黄金期货交易过程中的手续费如何计算
在投资过程中想要获得更多的盈利，就要对自己的交易成本了如指掌，同时熟悉掌握交易过程中的各种盈亏计算方式也能够帮助投资者自身形成良好的账目，从而能够提高对交易账户的了解度，并且也能够帮助投资者将资金发挥出更大的作用。
在进行黄金期货投资时，投资者是需要向期货公司支付一定的手续费的，首先投资者要了解清楚几个专业名词，当日持仓盈亏和当日平仓盈亏。前者是由投资客户未平仓合约而产生的，有持历史仓盈亏和持今日仓盈亏两部分构成，后者则是由平仓获利了解的期货合约产生的，它可以分为平历史仓盈亏和平今日仓盈亏。
下面是黄金期货交易过程中的一些主要计算公式：
持历史仓盈亏=(当天结算价-昨日结算价)持仓量合约单位
持今日新仓盈亏=(当天结算价-当天开仓价)持仓量合约单位
平历史仓盈亏=(当天平仓价-昨日结算价)平仓量合约单位
平今仓盈亏=(当天平仓价-当天开仓价)平仓量合约单位
客户权益计算：当日权益=上日权益当天出入金+当日盈亏-当日发生费用
交易保证金计算：保证金占用=当日结算价持仓合约数保证金比例
可用资金计算：可用资金=当日权益-保证金占用
通过这些公式，投资者就可以根据自己的交易持仓状况计算自己的盈亏和资金状况，另外投资者在交易过程中，除了关注这些方面以外，还需要根据选择期货交易平台的不同支付不定额的手续费，现在大多数黄金期货交易平台为了降低投资者的交易成本都会举行各种活动减少客户所要支付的交易成本。
一般来说，黄金期货交易手续费有两种收取方式，一种是根据投资者交易手数的多少来计算，另外一种是按照合约价值的一定比例来进行计算，每个期货平台收取手续费的标准不同，投资者自身的不同交易规模和交易频率存在的差别也会对黄金期货手续费产生不同的影响，投资者在进行自我估算的同时也要注意这些方面。
另外当上面的可用资金余额为负数的时候就代表着账户内保证金不足，此时按照规定，投资者必须要及时补充资金，否则就会面临强制平仓的风险，从而严重破坏投资体验，也影响了最后收益的多少。了解更多黄金期货投资盈利技巧欢迎登录金荣中国官网
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白银期货交易规则
白银期货交易规则 白银期货交易规则,白银期货交易时间,如何购买白银？针对这些问题您了解吗？下面为白银期货交易规则的详细内容： 白银期货交易规则-保证金制度 黄金、白银 期货合约的最低交易保证金为合约价值的7%。 在某一期货合约的交易过程中，当出现下列情况时，交易所可以根据市场风险调整其交易保证金水平： (一)持仓量达到一定的水平时； (二)临近交割期时； (三)连续数个交易日的累计涨跌幅达到一定水平时； (四)连续出现涨跌停板时； (五)遇国家法定长假时； (六)交易所认为市场风险明显增大时； (七)交易所认为必要的其他情况。 交易所根据市场情况决定调整交易保证金的，应当公告，并报告中国证监会。 第五条交易所根据某一期货合约持仓的不同数量和上市运行的不同阶段(即：从该合约新上市挂牌之日起至最后交易日止)制定不同的交易保证金收取标准。具体规定如下： (一)交易所根据合约持仓大小调整交易保证金比例的方法。 白银期货交易规则持仓量变化时的交易保证金收取标准 从进入交割月前第三月的第一个交易日起，当 白银交易保证金比例 持仓总量(X)达到下列标准时
X≤30万7% 30万X≤60万10% X>60万12% 注：X表示某一月份合约的双边持仓总量，单位：手。 交易过程中，当某一期货合约持仓量达到某一级持仓总量时(详见表)，暂不调整交易保证金收取标准。当日结算时，若某一期货合约持仓量达到某一级持仓总量，则交易所对该合约全部持仓收取与持仓总量相对应的交易保证金，保证金不足的，应当在下一个交易日开市前追加到位。 (二)交易所根据期货合约上市运行的不同阶段(临近交割期)调整交易保证金的方法。 白银期货交易规则上市运行不同阶段的交易保证金收取标准 交易时间段白银交易保证金比例 合约挂牌之日起7% 交割月前第一月的第一个交易日起10% 交割月份第一个交易日起15% 最后交易日前二个交易日起20% 当某一期货合约达到应该调整交易保证金的标准时(详见表)，交易所应当在新标准执行前一交易日的结算时对该合约的所有历史持仓按新的交易保证金标准进行结算，保证金不足的，应当在下一个交易日开市前追加到位。 在进入交割月份后，卖方可以用标准仓单作为与其所示数量相同的交割月份期货合约持仓的履约保证，其持仓对应的交易保证金不再收取。 白银期货交易规则-涨跌停板制度 交易所实行价格涨跌停板制度，由交易所制定各上市期货合约的每日最大价格波动幅
期货计算题
期货计算题
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问题:1月5日,大连商品交易所黄大豆1号３月份期货合约的结算价是280０元／吨,该合约下一交易日跌停板价格正常是（）元/吨。?A: ２688 ?B: 2720 C: 2884 D: 2８80 问题:某客户在7月2日买入上海期货交易所铝9月期货合约一手，价格150５０元/吨，该合约当天的结算价格为1500０元/吨。一般情况下该客户在7月３日，最高可以按照( )元／吨价格将该合约卖出。?A: 1６5０0 ?B: 15450 Ｃ：１5750 D: １5600 问题:6月5日，某客户在大连商品交易所开仓卖出玉米期货合约4０手，成交价为2220元/吨，当日结算价格为2230元/吨，交易保证金比例为5%，则该客户当天须缴纳的保证金为( )。 A: 4４600元 Ｂ: 22２00元 C: 44４00元 D: 2２３00元 问题:某加工商为了避免玉米现货价格风险,在大连商品交易所做买入套期保值,买入10手期货合约建仓，基差为-20元/吨,卖出平仓时的基差为-50元/吨，该加工商在套期保值中的盈亏状况是( )。?Ａ: 盈利3000元 B: 亏损３000元?C: 盈利150０元?Ｄ：亏损15０0元 问题: ６月５日,某客户在大连商品交易所开仓买进7月份玉米期货合约２0手，成交价格2220元／吨，当天平仓１０手合约，成交价格2230元／吨，当日结算价格２2１5元/吨，交易保证金比例为５％,则该客户当天的平仓盈亏、持仓盈亏和当日交易保证金分别是（ )。 A: 500元,-1000元,1１０75元 B: １０00元,-５0０元，11075元 C: -5０0元,-１000元，11１００元 D: 10０0元,50０元，22150元 问题：良楚公司购入5００吨小麦,价格为1３0０元/吨,为避免价格风险,该公司以1330元／吨价格在郑州小麦３个月后交割的期货合约上做卖出保值并成交。２个月后，该公司以1260元/吨的价格将该批小麦卖出,同时以1270元/吨的成交价格将持有的期货合约平仓。该公司该笔保值交易的结果（其他费用忽略）为( )。?A： -50000元?B： 10000元?C：－3000元 D: 200００元 问题:假定某期货投资基金的预期收益率为1０%,市场预期收益率为20％,无风险收益率4%,这个期货投资基金的贝塔系数为（）。 A: 2.5% B: 5% C: 20.5% ?D：３７.5％ 问题:７月1日,大豆现货价格为２020元／吨，某加工商对该价格比较满意,希望能以此价格在一个月后买进２00吨大豆。为了避免将来现货价格可能上涨，从而提高原材料成本，决定在大连/中大网校整理/商品交易所进行套期保值。7月1日买进20手９月份大豆合约,成交价格20５0元/吨。８月１日当该加工商在现货市场买进大豆的同时,卖出20手9月大豆合约平仓,成交价格２060元。请问在不考虑佣金和手续费等费用的情况下，8月1日对冲平仓时基差应为( )元／吨能使该加工商实现有净盈利的套期保值。?Ａ: >－３0 Ｂ: <-３0 ?C: <30 ?D：＞30
期货交易制度
期货交易制度 Document serial number【UU89WT-UU98YT-UU8CB-UUUT-UUT108】
期货交易制度 一、保证金制度 保证金制度是期货交易的特点之一，是指在期货交易中，任何交易者必须按照其所买卖期货合约价值的一定比例（通常为5%-10%）缴纳资金，用于结算和保证履约。经中国证监会批准，可以调整，交易所调整保证金的目的在于控制风险。 二、当日无负债结算制度 期货交易结算是由统一组织进行。实行当日无负债结算制度，又称“逐日盯市”。它是指每日交易结束后，交易所按结算所有合约的盈亏、及、等费用，对应收应付的款项同时划转，相应增加或减少会员的。 会员的不足时，应当及时或者自行。 三、涨跌停板制度 所谓涨跌停板制度，又称，即指在一个交易日中的交易价格波动不得高于或者低于规定的，超过该涨跌停幅度的报价将被视为无效，不能成交。涨跌停板一般是以合约上一的为基准确定的。 四、熔断制度
所谓“熔断”制度，就是在中，当波幅触及所规定的点数时，交易随之停止一段时间，或交易可以继续进行，但价幅不能超过规定点数之外的一种交易制度。 五、持仓限额制度 持仓限额制度是指交易所规定会员或客户可以持有的，按单边计算的某一合约投机的最大数额。实行持仓限额制度的目的在于防范操纵市场价格的行为和防止过于集中于少数投资者。 六、大户报告制度 大户报告制度是与持仓限额制度紧密相关的又一个防范大户操纵市场价格、控制的制度。通过实施大户报告制度，可以使交易所对较大的会员或投资者进行重点监控，了解其持仓动向、意图，对于有效防范有积极作用。 七、强行平仓制度 强行平仓制度是指当会员、投资者违规时，交易所对有关持仓实行平仓的一种强制措施。强行平仓制度也是交易所控制风险的手段之一。 我国对主要规定是当会员结算准备余额小于零，并未能在规定时限内补足的。 八、强制减仓制度
期货套利的方法和结算
期货套利的方法和结算 期货市场的套利主要有三种形式，即跨交割月份套利、跨市场套利及跨商品套利。 ①、跨交割月份套利（跨月套利） 投机者在同一市场利用同一种商品不同交割期之间的价格差距的变化，买进某一交割月份期货合约的同时，卖出另一交割月份的同类期货合约以谋取利润的活动。其实质，是利用同一商品期货合约的不同交割月份之间的差价的相对变动来获利。这是最为常用的一种套利形式。比如：如果你注意到 5 月份的大豆和7 月份的大豆价格差异超出正常的交割、储存费，你应买入 5 月份的大豆合约而卖出7 月份的大豆合约。过后，当7 月份大豆合约与 5 月份大豆合约更接近而缩小了两个合约的价格差时，你就能从价格差的变动中获得一笔收益。跨月套利与商品绝对价格无关，而仅与不同交割期之间价差变化趋势有关。 具体而言，这种套利又可细分为三种：牛市套利，熊市套利及蝶式套利。 ②、跨市场套利（跨市套利） 投机者利用同一商品在不同交易所的期货价格的不同，在两个交易所同时买进和卖出期货合约以谋取利润的活动。 当同一种商品在两个交易所中的价格差额超出了将商品从一个交易所的交割仓库运送到另一交易所的交割仓库的费用时，可以预计，它们的价格将会缩小并在未来某一时期体现真正的跨市场交割成本。比如说小麦的销售价格，如果芝加哥交易所比堪萨斯城交易所高出许多而超过了运输费用和交割成本，那么就会有现货商买入堪萨斯城交易所的小麦并用船运送到芝加哥交易所去交割。 ③、跨商品套利 所谓跨商品套利，是指利用两种不同的、但是相互关联的商品之间的期货价格的差异进行套利，即买进（卖出）某一交割月份某一商品的期货合约，而同时卖出（买入）另一种相同交割月份、另一关联商品的期货合约。 期货结算方法 一、结算的概念与制度 （一）结算的概念 结算是指根据交易结果和交易所有关规定对会员交易保证金、盈亏、手续费、交割货款和其他有关款项进行的计算、划拨。结算包括交易所对会员的结算和期货经纪公司会员对其客户的结算，其计算结果将被计入客户的保证金账户。
黄金期货交易的主要内容及与远期交易的区别
黄金期货交易的主要内容及与远期交易的区别 世界上大部分黄金期货市场交易内容基本相似，主要包括保证金、合同单位、交割月份、最低波动限、期货交割、佣金、日交易量、委托指令。 1、保证金。交易人在进入黄金期货交易所之前，必须要在经纪人那里开个户头。交易人要与经纪人签订有关合同，承担支付保证金的义务。如果交易失效，经纪人有权立即平仓，交易人要承担有关损失。当交易人参与黄金期货交易时，无需支付合同的全部金额，而只需支付其中的一定数量（即保证金）作为经纪人操作交易的保障，一般将保证金定在黄金交易总额的10%左右。保证金是对合约持有者信心的保证，合约的最终结果要么以实物交割，要么在合约到期前作相反买卖平仓。 保证金一般分为三个层次：一是初级保证金（Initial Margin）。这是开期货交易时，经纪人要求客户为每份合同缴纳的最低保证金。二是长期保证金（Maintenance Margin）。这是客户必须始终保有的储备金金额。长期保证金有时需要客户提供追加的保证金。追加的保证金是当市场变化朝交易商头寸相反方向运动时，经纪人要求支付的维持其操作和平衡的保证金。如果市场价格朝交易商头寸有利的方向运动时，超过保证金的部分即权益或收益，交易商也可要求将款项提出，或当作另外黄金期货交易的初始定金。三是应变和盈亏的保证金（Variation Margin）。清算客户按每个交易日结果向交易所的清算机构所支付的保证金，用来抵偿客户在期货交易中不利的价格走势而造成的损失。 2、合约单位。黄金期货和其他期货合约一样，由标准合同单位乘合同数量来完成。纽约交易所的每标准合约单位为100盎司金条或3块1公斤的金条。 3、交割月份。黄金期货合约要求在一定月份提交规定成色的黄金。 4、最低波幅和最高交易限度。最低波幅是指每次价格变动的最小幅度，如每次价格以10美分的幅度变化；最高交易限度，如同目前证券市场上的涨停和跌停。纽约交易所规定每天的最高波幅为75美分。 5、期货交付。购入期货合同的交易商，有权在期货合约变现前，在最早交割日以后的任何时间内获得拥有黄金的保证书、运输单或黄金证书。同样，卖出期货合约的交易商在最后交割日之前未做平仓的，必须承担交付黄金的责任。世界各市场的交割日和最后交割日不同，如有的规定最早交割日为合约到期月份的15日，最迟交割月份为该月的25日。一般期货合约买卖都在交割日前平仓。 6、当日交易。期货交易可按当天的价格变化，进行相反方向的买卖平仓。当日交易对于黄金期货成功运作来说是必须的，因为它为交易商提供了流动性。而且当日交易无需支付保证金，只要在最后向交易所支付未平仓合约时才支付。 7、指令。指令是顾客给经纪人买卖黄金的命令，目的是为防止顾客与经纪人之间产生误解。指令包括：行为（是买还是卖）、数量、描述（即市场名称、交割日和价格与数量等）及限定（如限价买入、最优价买入）等。 当黄金期货投资者认为价格比较合适时可以入市交易，具体过程如下： 一是开设账户。投资者一般要向黄金期货交易所的会员经纪商开立账户，签署风险《揭示声明书》、《交易账户协议书》等，授权经纪人代为买卖合约并缴付保证金。经纪人获授权后就可以根据合约条款按照客户指令进行期货买卖。 二是下达指令。指令包括品种、数量、日期、以及客户意愿价格。关键性指令有： 1、市价指令。指按当时交易所的价格进行交易。 2、限价指令。这是一种有条件指令，只有市场价格达到指令价格时才被执行，一般买价指令只有在市场价格低于一定水平时才执行，而卖价指令只有在市场价格高于一定水平才执行。如果市场价格没有到达限度价格水平，该指令就不能被执行。
商品期货交易规则详解
商品期货交易规则详解 1.保证金制度:在期货交易中，任何交易者必须按照其所买卖期货合约价值的一定比例（通常为5-10%）缴纳资金，作为其履行期货合约的财力担保，然后才能参与期货合约的买卖，并视价格变动情况确定是否追加资金。这种制度就是保证金制度，所交的资金就是保证金。 2.每日结算制度:期货交易的结算是由交易所统一组织进行的。期货交易所实行每日无负债结算制度，又称“逐日盯市”，是指每日交易结束后，交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用，对应收应付的款项同时划转，相应增加或减少会员的结算准金。 3.涨跌停板制度:涨跌停板制度又称每日价格最大波动限制，即指期货合约在一个交易日中的交易价格波动不得高于或低于规定的涨跌幅度，超过该涨跌幅度的报价将被视为无效，不能成交。 4.持仓限额制度:持仓限额制度是指期货交易所为了防范操纵市场价格的行为和防止期货市场风险过度集中于少数投资者，对会员及客户的持仓数量进行限制的制度。超过限额交易所可按规定强行平仓或提高保证金比例。(期货风险高，申穆温馨提示，请警惕期货市场风险) 5.大户报告制度:大户报告制度是指当会员或客户某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的头寸持仓限量80%以上（含本数）时，会员或客户应向交易所报告其资金情况、头寸情况等，客户须通过经纪会员报告。大户报告制度是与持仓限额制度紧密相关的又一个防范大户操纵市场价格、控制市场风险的制度。 6.实物交割制度:实物交割制度是指交易所制定的、当期货合约到期时，交易双方将期货合约所载商品的所有权按规定进行转移了结未平仓合约的制度。 7.强行平仓制度:强行平仓制度，是指当会员或客户的交易保证金不足并未在规定的时间内补足，或者当会员或客户的持仓量超出规定的限额时，或者当会员或客户违规时，交易所为了防止风险进一步扩大，实行强行平仓的制度。简单地说就是交易所对违规者的有关持仓实行平仓的一种强制措施。
黄金期货交易规则及案例
黄金投资的是我国04年放开的新的投资品种，自从2004年底黄金业务针对个人放开之后，黄金投资开始飞速的发展，这类似于90年代初股市刚刚开始开放一样，是一个朝阳的品种，具有极大的发展潜力，极大的获利空间和获利的方式。下面简单介绍黄金投资的交易规则： 黄金现货投资（外盘）本地伦敦金交易规则 一：炒金方便 炒黄金可以在家看盘，和股票一样的K线图分析不用整天到交易所盯盘。只要有宽带电脑即可进行网上交易. 二：市场透明度高 黄金品种单一，国际市场巨大，每天的交易量，2.5兆左右，没有哪个财团有这个实力， 所以不会出现黑市。 三：黄金报价 黄金报价以道琼斯国际报价为准，主要根据伦敦市场的现货黄金价格。黄金计价单位为“美元/盎司”（1 盎司＝31.1035克）。 四：利润空间
黄金每天的波动在10到30个点左右，波动一个点带来的收益为100美金。 五：双向获利 交易方式：下多单（买进）和下空单（卖出）。下多单就是看涨，先以低价格买进，等价格上涨时再进行平仓。反之，下空单就是看跌，先以高价格卖出，等价格下跌时再进行平仓，即在黄金价格下跌的过程中，也可实现赢利。 六：交易时间 交易时间：周一6点至周六6点一般来说，黄金交易最活跃的时间为美洲盘，时间大致在晚上8点30分至次日凌晨1点之间。炒金上班两不误.白天上班,晚上炒金股票只白天做，时限太短 七：T+0交易模式。 T+0的交易模式,实时交易，并非股市的撮合交易，只要想成交就以现价成交，没有时间的限制没有等待成交的被动的情况出现， 八:保证金交易 一手的保证金只需要1000美金，一手=100盎司，一盎司=31.1035克 九：无涨跌停限制 国际现货黄金没有涨跌停限制，让客户的利润最大化。有风险提醒,止损\止赢的设置 十：支付的费用低 客户交易的黄金,没有手续费，佣金。点差为0.8. 0.8点差=80美金 (相当
单选题期货市场基础计算题附复习资料和解析
单选题期货市场基础计算题（附答案和解析） [单选]1、某投资者购买了沪深300股指期货合约,合约价值为150万元,则其最低交易保证金为( )万元。 A、7.5 B、15 C、18 D、30 答案：C 解析：沪深300 股指期货合约规定,最低交易保证金为合约价值的12%,故本题中最低交易保证金=150×12%=18(万元)。故C 选项正确。 [单选]2、若沪深300股指期货于2010年6月3日（周四）已开始交易,则当日中国金融期货交易所可供交易的沪深300股指期货合约应该有（） A、IF1006,IF1007,IF1008,IF1009 B、IF1006,IF1007,IF1009,IF1012 C、IF1006,IF1009,IF1010,IF1012 D、IF1006,IF1009,IF1012,IF1103 答案：B 解析：沪深300 股指期货合约规定,合约月份为当月、下月及随后两个季月。故B 选项正确。 [单选]3、短期国债采用指数报价法,某一面值为10万美元的3个月短期国债,当日成交价为92。报价指数92是以100减去不带百分号的( )方式报价的。 A、月利率 B、季度利率 C、半年利率 D、年利率 答案：D 解析：P235 [单选]4、假定年利率为8%,年指数股息率d为1.5%,6月30日是6月指数期货合约的交割日。4月15日的现货指数为1450点,则4月15日的指数期货理论价格是( )点。 A、1459.64 B、1460.64 C、1469.64 D、1470.64 答案：C [单选]5、买入1手3月份敲定价格为2100元/吨的大豆看涨期权,权利金为10元/吨,同时买入1手3月份敲定价格为2100元/吨的大豆看跌期权,权利金为20元/吨,则该期权投资组合的损益平衡点为( ) A、2070,2130 B、2110,2120 C、2200,1900 D、2200,2300 答案：A 解析：该投资策略为买入跨式套利，低平衡点=2100-30=2070，高平衡点=2100+30=2130。 [单选]6、某生产企业在5月份以15000元/吨卖出4手(1手25吨)9月份交割的铜期货合约,为了防止价格上涨,于是以500影吨的权利金,买入9月份执行价格为14800元/吨的铜看涨期权合约4手。当9月份期权到期前一天,期货价格涨到16000元/吨。该企业若执行期权后并以16000元/吨的价格卖出平仓4手9月份的期货合约,最后再完成4手期货合约的交割,该企业实际卖出铜的价格是( )元/吨。(忽略佣金成本) A、15000 B、15500 C、15700 D、16000 答案：C 解析：期权合约的获利为：(16000-14800)×4 ×25-500 ×4 ×25=70000(元)；每吨期权合约的获利为：70000／100=700(元)；企业实际卖出的铜价为：15000+700=15700(元)。 [单选]7、某投机者卖出2张9月份到期的日元期货合约,每张金额为12500000日元,成交价为0.006835美元/日元,半个月后,该投机者将2张合约买入对冲平仓,成交价为0.007030美元/日元。该笔投机的结果是( ) A、盈利4875美元 B、亏损4875美元 C、盈利5560美元 D、亏损5560美元 答案：B 解析：期货合约上涨(7030-6835)=195个点，该投资者亏损195×12.5×2=4875(美元)。 [单选]8、某日,我国银行公布的外汇牌价为1美元兑8.32元人民币,这种外汇标价方法为( ) A、直接标价法 B、间接标价法 C、固定标价法 D、浮动标价法 答案：A 解析：用1个单位或100个单位的外国货币作为标准，折算为一定数额的本国货币，称为直接标价法。
豆粕基础及饲料企业套保(大商所)
第一部分：国内市场现状 一、豆粕现货市场格局 2003年以前，国内豆粕价格波动波澜不惊，平稳而缓慢。进入2003年后国内豆粕市场价格波动剧烈，极端时候甚至出现过当日现货报价涨跌100元/吨的惊人之举，而且呈现出急涨阴跌的特征。 原因如下： 1、油脂压榨行业格局变化 国内压榨行业2002年后迅速发展，目前已经相成8000万吨/年的压榨能力，虽然远大于3000万吨/年的实际压榨需求，但东南沿海大量大型压榨企业的运营，彻底改变了国内压榨行业主要依靠国产大豆压榨的局面，大豆压榨行业整体80%左右的原料依靠进口大豆。压榨行业的扩张，导致豆粕供应量的增加，目前已经成为豆粕净出口国，同时与CBOT市场大豆联动性增强 2、饲料需求的扩张 由于 高速发展，消费水平的提高和消费结构的转变，导致肉、蛋、奶、禽的消费量逐年增长，拉动了饲料用豆粕的需求。2000年，国内豆粕消费量仅1500万吨不到，今年预计豆粕消费量将达到2800万吨左右，年均递增10%以上。 3、饲料企业分布特点 国内饲料企业呈现集团化，分散生产的特点。在长期市场竞争中，出现了像希望、六和、正大、温氏这样的饲料企业集团。但是这四大集团的生产，却是由分散在全国各地的若干中、小饲料生产企业完成的。这些中小型生产企业对原料豆粕的采购，基本是分散、独立地进行。在与大型压榨企业豆粕定价权的较量中，明显处于弱势地位。
豆粕合约日线走势图（来源：大连商品交易所） 二、豆粕定价机制及其影响因素 1、进口成本 中国榨油用大豆主要靠进口的现实，决定了中国的榨油用大豆价格主要取决于国际市场大豆的价格，进口大豆成本很大程度上决定了下游产品尤其是豆粕的销售价格。 目前进口大豆的基本定价方式： 进口成本＝CBOT大豆价格＋综合基差 (运达中国港口的综合基差：包括海湾基差和海运费用) 简单地看，进口大豆成本就是CBOT大豆期货价格加上到中国的升贴水。相对于廉价的农产品，目前升贴水约占大豆进口成本的20%左右。它的变化对进口成本有重要影响。 2、压榨利润 目前的压榨企业都是根据压榨利润来调节生产节奏。当压榨利润较高时压榨企业会积极生产，从而导致后期豆粕供应增加，形成供应压力，压榨企业尽量低价销售，回笼资金。在压榨利润较低或者为负时，压榨企业消极生产甚至停机，导致后期豆粕供应量下降，短期供应紧张促使豆粕价格趋涨。而压榨利润的好转又会促使压榨企业积极生产。这个过程不断地循环往复。 2005年以来进来大豆周榨油毛利走势图（来源：大连商品交易所） 从图表来看，压榨收益(毛利)大部分时间在—50至200之间波动，高于200和低于—50的次数都不多。 其他影响因素：
期货计算公式
期货从业资格考试计算题重点公式总结 1.有关期转现的计算(期转现与到期交割的盈亏比较)： 首先，期转现通过“平仓价”（一般题目会告知双方的“建仓价”）在期货市场对冲平仓。此过程中，买方及卖方（交易可不是在这二者之间进行的哦！）会产生一定的盈亏。 第二步，双方以“交收价”进行现货市场内的现货交易。 则最终，买方的(实际)购入价=交收价-期货市场盈亏---------------在期转现方式下； 卖方的(实际)销售价=交收价+期货市场盈亏--------------在期转现方式下； 另外，在到期交割中，卖方还存在一个“交割和利息等费用”的计算，即，对于卖方来说，如果“到期交割”，那么他的销售成本为：实际销售成本=建仓价-交割成本------------------在到期交割方式下； 而买方则不存在交割成本。 2.有关期货买卖盈亏及持仓盈亏的计算： 细心一些，分清当日盈亏与当日开仓或当日持仓盈亏的关系： 当日盈亏=平仓盈亏+持仓盈亏=平历史仓盈亏+平当日仓盈亏+历史持仓盈亏+当日开仓持仓盈亏 3.有关基差交易的计算： A弄清楚基差交易的定义； B买方叫价方式一般与卖期保值配合；卖方叫价方式一般与买期保值配合； C最终的盈亏计算可用基差方式表示、演算。 4.将来值、现值的计算：(金融期货一章的内容)：将来值=现值*（1+年利率*年数） A. 一般题目中会告知票面金额与票面利率，则以这两个条件即可计算出： 将来值=票面金额*（1+票面利率）----假设为1年期 B. 因短期凭证一般为3个月期，计算中会涉及到1年的利率与3个月（1/4年）的利率的折算 5.中长期国债的现值计算：针对5、10、30年国债，以复利计算 P=（MR/2）*[1-.............................（书上有公式，自己拿手抄写吧，实在是不好打啊，偷个懒）； M为票面金额，R为票面利率（半年支付一次），市场半年利率为r，预留计息期为n次。 6.转换因子的计算：针对30年期国债 合约交割价为X，(即标准交割品，可理解为它的转换因子为1)，用于合约交割的国债的转换因子为Y，则买方需要支付的金额=X乘以Y(很恶劣的表达式)。个人感觉转换因子的概念有点像实物交割中的升贴水概念。 7.短期国债的报价与成交价的关系：成交价=面值*[1-（100-报价）/4] 8.关于β系数： A. 一个股票组合的β系数，表明该组合的涨跌是指数涨跌的β倍；即β=股票涨跌幅/股指涨跌幅 B. 股票组合的价值与指数合约的价值间的关系：β=股指合约总价值/股票组合总价值=期货总值/现货总值 9.远期合约合理价格的计算：针对股票组合与指数完全对应（书上例题） 远期合理价格=现值+净持有成本=现值+期间内利息收入-期间内收取红利的本利和； 如果计算合理价格的对应指数点数，可通过比例来计算：现值/对应点数=远期合理价格/远期对应点数。 10.无套利区间的计算：其中包含期货理论价格的计算 首先，无套利区间上界=期货理论价格+总交易成本
黄金期货交易流程
黄金期货交易流程 黄金期货交易从开户到结算交割，是一个完整的过程。黄金期货和其他品种的期货一样，都得按照上海期货交易所规定的期货交易方式完成。投资者要想在期货市场投资成功，首先得进入这个市场，为自己寻找一家合适的期货经纪公司。因为期货经纪公司是客户和交易所之间的纽带，除了交易所的自营会员外，所有投资者要从事期货交易都必须通过期货公司进行。 合法的期货经纪公司应该在交易现场挂出中国证监会颁发的《期货经纪业务许可证》和国家工商总局颁发的营业执照。并且，期货经纪公司在异地开设的合法的营业部也应该挂出上述证件。如在满足了合法性之外，期货经纪公司的商业信誉如何、能否确保客户的资金安全是重要的条件。一般来说，运作规范、严格遵守不自营规定的期货经纪公司的可靠程度比较高。 除了以上种种，投资者选择期货经纪公司还要看它的硬件和软件设施。比如，期货公司有哪些信息系统、是否开通网上交易、交易速度怎么样、是否有专设的研究咨询部门、手续费的收取标准是否合理等等。 同时，期货交易与股票交易不同，由于它利用保证金“杠杆”交易，风险性远远大于一般投资品种。同时，期货交易需要一定的专业知识，这些条件都要求投资者加强前期知识贮备。 专家建议，初次涉及期货交易的投资者不妨从模拟交易开始。现在，许多期货公司都设有网上模拟交易。通过模拟交易，投资者可以查阅资料，一边学一边交易，这样的做法将使投资者获益匪浅。更多投资交易知识，关注领峰官网：https://www.360docs.net/doc/a73027342.html, 以黄金期货投资为例，投资者需要了解黄金的供需情况如何，一些预期的分歧点在哪里，历史上黄金出现过什么情况，各种技术指标有什么确切含义，按这些指标是做空还是多，出现特殊情况该如何处理等等方面。 模拟交易可以帮助投资者尽快熟悉市场，熟悉黄金品种的特性、熟悉相关的交易规则和交易方式。所以，这也是许多初级投资者目前比较接收的一种入门指南。 选定了合适的期货经纪公司，接下来就要办理开户手续了。所谓开户，是指在期货经纪公司开立专门用于期货交易的交易账户，投资者必须以真实身份办理开户手续。 从开户到正式交易，投资者必须配合期货经纪公司完成五个步骤。 第一步，投资者应该详细阅读期货交易风险说明书； 第二步，选择期货交易方式； 第三步，签署期货经纪合同书； 第四步，申请交易编码及确认资金账号；
期货交易规则.doc
1.保证金制度:在期货交易中，任何交易者必须按照其所买卖期货合约价值的一定比例（通常为5-10%）缴纳资金，作为其履行期货合约的财力担保，然后才能参与期货合约的买卖，并视价格变动情况确定是否追加资金。这种制度就是保证金制度，所交的资金就是保证金。 2.每日结算制度:期货交易的结算是由交易所统一组织进行的。期货交易所实行每日无负债结算制度，又称“逐日盯市”，是指每日交易结束后，交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用，对应收应付的款项同时划转，相应增加或减少会员的结算准金。 3.涨跌停板制度:涨跌停板制度又称每日价格最大波动限制，即指期货合约在一个交易日中的交易价格波动不得高于或低于规定的涨跌幅度，超过该涨跌幅度的报价将被视为无效，不能成交。 顶尖操盘手寻找资金合作（以下是实力简介） 把巨额学费交给市场，不如尝试与我们合作，只要你有勇气加入我们，我们就不会让你失望。 1.资金及股票账号你自己掌控或者代理操盘，前期免费提供2-3周操盘建议检验操盘实力（真金不怕火炼）。 2.本人十年外汇（期货）经历，曾任私募基金首席操盘手，有着丰富的外汇（期货）实战操盘经验，稳定的盈利模式，形成了自己的一套操作系统，在自有资金不足的情况下向社会寻找资金合作！
3.提供本人历史成交记录查询 4.在保证你资金安全的情况下，一个月预期可以取得25%到65%的收益，只有当您的收益超过了10％的情况下才收费。 5.思路决定出路！外汇（期货）未来的发展空间非常大，但很多投资都没有赚到钱，因为你没有形成自己的盈利模式和完整操作系统，希望你能跟着高手赚钱。 6.团队是由多名曾任首席操盘手的精英操盘手组建而成，大资金管理经验，严控风险。QQ:3065083312 4.持仓限额制度:持仓限额制度是指期货交易所为了防范操纵市场价格的行为和防止期货市场风险过度集中于少数投资者，对会员及客户的持仓数量进行限制的制度。超过限额交易所可按规定强行平仓或提高保证金比例。(期货风险高，申穆温馨提示，请警惕期货市场风险) 5.大户报告制度:大户报告制度是指当会员或客户某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的头寸持仓限量80%以上（含本数）时，会员或客户应向交易所报告其资金情况、头寸情况等，客户须通过经纪会员报告。大户报告制度是与持仓限额制度紧密相关的又一个防范大户操纵市场价格、控制市场风险的制度。 6.实物交割制度:实物交割制度是指交易所制定的、当期货合约到期时，交易双方将期货合约所载商品的所有权按规定进行转移了结未平仓合约的制度。 7.强行平仓制度:强行平仓制度，是指当会员或客户的交易保证金不足并未在规定
上海期货交易所结算细则
上海期货交易所结算细则 第一章总则 第一条 为规范上海期货交易所（以下简称交易所）期货交易的结算行为，保护期货交易当事人的合法权益和社会公众利益，防范和化解期货市场的风险，根据《上海期货交易所交易规则》制定本细则。 第二条 结算是指根据交易结果和交易所有关规定对会员保证金、盈亏、手续费、交割货款及其它有关款项进行计算、划拨的业务活动。 第三条 交易所的结算实行保证金制度、当日无负债结算制度和风险准备金制度等。 第四条 交易所只对会员进行结算，期货公司会员对客户进行结算。 第五条 本细则适用于交易所内的一切结算活动，交易所及其工作人员、交易所会员及其工作人员、客户和交易所指定期货保证金存管银行（以下简称存管银行）及其相关工作人员应当遵守本细则。 第二章结算机构 第六条 结算机构是指交易所内设置的结算部门。结算机构负责交易所期货交易的统一结算、保证金管理及结算风险的防范。
第七条 结算机构的主要职责： （一）控制结算风险； （二）登录和编制会员的结算账表； （三）办理资金往来汇划业务； （四）统计、登记和报告交易结算等情况； （五）处理会员交易中的账款纠纷； （六）办理交割结算等业务； （七）按规定管理保证金。 第八条 所有在交易所交易系统中成交的合约应当通过结算机构进行统一结算。 第九条 交易所可以检查会员的结算资料、财务报表及相关的凭证和账册，会员应当予以配合。 第十条 会员应当设立结算部门。期货公司会员结算部门负责会员与交易所、会员与客户之间的结算工作；非期货公司会员结算部门负责会员与交易所之间的结算工作。 结算部门应当妥善保管结算资料、财务报表及相关凭证、账册，以备查询和核实。 第十一条
投资个人如何高效交易黄金期货
黄金之所以能够在投资市场中拥有特殊的地位主要因为两方面的原因：一是它具有保值避险的功能，能够为投资者保护资产还能够实现盈利；二是它能够跟随着时代和市场的不断变化产生新的投资类型，壮大自己的市场范围，同时也丰富人们的产品选择。因此黄金拥有极大的影响力和市场份额。 黄金生命力的优秀代表之一就是黄金期货，虽然是黄金投资的一种，但是黄金期货也兼具了期货市场的交易优势，采用的也是和其他大宗商品相一致的合约交易。并且黄金期货的交易主体主要有两种类型，个人投资者和机构投资者，不同的投资主体适用的交易规则也具有比较大的差异性。但是相对而言，投资个人的风险承受能力可能比机构投资者更低，那么投资个人应该如何高效交易黄金期货呢？ 黄金期货是一种以黄金为交易对象，以未来国际市场上某一时间点的黄金价格为标的期货合约，上海期货交易所明确规定了每一手黄金期货交易为1000克，这就在等于是增加了人们在期货交易中的成本。 所以投资者想要在期货市场中获得盈利，就要保证自己具有一定基础的资金实力。尽管在黄金期货投资交易过程中，同样可以利用它的保证金交易制度来缓解资金压力，但是即使是这样，在期货交易中每一手的投入大概也是3万元左右。如果投资者本身的交易资金计划有限，并且风险承担能力不强，尽量选择其他的黄金投资种类，因为在这种情况下很难在黄金期货市场中获得比较好的交易结果。 并且在期货交易过程中投资者要对其本身的交易规则进行准确利用，比如胡奶奶期货和其他的黄金投资产品一样，同样可以进行多空双向交易。这样投资者在交易之前要对行情进行认真的分析，然后再确定自己的操作方向，防止在交易过程中出现行情走势与预期相反的
期货衍生品基础计算题概要
161．7月30日，11月份小麦期货合约价格为7．75美元／蒲式耳，而11月份玉米期货合约的价格为2．25美元／蒲式耳。某投机者认为两种合约价差小于正常年份水平，于是他买人1手(1手=5000蒲式耳)11月份小麦期货合约，同时卖出1手11月份玉米期货合约。9月1日，11月份小麦期货合约价格为7．90美元／蒲式耳，11月份玉米期货合约价格为2．20美元／蒲式耳。那么此时该投机者将两份合约同时平仓，则收益为( )美元。 A．500B．800C．1000D．2000 162．6月3日，某交易者卖出10张9月份到期的日元期货合约，成交价为0．007230美元／日元，每张合约的金额为1250万日元。7月3日，该交易者将合约平仓，成交价为0．007210美元／日元。在不考虑其他费用的情况下，该交易者的净收益是( )美元。 A．250B．500C．2500D．5000 163．6月5目，大豆现货价格为2020元／吨，某农场对该价格比较满意，但大豆9月份才能收获出售，由于该农场担心大豆收获出售时现货市场价格下跌，从而减少收益。为了避免将来价格下跌带来的风险，该农场决定在大连商品交易所进行大豆套期保值。如果6月513该农场卖出10手9月份大豆合约，成交价格2040元／吨，9月份在现货市场实际出售大豆时，买人10手9月份大豆合约平仓，成交价格2010元／吨。在不考虑佣金和手续费等费用的情况下，9月对冲平仓时基差应为( )元／吨能使该农场实现有净盈利的套期保值。A．>-20B．<-20C．<20D．>20 164．3月10日，某交易所5月份小麦期货合约的价格为7．65美元／蒲式耳，7月份小麦合约的价格为7．50美元／蒲式耳。某交易者如果此时人市，采用熊市套利策略(不考虑佣金成本)，那么下面选项中能使其亏损最大的是5月份小麦合约的价格( )。 A．涨至7．70美元／蒲式耳，7月份小麦合约的价格跌至7．45美元／蒲式耳 B．跌至7．60美元／蒲式耳，7月份小麦合约的价格跌至7．40美元／蒲式耳 C．涨至7．70美元／蒲式耳，7月份小麦合约的价格涨至7．65美元／蒲式耳 D．跌至7．60美元／蒲式耳，7月份小麦合约的价格涨至7．55美元／蒲式耳 165．某交易者在5月3013买人1手9月份铜合约，价格为17520元／吨，同时卖出1手11月份铜合约，价格为17570元／吨，7月30日，该交易者卖出1手9月份铜合约，价格为17540元／吨，同时以较高价格买人1手11月份铜合约，已知其在整个套利过程中净亏损100元，且交易所规定1手=5吨，则7月3013的11月份铜合约价格为( )元／吨。A．17610B．17620C．17630D．17640 166．标准普尔500指数期货合约的最小变动价位为0．01个指数点，或者2．50美元。4月20日，某投机者在CME买入lO张9月份标准普尔500指数期货合约，成交价为1300点，同时卖出10张12月份标准普尔500指数期货合约，价格为1280点。如果5月20日9月份期货合约的价位是1290点，而12月份期货合约的价位是1260点，该交易者以这两个价位同时将两份合约平仓，则其净收益是( )美元。 A．-75000B．-25000C．25000D．75000 167．某公司现有资金1000万元，决定投资于A、B、C、D四只股票。四只股票与S&P500的β系数分别为0．8、1、1．5、2。公司决定投资A股票100万元，B股票200万元，C 股票300万元，D股票400万元。则此投资组合与S&P500的β系数为( )。 A．0．81B．1．32C．1．53D．2．44 168．6月5日，买卖双方签订一份3个月后交割一篮子股票组合的远期合约。该一篮子股票组合与恒生指数构成完全对应。此时的恒生指数为15000点，恒生指数的合约乘数为50港元，市场年利率为8％。该股票组合在8月5日可收到10000港元的红利。则此远期合约的合理价格为( )港元。 A．152140B．752000C．753856D．754933
上海期货交易所结算细则
上海期货交易所结算细则 上海期货交易所结算细则的如何制定并且加以实施的呢？下文是我收集的上海期货交易所结算细则，欢迎阅读！ 上海期货交易所结算细则全文 第一章总则 第一条为规范上海期货交易所（以下简称交易所）期货交易的结算行为，保护期货交易当事人的合法权益和社会公众利益，防范和化解期货市场的风险，根据《上海期货交易所交易规则》制定本细则。 第二条结算是指根据交易结果和交易所有关规定对会员保证金、盈亏、手续费、交割货款及其它有关款项进行计算、划拨的业务活动。 第三条交易所的结算实行保证金制度、当口无负债结算制度和风险准备金制度等。 第四条交易所只对会员进行结算，期货公司会员对客户进行结算。 第五条本细则适用于交易所内的一切结算活动，交易所及其工作人员、交易所会员及其工作人员、客户和交易所指定期货保证金存管银行（以下简称存管银行）及其相关工作人员应当遵守本细则。 第二章结算机构 第六条结算机构是指交易所内设置的结算部门。结算机构负责交易所期货交易的统一结算、保证金管理及结算风险的防范。 第七条结算机构的主要职责：（一）控制结算风险;
（二）登录和编制会员的结算帐表； （三）办理资金往来汇划业务； （四）统计、登记和报告交易结算情况； （五）处理会员交易中的帐款纠纷； （六）办理交割结算业务； （七）按规定管理保证金。 第八条所有在交易所交易系统中成交的合约应当通过结算机构进行统一结算。 第九条交易所可以检查会员的结算资料、财务报表及相关的凭证和帐册，会员应当予以配合。 第十条会员应当设立结算部门。期货公司会员结算部门负责会员与交 易所、会员与客户之间的结算工作；非期货公司会员结算部门负责会员与交易所之间的结算工作。 结算部门应当妥善保管结算资料、财务报表及相关凭证、帐册，以备 查询和核实。 第十一条结算交割员是经会员法人授权代表会员办理结算和交割业务 的人员。每一会员应当指派两名以上（含两名）的结算交割员。 结算交割员应当符合中国证券监督管理委员会（以下简称中国证监 会）关于期货从业人员资格的有关规定，经交易所培训合格，取得《上海期货交易所结算交割员培训合格证书》，并经所属会员的法人授权后取得《上海期货交易所结算交割员证》（以下简称《结算交割员证》）。
关于期货“盯持仓盈亏”“盯市盈亏”和“总盈亏”计算
关于期货“盯持仓盈亏”“盯市盈亏”和“总盈亏”计算 首先，你得明白，期货交易实行的是“当日无负债结算制度”。所谓“当日无负债结算制度”，就是在每个交易日结束后，对交易者当天的盈亏状况进行结算。就算你当天没有交易，只要你还有净持仓，就意味着你当天仍有盈亏。一个完整的套期保值交易，一般有“开仓”，“平仓”这两步。那么你可能会碰到这几个价 格。 一个是开仓价，就是你开仓时买进或卖出的价格。 一个是平仓价，是你平仓时反向操作时的价格。 另一个是当日结算价。所谓“当日结算价”，是指某一期货合约当日成交价格按照交易量的加权平均价。每个期货合约在每个交易日，都有一个当日结算价。 好，明白了这三个价格，再来讨论“盯持仓盈亏”和“盯市盈亏”，“总盈亏”。 先看“盯持仓盈亏”：分两种情况，一是，你当天开仓当天又平仓了的，那么： 持仓盈亏=平仓价-开仓价。具体是盈利还是亏损，看你的买入价格和卖出价格孰高孰低。如果你建仓时是买入，平仓价比开仓价要高，那么你是盈利，如果你建仓时是卖出，平仓价比开仓价要高，那么你是亏损。反之，如果你建仓时是买入，平仓价比开仓价要低，那么你是亏损，如果你建仓时是卖出，平仓价 比开仓价要低，那么你是盈利。 如果，你某天平的仓，不是当天建的仓，而是历史仓。那么你的 盯持仓盈亏=平仓价-昨日结算价。具体是盈利还是亏损，看你的平仓价和昨日结算价孰高孰低。如果你建仓时是买入，平仓价比昨日结算价要高，那么你是盈利，如果你建仓时是卖出，平仓价比昨日结算价要高，那么你是亏损。反之，如果你建仓时是买入，平仓价比昨日结算价要低，那么你是亏损，如果你建仓时是卖出，平仓价比昨日结算价要低，那么你是盈利。 再看“盯市盈亏”：也分两种情况，一是，你当天开仓当天又平仓了的，那么，这个操作没有“盯市盈 亏”。 如果，你当天开的仓，当天没有平的，那么此时就有“盯市盈亏”=当日结算价-开仓价。具体是盈利还是亏损，看你的当日结算价和开仓价孰高孰低。如果你建仓时是买入，当日结算价比开仓价要高，那么你是盈利，如果你建仓时是卖出，当日结算价比开仓价要高，那么你是亏损。反之，如果你建仓时是买入，当日结算价比开仓价要低，那么你是亏损，如果你建仓时是卖出，当日结算价比开仓价要低，那么你是盈 利。 最后是“总盈亏”。 一方面：总盈亏=平仓价-开仓价。具体是盈利还是亏损，看你的买入价格和卖出价格孰高孰低。如果你建仓时是买入，平仓价比开仓价要高，那么你是盈利，如果你建仓时是卖出，平仓价比开仓价要高，那么你是亏损。反之，如果你建仓时是买入，平仓价比开仓价要低，那么你是亏损，如果你建仓时是卖出， 平仓价比开仓价要低，那么你是盈利。