债券质押式回购业务操作规范
债券质押式回购业务操作规程(1225)
债券质押式回购业务操作规程(1225)中航证券债券质押式回购业务操作规程第一章总则第一条为加强公司债券质押式回购业务管理，防范和降低业务操作风险，依据上海证券交易所、深圳证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司有关规定和公司有关业务管理制度，特制定本规程。
第二条营业部应当按照本规程的要求，认真核实投资者的基本信息资料，履行风险承受能力评估职责，遵守债券市场投资者适当性管理制度。
第三条对参与债券质押式回购业务的投资者，营业部应当提醒其评估自身的经济实力、产品认知能力、风险控制与承受能力，审慎参与债券市场交易。
第四条债券质押式回购交易（以下简称“债券回购交易”）,是指将债券质押的同时，将相应债券以标准券折算比率计算出的标准券数量为融资额度而进行的质押融资，交易双方约定在回购期满后返还资金和解除质押的交易。
其中，质押债券取得资金的投资者为“融资方”,该交易行为称融资交易(也称正回购)；“融资方”的对手方称为“融券方”,该对手的交易行为称融券交易(也称逆回购)。
标准券，是指可用于回购质押的债券品种按标准券折算率折算形成的、可用于融资的额度。
标准券折算率，是指各债券现券品种所能折成的标准券金额与债券面值之比。
质押券，指申报提交给证券登记结算机构，作为债券回购交易质押物的债券。
第二章基本交易规则第五条债券回购交易申报中，融资方按“买入”方向进行申报，融券方按“卖出”方向进行申报。
第六条沪、深两市债券质押式回购业务基本交易规则如下：一、申报规定。
申报规定沪市深市交易单位交易单位为“手”，1000元面值标准券为1手。
交易单位为“张”，100元面值标准券为1张。
计价单位每百元资金到期年收益申报价格最小变动单位0.005元0.001元申报数量及上限以100手或其整数倍进行申报，单笔申报最大数量不超过1万手。
以10张或其整数倍进行申报，单笔申报最大数量不得超过100万张。
质押、解除质押申报的时间集合竞价时间不支持提交、转回质押券。
债券质押式回购业务操作规程(1225)
债券质押式回购业务操作规程（1225）债券质押式回购业务操作规程（1225）第一章总则第一条目的和意义为规范债券质押式回购业务的操作，确保业务的安全和稳定，促进债券市场的发展，制定本操作规程。
第二条适用范围本操作规程适用于债券市场参与者开展债券质押式回购业务的行为。
第三条定义本操作规程中的相关术语定义如下：1.债券质押式回购：指债券交易商将自有的债券质押给其中一债券回购方，在约定的期限内回购该债券，以获取资金。
2.债券交易商：指在债券市场中从事债券买卖和债券质押式回购等业务的机构。
3.债券回购方：指承接债券质押式回购交易的机构。
第四条业务原则第二章业务流程第五条业务准备1.债券交易商应具备从事债券质押式回购业务的资质，并按照相关规定进行备案。
2.债券交易商应制定债券质押式回购业务流程和管理制度，并向债券回购方提供相关信息。
第六条交易确认1.债券交易商与债券回购方应签订回购协议，明确回购的债券种类、数量、回购期限、回购利率等交易细节。
2.回购协议经双方签字盖章后生效，并在规定的时间内报备相关监管机构。
第七条债券质押1.债券交易商应将所质押的债券移交给债券回购方或指定的托管机构，并签署相应的交接单。
2.债券交易商应确保所质押的债券权属清晰、合法有效，并具备相应风险管理能力。
第八条回购交易1.债券回购方应按照约定的回购期限和回购利率，及时支付债券交易商回购款项。
2.债券交易商在回购期限届满前，有权要求债券回购方提前回购或展期，并经双方协商达成一致意见。
第九条业务结算1.债券交易商应确保回购款项及时到账，并进行业务结算。
2.债券回购方应按照约定的期限将债券归还给债券交易商，并办理交接手续。
第十条监管要求债券交易商和债券回购方应按照国家相关要求充分履行信息披露和风险管理职责，并接受监管机构的监督检查。
第三章业务风险控制第十一条交易风险控制1.债券交易商和债券回购方应根据自身实际情况，合理设置回购期限和回购利率，以控制业务风险。
债券质押式回购业务
债券质押式回购业务一、概述债券质押式回购业务是一种金融市场中常见的交易活动，通常由债券持有者（出借方）将所持有的债券作为抵押物，出借给资金需求方，同时与对方约定在未来某个特定日期将债券回购回来的一种金融交易方式。
二、交易流程1. 出借方质押债券在债券质押式回购业务中，出借方需要将自己持有的债券进行质押，作为交易的抵押物。
这一步是整个交易的基础，出借方需要确保所质押的债券符合市场规定的标准。
2. 签订回购协议一旦出借方将债券质押，接下来双方需要签订回购协议，约定回购的具体条件，包括回购日期、回购利率等内容。
这一步是保证交易双方权益的重要举措，需要认真审慎地进行。
3. 资金划转资金需求方在承接债券质押后，会向出借方支付一定金额的资金，作为交易的借款。
这一步是确保交易双方权益得以平衡，资金划转通常采用银行转账等方式完成。
4. 回购操作在约定的回购日期，出借方需要按照协议要求，将资金支付给资金需求方，并取回质押的债券。
这一步是整个交易的最终目的，意味着交易正式完成。
三、风险控制债券质押式回购业务作为一种金融交易方式，也存在一定的风险，主要包括市场风险、信用风险等。
为了有效控制风险，交易双方需要采取一系列措施，包括但不限于：•严格审查债券质押品的标的资产，确保资产质量可靠；•控制杠杆比例，避免过度放大风险；•设定严格的风控指标，主动应对市场波动。
四、市场影响债券质押式回购业务在金融市场中扮演着重要的角色，能够提高市场流动性，促进债券市场的发展。
然而，不当操作可能导致系统性风险的产生，因此监管部门需要加强对该业务的监管和引导，确保金融市场稳健运行。
五、总结债券质押式回购业务是一种重要的金融交易方式，能够有效提高市场流动性，促进资金的有效配置。
双方在进行该业务时，需谨慎审慎，加强风险控制，确保交易的安全稳健。
同时，监管部门也需要加强对该业务的监管，维护金融市场秩序，促进金融市场的健康发展。
以上是关于债券质押式回购业务的概述，希望对您有所帮助。
债券质押式报价回购业务及操作介绍-
预约撤销（非1天期）
• 客户在预约回购提前购回日前一交易日15：00前， 可撤销预约成功的预约申请。
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五、交易时间控制（一）
控制类型 9:30-11:30 11:30-13:00 13:00-14:00 14:00-15:00 报价回购 取消自动续做 提前购回 预约提前购回 取消预约
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本金
报价回购T日 到期本金
T日客户自 行发起的回购
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七、报价管理
额度管理
– 总量控制：不超过经批准的业务规模；（目前2亿） – 质押控制：不超过标准券数量； – 日初控制：根据可用额度、流动性安排等确定各回购品种的日初额度； – 盘中控制：盘中可根据成交情况、流动性安排等调整各品种报价额度； – 规模可调：可进行参数设置自动实现到期额度的收回； – 大额控制：对大额交易进行额度控制。
（二）对证券公司而言，该业务丰富了券商为客户提供的产品线，这 样券商在提供传统业务服务的同时，也能够为客户提供短期现金管理类服 务，并且通过给客户提供了新的资产配置方式，增加客户对公司的粘度， 提高客户的忠诚和满意度，增强市场竞争力。
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一、业务模式
上交所/登记公司
接受平安证券提供的质押物，提供 T+0净额非担保资券结算
平安证券
提供自营债券作为质物，在批准的额 度范围内进行回购报价，将融入资金 投资于流动性较高的固定收益类品种
客户
将保证金账户闲置资金参与报价回购 业务，获取高于银行存款活期利率的 收益，并且可以在约定条件随时赎
回，资金T+0到账
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二、交易品种
•报价回购品种分为五 种，分别为1天期、7 天期、14天期、28天 期和91天期。
国债质押式回购结算业务指南
国债质押式回购结算业务指南一、背景介绍国债质押式回购是指投资者将自己持有的国债作为质押物，向金融机构融入资金，同时约定在未来的一定日期回购国债并支付利息。
国债质押式回购结算业务是指在质押式回购交易完成后，进行资金及国债的交割与结算的一项业务。
二、业务操作步骤1. 开户及资格准入投资者在进行国债质押式回购结算业务之前，需要先在金融机构开设相应的回购户账户，并提交相关的资料以完成资格准入。
2. 交易签订投资者需要与金融机构签订国债质押式回购交易合同，明确交易的双方、回购的金额、利率、期限等相关事项，并约定好回购的起止日期。
3. 国债质押及交割在交易签订后，投资者将自己持有的国债作为质押物进行质押，并将国债转入到金融机构指定的账户中进行监管。
4. 资金划转投资者在完成质押国债后，金融机构向投资者划付约定的回购资金，并将资金划入到投资者指定的账户中。
5. 利息支付根据回购合同的约定，金融机构会按照约定的利率计算回购期间的利息，并在回购到期日向投资者支付利息。
6. 回购交割与结算回购到期日，投资者需要按照约定将质押的国债回购并交还给金融机构，同时金融机构会将回购资金从投资者账户划回。
三、业务流程说明国债质押式回购结算业务的流程如下：1. 投资者开户和资格准入2. 交易签订：投资者与金融机构签订国债质押式回购交易合同3. 国债质押及交割：投资者将国债转入到金融机构指定账户进行质押4. 资金划转：金融机构向投资者划付回购资金5. 利息支付：金融机构按约定利率计算并支付利息6. 回购交割与结算：投资者按约定将质押国债回购并交还给金融机构，同时金融机构将回购资金划回投资者账户四、注意事项1. 国债质押交割风险：投资者在回购到期日无法如约将质押国债回购给金融机构时，会面临国债质押交割风险，可能导致损失。
2. 回购利率风险：回购利率具有一定的市场风险，可能会导致实际收益低于预期。
3. 国债质押转让风险：在质押国债的过程中，可能会面临国债质押转让的风险，可能会导致国债无法顺利转入到金融机构的账户。
上交所债券质押式回购交易规则
上交所债券质押式回购交易规则一、概述上交所债券质押式回购交易规则，是上海证券交易所（以下简称“上交所”）制定的一套规范债券质押式回购交易行为的准则。
该规则旨在保障交易参与方的权益，提高市场透明度，促进债券市场健康发展。
二、交易对象上交所债券质押式回购交易规则适用于上交所上市的债券。
交易对象包括国债、地方政府债券、企业债券等各类债券。
三、参与主体债券质押式回购交易涉及的参与主体包括债券持有人（以下简称“质押人”）、债券回购方（以下简称“回购人”）以及中介机构（包括证券公司、银行等）。
四、交易流程1.质押人与回购人通过中介机构达成债券质押式回购交易协议，明确交易的基本条款和条件，包括质押债券品种、质押数量、回购期限、回购利率等。
2.质押人将质押债券转移至回购人指定的账户，并向回购人提供相应的质押凭证。
3.回购人将约定的回购资金划入质押人指定的账户，并向质押人提供相应的回购凭证。
4.在回购期限届满时，回购人将回购资金划回自己的账户，同时质押人将质押债券划回自己的账户，完成交易。
五、交易风险管理1.质押人应对质押债券的真实性、合法性、有效性负责，确保质押债券不存在任何纠纷或法律风险。
2.质押人应保证质押债券的数量和价值，以及回购期限内的质押债券持有。
3.回购人应对回购资金的来源和合规性负责，确保回购资金来源合法合规。
4.中介机构应加强交易监管，确保交易的公平、公正、公开，防范操纵市场等不当行为。
5.上交所将加强对债券质押式回购交易的监管，建立健全风险防控机制，及时发现和处置潜在风险。
六、信息披露1.上交所将定期公布债券质押式回购交易的相关数据，包括交易量、交易金额、交易品种等，提升市场透明度。
2.中介机构应按照相关法律法规和上交所的要求，及时、准确地向参与主体披露交易信息。
七、交易费用债券质押式回购交易涉及的费用包括交易手续费、质押费用、回购费用等。
具体费用标准由中介机构根据市场情况和自身成本确定，并向参与主体公示。
债券质押式报价回购交易及登记结算业务实施细则
债券质押式报价回购交易及登记结算业务实施细则引言1.1 目的阐述制定债券质押式报价回购交易及登记结算业务实施细则的目的，旨在规范市场交易行为，保护投资者利益，维护市场秩序。
1.2 适用范围明确本细则适用于所有参与债券质押式报价回购交易及登记结算业务的市场参与者。
第一章总则第一条业务定义定义债券质押式报价回购交易及登记结算业务的相关概念和业务范围。
第二条基本原则概述开展债券质押式报价回购交易及登记结算业务应遵循的基本原则，如公平、公正、公开等。
第二章交易参与方第三条参与资格明确参与债券质押式报价回购交易及登记结算业务的资格要求。
第四条参与方的权利与义务详细说明参与方在交易及登记结算过程中的权利与义务。
第三章交易规则第五条交易品种和交易方式列出可交易的债券品种及交易方式，包括报价、成交、清算等。
第六条交易时间规定债券质押式报价回购交易的开放时间。
第七条报价规则详细说明报价的规则，包括报价的格式、报价的调整机制等。
第八条交易流程阐述从报价到成交的整个交易流程，包括交易确认、交易撤销等。
第四章登记结算第九条登记结算机构指定负责债券质押式报价回购交易登记结算的机构。
第十条登记结算规则详细规定登记结算的流程、时间、方式等。
第十一条质押管理说明债券作为质押物的管理规则，包括质押登记、解押等。
第五章风险管理第十二条风险控制阐述参与方应采取的风险控制措施，如保证金制度、风险预警等。
第十三条信用管理介绍信用评级、信用记录等信用管理机制。
第六章信息披露第十四条信息披露要求规定参与方在交易及登记结算过程中的信息披露义务。
第十五条信息披露内容详细列出需要披露的信息内容，包括交易信息、财务信息等。
第七章监督管理第十六条监督管理机构明确负责监督管理债券质押式报价回购交易及登记结算业务的机构。
第十七条违规处理规定对违反细则规定的参与方的处理措施。
第八章附则第十八条细则解释权明确本细则的解释权归属。
第十九条细则生效时间规定本细则的生效时间。
上交所债券质押式回购交易规则
上交所债券质押式回购交易规则债券质押式回购交易是指债券持有人将其账户内的债券作为质押物，出借给债券回购交易参与人，在一定期限内回购债券，并将利息支付给债券持有人的一种交易方式。
作为上交所债券市场中的一项重要交易方式，债券质押式回购交易规则的制定和实施对于市场的稳定和发展具有重要意义。
一、债券质押式回购交易基本规则1.交易主体：债券质押式回购交易主要由债券持有人（质押方）和债券回购交易参与人（回购方）两个交易主体组成。
2.标的资产：债券质押式回购交易的标的资产为债券，包括国债、金融债、企业债等。
3.回购期限：债券质押式回购交易的回购期限一般为1天、7天、14天、28天等，双方可以根据需求协商确定。
4.回购利率：债券质押式回购交易的回购利率由市场供求关系决定，双方在交易前应进行充分的协商和沟通。
5.交易方式：债券质押式回购交易可以通过交易所进行交易，也可以通过银行间市场进行交易。
二、债券质押式回购交易参与资格和条件1.债券持有人要具备证券账户，并且满足交易所规定的开户要求。
2.债券回购交易参与人要具备相应的资金和债券，并且满足交易所规定的开户要求。
3.交易参与人应当遵守相关的法律法规，并且承诺履行相关的交易义务。
三、债券质押式回购交易操作流程1.债券持有人将其账户内的债券作为质押物，通过交易所或银行间市场进行债券质押式回购交易。
2.债券回购交易参与人提供相应的资金，用于回购债券，并支付一定的利息。
3.在回购期限到期之前，债券持有人无权要求提前回购，债券回购交易参与人也无权要求提前赎回。
4.债券回购交易参与人在回购期限到期之后，应按时履行回购义务，并支付相应的利息。
四、债券质押式回购交易风险管理1.市场风险：债券质押式回购交易受到市场供求关系的影响，可能面临债券价格波动风险。
2.信用风险：债券质押方和回购方都面临对方履约能力的信用风险，应进行风险评估和控制。
3.流动性风险：债券质押方可能面临未能及时变现债券或者无法满足回购方提前回购的风险。
债券质押式回购业务操作规程
债券质押式回购业务操作规程第一章总则第一条为规范债券质押式回购业务管理，有效控制质押式回购业务风险，根据《债券登记、托管与结算业务实施细则》、《关于调整公司债券结算业务有关事项的通知》、《关于债券质押式回购相关事项的补充通知》、《上海证券交易所债券交易实施细则》、《上海证券交易所新质押式国债回购交易业务指引》、《上海证券交易所公司债券业务指南》、《深圳证券交易所债券、债券回购交易实施细则》、《债券质押式回购委托协议指引》等规定，制订本规程。
第二条本规程适用于通过交易所集中交易系统进行的债券质押式回购。
第三条本规程中下列词语或简称有如下含义：（一）债券：是指在证券交易所上市的可用于质押式回购交易的债券品种。
包括国债、地方政府债、企业债、公司债及分离交易债等。
（二）债券质押式回购（下称回购）：指将债券质押的同时，将相应债券以标准券折算比率计算出的标准券数量为融资额度而进行的质押融资，交易双方约定在回购期满后返还资金和解除质押的交易。
其中，质押债券取得资金的投资者为“融资方”；“融资方”的对手方为“融券方”。
（三）回购交易期间：是指自回购交易成交当日起，至回购到期日止的期间。
（四）正回购：即融资回购，是指融资方以持有的债券作足额质押，获得一定期限的资金使用权的回购交易行为。
（五）逆回购：即融券回购，是指融券方暂时放弃资金的使用权，并于回购到期时收回融出资金并获得相应利息的回购交易行为。
（六）标准券：是指由不同债券品种按相应折算率折算形成的，用以确定可利用回购交易进行融资的额度。
（七）标准券折算比率：指各债券现券品种所能折成的标准券金额与债券面值之比，简称折算率。
（八）质押券：是指融资方结算参与人根据融资方的委托和授权，按照证券登记结算公司的有关规定，以融资方结算参与人的名义向证券登记结算公司提交的作为质押物的债券。
（九）欠库：指投资者质押券不足的情形。
（十）资金透支：融资方账户在回购到期日日终可用资金不能全额支付购回资金，导致保证金账户资金为负数。
债券质押式回购业务操作规程
债券质押式回购业务操作规程一、概述债券质押式回购业务是指投资者将持有的债券作为质押物，向金融机构申请短期融资，并在约定期限到期后，以回购的方式取回债券并支付利息的一种金融业务。
本文档旨在规范债券质押式回购业务的操作流程和注意事项，以确保业务操作的安全性和稳定性。
二、业务操作流程1. 申请方操作流程1.在回购交易市场进行债券质押式回购业务活动之前，申请方应首先开立债券质押式回购业务交易账户，并提供相关资料进行备案。
2.申请方通过债券质押式回购业务交易系统提交回购申请，包括回购数量、质押物等信息。
3.回购申请提交成功后，申请方需将质押物移交给金融机构进行存储和管理。
2. 金融机构操作流程1.金融机构收到申请方提交的回购申请后，进行资格审查，确保申请方符合相关要求。
2.审查通过后，金融机构核验质押物的真实性、完整性和合法性，并将质押物加以标识并进行存储。
3.根据回购申请的具体要求，金融机构向申请方提供回购资金。
4.回购期满后，金融机构按约定向申请方收回回购资金，并将质押物移交给申请方。
三、注意事项1.双方应确保交易的公平、公正和透明，不得利用债券质押式回购业务进行违法违规活动。
2.申请方应确保提供的质押物真实、有效，并具备市场流通性。
3.金融机构应采取必要的措施确保质押物的安全存储和管理。
4.申请方应按时履行还款义务，确保回购交易的顺利进行。
5.在异常情况下，双方应协商解决，并及时向相关监管部门报告。
四、风险控制措施1.金融机构应根据市场情况和风险承受能力，合理设定质押物的杠杆比例，控制回购交易的风险。
2.申请方应对回购期限、质押物类型、回购利率等因素进行充分评估和风险管理。
3.金融机构应建立风险监控体系，定期评估和监控债券质押式回购业务的风险状况。
五、合规要求债券质押式回购业务的操作应符合相关法律法规和监管要求，各方应加强内部合规管理并接受监管部门的监督检查。
六、附则本操作规程自发布之日起生效，并替代之前的相关规定。
债券质押式正逆回购详细操作指南
债券质押式正逆回购详细操作指南引言债券质押式正逆回购是一种常见的金融交易方式，也是债券市场中常用的融资手段。
本文将详细介绍债券质押式正逆回购的操作流程和相关要点，以帮助读者更好地了解和应用这一交易方式。
一、基本概念1.1 债券质押式回购债券质押式回购是指债券持有人将自己名下的债券出售给债券质押方，并以债券作为质押物，约定在一定期限结束后回购该债券的一种交易形式。
债券质押式回购分为正回购和逆回购两种形式。
1.2 正回购正回购是指债券持有人出售债券并以后期回购为约定，以获取短期融资的过程。
即债券持有人出售债券并约定在一定期限后回购。
1.3 逆回购逆回购是指债券质押方购买债券并以后期回购为约定，以获取期限较长的资金周转的过程。
即债券质押方购买债券并约定在一定期限后回购。
二、参与主体债券质押式正逆回购交易涉及的两个主体为债券持有人和债券质押方。
2.1 债券持有人债券持有人是指持有债券的个人或机构，通过出售债券获得短期资金。
2.2 债券质押方债券质押方是指购买债券并以后期回购为约定的个人或机构，通过购买债券提供资金。
三、操作流程3.1 债券质押式正回购操作流程（1）债券持有人与债券质押方就正回购进行协商，达成协议。
（2）债券持有人将持有的债券提供给债券质押方作为质押物。
（3）债券质押方向债券持有人支付资金。
（4）债券持有人支付利息，约定期限结束后按约定价格回购债券。
（5）约定期限结束后，债券质押方将质押物债券归还给债券持有人。
3.2 债券质押式逆回购操作流程（1）债券质押方与债券持有人就逆回购进行协商，达成协议。
（2）债券质押方向债券持有人支付资金。
（3）债券持有人将持有的债券提供给债券质押方作为质押物。
（4）约定期限结束后，债券质押方按约定价格回购债券。
（5）债券持有人收回质押物债券，并支付利息。
四、注意事项4.1 交易的风险债券质押式正逆回购交易存在市场风险和信用风险，债券持有人和债券质押方都应充分了解风险，并能够承担相应的风险。
中国结算上海分公司债券质押式协议回购登记结算业务指南
中国结算上海分公司债券质押式协议回购登记结算业务指南一、概述债券质押式协议回购是一种金融市场交易方式，是在合约协定的期限内，出售债券并同意在约定期限届满时，按协议价格回购债券的一种交易模式。
中国结算上海分公司作为全国性的金融市场基础设施机构，负责债券质押式协议回购登记结算业务的处理和管理工作。
二、业务流程1.申请登记：债券质押式协议回购的卖方首先需办理该业务的登记手续。
具体办理流程包括填写《债券质押式协议回购登记申请表》，并提供相关资料，如债券证券账户、银行账户等。
2.交易协议：登记手续办理完毕后，买卖双方需进行交易协议的签订。
协议内容包括质押债券、回购价格、回购期限等。
签订后，卖方将债券划转至买方的账户。
3.回购登记：回购交易到期时，买方需办理回购登记手续。
具体办理流程包括填写《债券质押式协议回购回购登记申请表》，并提供相关资料，如债券证券账户、银行账户等。
4.结算支付：回购交易登记完成后，买方需支付回购款项。
中国结算上海分公司负责协调回购款项的支付工作。
5.挂失解禁：如需要解禁质押债券，债券持有人需办理解禁手续。
具体办理流程包括填写《债券质押式协议回购质押解禁申请表》，并提供相关资料，如债券证券账户、解禁理由等。
6.结算交割：在全部手续办理完毕后，支付款项和债券交割完成，完成整个债券质押式协议回购登记结算业务的流程。
三、注意事项1.资格要求：参与债券质押式协议回购交易的各方均需具备合法的市场交易资格，如持有中国结算上海分公司开立的债券证券账户、开户银行账户等。
2.费用和费率：债券质押式协议回购交易中涉及的相关费用和费率应按国家监管部门相关规定执行，并根据具体交易金额和期限进行测算和缴纳。
3.维护风险意识：参与债券质押式协议回购交易的各方应充分认识到交易风险和市场风险，并积极采取相应的风险管理措施。
4.临时交易：如果需要进行临时的债券质押式协议回购交易，应向中国结算上海分公司提出申请，并按照其要求进行相关的登记和结算工作。
债券质押式回购业务操作规程(1225)
债券质押式回购业务操作规程(1225)
一、前言
债券质押式回购业务是一种重要的金融市场交易方式，具有较高的市场流动性
和风险抵抗能力。
为规范债券质押式回购业务的操作，提高操作效率和风险控制水平，特制定本规程。
二、业务定义
债券质押式回购业务是指投资者通过将持有的债券作为质押物，向协议方借入
资金，约定在未来某一特定日期以协议利率将债券回购回来，支付利息并清偿本金的一种金融交易。
三、业务操作流程
1.债券质押：投资者向协议方提供一定数量的债券作为质押物。
2.资金借入：协议方向投资者放款，金额等于债券市值的一定比例。
3.利率约定：双方约定回购利率和回购期限。
4.回购操作：在约定的回购日期，投资者支付回购款项，协议方将债券
返还给投资者。
5.利息支付：投资者支付利息，根据债券质押数量和回购利率计算。
四、风险控制
1.市场风险：市场波动可能导致债券价格变动，影响交易回购。
2.信用风险：协议方可能无法履行合约，导致损失。
3.流动性风险：市场流动性不足可能导致交易无法完成。
4.操作风险：操作不当可能导致操作失误，产生风险。
五、合规要求
1.所有交易应当遵守金融法律法规，严格控制风险。
2.交易对手需具有一定信誉度，进行风险评估。
3.合同内容应明确详细，对操作流程进行规范化。
4.定期评估业务风险，及时调整策略。
六、结语
债券质押式回购业务是资本市场的有力工具，对推动金融市场流动性、降低融
资成本具有积极意义。
扎实遵循操作规程，严格控制风险，方能有效推动业务发展，实现共赢局面。
债券质押式回购业务操作规程
债券质押式回购业务操作规程一、概述二、回购方和质权人的义务和权益1.回购方义务和权益：（1）出借资金给质权人，按协议约定的回购利率收取回购利息。
（2）按照协议约定的期限要求质权人回购债券。
（3）质权人未能按约回购债券时，有权保留质物或以其他方式依法实现债权。
2.质权人义务和权益：（1）提供债券作为质押物，接受回购方出借资金。
（2）按照回购协议约定的期限回购债券。
（3）按时支付回购利息。
（4）如无法按约定回购债券，同意回购方依法实现债权。
三、操作流程1.债券质押式回购申请（1）回购方向质权人提出债券质押式回购申请，包括出借金额、回购利率、回购期限等事项，并提供相关质押物信息。
（2）质权人对回购申请进行评估，符合要求的双方签订回购协议。
2.质押物的确认和登记（1）质权人要求回购方提供债券质押物的持有证明和登记证明。
（2）回购方提供相关债券的所有权证明和登记证明。
（3）质权人确认合格的债券作为质押物，要求回购方将债券登记在名下。
3.出借资金与质押物的交割（1）回购方将出借资金划拨至质权人指定的账户。
（2）质权人向回购方交割质押物。
（3）回购方对质押物进行登记和确认。
4.回购利息的支付（1）质权人按约定时间向回购方支付回购利息。
（2）回购方确认利息款项的到账情况。
5.回购期限届满（1）回购期限届满时，质权人按约定回购债券。
（2）回购方确认债券的回购情况。
（3）如质权人未能按约回购债券，回购方有权利用合法手段实现债权。
四、风险控制1.根据法律法规和市场风险状况，制定合理的回购利率和期限。
2.对债券质押物进行审查，确保其真实合法。
3.定期对质押物进行估值，控制其价值与出借资金的比例。
4.建立风险预警机制，对市场风险进行监测，做出及时的应对措施。
5.建立风险敞口管理制度，确保业务的稳定运行。
五、监督与整改1.业务操作应遵守相关法律法规和监管要求，由相关部门进行监督。
2.监督部门对业务风险进行评估，提出整改建议，并对整改情况进行跟踪和检查。
债券质押式报价回购业务及操作介绍
信用风险
01 02
债券违约
如果债券发行人违约，那么投资者将面临损失的风险。在债券质押式 报价回购业务中，如果债券发行人违约，将对回购业务产生不利影响 。
评级风险
债券评级下降可能会导致债券价格下跌，从而影响债券质押式报价回 购业务的收益。
03
行业风险Βιβλιοθήκη 不同行业的发展状况和前景存在差异，如果所投资的债券属于发展前
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报价方式
债券质押式报价回购业务采用全价报价方 式，即包含了债券的净价和应计利息。
最小报价单位
每个报价的最小单位为100元，增加单位为 100元。
报价时间
每个交易日的9:15至11:30和13:00至14:57 。
报价数量限制
每个交易日的最大报价量为10万手。
报价标准
债券种类
可质押的债券包括国债、企业债、公 司债等，但需满足交易所的质押规定
。
质押率
质押率是根据债券的种类和折算率 来确定的，一般不得超过交易所规
定的上限。
折算率
不同种类的债券有不同的折算率， 折算率根据债券的信用评级、到期 时间等因素确定。
回购期限
债券质押式报价回购的回购期限通 常为1天、7天、14天等，具体期限 由交易双方协商确定。
05
债券质押式报价回购的风 险与防范
根据交易结算规则，对交 易风险进行结算和处置。
风险管理
监控市场行情
持续关注市场行情变化，及时 调整回购利率和保证金要求。
处置违约事件
制定应急预案，对可能出现的违 约事件进行及时处置。
定期审计与评估
定期对业务进行审计和评估，确保 业务合规和风险可控。
04
债券质押式回购规则
债券质押式回购规则债券质押式回购是一种常见的金融工具，它在金融市场中具有重要的作用。
下面将对债券质押式回购的规则进行详细介绍。
一、债券质押式回购的定义债券质押式回购（Bond Repurchase Agreement，简称Repo）是指债券持有人将所持有的债券出借给资金需求方，同时约定在未来一定的时间内回购这些债券，并支付利息。
债券质押式回购是一种短期资金融通方式，通常用于满足资金需求方的短期资金周转。
二、债券质押式回购的基本流程债券质押式回购的基本流程包括以下几个环节：1. 债券持有人与资金需求方签订回购协议，约定债券的质押和回购条件，包括回购起止日期、回购利率等。
2. 债券持有人将债券出借给资金需求方，并将债券进行质押。
3. 资金需求方向债券持有人支付质押债券的现金，作为债券质押的保证金。
4. 在约定的回购起止日期，资金需求方将质押债券归还给债券持有人，并支付一定的利息作为回购费用。
5. 回购完成后，债券持有人解除对质押债券的质押。
三、债券质押式回购的特点债券质押式回购具有以下几个特点：1. 短期性：债券质押式回购通常是在较短的时间内完成的，通常为数天或数周，适用于短期资金周转的需求。
2. 高流动性：债券质押式回购具有较高的流动性，债券持有人可以在约定的回购起止日期前提前回购债券或将其转让给其他投资者。
3. 风险控制：债券质押式回购具有较好的风险控制机制，资金需求方需要提供足够的质押保证金，以保证债券持有人的权益。
4. 利率灵活：债券质押式回购的回购利率通常根据市场利率而定，具有较高的灵活性，可以根据市场变化进行调整。
四、债券质押式回购的应用债券质押式回购在金融市场中有着广泛的应用，主要包括以下几个方面：1. 短期资金周转：债券质押式回购可以满足金融机构和企业的短期资金周转需求，帮助它们解决临时性的资金缺口。
2. 资金投资：债券质押式回购也可以作为一种投资工具，投资者可以通过债券质押式回购来获取一定的利息收入。
债券通用质押式回购、出入库流程
债券通用质押式回购、出入库流程下载温馨提示：该文档是我店铺精心编制而成，希望大家下载以后，能够帮助大家解决实际的问题。
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债券质押式回购业务操作规程
债券质押式回购业务操作规程债券质押式回购业务操作规程第一章总则第一条为规范债券质押式回购业务管理，有效控制质押式回购业务风险，根据《债券登记、托管与结算业务实施细则》、《关于调整公司债券结算业务有关事项的通知》、《关于债券质押式回购相关事项的补充通知》、《上海证券交易所债券交易实施细则》、《上海证券交易所新质押式国债回购交易业务指引》、《上海证券交易所公司债券业务指南》、《深圳证券交易所债券、债券回购交易实施细则》、《债券质押式回购委托协议指引》等规定，制订本规程。
第二条本规程适用于通过交易所集中交易系统进行的债券质押式回购。
第三条本规程中下列词语或简称有如下含义：（一）债券：是指在证券交易所上市的可用于质押式回购交易的债券品种。
包括国债、地方政府债、企业债、公司债及分离交易债等。
（二）债券质押式回购（下称回购）：指将债券质押的同时，将相应债券以标准券折算比率计算出的标准券数量为融资额度而进行的质押融资，交易双方约定在回购期满后返还资金和解除质押的交易。
其中，质押债券取得资金的投资者为“融资方”；“融资方”的对手方为“融券方”。
（三）回购交易期间：是指自回购交易成交当日起，至回购到期日止的期间。
（四）正回购：即融资回购，是指融资方以持有的债券作足额质押，获得一定期限的资金使用权的回购交易行为。
（五）逆回购：即融券回购，是指融券方暂时放弃资金的使用权，并于回购到期时收回融出资金并获得相应利息的回购交易行为。
（六）标准券：是指由不同债券品种按相应折算率折算形成的，用以确定可利用回购交易进行融资的额度。
（七）标准券折算比率：指各债券现券品种所能折成的标准券金额与债券面值之比，简称折算率。
（八）质押券：是指融资方结算参与人根据融资方的委托和授权，按照证券登记结算公司的有关规定，以融资方结算参与人的名义向证券登记结算公司提交的作为质押物的债券。
（九）欠库：指投资者质押券不足的情形。
（十）资金透支：融资方账户在回购到期日日终可用资金不能全额支付购回资金，导致保证金账户资金为负数。
债券质押式报价回购交易及登记结算业务实施细则
债券质押式报价回购交易及登记结算业务实施细则债券质押式报价回购交易及登记结算业务实施细则上证交字〔〕41号上交所、中国证券登记结算有限责任公司 -11-15第一章总则第一条为规范债券质押式报价回购业务，维护正常市场秩序和客户的合法权益，依据《中华人民共和国证券法》等相关法律、法规、规章及上海证券交易所和中国证券登记结算有限责任公司的相关业务规则及规定，制定本细则第二条债券质押式报价回购是指证券公司提供债券作为质物，并以根据标准券折算率计算出的标准券总额为*额度，向在该证券公司指定交易的客户以证券公司报价客户接受报价的方式融入资金，客户于回购到期时收回融出资金并获得相应收益的债券质押式回购第三条可用作报价回购质押券的债券品种与上交所债券质押式回购的债券品种相同标准券折算率适用《标准券折算率管理办法》发布的债券质押式回购标准券折算率第四条证券公司应当建立健全报价回购证券交易风险控制机制，根据相关法律法规、部门规章和自身风险承受能力，合理确定和控制报价回购业务规模，并向上交所报备上交所对证券公司的报价回购业务规模实行总量控制第五条证券公司应当按照本细则规定的格式向上交所综合业务平台的报价回购交易系统申报本公司的报价，并代客户申报接受报价的委托，交易系统对双方的申报按相关规则予以成交确认，并将成交结果发送中国结算上海分公司中国结算上海分公司依据上交所确认的成交结果为报价回购的初始交易与购回交易提供相应的证券质押登记和资金划付等业务处理服务第六条证券公司应遵循诚实信用原则，如实向上交所交易系统申报其与客户已经达成的真实交易意向，不得擅自伪造、篡改、或进行虚假申报证券公司擅自伪造、篡改、或进行虚假申报，应承担全部法律责任，并赔偿由此给客户造成的损失，上交所、中国结算及其上海分公司对此不承担任何法律责任证券公司与客户之间的纠纷，不影响中国结算上海分公司依据上交所成交结果已经办理或正在办理的证券质押登记和资金划付等处理第二章交易权限管理第七条上交所对报价回购进行交易权限管理第八条证券公司向上交所申请开通报价回购业务权限，应提交以下材料：业务申请书；中国证券监督管理委员会对其业务方案的无异议函；业务实施方案和内部管理制度的相关文件；《债券质押式报价回购交易客户协议》和《债券质押式报价回购交易风险揭示书》样本；业务和技术系统准备情况报告；负责报价回购业务的分管人员、高级管理人员与业务人员名单及其联系方式；其他上交所要求的材料上交所经审核并会商中国结算后，认为证券公司申请符合规定的，向其发出确认开通报价回购业务权限的书面通知第九条证券公司可以向上交所提出申请，终止其报价回购业务权限第十条证券公司发生以下情形之一的，上交所可以暂停其报价回购业务权限：证券公司质押专用账户因质押券折算率调整、司法冻结或扣划等原因导致质押券不足；上交所认定的其他情形第十一条证券公司发生以下情形之一的，上交所可以终止其报价回购业务权限：违反相关法律法规、本细则及其他交易、登记结算业务规则；证券公司进入风险处置或破产程序；证券公司连续两个交易日无法完成资金划付；因质押券折算率调整、司法冻结或扣划等原因导致证券公司质押专用账户中质押券不足且证券公司未能采取有效措施使其报价回购可用额度不小于零；上交所认定的其他情形第三章客户适当性管理第十二条证券公司应当建立客户资质审查制度，审查内容包括开户时间、资产规模、信用状况、风险承受能力以及对证券市场的认知程度等客户资质审查标准由证券公司另行规定，资质审查结果应当以书面或者电子形式记载、留存第十三条证券公司应向客户全面介绍报价回购规则，充分揭示可能产生的风险，提醒客户注意有关事项第十四条证券公司应在其营业场所与客户书面签署《风险揭示书》和《客户协议》第十五条证券公司与客户签订《风险揭示书》和《客户协议》，并将客户有关资料报备上交所后，客户方可参与报价回购业务第十六条客户应书面承诺其在参与报价回购业务期间，不改变证券账户指定交易关系客户存在未到期报价回购的，证券公司应采取措施保证客户不撤销、变更指定交易第四章交易第一节交易品种、时间第十七条报价回购品种为1天期、7天期、14天期、28天期和91天期，交易代码分别为、、、、第十八条报价回购的交易时间为每个交易日的9:30至11:30、13:00至15:10第二节委托、申报与成交确认第十九条证券公司向客户发出报价回购的统一报价，客户接受报价后向证券公司发出交易委托，证券公司接受委托并向上交所交易系统提交证券公司和客户之间的交易申报，交易系统核验后对具有足额质押券对应的交易申报确认成交，并发送成交回报报价回购交易一经上交所交易系统确认成交，即为成立，双方必须承认交易结果，履行相关义务第二十条报价回购的申报数量单位为手1手为人民币一千元最低申报数量为50手，超出部分应为1手的整倍数第二十一条报价回购的申报价格为百元资金到期年收益、提前购回价格为百元资金提前购回年收益第二十二条初始交易的申报要素包括合同编号、申报日期和时间、客户证券账号及其指定交易单元号、证券公司专用证券账号及其指定交易单元号、交易代码、初始交易申报价格、提前购回价格、申报数量、交易类型等内容初始交易的成交回报要素包括：成交编号、合同编号、成交日期和时间、客户证券账号及其指定交易单元号、证券公司专用证券账号及其指定交易单元号、交易代码、初始交易成交价格、成交数量、交易类型等内容第二十三条报价回购的到期购回交易，客户不须申报客户也可在回购到期日前向证券公司发出提前购回委托证券公司接收委托并向上交所交易系统提交申报，经上交所交易系统确认后，该日即为提前购回日提前购回的持有期收益按该笔回购的提前购回年收益率计算确定单笔回购交易不得部分提前购回第二十四条提前购回的申报要素包括合同编号、申报日期和时间、客户证券账号及其指定交易单元号、证券公司专用证券账号及其指定交易单元号、交易代码、初始交易申报价格、提前购回价格、申报数量、交易类型、要提前购回的订单的申报日期、要提前购回的订单的成交编号、提前购回的价格等内容提前购回的成交回报要素包括：成交编号、合同编号、成交日期和时间、客户证券账号及其指定交易单元号、证券公司专用证券账号及其指定交易单元号、交易代码、提前购回价格、成交数量等内容制第二十五条一家证券公司只能通过一个交易单元进行报价回购交易第三节报价回购额度第二十六条上交所交易系统对证券公司报价回购额度进行前端控制回购额度为规模控制额度和质押专用账户中未被司法冻结或其他原因冻结的所有债券按标准券折算率计算出的标准券总额中的较小值证券公司的报价回购总额不得超过该额度第二十七条证券公司应当在《客户协议》中与客户明确约定，质押专用账户中质押券折算后所对应的回购额度大于未到期及到期未完成资金划付的报价回购余额的，证券公司可以向上交所申请将超出部分对应的质押券从质押专用账户中转出第二十八条证券公司报价回购可用额度为该公司还可用于新增报价回购交易的总量或可转出的质押券总量证券公司完成报价回购初始交易或提交债券转出申报后，报价回购可用额度相应减少；证券公司完成提前购回交易后，报价回购可用额度相应增加上交所依据调整后的可用额度对证券公司报价回购交易进行总量控制第二十九条证券公司提交报价回购初始交易申报，须确保其报价回购可用额度足额第三十条证券公司提交债券转出申报，须确保质押专用账户内质押券数量及报价回购可用额度足额第三十一条根据市场需求及回购额度，证券公司在每个交易日自行确定各个回购品种的规模上限，并通过其网站或证券公司交易系统公布在任一交易日内，证券公司可根据各回购品种的实时可用余额数据，不接受可能导致规模超限的委托第五章质押登记与资金划付服务第一节质押专用账户和债券转入转出处理第三十二条证券公司开展报价回购业务应当在中国结算上海分公司开立“XX证券公司债券质押式报价回购质押专用账户”，用以保管其所提交的拟用于质押担保的债券质押专用账户不得用于证券交易第三十三条证券公司向中国结算上海分公司申请开立质押专用账户时，除按照《证券账户管理规则》的规定提交相关材料外，还需提交以下申请材料：开户申请书；中国证券监督管理委员会对其业务方案的无异议函；中国结算上海分公司要求的其他材料第三十四条证券公司通过上交所交易系统将其持有的自有债券申报转入质押专用账户，质押专用账户中的债券拟作为证券公司报价回购业务的履约质押担保物第三十五条证券公司在开展报价回购业务前，应向上交所报备指定的自营证券账户作为债券转入转出的证券账户证券公司指定的自营证券账户发生变化的，应及时向上交所报备上交所将证券公司指定的自营证券账户清单通过书面方式及时告知中国结算上海分公司第三十六条对于证券公司提交的债券转入申报，当日日终证券公司指定的自营证券账户有足额债券的，中国结算上海分公司根据上交所发送的转入指令逐笔将相应债券由指定的自营证券账户转入质押专用账户证券公司报价回购额度于次一交易日相应增加若证券公司指定的自营证券账户内债券不足的，则该笔转入申报做无效处理第三十七条对于证券公司提交的债券转出申报，当日日终证券公司质押专用账户有足额可用债券余额的，中国结算上海分公司根据上交所发送的转出指令逐笔将相应债券由质押专用账户转入指定的自营证券账户转出的债券于次一交易日可用于交易若证券公司质押专用账户内债券不足的，则该笔转出申报做无效处理证券公司自营或客户专用资金交收账户内应付报价回购交易结算资金不足的对该证券公司当日所有的债券转出申报均不予办理第二节质押登记及质押专用账户查询第三十八条未到期回购及到期资金划付失败的回购所对应的质押券按上交所确定的以下原则分配：回购交易以成交先后顺序、债券以证券代码由小到大顺序确定质押券品种；以回购金额除以对应质押券适用的标准券折算率确定质押券数量，进位精确到元若司法机关依法对质押专用账户内相关债券提出冻结要求的，当日质押券按如下顺序分配：未被要求司法冻结的债券在前、被要求司法冻结的债券在后，证券代码由小到大排序对资金划付失败的初始回购交易以及到期且已完成资金划付的回购不分配质押券每个交易日日终完成债券转入转出处理后，依据当日的折算率，按照上述原则重新分配确定每笔未到期回购及到期资金划付失败回购的质押券第三十九条中国结算上海分公司受上交所委托根据上交所的成交结果及上交所确定的质押券分配原则对未到期回购及到期资金划付失败的回购办理相应的质押登记，相关质押登记办理后，证券公司与客户质押关系建立若当日司法机关依法对质押专用账户内相关债券提出冻结要求的，中国结算上海分公司按本细则第三十八条第二款规定分配质押券并完成质押登记后，办理司法冻结登记每个交易日日终，每笔未到期回购及到期资金划付失败的回购所对应的质押券会根据重新分配结果发生变化对于已到期且已完成资金划付的回购，质押登记解除，证券公司与客户质押关系终止第四十条中国结算上海分公司受上交所委托于每个交易日日终向证券公司发送质押登记明细数据第四十一条客户可向证券公司或中国结算上海分公司申请查询其名下报价回购及对应的质押登记明细情况第四十二条证券公司和中国结算上海分公司的数据如有不一致，以中国结算上海分公司提供的数据为准第四十三条证券公司及客户参与报价回购业务，即视为认可并遵守本细则关于质押券分配及质押登记等的相关规定证券公司以及客户委托证券公司向上交所提交的报价回购交易申报即视为证券公司及客户向中国结算上海分公司提交的按照本细则第三十八条至第四十二条的规定办理质押登记的申请第三节资金划付第四十四条客户参与报价回购交易，需使用其在指定交易的证券公司开立的客户资金账户办理客户与证券公司之间报价回购交易的资金明细清算，并记载客户资金余额第四十五条证券公司参与报价回购交易，应使用其在中国结算上海分公司已开立的用于非净额结算的自营和客户专用资金交收账户办理资金划付中国结算上海分公司每日对该证券公司当日全部报价回购交易进行净额清算，并根据该净额清算结果，在自营和客户专用资金交收账户之间进行资金划转第四十六条交易日，证券公司负责客户报价回购交易资金明细清算，通过记增记减客户资金账户完成证券公司与客户之间由于资金明细清算产生的法律纠纷与中国结算无关第四十七条T日，中国结算上海分公司分别以证券公司的自营专用资金交收账户和客户专用资金交收账户为单位，对当日全部报价回购交易进行轧差清算，相关结果发送给证券公司，并据此在证券公司的自营和客户专用资金交收账户之间代为进行资金划付全部初始交易金额大于全部购回金额的，证券公司客户专用资金交收账户应付自营专用资金交收账户，应付金额=全部初始交易金额-全部购回金额；全部购回金额大于全部初始交易金额的，证券公司自营专用资金交收账户应付客户专用资金交收账户，应付金额=全部购回金额-全部初始交易金额其中，初始交易金额=成交数量×；对于到期购回，购回金额计算公式如下：购回金额=成交数量××10；对于提前购回，购回金额计算公式如下：购回金额=成交数量××10 上述公式中成交数量的单位为手第四十八条 T日16:00，证券公司自营专用资金交收账户为应付账户的，中国结算上海分公司根据净额清算结果将应付金额从应付自营专用资金交收账户划付至应收客户专用资金交收账户；客户专用资金交收账户为应付账户的，中国结算上海分公司根据净额清算结果将应付金额从应付客户专用资金交收账户划付至应收自营专用资金交收账户第四十九条证券公司自营或客户专用资金交收账户应付资金不足的，对该证券公司当日全部报价回购均不做资金划付处理因资金不足导致资金划付失败的，由相关责任方依据约定协商解决后续处理事宜第六章风险管理、违约处置与异常情况处理第一节风险管理第五十条证券公司开展报价回购业务，应当建立完备的管理制度、操作流程和风险识别、评估与控制体系，确保风险可测、可控、可承受第五十一条证券公司应建立运行高效、控制严密的内部控制机制，制定科学合理、切实有效的内部控制制度第五十二条证券公司应当对报价回购业务实行集中统一管理第五十三条证券公司应当对报价回购业务进行盯市管理，监控市场风险及提前做好当日资金划付安排第二节违约处置与异常情况处理第五十四条因客户原因或证券公司原因导致初始交易、到期购回或提前购回的交易或资金划付无法完成的，违约方按《客户协议》承担违约责任，并由证券公司与客户按照约定自行办理资金结算第五十五条证券公司质押专用账户因质押券折算率调整、司法冻结或扣划等原因导致质押券不足时，上交所可在次一交易日暂停接收该证券公司报价回购初始交易及债券转出申报，只接收提前购回与债券转入申报待其报价回购可用额度大于等于零后，上交所恢复其报价回购权限证券公司于次一交易日未能采取有效措施使其报价回购可用额度大于等于零的，上交所可终止其报价回购业务权限，进入业务终止处理第五十六条证券公司当日报价回购资金划付失败的，该证券公司当日的报价回购交易及到期购回、提前购回全部延迟至次一交易日；连续两个交易日资金划付失败的，上交所可终止其报价回购业务权限，进入业务终止处理第五十七条依据本细则第九条、第十一条规定，证券公司被终止报价回购业务权限的，应按以下流程进行处理：进入业务终止当日，客户存在未到期回购的，证券公司应及时通知客户该项业务已经终止，并按《客户协议》约定方式进行处理进入业务终止当日，该证券公司所有未到期报价回购提前购回，上交所终止该证券公司的报价回购业务，并书面通知中国结算上海分公司于次一交易日起终止为该证券公司提供报价回购业务资金划付服务业务终止当日出现未足额偿付的，应由证券公司对客户承担全部法律责任客户收到足额偿付后，应与证券公司签署报价回购业务终止确认函，确认其报价回购交易已结束证券公司应将确认函报备上交所，并向上交所提交业务终止报告未获得足额偿付的客户可将其与证券公司发生的争议按《客户协议》约定的方式进行诉讼或仲裁第五十八条证券公司应与客户约定待购回期间发生异常情况的处理方式，在异常情况发生时可以按《客户协议》约定的方式处理，并及时向上交所报告前款所述异常情况包括但不限于：证券公司质押专用账户或质押专用账户内的质押券被司法等机关冻结或强制执行的；证券公司被暂停或终止报价回购业务权限的；证券公司进入风险处置或破产程序的；客户资金账户被司法等机关冻结或强制执行的；质押券到期的第五十九条发生前条第、、项情形的，证券公司应及时通知客户因其自身违法违规等原因导致上述情形的，应向购回交易受影响的客户承担违约责任第六十条客户已获足额资金偿付，应与证券公司签署确认函，确认其与证券公司之间债权债务了清证券公司应将确认函上报交易所，并可向上交所申请解除质押登记中国结算上海分公司依据上交所通知办理质押登记解除业务第七章附则第六十一条债券质押式报价回购适用本细则本细则未明确的，适用上交所和中国结算其他相关业务规则第六十二条试点期间，报价回购业务暂不收取相关交易与结算费用第六十三条报价回购开展过程中因不可抗力、系统故障、异常事故、交易、结算异常情况及上交所或中国结算上海分公司采取的相应措施等因素导致的损失，上交所、中国结算及其上海分公司不承担责任第六十四条本细则下列用语的涵义：初始交易：指客户与其指定交易的证券公司之间进行的，由证券公司提供债券作为质物向客户融入资金的交易购回交易：指客户收回融出资金并获得相应收益的交易，包括到期购回和提前购回质押券：指证券公司质押专用账户中已设立质押法律关系的债券第六十五条本细则由上交所及中国结算负责解释第六十六条本细则自发布之日起施行。
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中航证券债券质押式回购业务操作规程第一章总则第一条为加强公司债券质押式回购业务管理，防范和降低业务操作风险，依据上海证券交易所、深圳证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司有关规定和公司有关业务管理制度，特制定本规程。
第二条营业部应当按照本规程的要求，认真核实投资者的基本信息资料，履行风险承受能力评估职责，遵守债券市场投资者适当性管理制度。
第三条对参与债券质押式回购业务的投资者，营业部应当提醒其评估自身的经济实力、产品认知能力、风险控制与承受能力，审慎参与债券市场交易。
第四条债券质押式回购交易（以下简称“债券回购交易”）,是指将债券质押的同时，将相应债券以标准券折算比率计算出的标准券数量为融资额度而进行的质押融资，交易双方约定在回购期满后返还资金和解除质押的交易。
其中，质押债券取得资金的投资者为“融资方”,该交易行为称融资交易(也称正回购)；“融资方”的对手方称为“融券方”,该对手的交易行为称融券交易(也称逆回购)。
标准券，是指可用于回购质押的债券品种按标准券折算率折算形成的、可用于融资的额度。
标准券折算率，是指各债券现券品种所能折成的标准券金额与债券面值之比。
质押券，指申报提交给证券登记结算机构，作为债券回购交易质押物的债券。
第二章基本交易规则第五条债券回购交易申报中，融资方按“买入”方向进行申报，融券方按“卖出”方向进行申报。
第六条沪、深两市债券质押式回购业务基本交易规则如下：一、申报规定。
二、回购期限。
债券回购品种按回购期限可分为1天期、2天期、3天期、4天期、7天期、14天期、28天期、91天期和182天期，三、申报代码。
沪市国债、公司债、企业债及可转换公司债券的质押券的申报代码与原债券代码不同(详见附件1)；深市质押券申报代码与对应债券代码相同。
四、当日通过竞价交易方式买入的债券，当日可申报“提交质押券”；当日通过大宗交易方式买入的债券，次一交易日可申报“提交质押券”；当日提交的质押券，在确认质押成功后，当日可用于相应的债券回购交易。
五、债券回购交易到期当日，融资方可以将相应标准券继续用于债券回购交易，也可以申报“转回质押券”并卖出。
六、债券回购竞价交易不实行价格涨跌幅限制。
第七条债券回购交易的融资方应当在回购申报前，通过交易所交易系统向交易所指定登记结算机构申报提交相应的可用于回购质押的债券品种作为质押券。
在质押期间，不得对质押券进行申报卖出或另作他用。
第八条质押券对应的标准券数量有剩余的，可以通过交易所交易系统申报解除相应债券的质押。
当日申报解除质押的债券，当日可以卖出。
第九条债券回购交易实行“一次成交、两次结算”。
债券回购交易初次结算的结算价格为100元。
回购到期二次结算的结算价格为购回价，购回价等于每百元资金的本金和利息之和，其计算公式为：深市：购回价=100元+每百元资金到期年收益×回购天数/365（天）沪市：购回价=100元+年收益率×100元×回购天数/360（天）回购天数，是指本操作规程第六条第（二）款所述债券回购品种对应的回购期限。
第十条每笔债券回购交易到期购回金额的计算公式为：到期购回金额=成交数量×购回价第十一条债券回购交易的期限自成交次日起按自然日计算。
到期日为非交易日的，顺延至下一个交易日。
第十二条债券回购交易的融资方，应在回购期内保持质押券对应的标准券足额。
因标准券折算率调整等导致标准券余额不足的，融资方应当按照交易所指定登记结算机构的有关规定予以补足。
第三章参与投资者的要求第十三条深圳证券交易所对申请进行债券回购业务投资者没有特别要求，凡已开立证券账户的投资者均可申请融券交易和融资交易。
第十四条上海证券交易所对债券市场投资者按照产品认知水平和风险承受能力，分为专业投资者和普通投资者。
一、普通投资者只能参与融券交易；专业投资者既可参与融券交易，也可参与融资交易。
二、投资者参与上交所债券质押式融资交易（即正回购）的，必须符合专业投资者条件，并申请成为专业投资者。
（一）个人投资者申请成为专业投资者，必须具备下列条件：1、证券账户净资产不低于人民币50 万元；2、具备债券投资基础知识，并通过相关测试；3、最近3 年内具有10 笔以上的债券交易成交记录；4、书面签署《债券市场专业投资者风险揭示书》，作出相关承诺；5、不存在严重不良诚信记录。
（二）法人或其他组织申请成为专业投资者，必须具备下列条件：1、净资产不低于人民币100 万元；2、证券账户净资产不低于人民币50 万元；3、相关业务人员具备债券投资基础知识，并通过相关测试；4、最近3 年内具有10 笔以上的债券成交记录；5、与会员书面签署《债券市场专业投资者风险揭示书》，作出相关承诺；6、不存在严重不良诚信记录。
三、拥有或租用在上交所开设的交易业务单元的投资者，自动成为专业投资者。
四、普通投资者申请专业投资者资格的，营业部柜台受理流程如下：（一）投资者提交资料1、个人投资者（1）有效身份证件原件，包括身份证、沪股东账户卡（2）有10 笔以上债券交易成交记录的债券历史交易对账单（最近三年在其他券商券的债券交易记录可以累计）；2.机构投资者（1）有效身份证件原件，包括身份证、深沪股东账户卡（2)法定代表人授权委托书原件（须加盖公司公章）；(3)有10 笔以上债券交易成交记录的债券历史交易对账单（最近三年在其他券商券的债券交易记录可以累计）；(4)加盖公章的最新的年度资产负债表或者距申请成为债券市场专业投资者日期不超过三个月的月度资产负债表。
（二）柜台受理1、基本条件审核（1）个人投资者营业部必须审核其投资者证券账户净资产不低于人民币50万元。
（2）机构投资者营业部必须审核其投资者净资产不低于人民币100万元，且证券账户净资产不低于人民币50万元（以资产负债表的净资产作为审核依据）。
（3）最近三年累计十笔以上的债券交易成交记录（一笔委托分次成交的视为一笔成交记录）。
2、进行风险揭示柜台工作人员向投资者全面介绍债券业务的基础知识、交易规则、产品分类与特点、存在的风险，重点强调债券正回购的交易方式、产品特点与交易风险等，提示投资者认真阅读并签署《债券市场专业投资者风险揭示书》与《债券质押式回购委托协议书》；3、进行适当性评估柜台工作人员指导投资者填写《投资者风险承受能力调查问卷》，并对投资者进行风险评级，投资者签字确认其结果；4、进行知识测试柜台工作人员指导投资者在规定时间内完成《债券市场投资者适当性管理测试试卷》，测试得分高于80 分（含）的，测试通过，允许申请开通“质押正回购”权限；对于得分低于80 分的，不能申请成为专业投资者，但可继续参加培训重新考试，直至通过。
5、资格确认柜台人员指导投资者填写《债券市场专业投资者资格确认表》并签名，柜台经办人签字后报营业部负责人审核，审核无误后负责人签名确认。
6、权限申请及开通（1）柜台人员通过CIF二代系统中“股东账户管理—债券专业投资交易权限申请流程表单”中为客户提交申请。
（2）柜台人员联系信息技术部相关人员在系统中生成《上交所债券市场专业投资者证券账户报备表》。
（3）柜台人员将客户填写《投资者风险承受能力调查问卷》、《债券市场投资者适当性管理测试试卷》、《债券市场专业投资者风险揭示书》、《债券质押式回购委托协议书》、《债券市场专业投资者资格确认表》及机构客户提供并加盖公章的《最新的年度资产负债表》(或距申请成为债券市场专业资者日期不超过三个月的月度资产负债表）扫描发送于经纪业务管理总部交易管理岗人员，进行审核。
（4）待审核通过后，经纪业务管理总部交易管理人员在上交所会员专区中做债券专业投资者报备。
（5）经纪业务管理总部交易管理岗人员将报备结果通知营业部柜台人员。
（6）报备成功后，通知营业部在系统中为客户开通融资交易(正回购)权限。
第四章交易委托受理第十五条回购交易委托分为逆回购交易委托和正回购交易委托两种，根据交易所规则有所不同。
第十六条债券逆回购委托，指投资者通过“卖出”交易所回购品种的方式实现融券交易申报，其委托受理与普通A股委托相同，可采用柜台委托或自助委托方式（自助委托方式在客户开户时默认开通）其中柜台受理流程如下：一、对投资者提交的身份证明文件的真实性、有效性、完整性和一致性进行审核；二、指导客户填写《债券回购交易申请表》并审核，检查客户账户中是否有足额的可用于融券交易的资金，确认无误后将客户融券交易委托通过柜台交易系统申报。
第十七条债券正回购委托分为债券质押入库、融资回购交易、债券质押出库几个环节。
一、债券质押入库委托是指投资者持有的债券，按照交易所规定的折算比率，转换成可用于融资交易的标准券的申报；二、融资回购交易委托是指投资者根据账户上可用标准券的数量，通过“买入”交易所回购品种的融资申报；三、债券质押出库委托，是指将投资者持有的标准券转换为原入库对应债券的申报。
第十八条债券质押入库及融资回购交易委托，柜台办理流程如下：一、投资者提交有效身份证件原件及深、沪股东账户卡；二、柜台业务处理步骤1、对投资者提交资料的真实性、有效性、完整性和一致性进行审核；2、对参与上交所债券正回购交易客户，柜台人员还要审核客户是否符合债券专业投资者资格，并对其证券账户债券市值进行核对。
3、指导客户填写《质押券提交（转回）申请表》并审核，同时交客服主管或营业部负责人审批通过后，柜台人员通过柜台交易系统为客户办理质押入库委托申报；4、质押入库委托申报操作完成后，投资者账户内相应增加对应的标准券；5、指导客户填写《债券回购交易申请表》并审核，检查客户账户中是否有足额的可用于正回购交易的标准券，确认无误后将客户融资交易委托通过柜台交易系统申报。
6、留存《质押券提交（转回）申请表》、《债券回购交易申请表》及有效身份证件复印件。
三、重点关注事项1、投资者办理债券质押入库前，必须开通“回购融资”权限。
2、上交所规定，专业投资者标准券使用率不能超过90%。
可用标准券数量=债券面值×标准券折算率×90%。
3、营业部办理债券质押入库时，应检查债券是否属于质押券品种。
投资者当天可多次重复办理债券质押入库业务。
4、投资者在债券回购交易期间内如有质押券到期兑付，须及时提供其他债券进行替换，由营业部根据中登公司相关规定，通过先转入后转出的方式，用该等额债券将拟兑付的质押券或已经兑付的本息换出。
5、投资者进行融资回购交易，回购放大倍数不得超过5倍。
回购放大倍数的计算公式为：回购放大倍数=融资回购交易未到期余额/投资者账户净资产。
第十九条债券质押出库委托，柜台办理流程如下：1、对投资者提交的身份证明文件的真实性、有效性、完整性和一致性进行审核；2、指导客户填写《质押券提交（转回）申请表》并审核，同时交客服主管审批通过后，柜台人员通过柜台交易系统为客户办理质押出库委托申报；3、质押出库委托申报操作完成后，投资者账户内相应增加对应的债券；第二十条深交所质押券的出、入库及回购交易委托目前只能通过柜台委托方式进行；上交所质押券的出、入库和回购交易委托可以通过柜台委托，也可由客户申请自助委托方式进行。