银行、券商等，通过合作推广和销售国债，提高市场覆盖率。
此外，国债行业还可以通过建立信任和良好的投资者关系，吸引更多的投资者。
三、创新产品和服务策略为了提高市场竞争力，国债行业需要不断推出新的产品和服务，满足投资者的不同需求。
可以通过创新产品设计、加大投资者教育、提供定制化的投资咨询等方式来提高产品和服务的质量。
此外，国债行业还可以通过利用科技创新来提升产品和服务的便捷性和效率。
例如，可以开发移动应用程序，提供在线购买国债、查询交易记录等服务，方便投资者进行投资和管理。
四、品牌建设和形象推广策略国债行业需要通过品牌建设和形象推广来增强市场竞争力。
《债券市场》PPT课件
债券从印制、发行到投资人实际认购， 中间有一段时间间隔。当债券发行时，金融市 场的市场利率已经发生变动，但债券的期限和 利率已经确定并难以改动，债券发行人就应调 整债券的发行价格，以调整债券的实际收益率。 若投资者以低于票面的价格购进债券，且持有 到债券到期日，其实际收益率要高于债券票面 利率。
第六章 债券市场
债券是投资者向政府、公司或金融机构提供资金 的债权债务合同，该合同载明发行者在指定日期支付 利息并在到期日偿还本金的承诺，其要素包括期限、 面值与利息、税前支付利息、求偿等级（Seniority）、 限制性条款、抵押与担保及选择权（如赎回与转换条 款）。
债券市场是资本市场的另一基本形态，其发行和 交易的债务工具与权益工具有着本质的区别，因而债 券市场的特点也与股票市场有所不同。
直接发行，是指债券发行人直接向投资人推销债 券，并不需要中介机构进行承销的债券发行方 式。
间接发行，是指发行人不直接向投资者推销，而 是委托中介机构进行承购推销的发行方式。
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二、债券的承销方式
1．债券代销（推销）：债券发行者委托承销商代为向社 会推销债券。通常只适用于信誉高的发行人或十分抢 手或走俏的债券。
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公募的利和弊
利： 1．可以提高发行者知名度和信用度。 2．可以上市交易提高流动性和吸引力。 3．发行范围广泛，筹资潜力较大。 4．发行者与投资者处于平行竞争、公平选择 的地位。 弊： 1．要支付必要的申请费用。 2．要通过中介机构支付大量承销费用。 3．要求社会评估、公证、咨询，费时又费力。
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(二) 直接发行与间接发行
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§1 债券市场的形成及功能
一、债券市场的主体结构
1．按发行主体和债券的性质分：政府债券市场
债券市场和权益市场划分标准
债券市场和权益市场划分标准一、债券市场和权益市场的基本概念债券市场呢，就是各种债券发行和交易的场所。
债券大家可以简单理解为一种借条啦，你把钱借给别人，别人给你一个凭证，这个凭证就是债券，上面写着什么时候还你钱，还会给你多少利息。
而权益市场呢，就是买卖股票等权益类证券的地方。
股票大家应该比较熟悉啦，买了股票就相当于你成为了公司的股东，有权利分享公司的盈利或者承担公司的亏损。
二、从投资产品特性划分1. 收益来源方面债券市场的收益来源主要是利息，比较固定。
比如说你买了一张国债，年利率是3%，那只要国家不违约，你就能按照这个利率拿到利息。
而权益市场的收益来源就比较复杂啦，一方面是公司的分红，就是公司盈利了分给股东的钱；另一方面是股票价格的上涨。
如果公司经营得好，大家都看好这个公司，就会有更多人来买这个公司的股票，股票价格就会上涨，股东就可以赚差价。
2. 风险程度债券市场相对来说风险比较低。
因为债券有固定的利息支付和到期本金偿还。
当然也有债券违约的情况，不过总体概率比较小。
像国债，几乎可以认为是零风险的。
权益市场的风险就高很多啦。
股票价格可能因为公司的一个坏消息，比如业绩下滑或者行业不景气，就会大幅下跌。
而且股东是最后在公司清算的时候才能拿到钱的，如果公司破产了，可能血本无归。
三、从市场参与者角度划分1. 投资者类型在债券市场上，投资者有很多是机构投资者，像银行、保险公司这些。
因为债券比较稳定，适合他们这种需要稳健投资的。
还有一些追求固定收益的个人投资者也会参与债券市场。
权益市场的投资者就更广泛啦，有很多散户，就是普通老百姓自己拿着钱来炒股。
也有很多专业的机构投资者，像基金公司，他们会有专门的股票投资团队。
2. 发行者类型债券市场的发行者可以是政府，政府发行国债来筹集资金。
也可以是企业，企业发行公司债。
权益市场的发行者主要就是企业啦，企业通过发行股票来筹集资金，扩大生产或者进行其他的投资活动。
四、从市场运行机制划分1. 交易方式债券市场的交易方式有场内交易和场外交易。
房地产企业债券分类
房地产企业债券分类房地产企业债券是指由房地产企业发行的用于筹集资金的债务工具。
根据不同的发行主体和还本付息方式，房地产企业债券可以分为多种分类。
下面将就房地产企业债券的分类进行详细介绍：一、按照发行主体分类：1.国有企业债券：指由中央或地方政府控股的房地产企业发行的债券。
这类债券具有较高的信用评级和较低的违约风险，吸引了众多投资者的关注。
2.民营企业债券：指由私营房地产企业发行的债券。
这类债券的信用评级较为参差不齐，投资者需要进行风险评估来确保投资安全。
3.地方政府融资平台债券：指由地方政府融资平台公司发行的债券，主要用于筹集资金支持地方经济发展和基础设施建设。
具有一定的信用评级和较低的违约风险。
二、按照还本付息方式分类：1.固定利率债券：指债券发行时预定的利率在发行期限内保持不变的债券。
这类债券对投资者来说较为稳定，收益可预期。
2.浮动利率债券：指债券的利率根据市场利率或其他基准利率浮动的债券。
这类债券的收益与市场利率波动相关，收益较为灵活，但也伴随着较高的风险。
3.零息债券：指在债券期限内不支付利息，而是在到期时一次性支付本金和利息的债券。
这类债券的收益主要来自于价格的升值，适合那些对长期投资有信心的投资者。
除以上分类外，根据债券的发行期限、用途、担保方式等因素，房地产企业债券还可以进一步细分。
投资者在选择房地产企业债券时应该根据自身风险偏好、投资期限和收益预期等因素综合考虑，以做出合理的投资决策。
最后，需要注意的是，房地产企业债券市场虽然具有一定的吸引力，但也存在一定的风险和不确定性。
投资者在购买债券前应该了解债券的相关信息，进行充分的风险评估和投资分析，选择那些具备较高信用评级和较低违约风险的债券，以保证投资安全。
金融市场细分的方法
金融市场细分的方法金融市场的细分方法金融市场作为一个复杂而庞大的体系，在全球范围内发挥着重要的经济功能。
为了更好地理解和分析金融市场，人们常常采用细分的方法，将其按照不同的特征进行划分和分类。
在本文中，将介绍一些常见的金融市场细分方法，并对其特点和应用进行分析。
首先，根据交易品种的不同，金融市场可以被细分为股票市场、债券市场、外汇市场和商品市场等。
股票市场是指公司股票的交易市场，其主要特征是以股票作为交易标的。
投资者通过买卖股票来分享公司的经济利益。
债券市场是指债券的交易市场，债券是借出资金的人向借入人发行的一种债权凭证。
外汇市场是指货币兑换的交易市场，投资者通过买卖不同的货币来获取汇率价差收益。
商品市场是指商品的交易市场，商品包括能源、金属、农产品等，投资者通过买卖商品期货等衍生品来获取利润。
其次，金融市场还可以根据市场参与者的不同来进行细分。
按照参与者的身份可以分为零售市场和批发市场。
零售市场主要面向普通投资者，其特点是交易规模较小、风险较低；批发市场主要面向机构投资者，交易规模较大、风险较高。
此外，还可以根据市场参与者的资金实力和交易特点将金融市场细分为散户市场、主力市场和低频交易市场等。
散户市场主要是小规模零售投资者，其交易特点是交易频率较高、投资规模较小；主力市场主要是大型机构投资者，交易特点是交易规模大、影响市场走势较大；低频交易市场主要是长期投资者，交易特点是交易频率低、投资周期长。
再次，金融市场还可以根据交易方式的不同进行细分。
传统金融市场主要采用交易所集中撮合的方式进行交易，如股票交易所、期货交易所等。
这种交易方式具有公开透明、交易安全的特点。
而现代金融市场则逐渐采用场外交易的方式进行交易，如场外衍生品市场、场外基金市场等。
场外交易具有交易灵活、成本低廉的特点，但也存在信息不对称、交易风险高等问题。
最后，金融市场还可以根据地域范围的不同来进行细分。
全球金融市场是由各个国家和地区的金融市场组成的，其特点是市场参与者来自全球范围，交易活动高度互联互通。
证券行业分类标准
证券行业分类是指根据证券发行主体、证券品种、交易方式等因素将证券市场进行细分并进行分类的一种方法。
证券行业分类标准主要有以下几种：1.证券发行主体分类根据证券发行主体的不同，可以将证券市场分为股票市场、债券市场和衍生品市场等。
股票市场是指主要以股票为交易品种的市场，包括上市公司股票、新三板股票等；债券市场是指主要以债券为交易品种的市场，包括国债、企业债、地方债等；衍生品市场是指主要以衍生产品为交易品种的市场，包括期货市场和期权市场等。
2.证券品种分类根据证券品种的不同，可以将证券市场分为股票、债券和衍生品等。
股票是指公司向社会公众发行的所有权凭证，代表股东对公司所有权的一种证券；债券是指发行者向购买者承诺在一定期限内按照约定的利率支付利息并偿还本金的一种证券；衍生品是指根据股票、债券、商品等标的资产进行衍生的金融工具，包括期货、期权等。
3.交易方式分类根据证券交易的方式不同，可以将证券市场分为交易所市场和场外市场。
交易所市场是指证券交易在交易所进行的市场，如上海证券交易所、深圳证券交易所等；场外市场是指证券交易在场外进行的市场，如新三板市场、股权交易中心等。
4.市值分类根据证券发行主体的市值不同，可以将证券市场分为大盘股市场和中小盘股市场。
大盘股市场是指市值较大的股票集中交易的市场，一般包括常见股票、蓝筹股等；中小盘股市场是指市值较小的股票交易的市场，一般包括创业板股票、中小板股票等。
5.行业分类根据证券发行主体所属的行业不同，可以将证券市场分为不同的行业分类。
行业分类是指根据证券发行主体所从事的经营活动进行分类，常见的行业分类包括金融业、制造业、房地产业、能源业等。
综上所述，证券行业分类标准主要包括证券发行主体分类、证券品种分类、交易方式分类、市值分类和行业分类等。
不同的分类标准能够帮助投资者更好地了解和研究不同类型的证券市场，有助于投资者做出科学的投资决策。
我国债券的种类
我国债券的种类(一)按发行主体分类1、政府债券。
政府债券的发行主体是政府。
中央政府发行的债券称为国债，其主要用途是解决由政府投资的公共设施或重点建设项目的资金需要和弥补国家财政赤字。
有些国家把政府担保的债券也划归为政府债券体系，称为政府保证债券。
2、金融债券。
发行主体是银行或非银行的金融机构。
金融机构一般有雄厚的资金实力，信用度较高，因此，金融债券往往也有良好的信誉。
它们发行债券的目的的主要有:筹资用于某种特殊用途；改变本身的资产负债结构。
金融债券的期限以中期较为多见。
3、公司债券。
是公司依照法定程序发行、约定在一定期限还本付息的有价证券。
(二)按付息方式分类根据债券发行条款中是否规定在约定期限向债券持有人支付利息，债券可分为贴现债券、附息债券、息票累积债券三类。
1、贴现债券。
贴现债券又被称为“贴水债券”，是指在票面上不规定利率，发行时按某一折扣率，以低于票面金额的价格发行，发行价与票面金额之差额相当于预先支付的利息，到期时按面额偿还本金的债券。
2、附息债券。
债券合约中明确规定，在债券存续期内，对持有人定期支付利息(通常每半年或每年支付一次)。
按照计息方式的不同，这类债券还可细分为固定利率债券和浮动利率债券，有些付息债券可以根据合约条款推迟支付定期利率，故称为缓息债券。
3、息票累积债券:与附息债券相似，这类债券也规定了票面利率，但是，债券持有人必须在债券到期时—次性获得还本付息，存续期间没有利息支付。
(三)按募集方式分类1、公募债券。
公募债券是指发行人向不特定的社会公众投资者公开发行的债券。
公募债券的发行量大，持有人数众多，可以在公开的证券市场上市交易，流动性好。
2、私募债券。
私募债券是指向特定的投资者发行的债券。
私募债券的发行对象一般是特定的机构投资者。
2011年4月29日，中国银行间市场交易商协会制定的《银行间债券市场非金融企业债务融资工具非公开定向发行规则》正式发布实施，我国非金融企业已可以发行私募债券。
中国债券发行全解
中国债券发行全解1.债券市场产品简介2016年的债券发行市场无论从市场的票面利率还是发行规模来看，尤其是公司债的发行规模，都刷新了纪录。
下面我将分监管条线简要介绍一下主要接触到的债券产品。
首先，中国债券市场的监管，主要分为三个部门：国家发改委、证监会/交易所、银行间交易商协会，发改委对应的产品主要是企业债，交易所/证监会对应的产品主要是公司债，银行间交易商协会主要负责中票和定向融资工具（即PPN）的监管。
从监管要求来看，企业债的发行要求最为严格，其次是公募的公司债，接下来是中票，最后是非公开的公司债和PPN。
1.1企业债企业债，即大家熟知的城投债，以地方政府独资或者控股的城投公司为发行主体，城投公司的资产主要为土地、道路、基础设施、在建工程等，收入主要来源于工程建设、土地出让以及各种专项收费权等。
企业债的监管政策主要依据发改委出台的《企业债券审核工作手册》，其中需要关注以下几个主要方面：首先，企业债一般要求连续三年盈利，且净资产要达到3,000万元（股份有限公司）或6,000万元（有限责任公司和其他类型企业）以上。
其次，收入方面有几个特殊要求：（1）来源于政府补贴的收入与主营业务收入的比例不能超过3:7（铁路投资公司、地铁及高速公路公司除外）；（2）政府性应收款占净资产的比重要低于40%，（3）政府性应收加在建占净资产的比例要低于60%。
最后还有一个比较特殊的要求：企业债必须有明确的资金用途，一般情况下，发行企业债会选择用于符合国家产业政策导向的投资项目，例如地下综合管廊建设。
1.2公司债接下来说一下最近比较热的公司债，按照发行对象范围不同，公司债大致分公开募集发行和非公开发行两种类型。
公司债的发行有两个硬性条件：首先，是发债企业须不在银监会的融资平台名单内或必须标注为退出类；其次，企业来源于政府的收入不能超过主营业务收入的50%，符合这两个条件的企业都可以考虑选择发行公司债券融资。
1.3非金融企业融资工具接下来介绍一下大家熟知的中票、PPN等非金融企业债务融资工具，如果发行人基本符合企业债和公司债的发行条件，那么就可以考虑选择上述非金融企业债务融资工具，区别主要在于审核机关和主承销商。
简述金融市场细分的原则及流程
简述金融市场细分的原则及流程一、引言金融市场是一个庞大而复杂的系统，包括股票市场、债券市场、外汇市场等多个细分市场。
这些细分市场之间有着千丝万缕的联系，构成了整个金融市场体系。
本文将从细分原则和流程两个方面，详细介绍金融市场的分类方法。
二、细分原则1.投资对象根据投资对象的不同，可以将金融市场分为股票市场、债券市场和商品期货市场等。
其中，股票市场是指以股票为交易对象的证券交易所；债券市场是指以债券为交易对象的证券交易所；商品期货市场是指以商品期货为交易对象的衍生品交易所。
2.交易方式根据交易方式的不同，可以将金融市场分为现货交易和衍生品交易两种。
其中，现货交易是指直接买卖实物资产或现实中存在的合同；衍生品交易则是基于标的资产价格变化而设计出来的金融工具。
3.地理位置根据地理位置的不同，可以将金融市场分为国内和国际两种。
其中，国内市场是指在本国境内进行的金融交易活动；国际市场则是指跨国界的金融交易活动。
4.参与主体根据参与主体的不同，可以将金融市场分为公开市场和非公开市场两种。
其中，公开市场是指所有投资者均可参与的市场，如股票市场；非公开市场则是指只有特定人群才能参与的市场，如私募基金。
三、细分流程1.确定细分原则首先需要确定细分原则。
在实际操作中，经常会根据不同目的和需求来选择不同的细分原则。
2.确定分类标准在确定了细分原则之后，需要进一步确定分类标准。
分类标准应该具有明确性、可操作性和适用性等特点。
3.收集数据收集相关数据是进行分类的前提条件。
这些数据可以来自于各个金融机构或第三方数据提供商。
4.制定分类方案根据收集到的数据，制定出具体的分类方案。
这个过程需要对数据进行加工处理，并结合实际情况进行调整和修改。
5.实施分类方案在制定好分类方案之后，需要对各个金融机构进行归类。
这个过程需要考虑到各个机构的实际情况和特点。
6.监测和调整分类方案的实施并不是一成不变的，需要定期进行监测和调整。
这样才能保证分类的准确性和有效性。
金融产品市场细分名词解释
金融产品市场细分名词解释金融产品市场细分指的是将金融产品市场根据不同的特征和需求进行细分和分类的过程。
在金融市场中，有许多不同类型的金融产品，如股票、债券、期货、期权等。
这些金融产品具有不同的特点和功能，满足不同投资者的需求。
市场细分的目的是通过将市场划分为不同的细分市场，使得金融产品能够更好地满足不同投资者的需求，并提供更精准的投资选择。
以下是一些常见的金融产品市场细分名词解释：1. 股票市场：股票是一种代表公司所有权的金融工具，股票市场是投资者买卖股票的场所。
股票市场通常被细分为主板市场、创业板市场等，不同市场针对不同类型的上市公司。
2. 债券市场：债券是一种代表借款人向投资者借款并支付利息的金融工具，债券市场是投资者买卖债券的市场。
债券市场可以根据债券的发行主体（政府债券、企业债券等）进行细分。
3. 期货市场：期货是一种标准化合约，约定在未来某个时间以特定价格交割一定数量的标的资产。
期货市场是投资者进行期货交易的场所。
期货市场可以根据交易标的物的不同进行细分，如农产品期货市场、能源期货市场等。
4. 期权市场：期权是一种购买或出售标的资产的特定权利的金融工具，期权市场是投资者进行期权交易的市场。
期权市场可以根据期权的类型进行细分，如股票期权市场、商品期权市场等。
5. 外汇市场：外汇是不同国家货币之间的兑换比率，外汇市场是投资者进行外汇交易的市场。
外汇市场可以根据不同的交易方式进行细分，如现货外汇市场、远期外汇市场等。
市场细分还可以根据不同的投资者类型、不同的投资风格、不同的投资目标等进行划分，以满足不同投资者的需求。
在金融产品市场细分中，不同的细分市场存在着不同的风险和收益特征，投资者可以根据自身需求和风险承受能力选择适合自己的投资产品。
第3章债券市场《金融市场学》
五、节税效果
公司债的资金成本通常较低（与权益资金相比），且公司债具 有税盾效应（Tax Shields），发行公司债券是比较经济的筹资方 式。
四、债券的种类
债券的种类繁多，按发行主体不同可分为政府债券
、公司债券、金融债券与国际债券这四大类，而各类债
1）揭示债务发行人的信用风险，降低交易成本。 2）信用评级是金融市场上的“身份证”与“通行证”。良好的信用等
级可以提升政府与企业的声誉，信用等级的高低决定了融资成本和融资 数量。 3）改善经营管理的外在压力和内在动力。企业信用等级向社会公告， 这就对企业有一定压力，将促进企业为获得优良等级而改善经营管理。 4）信用评级还可协助政府部门加强市场监管，有效防范金融风险。各 国的监管经验表明，政府监管部门采用信用评级结果的做法，有助于提 高信息透明度，有效防范金融风险。
近年来，我国按发行主体不同包括国债、企业债、金融债、中央银行票据、短 期融资券以及证券化资产等几种（见表3－2），其中：中央银行票据、短期融 资券等属于货币市场工具，已经在第2章做了介绍。
表3-2 我国按发行主体分类的债券规模（2007年）
一、债券发行市场
债券的发行方式
按其发行方式和认购对象，可分为私募发行与公募发行； 按其有无中介机构协助发行，可分为直接发行与间接发行； 按定价方式，又可分为平价发行、溢价发行和折价发行。
1）经营环境。考察发行公司所处的经济环境、行业环境、监管状况和社 会环境。
2）法人治理结构与内部风险管理体制。考察发行公司的股权结构、股东 的性质及股东对公司经营的支持与限制，领导者素质及员工素质，公司 治理结构（股东大会、董事会、监事会、经营管理团队之间的实际运作 机制）等。
中国债券市场总量,各分类
中国债券市场总量,各分类
目前我国债券市场存量（余额）达到95.46万亿，逼近100万亿。
其中，利率债、信用债、同业存单的存量规模分别达到52.93万亿、32.12万亿和10.42万亿，占比分别达到55.42%、33.67%和10.90%。
中国债券市场分类：地方政府债、国债、政策银行债、同业存单、金融债、公司债、中票、ABS等是大头。
1、大的分类上，债券主要分为利率债和信用债两类。
其中，利率债是指背负国家或政府信用的债券品种，主要为国债、地方政府债、央票、政策性银行债，其余均为信用类债券，如金融债、企业债、公司债、中短融等等。
2、目前国内债券市场共26个细分品种，包括国债、政策性银行债、地方债、央票、金融债、公司债、企业债、中期票据、短期融资券、资产支持证券、PPN、可转债、可交换债、同业存单、国际机构债、政府支付机构债等16个大类和26个小类。
3、具体细分品种来看，地方政府债券（21.11万亿）、国债（16.28万亿）、政策银行债（15.53万亿）、同业存单（10.42万亿）、金融债（6.97万亿）、公司债（6.69万亿）、中票（6.49万亿）、ABS（3.30万亿）、企业债（2.37万亿）合计达到89.16万亿，占全部债券市场的93.40%，是债券市
场的大头。
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债券市场细分债券市场细分班级：12金融2班姓名：何思洁学号：09号债券市场细分10月以来，随着CPI稳步下降、通胀压力日趋缓解、货币政策细微调整，债市迎来反弹行情，债券基金也由此迎来发行高潮。
下周起，又有3只债券基金将加入发行大军，并分别主攻可转债与信用债。
银华永泰积极债券基金聚焦可转债发行时间：11月28日该基金对固定收益类证券的投资比例不低于基金资产的80%，其中可转债的投资比例为基金资产的20%-95%。
比较市场上现有的几只可转债产品，可以发现该基金在可转债投资仓位上的控制体现了很大的灵活性。
低至20%的可转债持仓下限，使其在震荡市场环境下具有较强的风险抵御性；而高达95%的持仓上限，则有利于迅速捕捉市场行情、力争超额收益。
此外，该基金还可将不高于基金资产20%的比例投资于股票等权益类资产。
该基金投资于固定收益类金融工具的比例不低于基金资产的80%，其中投资于信用债券的资产不低于基金固定收益类资产的80%，主题特色鲜明。
该基金还可将不超过基金资产20%的比例投资于股票等权益类资产。
拟任基金经理王珏池表示，目前信用债的到期收益率水平已处于历史高位。
Wind数据显示，截至11月14日，5年期AA和AA-等级的企业债到期收益率已分别达到年化 6.9%和7.7%的水平，意味着在目前的时点买入信用债并持有到期，最高有望获得每年超过8%的票息收益。
同时，目前各等级信用债较国债的信用利差处于历史较高水平，伴随未来货币政策环境逐渐放松的预期，信用债因其较利率债的收益率具有更大弹性，收益优势可能更明显。
国泰信用互利分级债基信用债+分级该基金采取分级机制，其场内基础份额按照7：3的比例分为优先类基金份额（简称“互利A”）和进取类基金份额（简称“互利B”）。
其中，互利A风险较低、预期收益较稳定；互利B风险较高、预期收益相对较高。
同时，互利A与互利B可通过配对转换方式合并为场内基《公司债券市场研究咨询报告》是中研普华依托国家统计局、国家商务部、国家发改委、国家信息中心、国务院发展研究中心、国家海关总署、全国商业信息中心、国民经济景气监测中心提供的最新行业运行数据为基础，验证于与我们建立联系的全国科研机构、行业协会组织的权威统计资料。
我们对医药、化工、通讯、电子、家电、食品饮料、服装纺织以及汽车、机械等4000多个细分行业进行了长期追踪，积累了多达580多个国家政策法规信息库、行业统计数据库、行业技术资料库、企业数据库、产品资料库（年度更新），8000多种产品的海关进出口统计数据库（月度更新）、10000多条统计数据的宏观经济数据库，使您对各行业历年的发展动态一目了然。
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（1）政策环境：全面深入研究公司债券行业所处的国际国内经济环境，分析公司债券产业政策以及相关配套政策动向的分析，把握公司债券行业政策的发展趋势；（2）市场供求：依靠强大的数据库资源，透过数据，分析公司债券市场供求现状，提供公司债券行业发展规模、发展速度、公司债券产业集中度、产品结构、所有制结构、区域结构、产品价格、效益状况、技术特点、进出口等重要行业信息，并科学预测未来3-5年公司债券市场供求发展趋势；（3）投资趋势：从当年新建、在建项目入手，突出研究公司债券行业投资现状及投资中存在的问题，提供公司债券行业投资趋势预测和投资重点市场判断，为投资者提供发展策略及投资建议；（4）市场竞争：比较分析公司债券行业排名前10-30家的重点企业的运营状况，包括生产、销售和效益情况以及各自的经营策略和竞争优势。
中研普华的优势：（1）丰富的专家资源和信息资源：中研普华依托国家统计局、国家发改委和国家信息中心系统丰富的数据资源，建成了独具特色和覆盖全面的产业监测体系；（2）行业覆盖范围广、针对性强：我们在对公司债券行业进行综合分析的同时，还对其中重要的细分行业或产品进行单独分析。
报告信息量大、实用性强是任何同类产品难以企及的；（3）内容全面、论述生动：中研普华《公司债券市场研究咨询报告》在研究内容上突出全方位特色，报告以本年度最新数据的实证描述为基础，以丰富的数据和图表为主，突出文章的可读性和可视性，避免套话和空话，为投资者和业界人士提供了一幅生动的行业全景图；（4）深入的洞察力和预见力：我们不仅研究国内市场，对国际市场也一直在进行职业的观察和分析，因此我们更能洞察公司债券行业今后的发展方向、行业竞争格局的演变趋势以及技术标准、市场规模、潜在问题与行业发展的症结所在；（5）有创造力和建设意义的对策建议：对公司债券行业及具体产品的投资特性、市场规模、供求状况、行业竞争状况（结构与主要竞争企业）、发展趋势等进行分析和论证，寻求规律、发展机会、现存问题的解决方案、做大做强的对策等等。
在2011年股债双杀的局面中，投资者将资产纷纷转移银行短期理财产品。
基金公司对此记忆深刻，也开始对潜在客户市场的需求进一步细化。
在债券型基金赚钱效应号召下，基金公司近期也热衷于债券型基金的发行与营销。
而证监会公开数据显示，汇添富和华安基金都推出了短期债券型产品。
据记者了解，多家基金公司都在设计类似的短期债券基金新品。
在30天银行理财产品被叫停后，基金公司也想迅速抢占市场，以求在A股市场不尽如人意的情况下，能够进一步将客户留在公司。
短期债券理财产品浮现普通的债券型基金产品创新，在跟踪债券指数，以及对债券型产品实施分级后，基金公司又开热衷于推出短期债券型基金产品。
值得注意的是，本次申报的债券型基金产品和以往有些不同。
汇添富基金(微博)公司上报了名为理财30天债券型基金的产品，华安基金则是分别推出了两款短期债券基金产品，分别为华安月月鑫短期理财债券型产品和华安季季鑫短期理财债券型产品，分别托管于建行和工行。
嘉实基金则是申报了嘉实高收益精选定期开放债产品。
据记者了解，目前不少公募基金也都有推出此类似产品的考虑，有的产品设计工作已进入收尾阶段。
可以预想，在未来，市场将迎来短期债券基金产品扩容的时代。
“我们公司也在设计短期的债券型理财产品，目前产品还没有设计完。
”沪上某基金公司的工作人员向《每日经济新闻(微博)》记者表示。
一家合资基金公司的产品设计人士也承认，目前公司也在设计这种滚动的短期理财债产品。
抢占细分市场记者在调查中发现，基金公司开发这类产品，更多的是去年银行理财产品大扩容造成基金资产规模缩水后，基金公司反思的结果。
“去年银行理财产品圈了不少钱，这边公募基金份额大幅缩水。
我们也对短期产品市场进行了调查，认为这个市场的容量并不小。
特别是这种短期理财债产品，对一些中小企业还是有吸引力的。
”上述产品人士表示。
沪上某基金公司销售人士认为，去年底如果没有四季度货币基金“冲量”，公募基金份额缩水将更为严重。
而去年的市场也让基金不得不去思考，在市场面临系统性风险时，如何才能让资金在基金或者公司内转移停留，而不是撤出。
现在发行股票型基金基本上都是亏损，而这种固定收益债对于银行来说吸引力相对要大些。
在不少基金研究人士看来，目前银行一个月内的短期理财产品已暂停，基金推出短期理财债，可以满足此类投资者的需求。
同时，基金的产品线也可进一步丰富。
包括债券型基金在内的公募基金想要创新难度不小，某种程度上短期理财债也可视为一种创新的思路。
不过，也有基金公司的研究人士表示，此类短期理财债未来收益能有多高，仍具有不确定性；对投资者的吸引力等诸多方面也仍存在一定疑问目前，基金以其专业理财优势吸引了广大的投资者积极地参与申购。
但不容忽视的是，随着基金数量的不断增加，一方面基金管理人之间的竞争将会激烈，另一方面投资者可能会面临选择的困难，因此基金销售问题将会再次凸显并更加深刻化和复杂化。
就影响我国开放式基金销售存在的主要问题，笔者提出如下解决思路。
由于我国基金管理公司的主要股东是证券公司、信托投资公司等金融类企业，同时他们又是基金的主要发起人并在证券市场有着巨大的投资。
基金管理公司可能会利用关联交易将投资者的利益输送给关联方，从而损害基金投资者的利益，最终影响基金的销售。
因此，改进和完善基金治理结构是十分重要的。
为杜绝利益输送现象，我们可从以下几方面着手：首先应进一步完善基金管理公司的独立董事制度，增加独立董事的人数比例，争取达到2/3的水平；其次，建立独立董事的提名机制，要求独立董事由现有的独立董事提名，以保证独立董事的独立性；三、董事会决定独立董事津贴和督察员的薪酬，同时将监察稽核部收归董事会的审计委员会管理，以增强其独立性；四、对经理层和基金经理要加强激励与约束。
对基金管理公司高管人员和基金经理实行期权计划，让其持有一定的股份，成为基金管理公司的小股东。
从切身的利益出发，使其高度重视对投资者的服务质量，从而吸引更多的投资者申购基金，扩大基金销量。
二、改善投资环境和细分投资市场，有针对性进行基金销售。
证券投资基金的发展壮大依赖于一个健康有序的投资市场为其提供充足的具有投资价值的投资工具，否则无法进行资产组合，达不到证券投资基金本质的要求。
要继续大力发展证券投资基金业，投资环境具有决定性作用。
1、树立基金品牌，提供个性化服务。
无庸讳言，由于股票市场存在着许多制度性缺陷，比如国有股一股独大，“全流通”问题，以及缺少“做空”机制等，一定程度上制约了我国基金业的发展。
制度性缺陷不是一朝一夕可以孤立地解决的，需要一个渐进的过程。
目前，政府监管部门进一步改革了发审委工作条例，效率和透明度得到很大提高。
保荐制度的推出，使券商对拟上市公司和再融资上市公司的质量高度重视起来。
公司治理结构进一步完善，上市公司的信息披露更加规范。
这些都为证券投资基金的资产组合拓展了空间。
投资价值空间大了，作为基金管理公司应严格按照基金契约的约定进行投资，树立自己的品牌形象，宣传自己管理的基金适合具有什么条件的投资者进行申购，对自己管理的基金有一个准确的市场定位，这也是现代营销取得成功的关键。
2、建立多层次、多级别的债券市场，促进债券基金的销售。
在许多发达国家和地区，由于建立了多层次、多级别的债券市场，债券基金交易不仅规模大而且十分活跃。
近几年，由于实行积极的财政政策，我国国债规模扩张较大。
由于投资国债可以免税，又可用于国债回购、风险小，因此国债成了我国基金管理公司为稳健型投资者所设计的债券基金的主要投资对象。
但由于经济周期运行的基本因素对中期的利率水平上升已有潜在的推动作用，一旦利率水平走高，中长期国债的控资风险将很大，所以债券基金的销售有可能面临较大的困难。
我国对企业债的发行控制较严，造成企业债券市场规模太小。
主要原因是市场的诚信度不够，企业的资信情况难以得到社会的认可。
因此，建立一个对企业发行债券进行资信评级的权威性机构是解决问题的前提条件。