爱尔眼科分析报告

行业分析 中国医疗服务行业现状
1.医疗服务市场需求快速增长
随着家庭消费恩格尔系数的不断下降，医疗消费已进入家庭消费的前五位。而且在跨入小康社会之后，居民增量 消费也开始更多的向医疗保健方面倾斜。人口的增长也带动了医疗服务市场的增长，特别是老龄人口的增长带来 大量的医疗消费需求，将刺激医疗服务的发展。同时社会医疗保障体系的建立和完善将进一步推动医疗服务市场 的增长。国际经验表明，健康保障体系越健全，对医疗服务需求的抑制越少。目前我国城镇职工基本医疗保险的 覆盖率越来越高，农村新型医疗合作制度和医疗救治制度正在逐步建立，商业保供给模式
目前国内的眼科医疗服务中有三种供给模式：第一种是占主流的大中型公立医院。数十年的人才、技术、设备的 积累和人们对公立医院的信任，使它们在眼科医疗服务中占绝对优势。但他们市场化程度低，服务意识不强，而 且在旧体制限制下发展缓慢；第二种是品牌眼科服务机构；第三种是个体眼科诊所，这类诊所主要定位于中低端 市场。
排在行业第一，总资产、净资产以及主营收入均排在行业第一位，属于龙头企业，具有较强的核心竞争力。
部分高管人员情况
姓名 陈邦 公司职务 董事长 学历 硕士 期末持股数（万股） 7616.00
截止日期:2013-11-11
薪酬（万元） 42.00
李力
郭宏伟 韩忠 张玲
副董事长
董事 董事 独立董事
硕士
硕士 本科 -
42.00 36.00
主要股东构成
前十大股东名称 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 湖南爱尔医疗投资有限公司 陈邦 李力 郭宏伟 中国工商银行—易方达价值成长混合型证券投资基金 中国工商银行—汇添富医药保健股票型证券投资基金 中国建设银行—摩根士丹利利华鑫领先优势股票型证 券投资基金 中国建设银行—兴全社会责任股票型证券投资基金 全国社保基金—零八组合 中国工商银行—广发大盘成长混合型证券投资基金 总 计 持股数（万股） 19229.21 7616.00 2300.40 1089.60 715.79 339.31 330.00 308.00 300.00 275.00 32503.31
截止日期:2013-09-30
占总股数 44.45% 17.60% 5.32% 2.52% 1.65% 0.78% 0.76% 0.71% 0.69% 0.64% 75.13% 股本性质 流通A股 流通A股，限售流通股 流通A股，限售流通股 限售流通股 流通A股 流通A股 流通A股 流通A股 流通A股 流通A股
爱尔眼科(股票代码:300015)分析报告
目录
1.公司基本情况 2. 行业分析
3. 波特五力分析
公司基本情况
公司全称：爱尔眼科医院集团股份有限公司 股票代码：300015 上市时间：2009年10月30日 所属行业：卫生、保健、护理服务业 主营范围：眼科、内科、麻醉科、检验科、影像视科、验光配镜；眼科医院的投资和医院经营管理服务； 眼科医疗技术的研究，远程医疗软件的研发、生产、销售。 爱尔眼科原名为长沙爱尔眼科医院有限公司，2007年整改后变更设立为股份有限公司并在深圳创业板上 市，属于卫生、保健、护理服务业，是一家民营机构。爱尔眼科是中国首家IPO的医疗结构，它的总股本
行业分析 中国眼科医疗服务行业的现状
1．眼科医疗服务行业需求潜力巨大
随着家庭消费恩格尔系数的不断下降，医疗消费已进入家庭消费的前五位。而且在跨入小康社会之后，居民增量 消费也开始更多的向医疗保健方面倾斜。人口的增长也带动了医疗服务市场的增长，特别是老龄人口的增长带来 大量的医疗消费需求，将刺激医疗服务的发展。同时社会医疗保障体系的建立和完善将进一步推动医疗服务市场 的增长。
波特五力分析
买方议价能力
替代品的威胁
眼科医院作为特殊商品，具有极强 的专业性，其作用并不能通过保健 品或医疗器械等其他产品所替代。 因而，替代品较为局限，威胁较小。
医疗价格和药品价格取决于国家卫 生主管和物价部门制定的相关政策、 规定，买方的议价能力弱。
卖方议价能力
包括药品、器械、设备的供应者， 以及场地的提供者、医生、护士等， 卖方有一定的议价能力。
3. 中国民营医疗服务机构发展概况
随着民营经济的快速发展，在“鼓励全社会多形式、多层次、多渠道办医”的政策指导下，我国医疗服务机构呈 现出投资主体多元化、办医形式多样化的发展态势，逐步形成了公立医院为主导，私立医疗机构、股份制医疗机 构、中外合资合作医疗机构等多种形式并存的结构，民营医疗服务机构更是得到了快速的发展。据统计，我国民 营医院已从十几年前的十多家，发展到目前的3500多家，并且还正以15%-20%的比例增长。 目前，我国民营医疗服务机构具有以下几个发展特点：（1）数量多，规模小。（2）集中分布特征明显：民营 医疗机构普遍分布在经济相对比较发达的地区，其中，华北、华中、华南、华东四个区域约占总民营医疗机构的 90%以上，江浙沿海一带尤为集中。（3）以“特色专科为主”，定位高端服务。（4）集团化连锁趋势明显。
谢谢！
刺激着中国医疗市场的不断增长。
医疗服务行业在我国仍属于迅速成长中的朝阳行业，对比发达国家的市场情况，我国医疗消费支出尚有很大增 大空间，随着居民可支配收入的不断增长，我国医疗费用支出还有很大提升空间，同时随着城镇化进程加快、消 费升级和人口老年化，对医疗服务的市场需求仍在逐步放大，医疗服务行业发展前景充满预期。
互衔接，将新型农村合作医疗和城镇居民基本医疗保险的财政补助标准提高到年人均240元，并适当提高报销水
平。到2015年,城镇居民医保和新农合政府补助标准提高到每人每年360 元以上，三项基本医保政策范围内住院 费用支付比例均达到 75%左右。改革完善医保支付和医疗救助制 度。积极发展商业健康保险。加大城乡医疗救 助投入力度，对贫困人口给予医疗补助。
2000.40
1089.60 10.00 0.30
42.00
36.00 36.00 6.00
叶泽
郑远民 张艳琴 周江军
独立董事
独立董事 监事会主席 监事
博士
博士 专科 本科
-
6.00
6.00 13.00 1.50
张少钰
李力 郭宏伟
监事
总经理 副总经理
本科
硕士 硕士
2000.40 1089.60
11.00
新的竞争对手入侵
公司的竞争对手主要为各连锁医院所在地具 有一定影响力的眼科医疗机构，主要包括： 复旦大学附属眼耳鼻喉医院、中山大学中山 眼科中心、中南大学湘雅二院眼科、华中科 技大学附属同济医院眼科、四川大学华西医 院眼科、第三军医大学西南医院眼科和沈阳 市第四医院眼科。
现存竞争者之间的竞争
以大学和公立大学为背景眼科医院， 都有这非常雄厚的技术基础和很高 的社会认可度。虽然在整体上实力 上不能对抗爱尔眼科全国性的实力， 但是在局部战场的阻击，爱尔不得 不引起重视。
2.医疗服务机构规模不断扩大
2009年末，全国卫生机构数（含村卫生室）为91.7万个，比上年增加2.5万个（村卫生室占增量的78.5%，社区 卫生服务中心（站）占增量的12.2%）。
3.国家财政加大医保投入将进一步提升医疗支付能力
“十二五”期间，国家明确将继续加大财政对医保投入力度。2012年国家将积极推动各项基本医疗保险制度相