第六章 股票债券估价习题

第六章 股票债券估价习题

思考题：

1.股票账面价值、市场价值和内在价值有什么不同？

2.债券的价值受到哪些因素的影响？

3.到期收益率、票面利率、当期收益率有什么区别？

4.如果公司长期不分红，公司股票是否没有价值呢？为什么？

5.如果利率上升，短期债券价值与长期债券价值比较，哪种债券价值的波动比较大？为什么？

6.债券与优先股的估价有什么相似之处？

7.如果应用固定增长股利模型，股利增长率可以永远达到25%的增长吗？为什么？

8.为什么股利时普通股估价的基础？

单选题：

1.证券投资组合能分散（ ）。

A.所有风险

B.系统性风险

C.非系统性风险

D.公司特有风险

2.当投资期望收益率等于无风险投资收益率时，风险系数应（ ）。

A.大于1

B.等于1

C.小于1

D.等于0

3.证券发行人无法按期支付利息或本金的风险称为（ ）。

A.利率风险

B.违约风险

C.购买力风险

D.流动性风险

4.已知某证券的β系数等于1，则表明该证券（ ）。

A.无风险

B.有非常低的风险

C.与市场风险一致

D.比市场风险高一倍

5.β系数可以衡量（ ）。

A.个别公司股票的市场风险

B.个别公司股票的特有风险

C.所有公司股票的市场风险

D.所有公司股票的特有风险

6.某种股票为固定成长股票，年增长率为5%，预期1年后的股利为6元。现行国库券收益率为11%，平均风险股票的必要收益率等于16%，该股票的贝他系数为1.2，该股票的价格为（ ）元。

A．50 B.33 C.45 D.30

7.某公司股票预期报酬率为10%，最近支付的股利为每股2元，预期股利增长率为2%，该股票的价值为（ ）。

A．17 B.20 C.20.4 D.25.5

8.证券发行人无法按期支付债券利息或偿付本金的风险是（ ）。

A．流动性风险 B.系统风险 C.违约风险 D.购买力风险

9.如投资组合收益呈完全负相关的两只股票构成，则（ ）。

A．该组合的非系统性风险能完全抵消 B.该组合的风险收益为

零

C.该组合的投资收益大于其中任一股票的收益

D.该组合的投资收益标准差大于其中任一股票收益的标准差

10.下列证券中，能够更好的避免证券投资购买力风险的是（ ）。

A．普通股 B.优先股 C.公司债券 D.国库券

11. 购买A股票10000股，买进10元，卖出16元，交易费600元，这笔交易资本利得是（ ）。

A．59400 B.60000 C.60600 D.159400

12．债券的期限越长，其利率风险（ ）。

A．越大 B.越小 C.与期限无关 D.无法确定

13．估计股票价值时，不能使用的贴现率为（ ）

A．股票市场的平均收益率 B.债券收益率加风险报酬率

C．国债的利息率 D.投资人要求的必要收益率

14.投资人购买不知名公司债券，不容易出售变现所面临的风险为（ ）。

A．购买力风险 B.流动性风险 C.违约风险 D.期限性风险15．投资于国库券时可以不必考虑的风险是（ ）

A．违约风险 B.利率风险 C.购买力风险 D.期限风险

多选题：

1.对外证券投资的风险主要有（ ）。

A．违约风险 B.利息率风险 C.购买力风险 D.流动性风险

2.由影响所有公司的因素引起的风险，可以称为（ ）。

A．可分散风险 B.市场风险 C.不可分散风险 D.系统风险 3.按照资本资产定价模式，影响特定股票预期收益率的因素有（ ）。

A．无风险的收益率 B.平均风险股票的必要收益率

C.特定股票的β系数

D.财务杠杆系数

4.关于投资组合风险表述正确的有（ ）。

A．一种股票的风险由两部分组成，它们是系统风险和非系统风

险

B.系统风险可以通过证券投资组合来消除

C.股票的非系统风险不能通过证券组合来消除

D.不可分散风险可通过β系数来测量

5.在对股票价值进行估价时，折现率可以选用（ ）。

A．股票市场的平均收益率 B.债券收益率加适当的风险报酬率

C.国库券的利息率

D.投资人要求的风险报酬率.

6.相对股票投资而言，债券投资的优点有（ ）。

A．本金安全性高 B.收入稳定性高 C.购买力风险低 D.拥有管理权

7．下列因素引起的风险，企业不能通过多角化投资分散的有（ ）。

A．严重通货膨胀 B.市场利率波动 C.新产品开发 D.经济衰退8．下列风险中，一般固定利率债券比浮动利率债券风险大的有（ ）。

A．违约风险 B.利率风险 C.购买力风险 D.流动性风险

9．若按年支付利息，则决定债券投资的年到期益率高低的因素有（ ）。

A．债券面值 B.票面利率 C.购买价格 D.偿还年限

10．关于衡量投资风险的下列说法中正确的有（ ）

A．预期报酬率的分布越窄，投资风险越小。

B．预期报酬率的分布越窄，投资风险越大

C．预期报酬率的标准离差越大，投资风险越大

D．预期报酬率的标准离差率越大，投资风险越大

1、现代证券投资理论的出现是为解决______.

A 证券市场的效率问题

B 衍生证券的定价问题

C 证券投资中收益-风险关系

D 证券市场的流动性问题

2、 20世纪60年代中期以夏普为代表的经济学家提出了一种称之为______的新理论,发展了现代证券投资理论.

A 套利定价模型

B 资本资产定价模型

C 期权定价模型

D 有效市场理论

3、对证券进行分散化投资的目的是______.

A 取得尽可能高的收益

B 尽可能回避风险

C 在不牺牲预期收益的前提条件下降低证券组合的风险

D 复制市场指数的收益

4、收益最大化和风险最小化这两个目标______.

A 是相互冲突的

B 是一致的

C 可以同时实现

D 大多数情况下可以同时实现