金融数据分析var

第 3 部分
总结
第 3 部分
总结
随着中国加入WTO，金融全球化挑战中国的金融改革及创新， 特别是金融理论的创新和控制风险技术的创新，如何将金融风险 控制到最小程度，真正使金融体系成为支撑社会经济的基础，达 到为社会分散经济风险的目的，是中国金融界必须面对的艰巨任 务，如何用定量方法测度和控制金融风险，是金融机构和监管当 局必须面对的问题。从金融机构本身来看，将风险定量分析方法， 比如VaR模型应用于日常的风险管理，将市场风险和信用风险降 到最低的程度，以期获取最大的利润回报，是金融机构的义不容 辞的事情，也是其当务之急。从监管当局来看，促使金融机构应 用先进的控制风险技术，使金融家们能够随心所欲地剥离各种风 险，即对各种复杂的风险进行精确的计算和配置，将有利于中国 的监管水平有较大的提高。因此，中国的金融机构和金融监管当 局非常有必要将VaR模型等风险控制技术引入中国金融风险管理 将非常必要，且具有一定的现实意义。
第 1部分 初识VaR
01
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03
模型特点
第一，可以用来简单明了表示市场风险的大小，没有任何技术色彩，没有任何专业背景的 投资者和管理者都可以通过VaR值对金融风险进行评判；
第二，可以事前计算风险，不像以往风险管理的方法都是在事后衡量风险大小；
第三，不仅能计算单个金融工具的风险。还能计算由多个金融工具组成的投资组合风 险，这是传统金融风险管理所不能做到的。
提出了度量市场风险的VaR(风险价值)方法。
•
目前VaR已成为金融界测量市场风险的
主流方法。稍后由J.P.Morgan推出的用于计
算 VaR的Risk Metrics风险控制模型更是被
众多金融机构广泛采用。
•
目前国外一些大型金融机构已将其所持
资产的VaR风险值作为其定期公布的会计报
表的一项重要内容加以列示。
第 1 部分
优缺点
优点
01VaR模型测量风险简洁明了，统一了风险计量准，
。 管理者和投资者较容易理解掌握
02可以事前计算, 降低市场风险。
03确定必要资本及提供监管依据
VaR的不足
VaR方法也有其局限性，VaR方法衡量的主 要是市场风险，如单纯依靠VaR方法，就会忽视 其他种类的风险如信用风险。另外，从技术角度 讲，VaR值表明的是一定置信度内的最大损失， 但并不能绝对排除高于VaR值的损失发生的可能 性。所以在金融风险管理中，VaR方法并不能涵 盖一切，仍需综合使用各种其他的定性、定量分 析方法。亚洲金融危机还提醒风险管理者：在险 价值法并不能预测到投资组合的确切损失程度， 也无法捕捉到市场风险与信用风险间的相互关系。
第 2 部分
VaR发展历程
第 2 部分
VaR发展历程
Jorion在2005年提出关 于VaR比较权威的定义。
2010年以来国外学者关于VaR的研究主 要集中于以下两个方面：
1.其他风险指标的结合以满足 相容性风险度量条件 。
2.通过新的方法来提高VaR估 计的精确度
上世纪90年代
2000
2005
第 1 部分
初识VaR
VaRBiblioteka Baidu型定义
VaR(Value at Risk)按字面解释就是“在险价值。其含义指： 在市场正常波动下，某一金融资产或证券组合的最大 可能损失。 更为确切的是指，在一定概率水平（置信度）下，某一金融资产 或证券组合价值在未来特定时期内的最大可能损失。
第 1 部分 初识VaR
业绩评估
在金融投资中，高收益总是伴随着高风险，交 易员可能不惜冒巨大的风险去追逐巨额利润。 公司出于稳健经营的需要，必须对交易员可能 的过度投机行为进行限制。所以，有必要引入 考虑风险因素的业绩评价指标。
估算风险资本
以VaR来估算投资者面临市场风险时所需的 适量资本，风险资本的要求是BIS对于金融 监管的基本要求。VaR值被视为投资者所面 临的最大可接受（可承担）的损失金额，若 发生时须以自有资本来支付，防止公司发生 无法支付的情况。
起源背景
•
传统的ALM（资产负债管理）过于依赖报表分
析，缺乏时效性；利用方差及β系数来衡量风险太过
于抽象，不直观，而且反映的只是市场（或资产）
的波动幅度；而CAPM（资本资产定价模型）又无
法揉合金融衍生品种。
•
在上述传统的几种方法都无法准确定义和度量
金融风险时，G30集团在研究衍生品种的基础上，
于1993年发表了题为《衍生产品的实践和规则》，
第 4 部分
结束
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资料来源： 百度百科 百度文库 搜狗百科 MBA智库百科
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演示者 ：第五小组
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2017 金融数据分析 VaR模型报告
演示者：第五小组
目录
1
第 1 部分 初识VaR模
型
2
第 2 部分 VaR模型的
发展
3
第 3 部分 总结
4
第 4 部分 结束
第 1 部分
初识VaR
第 1 部分
初识VaR
01 VaR起源 02 模型定义 03 金融领域的应用 04 特点及其优缺
第 1 部分
初识VaR
金融领域的应用
VaR在期货
VaR值可以使期货投资者了解目前市场上的风险 是不是过大，可以让期货投资者在做期货交易之 前判断期货交易的时机是否恰当，是否适合立即 进行期货合约买卖的操作。
风险控制
目前已有超过1000家的银行、保险公司、投资基金、 养老金基金及非金融公司采用VaR方法作为金融衍生 工具风险管理的手段。利用VaR方法进行风险控制， 就可以完全避免重大亏损。
诞生 G30的全球衍生品研究 小组于1993年开始推广
2010年至今
Pflug(2000)分析并证明CVaR满足一致性风险测度四大公理的性 质，构建了相应的证券组合的优化模型。 Anderson(2001)运用CVaR方法对信用风险进行检测分析，构 建了有效的优化方法。 Nikolas(2002)通过运用CVaR方法对资本的优化配置进行了实证 分析，表明基于CVaR的风险最优化模型适用于不对称返回分布。 Kibzun等(2003)讨论了CVaR优于VaR的众多特性及二者之间的 联系，并给出了他们之间的关系式。