财务管理总论课件

企业价值 最大化
每股利润最大化： ➢ 理由：
目标容易量化，能在一定程度上克服短期行为 问题： ① 只适合于上市公司，只强调了股东的利益 ② 影响股票价格的因素很多 ③没有考虑资金的时间价值； 没有考虑风险因素等
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§1.2 财务管理的目标
三、财务管理的整体目标
利润 最大化
每股利润 最大化
2.财务管理的内容 筹资管理； 投资管理； 营运资金管理； 利润及其分配管理。
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三、企业财务管理的特点及内容
• 从管理客体上看 – 筹资管理 – 投资管理 – 成本管理 – 收入管理 – 分配管理
• 从管理主体上看 – 股东 – 经理 – 债权人 – 职工 – 政府 – 社区 – 消费者
• Corporate Finan•ceIndividual Finance
•社会？ •政府？
• Finance
• Public Finance
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§1.1 财务管理及其对象
• 生活中的理财活动 –货币的管理与运用 –消费预算 –教育 –保险 –投资
• 创办一个企业 –投资什么项目 –如何筹集资金 –如何管理日常的 资金活动 –如何分配收益
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客体内容：会计报表
• 资产负债表 • 利润表与利润分配表 • 现金流量表
主体内容：公司治理结构
• 他们之间是什么关系 – 股东 – 经理 – 职工 – 债权人
• 他们之间责权利关系如何安排
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§1.1 财务管理及其对象
四、财务管理的概念
财务管理是企业管理的一个组成部分，它是根据 财经法规制度，按照财务管理的原则，组织企业 财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。
三、财务管理的整体目标
利润 最大化
每股利润 最大化
股东财富 最大化
企业价值 最大化
每股利润最大化：或净资产利润率最大化 ➢ 每股利润：
净利润 / 普通股股数 ➢ 净资产利润率：
税后利润 / 净资产
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§1.2 财务管理的目标
三、财务管理的整体目标
利润 最大化
每股利润 最大化
股东财富 最大化
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§1.1 财务管理及其对象
二、财务活动及其财务关系 2.财务关系
政府
职工
强制性和无偿性的分配关系
投资者
企 业 债务债权关系 债权人
内部各单位
债权债务关系
债务人
受资者
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三、企业财务管理的特点及内容
1. 企业财务管理的特点 • 财务管理是一项综合性管理工作 • 财务管理与企业各方面具有广泛联系 • 财务管理能迅速反映企业生产经营状况
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财务管理学
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财务管理总论.
财务管理总论
§1.1 财务管理及其对象 §1.2 财务管理的目标 §1.3 财务管理的原则及环节 §1.4 现代企业制度及其经营环境 §1.5 财务管理的组织
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财务管理总论.
财务—Finance —金融?
财务管理总论
财务—Finance—金融?
•公司？ •个人？
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§1.1 财务管理及其对象
二、财务活动及其财务关系
2. 财务关系 （1）筹资活动中与投资者、债权人发生财务关
系； （2）投资活动中与接受投资方发生财务关系； （3）营运资金活动中与供货单位、购买方、内
部职工之间发生财务关系； （4）利润及其分配活动中与工商税务、投资方、
主管部门之间发生财务关系。
1.短期现金循环 2.长期现金循环
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§1.1 财务管理及其对象
一、资金运动（现金流转）
1.短期现金循环
股东
银行
应收账款 回款
赊
销
现销
管理和销售费用
现金
偿还 应付账款
营人 业工 费成 用本
现购
赊 购
原材料
产成品
在产品
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§1.1 财务管理及其对象
一、资金运动（现金பைடு நூலகம்转）
2.长期现金循环
股东
银行
应收账款 回款
赊
销
现销
现金
投资
管理和销售费用
产成品
在产品
出 售
固定资产
折旧
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§1.1 财务管理及其对象
二、财务活动及其财务关系
1.财务活动 筹资活动；企业筹资引起的财务活动 投资活动；企业投资引起的财务活动 营运资金活动；企业经营引起的财务活动 利润及其分配活动。企业分配引起的财务活动
每股利润 最大化
股东财富 最大化
企业价值 最大化
利润最大化：
➢ 问题：
① 没有考虑资金的时间价值；
② 没有反映出所创造的利润与投入的资本之间的关系，因 而不利于不同资本规模的企业或同一企业不同时期之间 的比较；
③ 没有考虑风险因素；
④ 片面追求利润最大化，会导致企业短期行为。
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§1.2 财务管理的目标
财务管理： 是指企业合理地组织财务活动，正确地处理
财务关系,从价值角度对资金运动进行科学的统筹 安排,控制投入与产出、耗费与盈亏,使企业资产 得以高效地运行。 财务管理是企业管理的一个重要组成部分，其实 质就是理财。
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§1.2 财务管理的目标
• 财务管理目标的概念 – 企业目标
• 经济目标——财务管理目标 • 非经济目标——社会目标
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§1.1 财务管理及其对象
财务管理：是指企业组织财务活动，处理财务关系的一 项经济管理活动。
财务管理的对象：资金运动及其财务关系 一、资金运动（现金流转） ➢ 定义：
资金运动，即现金流转或循环，是指现金转换为非现 金的资产，又由非现金资产转换为现金的过程。 即： 现金——非现金资产——现金 ➢ 现金流转或循环可分为：
股东财富 最大化
企业价值 最大化
股东财富最大化：或每股股价最大化
➢ 在所有者的角度定位企业财务目标，认为企业 财务的根本目的是为企业的所有者谋利益。
三、财务管理的整体目标
利润 最大化
每股利润 最大化
股东财富 最大化
企业价值 最大化
利润最大化： 即假定在企业的预期投资收益确定的情况下，
财务管理行为将有利于企业利润最大化。 利润代表着企业新创造的财富，利润越多，越
接近企业的目标。
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§1.2 财务管理的目标
三、财务管理的整体目标
利润 最大化
– 财务管理目标与社会目标的关系
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§1.2 财务管理的目标
一、财务管理目标的特点 1.相对稳定性 2.多元性 3.层次性
二、影响财务管理目标实现的因素
外部因素 内部因素
法律环境 金融环境 经济环境 直接因素
间接因素
投资报酬率
风险
投资项目
资本结构
股利政策
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§1.2 财务管理的目标