公募基金与私募基金对比分析
合集下载
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
基金公司 华夏基金管理有限公司 基金数量 24 份额合计(亿份) 1927.15 资产合计(亿元) 2502.23
博时基金管理有限公司
嘉实基金管理有限公司 南方基金管理有限公司 易方达基金管理有限公司 广发基金管理有限公司 大成基金管理有限公司 华安基金管理有限公司 银华基金管理有限公司
交银施罗德基金管理有限公司
9
国外对冲基金近十年发展迅速
08年2.5万亿美元
10
国内市场需求潜力
• 08年，我国可投资资产超过1000万元人民 币的富裕人群约30万人，共持有8.8万亿可 投资资产，人均2.9千万元。
• 08年，我国可投资资产超过1亿元人民币 的富裕人群接近1万人
数据来源：贝恩公司
11
国内市场需求潜力
• 我国约300万户家庭财富超过10万美元 • 我国富裕人士32万，拥财富量亚太区第 二 • 我国100万户家庭占全国70%财富 如何把握这部分中高端客户的理财需求？
保本型基金
合计
7
582
1.20
100.00
184.12
23,740.85
0.78
100.00
250.0863
23,721.4799
1.05
100.00
4
100%
2Байду номын сангаас%
40%
60%
80%
0%
股票
98q1 98q3 99q1 99q3 00q1
混合
00q3 01q1 01q3 02q1 02q3 03q1
16
18 18 18 11 16 14 12
9
1382.60
1396.20 1163.76 987.41 951.56 1099.64 783.46 582.14
535.17
1413.74
1232.77 1168.84 1159.98 986.34 938.05 796.86 641.33
625.48
13
阳光私募产品相关方
证券投资信托产品
信托公司
投资顾问公司
银行
券商
受托人
实际投资管理人
托管人
证券经纪人
最具潜力的发行渠道
14
阳光私募产品按运作模式分类
• 结构化产品（海派）：私募机构在信托产品中担当一般受 益人角色，其他持有公众则是优先受益人。一般受益人须 按一定比例投入资金作为保底资金，如果发生亏损，将先 亏损这部分本金；而如果投资收益超出预期，一般受益人 也可获取超预期的绝大部分收益。 • 非结构化产品（深派）：实质是资产委托管理，投资者收 益上不封顶、下不保底，盈亏自负。私募机构仅仅担当信 托产品的投资顾问，收取管理费和业绩报酬。
16
我国阳光私募产品近五年发行
证券投资类信托产品发行规模 （亿元）
占集合资金信托产品比重
2003
2004 2005 2006 2007 2008 2009一季度 5年复合年增长率
21.65
24.47 20.16 80.35 748.89 200.16 62.5 56%
数据来源：波士顿咨询公司的《2006全球财富报告》
12
什么是阳光私募？
• 目前公众所说的阳光私募产品，主要是指通过信托公司渠道 发行的证券投资类产品。 • “私募”的意思是非公开发行，只向特定的自然人或机构发 行；“阳光”是指能通过公开渠道获得产品相关信息，一般 是公开在信托公司或投资顾问公司的网站上，以及其他相关 网站。 • 据wind统计，03年以来成立的证券投资类信托产品有902只 （截至09年6月19日），目前还在存续期的产品超过400只。
7
私募基金
8
私募基金未来发展潜力巨大
• 截至07年底，全球共同基金管理资产规模约为26万亿美元，而对 冲基金管理资产规模约在1.9万亿美元，占比为7.3%。 • 目前国内公募基金管理资产约2.08万亿元，按全球7.3%的比例计 算，私募证券投资类产品目前的市场容量应该在1500亿元左右， 而实际规模仅为其1/3。 • 全球对冲基金近十年以平均每年25%的速度增长，按照这个速度， 3年后我国私募证券投资类产品的理论规模应在3000亿元。而我 国自03年推出第一个产品以来，近5年来私募证券投资类产品的 发行远远超过这个增速。
债券 保本
各类型基金资产规模占比
03q3 04q1 04q3 05q1 05q3 06q1 06q3 07q1 07q3 08q1 08q3 09q1
5
货币
基金公司概况：目前以公募业务为主
• 家数：60家
• 股权结构：合资基金公司略多 • 业务
–公募 –专户理财 –社保基金 –企业年金
6
国内资产规模前十的基金公司
公募基金与私募基金对比
公募基金
2
国内基金市场的发展
3
国内基金市场概览
基金类型 股票型基金 封闭式股票型基金 开放式股票型基金 混合型基金 封闭式混合型基金 开放式混合型基金 债券型基金 封闭式债券型基金 开放式债券型基金 货币型基金 数量合计(只) 251 31 220 141 1 140 124 1 123 59 占比(%) 43.13 5.33 37.80 24.23 0.17 24.05 21.31 0.17 21.13 10.14 份额合计(亿份) 13,826.27 870.04 12,956.23 6,910.74 30.00 6,880.74 1,161.91 19.98 1,141.93 1,657.80 占比(%) 58.24 3.66 54.57 29.11 0.13 28.98 4.89 0.08 4.81 6.98 资产净值合计(亿元) 13,816.4642 1,090.5787 12,725.8855 6,781.1703 37.6427 6,743.5276 1,245.0594 20.9936 1,224.0657 1,628.6999 占比(%) 58.24 4.60 53.65 28.59 0.16 28.43 5.25 0.09 5.16 6.87
15
阳光私募产品按运作模式分类
• 结构化产品（海派）：私募机构在信托产品中担当一般受 益人角色，其他持有公众则是优先受益人。一般受益人须 按一定比例投入资金作为保底资金，如果发生亏损，将先 亏损这部分本金；而如果投资收益超出预期，一般受益人 也可获取超预期的绝大部分收益。 • 非结构化产品（深派）：实质是资产委托管理，投资者收 益上不封顶、下不保底，盈亏自负。私募机构仅仅担当信 托产品的投资顾问，收取管理费和业绩报酬。
博时基金管理有限公司
嘉实基金管理有限公司 南方基金管理有限公司 易方达基金管理有限公司 广发基金管理有限公司 大成基金管理有限公司 华安基金管理有限公司 银华基金管理有限公司
交银施罗德基金管理有限公司
9
国外对冲基金近十年发展迅速
08年2.5万亿美元
10
国内市场需求潜力
• 08年，我国可投资资产超过1000万元人民 币的富裕人群约30万人，共持有8.8万亿可 投资资产，人均2.9千万元。
• 08年，我国可投资资产超过1亿元人民币 的富裕人群接近1万人
数据来源：贝恩公司
11
国内市场需求潜力
• 我国约300万户家庭财富超过10万美元 • 我国富裕人士32万，拥财富量亚太区第 二 • 我国100万户家庭占全国70%财富 如何把握这部分中高端客户的理财需求？
保本型基金
合计
7
582
1.20
100.00
184.12
23,740.85
0.78
100.00
250.0863
23,721.4799
1.05
100.00
4
100%
2Байду номын сангаас%
40%
60%
80%
0%
股票
98q1 98q3 99q1 99q3 00q1
混合
00q3 01q1 01q3 02q1 02q3 03q1
16
18 18 18 11 16 14 12
9
1382.60
1396.20 1163.76 987.41 951.56 1099.64 783.46 582.14
535.17
1413.74
1232.77 1168.84 1159.98 986.34 938.05 796.86 641.33
625.48
13
阳光私募产品相关方
证券投资信托产品
信托公司
投资顾问公司
银行
券商
受托人
实际投资管理人
托管人
证券经纪人
最具潜力的发行渠道
14
阳光私募产品按运作模式分类
• 结构化产品（海派）：私募机构在信托产品中担当一般受 益人角色，其他持有公众则是优先受益人。一般受益人须 按一定比例投入资金作为保底资金，如果发生亏损，将先 亏损这部分本金；而如果投资收益超出预期，一般受益人 也可获取超预期的绝大部分收益。 • 非结构化产品（深派）：实质是资产委托管理，投资者收 益上不封顶、下不保底，盈亏自负。私募机构仅仅担当信 托产品的投资顾问，收取管理费和业绩报酬。
16
我国阳光私募产品近五年发行
证券投资类信托产品发行规模 （亿元）
占集合资金信托产品比重
2003
2004 2005 2006 2007 2008 2009一季度 5年复合年增长率
21.65
24.47 20.16 80.35 748.89 200.16 62.5 56%
数据来源：波士顿咨询公司的《2006全球财富报告》
12
什么是阳光私募？
• 目前公众所说的阳光私募产品，主要是指通过信托公司渠道 发行的证券投资类产品。 • “私募”的意思是非公开发行，只向特定的自然人或机构发 行；“阳光”是指能通过公开渠道获得产品相关信息，一般 是公开在信托公司或投资顾问公司的网站上，以及其他相关 网站。 • 据wind统计，03年以来成立的证券投资类信托产品有902只 （截至09年6月19日），目前还在存续期的产品超过400只。
7
私募基金
8
私募基金未来发展潜力巨大
• 截至07年底，全球共同基金管理资产规模约为26万亿美元，而对 冲基金管理资产规模约在1.9万亿美元，占比为7.3%。 • 目前国内公募基金管理资产约2.08万亿元，按全球7.3%的比例计 算，私募证券投资类产品目前的市场容量应该在1500亿元左右， 而实际规模仅为其1/3。 • 全球对冲基金近十年以平均每年25%的速度增长，按照这个速度， 3年后我国私募证券投资类产品的理论规模应在3000亿元。而我 国自03年推出第一个产品以来，近5年来私募证券投资类产品的 发行远远超过这个增速。
债券 保本
各类型基金资产规模占比
03q3 04q1 04q3 05q1 05q3 06q1 06q3 07q1 07q3 08q1 08q3 09q1
5
货币
基金公司概况：目前以公募业务为主
• 家数：60家
• 股权结构：合资基金公司略多 • 业务
–公募 –专户理财 –社保基金 –企业年金
6
国内资产规模前十的基金公司
公募基金与私募基金对比
公募基金
2
国内基金市场的发展
3
国内基金市场概览
基金类型 股票型基金 封闭式股票型基金 开放式股票型基金 混合型基金 封闭式混合型基金 开放式混合型基金 债券型基金 封闭式债券型基金 开放式债券型基金 货币型基金 数量合计(只) 251 31 220 141 1 140 124 1 123 59 占比(%) 43.13 5.33 37.80 24.23 0.17 24.05 21.31 0.17 21.13 10.14 份额合计(亿份) 13,826.27 870.04 12,956.23 6,910.74 30.00 6,880.74 1,161.91 19.98 1,141.93 1,657.80 占比(%) 58.24 3.66 54.57 29.11 0.13 28.98 4.89 0.08 4.81 6.98 资产净值合计(亿元) 13,816.4642 1,090.5787 12,725.8855 6,781.1703 37.6427 6,743.5276 1,245.0594 20.9936 1,224.0657 1,628.6999 占比(%) 58.24 4.60 53.65 28.59 0.16 28.43 5.25 0.09 5.16 6.87
15
阳光私募产品按运作模式分类
• 结构化产品（海派）：私募机构在信托产品中担当一般受 益人角色，其他持有公众则是优先受益人。一般受益人须 按一定比例投入资金作为保底资金，如果发生亏损，将先 亏损这部分本金；而如果投资收益超出预期，一般受益人 也可获取超预期的绝大部分收益。 • 非结构化产品（深派）：实质是资产委托管理，投资者收 益上不封顶、下不保底，盈亏自负。私募机构仅仅担当信 托产品的投资顾问，收取管理费和业绩报酬。