我国货币市场基准利率的选择
国内货币市场基准利率的选择研究探讨
面理论分析部分也会详细阐述。
其次 ，就是关于我 国应 选择 哪种 货 币市场 利率 作为 基准 利率 的研 究。关于这方面的研究主要 集中在银 行 间同业拆借 利率 、再贴 现利率 、 债券 回购利率 、短期 国债利率这几种利率上有所分歧和争议 。因为各个 学者研究时点 即货币市场发展阶段的不同 以及所选计量方法 的差异 ，在 得到的选择结论上有些差异 。最后 ，有学者将基准利率细分 为央行基准 利率和市场基准利率 ，对二者的互动关系作了研究。但温彬对 于基准利 率的所属范畴作了精确定位 ，基准利率最终会演化为 由货 币市场利率来 充当。
１ ．２研 究 意 义
利率市场化改革与基准利率培育是互为前提 ， 互 相补充 的，曾经银 行间同业拆借市场 、银行 间债 券 回购 市场 都作 为我 国基 准利 率培 育的 “ 试 验田” ，但 由于各 种 因素 夭折 了。Ｓ Ｈ Ｉ Ｂ Ｏ Ｒ于 ２ ０ ０ ７年 １月 ４号起 运 行 ，就被尝试作为我国货币市场基准利 率进行培 育 ，参照 以前 Ｃ Ｈ Ｉ Ｂ Ｏ Ｒ 等内在形成及运行机制存 在 的缺陷 ， 、教 训 ，需要 对 Ｓ Ｈ Ｉ Ｂ Ｏ Ｒ的运 行特 点做实证考察 ，明确 Ｓ Ｈ Ｉ Ｂ Ｏ Ｒ运 行 中的缺 陷 ，进 而提 出相 应 的完 善建 议 ，使其成为名符其实的货币市场基准利率 ，并疏通货币政策 利率传导 渠道。本文结合前人研究总结概括 了货币市场基准利率选择 的原则 ，在 此原则指导下对我国货币市场上存在的各个准基准利率 内在属 性及优缺 点做了定性 比较 ，对 Ｓ Ｈ Ｉ Ｂ Ｏ Ｒ及对其他货币市场利率 传导效应 做了实证 分析 ，进而对 Ｓ Ｈ Ｉ Ｂ Ｏ Ｒ形成机制 的更加合 理化及 Ｓ Ｈ Ｉ Ｂ Ｏ Ｒ渠道 的货 币政 策传导机制的疏通提出一些建议 。为利率市场化改革进程提供 一个成熟 的货币市场基准利率作为其市场基础 ，进而理顺货币政策传导 机制特别 是货币政策利率传导机制 。
2020年辽宁省《中级金融专业》模拟题(第479套)
A.4 B.2．5 C.1．6 D.0．4
【答案】A
【解析】 货币供给量等于基础货币与货币乘数 之积，所以本题中货币乘数=164=4。
【单选题】-中西方学者一直主张把( )作为划分货币层次的主要依据。
A.流动性 B.风险性 C.盈利性 D.安全性
【答案】A
【解析】 本题考查货币层次划分的相关知识。 西方学者在长期研究中，一直主张把 “流动性”原则作为划分货币层次的主 要依据。
【答案】D
【解析】 本题考查金融市场的类型。直接金融 市场与间接金融市场的差别并不在于 是否有中介机构参与，而在于中介机 构在交易中的地位和性质。
【单选题】-投资银行进行股票承销时．在不同的承销方式中承担着不同的责任和 风险。在以下承销方式中，投资银行与发行人之间纯粹是代理关系，投资银行为 推销证券而收取代理手续费的是( )
【答案】A
【解析】 本题考查转移风险。转移风险：如果 与一国居民发生经济金融交易的他国 居民为民间主体，国家通过外汇管制 、罚没或国有化等政策法规限制民间 主体的资金转移，使之不能正常履行 其商业义务，从而使该国居民蒙受经 济损失，这种可能性就是转移风险。
【单选题】-在公开市场业务操作中，当正回购到期时，中国人民银行要进行的操 作是向市场( )。
【单选题】-如果某债券的信用等级下降，将会导致该债券的价格下跌，持有这种 债券基金的资产净值将( )。
A.上升 B.下降 C.不变 D.变化不确定
【答案】B
【解析】 本题考查债券基金的投资风险。信用 风险是指债券发行人没有能力按时支 付利息、到期归还本金的风险。一些 债券评级机构会对债券的信用进行评 级。如果债券的信用等级下降，将会 导致该债券的价格下跌，持有这种债 券基金的资产净值也会随之下降。
2023年人行公布的基准利率
2023年人行公布的基准利率摘要：1.2023 年人行公布的基准利率概述2.基准利率的定义和作用3.2023 年人行公布的基准利率具体数值4.基准利率对我国经济的影响5.基准利率对投资者的影响6.结语正文：【1.2023 年人行公布的基准利率概述】基准利率是指由中国人民银行（人行）公布的，用于指导商业银行和其他金融机构的贷款和存款利率的水平。
它是我国金融市场上最重要的利率之一，影响到整个经济的运行。
2023 年，人行公布的基准利率将会是多少呢？【2.基准利率的定义和作用】基准利率是指银行间的最优贷款利率，是金融市场上最重要的利率之一。
它的设定主要是为了调控货币供应量，影响商业银行的贷款和存款行为，从而实现货币政策的调控目标。
基准利率的变化通常被视为货币政策的主要手段之一。
【3.2023 年人行公布的基准利率具体数值】由于本文是基于2022 年12 月的数据进行预测的，因此无法提供2023 年人行公布的基准利率的具体数值。
但是，我们可以根据历史数据和当前的经济形势，对未来的基准利率进行预测。
一般来说，如果经济形势良好，人行可能会选择提高基准利率，以避免通货膨胀；反之，如果经济形势较差，人行可能会选择降低基准利率，以刺激经济增长。
【4.基准利率对我国经济的影响】基准利率对我国经济的影响是深远的。
首先，基准利率的变化会直接影响到商业银行的贷款和存款利率，从而影响到企业和个人的信贷行为。
如果基准利率上升，贷款利率也会上升，这可能会抑制投资和消费，从而减缓经济增长；反之，如果基准利率下降，贷款利率也会下降，这可能会刺激投资和消费，从而促进经济增长。
其次，基准利率的变化还会影响到金融市场的其他利率，如债券利率和储蓄利率，从而影响到金融市场的运行。
如果基准利率上升，债券利率和储蓄利率也会上升，这可能会吸引更多的资金流入金融市场，从而推高金融资产的价格；反之，如果基准利率下降，债券利率和储蓄利率也会下降，这可能会导致资金流出金融市场，从而压低金融资产的价格。
我国利率市场化中基准利率的选择与培育
但 它也存在运行时 间短 、 覆盖 面小等不 完善 因素 ， 需要在 改革 中进一步培育 。 中图分类号 ： Ｆ ３ ． ８０ ９ 文献标志码 ： Ａ 文章编号 ： １０ ４ ７ （０ ７ ０ ０ ２ ０ ０９— ４ ４ ２０ ） ５— ０ ８— ６
Ｔｈｅ Ｃｈｏ ｃ ｎ ｌｉ ａ ｉ ｎ ｏ ｎ ｈｍａ ｋ Ｒａ ｅ ｉ ｅ ａ ｄ Ｃｕ ｔｖ ｔｏ ｆＢｅ ｃ ｒ ｔ ｉ ｈ ａ ｋｅ ｉａ ｉ ｎ ｏ ｉ ’ ｎ ｅ ｅ ｔＲａ ｅ ｎ ｔ ｅ Ｍ ｒ ｔｚ ｔＯ ｆＣｈ ｎａ ｓ Ｉ ｔ ｒ ｓ ｔ
ａａｙｉ ｏ ｈｎ ｈ ｉＩｔ ｂｎ ｆ ｒｄ Ｒ ｔ （ ｈｂ ｒ ｏ ｆＴｓｔｅ ｐｔｎｉ ｆＳ ｉｏ ｅｏ ｅｔｅ ｎ ｌ ｓ ｆＳ ａｇ ａ ｎｅ ａｋ Ｏｆ ｅ ａ ｓ ｒ ｅ ｅ Ｓ ｉｏ ）ｃｎｉｎ ｈ ｏ ｔ ｌｏ ｈｂ ｒｔ ｂ ｃｍ ｈ Ｉ ｅ ａ ｏ
ｓ ｏ ｔｐ ｒｏ ｆｉ ｐ ｒ ｔ ｎ ａ ｄ ａ ｎ ｒｏ ｓ ｏ ｅ ｏ ｏ ｅ ｎ ． ｈ ｒ ｅ ｄ ｏ ｔ ｏ ｅ ｉ ｎ ａ ｒ ｗ ｃ ｐ ｆｃ ｖ ｒ ｇ ｉ ｓ ａ ｏ ｉ
一
、
存 还 基 准 利 率 在 利 率 市 场 化 中 的 直 接 影 响货 币市 场 利率 、 贷款 利 率 等 ， 将通 过 影 响经 济 主体 对 未 来 经 济 状 况 的预 期 而 引 起 资产 价 格及 汇率 的波 动 ， 而影 响 整个 社会 经 济 活动 的 进 长 期水 平 。因此 ， 准利率应 是 整个 利 率 体 系 中的 基
我国金融市场基准利率选择问题研究的开题报告
我国金融市场基准利率选择问题研究的开题报告
1. 研究背景和意义
作为金融市场的基础，利率一直是金融领域关注的重点之一。
在中国，经济快速发展和对外开放的进程中，金融市场逐渐复杂化，金融工具不断涌现，如何选择适合我们国家情况的基准利率以提升金融市场效率和稳定性成为重要问题。
因此，本研究将探讨我国金融市场中选择基准利率的问题。
2. 研究内容和方法
本研究将从以下几个方面展开：
2.1 基准利率的概念、种类和发展历程。
通过分析国内外基准利率的发展历程，梳理我国现有基准利率的种类、特点和影响因素。
2.2 当前我国金融市场基准利率的状况。
通过对我国货币市场利率、贷款利率、国债收益率等基准利率的数据分析，探究目前我国各种基准利率的优缺点以及市场反应。
2.3 基准利率选择的影响因素分析。
从宏观经济、金融市场、货币政策和国际环境四个方面分析影响我国基准利率选择的因素。
2.4 基准利率选择的对策建议。
针对当前我国基准利率存在的问题，提出优化基准利率选择的建议。
本研究将采用文献资料法、实证分析法和比较法相结合的方法，对研究对象进行深度剖析。
3. 研究意义和预期结果
本研究对于完善我国金融市场的基础制度、提升金融市场稳定性和改善货币政策传导机制具有重要意义。
预期结果为：梳理了国内外基准利率的发展历程，分析我国基准利率的状况和影响因素，提出了优化我国基准利率的建议。
我国银行基准利率的依据
我国银行基准利率的依据
中国的银行基准利率主要受到市场化改革、LPR定价、人民银行政策调控和宏观经济因素的综合影响。
这些因素使得银行基准利率可以根据市场需求和宏观经济情况进行调整，以维护金融稳定和经济增长。
1.银行利率市场化改革：自2013年起，中国开始逐步推进银行利率市场化改革。
这一改革主要包括两个方面的内容，一是取消了储蓄利率的浮动上限，允许商业银行自主定价；二是推出贷款市场报价利率（LPR），这是基于人民银行对银行间市场的贷款利率进行定价的，它反映了市场利率的变动。
2.贷款市场报价利率（LPR）：LPR是中国人民银行发布的一种贷款利率，是商业银行向借款人报价的基准，其定价基于中央银行对银行间市场的贷款利率。
LPR设定的原则是“以市场报价利率为基础，以对利率风险的风险溢价为要素”。
LPR分为一年期、五年期等不同期限的利率，每月公布。
3.人民银行定价：中国人民银行作为中央银行，可以根据宏观经济形势和货币政策的需要，适时调整银行基准利率。
人民银行可以通过公开市场操作、降准或升准等货币政策工具来影响市场利率，从而影响银行基准利率。
4.宏观经济形势：银行基准利率的制定也受到宏观经济形势的影响。
如果经济增长较快、通货膨胀上升，人民银行可能会采取紧缩货币政策，提高利率以抑制通货膨胀。
相反，如果经济增长疲软，可能会采取宽松货币政策，降低利率以刺激经济。
金融法自考题-22_真题(含答案与解析)-交互
金融法自考题-22(总分100, 做题时间90分钟)一、单项选择题1.考虑通货膨胀因素在内的利率是______SSS_SINGLE_SELA 固定利率B 浮动利率C 名义利率D 实际利率分值: 1答案:D[解析] 实际利率是考虑了通货膨胀因素在内的利率水平，反映的是货币的实际购买力。
答案为D。
2.贷款利率是指______SSS_SINGLE_SELA 一定时期内利息与贷出金额本金的比率B 一定时期内利息与存入金额本金的比率C 一定时期内利息与贷出或存入金额本金的比率D 一定时期内利息与贷出或存入金额本金和利息的比率分值: 1答案:A[解析] 本题考查贷款利率的概念。
贷款利率是指一定时期内利息与贷出金额本金的比率。
答案为A。
3.按利率所反映的货币价值分，有实际利率和______SSS_SINGLE_SELA 名义利率B 浮动利率C 存贷款利率D 同业拆借利率分值: 1答案:A[解析] 利率可以从不同的角度进行分类，其中按利率所反映的货币价值分，有实际利率和名义利率。
答案为A。
4.按照借贷合同中利率的状态可分为固定利率和______SSS_SINGLE_SELA 中央利率B 浮动利率C 名义利率D 实际利率分值: 1答案:B[解析] 利率的分类主要有：(1)按资金融通关系的主体分，有中央银行与商业银行间的存贷款利率；商业银行及金融机构之间的同业拆借利率；银行与客户之间的存贷款利率。
(2)按借贷合同中利率的状态分，有固定利率与浮动利率。
(3)按利率所反映的货币价值分，有名义利率与实际利率。
答案为B。
5.经国务院授权的利率主管机构是______SSS_SINGLE_SELA 银监会B 中国人民银行C 中国银行D 财政部分值: 1答案:B[解析] 中国人民银行是国家的中央银行，代表国家依法行使利率管理权，是经国务院授权的国家利率主管机关。
答案为B。
6.金融机构的存、贷款利率是由决定。
______SSS_SINGLE_SELA 中国人民银行B 金融机构自行C 基准利率D 金融机构在中国人民银行规定基准利率以及利率浮动幅度内分值: 1答案:A[解析] 金融机构的存、贷款利率是指金融机构对客户的存贷款利率。
金融理论与实务简答题
金融理论与实务简答题考点1：简述货币制度的构成要素。
答：1.货币制度是指国家对货币有关要素，货币流通的组织和管理等进行的一系列规定。
2. 构成要素:(1) 规定货币材料(2) 规定货币单位；(3) 规定流通中货币的种类；(4) 规定货币的法定支付能力；(5) 规定货币的铸造或发行。
考点2：简述我国人民币制度主要内容。
答：(1)人民币是我国法定货币，以人民币支付中华人民共和国境内的一切公共和私人债务，任何单位和个人不得拒收；(2)人民币不规定含金量，是不兑现的信用货币；(3)2005 年7 月21 日，我国开始实行以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制。
考点3：简述国际货币体系的历史演变。
答：1.布雷顿体系:(1)实行“双挂钩”的国际货币体系，(2)实行固定汇率制，(3)建立一个永久性的国际金融机构，即国际货币基金组织（IMF）。
特里芬提出布雷顿森林体系具有内在不稳定性及危机发生的必然性，称为特里芬难题。
2.牙买加体系:(1)将浮动汇率制和其他浮动汇率制度合法化；(2)黄金非货币化；(3)国际储备货币多元化；(4)国际收支调节形式多样化。
考点4：简述间接融资的优点。
答：(1)灵活便利；(2)分散投资、安全性高；(3)具有规模经济。
考点5：简述商业信用与银行信用关系。
答：(1)银行信用是在商业信用广泛发展的基础上产生发展起来的。
银行信用通过办理商业票据贴现和抵押贷款、银行承兑汇票等业务将商业信用(企业信用)转变为银行信用。
(2)银行信用克服了商业信用的局限性。
(3)银行信用的出现进一步促进了商业信用的发展。
考点6：简述利率在微观经济活动中的作用。
答：（1）利率的变动影响个人收入在消费和储蓄之间的分配，在收入不变的条件下，利率上升，消费减少。
（2）利率的变动影响金融资产的价格，进而会影响人们对金融资产的选择。
（3）利率的变动影响企业的投资决策和经营管理。
考点7：简述利率发挥作用的条件。
国债利率作为基准利率选择的解说
国债利率作为基准利率选择的解说目录论文摘要（中文） (1)一、国债利率作为基准利率选择的解说1、国债利率作为基准利率有效性解说 (2)2.国债利率作为基准利率的期限结构解说 (3)3、国债利率作为基准利率的关联性解说 (3)4、国债利率作为基准利率的货币政策 (3)二、确定基准利率是利率自由化过程中的重要环节 (4)三、发达的国债市场是利率自由化的前提 (5)四、发展国债市场以实现国债利率的基准地位 (8)1.注重国债品种的创新，实现品种多元化 (8)2.调整和完善国债市场的投资主体结构，改变国债的储蓄化倾向 (8)3.改变分割的市场组织结构，形成统一的国债市场 (9)总结 (9)参考文献 (10)致谢 (11)摘要文从国债利率可作为基准利率选择的理论解说入手，分析国债市场发展与利率自由化之间的关系，指出国债市场目前存在的问题，并提出可供参考的建议。
关键词：基准利率；有效市场；利率自由化从1981年我国恢复国债发行起，国债为平衡政府预算，筹集今本建设资金，支持国民经济持续、健康、稳定的发展做出了不小的贡献。
但是，我国国债市场的发展仍处于初级阶段，这突出表现为我国国债市场在调节功能、价格发现功能和利率风险规避功能方面相当之后，国债利率没能很好的起到基准利率的作用。
一、国债利率作为基准利率选择的解说基准利率是金融市场上具有普遍参照着作用的利率，其他利率水平或金融资产价格均可根据这一基准利率水平来确定，是整个利率体系中起核心作用并能制约其他利率的基本利率，是利率政策和利率水平能有效发挥作用的中心环节。
1．国债利率作为基准利率有效性解说按有效资本理论，只有当资本市场是有效的，市场产生的价格才能迅速、全面地综合所有的信息，而市场的有效性集中体现在建立的证券价格上，价格在任何时候都是证券内在价值的最佳评估。
这意味者所有的债券市场中，最有效的利率最有资格作为基准利率。
国债市场横跨资本市场和货币市场，是传导货币政策和财政正财的重要枢纽，是政府左右经济的着力点，参与者众多，交易品种多，信息来源广，市场主体行为较其他市场而言规范程度高，这些特性是其他债券市场无法比拟的。
我国现行贷款利率定价的参考基准
我国现行贷款利率定价的参考基准我国现行贷款利率定价的参考基准是指经济发展阶段和金融政策态度等因素的影响，在我国由央行定价的贷款利率的主要影响因素，它的定价体系主要参考基准有以下几种：一、基准利率标准。
基准利率是指央行定价的最低贷款利率，一般由未来货币政策定价体系，并作为装载市场贷款和服务的起点，此时金融机构对此标准的选择及其增减都在市场的调节作用之下。
大多数时候，央行的基准利率是经济政策的操作特征定价，由此更好地控制市场利率及降低信贷成本。
二、存款准备金率标准。
一般来说，存款准备金率是由央行来定义的，它定价贷款利率的目的在于施展经济政策对市场利率的调节，加强货币供应，控制未来通货膨胀，积极介入市场以支持关键性产业和经济增长。
存款准备金率主要有外汇存款准备金率、同业存款准备金率、中央银行本身等几种，他们在定价上均具有权威性和可控性。
三、敏感利率指标。
敏感利率指标是这样一种指标框架，它即反映和表示市场紧张度的利率，又可以依据央行的货币政策定价，具有内在的可控性，也是定价贷款利率的参考依据之一。
它的参考范围广泛，可以从主要国际商业银行的市场利率趋势来考量，也可以从政府债券利率上来考量。
四、国内外外汇汇率变动。
我国经济正处于一个特定阶段，未来的货币政策正在日益放松，此时，央行设置的利率定价将越来越与国际汇率变化牵制，也就是说，它需要考虑国内外外汇汇率变动的影响，以此来促进经济的稳定与成长。
五、财政政策。
财政政策对定价贷款利率也有深远的影响，财政政策包括政府与央行之间建立关系，共同讨论财政与货币政策，协调决定财政和货币政策，为当前政策定价贷款利率提供支撑，充分满足同业之间的贷款定价管理，以此来保持金融稳定。
总之，以上就是我国现行贷款利率定价的参考基准。
它们在定价上的参考作用和调节作用是无可替代的，可以让信贷空间更加合理地规划，更好地支持各种经济发展，促进经济成长。
2023年人行公布的基准利率
2023年人行公布的基准利率【实用版】目录1.2023 年人行公布的基准利率概述2.基准利率的定义和作用3.2023 年人行公布的基准利率具体情况4.基准利率对我国经济的影响5.结论正文【1.2023 年人行公布的基准利率概述】基准利率是指中国人民银行对国家专业银行和其他金融机构规定的存贷款利率。
它是整个金融市场利率体系的核心，对其他金融市场利率具有重要的指导作用。
2023 年，人行公布的基准利率对我国经济有何影响，本文将对此进行分析。
【2.基准利率的定义和作用】基准利率是金融市场上最重要的利率之一，它是金融机构的重要参考利率，也是金融市场其他利率的基础。
基准利率的作用主要体现在以下几个方面：首先，基准利率是金融机构的资金成本，直接影响金融机构的存贷款利率。
其次，基准利率是金融市场其他利率的基础，对债券市场、货币市场等其他金融市场的利率具有重要的指导作用。
最后，基准利率是货币政策的重要工具，通过调整基准利率，央行可以影响金融机构的贷款行为，进而影响整个社会的信用创造和货币供应。
【3.2023 年人行公布的基准利率具体情况】根据 2023 年人行公布的数据，我国的基准利率具体情况如下：一是一年期存款基准利率为 1.5%，与上年持平。
二是一年期贷款基准利率为 4.35%，与上年持平。
三是其他各类存款和贷款基准利率保持不变。
【4.基准利率对我国经济的影响】基准利率对我国经济具有重要影响，主要体现在以下几个方面：首先，基准利率直接影响金融机构的存贷款利率，对居民储蓄和消费、企业的投资和融资等经济行为产生影响。
其次，基准利率是金融市场其他利率的基础，对债券市场、货币市场等其他金融市场的利率具有重要的指导作用，进而影响金融市场的运行。
最后，基准利率是货币政策的重要工具，通过调整基准利率，央行可以实施稳健的货币政策，保持货币供应的稳定，维护经济的稳定增长。
【5.结论】总的来说，2023 年人行公布的基准利率对我国经济具有重要影响。
人民币利率互换基准利率选择问题
人民币利率互换基准利率选择问题作者：孙铭徽来源：《中国新技术新产品》2009年第04期摘要：我国目前正处于金融市场对外开放及利率市场化改革的进程中，对利率风险进行管理和有效控制的需求日益强烈，人民币利率互换业务在此背景下产生、发展具有强烈的现实意义。
然而目前其发展还面临着许多困难，其中一个重要问题便是利率互换基准利率的选择问题。
本文通过对目前我国利率互换几种参考利率进行比较分析，得出Shibor为人民币利率互换产品基准利率最优选择的结论。
最后针对其不足对巩固Shibor的基准利率地位提出一些建议。
关键词：人民币利率互换；基准利率Shibor1 引言作为一种有效的利率风险管理工具，利率互换早已在国际金融市场中得到广泛运用。
为满足金融市场投资者规避利率风险的迫切需要，加快利率市场化改革的进程，我国于2006年2月开始实行人民币利率互换交易试点，并于2008年2月正式推出了人民币利率互换业务。
作为在我国新开展的业务，利率互换在发展初期面临着许多的问题和困难，其中一个重要方面便是人民币利率互换产品的基准利率选择问题。
2 人民币利率互换基准利率选择2.1 基准利率必要条件基准利率是指在整个金融市场利率体系中具有参照性作用的利率，它能够真实反映资金成本和供求状况，并且其变动将引起市场中其他利率相应变动。
基准利率“基准性”的实现有赖于三个条件：第一，市场性，它必须由资金市场的供求关系来决定，并且不仅要反映实际市场供求状况，还应能反映出市场对未来的预期，同时，基于它的金融产品交易规模应该足够大，从而使其具有一定的市场代表性；第二，相关性，它应该在整个利率体系及金融市场风险定价机制中处于基础性地位，并与市场中的其它利率具有较强的联动性，这意味着它不仅要能清楚地反映市场信号，还应能及时有效地在市场上传递这些信号，从而影响和调控整个金融市场；第三，可控性，即它的变动会受到央行货币政策的影响并能反映出政策调整的取向，作为货币政策的“风向标”，使央行能够借其实现对整个宏观市场的调控。
00150金融理论与实务重点
6．2007年1月1日，某人在中国工商银行存入一年期定期存款5万元，若一年期定期存款年利率为2.78％，单利计息，请计算利息所得税为5%时，此人存满一年的实得利息额。若2007年通货膨胀率为4.6％，不考虑利息税，请计算此人此笔存款的实际收益率。（10年7月）答案：税后单利计息的利息收入：P×r×n×（1-t）
简答题
1．简述金融市场的构成要素：
答案：1）市场参与主体：即政府部门，中央银行，各类金融机构，工商企业和居民个人等。
2）金融工具：是金融市场至关重要的构成要素。金融市场中所有的货币资金交易都是以金融工具为载体，资金供求双方通过买卖金融工具实现资金的相互融通。
3）交易价格：是金融市场的另一个重要构成要素。
4）交易的组织方式
2.简述债券和股票的区别：
1）股票一般无偿还期限，股票一经认购，持有者不能以任何理由要求退还股本，只能通过股票流通市场将其转让，而债券具有偿还期限，到期日必须偿还本金。
2）股东从公司税后利润中分享股息与红利，普通股股息与红利与公司经营状况紧密相关；债券持有者则从公司税后利润中得到固定利息收入。
=50000×2.78％×1×（1-5%）= 1320.5
税后利息率=1320.5／50000=2.64%实际收益率=2.64%-4.6%=-1.96%
第四章
单选题
1．目前人民币汇率实行的是( D ) A.固定汇率制
B.联系汇率制C.贸易内部结算价和对外公布汇率的双重汇率制度D.以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制
B银行的利息=3000×（1+5.7%）2-3000=351.747元因此，应该向B银行贷款。
债券练习试卷4(题后含答案及解析)
债券练习试卷4(题后含答案及解析)题型有：1. 单项选择题 2. 多项选择题 3. 判断题单项选择题本大题共70小题，每小题0.5分，共35分。
以下各小题所给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求。
1．我国为增加国有银行的资本金而发行的国债是( )。
A．特种国债B．保值国债C．财政国债D．特别国债正确答案：D 涉及知识点：债券2．商业银行发行的、本金和利息的清偿顺序列于商业银行其他负债之后,先于商业银行股权资本的债券是( )。
A．中央银行票据B．商业银行次级债C．证券公司债D．证券公司短期融资券正确答案：B 涉及知识点：债券3．证券公司以短期融资为目的,在银行间债券市场发行的约定在一定期限内还本付息的金融债券是( )。
A．中央银行票据B．商业银行次级债C．证券公司债D．证券公司短期融资券正确答案：D 涉及知识点：债券4．中国人民银行发行中央银行票据的目的是为实现宏观金融调控目标进行( )。
A．调整法定存款准备金率B．调整再贴现率C．公开市场操作D．调整人民币汇率正确答案：C 涉及知识点：债券5．中国货币市场的基准利率是( )。
A．ShiborB．ChiborC．再贴现率D．再贷款率正确答案：A 涉及知识点：债券6．商业银行为补充附属资本发行的、清偿顺序位于股权资本之前但列在一般债务和次级债务之后、期限在15年以上、发行之日起10年内不可赎回的债券是( )。
A．混合资本债B．证券公司债C．商业银行次级债D．保险公司次级债正确答案：A 涉及知识点：债券7．信用公司债属于( )。
A．无担保证券B．抵押证券C．担保证券D．以上均不正确正确答案：A 涉及知识点：债券8．下列关于可转换债券与一般债券的比较中,错误的说法是( )。
A．在可转换债券转换前,两者一样,投资者都可以得到利息收入B．在可转换债券转换后,两者都不具有股东权利C．可转换债券可以在约定期限内,按预定的转换价格换成公司股份D．两者的票面利率不同正确答案：B 涉及知识点：债券9．附新股认股权公司债券按照附新股认股权和债券本身能否分开划分为( )。
中国基准利率选择的实证分忻
平 作 为 其 参 考 。所 以 ， 准 利 率 在 一 定 程 度 上是 利 率 市 场 化 基 机 制 形 成 的 核 心 。 准 利 率 能 否 确 立 并 发 挥 应有 的对 相 关 金 基 融 市 场 利 率 及 经 济 变 量 的 决 定 性 作 用 对 一 国 能 否 实 现 利 率
所 尽 管 依 托 于 全 国银 行 间 债 券 市 场 ．但 参 与 报 价 的 只 有 国 有 大 型 商业 银 行 、 份 制 商 业 、 市 商 业 银 行 和 外 资 银 行 四 股 城 种 商 业 银 行 ， 成 成 分 极 为 单 一 。 券 回购 市 场 的 参 与 者 包 组 债 括非银 行金 融机构 、 券公 司 、 金公 司和个 人投 资者等 。 证 基 几 乎 包 涵 我 国 所 有 的各 类 金 融 机 构 ，也 我 国 目前 参 与 主 体 最为齐 全的金融市场 。所以 ． 交易主体 多样性角度看 ． 从 银 行 间 同业 拆 借 市 场 和 银 行 间 债 券 回 购 市 场 参 与 主体 类 型 最
状 况 ， 且 与 货 币供 给 量 息息 相 关 ； 其 他 利 率 关 系 密 切 ； 并 与 能 由货 币 当局 比较 直 接 地 操 作 或 影 响 ； 比较 稳 定 ， 于控 制 。 易 刘
根 据 不 同时 期 的 样 本 得 出 了不 同 的结 论 。 曙 明 （９ ７ 较 早 吴 １９ ） 地 关 注 基 准 利 率 选择 问题 ， 过 定 性 分 析 认 为 国 债 利 率 可 以 通 取代银行存贷款利率 ， 为金融市场的基准利率。 小义 、 成 姚 王 学 坤 （０ ３ 从基 准利 率 与利 率 市 场 化 的 内在 联 系 出发 ， 出 ２０ ） 指
金融理论与实务A
有一个符合题目要求，错选、多选或未选均不得分。
1.中国国内一切货币支付、结算和外汇牌价，均以哪种货币为价值的统一尺度计算单位（B）A.美元B.人民币C.港币D.欧元2.在证券发行中，面向社会公众发行的方式是（ B ）A.私募发行B.公募发行C.直接发行D.间接发行3.被称为一级市场或初级市场的是（）A.发行市场B.流通市场C.垫头市场D.交易市场4.将保险与赌博从本质上划清了界限的是保险的（ A ）原则A.保险利益B.最大诚信C.损失补偿D.近因5.交易双方承诺在某一特定时期内按双方协议利率借贷一笔确定金额的名义本金的协议是（ D ）A.期货合约B.期权合约C.远期外汇合约D.远期利率协议6.交易双方同意在约定的将来某个日期按约定的条件买入或卖出一定标准数量的某种金融工具的标准化合约为（D ）A.远期利率协议B.远期外汇合约C.期权合约D.期货合约7.金融期货合约的交割方式为（ B ）A.全部平仓B.大部分平仓C.全部实物交割D.大部分实物交割8.提高法定存款准备金率表明中央银行货币政策的意图是（ B ）A.扩张B.紧缩C.稳定D.无法确定9.货币的两个最基本的职能是什么（ D ）A.价值尺度和支付手段B.支付手段和贮藏手段D.流通手段和价值尺度A ）A.国家信用 B.商业信用 C.银行信用 D.消费信用11.有资格发行商业票据的公司是( A )A.信誉卓越的大公司B.信誉良好的小公司C.信誉一般的大公司D.信誉一般的小公司12.下列关于国库券的说法不正确的是（ D ）A.国库券市场是短期政府债券发行和流通的市场B.发行国库券是政府弥补经常性财政收支差额的资金来源之一C.国库券市场具有期限短。
交易金额大，价格波动小的特点D.较适合个人的小额投资13.利率按是否包括对通货膨胀引起的货币贬值风险的补偿角度划分为（ C ）A.单利率和复利率B.固定利率和浮动利率C.名义利率和实际利率D.基准利率、一般利率和优惠利率14.在客户普通存款的基础上嵌入某种金融衍生工具(主要是各类期权)，通过与利率、汇率、指数等金融市场参数的波动挂钩，或与某实体的信用情况挂钩，从而使存款人在承受一定风险的基础上获得较高收益。
2018年10月自考00150金融理论与实务试题含答案
2018年10月高等教育自学考试全国统一命题考试金融理论与实务试卷（课程代码00150）本试卷共4页，满分100分，考试时间150分钟。
考生答题注意事项：1. 本卷所有试题必须在答题卡上作答。
答在试卷上无效，试卷空白处和背面均可作草稿纸。
2. 第一部分为选择题。
必须对应试卷上的题号使用2B铅笔将“答题卡”的相应代码涂黑。
3. 第二部分为非选择题。
必须注明大、小题号，使用0. 5毫米黑色字迹签字笔作答。
4. 合理安排答题空间，超出答题区域无效。
第一部分选择题一、单项选择题：本大题共20小题，每小题l分，共20分。
在每小题列出的备选项中只有一项是最符合题目要求的，请将其选出。
1. 当货币赋予商品、劳务以价格形态时，货币发挥A .世界货币职能B .支付手段职能C .财富贮藏职能D .计价单位职熊2. 在金币本位制下，金币的名义价值与实际价值A .负相关B .成反比C .相一致D .不相关3. 短期政府债券发行和流通的市场是A .票据市场B .国库券市场C .资本市场D . CD市场4. 当前我国货币市场的基准利率是A . ChiborB . ShborC . HiborD . Libor5 .以追求资本长期增值为目标，投资于具有良好发展潜力企业股票的基金是A .套利型基金B .平衡型基金C .收入型基金D .成长型基金6 .债券的票面年收益与当期市场价格的比率是债券的A .到期收益率B .持有期收益率C .现时收益率D .名义收益率7 .下列关于金融期权合约表述芷确的是A, 每日结算 B .交易双方都须交纳保证金C. 只能在交易所内进行交易 D .合约买方损失以期权费为限8 .投资者预期某种金融资产价格将要上涨时通常会买入A. 看跌期权B .看涨期权C.美式期权D .欧式期权9. 下列属于我国政策性银行的是A .中国工商银行B .中国农业银行C .交通银行D .中国进出口银行10. 专门向经济不发达成员国的私有企业提供贷款和投资的国际性金融组织是A .国际货币基金组织B .国际清算银行C. 国际金融公司 D .巴塞尔银行监管委员会11. 不允许设立分支机构的商业银行组织形式是A.总分银行制 B .单一银行制C. 持股公司制 D .连锁银行制12. 法定存款准备金属于商业银行的A .现金资产业务B .表外业务C .短期借款业务D .支付结算业务13. 我国储蓄存款专指A. 居民个人在银行的存款 B .居民个人、政府在银行的存款C. 居民个人、企业在银行的存款 D .居民个人、政府、企业在银行的存款14. 投资者将自己的资产委托给专业机构进行理财管理，这属于投资银行的A. 并购业务 B .证券交易与经纪业务C .资产管理业务D .风险投资业务15. 受通货膨胀损害程度最深的是A .退休者和老年人B .企业工人C.政府雇员 D .部队官兵16. 下列关于通货紧缩表述错误的是A .通货紧缩常常被称为经济衰退的加速器B .通货紧缩是一种与通货膨胀相对应的货币现象C.通货紧缩可以促进消费增加，有利于经济增长D .物价水平的持续下降是判断通货紧缩是否发生的主要标准17. 中央银行货币政策最早具有的，也是最基本的政策目标是A .充分就业B .稳定物价C .经济增长D .国际收支平衡18. 菲利普斯曲线描述了A .物价上涨率与失业率的关系B .经济增长率与失业率的关系C. 物价上涨率与经济增长率的关系 D .物价上涨率与国际收支平衡的关系19. 若中央银行提高再贴现利率，则意味着其判断A .经济过热，有紧缩意向B .经济疲软，有扩张意向C .经济过热，有扩张意向D .经济疲软，有紧缩意向20. 弗里德曼货币政策传导机制理论中，作用最为突出的传导变量是A .信贷B .汇率C .利率D .货币供给量二、多项选择题：本大题共5小题，每小题2分，共10分。
2024年货币市场分析现状
2024年货币市场分析现状引言货币市场是金融市场中的一个重要组成部分，对于经济的稳定运行和金融体系的发展起着至关重要的作用。
本文将对当前货币市场的现状进行分析，并探讨其发展潜力。
货币市场概述货币市场是指短期借款和投资证券交易的场所，主要涉及各类金融机构、企事业单位和个人的短期资金运作。
货币市场的主要特点包括期限较短、流动性强以及风险相对较低等。
当前市场状况市场规模近年来，我国货币市场规模不断扩大。
根据数据统计，截至2020年底，我国货币市场基金规模已超过10万亿元人民币，成为重要的短期理财工具。
同时，银行间市场也快速发展，各类短期债券和票据的发行规模不断增加。
货币市场的利率水平受到多种因素的影响，包括政策利率、市场供求关系等。
目前，我国货币市场利率整体较低，基准利率相对稳定。
但由于市场供求变化和宏观经济形势波动，短期内会存在一定的波动性。
产品创新随着金融科技的发展，货币市场的产品创新也越来越多。
互联网金融的快速发展为货币市场的创新提供了新的机遇。
目前，货币市场的产品种类丰富多样，包括货币基金、短期债券、债券回购等。
风险防范货币市场的风险防范是市场健康发展的重要保障。
相关监管部门加强了对货币市场的监管力度，规范了市场秩序。
同时，投资者也越来越重视风险管理，提高了风险意识。
市场发展趋势数字化转型随着金融科技的不断进步，货币市场也趋向于数字化转型。
在线交易平台的兴起使得投资者可以更便捷地参与货币市场交易，提高了市场的透明度和效率。
未来货币市场的发展趋势将更加注重服务扩展。
除了传统的短期理财产品外，货币市场将进一步拓宽投资选择，提供更多的金融工具，以满足不同投资者的需求。
风险管理随着金融市场的不断创新和发展，货币市场的风险管理也面临新的挑战。
未来，货币市场需要加强风险监测和风险防范，提高风险管理能力，确保市场的稳定运行。
结论当前货币市场的发展态势良好，市场规模不断扩大且产品创新不断涌现。
然而，风险管理仍然是一个重要的课题，需要不断加强。
SHIBOR作为我国货币市场基准利率的可行性分析
【 收稿日期】０１ ０ — ０ ２ １ — ３ １ 【 作者单位】 兰州商学院金融学院， 甘肃 兰州， ０２ ７ ００ ３ 【 作者简介】 刘会敬（９８ ）女， １８ 一 ， 山东聊城人， 兰州商学院金融学院硕士研究生， 研究方向为银行经营与风险管理。
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金 融 与 保 险
Ｓ Ｉ Ｈ Ｂ Ｒ作 为 我 国 货 币 市 场 基 准 Ｏ 利 率 的 可 行 性 分 析
口刘会 敬 杜 鹏
［ 内容提要 ］ 利率市场 化改革是市场经 济发展 的必然要求 ， 准利率 的确定 是我 国利率 市场 化 的前 提 ， ０ 年 推 出 基 ２ ６ ０
的 Ｓ ＩＯ Ｈ Ｂ Ｒ是央行培 育货 币市场基准利 率的尝试 ， 其近些年作为基准 利率 的地位 也逐步 得到 了巩 固。本 文试 图从
据， 是人们公认 的并普遍接受 的具有重要参考
价值的利率 ， 它能够对金融市场 和国民经济产 生重大影响， 是货 币当局为了保证货币政策的 实施而作用的重要 目 。 标 ”
到影响消费 、 投资进而影响整个宏观经济的 目 的， 达到这样 的 目的的保证基准利率与有关重
点宏 观经 济 变量存 在 相关 性 。
５ 基准利率需具有可控性。基准利率反应 ． 了市场资金的成本 ， 央行通过基准利率的变化
前， 同业拆借利率及债券回购利率更适合作为
我 国的基准利率 ；Ｈ Ｂ Ｒ运行之后 ， Ｓ ＩＯ 对于 Ｓ Ｉ Ｈ— Ｂ Ｒ的运 行 效 果 进 行 分 析 得 出 Ｓ ＩＯ Ｏ Ｈ Ｂ Ｒ较 其 他利率更具优越性 ， 已经初步具备作为市场基 准利率的条件 ， 但是其作为基准利率仍需改进。 本文主要 以基准利率 的选择原则为主线， 从理
论和实证两方面来对 Ｓ ＩＯ Ｈ Ｂ Ｒ作为基准利率的 可行 性进 行分 析 。
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目录
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货币市场基准利率
我国货币市场基准利率选择的实践
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SHIBOR运行效率的实证分析
SHIBOR推出前的实践
• 在2000年9月21日利率市场化正式启动之前， 我国的利率体系表现为以各种法定利率为 基础和依据，这一时期普遍认为，银行一 年期存贷款利率为我国的 基准利率 • 同业拆借利率(CHIBOR)、债券回购利率、中 央银行票据利率、短期国债利率等货币市 场利率都曾被尝试作为我国的基准利率， 但终因自身的弊端而未能肩负起这一重任。
• SHIBOR各期限品种走势基本呈现出稳定性的特
点短端SHIBOR波动比长端SHIBOR波动要大
• 随着运行时间余额查询网的
增加，长短期SHIBOR的波动都在减小，运行的
稳定性逐渐增加。符合货币市场上基准利率几
乎零风险、波动性小、稳定性好的要求。
较多，交易规模较大； • 方便货币当局调控利率体系； • 同业拆借利率比较稳定。
债券回购利率的制约因素
• 债券市场的分割状态；
• 债券回购一级市场上供给与需求的 失衡；
• 市场的非充分竞性
中央银行票据利率的优势
强的相关关系
• 短期SHIBOR同较长SHIBOR的相关关系则较
弱，说明SHIBOR体系中各利率之间的联动 传导机制还不是太顺畅
SHIBOR总运行时间样本区间实证
• 该图反映的是2007年l月4日一2010年3月26日
SHIBOR各期限品种的走势；
• • • • • 风险是最小 流动性高 安全性高 变现性强 收益稳定。
SHIBOR推出后的实践
• SHIBOR是上海银行间同业拆放利率 (Shanghai Interbank Offered Rate)的简称， 以位于上海的全国同业拆借中心为技术平 台计算、发布，是由信用等级较高银行组 成的报价团自主报出的人民币同业拆出利 率计算的算术平均利率。 SHIBOR是单利、无担保、批发性利率。现 在，SHIBOR对社会公布的品种包括隔夜、1 周、2周、1个月、3个月、6个月、9个月及 1年。
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货币市场基准利率
货币市场基准利率选择的实践 SHIBOR运行效率的实证分析
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两个数据样本区间
• 一个是可得的最近数据较短时间段 区间；
• 一个是自SHIBOR推出以来运行至今 较长时间段区间。
基于最新可得数据的样本区间实证
中的实际利率相符，SHIBOR有着正常的收益率曲线 • SHIBOR的短期品种波动比长期品种大，说明了短期SHIBOR 对市场上情况的变化较敏感 • SHIBOR各期限品种间的走势基本一致，有着较强的联动性。
各期限品种的相关关系矩阵
• 短期期限品种间、长期期限品种间存在较
• 上图反映的是2009年1月4日一2009年12月31日样本区间上
各期SHIBOR的走势，该数据样本区间上各期限品种共有250 个数据。 • 从SHIBOR各期限品种的走势图上看出，期限在一个月以上 的较长期的利率高于短期品种，根据利率的预
期理论，SHIBOR的收益率曲线应该是往上倾斜的，同现实
种间的相关关系相比较于短期品种和较长 时期品种之间的相关关系较好。
• 这说明SHJBOR短期品种和较长时期品种的形成机制存在 差别
1. SHIBOR短期品种是对货币市场上资金供给和需求的反应
2. 较长期品种则是利率预期，更多的反映的是市场参与主
体对未来利率走势的预期和判断
• SHIBOR各期限品种间良好的联动机制使得SHIBOR能形成
的相关关系有所加强、联动性更加明显，说明随着
运行时间推移，SHIBOR的运行机制趋干成熟、完善。
结论分析
• SHIBOR自身各期限品种相关性较好 • 无论是基于2009年后数据还是基于SHIBOR 整个运行期间数据的相关性分析都显示出 SHIBOR各期限品种间有较好的相关关系。 各期限品种间的相关关系呈现出一定的差 异性，基于两个数据样本区间的结果都表 明:SHIBOR短期品种间、SHIBOR较长时期品
SHIBOR各期限品种的相关关系矩阵
• SHIBOR短期和短期间 、长期和长期间相关关系较强
,SHIBOR长短期之间相关关系较弱的特点。 • 该相关关系矩阵的各期限间的相关关系系数同基于 2009年数据相比有所下降。SHIBOR在2009年的运行 同其在整个运行期间上的运行相比，各期限品种间
我国货币市场基准利率的选择
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货币市场基准利率
货币市场基准利率选择的实践 SHIBOR运行效率的实证分析
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国际上的几种基准利率
• 欧元区的货币市场利率是欧洲银行间拆放 利率
• 日本货币市场的基准利率是日本银行间无 担保隔夜拆放利率 • 美国还以3个月国库券利率作为基准利率， 但是最主要采用的货币上场上基准利率还 是联邦基金利率。
• 中央银行一方面在国债的发行未形成 滚动发行的制度前提下使用中央银行 票据作为公开市场业务操作的对象。 • 另一方面，中央银行还 可以合理的设计中央银行票据的期限， 构建央行票据完整的收益率曲线，使 之成为我国货币市场上的基准利率成 为可能。
短期国债利率的优势
完整、平滑的收益率曲线，有助于SHIBOR成为货币市场
上利率基准