财务管理学第三章筹(参考课件)
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3.1 企业筹资概论
3.1.3 筹资渠道与方式
1.筹资渠道 (1)银行信贷资金 (2)其他金融机构资金 (3)其他企业资金 (4)居民个人资金 (5)国家资金 (6)企业内部留存
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3.1 企业筹资概论
2. 筹资方式 (1)吸收直接投资 (2)发行股票 (3)利用留存收益 (4)向银行借款 (5)利用商业信用 (6)发行公司债券 (7)融资租赁
1、形成普通股的资本成本较高的原因有（） A、投资者要求较高的投资报酬率 B、发行费用高
3
3.1 企业筹资概论
2.企业筹资的目的 企业筹资的基本目的是为了自身的维持与发展 主要有三类： 扩张筹资目的是指企业因扩大生产经营规模或追加对外投资 而产生的筹资动机。 偿债筹资目的是指企业为了偿还某项债务而形成的借款动机 ，即借新债还旧债。 混合筹资目的是指企业因同时需要长期资金和现金而形成的 筹资动机。
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3.2 企业筹资规模的预测方法
高低点法是根据两点可以决定一条直线的原理，用高点和低 点代替直线方程就可以求出a和b这里的高点是指产销量最大点及 其对应的资金占用量，低点是指产销量最小点及其对应的资金占 用量。高低点法的计算公式为：
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3.2 企业筹资规模的预测方法
【例3-1】 某企业2006—2010年的产销量和资金占有 数量的历史资料如表3-1所示，该企业2011年的预计产销量 为86 000件。
D、不确定性风险更难预测
E、风险可通过数学分析方法来计量
2
3.1 企业筹资概论
3.1.1 筹资的概念和目的
1. 企业筹资的概念 企业筹资是指企业作为筹资主体根据其生产经营、对外投资 和调整资本结构等需要，通过筹资渠道和金融市场，运用筹资方 式，经济有效地筹措和集中资本的活动。企业筹资活动是企业的 一项基本财务活动，企业筹资管理是企业财务管理的一个主要内 容。
测定资金需要量的方法： 资金习性法 回归直线法 销售百分比法
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3.2 企业筹资规模的预测方法
3.2.1 资金习性法
所谓资金习性，是指资金占用量与产品产销量之间的依存关系 。
其数学模型为：
y=a+bx 式中，y为资金占用总额；a为固定资金；b为单位产量所需要 的变动资金；x为产销量。运用上式，在已知a，b的条件下，即可 求得一定产销量x所需占用的资金量。运用这种方法，可以直接预 测资金占用总额，也可以先分若干资金占用项目进行预测，然后汇 总测算出资金占用总额。根据历史资料可运用高低点法预测资金需 要量。
3. 筹资渠道解决与筹资方式的对应关系
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3.2 企业筹资规模的预测方法
企业在筹集资金时，首先要对所需资金以及各项资金的配置 做出合理的预算。为了编制出较为准确的资金预算，应先测定资 金需要量。企业资金需要量可从两个方面来衡量：
一是在现有生产能力基础上，由于销量变化而引起的资金需 要量变化的衡量；
二是扩大生产能力、进行长期投资需要资金数量的衡量。此 项所需资金量，应在投资的可行性研究中做出详细估算。
表3-1
请问：根据提供的数据，你可以确定该企业2011年的资金 需要量吗?如果可以，该企业2011年的资金需求量为多少?
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3.2 企业筹资规模的预测方法
解： ①b=(700-630)÷(9.0-7.0)=35(元/件) ②由y=a+bx代入2008年数据，求得 a=y-bx=630-35×7.0=385(万元) 建立预测资金需要量的数学模型： y=3850000 +35x ③预测2011年产销量为86000件时的资金需要量为： 3850000+35×86000=6860000(元)
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3.1 企业筹资概论
3.1.2 企业筹资的要求
企业筹资要在严格遵守国家法律法规的基础上，分析影响 筹资的各种因素，权衡资金的性质、数量、成本和风险，合理 选择筹资方式，提高筹集效果。
1．遵循国家法律法规，合法筹措资金 2．分析生产经营情况，正确预测资金需要量 3．合理安排筹资时间，适时取得资金 4．了解各种筹资渠道，选择资金来源 5．研究各种筹资方式，优化资本结构
(2)预计2011年产销量为86 000件时的资金需要量为： 3720000+36×86 000=6 816 000(元)
通过两种方法预测的该企业2011年资金需求量有一定的差异， 差额为44000元。其原因是高低点法只考虑了2008年和2010年的 情况，而回归分析法考虑了各年的情况。一般而言，回归分析法 的测算结果要比高低点法精确，但其计算比较复杂。
1.一定时期内，每期期初等额收付的系列款项称为（ B ） A、永续年金 B、预付年金 C、普通年金 D、递延年金
2、企业的财务风险是指（ B ） A、因还款而增加的风险 B、负债筹资带来的风险 C、因生产经营变化带来的风险 D、外部环境变化的风险
3、将1000元钱存入银行，利息率为10%，在计算3年后终值时应采用（A ）
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3.2 企业筹资规模的预测方法
3.2.2 回归直线法
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3.2 企业筹资规模的预测方法
承【例3-1】，根据回归直线法的计算公式，计算中企业2011 年资金需要量。
(1)根据表3-1资料，计算整理结果见表3-2。
表 3-2
计算表
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3.2 企业筹资规模的预测方法
将表中数据代入方程式可得： a=(322.5×3300-40×26490)/(5×322.5-402)=372(万元) b=(5×26490-40×3300)/(5×322.5-402)=36（元/件）
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• 1、下列各项中，不属于负债资金的筹措方式的是（） A 2分
• A、利用留存收益 B、向银行借款
• C、利用商业信用 D、融资租赁
• 2、以下对普通股筹资优点的叙述中，不正确的是（） C 2分
• A、具有永久性
B、无固定的利息负担
• C、资本成本较低
D、能增强公司的举债能力
• 多选题：
• •
A、复利终值系数 B、复利现值系数 C、年金终值系数
D、年
金现值系数
1
1、风险按形成的原因分为（）
AC分
A、财务风险 B、市场风险 C、经营风险 D、公司特有风 险
2、关于风险和不确定来自百度文库的正确说法是（） ABCDE 2分
A、风险总是一定时期内的风险
B、风险与不确定性是有区别的
C、如果一项行动只有一种肯定后果，称之为无风险
3.1 企业筹资概论
3.1.3 筹资渠道与方式
1.筹资渠道 (1)银行信贷资金 (2)其他金融机构资金 (3)其他企业资金 (4)居民个人资金 (5)国家资金 (6)企业内部留存
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3.1 企业筹资概论
2. 筹资方式 (1)吸收直接投资 (2)发行股票 (3)利用留存收益 (4)向银行借款 (5)利用商业信用 (6)发行公司债券 (7)融资租赁
1、形成普通股的资本成本较高的原因有（） A、投资者要求较高的投资报酬率 B、发行费用高
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3.1 企业筹资概论
2.企业筹资的目的 企业筹资的基本目的是为了自身的维持与发展 主要有三类： 扩张筹资目的是指企业因扩大生产经营规模或追加对外投资 而产生的筹资动机。 偿债筹资目的是指企业为了偿还某项债务而形成的借款动机 ，即借新债还旧债。 混合筹资目的是指企业因同时需要长期资金和现金而形成的 筹资动机。
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3.2 企业筹资规模的预测方法
高低点法是根据两点可以决定一条直线的原理，用高点和低 点代替直线方程就可以求出a和b这里的高点是指产销量最大点及 其对应的资金占用量，低点是指产销量最小点及其对应的资金占 用量。高低点法的计算公式为：
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3.2 企业筹资规模的预测方法
【例3-1】 某企业2006—2010年的产销量和资金占有 数量的历史资料如表3-1所示，该企业2011年的预计产销量 为86 000件。
D、不确定性风险更难预测
E、风险可通过数学分析方法来计量
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3.1 企业筹资概论
3.1.1 筹资的概念和目的
1. 企业筹资的概念 企业筹资是指企业作为筹资主体根据其生产经营、对外投资 和调整资本结构等需要，通过筹资渠道和金融市场，运用筹资方 式，经济有效地筹措和集中资本的活动。企业筹资活动是企业的 一项基本财务活动，企业筹资管理是企业财务管理的一个主要内 容。
测定资金需要量的方法： 资金习性法 回归直线法 销售百分比法
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3.2 企业筹资规模的预测方法
3.2.1 资金习性法
所谓资金习性，是指资金占用量与产品产销量之间的依存关系 。
其数学模型为：
y=a+bx 式中，y为资金占用总额；a为固定资金；b为单位产量所需要 的变动资金；x为产销量。运用上式，在已知a，b的条件下，即可 求得一定产销量x所需占用的资金量。运用这种方法，可以直接预 测资金占用总额，也可以先分若干资金占用项目进行预测，然后汇 总测算出资金占用总额。根据历史资料可运用高低点法预测资金需 要量。
3. 筹资渠道解决与筹资方式的对应关系
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3.2 企业筹资规模的预测方法
企业在筹集资金时，首先要对所需资金以及各项资金的配置 做出合理的预算。为了编制出较为准确的资金预算，应先测定资 金需要量。企业资金需要量可从两个方面来衡量：
一是在现有生产能力基础上，由于销量变化而引起的资金需 要量变化的衡量；
二是扩大生产能力、进行长期投资需要资金数量的衡量。此 项所需资金量，应在投资的可行性研究中做出详细估算。
表3-1
请问：根据提供的数据，你可以确定该企业2011年的资金 需要量吗?如果可以，该企业2011年的资金需求量为多少?
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3.2 企业筹资规模的预测方法
解： ①b=(700-630)÷(9.0-7.0)=35(元/件) ②由y=a+bx代入2008年数据，求得 a=y-bx=630-35×7.0=385(万元) 建立预测资金需要量的数学模型： y=3850000 +35x ③预测2011年产销量为86000件时的资金需要量为： 3850000+35×86000=6860000(元)
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3.1 企业筹资概论
3.1.2 企业筹资的要求
企业筹资要在严格遵守国家法律法规的基础上，分析影响 筹资的各种因素，权衡资金的性质、数量、成本和风险，合理 选择筹资方式，提高筹集效果。
1．遵循国家法律法规，合法筹措资金 2．分析生产经营情况，正确预测资金需要量 3．合理安排筹资时间，适时取得资金 4．了解各种筹资渠道，选择资金来源 5．研究各种筹资方式，优化资本结构
(2)预计2011年产销量为86 000件时的资金需要量为： 3720000+36×86 000=6 816 000(元)
通过两种方法预测的该企业2011年资金需求量有一定的差异， 差额为44000元。其原因是高低点法只考虑了2008年和2010年的 情况，而回归分析法考虑了各年的情况。一般而言，回归分析法 的测算结果要比高低点法精确，但其计算比较复杂。
1.一定时期内，每期期初等额收付的系列款项称为（ B ） A、永续年金 B、预付年金 C、普通年金 D、递延年金
2、企业的财务风险是指（ B ） A、因还款而增加的风险 B、负债筹资带来的风险 C、因生产经营变化带来的风险 D、外部环境变化的风险
3、将1000元钱存入银行，利息率为10%，在计算3年后终值时应采用（A ）
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3.2 企业筹资规模的预测方法
3.2.2 回归直线法
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3.2 企业筹资规模的预测方法
承【例3-1】，根据回归直线法的计算公式，计算中企业2011 年资金需要量。
(1)根据表3-1资料，计算整理结果见表3-2。
表 3-2
计算表
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3.2 企业筹资规模的预测方法
将表中数据代入方程式可得： a=(322.5×3300-40×26490)/(5×322.5-402)=372(万元) b=(5×26490-40×3300)/(5×322.5-402)=36（元/件）
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• 1、下列各项中，不属于负债资金的筹措方式的是（） A 2分
• A、利用留存收益 B、向银行借款
• C、利用商业信用 D、融资租赁
• 2、以下对普通股筹资优点的叙述中，不正确的是（） C 2分
• A、具有永久性
B、无固定的利息负担
• C、资本成本较低
D、能增强公司的举债能力
• 多选题：
• •
A、复利终值系数 B、复利现值系数 C、年金终值系数
D、年
金现值系数
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1、风险按形成的原因分为（）
AC分
A、财务风险 B、市场风险 C、经营风险 D、公司特有风 险
2、关于风险和不确定来自百度文库的正确说法是（） ABCDE 2分
A、风险总是一定时期内的风险
B、风险与不确定性是有区别的
C、如果一项行动只有一种肯定后果，称之为无风险