行业比较分析

行业比较分析
第二部分：行业内主要财务比率横向比较分析 利用恒源煤电股份有限公司09年的财务数据，对本公司在行业内竞争地位，以及在财务方面的优势和劣势进行分析。

行业内横向比较分析主要是在行业领先水平、行业落后水平、行业平均水平以及主要竞争对手之间，对流动比率、速动比率、资产负债率、存货周转率、应收账款周转率、总资产周转率、营业净利率、总资产报酬率以及净资产收益率这九个指标进行分析，发现问题，找出差距。

在行业内寻找与本企业的经营规模和财务规模相似的企业，作为竞争对手， 一、 流动比率分析 主要数据和图表如下：
09年 行业平均水平 行业先进水平 行业落后水平 主要竞争对手 本企业
流动比率
1.32 1.91 0.59 0.94 0.5906
1.32
1.91
0.59
0.94
0.59
0.00
0.501.001.502.00行业平均水平
行业先进水平
行业落后水平
主要竞争对手
本企业
行业内流动比率比较分析
流动比率
根据以上图表对本企业流动比率进行分析，流动比
率的大小在一定程度上说明了企业的短期偿债能力，一般认为流动比率应达到2:1以上，才能保证企业的偿债能力是充足的。

但应根据具体行业的平均标准来分析企业的偿债能力。

从图中可以看出行业平均水平的流动比率是1.32，本企业的流动比率是0.59，仅从流动比率分析得出结论，企业的偿债能力并不充足，偿债压力很大。

本企业的流动比率处于行业落后水平，与行业先进水平的差距很大，还没有达到平均水平，本企业应注重流动资产与负债的占比关系，在保证企业营运资本充足的同时，降低经营中发生意外风险的的可能性，保证债权人的利益，提高企业信誉，降低企业的财务风险。

主要竞争对手的流动比率水平要高于本企业，要提高竞争力应努力赶超竞争对手，提高偿债能力方面的实力，降低风险。

二、速动比率分析
主要数据和图表如下：
09年行业平均水平行业先进水平行业落后水平主要竞争对手本企业速动比率 1.20 1.86 0.55 0.86 0.5450
1.20
1.86
0.55
0.86
0.55
0.00
0.501.001.502.00行业平均水平行业先进水平行业落后水平主要竞争对手
本企业
行业内速动比率比较分析
速动比率
根据图表对本企业的速度动比率进行分析，速动比率用来衡量企业流动资产中可以立即变现偿付流动负债的能力。

运用速动比率来评价企业的短期偿债能力，消除了存货变现能力差的资产，可以弥补流动比率指标存在的缺陷，可以更准确的说明企业的偿债能力。

一般标准认为应达到1:1.，才能保证企业的偿债能力是充足的，具体行业也要具体分析。

从图表中看出，行业平均水平的速动比率是1.20，本企业的速动比率是0.55.，得出的结论和流动比率一样，说明企业的短期偿债能力确实不足，且处于行业落后水平，与先进水平差距很大，企业应注意到这一点，提高短期偿债能力，降低财务风险。

与竞争对手也有一定差距，应引起重视。

三、 资产负债率分析 主要数据和图表如下：
09年 行业平均水平 行业先进水平 行业落后水平 主要竞争对手 本企业 资产负债率 0.48 0.25 0.71 0.63 0.7136
0.48
0.25
0.71
0.63
0.71
0.00
0.200.400.600.80行业平均水平行业先进水平行业落后水平主要竞争对手
本企业
行业内资产负债率比较分析
资产负债率
根据图表对本企业的资产负债率进行分析，资产负债率是综合反映企业偿债能力的指标，当这一指标一旦超过1，表明企业已经资不抵债了，是为达到破产的境界线。

企业应根据自身实际情况，确定一个适度的标准，既考虑杠杆利益也要重视有负债引起的财务风险。

根据图表看出资产负债率的行业平均水平是0.48，本企业资产负债水平是0.71，明显高于平均水平，企业大部分资产来自于负债，面临严重的财务负担。

在本行业中，本企业的资产负债水平最高，无论是企业自身，还是投资者或债权人虽然可以接受，但财务风险较大。

与竞争对手相比，资产负债水平要高于竞争对手，这指标会影响潜在投资者或债权人，进行投资时的决策，而选择竞争对手或财务风险较小的企业，本企业会失去融资机会，影响企业发展。

所以企业不能一味的追求财务杠杆利益，而忽略自身的财务风险，使企业处于不利地位。

四、存货周转率分析 主要数据和图表如下：
09年 行业平均水
平
行业先进水
平
行业落后水
平
主要竞争对
手 本企业
存货周转率
18.04
36.52
5.67
36.52 33.874
3
18.04
36.52
5.67
36.52
33.87
0.00
10.0020.0030.0040.00行业平均水平行业先进水平行业落后水平主要竞争对手
本企业
行业内存货周转率比较分析
存货周转率
根据图表对本企业的存货周转率进行分析，存货周转率是反映企业营运能力的主要指标。

存货周转率的快慢，反映企业在采购、存储、生产、销售各个环节管理工作状况的好坏。

周转率越高，表明表明公司的销售能力越强，存货变现的速度越快资产占用水平越低。

从图表中可以看出存货周转率的行业平均水平是18.04，本企业的存货周转率是33.87，明显高于行业平均水平。

存货周转率的行业领先水平是36.52，
与其对比，本企业的营运能力比较强，接近于行业领先水平，说明企业的存货管理和销售能力较强，企业应保持并不断提高这种优势。

五、应收账款周转率分析 主要数据和图表如下：
09年
行业平均水
平
行业先进水
平
行业落后水
平
主要竞争对
手 本企业
应收帐款周转率
33.63
139.07
5.15
23.18 28.123
5
33.63
139.07
5.15
23.18
28.12
0.00
20.0040.0060.0080.00100.00120.00140.00行业平均水平行业先进水平行业落后水平主要竞争对手
本企业
行业内应收帐款周转率比较分析应收帐款周转率
根据图表对本企业的应收账款周转率进行分析，应收账款周转率是由于商品赊销关系而产生的债权资产。

商业信用被应用到商品销售中，成为重要的流动资产。

应收账款的及时回收，不仅可以增强企业的短期偿债能力，也反映出公司管理应收账款方面的效率。

从图表中看出应收账款周转率的行业平均水平是33.63，本企业的应收账款周转率是28.12，接近但
低于行业平均水平。

企业主要竞争对手的应收账款周转率是23.18，处于行业领先水平企业的应收账款周转率是139.07，可见本企业的周转率要高于竞争对手的周转率，但与行业领先水平相比较，本企业与领先水平差距很大，应进一步改善应收账款的管理，加快收款速度，减少坏账损失。

六、总资产周转率分析 主要数据和图表如下：
09年
行业平均水
平
行业先进水
平
行业落后水
平
主要竞争对
手
本企业 总资产周转率
0.81
1.43
0.46
1.43 0.685
7
0.81
1.43
0.46
1.43
0.69
0.00
0.200.400.600.801.001.201.401.60
行业平均水平行业先进水平行业落后水平主要竞争对手
本企业
行业内总资产周转率比较分析总资产周转率
根据图表对本企业的总资产周转率进行分析，总资产周转率用来分析企业全部资产的使用效率。

该指标的高低，表明企业利用全部资产进行经营效率的好坏，最终会影响企业的获利能力。

从图表看出总资产周转率的行业平均水平是0.81，
本企业的总资产周转率是0.69，本企业水平低于行业平均水平，说明企业在总资产利用效率方面较差。

且主要竞争对手的总资产周转率是1.43，处于领先地位，本企业在总资产利用率方面处于劣势。

七、营业净利率分析 主要数据和图表如下：
09年 行业平均水平 行业先进水平 行业落后水平 主要竞争对手 本企业 营业净利率 0.14 0.22 0.08 0.09 0.0984
0.14
0.22
0.08
0.09
0.10
0.00
0.050.100.150.200.25行业平均水平行业先进水平行业落后水平主要竞争对手
本企业
行业内营业净利率比较分析
营业净利率
根据图表对本企业的营业净利率进行分析，营业净利率是在商品经营中反映企业的盈利能力的指标，用来说明营业收入中有多少是企业的纯利润，相对表明企业的营业税金、期间费用及其他收入费用占营业收入的多少，营业净利率越高说明企业商品经营的实际盈利能力就越强。

从图表中看出营业净利率的行业平均水平是0.14，本企业的营业净利率是0.10，本企业在商品经营方
面的盈利能力还没有达到行业平均水平。

与行业先进水平差距很大，略高于竞争对手和行业落后水平。

综上说明企业商品经营的盈利能力不强，处于行业落后水平，应提高企业的商品经营能力，增强企业商品经营的获利能力。

八、总资产报酬率 主要数据和图表如下：
09年
行业平均水
平
行业先进水
平
行业落后水
平
主要竞争对
手
本企业 总资产报酬率
0.14
0.24
0.09
0.19 0.086
4
0.14
0.24
0.09
0.19
0.09
0.00
0.050.100.150.200.25行业平均水平行业先进水平行业落后水平主要竞争对手
本企业
行业内总资产报酬率比较分析
总资产报酬率
根据图表对本企业的总资产报酬率进行分析，总资产报酬率反映企业全部资产的获利水平，该指标越高，说明企业的资产利用效率越好，整个企业的获利能力越强，经营管理水越高。

从图表中看出总资产报酬率的行业平均水平是0.14，本企业的总资产报酬率是0.09，低于行业平
均水平，处于行业落后水平，与竞争对手的差距也很大，这些数据表明企业的总体盈利效果差。

这个指标是企业的所有者和债权人都非常关心的指标，会直接影响他们的投资决策。

九、净资产收益率分析
主要数据和图表如下：
09年
行业平均水平 行业先进水平 行业落后水平 主要竞争对手 本企业 净资产收益
率 0.21 0.33 0.13 0.33 0.2217 0.210.330.130.330.220.000.05
0.10
0.15
0.20
0.25
0.30
0.35
行业平均水平行业先进水平行业落后水平主要竞争对手
本企业行业内净资产收益率比较分析
净资产收益率
根据图表对本企业的净资产收益率进行分析，净资产收益率是反映企业盈利能力的核心指标，能够评价企业自有资产及其积累获取报酬水平的最具综合性和代表性的指标。

该指标越高，企业自有资本获取收益的能力越强，运营效益越好，对企业投资人和债权人权益的保障程度越高。

从图表中看出净资产收益率的行业平均水平是
0.21.，本企业的净资产收益率是0.22，略高于行业平均水平，处于行业中间地位，表明企业自有资本的获利能力一般。

但在净资产的获利能力方面本企业还是没有竞争对手的实力强，企业要想与竞争对手抗衡，吸引更多的投资者，还需进一步提高自身盈利能力。

综合上述九个指标的分析，从三个方面说明了企业的现状。

第一，偿债能力，通过对企业流动比率、速动比率、资产负债率三个指标在行业内的分析，无论是
从短期偿债能力还是长期偿债能力来看，本企
业的偿债能力都处于行业落后水平，与行业先
进水平的差距很大，还没有达到行业平均水平。

企业的偿债能力不充足，且偿债压力很大。

第二，营运能力，通过对企业存货周转率、应收账款周转率、总资产周转率三个指标在行业内的
分析，得出的结论，企业的存货管理水平较先
进合理，应收账款和总资产的周转速度处于行
业平均水平，企业的营运能力一般。

第三，盈利能力，通过对营业净利率、总资产周转率、净资产收益率三个指标在行业内的分析，
企业的商品经营能力和总资产获利能力都没有
达到行业平均水平，处于行业落后水平；企业的净资产收益水平略高于行业平均水平。

综上所述企业存在的问题是：企业总资产收益率低于行业平均，而净资产收益率高于行业平均水平，说明企业通过负债形式筹集的资金没有充分利用；而企业的偿债能力又不足，说明企业举债过多，筹资成本过高。