电解铝市场分析

1.电解铝市场分析

铝具有材质轻、可延展、耐腐蚀、导电导热性强、易回收等优良的性能，是现代工业必不可少的基础原材料，被广泛的应用于航空航天业、交通运输业、包装业、房地产业、机械与设备制造业等行业。铝产品的消费情况与宏观经济的变化有密切联系，并且与各产业的关联度极高。

刚刚过去的 2015 年，中国铝冶炼行业经历了寒冬，全球经济复苏乏力，我国也进入了产业转型和经济结构深度调整时期，对各种原材料的需求严重萎缩，在需求不旺、产能过剩的双重压力下，铝价犹如过山车一般一路狂跌，上海期货交易所三月期铝价格从2015年 5月份最高 13363元/吨连续下跌，11月24日降至 9620元/吨。铝价低迷使得供应增速大幅回落，同时，铝价长期低迷促使中国电解铝行业用电模式呈现多元化格局，带动电力体制改革开启破冰之旅；为从根本上缓解原铝供应过剩压力、促进铝应用而提出的“轻量化与绿色铝工业”、“以铝节铜、以铝节木”等新理念已得到业内外的广泛认同，新的消费市场在不断培育成长当中，中国铝消费提升潜力巨大。

2.1 全球铝市场概况

随着经济的增长，全球原铝产量和消费量随之增长。2008年金融危机影响了原铝的消费量，2009年全球原铝产量与消费量均呈现下降局面，2010年开始好转，进入新一轮高速增长阶段。

2015年，国外电解铝企业延续减产步伐；与此同时，新建电解

铝项目进度不断推迟，国外电解铝产能出现近 30 年来首次负增长。根据安泰科统计，截至 2015年底，国外电解铝产能为3360万吨/年(不含中国)，较上年下降 0.6%。根据国际铝业协会IAI统计，2015年全球原铝总产能约7254万吨，产量为5789万吨。其中除中国以外的原铝产量为2622万吨，占全球原铝总产量的45.3%。

2005-2015年全球原铝产量及消费量走势图

全球铝产量主要分布在亚洲、中东、北美、欧洲等地区,随着经济的发展，全球铝产能由工业发达国家逐渐向发展中国家以及资源、能源丰富和劳动力密集等国家转移，并呈现出一体化、大型化、国际

化、集团化和生态化等趋势。

2015年国外关停电解铝产能约为90万吨/年，较上一年增长53%，产能削减,规模不断扩大，主要分布在澳大利亚、巴西、英国、俄罗斯、美国等地。而从新增产能来看，2015年中国之外地区新建电解铝产能约为 75 万吨/年，较上年下降 37.5%，主要分布在中东、印度、加拿大等国家和地区，减量显著大于增量。

2015 年国外电解铝关停及新增产能分布

尽管国外电解铝产能出现下降，但随着前期低成本新建项目的逐步投产，2015 年国外电解铝产量呈现增长态势。根据国际铝业协会IAI的统计，2015年1-12月份国外电解铝累计产量（不含中国）为2622万吨，同比增长2.7%。安泰科统计2015年全球电解铝产量约为5789万吨，较上年增长9.1%。

从全年各大洲的产量来看，中东、欧洲以及亚洲其他地区是少数实现产量正增长的区域。其中东和亚洲其他地区电解铝产量增幅最为显著，分别达到4.6%和10.4%；其余地区电解铝产量均出现不同程度

的负增长，其中南美洲降幅最为明显，达到-13%。

2015 年国外电解铝产量各大洲分布

从供应面来看，随着国外新增产能逐渐放量，2016 年国外电解铝产量仍将延续增长格局。尽管2016 年国外仍有约 60 万吨/年新增产能，但考虑到建设周期的不确定性，以及国外大型铝业公司仍将进一步削减高成本电解铝产能，预计 2016 年国外电解铝产能或将维持负增长格局。安泰科预计 2016 年国外电解铝产能为 3350万吨/年，较上年下降 0.3%；产量将达到 2700 万吨，较上一年增长 3.1%。

从需求方面来看， 2016 年美国经济仍将延续稳步复苏态势，交通运输行业的稳固表现将对原铝消费带来积极拉动作用；但与此同时，美联储加息后必将在一定程度上影响全球资金的流动性，对国外新兴经济体的增长带来一定冲击。从欧元区来看，经济增长乏力局面短期仍难以改变，但相对宽松的货币政策环境或将对欧洲原铝消费带来一定助推作用。

数据来源：安泰科

2.2 我国铝市场分析

近年来，随着国内经济下行压力增大，我国的铝行业产能过剩日益严重，已到了“爬坡过坎，转型升级”的关键时期。大力促进铝行业结构调整和升级转型，已经成为无论是政府政策导向还是企业运营的重中之重。

传统铝企业的产品结构也正迅速地发生着改变，国家为化解产能过剩提出了“消化一批、转移一批、整合一批、淘汰一批”的相关原则，铝产业自行由中东部向能源丰富的西部地区转移，从单一生产企业整合转变成为煤-电-铝联营企业等。

2.2.1 我国电解铝产量

2008-2015年我国电解铝工业处于高速发展，产量几乎翻了一番，由2008年的1360万吨增长到2015年的3141万吨，年均增长率为18.7%。

从地区分布来看，在电力成本的制约下国内传统的电解铝生产大省河南产量处于下降趋势，但能源丰富且低廉的西北各省产量不断增加。其中，新疆、内蒙古、宁夏、甘肃、青海地区的电解铝产量增长较快，合计产能由2008年的383万吨增长到2015年的1415万吨，年均增长率为38.5%。

2005-2015 年中国电解铝产能产量变化图

面对铝价不断刷新历史低位，2015 年中国电解铝行业亏损加剧，减产规模与覆盖范围进一步扩大。根据安泰科统计，2015年中国电解铝减产覆盖17个省、市、区，主要集中在甘肃、青海、河南等地；

全年累计关停产能为427万吨/年，较上年增长 2.7%，其减产规模与2008年金融危机时期基本相当。2015年，中国电解铝新增产能为340万吨/年，较上年下降28.3%，主要集中在山东、新疆、内蒙古三个地区。全年新增产能已投产49%，剩余51%新增产能或将于2016年逐步释放。

2015 年中国电解铝减产及新增产能分布

根据安泰科统计，截至2015年底，中国电解铝产能达到3894万吨/年，较上年增长8.4%，增幅下降 3.8 个百分点；山东、新疆、内蒙古是国内前三大电解铝生产地区。

2.2.2 我国电解铝消费量

近年来，随着我国经济的快速增长，我国电解铝的消费量也不断上升。2015 年房地产、汽车、电网等主要原铝消费领域增速进一步放缓，原铝消费受其影响增速也同步回落。安泰科估计 2015 年中国原铝消费量达到 3064 万吨，比上年增长9.2%，增速回落3个百分