国际投资学 第九章国际投资政策管理

4.
什么是产业聚集效应？
什么是产业聚集效应
产业聚集：是指在产业的发展过程中，处在一 个特定领域内相关的企业或机构，由于相互 之间的共性和互补性等特征而紧密联系在一 起，形成一组在地理上集中的相互联系、相 互支撑的产业群的现象。
南昌高科开发区
1.
航空产业：洪都商用飞机股份公司、南昌通用飞 机公司 软件：微软、英华达、用友、新宇、汇思
三星、现代等企业集团通过在日本、美国等地设立 研发中心、并购拥有先进技术的发达国家企业等形 式获得了大量的世界先进技术，从而实现了从模仿 到创新的技术发展道路。通过技术寻求型海外研究 所，韩国在液晶显示、存储芯片、半导体、汽车等 很多高新技术领域赶上或超过了发达国家水平。
2.
日本案例
20世纪70年代初，日本汽车巨头为了进入美国市场， 在南加州设立了大量的研发与设计中心，仅丰田公 司就在加州设立了四家技术机构。由于南加州是重 要的汽车区域市场，聚集了众多一流的生产商和具 有丰富经验的研发设计人员，日本通过在当地设立 研发中心获得了大量的技术研发信息，成功设计出 许多新的车型，包括马自达的MX-6、尼桑的240SX 以及丰田的Celica等车型均在此问世。可以说，日 本的汽车行业极大地受益于对美国的技术寻求型直 接投资。
1）技术导向型投资：在技术先进的区位（比如硅谷）
投资，是学习和引进先进技术的重要方式； 2）研发全球化：跨国公司充分利用全球各地不同的 人力资源优势，设立研发机构，并通过与东道国
机构的合作，获得先进技术。
案例：韩国引进先进技术模式
1.
韩国是发展中国家中通过对外直接投资获取领先技 术的典型代表。20世纪80年代，韩国不满足于通 过吸引外资带来的标准化技术，大企业集团开始大 规模对外投资以获取先进技术。
第九章：国际投资政策管理
内容简介：
1.
本章首先分析国际投资的效应，从而明白各国政
府对国际投资采取不同政策的原因；
2.
资本形成效应、技术进步效应、产业结构效应、
国际贸易效应、就业效应。
一. 资本形成效应
1.
资本形成（Capital Formation）是指一个经 济落后的国家或地区如何筹集足够的、实现 经济起飞和现代化的初始资本。
1.
每年摩托罗拉在华采购的原材料、零部件等的价值就为 10.2亿美元，共有供货商200多个。 可口可乐国产化率已经达到了98%，每年在国内采购原 料60亿美元；
2.
3.
雅马哈公司国内配套企业70多家，每年在华原材料采购 达到几十亿美元。
目前摩托罗拉、OTIS、LG、三星显示器等跨国公司加工 配套的中、小企业多达400多家，配套产品500多个，累 计实现配套产值600亿元，平均国产化率达到75%，平均 本地化配套率达到80%。
资本形成（Capital Formation）是指一个经 济落后的国家或地区如何筹集足够的、实现 经济起飞和现代化的初始资本。
资本流动（international capital flows）是 指资本在国际间转移，具体包括：贷款、援 助、资本输出、资本输入、投资。
2.
一. 资本形成效应
1. 对东道国的影响
1.
每年摩托罗拉在华采购的原材料、零部件等的价值就为 10.2亿美元，共有供货商200多个。 可口可乐国产化率已经达到了98%，每年在国内采购原 料60亿美元；
2.
3.
雅马哈公司国内配套企业70多家，每年在华原材料采购 达到几十亿美元。
目前摩托罗拉、OTIS、LG、三星显示器等跨国公司加工 配套的中、小企业多达400多家，配套产品500多个，累 计实现配套产值600亿元，平均国产化率达到75%，平均 本地化配套率达到80%。
2.
具体来说，技术创新能力包括企业的研究与开发能 力，产品和工艺创新能力。
二、技术进步效应
（一）对东道国的影响 1. 跨国公司的技术转移主要有几种方式？
2. 哪种转移方式对东道国技术进步有更强的正效应？
二、技术进步效应
（一）对东道国的影响
1. 直接效应：取决于技术转移方式
1)转移给全资子公司（＋弱）
生物制药：弘益药业、济民可信 新材料及能源：晶能光电(江西)有限公司、方大新 材料、泓泰集团。
2.
3.
4.
北京中关村高科技园区
主要产业 1. 软件研发：Software
2.
集成电路：Integrated circuit
3.
计算机网络：Computer network
电子通讯：telecommunication
2.
何种资金来源对资本的形成具有正效应？
（3）从资金来源考察 资金来源渠道不同，对东道国资本形成的影响不同： 1. 跨国公司内部资金（+) 2. 投资国金融市场（+) 3. 国际金融市场（+) 4. 利润再投资（+) 5. 东道国金融市场(-)
从东道国市场结构上看，什么情况下外国直 接投资对东道国资本形成会产生正效应，什 么情况会产生负效应？
4.
思考： 资本流出对投资国资本效应的影响？
一.资本形成效应
对投资国的影响
1.直接效应：
1）短期：投资国资本流出短期内可能会减少母国的资本流量， 降低资本形成。
2）长期：一旦投资进入回收期，资本利润汇回母国，就会增
加母国的资本流量和存量 2.间接效应：
1)产业连锁效应：刺激资本品需求（＋）
2)资金转移效应：外部融资内部化（＋）
从资本进入的方式考察，在什么情况对资本的 形成正效应更明显？
（2）从进入方式考察 正效应：绿地投资增加东道国的资本存量，对东道 国的资本形成有正效应。
购并投资只是改变了资本存量的所有者，对东道国
资本形成没有直接正效应，而是通过盘活存量资和
提高资产运营效率来显现。
从资金来源渠道考察: 1. 国外直接投资的资金主要通过什么来源渠道？
1）分支机构与当地公司的联系：主要表现为为达到跨国公司要求而帮 助当地前后向关联企业提高技术水平。 2）当地雇员培训：雇员“跳槽”产生技术溢出 3）研发活动当地化：
4）示范与竞争效应：
示范效应：当地企业的学习与模仿 竞争效应：促使当地企业加大研发投入，提升技术水平
案例：中国汽车间谍震动韩国
国际直接投资影响东道国资本形成有两种途径： （1）直接效应，即通过资本流动带来的直接资本 流入效应； （2）间接效应，即通过带动东道国产业前后向辅 助性投资而产生的间接示范效应。
直接效应
1.
2.
从资本流动方向考察。
从进入方式考察。
3.
4.
从资金来源考察。
从东道国市场结构考察。
思考： 从资本流动方向来看，什么情况体现正效应？ 什么情况会体现负效应？
资本形成效应对东道国影响
2. 间接效应： 1. 产业连锁效应（＋）： （1）带动前向辅助性投资：上游中间品供应商投资 （2）带动后向辅助性投资：下游经销商、服务商投资 2. 示范与牵动效应（＋）： （1）竞争压力促使本地企业扩大投资: 产业聚集效应 （2）带动其他相关跨国公司投资或政府贷款。
产业连锁效应案例：
资本形成效应对东道国经济的影响
1.直接效应
1）从资本流动方向看：初始流入（＋）、利润汇回 （－)、利润再投资（＋）：取决于国内投资环境的 状况。 2）从进入方式看：绿地投资（＋）、跨国购并（不 显著）。 3）从资金来源看：跨国公司内部（+）、投资国金融 市场和国际金融市场（＋）、利润再投资（＋）、 东道国金融市场（－）。 4）从东道国市场结构看：垄断市场结构（－）、竞 争市场结构（＋）。
（4）从东道国市场结构考察 正效应：如果外资进入的是东道国竞争力较强的产业，外资
的进入会推动产业升级,带动国内投资的增长，对资本形成
和 经济发展会产生正效应。
负效应：如果外资进入的是东道国弱势或空白的产业，外资
的进入可能造成寡占的市场结构。跨国公司利用其垄断优势
形成强大的进入壁垒，妨碍其他资本的进入，侵蚀东道国资 源，挤出国内投资。
资本形成效应对东道国影响
2. 间接效应： 1. 产业连锁效应（＋）： （1）带动前向辅助性投资：上游中间品供应商投资 （2）带动后向辅助性投资：下游经销商、服务商投资 2. 示范与牵动效应（＋）： （1）竞争压力促使本地企业扩大投资: 产业聚集效应 （2）带动其他相关跨国公司投资或政府贷款。
产业连锁效应案例：
2005年，崔某等5名从起亚退休的员工成立了一家 汽车技术咨询公司，这家公司自成立起，就被纳 入了相关安全单位的监管视线。因为这些人员虽 然曾在起亚汽车以及其他相关汽车公司工作过， 拥有一定的经验和技术，但像他们这种小型公司 并不具备自主研发汽车核心技术的能力，他们与 国外企业合作，往往存在泄露其他企业保密资料 的危险。崔某等人多次出入中国，将这些资料出 售给安徽省一家汽车公司，获利2.3亿韩元。同时， 崔某等正与中国河北一家汽车企业积极联系，准 备向其出售相关技术。于是韩国警方迅速采取行 动，将崔某等五人拘留。
2)转移给合资公司（＋较强）
3)非股权投资方式下的转移（＋强，但技术等级低） 4)与东道国合作建立外部研发机构（＋强）
间接效应： 跨国公司技术转移的间接外部效应主要体现在 哪些方面？
二、技术进步效应
（一）对东道国的影响
2.间接效应：技术产品的外部性特征使得间接效应主要表现
为技术溢出效应，其积极影响超过直接效应
4.
一.资本形成效应
对投资国的影响
1.直接效应：
1）短期：投资国资本流出短期内可能会减少母国的资本流量， 降低资本形成。
2）长期：一旦投资进入回收期，资本利润汇回母国，就会增
加母国的资本流量和存量
二. 技术进步效应
技术进步的重要性： 1. 在企业的核心竞争力中，技术创新是关键，技术创 新能力的高低直接决定了企业竞争力的大小。
研发活动当地化：相关资料
20世纪90年代之后，越来越多的研发活动转移到
东道国来进行。拥有大量相对廉价的研究人员和较
பைடு நூலகம்
发达的研究和开发设施的国家，有可能吸引更多的
研究与开发型外国直接投资，也就有可能享有更多
技术溢出带来的好处，目前跨国公司设立的3/4以上
研发中心将落户中国和印度。
二、技术进步效应
（二）对投资国的影响
现阶段我国涉及外商投资的资本项目管理尚 未全部放开，仍实行较严格的外汇管制。根 据《中华人民共和国行政许可法》，资本项 目下外资的进入和汇出，都需要经过必要的 行政许可程序，并按照外汇管理规定履行相 关手续。
外资开始撤出中国
近几年，随着劳动成本上升、生态环境恶化和税收政 策优惠的结束，特别08年后受世界经济下滑的影响， 外国来华投资企业的境外母公司普遍出现收益下降， 全国外商投资企业利润汇出增幅较大在中国在获利钵 满盆溢的外资企业开始撤资。 目前，大量香港在广东的企业正在大量出售企业 胜利大逃亡正在进行。这些外资企业带走的是利润， 留给中国的是GDP、税收和污染以及国际收支的失衡。
中国华为案例
资本形成效应对东道国经济的影响
1.直接效应
1）从资本流动方向看：初始流入（＋）、利润汇回 （－)、利润再投资（＋）：取决于国内投资环境的 状况。 2）从进入方式看：绿地投资（＋）、跨国购并（不 显著）。 3）从资金来源看：跨国公司内部（+）、投资国金融 市场和国际金融市场（＋）、利润再投资（＋）、 东道国金融市场（－）。 4）从东道国市场结构看：垄断市场结构（－）、竞 争市场结构（＋）。
1、直接效应
（1）从资本流动方向考察 正效应阶段：起始阶段，资本流入，国外储蓄国内化，促 进东道国资本的形成。对东道国经济增长产生正效应。 负效用阶段：如投资环境恶化或其他原因，外商将利润汇 回或转出，资本外流，国内储蓄国外化，影响东道国的经
济增长，对东道国经济增长产生负效应。
案例:我国对资本汇出的管制
第九章：国际投资政策管理
内容简介：
1.
本章首先分析国际投资的效应，从而明白各国政
府对国际投资采取不同政策的原因；
2.
认识东道国的吸引国际投资政策与母国的对外投
资政策。
国际投资效应分析
1. 资本形成效应
2. 技术进步效应 3. 产业结构效应 4. 国际贸易效应 5. 就业效应
一. 资本形成效应
1.
起亚公司方面则表示，如果外泄的技术按原 计划全部被转移到中国，那么到2010年后的 3年时间里，韩国汽车企业仅在中国就将遭受 30万辆的销售损失，金额将达4.7万亿韩元 （100韩元约合0.78元人民币），在世界市场 将达22.3万亿韩元。同时，韩国与中国的汽 车生产技术差距将从目前的5～7年缩短到1.5 年。