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数据来源：中国并购交易网
2008年中国并购十大事件 [九]
友谊吸收合并百联
11月4日，百联集团旗下的两家上市公司百联股份和友谊 股份同时发布重组方案：友谊股份吸收合并百联股份，同 时以定向增发方式向百联集团发行A股，收购上海第一八 佰伴36%股权和上海百联集团投资有限公司100%股权。 本次重组体现了上海国资的产业整合思路，完成重组后的 友谊股份将更名为“上海百联集团股份有限公司”，并成 为中国最大、业态最齐全的零售百货类上市公司。
数据来源：中国并购交易网
2008年中国并购十大事件 [二]
中海油系列海外并购
3月，中海油斥资31亿美元与阿根廷石油公司BEH将 Bridas Corporation改组为一家双方各占50%的合资公 司；10月，中海油以10.8亿美元价格购入美国切萨皮克 能源公司鹰滩页岩油气项目共33.3%的权益；11月底， 中海油通过Bridas Corporation以约70.6亿美元的价格 从BP手中收购泛美能源60%权益……一系列的海外并购， 为中海油在拉丁美洲及其它国家的未来发展奠定了基础， 也使中海油正式“由浅水走向深水”。
中国企业境外并购现状（七）
并购阻力主要来自并购风险和外国监管限制。
海外并购交易非常复杂，而且具有难度，诸如以政治风险、 法律风险、财务风险、运营风险和战略风险为代表的并购 风险始终存在。
国际并购案中由于各个国家相继对涉及本国核心经济利益 采取了贸易保护主义，排斥他国并购。
国家政治层面的关系决定了并购的审查难度，如三菱收购 摩根斯坦利21%的股权就比中投更容易被通过。
年中国企业境外并购额达70亿美元； 2005年，中国企业海外并购金额已经占同期对外投资的80％，当年
的境外并购总额突破140亿美元，主要以非金融行业为主；
2007年，企业海外投资的趋势发生了变化，主角变为国内的大型金融机 构（中投，国开行，招行，平安，国寿等），投资规模大幅增长。这类 投资不属于并购，而是少数权益的战略投资；
数据来源：中国并购交易网
2008年中国并购十大事件 [八]
中国旺旺拟收购中嘉网路
2010年10月，中国旺旺控股有限公司以约超150亿人民 币(24亿美元)的价格收购MBK Partners持有的中国台湾 最大有线电视经营商---中嘉网路股份有限公司股权， MBK Partners接受了这一收购提议，这是2010年亚洲 最大的私募基金退出案例。
京东方集团收购韩国现代，获得了液晶显示器最关键部件 的核心技术；
上海海欣集团收购美国格利奴公司在纽约的纺织分部，直 接获取其生产和营销资源；
飞雕电器通过收购意大利墙壁开关企业ELIOS，打破了行 业标准壁垒，获得了产品进入欧美市场的通行证。
而中国三大石油巨头对海外油气区块的权益收购，则主要 是为了获取海外的稀有石油资源。
分仅为1/3，其余2/3都是通过股票和债务收购。即使这1/3也是国际财 团牵头组织。
并购指数趋势图
来源：资本交易杂志
中国企业境外并购现状（六）
并购操作方式更趋专业化与国际化。
中国企业在实施境外并购时，更多的愿意聘用谙熟国际规 则的专业的投资银行、公关公司、会计及法律事务所等咨 询机构。
在金融支付领域，也更多的依照国际惯例，组建国际财团、 利用海外私人投资基金及政府专业银行的资金支持。
数据来源：中国并购交易网
2008年中国并购十大事件 [五]
光明集团系列海外收购
2010年，光明集团发起了一系列海外并购：7月初，对澳 大利亚西斯尔公司(CSR)糖业及可再生能源业务的收购功 败垂成；7月中旬，光明乳业以3.82亿人民币购得新西兰 Synlait 乳业公司51%的股权；9月底，光明集团与英国 联合饼干公司进行并购的排他性谈判，拟出价约208亿元 (31.6亿美元)。12月，光明集团又宣布与美国维生素零售 连锁店健安喜(GNC)的谈判接近达成协议，预计收购价格 在25-30亿美元之间。一系列并购表明，光明集团围绕产 业链通过海外并购做大做全的意图更加明显。
数据来源：中国并购交易网
2008年中国并购十大事件 [七]
长江基建收购英国电力网络业务
7月，李嘉诚名下的长江基建集团有限公司牵头的财团， 以约600亿元人民币(58亿英镑、91亿美元)在竞标中胜出， 成功收购法国电力公司(Electricite de France SA，简称 EDF)在英国的电力网络业务。此次收购使李嘉诚掌控了 英国四分之一的电力分销渠道，这也是李嘉诚的长江集团 截至目前最大金额的收购项目。
数据来源：中国并购交易网
2008年中国并购十大事件 [四]
上海电气收购美国高斯
2010年6月，作为美国高斯国际公司第二大股东，上海电 气集团股份有限公司以约100亿元人民币(15亿美元)的价 格获得了这家拥有百年历史、全球三大印刷设备制造企业 所有剩余股权。本次收购是一起立足于技术的软资产收购， 是中国国有企业开始争霸全球技术性产业的一次尝试。同 时，从合作、参股再到全部控股，其逐步渗透的收购策略 也为中国企业的海外并购提供了一个范例。
中国企业境外并购现状（五）
并购方式和金融支付手段趋于多元化与国际化。
前些年，由于中国企业并购规模小、资本市场尚不完善等 因素，企业交易主要以现金方式为主。
但近年来，通过国际证券市场进行的间接并购正在逐步增 加，部分并购案的融资技巧达到了较高水准。 例如：
京东方并购现代使用了6家国际金融保险机构的混合贷款。 中国网通并购则采取了组建国际财团和整体谈判的形式。 联想并购IBM的PC案，实际交易额高达17.5亿美元，但现金支付的部
并购的动因（四）
并购五大成本
准备成本：为并购而准备的调研、审计、律师等成本。 购买成本：支付的现金、股票、债券及负担债务等。 整合成本：即并购协调成本，指并购企业为使被并购企业
按计划启动、发展生产所需的各项投资。 退出成本：为并购可能的失败而导致的退出费用或损失的收益。
机会成本 ：并购所支出的成本相对于其它投资和收益而
中国企业境外并购之机遇、风险与 热点问题分析
MERGER & ACQUISITION IN ABORAD
演讲纲要
并购基本概念 中国企业境外并购现状 中国企业境外并购的机遇与趋势 中国企业境外并购的风险与限制 中国企业境外并购的八门功课 中国企业境外并购的运作策略 中国企业境外并购的案例分析 中国企业境外并购2010年热点问题
并购基本概念
并购与重组的实质
并购的实质是在企业控制权运动过程中，各 权利主体依据企业产权作出的制度安排而进 行的一种权利让渡行为。
并购活动是在一定的财产权利制度和企业制 度条件下进行的。
企业并购的过程实质上是企业权利主体不断 变换的过程
并购的动因（一）
并购最常见的动机就是：协同效应（Synergy） 并购交易的支持者通常会以达成某种协同效应作为支付特
数据来源：中国并购交易网
2008年中国并购十大事件 [六]
中国重工收购集团资产
7月16日，中国重工披露重大重组方案，中国重工向包括 大股东中船重工集团在内的7名对象非公开发行约25亿股， 购买其持有的大船重工、渤船重工、山船重工全部资产以 及北船重工94.85%的股权，实现中船重工集团民船业务 整体上市，标的资产估值超过173亿元。本次收购重组完 成后，中国重工将成为国内规模最大、实力最雄厚的造船 企业，一个集造修船及海洋工程装备制造于一体的“超级 航母”将诞生。
数据来源：全国工商联并购工会
2008年中国并购十大事件 [一]
浦发银行获得中国移动战略投资
3月初，浦发银行发布增发预案，宣布将向中国移动广东 子公司发行新股。10月，增发方案获得监管机构批准，浦 发银行最终向中国移动广东子公司发行28.7亿股，占浦发 银行增发后总股本的20%，共计募资395亿元，中国移动 也成为浦发银行的第二大股东。这是商业银行与中国电信 企业首次实现股权上的深度合作。
使得中国企业很难成为国外品牌服务企业的战略伙伴的人选。
中国企业境外并购现状（三）
国有大型企业成为并购的主力军
在占据海外并购交易总额74%的能源、矿业与公用事业领 域，2010年上半年中国10大矿业海外并购交易中，国有 企业占据6席；
2010年上半年中国5大油气业海外并购交易，全部为国有 企业；
2008年，随着全球金融危机影响逐渐加深，这些金融类战略投资大幅缩
水，成为“反面案例”，目前境内企业海外并购步伐有所放缓。 2009年，中国受危机冲击较小，更兼有庞大的外汇储备和活跃的资本冲
动，中国一跃成为全球第二大对外投资国。 2010年，全球经济逐步走出危机，中国的海外并购活动出现爆发式增长。
如果是合资背景，国外在政治层面的审查上相对容易获得 通过，因为国企毕竟是中国利益的直接代言人。
2008年中国并购十大事件
浦发银行获得中国移动战略投资 中海油系列海外并购 汽车业并购与重组 上海电气收购美国高斯 光明集团系列海外收购 中国重工收购集团资产 长江基建收购英国电力网络业务 中国旺旺拟收购中嘉网路 友谊吸收合并百联 中电控股收购澳第三大电力零售商
中国企业境外并购现状（二）
并购行业领域拓展变宽，海外并购主要涉及三大领域
一，能源、矿业与公用事业； 二，工业与化工产业； 三，电信、传媒与科技产业TMT等。
境外收购其实主要集中在能源、资源类企业，其中的原因可 能是制造业为主的中国企业的产能主要在国内，国外的生产 成本要高于国内，加之国外不少国家对中国企业进行技术限 制，不少中国需要的高新技术制造企业属于国外严禁出售的 范围;而服务类的企业由于企业文化的差异和品牌运作的能力，
2009年，国有企业交易金额占总并购交易额的80%左右。 能够成为海外并购的主力军与以中央企业为代表的广大国
有企业的做大做强密不可分。 就实际并购资金额来看，民企远不能和国企相提并论
中国企业境外并购现状（四）
并购动机主要是集中在获取稀有资源、核心技术及市场。
如上海电气并购日本秋山印刷后，保留了其所有专利和大 多数技术人员，使中国相关印刷技术跨越15至18年踏入国 际先进行列；
数据来源：中国并购交易网
2008年中国并购十大事件 [十]
中电控股收购澳第三大电力零售商
12月15日，中电控股发布公告宣布，澳大利亚新南韦尔 斯省政府已接受中电全资附属公司TRU energy就收购 Energy Australia能源零售业务、Delta Western售电 权合约及电厂发展用地所做出的投标，总代价为20.35亿 澳元，约合155.95亿港元。本次收购将使中电控股在澳 的市场份额由10%-12%提升至20%-22%，可以有效强 化中电控股在澳市场的地位，收购完成后，中电控股在澳 建立多元化综合能源业务的目标又近了一步。
定并购价格的理由。 并购产生的协同效应：
经营协同效应(Operating Synergy) 财务协同效应(Financial Synergy)
并购的动因（二）
并购三大形式 横向并购有利于降低竞争成本，形成规模经济； 纵向并购有利于降低交易成本，形成协同效益； 混合并购能有效降低进入新行业的障碍，获得竞争优势。
数据来源：中国并购交易网
来自百度文库
2008年中国并购十大事件 [三]
汽车业并购与重组
2010年，并购重组成为中国汽车产业发展主旋律，汽车 业国内重组海外并购全面开花。在吉利并购沃尔沃、滕中 并购悍马落幕之际：4月，广汽重组民企吉奥汽车，成为 国内汽车行业国有企业重组民营企业的第一案例；5月， 中国长安与标致雪铁龙成立合资企业；海外并购方面，7 月，中国太平洋世纪汽车系统有限公司将通用汽车旗下的 Nexteer转向系统业务部门收入囊中，创造了中美汽车零 部件合作的最大并购案；11月，上汽正式参股通用
并购的动因（三）
并购七大收益
扩大生产经营规模，降低成本费用。 提高市场份额，提升行业战略地位。 取得充足廉价的生产原料和劳动力，增强企业的竞争力。 实施品牌经营战略，提高企业的知名度，以获取超额利润。 为实现公司发展的战略，通过并购取得先进的生产技术，
管理经验，经营网络，专业人才等各类资源 。 通过收购跨入新的行业，实施多元化战略，分散投资风险。 借用国际资金渠道，更方便更大范围更有效的筹集资金。
言的比较收益或利益放弃。
中国企业境外 并购现状
中国企业境外并购现状（一）
并购总体规模快速增长，且显现出并购大型化、复杂化趋势
美国《商业周刊》称，“中国正在走入并购时代”。 2002年，中国企业以并购方式对外投资额仅为2亿美元； 2004年，仅联想收购IBM个人业务一项交易金额即达17.5亿美元，当
2008年中国并购十大事件 [九]
友谊吸收合并百联
11月4日，百联集团旗下的两家上市公司百联股份和友谊 股份同时发布重组方案：友谊股份吸收合并百联股份，同 时以定向增发方式向百联集团发行A股，收购上海第一八 佰伴36%股权和上海百联集团投资有限公司100%股权。 本次重组体现了上海国资的产业整合思路，完成重组后的 友谊股份将更名为“上海百联集团股份有限公司”，并成 为中国最大、业态最齐全的零售百货类上市公司。
数据来源：中国并购交易网
2008年中国并购十大事件 [二]
中海油系列海外并购
3月，中海油斥资31亿美元与阿根廷石油公司BEH将 Bridas Corporation改组为一家双方各占50%的合资公 司；10月，中海油以10.8亿美元价格购入美国切萨皮克 能源公司鹰滩页岩油气项目共33.3%的权益；11月底， 中海油通过Bridas Corporation以约70.6亿美元的价格 从BP手中收购泛美能源60%权益……一系列的海外并购， 为中海油在拉丁美洲及其它国家的未来发展奠定了基础， 也使中海油正式“由浅水走向深水”。
中国企业境外并购现状（七）
并购阻力主要来自并购风险和外国监管限制。
海外并购交易非常复杂，而且具有难度，诸如以政治风险、 法律风险、财务风险、运营风险和战略风险为代表的并购 风险始终存在。
国际并购案中由于各个国家相继对涉及本国核心经济利益 采取了贸易保护主义，排斥他国并购。
国家政治层面的关系决定了并购的审查难度，如三菱收购 摩根斯坦利21%的股权就比中投更容易被通过。
年中国企业境外并购额达70亿美元； 2005年，中国企业海外并购金额已经占同期对外投资的80％，当年
的境外并购总额突破140亿美元，主要以非金融行业为主；
2007年，企业海外投资的趋势发生了变化，主角变为国内的大型金融机 构（中投，国开行，招行，平安，国寿等），投资规模大幅增长。这类 投资不属于并购，而是少数权益的战略投资；
数据来源：中国并购交易网
2008年中国并购十大事件 [八]
中国旺旺拟收购中嘉网路
2010年10月，中国旺旺控股有限公司以约超150亿人民 币(24亿美元)的价格收购MBK Partners持有的中国台湾 最大有线电视经营商---中嘉网路股份有限公司股权， MBK Partners接受了这一收购提议，这是2010年亚洲 最大的私募基金退出案例。
京东方集团收购韩国现代，获得了液晶显示器最关键部件 的核心技术；
上海海欣集团收购美国格利奴公司在纽约的纺织分部，直 接获取其生产和营销资源；
飞雕电器通过收购意大利墙壁开关企业ELIOS，打破了行 业标准壁垒，获得了产品进入欧美市场的通行证。
而中国三大石油巨头对海外油气区块的权益收购，则主要 是为了获取海外的稀有石油资源。
分仅为1/3，其余2/3都是通过股票和债务收购。即使这1/3也是国际财 团牵头组织。
并购指数趋势图
来源：资本交易杂志
中国企业境外并购现状（六）
并购操作方式更趋专业化与国际化。
中国企业在实施境外并购时，更多的愿意聘用谙熟国际规 则的专业的投资银行、公关公司、会计及法律事务所等咨 询机构。
在金融支付领域，也更多的依照国际惯例，组建国际财团、 利用海外私人投资基金及政府专业银行的资金支持。
数据来源：中国并购交易网
2008年中国并购十大事件 [五]
光明集团系列海外收购
2010年，光明集团发起了一系列海外并购：7月初，对澳 大利亚西斯尔公司(CSR)糖业及可再生能源业务的收购功 败垂成；7月中旬，光明乳业以3.82亿人民币购得新西兰 Synlait 乳业公司51%的股权；9月底，光明集团与英国 联合饼干公司进行并购的排他性谈判，拟出价约208亿元 (31.6亿美元)。12月，光明集团又宣布与美国维生素零售 连锁店健安喜(GNC)的谈判接近达成协议，预计收购价格 在25-30亿美元之间。一系列并购表明，光明集团围绕产 业链通过海外并购做大做全的意图更加明显。
数据来源：中国并购交易网
2008年中国并购十大事件 [七]
长江基建收购英国电力网络业务
7月，李嘉诚名下的长江基建集团有限公司牵头的财团， 以约600亿元人民币(58亿英镑、91亿美元)在竞标中胜出， 成功收购法国电力公司(Electricite de France SA，简称 EDF)在英国的电力网络业务。此次收购使李嘉诚掌控了 英国四分之一的电力分销渠道，这也是李嘉诚的长江集团 截至目前最大金额的收购项目。
数据来源：中国并购交易网
2008年中国并购十大事件 [四]
上海电气收购美国高斯
2010年6月，作为美国高斯国际公司第二大股东，上海电 气集团股份有限公司以约100亿元人民币(15亿美元)的价 格获得了这家拥有百年历史、全球三大印刷设备制造企业 所有剩余股权。本次收购是一起立足于技术的软资产收购， 是中国国有企业开始争霸全球技术性产业的一次尝试。同 时，从合作、参股再到全部控股，其逐步渗透的收购策略 也为中国企业的海外并购提供了一个范例。
中国企业境外并购现状（五）
并购方式和金融支付手段趋于多元化与国际化。
前些年，由于中国企业并购规模小、资本市场尚不完善等 因素，企业交易主要以现金方式为主。
但近年来，通过国际证券市场进行的间接并购正在逐步增 加，部分并购案的融资技巧达到了较高水准。 例如：
京东方并购现代使用了6家国际金融保险机构的混合贷款。 中国网通并购则采取了组建国际财团和整体谈判的形式。 联想并购IBM的PC案，实际交易额高达17.5亿美元，但现金支付的部
并购的动因（四）
并购五大成本
准备成本：为并购而准备的调研、审计、律师等成本。 购买成本：支付的现金、股票、债券及负担债务等。 整合成本：即并购协调成本，指并购企业为使被并购企业
按计划启动、发展生产所需的各项投资。 退出成本：为并购可能的失败而导致的退出费用或损失的收益。
机会成本 ：并购所支出的成本相对于其它投资和收益而
中国企业境外并购之机遇、风险与 热点问题分析
MERGER & ACQUISITION IN ABORAD
演讲纲要
并购基本概念 中国企业境外并购现状 中国企业境外并购的机遇与趋势 中国企业境外并购的风险与限制 中国企业境外并购的八门功课 中国企业境外并购的运作策略 中国企业境外并购的案例分析 中国企业境外并购2010年热点问题
并购基本概念
并购与重组的实质
并购的实质是在企业控制权运动过程中，各 权利主体依据企业产权作出的制度安排而进 行的一种权利让渡行为。
并购活动是在一定的财产权利制度和企业制 度条件下进行的。
企业并购的过程实质上是企业权利主体不断 变换的过程
并购的动因（一）
并购最常见的动机就是：协同效应（Synergy） 并购交易的支持者通常会以达成某种协同效应作为支付特
数据来源：中国并购交易网
2008年中国并购十大事件 [六]
中国重工收购集团资产
7月16日，中国重工披露重大重组方案，中国重工向包括 大股东中船重工集团在内的7名对象非公开发行约25亿股， 购买其持有的大船重工、渤船重工、山船重工全部资产以 及北船重工94.85%的股权，实现中船重工集团民船业务 整体上市，标的资产估值超过173亿元。本次收购重组完 成后，中国重工将成为国内规模最大、实力最雄厚的造船 企业，一个集造修船及海洋工程装备制造于一体的“超级 航母”将诞生。
数据来源：全国工商联并购工会
2008年中国并购十大事件 [一]
浦发银行获得中国移动战略投资
3月初，浦发银行发布增发预案，宣布将向中国移动广东 子公司发行新股。10月，增发方案获得监管机构批准，浦 发银行最终向中国移动广东子公司发行28.7亿股，占浦发 银行增发后总股本的20%，共计募资395亿元，中国移动 也成为浦发银行的第二大股东。这是商业银行与中国电信 企业首次实现股权上的深度合作。
使得中国企业很难成为国外品牌服务企业的战略伙伴的人选。
中国企业境外并购现状（三）
国有大型企业成为并购的主力军
在占据海外并购交易总额74%的能源、矿业与公用事业领 域，2010年上半年中国10大矿业海外并购交易中，国有 企业占据6席；
2010年上半年中国5大油气业海外并购交易，全部为国有 企业；
2008年，随着全球金融危机影响逐渐加深，这些金融类战略投资大幅缩
水，成为“反面案例”，目前境内企业海外并购步伐有所放缓。 2009年，中国受危机冲击较小，更兼有庞大的外汇储备和活跃的资本冲
动，中国一跃成为全球第二大对外投资国。 2010年，全球经济逐步走出危机，中国的海外并购活动出现爆发式增长。
如果是合资背景，国外在政治层面的审查上相对容易获得 通过，因为国企毕竟是中国利益的直接代言人。
2008年中国并购十大事件
浦发银行获得中国移动战略投资 中海油系列海外并购 汽车业并购与重组 上海电气收购美国高斯 光明集团系列海外收购 中国重工收购集团资产 长江基建收购英国电力网络业务 中国旺旺拟收购中嘉网路 友谊吸收合并百联 中电控股收购澳第三大电力零售商
中国企业境外并购现状（二）
并购行业领域拓展变宽，海外并购主要涉及三大领域
一，能源、矿业与公用事业； 二，工业与化工产业； 三，电信、传媒与科技产业TMT等。
境外收购其实主要集中在能源、资源类企业，其中的原因可 能是制造业为主的中国企业的产能主要在国内，国外的生产 成本要高于国内，加之国外不少国家对中国企业进行技术限 制，不少中国需要的高新技术制造企业属于国外严禁出售的 范围;而服务类的企业由于企业文化的差异和品牌运作的能力，
2009年，国有企业交易金额占总并购交易额的80%左右。 能够成为海外并购的主力军与以中央企业为代表的广大国
有企业的做大做强密不可分。 就实际并购资金额来看，民企远不能和国企相提并论
中国企业境外并购现状（四）
并购动机主要是集中在获取稀有资源、核心技术及市场。
如上海电气并购日本秋山印刷后，保留了其所有专利和大 多数技术人员，使中国相关印刷技术跨越15至18年踏入国 际先进行列；
数据来源：中国并购交易网
2008年中国并购十大事件 [十]
中电控股收购澳第三大电力零售商
12月15日，中电控股发布公告宣布，澳大利亚新南韦尔 斯省政府已接受中电全资附属公司TRU energy就收购 Energy Australia能源零售业务、Delta Western售电 权合约及电厂发展用地所做出的投标，总代价为20.35亿 澳元，约合155.95亿港元。本次收购将使中电控股在澳 的市场份额由10%-12%提升至20%-22%，可以有效强 化中电控股在澳市场的地位，收购完成后，中电控股在澳 建立多元化综合能源业务的目标又近了一步。
定并购价格的理由。 并购产生的协同效应：
经营协同效应(Operating Synergy) 财务协同效应(Financial Synergy)
并购的动因（二）
并购三大形式 横向并购有利于降低竞争成本，形成规模经济； 纵向并购有利于降低交易成本，形成协同效益； 混合并购能有效降低进入新行业的障碍，获得竞争优势。
数据来源：中国并购交易网
来自百度文库
2008年中国并购十大事件 [三]
汽车业并购与重组
2010年，并购重组成为中国汽车产业发展主旋律，汽车 业国内重组海外并购全面开花。在吉利并购沃尔沃、滕中 并购悍马落幕之际：4月，广汽重组民企吉奥汽车，成为 国内汽车行业国有企业重组民营企业的第一案例；5月， 中国长安与标致雪铁龙成立合资企业；海外并购方面，7 月，中国太平洋世纪汽车系统有限公司将通用汽车旗下的 Nexteer转向系统业务部门收入囊中，创造了中美汽车零 部件合作的最大并购案；11月，上汽正式参股通用
并购的动因（三）
并购七大收益
扩大生产经营规模，降低成本费用。 提高市场份额，提升行业战略地位。 取得充足廉价的生产原料和劳动力，增强企业的竞争力。 实施品牌经营战略，提高企业的知名度，以获取超额利润。 为实现公司发展的战略，通过并购取得先进的生产技术，
管理经验，经营网络，专业人才等各类资源 。 通过收购跨入新的行业，实施多元化战略，分散投资风险。 借用国际资金渠道，更方便更大范围更有效的筹集资金。
言的比较收益或利益放弃。
中国企业境外 并购现状
中国企业境外并购现状（一）
并购总体规模快速增长，且显现出并购大型化、复杂化趋势
美国《商业周刊》称，“中国正在走入并购时代”。 2002年，中国企业以并购方式对外投资额仅为2亿美元； 2004年，仅联想收购IBM个人业务一项交易金额即达17.5亿美元，当