CRB国际大宗商品价格指数
中国大宗商品进口价格过快上涨的原因、影响与对策
中国大宗商品进口价格过快上涨的原因、影响与对策作者：魏浩刘佩鑫来源：《改革》2021年第12期摘要：中国是大宗商品的进口大国和消费大国，但长期以来，中国对大宗商品进口价格缺乏定价权，进口议价能力相对较低。
2020年第二季度以来，中国大宗商品进口价格过快上涨，凸显了提升中国对大宗商品价格影响力的紧迫性。
中国部分大宗商品对外依存度较高、进口企业的产业集中度较低、大宗商品期货市场发展滞后、人民币国际化程度较低是中国对大宗商品进口价格缺乏议价能力的长期原因，而大宗商品需求端延续复苏态势、大宗商品供给端复苏受到制约、全球流动性持续宽松、全球海上运输不畅通则是本轮大宗商品进口价格过快上涨的短期原因。
大宗商品进口价格的过快上涨可能会加剧国内宏观经济波动、推高国内物价、不利于金融稳定、增大企业经营压力。
为此，政府、行业协会和企业应从长期和短期两个方面共同积极应对。
关键词：大宗商品;进口价格;进口大国;议价能力中图分类号：F713 文献标识码：A 文章编号：1003-7543（2021）12-0081-13中国是大宗商品的进口大国和消费大国。
但是，与大宗商品进口大国的地位不相称的是，中国对于大宗商品的进口价格缺乏话语权，进口议价能力相对较低。
进口产品的相对价格是评判一国综合贸易竞争力强弱的重要指标之一，较低的进口价格意味着进口国能以较低的成本利用国际资源。
从2004年开始，中国加权平均进口价格相对世界平均进口价格呈现快速上升的趋势，且于2007年超过世界平均水平;虽然从2008年开始，中国相对进口价格经历了先大幅下降、后显著上升的变化过程，但在2007—2016年，除2014年外，中国加权平均进口价格始终高于世界平均水平，这在一定程度上抑制了中国进口竞争力的提升[1]。
在国际大宗商品市场上，经常出现“中国买什么，国际市场就涨什么”的怪现象，而中国往往只能被动接受国际市场大宗商品价格的不合理上涨。
大宗商品进口价格的不合理上涨，造成了中国企业巨额利润的流失，不利于中国经济的持续稳定发展。
国际大宗商品指数
什么是CRB指数--国际大宗商品指数 2011年12月19日 16:49什么是CRB指数CRB指数，全称路透CRB商品指数，英文：Commodity Research Bureau。
路透商品研究局指数(CRB)是最早创立的商品指数，诞生于1957年，最早由28种商品组成，其中26种在美国和加拿大上市。
1986年该指数在纽约商品交易所开始交易(现已并入到NYBOT)。
路透社拥有该商品指数的所有权。
CRB指数以一揽子的商品价格为组成成分，在此基础上计算而得到的商品指数，反映的是美国商品价格的总体波动，能使机构和个人投资者利用指数交易而获得商品价格综合变动带来的获利机会。
CRB指数原来赋予了各构成商品同等权重，因此某一商品价格的反向变动不会导致CRB指数值出现异常巨大的变动。
同时，在计算指数值时，CRB指数利用了合约延期和几何平均技术，这对指数价格的波动起到了平抑作用，从而创造了相对平滑的价格走势。
2005年6月20日，路透集团(Reuters)与Jefferies集团旗下的Jefferies金融产品公司进行合作，调整路透商品研究局(CRB)指数，更名为路透/Jefferies商品研究局指数(RJ/CRB)。
原来的商品指数所有商品的权重是等同的，而新的商品指数将所有商品分成四个权重等级，最高的原油权重为23%，最低的桔子汁、镍、小麦权重只有1%。
该指数每个月调整一次，选择的商品价格采用期货合约的近期月份，而不是以前采用的6个合约月份的平均价格。
CRB指数由于能有效地反映出大宗商品的总体趋势，同时也为宏观经济景气的变化提供有效的预警信号，成为最为著名的商品指数。
纽约期货交易所(NYBOT)从2005年7月11日起推出新的商品期货指数合约。
目前该指数在国内外市场中被广泛关注和应用。
路透CRB商品指数的改进RJ/CRB指数所涵盖的品种由17种增加至19种，在剔除了一个铂金的基础上增加了无铅汽油、铝、镍3个品种。
2018年全球大宗商品价格走势、对我国的影响及对策-宏观经济研究院
2018年全球大宗商品价格走势、对我国的影响及对策内容提要：2018年以来全球经济复苏和需求增长带动大宗商品整体价格温和上涨，原油价格的显著上升成为拉动此轮大宗商品价格涨势的主要力量。
而美国单边贸易保护主义盛行以及潜在地缘局势对商品供需的影响等因素，可能导致未来大宗商品价格进一步震荡和分化，并对我国宏观经济运行产生潜在影响和冲击。
一、上半年大宗商品价格总体呈现温和上涨趋势2018年以来，随着全球经济复苏势头日渐显著，大宗商品市场也受益于全球外贸和直接投资活动的回暖，呈现温和上涨趋势。
5月23日，RJ/CRB商品价格指数从年初的194.72上涨至206.37，为上半年高点，截至6月29日，RJ/CRB商品指数为200.36，较年初上升了2.9%。
图1：2018年上半年RJ/CRB大宗商品综合价格指数走势图资料来源：Wind数据库（一）原油价格继续稳步回升2018年以来，国际原油继续延续上涨走势，油价也屡创近年新高，5月初特朗普宣布退出伊朗核协议，市场对伊朗原油供给缩减的预期进一步拉升了原油价格，导致油价不断刷新三年半以来新高。
截至6月29日，WTI原油期货价格达到74.15美元/桶，布伦特原油期货价格达到79.44美元/桶，分别较年初同比上升了17.5%和22.8%。
图2：WTI和布伦特原油现货价格走势图单位：美元/桶资料来源：Wind数据库一是全球经济复苏带动原油需求量不断上涨。
2017年主要发达国家经济增速明显加快，新兴市场和发展中国家仍保持较快增长均带动了原油需求上涨。
国际能源署（IEA）预计2018年全球原油的需求量为9930万桶/天，高于2017年9780万桶/天的水平。
二是原油供给端进一步紧缩。
目前OPEC成员国和非OPEC产油国仍在继续执行限制原油供给量的协议，6月底OPEC达成协议决定将整体减产履行率由150%降至100%，但实际增产力度仍低于市场预期。
此外，尽管美国石油钻井数量持续增加，但由于没有足够的基础设施来输送增产的原油，即使美国页岩油生产商每日再增加20万～30万桶产量，依然不足以抵消来自OPEC产量的大幅下降。
大宗商品价格波动论文
大宗商品价格波动论文一、基于全样本时期VECM模型的初步考察（一）变量选择与数据处理本文选择五大经济体（美国、欧元区、日本、加拿大和英国，以下简称“G5”）1997年第四季度至2012年第四季度的数据作为研究样本。
因变量选择汤姆森-路透的CRB指数代表国际大宗商品价格。
本文选择CRB指数，主要原因有两个方面：一是CRB 指数包括了核心商品的价格波动，能够更好地反映大宗商品市场总体价格的变动，避免了选择单一商品价格出现的特定需求冲击和供给冲击的影响；二是相对道琼斯、穆迪、IMF等大宗商品价格指数，CRB指数更受市场交易者和投资者的青睐，成为反映大宗商品价格的主导指数和基准。
解释变量包括实际国内生产总值（GDP）、通货膨胀（CPI）、短期利率（IR）、广义货币供给量（M），其中产出GDP代表实体经济需求因素，货币供应量和利率反映货币层面的因素。
数据来自中经网数据库，货币单位均折算为美元。
对于货币供应量，各国的划分和界定不同，我们选择各国的广义货币供应量指标，美国采用M2，欧元区采取M3，日本采用M2+CDs，加拿大采用M2+，英国采用M4，中国采用M2，然后按照各国的GDP权重实行加权构造世界流动性指标M2，以消除经济规模差异对流动性测度带来的影响。
各国利率采用3个月期短期利率，考虑数据的可获得性，美国、欧元区和英国采用3个月期银行间拆借利率，加拿大采用3个月期商业汇票利率，日本采用3个月期存款单利率，中国采用3个月期国库券利率。
各国CPI数据采用的是以2005年为基期的CPI指数，数据来自中经网。
对于各国GDP、货币供应量原始数据，本文使用X12方法实行季节调整，剔除季节因素和不规则因素，最后根据名义汇率将各国GDP、M2转换为以美元计价，同时剔除通胀因素。
世界性指标的构建方法参照了Giese＆Tuxen（2007）的做法：首先采用GDP和实际汇率数据将各个国家（地区）的GDP实行加权来计算世界GDP，然后用每个国家（地区）折算后的GDP占世界GDP的比重作为权重wit，使用该权重构建世界GDP、世界流动性、世界通货膨胀和世界短期利率。
原油相关指数
原油相关指数
一些常见的原油相关指数包括：
1. WTI原油期货指数：基于美国西德州中质原油的期货合约
价格的指数。
WTI（West Texas Intermediate）是全球最重要的原油定价基准之一。
2. Brent原油期货指数：基于海水中的欧北海地区所产的原油
期货价格的指数。
Brent原油是国际市场上另一个重要的原油
品种。
3. OPEC原油篮子价格：由OPEC（石油输出国组织）成员国
所产原油的价格的篮子指数。
OPEC的成员国共同决定原油的
产量和价格。
4. CRB原油指数：由康奈尔农业经济研究所编制的商品价格
指数。
该指数重点关注原油和其他大宗商品价格的变动。
5. Bloomberg原油子指数：彭博终端提供的多种原油相关指数，包括WTI、Brent等不同地区产出的原油期货价格指数。
这些指数的价格变动通常会受到全球原油供需关系、地缘政治因素、宏观经济数据等多种因素的影响。
我国通货膨胀的形成机制_基于全球化逻辑框架的一个实证
1.模型构建。 本文借鉴 Gordon 提出的短期通胀
率动态机制模型：
πt=C+α(L)πt-1+β(L)，πt 表示通货膨胀率，yt 表示经济增长率缺
口，St 表示供给冲击因素。 但由我们的分析框架，影
响通胀的因素显然要更加复杂，首先，通胀预期因素
2.流动性过剩及转化。 近年来，流动性过剩已经 成为全球性问题。对我国而言，全球流动性主要通过 贸易顺差和直接投资等渠道大量进入我国， 在我国 现行外汇管理体制下，一方面，积累了巨额的外汇储 备； 另一方面， 以外汇占款的形式形成基础货币投 放， 从而将全球流动性转化为国内银行体系和金融 市场上的流动性。 2001-2008 年，我国外汇储备增长 了 11.5 倍，外汇占款与基础货币的比重上升了 3.32 倍。 与此相对应，2007 年以来基础货币的增长明显 加快，并通过货币乘数推动货币供应量 M1 和 M2 增 长加快，加剧了国内流动性过剩的局面，使通胀的货 币条件不断强化，最终影响到物价。
我们判断未来的通胀形势提供有力的支撑。 因此，本 文将首先基于全球化视角构建一个逻辑分析框架； 然后，在此框架下考量各通胀形成要素；最后，结合 当前形势对通胀走势做出判断， 并据此提出政策建 议。
二、全球化视角下的通胀变动机制：一个简单的 逻辑框架
经济全球化的不断加速是最近 30 年来世界经 济发展最为突出的特征。 尤其是随着以中国为代表 的 “金砖四国” 和新兴市场国家融入经济全球化行 列，世界经济格局和增长方式发生了深刻的变化。 而 伴随着这些变化，全球化对各国商品价格、通货膨胀 的影响机制也在不断地动态演进。 之前的研究和实 践普遍表明， 经济全球化对通货膨胀产生了向下的 周期性压力，全球化是过去 30 年来发达国家和新兴 市 场 国 家 通 货 膨 胀 率 降 低 的 关 键 因 素 之 一 （IMF， 2006；Borio and Filardo2007）， 全球的通胀水平随着 全球化进程由 1980-1984 年的 14.5%下降到 2005-
国际大宗商品价格波动的中国因素探讨
国际大宗商品价格波动的中国因素探讨王皓;朱明侠【摘要】国际大宗商品价格的持续上涨加剧了全球通货膨胀压力，而随着中国经济发展和地位提升，中国因素被认为是推动国际大宗商品价格上涨的重要原因。
借鉴国外学者的FAVAR模型，采用多变量建立较为完整的宏观经济模型，研究结果表明：第一，中国需求的增加对国际大宗商品价格的上涨具有显著作用；第二，中国利率、人民币对美元汇率的上升会在短期内抑制国际大宗商品价格的上涨；第三，人民币汇率和利率虽然都会对国际大宗商品价格产生显著影响，但利率的作用效果要弱于汇率。
因此，应尽快促进利率市场化，鼓励企业走出去，并加快推进产业结构调整，从而实现经济的持续健康发展。
%The rise of international commodity price increases the pressure of global inflation;and with the economic development of China and the improvement of China’s position,Chinese factors have become the most important cause for the rise of international commodity price. With the help of FAVAR model,the authors carry out the related study on this by establishing a comprehensive macro economic model based on multi-variables. It is found that:first,the increase of Chinese demand has significant impact on the rise of international commodity price;second,the rise of China’s interest rate and the exchange rate of RMB to US dollars will restrain the rise of international commodity price in the short term;and third,the interest rate and exchange rate of RMB will both have significant impacton the price of international commodity,and the impact of interest rate will weaker than that of the exchange rate. So,we should accelerate interestrate liberalization,encourage the enterprises to go out,and accelerate industrial restructuring to realize the sustainable and healthy economic development.【期刊名称】《中国流通经济》【年(卷),期】2016(030)011【总页数】8页(P101-108)【关键词】大宗商品价格;大宗商品指数;因素增强型向量自回归模型;脉冲响应【作者】王皓;朱明侠【作者单位】对外经济贸易大学国际经济贸易学院，北京市100029; 北京服装学院，北京市100029;对外经济贸易大学国际经济贸易学院，北京市100029【正文语种】中文【中图分类】F740.2自20世纪90年代以来，大宗商品（CRB）价格持续上涨，如大宗商品现货价格指数从2000年1月的225.03点涨到2015年12月的374.7点，192个月来累计涨幅达到66.51%。
crb指数 (2)
CRB指数什么是CRB指数？CRB指数又被称为康波斯特指数（Commodity Research Bureau Index），是一个基于大宗商品价格的综合指数。
它由全球大宗商品市场的公司CRB发布，代表了大宗商品市场的整体走势。
CRB指数包括了各种不同类型的商品，如工业金属、能源、农产品等。
通过监测这些商品价格的变化，CRB指数可以提供我们对大宗商品市场的了解和判断。
CRB指数的计算方法CRB指数是一个综合指数，它是根据不同商品的价格来计算的。
CRB指数的计算方法如下：1.首先，确定指数的基期，通常选取一年或五年的时间段作为基期。
2.选取一定数量的商品来代表不同的商品类别，并对这些商品进行加权。
3.每个商品的价格被赋予一个权重，以反映其在整体指数中的重要性。
4.根据选取的商品的价格和权重，计算每个商品在指定时间段内的价格变化。
5.将每个商品的价格变化乘以其对应的权重，得到各商品的价值变化。
6.将所有商品的价值变化相加，得到CRB指数在指定时间段内的变化。
CRB指数的意义与应用CRB指数是一个反映大宗商品市场整体走势的重要指标，具有以下意义和应用：1.风险预警：CRB指数可以用来预测经济和市场的风险。
当CRB指数下跌时，大宗商品市场通常会受到压力，这可能意味着经济增长放缓或其他不利因素的出现。
2.投资决策：作为一个综合指数，CRB指数可以帮助投资者确定大宗商品市场的整体走势，指导他们进行投资决策。
例如，如果CRB指数走势向上，投资者可能会增加对大宗商品的投资。
3.货币政策：CRB指数也可以为中央银行制定货币政策提供参考。
当CRB指数上升时，通常会有通胀的压力，中央银行可能会采取相应的货币紧缩政策。
CRB指数的局限性虽然CRB指数作为一个综合指标，具有预测大宗商品市场的能力，但它也存在一些局限性：1.商品选择：CRB指数的结果受到所选取商品的影响，如果选取的商品种类有限或未能代表市场整体，那么指数的准确性和指导性就会受到影响。
五大金融标杆指数-BDI指数
在前面，我们 已经对“五大金融标杆指数”中的“原油指数、美元指数、CRB指数、黄金指数”进行了详解，本文对最后一个标杆指数---BDI指数进行介绍。
国际贸易商和金 融投资者（特别是期货投资者）都非常关注BDI(Baltic Dry Index)指数，那么BDI指数为什么如此受人青睐？与大多数指数一样，BDI指 数（发布于1999年，前身是BFI指数）也是由一家交易所发布的，只不过它不是正常的金融交易所，而是一家航运交易所--波罗的海航交所。
虽然它现在位于伦敦，但其历史可以追溯到1744年诞生于美国佛吉尼亚的波罗的海咖啡屋（那个时代的咖啡屋也酝酿出早期的证券交易所，看来咖啡对金融 发展的贡献不小啊）。
目前全球近50个国家的近700家公司都是波罗的海航交所的会员，其中不乏马士基和中海运等世界巨头。
因此由其公布的BDI指数，便成为了国际航运费的风向标。
BDI指数综合了国际上十几条主要航线的每日报价，它是反映国际干散货运输市场走势的晴雨表，更是反映全球贸易情况的领先性指标。
因此几乎所有与国 际贸易有关的公司、战略投资者和大宗商品交易商都会密切关注它的走向。
我们知道BDI指 数是能够预先反映国际贸易前景的指标，它和全球经济形势息息相关，进而与金融市场的走向也存在一定的关系。
有鉴于此，我们可以将其运用到企业战略发展与金 融投资当中。
一、判断市场未来行情的标杆BDI指数是一个综合指数，它是由BCI指数、BPI指数和BSI指 数按均衡比例（各占1/3）合成的指数。
而这三个细分指数各自代表着不同商品的运费情 况，其中：BCI指数(Baltic Capesize Index)，即 波罗的海海岬型指数，对应船子吨位在8万吨以上。
运输的商品大多为磷矿石、铁矿石和焦炭等，因此，矿 石相关企业和煤炭相关企业应当关注此指标。
BPI指数(Baltic Panamax Index)，即波 罗的海巴拿马指数，对应船子吨位在5~8万吨。
改革开放以来我国几次物价上涨分析
改革开放以来的五次物价上涨，有诸多共同之处，但因时代和体制变迁，这几次物价上涨的表现形式、传导机制和治理措施也发生了一些显著变化改革开放以来我国几次物价上涨分析改革开放以来，我国大体出现了五次不同程度的通货膨胀。
三十多年来，伴随改革开放和经济快速发展，这几次通胀在表现形式、具体成因、传导机制以及治理措施上，都发生了一些明显变化。
总结和比较这些变化，无疑有助于增强应对未来通货膨胀风险的能力。
改革开放以来几次典型物价上涨原因及其治理改革开放以来，我国经历了五次较大幅度的物价上涨，分别是1980年、1985年、1987～1989年、1993～1996年、2007～2008年。
改革开放以来（1978～2008）的32年间，居民消费价格指数（CPI）平均为5.5%，上述五次物价上涨均明显超过了这一历史均值（见图1）。
图1 改革开放以来的物价水平和GDP增速（%）数据来源：国家统计局。
1980年的物价上涨，主要是当时急于摆脱文革后的经济萧条，通过大量进口国外机器设备，“大干快上”若干项目实现“四化”。
结果短期内进口、投资、财政赤字和货币发行激增，严重破坏了总供求平衡，物价迅速上涨，称“洋跃进”。
为此，当时采取了压缩基础建设、收缩银根和管制物价等办法加以治理。
1984年通过了《城市经济体制改革的若干决定》，财政承包、放权让利、拨改贷和价格“双轨制”改革全面推行。
由于在放权让利的同时，没有建立起有效的企业预算约束，企业投资热情空前高涨，基建、技改投资迅速扩张，加之随后实行货币化工资改革，致使1985年物价涨幅接近两位数。
当时为抑制通胀，除削减投资规模、加强物价监管外，重点对信贷投放进行了全面检查，并自此开始实行严格的信贷规模管理。
1988年的通胀膨胀比较严重，居民消费价格涨幅达到18.8%，一度出现抢购生活必需品和银行挤兑现象。
当时触发涨价的直接因素，是价格改革“闯关”，计划内和计划外生产资料价格并轨，并同时放开粮食等生活必需品价格。
CRB指数详解
CRB指数详解CRB指数：是由美国商品调查局（Commodity Research Bureau）依据世界市场上22种基本的经济敏感商品价格编制的一种期货价格指数，通常简称为CRB 指数。
CRB 指数一直在经济领域发挥着重要的指标作用。
不仅经济学家们对其非常重视，各种类型的投资者（包括商品期货的投资者）对其也非常在意。
事实上，CRB 指数已经成为投资者在进行投资分析时极为重要的咨询内容。
本文对CRB 指数的来历及CRB 指数在 2005年发生的重大变化进行了详细的介绍，除此之外，还对CRB 指数的意义和作用作出了评析。
由于CRB指数包括了核心商品的价格波动，因此，总体反映世界主要商品价格的动态信息，广泛用于观察和分析商品市场的价格波动与宏观经济波动，并能在一定程度上揭示宏观经济的未来走向。
它能比较好的反映出生产者物价指数（PPI）和消费者物价指数（CPI）的变化。
研究表明，CRB指数是一种较好反映通货膨胀的指标，它与通货膨胀指数在同一个方向波动，与债券收益率在同一方向上波动。
可以说，CRB指数在一定程度上反映着经济发展的趋势，与经济波动同样也具有较强的趋同性。
在国际金融市场上，集合了主要商品品种，并依据不同商品的不同权重进行加权计算而得到的CRB指数，受到众多投资者，特别是期货投资者的青睐。
中国的股票投资者众多，但期货投资者相对较少，所以与期货市场更为亲密的CRB 指数，在中国投资者群体中的声望并不高。
不过，从2009年年初到11月，中国期货市场发展飞速，保证金已经突破1000亿大关。
相信在建设“国际金融中心”的呐喊下，股指期货有望紧随创业板的脚步，于2010年破壳而出，到时CRB指数会渐渐得到投资者应有的关注。
不过，稀缺的知识才有价值。
不论投资者喜欢期货市场还是股票市场，亦或是混迹于外汇市场和黄金市场，都不要忘记了：只有提前掌握了诸如CRB指数这样的重要信息，才能在金融的自由天空中尽情飞翔。
CRB指数是由商品研究所（Commodity Research Bureau）发布的一种反映主要商品价格信息的指数。
国际大宗商品市场与国内物价水平的联动关系研究
国际大宗商品市场与国内物价水平的联动关系研究陆溢波【摘要】国际大宗商品市场对国内物价水平的影响日益显著,深入探究其联动关系对政策当局理解背后的传导机制和互动机理,夯实抵御价格风险的能力和稳定物价具有重要的理论及实践价值.文章利用2006年6月至2016年12月的月度数据建立VAR模型,探讨了消费品、工业品、农业品三大类国际大宗商品通过完整的价格传导渠道对国内物价水平的传导效应.研究明确了影响的程度和范围,得到了具体的结构和路径特征,根据分析结论提出继续推动供给侧结构性改革、强化国际商品定价机制话语权、重视需求端在传导机制中的引导作用及保持动态的相机抉择等政策建议.【期刊名称】《郑州航空工业管理学院学报》【年(卷),期】2017(035)004【总页数】15页(P19-33)【关键词】国际大宗商品;物价水平;传导机制;VAR模型【作者】陆溢波【作者单位】安徽财经大学金融学院,安徽蚌埠 233030【正文语种】中文【中图分类】F74大宗商品一般经过大规模采购进入流通领域用以消费与工农业生产活动，既是各类消费生产活动的必要前提，也是保障社会经济持续发展的物质基础。
国际大宗商品贸易已成为国际贸易的重要组成部分，其价格作为世界经济发展的风向标，揭示了大宗商品的价格波动和世界宏观经济的发展态势，深刻影响着各国经济体的经济福利。
[1]随着经济全球化的迅速发展，我国经济体量的不断扩大和对外开放程度的不断加深，对国际大宗商品市场也愈发依赖，国际大宗商品的价格波动日益成为影响我国经济平稳健康发展的重要外部冲击。
[2]当前我国处于增速趋缓，结构调整和动能转换的重要拐点，我国整体经济虽稳中有升，但仍面临不少困难和调整，经济下行压力依然较大。
因此防范国际大宗商品的价格风险对我国经济造成的潜在冲击在当前就显得尤为重要。
考虑到当前全球货币整体宽松、全球结构性问题仍未得到有效解决和贸易保护思潮涌动的形势，对开放经济下的国际大宗商品市场与国内物价水平的联动关系及其传导机制和路径特征的研究，可以有助于深入探讨互动机理，判断国际大宗商品市场的波动对国内物价总水平的影响程度和范围，夯实我国应对价格风险的能力，稳定国内物价水平。
CRB指数简介
CRB指数简介1.CRB指数：CRB指数包含有:CRB期货物价指数、CRB期货分类指数及CRB现货物价指数,其中CRB期货物价指数对目前期货市场的影响最大。
CRB指数是1956年美国商品研究局所汇编的‘商品研究局期货价格指数’（Commodity Research Bureau Futures Price Index，简称CRB指数）。
1986年，它开始在美国纽约期货交易所进行交易.每过一段时间就会做出一次修正，最近一次修正在1995年12月，是该指数的第九次修正。
CRB指数作用：总体反映世界主要商品价格的动态信息，广泛用于观察和分析商品市场的价格波动与宏观经济波动，并能在一定程度上揭示宏观经济的未来走向。
由于CRB指数包括了核心商品的价格波动，因此，它能比较好的反映出生产者物价指数（PPI）和消费者物价指数（CPI）的变化，是一种较好反映通货膨胀的指标，它与通货膨胀指数都在同一个方向波动。
一般情况，如果CRB指数突然急剧上升，将会导致债券价格下跌，但收益率上升，股票价格下跌，外汇市场美元汇率下降。
相反，如果CRB指数急剧下跌，则会产生债券价格上升，收益率下跌，股票价格上涨，美元汇率上涨。
CRB指数在一定程度上反映着经济发展的趋势，与经济波动同样也具有较强的趋同性。
历史上，商品价格指数的上涨，往往意味较好的经济增长态势，而商品价格指数的下跌，则往往反映或预示着世界经济的不景气乃至衰退，只是偶尔也会出现物价上涨同时经济衰退的“滞胀”现象。
2. CRB期货指数与CRB现货物价指数：CRB期货指数：CRB期货价格指数是由美国商品研究局于1956年正式公布，它的组合成份不包含任何一种金融期货，是一种纯粹的商品指数，目前它的结构成份是由21种商品所组成，其中每种商品所占的权数比例均相同（4.7%，亦是1/21），按类别可区分如下：·谷物：小麦、燕麦、玉米、黄豆、黄豆油、黄豆粉。
（28.6%）·能源：轻原油、热燃油。
五大金融标杆指数之--CRB指数
《投资的三味书屋》5大“标杆”之一：CRB指 数在国际金融市场上，集合了主要商品品种，并依据不同商品的不同权重进行加权计算而得到的CRB指数，受到众多投资者，特别是期货投资者的青睐。
中国的股票投资者众多，但期货投资者相对较少，所以与期货市场更为亲密的CRB指数，在中国投资者群体中的声望并不高。
不过，从2009年 年初到11月，中国期货市场发展飞速，保证金已经突破1000亿 大关。
相信在建设“国际金融中心”的呐喊下，股指期货有望紧随创业板的脚步，于2010年破壳而 出，到时CRB指数会渐渐得到投资者应有的关注。
不过，稀缺的知识才有价值。
不论投资者喜欢期货市场还是股票市场，亦或是混迹于外汇市场和黄金市场，都不要 忘记了：只有提前掌握了诸如CRB指数这样的重要信息，才能在金融的自由天空中尽情飞翔。
CRB指数是由商品研究所（Commodity Research Bureau）发布的一种反映主要商品价格信息的指数。
美国劳工部等政府调查机构和道琼斯等股票研究机构也曾发布过类似 的相关商品信息指数，不过均没能抢过CRB指数的风头。
毕竟，从1957年正式推出以来（据说最早是一位叫Milton Jile的 记者与其兄弟共同建立了CRB指数的雏形，以弥补当时股票指数繁多而商品价格信息不足的缺陷），CRB指数已经存续了近五六十年，堪称指数界的“元老”了。
CRB指数的诞生似乎与道琼斯指数的诞生类同，颇具美国式的传奇色彩，其成长过程更是颠沛流离。
自出 生以来，CRB指数的所有权不断转手于KRFP、 桥讯信息系统公司等，直至后来成为路透旗下的一份子。
期间，各大公司对CRB指数进行了10次修改，最近的一次修改发生于2005年。
慢工出细活。
长期且频繁的改进，使得CRB指数越来 越能反映商品的总体走势。
而今，CRB指数涵盖了19种 主要商品期货。
它们分别是：1、农产品类（18％）：大豆、玉米、小麦。
2、工业类（11％）：铜、棉。
CRB指数与联动性
CRB指数与联动性关键词：crb指数 ppi cpi 联动性通货膨胀的状况首先会想到消费价格指数（cpi）、工业品出厂价格指数（ppi）与原材料、燃料、动力购进价格指数（rpi）。
但这三个数据每月公布一次，且所反映的是前一月的状况，存在时滞性的问题，crb指数（国际商品期货价格指数）是指由美国商品调查局（commodity research bureau）依据世界市场上22种基本的经济敏感商品价格编制的一种期货价格指数。
crb指数每15秒钟更新一次，且它所反映的价格是最初生产阶段的水准，其价格趋势领先于ppi，而ppi又领先于cpi。
文献概述近一个世纪以来，经济学家已经从不同角度论证了商品期货的价格发现功能（hoffman，1932）， hanson和hodrick等（1980）学者曾用无偏估计的表达式来检验过期货市场的有效性。
20世纪90年代以来，西方学者开始研究商品期货的价格发现功能与宏观经济变量之间的关系（adams，ichino，1995 ；ichino，2004 ），研究结果表明：crb指数领先于ppi并受货币供应量的影响。
同时，西方货币当局也已经注意到商品期货在宏观经济监测中的预警器功能。
20世纪90年代，美联储进一步明确关注代表商品期货整体变动趋势的期货价格指数（bloh h，dockery a，2004）。
期货指数已成为发达国家货币政策制定与调整的重要先行指标。
国内学者对期货价格的研究主要集中在商品期货与现货价格，以及不同交易所之间期货价格的关系研究上（王志强，1998）。
近期，部分研究涉及到了期货价格指数与宏观经济变量的关系（王志强、王雪标，2001 ；张扬，2003 ；张树忠，2006 ；蔡慧、华仁海，2007 ），研究结果表明：crb指数与我国经济景气状况、ppi、cpi及gdp存在着正相关关系。
现在，国内学者开始研究crb指数与通胀预期的关系（常清，2010 ；张翼，2009 ；杜晓燕，2011 ），研究结果表明：crb 与我国cpi、ppi之间存在着高度相关性，而且能提前反映出cpi、ppi及m1、m2的走势。
CRB指数超详解
CRB指数超详解⽬前CRB常规(每⽇)发布的商品价格指数主要有三种，CRB现货指数(CBR BLS spot indices)、CRB延续指数(CCI)和TRJ-CRB指数，三者即相互关联⼜存在些许差异，CRB延续指数(CCI)和TRJ-CRB均为期货价格指数。
本⽂以围绕CRB系列指数的由来、历史变迁、编制⽅法及作⽤进⾏简要的介绍，帮助⼤家更好的了解CRB指数。
-⼀、CRB指数的历史由来与变迁-(⼀)CRB指数(CCI、TRJ-CRB)的由来与变更-CRB是“Commodity Research Bureau”的缩写，译为“商品研究局” 或“商品调查局”。
1933 年，⼀个美国年轻记者Milton Jiler发现，华尔街⽇报对股票信息报道⾮常详细，但很少报导有关商品期货价格的信息。
Milton Jiler认为有必要建⽴⼀个及时传播商品信息的媒介，带着这个想法，他和⾃⼰的兄长⼀起创建了CRB。
CRB最初的出版物叫《期货市场服务》(Futures Market Service)，是⼀份周刊，⼀直延续⾄今。
1939 年，CRB ⼜出版了第⼀个商品年鉴，该卷包含了所有交易所的商品交易的详细统计信息，与《期货市场服务》⼀样，⼀直延续⾄今，被称为“⼯业圣经”。
-CRB在信息服务中进⾏了很多创新活动，编制CRB 指数是其中的⼀项重要内容。
CRB认为，市场需要⼀个能更好反应商品市场总体价格变动的指标，于是在1956年开-始着⼿编制并在1957年正式发布CRB指数。
-1984年12⽉1⽇，KRFP(Knight-Ridder Financial Publishing)公司收购了 CRB 公司。
1986年，纽约期货交易所(NYFE)与CRB 合作，推出以 CRB指数为标的的期货交易，成为交易标的后，CRB 指数在市场上的影响也更⼤了。
1997年，由于KRFP 被桥讯信息系统公司(Bridge Information Systems Inc)收购，CRB被命名为 Bridge/CRB。