投资新政解读及生命投资优势

集团优质投资项目
寿险及资产管理 产险、年金、健康险
实物投资 产品/系统/渠道/风险管理
利用全投资牌 照、高素质人 才、丰富专业 经验，开展投
资创新。
保险资产管理 机构资产管理 中高端客户资产管理
QFII/QDII投资顾问服务
实业投资产品 零售/基金产品
现有保险渠道
直销、银行、证券/信托 银行、证券/信托
直销、银行、证券/信托 直销、证券/信托
银行、证券/信托、保险
利用销售和 网络优势， 加强渠道和 投资对接。
投资新政解读及生命投资优势
目录
一、前言 二、政策演进和机遇 三、金融集团发展路径 四、专业优势和业绩保障
投资新政解读及生命投资优势
国际一流金融集团的发展路径
国际一流金融保险集团均构建了优势互补、资源共享的金融平台，以专业资产管理为投资端，对接以 银行平台为代表的渠道网络，打造全方位的资金运作体系。如美国国际集团、美国信诺保险集团、德国安 联集团等。
端
海外投资
投资新政解读及生命投资优势
国际金融集团的模式和特点
美国金融集团典型发展模式：金融服务 + 各类投资 = 全能型金融百货公司
金融服务
以金融服务为基础，发挥 金融资本杠杆效应和金融 服务的资源吸收功能；
通过金融平台吸收外部资 金，销售金融产品，实现 资金来源渠道与资金运用 渠道的整合。
2012年初以来，围绕资产管理及各金融行业的博弈和角力日渐加剧，新一轮保险资金运用改革市 场化号角已经然吹响，保险资金资产端市场化改革取向明确坚定；
2012年6月，“保险投资改革创新大会”一次性公布了13项投资新政的征求意见稿，其改革目标 与方向：定位于全面提升保险机构的资产配置与投资管理能力，以市场化、放松管制、拓宽投资 范围为基调，支持产品创新，提高整体效益，监管实践中减少行政审批，计将在投资工具、投资 市场、投资方式等方面取得一系列突破；
出台背景
政策意图
政策趋势
保费收入：增速3.754%, 同比下降近30个百分点。
投资收益：2011年为 3.6%,今年1-4月为1.21%, 同比下降0.31个百分点。
行业利润：248亿元,同比 下降19.11% 。
从行业阶段来看，寿险行 业正在从高速增长向中速 增长过渡。
从周期性因素来看，银保 渠道面临着“去泡沫化” 压力，银保渠道也因此面 临重新定位。
T(威胁)：利润需求 混业经营
银行
S(优势)：金融平台 销售渠道 客户群体 社会关系
T(威胁)：投资受限 资本受限
价值与机会的认同
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目录
一、前言 二、政策演进和机遇 三、金融集团发展路径 四、专业优势和业绩保障
投资新政解读及生命投资优势
保险资金运用的政策演进
1999-2012年，我国保险资金投资渠道逐步拓宽，每一次创新都极大激发了保险资产管理行业的活力。
鼓励保险资产管理产品向公募发展
➢ 允许保险资管机构将符合保险资金运用 范围的投资品种作为基础资产，开展资 产管理产品业务。
➢ 向保险机构等合格投资人发售标准化产 品份额，募集资产，并选聘商业银行或 其他资产托管机构为托管人，为产品份 额持有人利益开展投资管理活动。
拓宽理财产品投资渠道
➢ 允许“保险公司投资境内商业银行发起的 信贷资产支持证券、保证收益型理财产品。 投资境内信托公司发起设立的集合资金信 托计划。投资境内证券公司或者证券资产 管理公司发起设立的有担保的集合资产管 理计划。”
•最优化的长期 资产配置
•投资政策
•最高和最低的 资产类别参数
•预计投资期限
•订立业绩比较 基准
➢制 定 年度 配 置 战略（SAA）
•制 定 年 度 资 产 配置及资金计划
•传 统 和 非 传 统 投资机会
•评 估 投 资 机 构 市场运行和技术 因素
•相 对 和 绝 对 回 报
➢制 定 战 术 资 产 配置（TAA）
基金投资
股权和不动产 投资
风险管理/ 信用评估
团队优势：国际化、专业化的高学历团队
优秀的投研团队
生命资产致力打造国际化、专业化的投资团队。目前有80余名核心投研人员，其中毕业于 国内外名校的博士、硕士占比超过90%，具有国外金融投资和学习经验的占比40%；主要 投资人员均有超过10年的投资管理和资金运作的经验。
组合管理/ 受托投资
固定收益
股票投资
邮政储蓄银行
…
华夏基金 易方达 南方基金 博时基金 广发基金 上投摩根
嘉实基金 景顺长城
信托 平安信托 中信信托 华润信托 中诚信托 昆仑信托 四川信托
上海国际信托 北京国际信托 江苏省国际信托
大连华信 …
生命保险 资产管理
私募股权基金
大成基金 …
券商 中信证券 国信证券 招商证券 国泰君安 广发证券 海通证券 申银万国 中金公司 华泰联合 银河证券 …
目前，生命保险正在迈向全能型的金融控股集团，立志打造集保险、银行、基金、信托、 租赁等多位一体的全金融产业链，以实现金融资本与实业资本、投资渠道与销售渠道的有 机融合，相互促进。
生命保险集团
生生 华生 生
命命 信命 命
人保 财置 资 生
寿险 产地 产 命
保资 保发 管 保
险产 险展 理 险
股管 股有 （ 销
赁
公公司
限 司 ）限 司
公
公公
公
司司公
司行
司
司
司司
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目录
一、前言 二、政策演进和机遇 三、金融集团发展路径 四、专业优势和业绩保障
投资新政解读及生命投资优势
投资体系：长期、稳健的绝对回报投资理念
绝对投资回报专家！
长期理念为基石、投资策略为导向
➢我们认为，投资理念 应以策略为核心，弱化 对市场预测的依赖。
我们应充分吸取国际一流金融集团的发展经验，坚持走综合经营、多元发展的道路，打造集保险、银 行、基金、信托、租赁等多位一体的多层次、全产业链的经营结构，实现投资优势和渠道优势的相互促进。
金融保险集团
银行
资金渠道
渠 道 客户渠道 端
销售渠道
优势互补、共享平台
保险资管
渠道对接投资 资源对接项目
直接投资
产 间接投资 品
从制度性因素来看，在资 产端以市场化为导向，拓 宽保险资产运用渠道。
投资新政解读及生命投资优势
保险投资新政重点：强调渠道作用、突出另类投资
拓宽另类投资范围，鼓励对接优质资源
➢ 进一步拓宽另类投资范围，涵盖了基础设施 债权投资计划、未上市企业股权和不动产。
➢ 希望保险资金直接对接优质资源，特别是实 体经济（矿产）资源和政府经济（土地）资 源。”
生命资产作为中国保监会和深圳保险创新发展试验区
“先行先试”单位，适逢保险资金运用新政的战略机遇
期，各项投资业务扬帆起航正当时！
2010 股权及不动产
2003
企业债券
2006
基建计划
2012
央行票据
2009
协议存款 央企企业债
1999
2000
2005
境外投资
无担保债：无担保债的放开大 幅拓宽可投资债券范围，提高 风险定价能力。
➢拟定投资参数 •业绩目标 •现金流要求 •风险目标 •投资年限 •税 务 及 资 产 规 划要求 •主动/被动管理 选择
•其它投资限制
➢订 立 资 产 类 别要求,选择理 想资产
•预期回报和风 险计算
•既要回顾过去 又要展望未来
•风险调节工具
•资金负债、现 金流状况
•税收考虑因素
•风险承受能力
➢制 定 长 期 配 置战略
1995
投资基金
股票市场：05年正式入市以来，上证指数年化 投资收益率约11%，超过同期固定收益产品。
拓宽另类投资范围 鼓励资产管理产品向公募发展 拓宽理财产品投资渠道 拓宽保险资金委托渠道、 鼓励资产管理公司创新发展 拓宽境外投资范围及比例
存款、国债、金融债
投资新政解读及生命投资优势
新一轮保险资金运用改革已吹响号角
金融控股集团
2014-2020年
专业寿险
2003-2008年
新型公司 专营寿险 创新经营
保险集团
2009-2013年
人寿保险 资产管理 财产保险 保险销售
保险
+ 银行 信托公司
+ 证券公司 基金公司
投资新政解读及生命投资优势
打通投资渠道与销售渠道，搭建综合资管平台
销
客户中心 整合资源
售
渠
道
拓展渠道
凯雷投资 黑石基金 高盛投资
摩根大通 野村证券 厚朴基金
金石投资 弘毅投资 青浦基金 美林证券…
投资新政解读及生命投资优势
充分利用投资优势，打造银保强强合作平台
保险银代和资产公司对接，打造国内领先的金融百货公司，提供从 资产端到负债端的全系列金融产品，树立生命金融品牌。
保险
S(优势)：投资优势 风险保障 发展前景 机构布局
➢Long term Asset
Allocation (LAA)
资产配置的定量和定性决策框架
➢Strategic Asset
Allocation (SAA)
➢Tactical Asset
Allocation (TAA)
➢明确负债特征 •资金规划 •可投资资金 •保证利率 •客户期望回报 •负债久期估计 •风险容忍度 •法规限制 •税收因素 •结算频率
典型发 展模式
各类投资
金融市场投资； 非金融市场投资； 海外投资； 委托/受托 + 资产管理产品
投资新政解读及生命投资优势
借鉴成功经验，打造具有突出优势的生命金融集团
强大的金融平台是生命集团多元化发展的永动力； 完善的渠道网络是连接集团内部各类业务的纽带； 金融服务与各类投资结合，渠道对接投资，资源对接项目，打造具有突出优势的生命金融集团。
团结 Teamwork
投资新政解读及生命投资优势
能力优势：全国第一家全投资牌照保险资管机构
投资新政解读及生命投资优势
能力优势：全国第一家全投资牌照保险资管机构
从
股权
金
融
到
实
体
股票
不动产
境外投资
，
从
境
内
信用风险管理 不动产投资计划 基础设施投资计划
投资咨询
到
境
外
的
投
资
能
力
投资新政解读及生命投资优势
➢根据投资帐户的风险 /收益要求，结合具体 内外环境，制定合理有 效的资产配置策略。
策略胜于预测
➢在 策 略 胜 于 预 测 的 理
念指引下，我们在投资
时关注：
1、战略性和战术性资 产配置；
2、基本面研究的资产 选择；
3、注重风险管理及投 资目标跟踪。
投资新政解读及生命投资优势
投资体系：战略、战术相结合的整体投资策略
•制 定 战 术 资 产 配 置及资金安排
•市 场 运 行 和 技 术 因素
•对 整 体 业 绩 的 贡 献
•风险考量
•资产比例参数
投资新政解读及生命投资优势
投资体系：勤奋、开放、创新、团结的投资文化
投资文化：勤奋、开放、创新、团结（DO IT）
o
勤奋
Diligence
开放 Open
➢投资文化
创新 Innovation
投资新政解读及生命投 资优势
2020/11/19
投资新政解读及生命投资优势
目录
一、前言 二、政策演进和机遇 三、金融集团发展路径 四、专业优势和业绩保障
投资新政解读及生命投资优势
渠道优势是打造金融核心竞争力的关键
投资新政解读及生命投资优势
生命位于金融业核心，与各类渠道优势互补
银行
基金
农业银行 工商银行 建设银行 中国银行 交通银行 招商银行 兴业银行 光大银行 民生银行
份理 份限 香 售
有公 有公 港 公
限司 限司 ） 司
公
公
公（
司
司
司筹
（）
筹
）
生命综合金融集团
生 生 生华 生 生
命 命 命信 命 命
人 保 资财 置 保
寿 险 产产 地 险
保 资 管保 发 销
险 产 理险 展 售 融 银
基
股 管 （股 有 公 资
信证金
份 理 香份 限 司 租
托券公
Βιβλιοθήκη Baidu
有 公 港有 公
拓宽保险资金委托渠道
➢ 保险资金将不再局限于委托给保险资产管 理公司，符合条件的证券公司、证券资产 管理公司和基金管理公司也被列入其中。
投资新政解读及生命投资优势
发挥公司各项优势，用好新政策，实现新突破
利用集团强 大背景资源 和项目储备， 大力加强另 类投资。
打造全资产管 理产品线，提 供金融百货式 的产品选择。
内生发展、机 构合作
完整客户群体 梯度目标群
组合 管理
综合资产 管理平台
全产品线
全产业链经营； 着力产品创新； 平台共享、优势 互补，全能型金融 业务模式。
现有投资渠道 现有销售渠道
渠道创新 “先行先试” 逐步突破
项目对接产品 结构化产品
投资渠道
投资新政解读及生命投资优势
生命保险金融集团已取得实质性进展
保险资金运用改革再出发，将提升保险利差收入，熨平保险投资收益的剧烈波动，改变对A股市 场的过度依赖，增强主动配置能力，支撑保险股价值的系统性修复和上升。
投资新政解读及生命投资优势
保险投资新政体现的政策趋势
2012年7月份以来，中国保监会已陆续出台了四项资金运用新政，保险投资渠道在多个领域放 宽，保险投资能力强的公司将在重大机遇面前赢得先机。