次贷危机下风险管理技术视角的变化
次贷危机后再谈中小企业融资风险管理问题
的经营带来直接和间接的影响 ；最后 ，不 技含量低 ，抗风险能力低 ，财务管理和经 同的经济发展周期会对企业融 资产生很大 营管理 不规范 。 筹资风险的内因和 外凼相互联系 ，相 的影响。 （ ）行业 自身特 点。企业作为一 个经 互作 用，共同诱发筹资风险。 ２ 营 个体，是处于市场这 个大环境 中，收到
部环境 的原 因，也有 企业 内部 管理 的原 因。本文从 中小企业的角度 出发，对风
险 发 生 的 成 因进 行 分析 ，提 出 了中 小 企 业 面对 融 资风 险应 采取 的 策略 。 【 关键 词 】 中 小 企 业 ； 融 资 风 险 ；对 Nhomakorabea 一
（ ）中小企业 融资风 险成因分析 二 分析 中小 企业融 资风险产生的 因素 ， 弄清其 发生规律 ，以便采取科学的应对措 施及￣ Ｉ 以防范 。企业融资风险的形成有 １Ｈ ，Ｊ 企业 外部的影响因素 ，也有企 业内部 影响
、
中小企 业 融 资风 险管 理 的引 入
小 企 业 贷 款 方 面 显 得 十 重 要 ；其 次 ，所 平 我 国中小企业大多是以家族 经营 、合 Ｊ 分 得税政策以及对税金的抵 减政 策会给企业 伙经营为 主，产权单一 ，企 业规模小 ，科
中小企 业融资风险管理是指通过对 中 小企业融资的风险识别 、风险评估 ，并采 取 主动行动 ，创造条件 ，以最人限度地 避 免或减少风险事件所造成的 业实际效益 与预期效益的偏离 ，顺利实现融资活动与 其经济效益的一种管理活动。探讨 我国 中 小 、的融资问题既有理论价值 又有实践 Ｉ 意 义 ：有利于提 高我 陶中小企 业综 合素质 和实 力，扩大经营规模 ，占领更大的市场 份额 ，增 强 业 的核心竞 争力以筹集到所 需 资金 ；同时以期埘 【小企 业经蓠 者如何 ｝ Ｉ
次贷危机影响下我国商业银行信用风险管理研究
条件 的经 营困难企 业 或者 信 用 级别 低 中小 企业 贷款融 资 ， 甚至为 了配合 国家 的产 业 政 策 ， 风 险很 大 的正 进行 产业 为 转型 的企业 或新建企业 进行 贷款 。（ ） ３ 金融危 机期 间 ， 社会 资产价值缩水 ， 也会 导 致 商业 银行 各 类 资产信 用风 险加 这 大 ， 旦 真 的发 生 违 约 事 件 ， 行 资 产 难 以保 全 ， 生 损 失 一 银 发 的 程 度 加 大 。例 如 抵 押 贷 款 和 质 押 贷 款 ， 果 贷 款 违 约 ， 如 由 于 抵 押 物 或 质 押 物 资 产 缩 水 ， 能 够 完 全 清 偿 银 行 的贷 款 ， 不
Ｎｏ ５ ２ ０ ． ，０ ９
现代 商 贸 工 业 Ｍｏ ｅｎＢ ｓ ｅｓ ｒｄ ｎ ｕｔ ｄｒ ｕｉ ｓ Ｔ ａ ｅ ｄ ｓ ｙ ｎ Ｉ ｒ
２ ０ 年 第 ５期 ０９
次 贷 危机 影 响 下我 国商业
银 行 信 用 风 险 管 理 研 究
王志刚 朱 天 强
（ ． 西 大 学 商 学 院 ， 西 南 宁 ５０ ０ ；． 江 工 商 大 学 Ｍ Ｂ 中心 ， 江 杭 州 ３ ０ １） １广 广 ３０４２ 浙 Ａ 浙 １ ０ １ 摘 要 ： 用 风 险 是 商 业 银 行 面 临 的 最 主要 的 风 险之 一 ， 强 商 业 银 行 的 信 用 风 险 是 商 业 银 行 经 营 管 理 的 中 次 贷 危机 发 展 蔓延 的 情 况 下我 国 商 业 银 行 信 用 风 险 增 大 的 可 能 性 进 行 了相 关 分 析 ， 就 如 何 加 强 商 业 银 行 信 用 并
风 险 管 理 提 出 了一 些对 策 和 建 议 。
关键 词 ： 商业 银 行 ； 用 风 险 管理 ； 信 次贷 危 机 中 图 分 类 号 ： ８０ ９ Ｆ ３．９ 文献标识码 ： Ａ 文 章 编 号 ：６ ２３ ９ （０ ９０ ～１ ３０ １ ７ —１ ８ ２ ０ ） ５０ ２ ’１
次贷危机中的风险管理
次贷危机中的风险管理引言次贷危机是指2007年开始在美国爆发的金融危机，起因是由于银行对于信用贷款风险管理不力，导致大量次贷债务违约，进而引发金融市场的恐慌和全球性金融危机的蔓延。
这次危机使全球各个国家和地区的金融市场遭遇巨大的冲击，对实体经济产生了严重的负面影响。
从这次危机中可以看出，风险管理对于金融机构来说至关重要。
本文将探讨次贷危机中的风险管理，包括次贷市场的风险特点、金融机构在风险管理方面的不足，以及危机后金融机构在风险管理方面的改进措施。
次贷市场的风险特点次贷市场是指提供给信用评级较低的借款人的贷款市场。
次贷市场的风险特点主要包括以下几个方面：1.信用风险：由于次贷债务的借款人信用评级较低，其还款能力相对较弱，增加了信用违约的风险。
2.流动性风险：次贷市场的交易相对缺乏流动性，一旦市场上出现风险，交易可能会被中断，导致资金无法迅速变现。
3.宏观经济风险：次贷市场的风险与宏观经济环境密切相关，经济下行周期时次贷违约的风险增加。
4.信息不对称风险：由于次贷债务的借款人信息不完全透明，金融机构难以准确评估风险，容易受到信息不对称风险的影响。
金融机构在风险管理方面的不足次贷危机暴露出金融机构在风险管理方面的一些不足之处，主要包括以下几个方面：1.对信用评级的过度依赖：在次贷危机前，金融机构过度依赖信用评级机构的评级，没有充分独立地评估次贷债务的风险。
2.忽视流动性风险：金融机构过于乐观地估计次贷市场的流动性，未能预想到市场流动性的急剧收紧和交易中断的风险。
3.偏低估计宏观经济风险：金融机构倾向于乐观地对待宏观经济环境，未能预测到次贷市场在经济衰退中出现的巨大风险。
4.风险分散不足：金融机构没有足够的风险分散策略，过度集中风险在少数资产上，增加了整个金融体系的脆弱性。
以上不足之处导致金融机构在次贷危机中遭受巨大损失，也对全球金融市场造成了严重影响。
危机后的风险管理改进措施次贷危机之后，金融机构在风险管理方面采取了一系列改进措施，以防范类似危机的再次发生。
次贷危机的成因、影响及对金融监管的启示
次贷危机的成因、影响及对金融监管的启示一、本文概述本文旨在深入剖析次贷危机（Subprime Mortgage Crisis）的成因、影响，以及它对全球金融监管体系所带来的启示。
次贷危机起源于21世纪初，源于美国房地产市场过度繁荣和金融市场对风险的忽视，最终引发了全球范围内的金融危机。
我们将首先回顾危机的起源和发展，然后分析导致危机的主要成因，包括监管缺失、市场过度自信、风险评估不足等。
接下来，我们将探讨危机对全球经济、金融市场和金融机构的深远影响。
我们将总结危机对金融监管的启示，包括强化监管、完善风险评估、提高透明度等，以期为未来金融市场的稳健发展提供参考。
二、次贷危机成因分析次贷危机，又称次级房贷危机，源于2001年美国房地产市场繁荣时期，银行和其他金融机构为追求高利润，向信用评分较低的购房者提供贷款。
这些购房者，通常被称为“次级借款人”，他们的还款能力相对较弱，贷款条件因此也更为宽松，如低首付、低利率等。
然而，这种宽松的贷款政策为危机的爆发埋下了伏笔。
过度的金融创新是次贷危机的重要成因之一。
在房地产市场繁荣的背景下，金融机构通过资产证券化等手段，将大量的次级房贷转化为可在市场上交易的金融衍生品，如抵押债务权证（CDOs）等。
这些金融衍生品虽然提高了金融市场的流动性，但同时也放大了风险。
一旦房地产市场出现波动，这些基于次级房贷的金融衍生品就会面临巨大的损失。
监管缺失和监管不足也是导致次贷危机的重要原因。
在金融创新的过程中，监管机构未能及时跟上市场的步伐，导致很多高风险的金融产品游离于监管之外。
同时，监管机构对于金融机构的风险管理也缺乏有效的监督和指导，使得金融机构在追求利润的过程中忽视了风险。
全球经济失衡和货币政策的不当运用也为次贷危机的发生提供了条件。
当时，全球经济失衡导致美国国内储蓄不足，过度依赖外部融资。
为了维持经济增长，美国采取了低利率政策，鼓励消费者借贷消费。
这种货币政策的不当运用使得房地产市场出现了泡沫，进而引发了次贷危机。
美国次贷危机的启示
美国次贷危机的启示【字体：小大】始于2007年初的次贷危机致使众多知名金融机构损失惨重，其中包括号称成立九十八年来一直盈利的著名投行美林证券、全球资产规模最大的金融机构―“百年老店”的花旗集团、赫赫有名的摩根斯坦利、巴黎银行、美国国际金融集团等等，而著名的贝尔斯登公司、雷曼兄弟等竟因“次贷”支持证券投资而破产或被收购。
美国次贷危机给我们的启示是多方面的，下面我们仅从全面风险管理的角度，谈几点认识：启示一：加强全面风险管理工作，增强驾驭全局风险的能力，从风险组合层面认识风险、从企业整体层面管理风险。
随着金融创新的深入，市场风险与信用风险已经日益交织在一起，次级债危机造成的损失突出表现为市场风险，但其起因是基础资产的信用风险。
在这过程当中，华尔街经理们道德风险引发的操作风险，更是将次贷危机的负面效应放大了。
所以，当各类风险交织并发时，银行的风险管理的难度就越来越大了，风险管理的复杂性增大了，我们更要加强全面风险管理工作。
启示二：良好的风险管理文化和高效的风险管理组织架构能够保证风险管理的效力和效率。
在全球成熟的金融市场“跌打滚爬”多年的高盛集团，形成了自己独特的风险管理文化。
通过不断调整其风险管理组织架构，已经能够适应瞬息万变的市场变化要求：明确的职能分工、快速的沟通机制、有效的管理流程，因此，这就保证了在面对市场快速变化时，高盛能够决策果断、行动迅速。
启示三：对新业务新产品的拓展应坚持风险控制先行的原则，“不轻易投资于不熟悉的领域”（李嘉诚语）。
在次级按揭贷款证券化过程中，经过层层复杂“包装”，那些高风险的资产转而变成达到BBB级以上的投资级证券产品。
花旗集团等金融机构为追求高收益，购入实际上已经很难判断风险的次级债。
次级债市场在金融创新的大旗下不断膨胀，投资行为演变为投机，最终带来损失。
因此，对那些不了解的新业务、新产品，我行不应仓促进入，必须认真分析这些产品和业务的收益及所承担的风险，尤其要了解金融衍生产品中基础资产的风险，在风险可控的前提下，稳妥地推出新产品、开办新业务。
美国次贷危机对中国银行业风险管理的启示
美 国次 级抵 押 贷款 市 场 危 机 从 目前 看 对 我 国影
发展 ， 至一 些 在通 常 情况 下被 认 为 不具 备 偿还 能力 响不 大 ，但 我 国从 这场 危 机 中可 以 得到 许 多启 示 ， 甚 具
的借款 人 也 获得 了购 房 贷款 ， 就 为 以后 次 级抵 押贷 体 如下 。 这
从 微 观 上 讲 ，在 美 国许 多 放 贷 机 构 降 低 信 贷 门 重 复监 管 ；另 一 方 面要 加 强 国 际 间监 管 标 准 的统 一 监 会 槛， 忽视 风 险 管理 ， 求 方过 度 借 贷 。 需 许多 贷 款公 司认 性 。 管标 准不 同 ， 导 致 市 场 中 出现 监 管 套 利 的行 为 ， 房价 格 会 持续 上 涨 ， 是 在 贷 款 条 件 上 要 求 不 为 。 国 的银 行 、 险 、 券 的监 管 标准 正 在逐 步 向国 住 于 我 保 证
基 金 也受 到 打 击 ， 而 波 全 球 金 融 市 场 ， 成 全 球 以看 到 ， 国金融 体 系 中 的多个 环 节 都存 在 着 监管 缺 从 造 美
股 市动荡 。
失 。 对 我 国金 融监 管者 来 说 ， 这 是个 重 要警 示 ， 这次 危
引 起 美 国次级 抵 押 贷 款市 场 风 暴 的直 接 原 因是 机 对 于我 国未 来 的监 管 应 当是 一个 重 要 的教 训 。 长 从 美 国 的利率 上 升和 住 房市 场 持续 降 温 。 息上 升 导致 期 来看 ，中 国金 融从 目前 的分业 监 管 走 向综 合 监管 ， 利
款市场 危 机 的形成 埋 下 了隐患 。 由于放 贷 机构 通 常 而 １对 我 国金融 监 管的启示 。 、
还 将 次 级抵 押 贷 款 合 约 打 包 成 金 融 投 资 产 品 出售 给
美国次贷危机对完善我国商业银行个人住房贷款风险管理的启示
（ ） 一 我国商业银行住房贷款面临的问题 １ 商业银行个人住房贷款增长过快 ．
２ ０ 年 ｌ 月末 ，个人住房贷款余额 ２ 万亿 ０７ ０ ． ６ 元， 比年初增加 ６ ９ 亿元 ， １２ 同比增长 ３ ． ％。 ５ ７ 占金 ５ 随着我国房地产市场 的蓬勃发展 ，极大地扩 融 机 构 人 民 币 各 项 贷 款 总 余 额 的 ６ ６ ． ％和 ７
市场的贷款利率通常 比优惠级抵押贷款高 ２ ％
３ 。 ％
房地产金融机构为了迅速 回笼资金 ，以便提
供更多笔抵押贷款 ，在 投资银行 的帮助 下实施证 券化 ，将一部分住房抵 押贷款债权从 自己的资产 负债表中剥离 出来 ，以这部分债权 为基础发行住 房抵押贷款支持证券 （ Ｂ ）而投资银行 以中间级 Ｍ Ｓ。
长沙 。１０４ ４００
［ 文献标识码 ］ Ａ
［ 文章编号 ］ ０７ ７２ （０９０－ ０ １ ００ １０ － ７３２０ ）２ ００－ ０３
Ｍ Ｓ为基础 发行 的债券 ，被称为 担保债务权 证 Ｂ 前 言 Ｃ Ｏ 。信用评级机构对这些证券的评级 ， 在次贷 美 国次贷危机 自从 ２０ 中期爆发 以来 ， （ Ｄ ） ０７年 以 危机中扮演 了一个推波助澜的角色。 人们始料未及的迅猛方式 继续蔓延。美 国次贷危 但随着美联储逐步上调联邦基金利率 ， 逐渐刺 机 已演变为 国际金融危机 ， 并愈演愈烈 ， 迅速从局
张了商业银行个人住房贷款。同时也面 临着商业 银行个人住房贷款增长过快 的问题。
９９ ％ 。 ．９
表 １ 我 国个人住房贷款余额一览表
年 份 ｌ ９ ９７ １９ ９８ １ ９ ９９ ２ ０ ００
（ 单位 ： 亿元）
２ Ｏ ０１ ２ ０ ０２
次贷危机及对商业银行信用风险管理的启示
次贷危机及对商业银行信用风险管理的启示作者：张德栋来源：《经济师》2008年第10期摘要：美国货币政策由宽松到紧缩的变化，次贷消费者还款压力增大，造成了次贷违约率急剧上升，使得在宽松货币政策和市场流动性充足条件下形成的收益、风险转移和资金供给链条断开，维持高杠杆比率的机构出现流动性风险，从而引发了次贷危机。
从危机的形成与扩散来看，根源在于一是贷款人放松了审慎经营原则，扩大了次级信贷市场的信用风险；二是投资者过度追求收益，背离了风险管理原则；三是监管者夸大了市场调节功能，放松和忽视了对次贷市场的有效监管。
关键词：次贷危机次级贷款过度放贷中图分类号:F830 文献标识码:A文章编号:1004-4914(2008)10-010-03随着美国高科技经济泡沫的破裂和“9.11”事件发生，美联储为改变经济增长放缓的局面，自2001年以来，实行宽松货币政策，连续降低联邦基准利率，增加了市场流动性，推动了美国房地产价格稳定上涨和房贷的需求的膨胀，催生了次级住房抵押贷款（简称“次贷”）的快速发展，规模由2001年的1200亿美元，发展为2006年的6000亿美元，年均增速高达38%。
同时，持续的低利率，增加了金融市场高风险、高收益产品的需求，进一步促进了住房抵押贷款证券化产品的发展。
这样就以消费者次贷为基础资产，在消费者、抵押贷款机构、投资银行、机构投资者之间形成了收益、风险转移和资金供给的链条，极大提高了这些机构的杠杆比率，降低了风险承受能力；也造成了次贷的过渡膨胀，产生了信用泡沫。
自2004年下半年，美联储开始提高基准利率，次贷消费者还款压力增大，同时市场流动性降低，房地产价格开始下跌，这样就造成了次贷违约率急剧上升，以此为基础资产的证券化金融产品价值也急剧缩水，美国金融市场在宽松货币政策和市场流动性充足条件下形成的收益、风险转移和资金供给链条断开，维持高杠杆比率的机构出现流动性风险，2007年4月，美国次贷行业的第二大公司新世纪金融(New Century Financial Corp.)宣布倒闭，次贷危机开始，并逐渐影响到国际金融市场。
美国次贷危机对我国商业银行信贷风险控制的启示
金融观察特别是国有银行,作为特种经营行业,长期受到政府保护,拥有特殊的地位和垄断权利,从而使得控制权租金相对较高,当控制权租金大到可以补偿控股风险和股权交易成本时,战略投资者就有动力促使股权分散的模式重新回归到股权集中模式,并导致银行控制权的转移和造成额外效率的损失(占硕,2005)。
可见,我国商业银行引入境外战略投资者,虽旨在完善公司治理、提高经营绩效,但从目前现实情况来看,由于境外战略投资者与商业银行之间战略目标存在分歧、境外战略投资者所占股份比例低从而缺乏足够动力参与或者监督商业银行的经营管理以及分散模式股权结构的不稳定性,导致出现引资的预期目标与实际偏离的现象。
误区三:引入境外战略投资者就可以规避风险?一般认为,商业银行引入的境外投资者大都是具有丰富银行业经营经验的外国银行机构,他们可以带来先进的管理技术、经验和专业知识,协助商业银行规避风险,提高经营绩效。
一些实证研究也支持这种观点,Classensetal(2001)在对80个国家包括发达国家和发展中国家的研究中发现引入的境外战略投资者对提高银行体系效率具有显著影响:外资银行进入与国内银行的净息差,利润和总成本的降低正相关,他们认为这些结果表明外资银行的进入对提高银行体系效率具有显著影响。
但是,如上文所述,实际上我国商业银行引入的境外战略投资者大多是具有投机性质的财务投资者或者是较强同类竞争性战略投资者,在与之合作的过程中,商业银行可能会面临新的风险:一是优质客户流失,重要信息泄露等风险。
境外战略投资者出于自身在华发展战略考虑,可能会通过股权合作的方式逐渐熟悉国内客户,最终通过自己拥有的在信用卡、资产管理业务及其它增值业务方面的优势吸引并带走高端优质客户。
二是控制权丧失引发的风险。
实力的境外投资者可能希望借合作之机,通过参股中资商业银行,最终实现控制这些商业银行和相应的中国市场份额的目的。
他们可能会通过不断地增加投资,或者通过人事安排、业务控制等手段,谋求对中国商业银行的控制。
浅议次贷危机下商业银行的贷后风险管理
１及时更新国家及地方政府对各个行业 （ ． 特别是银行发放信
万 美元 、中 信集 团 １ ５ ． ９亿美 元 ，其 他 银行 正 在 核 对所 持 雷 曼 债 贷 的主 要 行 业 ）的相 关 政策 举 措 。明确 宏 观 经济 政 策 和 相关 法律
券， 相信还会不断增 多。这就直接影响了我国商业银行的投资收 法 规 ，为 全 面 完 善 的进 行 贷 后 管理 建 立 一 个 良好 的 认 知 环 境 。 益。其次 ，我 国大型商业银行海外机构的经营活动会受到影响。
三、金融危机下商业银行贷 后管理的新对策
信用风险是商业银行 １ ３常运营过程 中面对的最 大风险之一 ， 每家银行都很关注信贷资产是否安全 ，然而相对来说贷后管理是
的影响， 外汇储备部分损失，出口困难， 失业增加 ， 经济增长减缓 。
首 先 ， 曼破 产 对于 国 内各 大银 行 来 说都 是 一个 不 小 的损 失 。 雷
１不够重视贷后风险管理 。由于短期利益驱使和考核机制不 ．
３ 客户经理应对受危机影 响的信贷客户予以高度关注。经常 ．
企业的盈利将下降 ，部分中小企业甚至会面临生存危机 ，我国商 与客 户 保 持联 系 ，每 季 度及 时 完 成贷 后 检查 ，定 期 了 解贷 款 使用 情况 ，若贷款投入再建项 目，可以实地核查 ；并观察客 户的主营 次 贷危 机 虽 然重 创 了全 球 经 济 ，但 在我 国政 府 灵 活 的宏 观 调 业 务 波 动 情况 以及 现金 流 是 否充 足 ；是否 有 裁 员或 不 完全 用 工 等
营 环 境 。银 行 海外 机构 在 当地 开展 业 务时 很 难避 免 次 贷 危机 的 负 从 而进 一 步 了解企 业 客 户 的 实 际经 营 情 况 。
从美国次贷危机看金融创新的风险管理
ｔｅ ｍａｎ ｌ ｓ ｒ ｍ ｈｓ ｉ ｈ ｔｆ ｎ ｉｌｉ ｔ ｕｉｎ ｈ ｌ ￣ ｈｇｒ ｔｉ ｈ ｉ ｅｓ ｏｎ ｆＯ ｔｉ ｔａ ｎａ ｃａ ｎｓｉ ｔ ｓ ｓ ｏｕｄ ａ ａｃ ｅａ ｍｐｏ ａ ｅ ｔ ｉｋｍａｎ ｅ ｅ ｔｉ ｎ ｎｃａｌｎ ｏｖ ｔ ｎ， ｄ ｓ ｉ ｔ ｏ ｔ ｒ ｎｃ ｏ ｒｓ ａｇ ｍ ｎ ｎｆ ａ ｉ ｎ ａｉ ｉ ｉ ｏ ａｎ ｔａｔｒｓ ｕｐ ｖｉｉ ｙ ｓ ｅｒｉｏｙ ｉ ｔ ｕｉｎｓ ｓ ｏｕｄ，ｉ ｈ ｒ ｅ ｓ，ｐａ ｏ ｉｖ ｌ ｎ ｇ ａｒ ｔｅｉｇ ｂ ｓｎ ｓ ｄ ｖ ｏｐ ｈ ｉｋｓ ｅｒ ｓｏｎ ｂ ｕｐ ｖｓ ｒ ｎｓｉ ｔ ｔ ｏ ｈ ｌ ｎ ｔ ｅ ｐｏｃ ｓ ｌｙ ａ ｐ ｓｔ ｅ ｒ ｅ ｉ ｕ ａｎｅ ｎ ｕ ｉｅｓ ｅ ｅｌ ｍｅｎ ｉ ｏ ｔ ａ ｔ ｌ ａ ｋ ．Ｉ ｈｅｅｎ ｔ ｅ ｐ ｅ ｔ ｗａｒ ｅｌ ｅ ｕ ｇｅ ｔ ｓａｎ ｅ ｏｍｍ ｅ ｄａ ｉ ｓｃ ｎｃ ｎｎ ｏ ｔ ｔｅ ｇｔｅｎｒｓ ｎｄａ ｓａｂｅ ｍ ｒｅｔ ｎｔ ｄ，ｈ ａｐ ｒｐｕｓｆ ｏｒ ｄ ｒ ａｔｄ ｓ ｇ ｓ ｉ ｄ ｒｃ ｏｎ ｎ ｔ ｏｎ ｏ ｅｒ ｉｇ ｈ ｗ ｓｒ ｎ ｈ ｉｋ ｏ ｍ ａ ａｇ ｍ ｅ ｔｉ ｉａ’ ｎ ｃａ ｎ ｏｖ ｔ ． ｎ ｅ ｎ Ｃｈｎ Ｓｆ ａｎ ｉｌ ｎ ａｉ ｎ ｉ ｉ ｏｎ
问 ，全球 金 融 市 场 一 片恐 慌 ．这 场 危 机 的 影响 目前依
然在深 化 延续 。
危机 发 生后 ．许 多金 融 界 、经济 界和 政界 的 巨头
资深人士纷纷发表看 法，探讨危机发生的可能原 因。
笔 者 认 为 ，此次 危 机 的根 源 还 在 于对 金 融 创 新 的风 险 管理 。
前车之鉴：风险管理五大失败案例
前车之鉴：风险管理五大失败案例1. 美国次贷危机：在2008年爆发的次贷危机中，一些金融机构在贷款发放时放宽了要求，使得很多人贷款超过其还款能力。
最终，这些贷款无法偿还，导致了金融市场的崩溃和全球经济的衰退。
这个案例揭示了金融机构在评估借款人的风险时应格外谨慎，避免将高风险借款与低风险借款混合在一起。
2. 小牛集团的供应链问题：小牛集团是一家全球知名的鞋类制造商，但在2017年，他们陷入了供应链管理的困境。
他们并未及时注意到供应商的质量问题，从而导致了大量的次品。
这使得他们在交付时间和市场声誉方面遭受了巨大的损失。
这个案例表明，企业在选择供应商时必须仔细考虑，做好供应链风险管理。
3. 翁凤云案：翁凤云是中国内地一家旅行社的老板，他通过虚假宣传、收取高额费用等手段骗取了大量的旅游者预订。
最终，他的行为被曝光，旅游者们的钱款无法追回，造成了巨大的经济损失和公众不信任。
这个案例告诉我们，企业要诚实守信，切忌以短期利益为导向，否则将失去公众的信任。
4. 比特币交易平台Mt.Gox的破产：Mt.Gox曾经是全球最大的比特币交易平台之一，但在2014年，他们宣布破产。
此前，Mt.Gox遭遇了多次黑客攻击，导致了大量比特币的丢失。
然而，他们没有采取足够的安全措施来保护用户的资产，导致了破产。
这个案例揭示了企业在数字货币领域要加强安全和风险管理，以保护用户的权益。
5. 高盛公司的欺诈行为：在2009年，高盛公司因其对投资者隐瞒了相关证券的真实情况而被美国证券交易委员会罚款5500万美元。
他们的行为涉及造假、欺诈等违法行为。
这个案例告诉我们，企业要遵守法律法规，远离欺诈行为，否则将付出巨大的代价。
以上案例都是源自于风险管理失败的例子，这些企业没有有效地识别、评估和管理风险，最终付出了沉重的代价。
进一步加强风险管理，确保企业的稳定发展就显得更加重要。
从这些失败案例中吸取教训，加强内部控制、完善制度机制，才能够使企业在未来的经营中获得更好的风险管理。
从次货危机看商业银行风险管理的重要性
从次货危机看商业银行风险管理的重要性摘要：次贷危机引发了全球性的金融风暴，剖析次贷危机成因，深刻反思借鉴教训，研究探索风险管理对策和措施，提升风险控制水平，确保我国商业银行安全、高效、稳步发展。
关键词：资贷危机商业银行风险管理美国次贷危机，全称是美房地产市场上次级按揭贷款的危机。
“次贷危机”是自20XX年初开始，由于“次级债”大量逾期违约引发全面性的信用危机。
特别是20XX年，随着华尔街贝尔斯登、美林证券、雷曼兄弟公司、高盛和摩根士丹利五大投资银行的全军覆没，将危机推向了高潮，已演变为一场全球性的金融风暴。
在这场危机中，越来越多的国家、金融机构以及大型遭受重创，使世界经济陷入了衰退的时期。
金融的本质是信用，金融创新的泛滥导致了信用的滥用，给社会经济埋下了祸根，引发了次贷危机。
如何认识和应对这次危机，就成为我们金融内审工作者当前探讨、分析的热点问题。
一、美国次贷危机产生的机理次贷危机的根本原因在于美元本位的国际货币体系和美国消费的过度膨胀。
特别是布雷顿森林体系崩溃后，全球形成了以美金为本位的信用货币体系，而美国则进入了无约束的美金泛滥时期。
美国次贷危机产生的原因除了以上大的宏观经济因素以外主要还有以下原因：一是政府对经济运行缺乏必要的监管。
美国一度放纵经济泛滥增长，在宏观层面对经济运行缺失必要的监管，甚至在某些领域没有实施监管。
无政府状态是导致次贷危机的根本条件，由于对房贷市场缺失必要的监管，使其无限膨胀，形成了巨大经济泡沫。
美国是世界经济，在当今全球经济中占据主导地位，这个巨型经济泡沫一旦破灭，势必对全球经济产生巨大冲击。
二是金融机构内部的风险控制机制十分脆弱。
盲目追求扩张发展，追逐高额利润，忽略了风险管理，使次级抵押贷款标准降低，并一降再降，最终导致风险失控。
三是过度扩张金融衍生产品。
在前几年美国楼市最火爆的时候，很多按揭公司为了扩张业务，牟取更高利率，介入了次级房贷业务，从而促使金融新产品无限度的不断扩张，在很大程度上掩盖和隐藏了次级房贷的危害性。
美国次贷危机及对我国商业银行风险管理的启示
次级抵 押信 贷源 自美国房地产市场。美国发放房屋抵押贷款， 要按 借款人的信 用好 坏和钱包 大小分三六九等。次贷是次级按揭贷款， 是给 信用状况较差 、 没有收入和还款能力证 明 、 其他负债较重 的个人发放 的 住房按揭贷款 。和信用好的人相 比， 次级按揭贷款的利率更高 。
美国次贷危机的原因 １利率的不断攀升是危机 发生 的外 因。 ． （） １信用风险释放。为了抑制国内通货膨胀 ， 美联储从 ２ ０ ０ ４年 ６月 到 ２０ 年 ６ ０６ 月的两年 时间内连续 ｌ 次上调联 邦基金利率 ， ７ 利率的上升 直接导致浮息贷款利率上调， 购房者月供金额不断上升 ， 还款压力增大 。 而次贷申请者 大多没有稳 定的收入来源 ， 用记 录也 良莠不齐 ， 信 当他们 发现无力还贷的时候 ， 拖欠和违 约也就不可避免。信用风险随着利率的 上升逐渐暴露。即使一部分 购房者有能力继续维持还款付息 ， 率的 上 利 升也会削弱其提前偿付的意愿 ， 现金流支付时间较先前的偿付假设呈现 定的滞后性 ，Ｐ Ｓ Ｖ内部资金链 日趋紧张。 （） ２ 房地产泡沫破灭 。 利率的上升加重了购房者 的债务负担 ， 提高了 投 资房地产的资金 成本 ， 在一定程度上抑制了投资和投机需求 。在 供给 方 面， 利率上调使房地 产开发企业 的财务成本上升 ， 迫使房地产企业加 快资金周转速度 ， 缓解 资金链 的紧张局面 ， 销售压 力 日渐增大 。 由于一部 分购房者无力偿还贷款 ． 房屋被住 房抵押贷款公 司没收后拍卖 ， 重新 回 流二级市场 ， 加了房屋 的供给 。 增 供需 的天平逐渐 向买方倾斜 ， 价格 房屋 出现松动。当购房者对房价的预期发生变化后 ， 币观望 的情绪进一步 持 扩散 ，购房需求进一步的萎缩 ，０ １ ２ ０ 年到 ２０ ０ ５年间积累起来的房地产 泡沫终于破灭。 ２ ． 市场环境过热是次贷危机的内因。 （） １市场过热使投资银行改变证券化流程 。传统 的资产证券化流程 是发起人将已发行的贷款 “ 真实出售” Ｓ Ｖ， 给 Ｐ 形成与该资 产组 合的“ 破 产隔离”投 资银行根据该发起人剥离资产的情况对现金流进行重组 ， ， 设 计出与资产池 的特征相匹配且 能够满足更 多投资者需求的 ＭＢ Ｓ和 Ｃ ＤＯ 产品。在此过程 中， 住房抵押贷款公 司可以根据市场需求和 自身资金周 转周转情况 ， 有效地进行现金管理和风险控 制 ， 在扩大市场业 务和规避 经营风 险 中寻求 一种均 衡 。根 据 曾在美 国最大 的次 级抵押 贷款 公司 Ａ ｅ ｑ ｅｔ ｍ ｒ ｕ ｓ工作 了 ８ ， ｉ 年 现任深圳发展银行住房与 消费信贷部 负责人所 提供的信息来看 ， 传统的证券化 流程早 已被资本市场和房地产市场的牛 市所改变 。过热资本市场 充裕 的流动性使高收益债券需求的急剧增加 ， 对市场感觉灵敏的投资银行 自 然不会放弃这块潜力巨大的业务 ， 他们会 根据投 资者需求设计出不同的 Ｍ Ｓ 品：根据 不同的信贷标准制定不 Ｂ产
次贷危机对中国银行业风险管理的启示
据统计 ．２ ０ 年 国 内银 行 业税 后净 利 润 ５ ３ ０８ ８ ４亿 元 ，较 上 年增
长 ３ ％ 。 中国银 行业 ２ ０ ０６ ０ ８年 有望 在利 润总 额 、利 润增 长额 等方 面 在全 球位 列前 茅 。 但 这并 不说 明中国银 行业 的 管理 水平提 高 了 。 而 是 给 中国 的银 行 业 拉 响 了 一次 警 钟 ：美 国的 管理 ．产 品各 方 面
要 ］次 贷 危 机 对 全球 经 济 的影 响 是 空前 的 ，而 银 行 业 也
价 格 上涨 较 快 ，住 房 信 贷 、住 房 抵 押 消 费贷 款 增 长 很 快 ．极 易 出
现 银 行 忽视 风 险 、盲 目逐 利 的 情 况 ，一旦 市 场 形 势 扭 转 ．银 行定 会 受 到影 响 。次 贷 危 机 表 明 ，房价 快 速 上 涨 掩 盖 了大量 的信 用 风 险 和 操 作 风 险 ． 商 业 银 行 要 高 度 重 视 房 地 产 信 贷 风 险 及 其 危 害 性 ， 强 风 险 防范 意 识 克服 把 房 地 产信 贷 作 为 低风 险 品 种开 发 和 增 把 衍 生 产 品 作 为 低 风 险 投 资 工 具 的 观 点 ． 绝 在经 营上 急攻 近 利 杜
贷 １ 亿 美元 ．建 行持 有 ４ ６亿 美元相 关债 券 ，招 商银 行 、深 发展 、 ２ 中 信银 行 、交 通 银 行 未持 有 美 国 次级 按 揭 债 券 。 总 体 来 讲 ．由 于 贷 危机 对 国 内 银行 业 所 带 来 的直 接影 响 相 比 其 他 国 家金 融 机 构 较
烫 经 ｉ 云 仑１
次危对国行风管的示 贷 机 中 银 业 险 理 启
＿ 李林 玲
［ 摘
论美国次贷危机对我国商业银行风险管理的启示
析 收益 与业 务量 的 关系 ，计 算边 际收 益和 违约 概率 ，并 据此 确定 准
２商 业银 行 与专 业 银 行 相 比 有所 不 同 ，商 业 银 行 的 业 务 更 综 备 金数 额和 配 置经济 资 本。全 面风 险 管理 需要 有 良好 的公 司治理 结
１ 家 中小 型股 份制 商 业银 行 （ 安 、中信 、华 夏 、招 商 、光 大 、 民 上 ， 立风 险 管 理 理 念 和风 险 管 理 文 化 ， 照 严 格 监 管标 准 ， 定金 ２ 平 树 按 确 生 、浦发 、渤海 、广 发 、兴 业 、恒 丰 、浙 商 ）、１ ０ 城市 商 业银 融机 构 的 整体 风 险承 受 水平 ， 此 确定 业 务发 展 规模 ， 家 １ 据 并集 中主 要 资 行 、２ 多家 村镇银 行 以及农 村商 业银 行和 乡村 银行 。 ０ 市场稳 定性 的 巨大作 用和 风 险管理 的必 要 性 。但 是 ，从 世界 范 围 内 来说 ，即使 是银 行业 高度 发达 的 欧美 国家 ，其对 商 业银 行 的风险 管 理 也存 在着 理论 上的 不足 和 明显体 制漏 洞 ，美 国次 贷危机 爆 发集 中
财 经 论 坛
论 美国次贷 危机 对我 国商业银 行风 险管理 的启示
＿ 李雅男 成都 信息工程学 院金融工程
［ 要 ］ 本 文通过论 述 美国次贷 危机 中商业银 行风 险管理所 暴露 出的 问题 ，循 着银 行风 险管理理 论发展 的历 史轨 迹 ，结合 当今银 行风 摘
险管理理论研 究的新动 向 ，在 综合分析我 国银行 风险 管理理论特 点和银行 经营 目 标后 ，探 索我 国商业银行合 理的风 险管理体 系及新思路 。 ［ 关键 词 ］次贷危 机 商 业银行 风险 管理 探 索 新 思路
美国次贷危机给中国金融监管带来的启示(1).
美国次贷危机给中国金融监管带来的启示(1)美国次贷危机充分暴露出华尔街自上而下对利润追逐的贪婪以及对风险控制的漠视，美国金融监管机构在此次危机中扮演着不甚光彩的角色，其监管缺失成为人们口诛笔伐的对象。
美国次贷危机告诉我们，在金融自由化、国际化、网络化的时代，现代银行业发展变化给金融监管带来了严峻的挑战，金融监管是构建金融安全网必不可少的一个环节。
中国金融监管机构应以美国次贷危机作为前车之鉴，警钟长鸣，从中汲取经验和教训，避免重蹈覆辙。
关键词：金融监管；美国；次贷；危机一、美国次贷危机呈现的特点2008年，美国金融危机愈演愈烈。
从此次危机中，我们可以解读出以下几个特点：一是危机是由于杠杆率无限扩大所导致。
无节制的资产证券化以及新兴的金融杠杆工具和产品的创新使这场金融灾难的破坏力被成倍地放大了，甚至威胁到整个金融体系的安全。
二是危机爆发带有突然性。
危机发生前没有足够的征兆，金融市场和监管当局未能及早地发出预警，金融市场的流动性和信用度在瞬间发生逆转。
三是危机的规模、深度和破坏力前所未有。
危机不仅波及到了全球金融业，也直接影响到了各国的实体经济，西方主发达国家多次联手干预未能奏效，危机由开始的债券危机急速演变为信用危机、货币危机、银行危机，并形成了资产价格下跌一信贷萎缩—金融机构亏损或银行倒闭不断往复的恶性循环，导致西方主经济体经济迅速下滑，甚至陷入衰退。
四是政府在危机中扮演最后救市者。
由于美国次贷危机从一开始就是金融市场的系统性风险，在救助方式上，西方国家普遍放弃了其一贯主张的市场自由论，而主张依靠政府干预和资金救助来挽救金融体制，甚至不惜以引发巨大的道德风险为代价。
二、美国金融监管机制与中国金融监管机制分析比较美国金融监管体制和中国金融监管体制均属于分工监管体制，选择这种监管体制的最大好处是有利于提高监管的专业化水平以及“机构监管”的效率，但也增加了监管机构之间的协调成本和监管政策传导的难度。
就美国来说，在银行监管方面，注册地成为界定银行监管部门的主依据。
从信用风险角度分析美国次贷危机产生原因
从信用风险角度分析美国次贷危机产生原因摘要：美国次贷危机引发了全球性的金融危机影响了世界经济。
文章从信用风险角度分析了美国次贷危机产生的原因，并从中吸取教训，以实现中国金融业的可持续发展。
关键词：信用风险；次贷危机；原因一、引言美国一直堪称世界上金融市场最发达的国家，其信用体系的发展自1837年算起至今已有170多年的历史。
完善的法律体系和健全的信用管理体系、市场化运作的各类信用服务公司以及市场对信用产品的巨大需求，都被世界其他国家颂为榜样。
然而，正当全球如火如荼地借鉴美国模式进行自身信用体系建设的同时，由于信用制度的自我衍生、膨胀，一个始于美国次级贷款市场的问题催生出了房地产和金融衍生产品的巨形泡沫直至破灭，并迅速扩散到全球金融市场，造成美国多家住房抵押贷款机构破产，许多全球知名的商业银行、投资银行和对冲基金陷入流动性困难。
这让全世界开始重新审视信用风险的多米诺效应。
二、次贷危机产生的原因本质上，次贷危机是在利率上升、房价下降的双重压力下，此间接贷款的单个借款人违约的信用风险，通过证券化的渠道演变为系统性风险。
从风险管理的角度来看，次贷危机是由以下原因共同导致的。
（一）低利率条件下授信放宽带来信用风险本世纪初，美国遭遇了高科技股泡沫破灭以及9，11恐怖袭击事件的双重打击，为防止经济下滑，美联储连续大幅降息。
宽松的货币环境创造了过剩的流动性，推动了房价攀升，也大大刺激了抵押贷款供需双方的胃口，美国次级抵押贷款业务开始迅速发展。
美国商业银行在创新房贷产品的同时忽视了其根本风险，放松了对信用风险的管理。
次级贷款的对象信用差，没有可靠的收人来源，贷款风险大。
次贷的利率结构在期初通常较低，借款人甚至只付息不还本，而后实行浮动利率，根据市场利率水平重新确定贷款利率，还款方式设定不合理，诱导了潜在高风险客户借款。
还款的起初几年，每月按揭支付很低而且固定，而到后期则加收比普通房贷高出2%一3%的利息。
这样的设计使很大的还款压力都集中在以后年度，一旦以后年度的利率上升，则进一步加重贷款者的还款压力。
次贷危机视角下商业银行住房贷款风险管控
并在次级市场卖出。
次级按揭贷款(Su b p r i me mo r t g a g e s )。
次级按揭贷款是次级按揭贷款公司向信用不佳，收入不高的房屋买家提供的贷款，对申请人的信用记录和还款能力要求不高，将这些次级按揭贷款包装起来，然后在次级市场出售，赚取费用。
尽管次级按揭贷款利率比其它主要按揭贷款高，但由于几年前房价持续攀升，所以回报率较高，使很多家庭，尤其是低收入家庭获得了收益，并在近年来成为低收入家庭的主要购房资金来源。
但受到从次贷危机，发源于市场经济和现代金融市场最为发达的美国，此次危机已经逐步演变成为自1997年亚洲金融危机以来全球最为严重的一次危机，它给全球金融市场和金融机构造成的直接损失已经超过千亿美元。
本文对次贷危机传导机制进行了剖析，并从次贷危机的角度，提出我国商业银行住房贷款风险的管控建议。
一、美国房贷市场的构成美国房贷市场的构成主要按揭贷款、另类按揭贷款、次级按揭贷款文/李东卫次贷危机视角下商业银行住房贷款风险管控三类贷款组成。
主要按揭贷款(Pri me M or t gages )。
客户的FI CO 信用分数达620分以上，信用记录较佳，具有较强的还款能力，能够给银行提供足够的文件以证明收入和资产，违约风险很低，这种贷款最为普遍，约占美国房贷总额的37%。
银行大多不发行次级房贷，但会把大多数的这些贷款在次级市场卖出。
另类按揭贷款(Al t -A Mo r t -gages)。
客户的FICO 信用分数达620分以上，但没有足够的文件证明收入和资产，银行仍然愿意为其发放贷款，房地产金融:2005年以来房价的逐步下跌，美联储持续加息等因素的影响，借款人拖欠支付贷款、违约支付的数量大大增加，很多贷款银行，尤其是业务以次级按揭贷款为主的银行都受到拖累。
从2007年3月起，接连发生了数十家贷款银行破产的事情，欧洲、亚洲区市场的震动。
为了稳定市场局势，欧洲央行、美联储分别采取了一系列的监管措施。
从美国次贷危机看我国商业银行的风险管理
从美国次贷危机看我国商业银行的风险管理作者：王启驷来源：《金融经济·学术版》2009年第01期一、美国次贷危机及其危害美国次贷危机又称次级抵押贷款危机，是美国的一些金融机构向信用度低、收入证明缺失、负债较重的人提供住房按揭贷款，因大量借款人不能如期偿还贷款，致使贷款风险集中爆发而引发的金融危机。
次级抵押贷款起源于美国，因为美国房贷机构根据信用调查和评估，将贷款申请人细分为优质贷款市场、次优级的贷款市场和次级贷款市场。
为了刺激经济发展，美国在2001年到2004年间一直实行低利率，带来了房地产市场的异常繁荣，房贷发放数量逐年攀升。
但2005年美国进入升息期，按揭贷款的借款人还款负担逐步加重，房地产市场逐步疲软，次级抵押贷款债务人支付困难，坏帐加剧，次级贷款经营机构陷入困境，直到2007年8月次贷危机的全面爆发。
次贷危机全面爆发，使全球金融、经济遭受重创，其影响的深度、广度和持续时间超乎人们的预料，危害性集中表现在如下三个方面：一是全球金融市场信心遭受重创。
美国次贷危机爆发以来，道琼斯和纳斯达克指数接连大幅下挫，30多家次级抵押贷款公司先后停业，房利美和房地美被美国政府接管，雷曼倒闭，ALG被迫国有化，美国和欧洲的多家共同基金、对冲基金、大型银行和保险公司纷纷暴露遭受重创，一系列重大标志性事件的接连发生对金融市场信心造成严重打击。
二是全球金融机构损失巨大。
由美国次贷危机引发的全球金融危机，其破坏性十分巨大，目前预计损失总额将超过1万亿美圆，是美国20世纪30年代经济大萧条以后爆发的几次金融危机中损失最大的一次危机。
到2008年9月美欧大型银行机构和保险公司已经报出的损失总额接近7000亿美圆，中小银行、对冲基金等也相继暴露出巨大损失。
三是全球实体经济遭受严重冲击。
美国次贷危机引发的全球金融危机已通过多种渠道影响实体经济，全球经济已严重滑坡，多数发达国家已陷入经济衰退。
IMF已将2009年全球GDP 平均增长速度从原来预计的3.7%大幅下调到3%以下，其中美国经济已出现收缩陷入衰退，欧元区2009年将下降到零左右，英国经济将陷入负增长，日本经济也将处于持续低迷状态。
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次贷危机下风险管理技术视角的变化
由美国次贷危机而引发的全球性金融危机对风险管理技术的管理造成很大挑战。
本文从风险管理的角度对美国次贷危机的原因背景以及风险管理视角在次贷危机前后发生的改变进行剖析。
本文将主要以巴塞尔协议为例对次贷危机前后风险管理视角的改变进行分析，并进一步分析从中所得到的启示。
标签：次贷危机；风险管理；巴塞尔协议
引言：自从2008年下半年次贷危机爆发后，对全球经济发展造成深远的影响，也对金融行业的风险管理带来了巨大的挑战，虽然有些国家出台了一些相应的措施，在一定程度上缓和了次贷危机的影响，但是我们应该从这场次贷危机中吸取教训。
这场席卷全球的金融危机的发生暴露了我们监管体系的不足，对金融监管制度的有效性提出了重大挑战。
危机之后各方展开深入探讨，如何构建更完善的监管框架？最有标志性的便是《巴塞尔协议I》向《巴塞尔协议II》的改进中风险管理视角发生的改变。
一、次贷危机的形成
随着美国经济泡沫破裂和经济发展形势低迷，自2001年起，美联储为提高经济发展速度，实行宽松的货币政策，通过连续降低联邦基准利率，从而大大增加了市场的流动性，进一步推动美国房地产价格的上涨和房贷需求的增加，并催生了次级住房的抵押贷款的迅速进展，过程中产生了大量的次级抵押贷款。
次级抵押贷款是指银行等金融贷款机构向一些信用度较差和收入水平较低的借款人提供大量的贷款。
次级抵押贷款的发放提高了银行等金融机构的自身经营风险，也为次级抵押贷款市场危机的形成埋下了隐患。
当美联储提高基准利率，次贷消费者的还贷压力增加，房地产价格骤然下降，这也导致了次贷的违约率上升，使以此为基础资产的证券化金融产品价值急剧缩水，迅速波及了全球的金融市场，造成全球性的股市动荡。
二、美国次贷危机产生的原因
（一）房地产市场泡沫严重
在次贷危机前，美国住房市场持续六年处于繁荣期，人们认为只要买房一定可以升值，并且升值的空间一定大于贷款的利率。
这就导致很多人选择贷款买房，而金融机构也借着房地产市场的繁荣过度开发住房抵押贷款。
美国的房地产泡沫破灭后，房价急剧下降，房子的市值甚至跌破还贷款的额度，导致次贷违约率急剧上升。
政府又采取提高利率等调控措施，进一步导致还贷压力上升，次级贷款人无法还贷。
银行收回房子后，银行也很难以合适的价格出售，导致银行坏账越来越多，宣布破产。
（二）金融市场自身的问题
美国的金融市场自身存在着极大的问题。
第一，贷款门槛过低。
金融机构借着房地产市场的繁荣过度开发住房抵押贷款，一些信用记录较差，还款能力较低，甚至没有固定收入的人群都可以进行贷款。
第二，市场信息的不对称。
信息的不对称使得人们对危机的突然爆发毫无防备，甚至直到房利美和房地美宣布破产保护，人们仍然不知道到底有多少次级抵押贷款，以及所面临的风险程度。
（三）政府监管不力
美国政府对于金融市场的监管不力，导致银行等金融机构在出现坏账问题以后隐瞒消息，使得危机爆发后没有及时得到控制。
同时，由于金融机构对于金融衍生产品过度开发，将风险打包，层层出售，使风险迅速遍及全球金融市场，危机爆发后也无法有力控制。
（四）流通货币量过盛
美国政府为了刺激经济发展，大量增发货币，使得流通货币量严重过剩。
这也直接导致了美国房地产市场过度繁荣和金融机构对金融衍生市场的过度开发，进而引发了次贷危机。
流通货币量过剩导致全球性的流动性过剩，这也是次贷危机爆发的最主要原因。
长期的低利率刺激消费，促进了美国经济的发展。
但是长期过度消费会造成巨大的贷款数额，使得美国还款压力剧增。
美国政府采取措施让全球的资金回流，回流的大量的资金投放到了美国的房地产市场，金融市场，造成房地产泡沫和金融衍生品的滥发，引发了次贷危机。
三、次贷危机发生后风险管理的变化
次贷危机爆发后，迅速蔓延到世界各国，各国经济发展都遇到了很大的问题，为此在风险管理上做出了很大的改变，那么多国采用的巴塞尔协议同样也做出了很大的改变以弥补不足。
巴塞尔协议是国际清算银行成员国的央行在瑞士巴塞尔达成的重要协议的统称，是国际银行业风险管理的理论指导、行动指南和实践总结。
全世界约100多个国家采用了这个协议。
巴塞尔协议的目的一方面是为了补充单个国家对商业银行监管的不足，通过制定资本充足率等手段，减少银行经营风险，达到国际银行体系健康和稳定的目的，另一方面该协议通过制定统一标准，消除各国银行在国际金融市场上的不平等竞争。
但是巴塞尔协议I只考虑了信用风险，而事实上银行要承担许多非信用风险性质的风险，包括市场风险，操作风险，而且巴塞尔协议I的视角是以发行方的角度来看待风险管理，但是发行方并不具有专业知识，并不能深刻的了解到风险有多大。
次贷危机的影响下巴塞尔协议做出了大幅的修改，提升国际风险控管的能力。
修改后的协议更加具体化和明细化。
比如明确了母国和东道国的监管责任和监督权力，分行、子行和合资银行的清偿能力、流动性、外汇活动及其头寸各由哪方负责等，充分体现“监督必须充分”的监管原则。
两个巴塞尔协议总体思路都是“股权原则为主，市场原则为辅；母国综合监督为主，东道国个别监督为辅”。
但是巴塞尔协议II中规定了风险管理技术由巴塞尔协议I中只注重单个资产或者资产组合的风险管理到注重整个市场的风险、系统风险的管理，在视角上，巴塞尔协议II由发行方的角度转变成第三方视角（国家、政府等）。
巴塞尔协议II在风险管理上有很大改变，它突破了传统银行业的限制，从机构和业务品种方面，推广了经典的最低资本比例的适用范围，而且其在风险管理技术上更加灵活，允许银行实行内部评级方法，使新的监管规则更加灵活，也有助于引进和吸收现代化银行风险管理的各种先进经验与管理办法。
协议还鼓励银行不断改进风险评估的方法，使其更加精細化。
巴塞尔协议II还要求银行不可隐瞒信息要及时公开资本结构、风险敞口、资本充足比率、以及风险管理战略信息，对市场纪律进行了规范。
四、次贷危机对我国金融机构风险防范的启示
当今社会，经济日趋全球化，金融危机一旦爆发，任何国家都无法避免。
次贷危机后我们从中应得到对风险管理的启示，就目前来看我们国家的风险管理机制仍然不够完善，所以首先我们国家应不断健全和完善金融体系，进行科技创新，创造新的产品、新的金融机构、新的业务方式，当然也要看到新的风险，有效规范各类机构对市场内系统风险的影响，进行风险防范。
其次是要对金融机构进行大力监管，避免信息不对称造成的风险意识的缺失，大力培育正确的风险管理思想和风险管理方法。
最后就是规范市场纪律，制定公司治理机制和健康积极的企业文化。
参考文献：
[1]陈文荣徐学霞次贷危机对银行管理的影响[J]. 财经论坛
[2]范方志苏国强：美国次级房贷市场危机及其启示[J].中国国情国力，2007（12）：45-49
[3]陈修灿丁晓光西南财经大学：浅析巴塞尔协议I与巴塞尔协议II的区别
[4]袁先智：金融风险管理的新跳闸及次贷危机的启示。