期货论文

中国金融期货交易所：股指期货--IF。
四、
（一）基本面分析法简介
1.基本面分析的含义及特点
基本面分析法定义： 基本面分析法，根据商品供需、金融等种种因素的变化来预测商品价格走势的分析方法。期货基本分析可以看做：研究一切直接或者间接对期货价格造成影响的原因的总和。
2. 期货基本面分析的3个特点：
（1）主要分析宏观性的总和。
期货品种代码：大连商品交易所：大豆--A 豆粕--M 豆油--Y 玉米--C LLDPE--L 棕榈油--P PVC--V；
郑州商品交易所：白糖--SR PTA--TA 棉花--CF 强麦--WS 硬麦--WT 籼稻--ER；
上海商品交易所：铜--CU 铝-- AL 锌--ZN 天胶--RU 燃油--FU 黄金--AU 螺纹钢--RB 线材--WR；
一是量化指标特性：技术分析提供的量化指标，可以指示出行情转折之所在。
二是驱使追逐特性：由技术分析得出的结果告诉人们如何去追逐趋势，并非是创造趋势或引导趋势。
三是技术分析直观现实：技术分析所提供的图表，是轨迹的纪录，无虚假与臆断的弊端。
因此，技术分析首先是制作图表，进行分析，再作判断。
技术分析法三大假设
1.套期保值功能的理论
套期保值也叫做套头交易，对冲等。指在期货市场上买进或卖出与现货数量相等但交易方向相反的期货合约，以期在未来某一段时间通过卖出或买进期货合约而补偿现货市场价格不利变动所带来的实际损失。则套期保值理论是运用投资组合策略的套保者在期货市场上所持的头寸与现货市场所持头寸不一定相同。而且在套保期间，组合投资的套期保值率将随着时间的推移，根据交易者的风险偏好和对期货价格的预期而变化，所以，这种理论也被称为动态套期保值理论，奠定了现代套期保值理论的基础。
目前，国际主要的白糖期货交易场所有：美国的咖啡、糖、可可交易所（GSEC）、英国伦敦商品交易所和日本东京砂糖交易所。
基本面分析法是 根据商品供需、金融等种种因素的变化来预测商品价格走势的分析方法。期货基本分析可以看做：研究一切直接或者间接对期货价格造成影响的原因的总和。
技术分析法是通过市场行为本身的分析来预测市场价格的变化方向，即主要是对期货市场的日常交易状态，包括价格变动、交易量与持仓量的变化等资料，按照时间顺序绘制成图形或图表，或形成一定的指标系统，然后针对这些图形、图表或指标系统进行分析研究，以预测期货价格走势的方法。
（二）我国期货市场的盲目发展阶段(1993年～1994年)
1993年，我国期货交易所，期货经纪公司大批出现。交易所达40多家，期货经纪公司有近500家，上市交易品种达50多种。1994年，期货经纪公司的境外期货、地下期货盲目泛滥，期货经纪纠纷大量出现。
（三）我国期货市场的清理整顿阶段(1994年～1998年)
《期货原理》课程论文
2015-2016(2)
课程名称：期货原理
论文题目：期货市场行情分析方法应用案例
——2016年白糖期货的行情分析
作者姓名：王 贺 慧
专 业：金融学
班 级：金融N134
学 号：2013451090509
摘 要：本文的研究对象为白糖期货，采用以基本面分析法为主、技术分析法为辅的方法，研究2016年我国白糖期货价格的未来发展趋势及操作建议。研究结论表明：根据目前的走势,糖价涨势可能持续到2016年2017年,国际糖价压力位在30美分/磅左右,国内糖价压力位6000~6500元/吨。
关键词：白糖期货，基本面分析法，技术分析法
（一）广义和狭义上的期货市场2
（二）比较成熟的期货市场2
（三）期货市场功能的基本理论2
（一）我国期货市场的发展探索阶段(1988年～1993年)3
（二）我国期货市场的盲目发展阶段(1993年～1994年)3
（三）我国期货市场的清理整顿阶段(1994年～1998年)3
（四）我国期货市场的规范发展阶段(1998年至今)4
（一）基本面分析法简介4
（二）技术分析法简介5
（三）2016的白糖供给形势5
（四）影响白糖的价格因素7
五、结论与展望10
（一）关于白糖期货的操作结论——以基本面分析法为主，技术分析法为辅10
（二）从基本面分析得到的经验11
引用文献12
引 言
期货（Futures）与现货完全不同，现货是实实在在可以交易的货（商品），期货主要不是货，而是以某种大众产品如棉花、大豆、石油等及金融资产如股票、债券等为标的标准化可交易合约。因此，这个标的物可以是某种商品（例如黄金、原油、农产品），也可以是金融工具。
1993年，国务院发出《关于制止期货市场盲目发展的通知》，要求坚决制止期货市场盲目发展。1994年5月30日国务院发布69号文件，对期货业进行第一次大的清理，整顿后的期货交易所为15家。
（四）我国期货市场的规范发展阶段(1998年至今)
1998年，国务院发布《关于进一步整顿和规范期货市场的通知》，对期货市场进行进一步规范，交易所由原来的15家变为3家，交易品种由35个减为12个。2000年12月，中国期货业协会正式成立。2004年3月，《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》明确规定，期货经纪公司属于金融机构。在此之前，期货公司属于服务行业。2006年9月，中国金融期货交易所在上海成立。2010年4月，沪深300股指期货合约上市，成为中国首个金融期货。2013年9月，5月期国债期货合约上市。 2014年，国内期货品种创新步伐稳步推进，先后上市了晚籼稻、铁合金、聚丙烯、玉米淀粉、热轧卷板等5个期货品种。2015年，国内先后上市了上证50ETF期权和镍、锡、10年期国债、上证50指数、中证500指数等5个期货品种，其中金融衍生品占据4席。
（三）2016的白糖供给形势
自 2013 年起，全球糖市步入减产周期，供需过剩幅度逐步收窄。食糖价格持续低迷使得全球主要产糖国增产动力不足，国际糖产量连续两年下行，根据 OECD 数据报告，15 年全球食糖产量为 1.8 亿吨，较 14 年减少 160 万吨。虽然供需仍处于过剩状态，但幅度已大幅收窄。15 年食糖供需过剩量 343 万吨，较 13 年 1084 万吨大幅收窄。 我们认为，16 年全球食糖供给或继续下行。
（1）上海期货交易所：铜、铝、锌、天然橡胶、燃油、黄金、螺纹钢、线材；
（2）大连商品交易所：大豆、豆粕、豆油、塑料、棕榈油、玉米、；
（3）郑州商品交易所：硬麦、强麦、棉花、白糖、pta、菜籽油、籼稻；
（4）中国金融期货交易所：股指期货
（二）市场上比较活跃的上市品种及期货品种代码
目前市场上交易比较活跃的上市品种主要有铜、铝、大豆、小麦等。
二、
作为我国股票市场的风险管理工具，HS300期指的“稳定器”功能日臻完善。本文将从以下五个方面来说明其“稳定器”功能的发挥。
（一）我国期货市场的发展探索阶段(1988年～1993年)
1988年，七届全国人大第一次会议上《政府工作报告》：“指出积极发展各类批发贸易市场，探索期货交易”。同时成立工作组着手研究。1990年，中国郑州粮食批发市场开业，该批发市场以现货远期合同交易起步，逐渐引入期货交易，是中国期货市场诞生和起步的标志。1992年，中国第一家期货经纪公司-广东万通期货经纪公司成立，年底中国国际期货经纪公司成立，为我国期货市场的快速起步及发展发挥了积极作用。
（1）是市场行为反映一切，这是技术分析的基础。技术分析者认为，市场的投资者在决定交易行为时，已经充分考虑了影响市场价格的各项因素。因此，只要研究市场交易行为就能了解市场状况，而无需关心背后的影响因素。
（2）是价格呈趋势变动，这是进行技术分析最根本、最核心的因素。“趋势”概念是技术分析上的核心。根据物理学上的动力法则，趋势的运行将会继续，直到有反转的现象产生为止。事实上价格虽然上下波动，但终究是朝一定的方向前进的，这当然也是牛顿惯性定律的应用，因此技术分析法希望利用图形或指标分析，尽早确定价格趋势及发现反转的信号，以掌握时机进行交易获利。
2.价格发现功能的理论
价格发现功能是指在期货市场通过公开、公平、公正、高效、竞争的期货交易机制，形成具有真实性、预期性、连续性和权威性期货价格的过程。
3.投机套利功能的理论
期货投机是指交易者通过预测期货合约未来价格的变化。以在期货市场上获取价差收益为目的的期货交易行为。期货投机由于实行保证金杠杆交易、双向交易、当日无负债结算和强行平仓等特殊的交易制度，使得期货投机具有高风险、高收益的特征。而套利是指利用相关市场或相关合约之间的价格变化，在相关市场或相关合约上进行交易方向相反的交易。以期通过价差发生有利变化而获利的交易行为。
一、
期货市场是期货合约交易的场所，即期货交易所。期货合约的种类很多，因此，不同的期货交易所经营不同的期货合约。世界上有许多期货交易所，最著名的有芝加哥商品期货交易所和纽约期货交易所等。
（一）广义和狭义上的期货市场
广义上的期货市场（future market）包括期货交易所、结算所或结算公司、经纪公司和期货交易员；狭义上的期货市场仅指期货交易所。期货交易所是买卖期货合约的场所，是期货市场的核心。
（3）是历史会重演，这是从人的心理因素方面考虑的。期货投资无非是一个追求的行为，不论是昨天、今天或明天，这个动机都不会改变。因此，在这种心理状态下，人类的交易将趋于一定的模式，而导致历史重演。所以，过去价格的变动方式，在未来可能不断发生，值得投资者研究，并且利用统计分析的方法，从中发现一些有规律的图形，整理一套有效的操作原则。
如总供给和总需求，国内以及国际的经济形势，自然因素和政策因素的总和。
（2）研究期货市场价格变动的根源。
相对于技术分析而言，基本面分析法更关注影响价格因素的本源，通过一些能实质性影响期货市场价格的因素来判断市场的走势。
（3）分析价格的长期趋势。也就是说是分析整体的大趋势。
所以说基本面分析对于期货价格中、长期的整体走势把握比较准。
最初的期货交易源于16世纪的日本，大阪。在日本的大米市场得到了发展。直到19世纪，仍是日本独有，后来渐渐被全世界效仿。