第七章BOT项目融资模式教材课程
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2. BOT项目融资模式产生的背景 • 宏观经济政策的变化 • 公营项目组织的低效率 • 国际金融市场的变化 • 发展中国家经济增长的需要
第二节 BOT项目融资模式的运作
一、BOT模式的主要参与者
BOT模式的参与人主要包括政府、投资者、项目公 司、贷款人、保险和担保人、总承包商、运营开发商等。 此外项目的用户也因投资、贷款或保证而成为BOT项目 的参与者。
❖ BOT以项目为融资主体，项目公司承担债务责任。 ❖ 项目特许权通常通过规范的竞争性招标来授予。
第一节 概 述
二、BOT融资模式的主要内容
❖ 项目公司以同政府签订的“特许权协议”作为项 目建设开发和安排融资的基础。
❖ 项目公司将特许权协议等权益转让给贷款银团作 为抵押，并提供其它信用担保，安排融资。
第二节 BOT项目融资模式的运作
一、BOT模式的主要参与者
➢ 政府（项目的最终所有者） 其职责在于给予项目某些特许经营权和给予项目一
定数额的从属性贷款或者提供贷款担保。在融资期限结 束后，通常无偿地获得项目的所有权和经营权。
从政府的角度考虑，采用BOT主要吸引力在于： • 利用外资或民间资金建设公共设施； • 引进新技术，改善和提高项目的管理水平； • 获得间接的经济效益和社会效益。
权力，如采矿、耕地。 ➢ BOT项目中的特许权——东道国政府授予项目主办
者在其境内从事BOT项目的建设、经营、维护和转 让的权力。 ➢ 政府将基础设施项目，通过特许授权转让给国内 外某个或某些私营机构。 ➢ 它是政府与私营机构之间的相互权利与义务关系 的反映。
第一节 概 述
六、特许权协议
特许权协议主要内容
• 找到新的商业机会，通过ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ供有竞争力的服务获 得满意的利润； • 最大限度地减少风险，特别是无法管理的风险。
第二节 BOT项目融资模式的运作
一、BOT模式的主要参与者
BOT项目投资者关心的问题 •项目的建设成本、工期、特许期限、建成后的运营成 本、收费标准及其调整程序和办法； •项目的现金流能否满足偿还债务的要求并为投资者带 来满意的投资回报； •政府对BOT项目是否有明确的政策、规则或专门法规， 这些政策和法规对项目的影响； •项目所在国的政治经济状况、建设条件及竞争项目的 情况，这些因素对项目风险的影响； •政府是否愿意分担项目风险，特别是那些投资者不能 控制的风险。
❖ 工程承包商与项目公司签订承包合同进行项目建 设，并提供完工担保。
❖ 经营公司根据经营协议负责项目运行、维护，获 得投资收益并支付贷款本息。
❖ 特许经营期结束时将项目移交给政府。
第一节 概 述
四、BOT项目融资模式的衍生形式
Build-Operate-Transfer (BOT) Build- Transfer (BT) Build-Transfer-Operate (BTO) Build-Lease-Transfer (BLT) Design-Build-Finance-Operate (DBFO) Transfer-Operate-Transfer (TOT) Build-Own-Operate -Transfer(BOOT) Finance-Build-Own-Operate – Transfer (FBOOT) Design-Build-Operate-Transfer (DBOT) Build-Own-Operate (BOO)
➢ 特许权范围：权力的授予、授权范围、特许期 限——文件的核心内容
➢ 项目建设方面的规定 ➢ 融资及其方式 ➢ 项目经营及维护 ➢ 收费水平与计算方法——关键点 ➢ 能源供应 ➢ 项目移交 ➢ 合同义务的转让
第一节 概 述
七、BOT项目融资模式的历史渊源及产生背景
1. BOT项目融资模式的历史渊源
第七章 BOT项目融资模式
本章要求
❖ （1）理解BOT项目融资模式概念、本质特征； ❖ （2）熟悉BOT衍生形式及异同 ❖ （3）熟悉BOT项目融资中的主要当事人 ❖ （4）掌握BOT项目运作程序 ❖ （2）理解BOT项目融资模式的优缺点；
第一节 概 述
一、BOT融资模式的概念
1.BOT模式 ❖ BOT （Build-Operate-Transfer)，即“建设—经营—移交”
❖ BOT既是一种融资方式，也是一种投资方式。项目 融资只是BOT的一个阶段。
❖ 政府是BOT项目实施过程的主导。政府只是让渡 BOT项目经营权，但拥有终极所有权。政府不干涉 项目公司的正常经营，但要参与项目实施过程的组 织协调，并对项目服务质量和收费进行监督。
❖ 政府与项目公司是经济合同关系，在法律上是平等 的经济主体。
建设－经营－转让 建设---移交 建设－转让－经营 建设－租赁－转让 设计－建设－融资－经营
转让－经营－转让 建设－拥有－经营－转让 融资－建设－拥有－经营－转让
设计－建设－经营－转让
建设－拥有－经营
第一节 概 述
五、BOT项目的本质特征
➢ BOT项目是一种特许权项目 ➢ BOT项目具有狭义项目融资的典型特征 • BOT是利用项目本身的资产和经济强度进行融资，
债权人对项目发起人的其他资产没有追索权或仅有 有限的追索权； • 融资放贷人知考虑项目本身是否可行以及项目的现 金流和收益能否偿还贷款；项目的融资负债比例较 高、结构复杂 • 项目公司是项目贷款的直接债务人 • 项目发起人对项目公司提供某种担保
六、特许权协议
第一节 概 述
➢ BOT项目的关键文件 ➢ 特许权——指政府机关授予个人从事某种事物的
第二节 BOT项目融资模式的运作
一、BOT模式的主要参与者
➢ 项目发起人（项目的股本投资者） 项目发起人一般是具有很高资信的机构（如跨国公
司、骨干企业）和项目所在国政府指定的机构，有时也 可以是许多与项目有关的公司组成的投资集团，或者是 政府指定的机构与私营机构的混合体。
在BOT项目融资期间，项目发起人在法律上不拥有项 目，也不经营项目，而是通过发起项目而给项目投入一 定数量的股本资金、从属性贷款。
方式，是指由政府与私人资本企业签定项目特许经 营协议，授权签约方的私人企业承担该基础设施的 融资、建设和经营，在协议规定的特许期内，项目 公司向设施的使用者收取费用，用于收回投资成本， 并取得合理的收益，特许期结束后，签约方的私人 企业将这项基础设施无偿转让给政府。
第一节 概 述
一、BOT融资模式的概念
第二节 BOT项目融资模式的运作
一、BOT模式的主要参与者
BOT模式的参与人主要包括政府、投资者、项目公 司、贷款人、保险和担保人、总承包商、运营开发商等。 此外项目的用户也因投资、贷款或保证而成为BOT项目 的参与者。
❖ BOT以项目为融资主体，项目公司承担债务责任。 ❖ 项目特许权通常通过规范的竞争性招标来授予。
第一节 概 述
二、BOT融资模式的主要内容
❖ 项目公司以同政府签订的“特许权协议”作为项 目建设开发和安排融资的基础。
❖ 项目公司将特许权协议等权益转让给贷款银团作 为抵押，并提供其它信用担保，安排融资。
第二节 BOT项目融资模式的运作
一、BOT模式的主要参与者
➢ 政府（项目的最终所有者） 其职责在于给予项目某些特许经营权和给予项目一
定数额的从属性贷款或者提供贷款担保。在融资期限结 束后，通常无偿地获得项目的所有权和经营权。
从政府的角度考虑，采用BOT主要吸引力在于： • 利用外资或民间资金建设公共设施； • 引进新技术，改善和提高项目的管理水平； • 获得间接的经济效益和社会效益。
权力，如采矿、耕地。 ➢ BOT项目中的特许权——东道国政府授予项目主办
者在其境内从事BOT项目的建设、经营、维护和转 让的权力。 ➢ 政府将基础设施项目，通过特许授权转让给国内 外某个或某些私营机构。 ➢ 它是政府与私营机构之间的相互权利与义务关系 的反映。
第一节 概 述
六、特许权协议
特许权协议主要内容
• 找到新的商业机会，通过ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ供有竞争力的服务获 得满意的利润； • 最大限度地减少风险，特别是无法管理的风险。
第二节 BOT项目融资模式的运作
一、BOT模式的主要参与者
BOT项目投资者关心的问题 •项目的建设成本、工期、特许期限、建成后的运营成 本、收费标准及其调整程序和办法； •项目的现金流能否满足偿还债务的要求并为投资者带 来满意的投资回报； •政府对BOT项目是否有明确的政策、规则或专门法规， 这些政策和法规对项目的影响； •项目所在国的政治经济状况、建设条件及竞争项目的 情况，这些因素对项目风险的影响； •政府是否愿意分担项目风险，特别是那些投资者不能 控制的风险。
❖ 工程承包商与项目公司签订承包合同进行项目建 设，并提供完工担保。
❖ 经营公司根据经营协议负责项目运行、维护，获 得投资收益并支付贷款本息。
❖ 特许经营期结束时将项目移交给政府。
第一节 概 述
四、BOT项目融资模式的衍生形式
Build-Operate-Transfer (BOT) Build- Transfer (BT) Build-Transfer-Operate (BTO) Build-Lease-Transfer (BLT) Design-Build-Finance-Operate (DBFO) Transfer-Operate-Transfer (TOT) Build-Own-Operate -Transfer(BOOT) Finance-Build-Own-Operate – Transfer (FBOOT) Design-Build-Operate-Transfer (DBOT) Build-Own-Operate (BOO)
➢ 特许权范围：权力的授予、授权范围、特许期 限——文件的核心内容
➢ 项目建设方面的规定 ➢ 融资及其方式 ➢ 项目经营及维护 ➢ 收费水平与计算方法——关键点 ➢ 能源供应 ➢ 项目移交 ➢ 合同义务的转让
第一节 概 述
七、BOT项目融资模式的历史渊源及产生背景
1. BOT项目融资模式的历史渊源
第七章 BOT项目融资模式
本章要求
❖ （1）理解BOT项目融资模式概念、本质特征； ❖ （2）熟悉BOT衍生形式及异同 ❖ （3）熟悉BOT项目融资中的主要当事人 ❖ （4）掌握BOT项目运作程序 ❖ （2）理解BOT项目融资模式的优缺点；
第一节 概 述
一、BOT融资模式的概念
1.BOT模式 ❖ BOT （Build-Operate-Transfer)，即“建设—经营—移交”
❖ BOT既是一种融资方式，也是一种投资方式。项目 融资只是BOT的一个阶段。
❖ 政府是BOT项目实施过程的主导。政府只是让渡 BOT项目经营权，但拥有终极所有权。政府不干涉 项目公司的正常经营，但要参与项目实施过程的组 织协调，并对项目服务质量和收费进行监督。
❖ 政府与项目公司是经济合同关系，在法律上是平等 的经济主体。
建设－经营－转让 建设---移交 建设－转让－经营 建设－租赁－转让 设计－建设－融资－经营
转让－经营－转让 建设－拥有－经营－转让 融资－建设－拥有－经营－转让
设计－建设－经营－转让
建设－拥有－经营
第一节 概 述
五、BOT项目的本质特征
➢ BOT项目是一种特许权项目 ➢ BOT项目具有狭义项目融资的典型特征 • BOT是利用项目本身的资产和经济强度进行融资，
债权人对项目发起人的其他资产没有追索权或仅有 有限的追索权； • 融资放贷人知考虑项目本身是否可行以及项目的现 金流和收益能否偿还贷款；项目的融资负债比例较 高、结构复杂 • 项目公司是项目贷款的直接债务人 • 项目发起人对项目公司提供某种担保
六、特许权协议
第一节 概 述
➢ BOT项目的关键文件 ➢ 特许权——指政府机关授予个人从事某种事物的
第二节 BOT项目融资模式的运作
一、BOT模式的主要参与者
➢ 项目发起人（项目的股本投资者） 项目发起人一般是具有很高资信的机构（如跨国公
司、骨干企业）和项目所在国政府指定的机构，有时也 可以是许多与项目有关的公司组成的投资集团，或者是 政府指定的机构与私营机构的混合体。
在BOT项目融资期间，项目发起人在法律上不拥有项 目，也不经营项目，而是通过发起项目而给项目投入一 定数量的股本资金、从属性贷款。
方式，是指由政府与私人资本企业签定项目特许经 营协议，授权签约方的私人企业承担该基础设施的 融资、建设和经营，在协议规定的特许期内，项目 公司向设施的使用者收取费用，用于收回投资成本， 并取得合理的收益，特许期结束后，签约方的私人 企业将这项基础设施无偿转让给政府。
第一节 概 述
一、BOT融资模式的概念