天使投资调查报告

天使投资的调查报告

天使投资现象历史悠久，早在13世纪，著名的旅行商马可*波罗就得到了天使投资人的资助。如今天使投资得到了快速发展，从规模上看，天使投资已经超过了机构创业投资，是种子期与早期创业企业的主要资本来源，它提供了高技术创业企业种子期和起步阶段80%的资本。

基于全球创业观察（GEM）数据对全球37个国家进行的研究，与机构创业投资相比，2001年天使投资是其5倍，而2004年更是达到了11倍；机构创业资本只占GDP的0.2%，而天使投资约占GDP的1%。从各国的情况来看，在美国，估计有400000个天使投资人，每年对超过50000个公司提供500亿美元的资金；在英国，估计每年投资总额5-10亿英镑，投资企业3000-6000个；在瑞典，投资总额在3.85亿到4.5亿欧元之间，大约占瑞典GDP 的1%，每年资助的企业达7500多家；在日本，天使投资市场的规模达到1330亿日元。从这些研究中可以看出，尽管研究对象不同，不同的来源的数据也各不相同，甚至相差很大，但所涉及的资本数额和投资项目的数量足以表明这是一个巨大的市场，而且对一国的经济发展发挥了重要作用。

近年来，天使投资在我国已经有了较大的发展，天使投资人也已经成为一些创业企业融资的重要渠道之一。根据招商银行和贝恩公司联合发布的<2009年中国私人财产报告>,2008年中国内地个人所持有的了投资资产超过1000万的人群约30万人。原则上，

共8.8万亿人民币的可投资资产均有可能被引导和转换为天使资金。假设有5%转换成功，约合人民币4400亿元，它是中国创业投资机构投资于种子期企业的24倍多。由此看出，我国的天使投资市场的潜力巨大，大力发展天使投资市场，将可能大大提高创业企业融资成功的概率，并将有利于拓宽我国居民投资渠道。

但随着，我国天使投资市场的不断扩大，一些弊端都显露出来：1.总体规模较小，并且投资行业和投资地区相对比较集中。虽然天使投资相对于风险投资时相对分散的，但是由于我国的天使投资市场还处于起步状态，各方面还不过完善，完整的天使投资市场与天使投资系统还没有建立。因此，天使投资还是比较集中与高新科技、房地产、汽车、互联网等产业和长江中下游、华北平原等东部沿发达地区，从而造成了产业与地区发展不平衡。2.社会整体信用体系不健全。由于中国没有完善的信用体系，导致投资者与创业者谈判难度加大，投资者缺乏积极性，同时创业者缺乏信心。列如，现在好多的创业者不守信用，擅自挪用投资者的资金，导致投资者资金权益减少，使得投资者失去继续投资的积极性，资金流入到其他投资行业，从而大大减少了其他创业者成功的可能性，阻碍了天使投资市场的整体发展。

3.法律法规、经济政策不完善。目前，我国还没形成一套完整的关于天使投资的法律法规，因此，不少人利用法律的漏洞，多次做造假、偷税、漏税等违法不道德行为。企业的财务状况很难正真把握。同时，我国对中小企业限制的多，中小企业的自主性

丧失，很难保证其长久的发展。

4.中国的创业者少，创业的成功率低。由于受家庭、社会及创业环境的影响，创业者很难坚定目标，很难取得创业的成功。并且由于社会竞争压力的增大，创业者的环境越来越差，导致整个创业市场的停滞，从而阻碍了天使投资市场的扩大。

5.国内外天使投资市场相差很大。中国的企业国际化程度低，我们与发达国家的企业和天使投资者相比，在文化、语音、价值观、企业运行等方面都存在着一定差异。并且由于外国天使投资市场开发的早，我们与他们还是有一定的差距。

综合以上，我必须承认天使投资在中国的发展面临着许许多多的问题，投资环境不容乐观，但我们现在还处在发展阶段，我们可以通过其他国家的经验与教训来促进我国的发展。

1.加大项目的种类与质量。不断研发并探新的技术与产品，使市场保持“新鲜的血液”。

2.认真调查与筛选相关项目。天使投资者在获取投资机会后，将严格的按照相关标准进行筛选，保证良好的质量与前景。

3.构建天使投资关系网络。通过完整的投资网络，使投资者与投资者进行良好的协作及资源的共享，加强投资人的积极性，是天使投资市场不断扩大。

4.制定完善的相关法律与政策。保障投资人与创业者的合法权益，规范市场秩序，营造良好的投资环境与氛围。

5.政府应制定相应的优惠政策。通过相应的优惠政策，吸引更

多的天使投资人，同时，也规范了市场秩序，保证了投资市场的稳定。

6.营造良好的诚信环境，建立市场诚信系统。对创业企业的所有违约和履行行为记录，这样，多次违约的企业将进入黑名单，阻断了该企业在融资的途径，保证了投资家的利益，使创业企业自觉诚信。

虽然我国的天使投资市场还处在起步阶段，但我相信伴随着时代的步伐，我国的天使投资市场将会越来越好。