企业理财学9-(股利政策)练习题

第九章股利政策

1．

甲公司当年销售额1120000元，税后净利210000元。其他有关资料如为：财务杠杆系数为1.2，固定营业成本为224000元；所得税率25%；当年普通股股利为180000元。

要求：

（1）若预计年度销售额增长20%，假设公司没有增长发普通股的计划，甲公司没有优先股，计算预计年度的税后净利润增长率；

（2）若该公司实行的是稳定的股利政策，法定盈余公积金和任意盈余公积金的合计提取率为20%，计算能满足股利支付的最少销售额。

2．

宏业公司2009年实现的税后净利润为1000万，若2010年的投资计划所需资金900万，公司的目标资本结构为自有资金占50%。

要求：

(1)若公司采取剩余股利政策，计算2009年末可发放的股利；

（2）若公司发行在外的股数为1000万股，计算2009年每股利润及每股股利；

（3）若2010年公司决定将公司的股利政策改为逐年增长率为2%，投资者要求的必要报酬率为10%，计算该股票的价值。

3.

西南公司是一家大型煤矿公司，2008年税后盈利为2,000万元，当年发放股利500万元。2009年，因公司面临一投资机会，投资总额为2,500万元，公司目标资本结构资产负债率为40%，假设公司已经进入稳定增长期，公司盈余的长期成长率为2%。现在公司面临股利政策的选择，可供选择的股利政策有固定股利支付率政策、剩余股利政策以及固定或持续增长的股利政策。

要求：作为公司财务分析人员，计算2009年公司实行不同股利政策时的股利水平，分析比较不同的股利政策,形成结论性意见。