国美电器控制权之争

以陈晓为代表的管理层决策动因
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理由分析
Description of the contents
滥用大股东权利
利用大股东的信息优势，以 及利用关联方交易等损害中小
股东利益
身背经济罪犯的恶名
一个犯罪的人，仍然通过代理 控制上市公众公司，无法获得
公众的信任
内部治理结构不 完善
多次修改公司章程，使得董事 会凌驾与股东大会之上
揭幕周 8.1—8.7
第二周8.8— 8.14
第三周 8.15—8.21
第四周8.22— 8.28
▪黄光裕发函要 求撤销陈晓职务 ，揭开国美控制 权大战序幕
▪黄光裕发信揭 露陈晓夺权 陈晓 方面反击
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事件经过
▪黄光裕狱中道 歉 谋求邹晓春接 替陈晓
▪黄光裕率先投 票罢免陈晓 陈晓 乐观应对
我们反对黄光裕！
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理由分析
国美营运资本急剧 下降，存在资金链 断链的风险，引入 风投能够解决问题。
引入贝恩资本
股权激励政策
关闭的300多家门店 均开业半年内未盈 利，不影响其行业 地位
关闭多家门店
增发股权
通过股权激励来挽 留住优秀的人才， 增加员工的工作动 力
合理优化公司的股 权分布，改革家族 控制上市公司，改 变一股独大的局面
存在性格缺陷
对资本的贪婪性，对共同奋斗 起家的战友的排挤，对旧部下 的群追猛打，对控制权的追求.
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几点启示
完善公司 的治理结
构
家族上市 公司的权
力让渡
董事会的 独立与信
任
创始人的 权力欲望
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Thank You!
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第五周 8.29—9.4
第六周9.5— 9-11
第七周9.12— 9-18
第八周9.19— 9-25
第九周
▪杜鹃当庭释放
国美发函请求股 9.26—9-30
▪黄光裕再发公 开信拉票 贝恩债
东支持董事局
转股支持陈晓
国美大选决赛周 陈晓留任 黄光
裕取消增发一般授权
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我方观点
陈晓 VS 黄光裕
国美电器控制权之争
——大股东与小股东的博弈
主讲人： 邢栋 小组成员：朱薿 彭方才 祝字文
李楚 栾凯 邢栋
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事件起因
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贝恩资本的引入
2 国美业绩不佳，多家门店关闭
3
股权激励行为
4
wenku.baidu.com
公司股权增发
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2
事件经过
▪黄光裕指董事 若“倒戈”将提 诉 国美高管表态 支持董事局
▪黄光裕质疑国 美业绩 在二级市 场大手增持