格力集团投资价值分析

格力集团投资价值分析 Prepared on 22 November 2020

格力电器（000651）投资价值分析

摘要：对格力集团的价值进行分析，从宏观经济、行业以及公司本身进行分析，确定投资价值及投资策略，对格力电器上市公司有一个全面的认识，从而确定适当的投资时机。影响投资价值的因素有很多方面，对这些方面进行分析，这其中既包括公司本身的情况，如公司的主营业务收入、净资产、盈利水平等内部因素，同时也包括宏观经济的发展及政策的制定施行、行业发展状况、市场情况等各种外部

因素。

关键词：格力电器行业地位技术分析投资价值

一、企业概况

成立于1991年的珠海格力电器股份有限公司是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化企业，2008年实现销售收入亿元，净利润亿元，2010年营业额亿，利润亿，2011年上半年营业收入亿。连续八年上榜《财富》杂志“上市公司100强”。格力电器旗下的“格力”品牌空调，是中国空调业唯一的“世界名牌”产品，业务遍及全球100多个国家和地区。1995年至今，连续14年产销量、市场占有率位居中国空调行业第一；2005年至今，家用空调产销量连续5年位居世界第一；2008年，格力全球用户超过8800万。

2008年12月30日，世界权威的品牌价值研究机构——举办的“2008世界品牌价值实验室年度大奖”评选活动中，格力凭借良好的品牌印象和品牌活力，荣登“中国最具竞争力品牌榜单”大奖，赢得广大消费者普遍赞誉与支持。

2012上半年，公司实现营业收入亿元，同比增长%;净利润亿元，同比增长%，继续保持快速、健康的良好发展态势。

格力电器旗下的“格力”空调，是中国空调业唯一的“世界名牌”产品，业务遍及全球100多个国家和地区。家用空调年产能超过6000万台，商用空调年产能550万台。2005年至今，格力空调产销量连续7年全球领先。

作为一家专注于空调产品的大型电器制造商，格力电器致力于为全球消费者提供技术领先、品质卓越的空调产品。在全球拥有珠海、重庆、合肥、郑州、武汉、石家庄、巴西、巴基斯坦等9大生产基地，8万多名员工，至今已开发出包括家用空调、商用空调在内的20大类、400个系列、7000多个品种规格的产品，能充分满足不同消费群体的各种需求;拥有技术专利6000多项，其中发明专利1300多项，自主研发的超低温数码多联机组、高效直流变频离心式冷水机组、多功能地暖户式中央空调、1赫兹变频空调、R290环保冷媒空调、超高效定速压缩机等一系列“国际领先”产品，填补了行业空白，成为从“中国制造”走向“”的典范，在国际舞台上赢得了广泛的知名度和影响力。

“一个没有创新的企业，是一个没有灵魂的企业，一个没有核心技术的企业是没有的企业，一个没有脊梁的人永远站不起来。”展望未来，格力电器将坚持“自我发展，自主创新，自有品牌”的发展思路，以“缔造全球领先的空调企业，成就格力百年的世界品牌”为目标，为“中国创造”贡献更多的力量。

二、家电行业分析

（一）宏观经济分析

宏观经济因素是影响证券长期走势的唯一因素。我国ＧＤＰ近几年每年以8%的速度增长，为证券市场的发展提供了良好的环境。就目前的形势来看，产出，居民收入，就业不断上升，经济处于上升阶段国民收入提高，居民收入提高会在一定程度上拉动消费需求，从而增加相关企业的经济效益，随着收入的增加也将增加对证券市场的需求，从而导致证券价格的上升。目前，一年定期存款利率为%法定存款准备

金率为20%，政府加息紧缩银根，加强调控，对经济发展有一定的抑制，虽然短期内经济不景气，但长期来看国内经济还是呈不断上升的趋势。

长期来看，政府启动内需的决心，加大对家电行业扶持的力度，家电以旧换新以及补贴促刺激了农村市场的消费，这将一定程度上提升家电行业的投资价值，而伴随着国内庞大的内需市场的启动，相关龙头公司的成长轨迹将更为清晰。

我国家电制造业已基本走出金融危机的阴影。运行中的积极因素日益增多。总体回升明显一季度家电行业整体向好。主要得益于多重因素的综合效应，一是宏观经济平稳较快增长，城乡居民收入继续保持了较快增速，增强了家电消费的购买力；二是家电消费政策的继续驱动，家电下乡、家电以旧换新等促消费政策继续释放家电需求；三是城镇化、消费升级等基础性因素继续保持对家电消费的推动力。对整个家电的发展有刺激作用，格力电器在家电市场占有较大的市场份额也将受益。

因此，随着我国经济的发展，证券市场也将随之发展。证券市场素有“经济晴雨表”之称，这既表明证券市场是宏观经济的先行性指标，也表明宏观经济的走向决定了证券市场的长期趋势、经济的发展促进了家电行业的发展。由于宏观经济的良好发展，投资者对股价形成了良好的预期，反过来又会促进证券市场的发展。格力家电制造商也将获益匪浅。内需的启动及“家电下乡”会扩大格力的市场占有率，深挖市场，加大销量，政策方面的优惠也将有利于格力的发展。

（二）行业分析

在行业生命周期中家电行业处于成熟期。成熟的行业通常是盈利的，而且盈利水平比较稳定，投资的风险相对较小。产品的成熟是行业成熟的标志，产品的基本性能、式样、功能、规格、结构等将趋于成熟，且已被消费者习惯使用，产品普及程度高，行业生产能力近于饱和，买方市场出现。同时海尔注重发展品牌展览路，当行业发展进入成熟阶段，产业竞争充分展开时。品牌就成为企业竞争能力的一个越来越重要的因素。处于成熟行业，有稳定的盈利，公司风险较小投资者承担的风险稳定，并随公司的盈利会定期获得分红。

农村市场的崛起。中国消费者协会日前公布的农村消费及消费环境状况调查报告显示，农民消费状况呈八大特点。第一特点就是：未来一年内农村家庭对部分耐用消费品的购买意愿较强。冰箱、电话、洗衣机、运输车、照相机和农用机器的购买意愿排在前列。每年8月份，可以说，是空调行业的淡季。但近年天气太热，空调刚性需求出现井喷，小匹数空调需求量很大。同时有利于奥克斯的迅速发展。随着人们消费习惯的改变将会进一步促进家电行业的发展。

格力的市场占有率。权威第三方资讯刊物《暖通空调资讯》发布的《2012上半年度中国中央空调行业发展报告》显示，上半年格力凭借超14%的市场占有率，首次击败日系品牌大金，成为中央空调市场的冠军。上个月，格力电器公布的2012年半年报显示，格力电器实现营业收入亿元，较上年同期增加%；实现净利润亿元，较上年同期增长了%；基本每股收益元，较上年同期增加%。在“近六成企业的出货量出现不同程度的下滑，一些企业的下滑幅度甚至超过50%”的行业整体下滑的大势下，格力为何能一枝独秀实现快速增长、展现强劲发展势头究其成功的原因，与格力技术创新的成果以及可持续创新的动力密不可分，而这背后是格力内部良好的管理机制。格力几十年积累下来的管理机制沉淀为十二字的管理方针，“公平公正、公开透明、公私分明”，这也是格力企业文化的核心所在。