跨国公司财务管理ppt课件
合集下载
跨国公司财务管理培训课程课件
税收遵从的定义 合规的重要性 税收遵从和合规的挑战
跨国公司税收管理的案例分析
01
02
03
CHAPTER
跨国公司的财务报告与控制
跨国公司财务报告的编制和披露
财务报告的编制
财务报告的披露
跨国公司的内部控制与风险管理
要点一
内部控制
要Hale Waihona Puke 二风险管理跨国公司需要建立完善的内部控制体系，确保财务报 告的准确性和可靠性。这包括会计制度、审计制度、 资金管理制度、资产管理制度等。
货币风险的定义
货币风险的类型
货币风险的测量和评估
货币风险的测量
货币风险的评估
货币风险的防范和控制
建立有效的货币风险管理策略 运用金融工具进行风险管理
增强对子公司的监管和指导
跨国公司货币风险管理的案例分析
案例1
某跨国公司在巴西的经营活动中，由于巴西雷亚尔对美元的汇率大幅波动，导致 其面临巨大的交易风险。经过评估，该公司决定使用外汇远期合约来对冲这种风 险，并在未来几个月内成功地减少了因汇率波动带来的损失。
税收筹划的定义
税收筹划是指跨国公司在遵守各 国税收法规的前提下，通过合理 安排公司的财务、经营和组织结 构等方式，实现降低整体税负的
目标。
税收筹划的方法
包括利用税收优惠政策、转移定 价、资本弱化等手段。
税收筹划的风险
跨国公司在制定和实施税收筹划 方案时，需要充分考虑其潜在的
风险和成本。
跨国公司的税收遵从和合 规
案例一
某跨国公司在中国的直接投资案例，分 析其投资决策过程、风险管理措施和收 益情况。
VS
案例二
某跨国公司在巴西的间接投资案例，分析 其投资策略、风险管理措施和收益情况。
跨国公司税收管理的案例分析
01
02
03
CHAPTER
跨国公司的财务报告与控制
跨国公司财务报告的编制和披露
财务报告的编制
财务报告的披露
跨国公司的内部控制与风险管理
要点一
内部控制
要Hale Waihona Puke 二风险管理跨国公司需要建立完善的内部控制体系，确保财务报 告的准确性和可靠性。这包括会计制度、审计制度、 资金管理制度、资产管理制度等。
货币风险的定义
货币风险的类型
货币风险的测量和评估
货币风险的测量
货币风险的评估
货币风险的防范和控制
建立有效的货币风险管理策略 运用金融工具进行风险管理
增强对子公司的监管和指导
跨国公司货币风险管理的案例分析
案例1
某跨国公司在巴西的经营活动中，由于巴西雷亚尔对美元的汇率大幅波动，导致 其面临巨大的交易风险。经过评估，该公司决定使用外汇远期合约来对冲这种风 险，并在未来几个月内成功地减少了因汇率波动带来的损失。
税收筹划的定义
税收筹划是指跨国公司在遵守各 国税收法规的前提下，通过合理 安排公司的财务、经营和组织结 构等方式，实现降低整体税负的
目标。
税收筹划的方法
包括利用税收优惠政策、转移定 价、资本弱化等手段。
税收筹划的风险
跨国公司在制定和实施税收筹划 方案时，需要充分考虑其潜在的
风险和成本。
跨国公司的税收遵从和合 规
案例一
某跨国公司在中国的直接投资案例，分 析其投资决策过程、风险管理措施和收 益情况。
VS
案例二
某跨国公司在巴西的间接投资案例，分析 其投资策略、风险管理措施和收益情况。
跨国公司财务管理讲义课件
预防财务报表粉饰
D公司建立健全的内部控制体系，预 防财务报表粉饰行为的发生，确保公 司财务报告的真实性和可靠性。
THANK YOU
感谢观看
危机公关
在危机发生时及时进行危机公 关，尽可能减少负面影响，恢
复企业形象。
05
跨国公司财务管理最佳实 践与案例分析
A跨国公司的财务管理最佳实践分享
全球化视野
A公司具有全球化视野，关注全球市 场和宏观经济，以适应不同国家和地 区的财务政策。
财务风险管理
A公司重视财务风险管理，建立了一 套完善的财务预警和应对机制，以降 低潜在的财务风险。
内部控制体系
建立健全的内部控制体系，确保 公司财务报告的可靠性。
内部审计监督
通过内部审计对公司的财务管理进 行监督和评价，提高财务信息的透 明度。
外部审计合作
与外部审计机构保持良好合作关系 ，共同提高财务报告的质量和信誉 。
04
跨国公司风险管理
跨国公司面临的主要风险类别与来源
政治风险
由于东道国政治环境不稳定，可能对跨国 公司的经营产生重大影响，如政权更迭、 暴力事件、政策变动等。
司制定税务筹划提供支持。
D跨国公司的财务报告编制最佳实践分享
遵循国际会计准则
D公司的财务报告编制遵循国际会计准 则，以确保财务报告的准确性和可比性
。
财务数据分析与报告
D公司定期进行财务数据分析与报告 ，为管理层提供决策支持，同时满足
投资者和分析师的需求。
提高信息披露质量
D公司重视信息披露质量，通过充分 、透明的信息披露，提高公司的信誉 和投资者信心。
财务报告质量控制
确保财务报告的编制符合 法规要求，提高信息质量 。
D公司建立健全的内部控制体系，预 防财务报表粉饰行为的发生，确保公 司财务报告的真实性和可靠性。
THANK YOU
感谢观看
危机公关
在危机发生时及时进行危机公 关，尽可能减少负面影响，恢
复企业形象。
05
跨国公司财务管理最佳实 践与案例分析
A跨国公司的财务管理最佳实践分享
全球化视野
A公司具有全球化视野，关注全球市 场和宏观经济，以适应不同国家和地 区的财务政策。
财务风险管理
A公司重视财务风险管理，建立了一 套完善的财务预警和应对机制，以降 低潜在的财务风险。
内部控制体系
建立健全的内部控制体系，确保 公司财务报告的可靠性。
内部审计监督
通过内部审计对公司的财务管理进 行监督和评价，提高财务信息的透 明度。
外部审计合作
与外部审计机构保持良好合作关系 ，共同提高财务报告的质量和信誉 。
04
跨国公司风险管理
跨国公司面临的主要风险类别与来源
政治风险
由于东道国政治环境不稳定，可能对跨国 公司的经营产生重大影响，如政权更迭、 暴力事件、政策变动等。
司制定税务筹划提供支持。
D跨国公司的财务报告编制最佳实践分享
遵循国际会计准则
D公司的财务报告编制遵循国际会计准 则，以确保财务报告的准确性和可比性
。
财务数据分析与报告
D公司定期进行财务数据分析与报告 ，为管理层提供决策支持，同时满足
投资者和分析师的需求。
提高信息披露质量
D公司重视信息披露质量，通过充分 、透明的信息披露，提高公司的信誉 和投资者信心。
财务报告质量控制
确保财务报告的编制符合 法规要求，提高信息质量 。
跨国公司财务管理通用课件
优化业务流程
数字化转型有助于跨国公司优化 财务管理流程，简化操作步骤， 减少人工干预和错误。通过自动 化和智能化的处理，企业能够提 高财务处理的准确性和效率，降 低运营成本。
共享服务中心建设
集中化处理
提高效率
共享服务中心是一种集中的财务 管理模式，通过将分散在全球各 地的财务处理和管理职能集中到 一个中心，实现标准化、专业化 和高效化的处理。
运营资金管理策略的制定需要考虑的因素包括
市场需求、供应链管理、库存管理、应收账款管理等。
运营资金管理策略的制定需要遵循的原则包括 效率与效益的平衡、长期价值最大化、风险管理等。
03 跨国公司的风险 管理
汇率风险管理
总结词
汇率风险管理是跨国公司财务管理的重要环节，主要涉及对货币兑换过程中因 汇率波动而产生的风险的识别、评估和控制。
详细描述
跨国公司在经营过程中，由于涉及多种货币的交易，因此面临着汇率波动的风 险。为了降低汇率风险，跨国公司可以采用多种策略，如选择合适的计价货币、 利用外汇市场工具进行套期保值、分散外汇风险等。
利率风险管理
总结词
利率风险管理主要针对的是因市场利率波动而给跨国公司带来的财务风险。
详细描述
利率波动会影响跨国公司的债务成本和资产价值，因此需要进行利率风险管理。 常见的利率风险管理策略包括固定利率贷款、利率上限和下限协议、利率期货和 期权等。
区块链技术在财务管理中的应用
要点一
透明度和可追溯性
区块链技术通过去中心化的账本记录 和管理，能够实现财务管理的高度透 明和可追溯。每个交易记录都被加密 并存储在区块链中，确保数据的真实 性和不可篡改性。
要点二
降低成本和风险
区块链技术能够降低跨国公司的财务 管理成本和风险。通过自动化和智能 化的处理，企业能够减少人工干预和 错误，降低操作成本和风险。同时， 区块链的透明度也有助于企业识别和 预防潜在的欺诈行为。
跨国公司财务管理-7-.ppt
▪ 答案： 一个月期远期汇率为： USD1＝EUR0.9917-34/0.9922-25 USD1＝EUR0.9883/97 三个月期远期汇率为： USD1＝EUR0.9917+20/0.9922+45 USD1＝EUR0.9937/67
▪ 左低右高，往上加 ▪ 左高右低，往下减
▪ 3、交易成本 买——卖汇差
◆ 若一个即期汇率是以美元作为基准货币，另 一个即期汇率以美元作为标价货币，则套算汇率 为两边相乘。
例1 ：已知：USD1=CHF1.5430------1.5440 USD1=HKD7.7275------7.7290
求：CHF1=HKD？ 例2：已知：USD1=CHF1.9100------1.9110
伦敦
USD101.2603
投入100万美元套汇，获利1.2603万万美元（不考虑交
易成本）
练习：
例：伦敦：1英镑=1.6980/95美元 巴黎：1英镑=9.6712/62法国法郎 纽约：1美元=5.7910/40法国法郎
▪ 与纽约市场上的USD1＝FRF5.0000相比， 伦敦市场上的美元更值钱。存在套汇机会。
▪ 纽约市场上用美元换成法郎，巴黎市场上 用法郎换英镑，伦敦市场上用英镑换美元。
（I）100万美元进行套汇
USD100万 FRF500万 GBP58.548万
纽约
巴黎 伦敦
FRF500万 GBP58.548万
间接套汇（三角套汇） (three-point arbitrage)
▪ （1）直接套汇
➢ 例1，某日纽约市场：USD1 = JPY106.16106.36。东京市场：USD1 = JPY106.76106.96
试问：如果投入1000万日元或100万美元 套汇，利润各为多少？
跨国公司财务管理-97页PPT文档资料
跨国公司财务管理
艾伦.C.夏皮罗(Alan C. Shapiro) 著 赵锡军 编审 顾苏秦 译校
PART I ENVIRONMENT OF INTERNATIONAL FINANCIAL MANAGEMENT
CHAPTER 1 INTRODUCTION: MULTINATIONAL ENTERPRISE AND MULTINATIONAL
1.3 MULTINATIONAL FINANCIAL
MANAGEMENT: THEORY AND PRACTICE
The main objective of multinational financial management is to maximize shareholder wealth as measured by share price.
In a world in which change is the rule and not the exception, the key to international competitiveness is the ability of management to adjust to change and volatility at an ever faster rate.
Politicians and labor leaders, unlike corporate leaders, usually take a more parochial view of globalization.
International economic integration reduces the freedom of governments to determine their own economic policy.
艾伦.C.夏皮罗(Alan C. Shapiro) 著 赵锡军 编审 顾苏秦 译校
PART I ENVIRONMENT OF INTERNATIONAL FINANCIAL MANAGEMENT
CHAPTER 1 INTRODUCTION: MULTINATIONAL ENTERPRISE AND MULTINATIONAL
1.3 MULTINATIONAL FINANCIAL
MANAGEMENT: THEORY AND PRACTICE
The main objective of multinational financial management is to maximize shareholder wealth as measured by share price.
In a world in which change is the rule and not the exception, the key to international competitiveness is the ability of management to adjust to change and volatility at an ever faster rate.
Politicians and labor leaders, unlike corporate leaders, usually take a more parochial view of globalization.
International economic integration reduces the freedom of governments to determine their own economic policy.
跨国公司财务管理 共97页PPT资料
1.3 MULTINATIONAL FINANCIAL
MANAGEMENT: THEORY AND PRACTICE
The main objective of multinational financial management is to maximize shareholder wealth as measured by share price.
1.1 THE RISE OF THE MULTINATIONAL CORPORATION
A multinational corporation (MNC) is a company engaged in producing and selling goods or services in more than one country.
A brief taxonomy of the MNC and its evolution
Raw-Materials Seekers. Raw-materials seekers were the earliest multinationals, the villains of international business.
Politicians and labor leaders, unlike corporate leaders, usually take a more parochial view of globalization.
International economic integration reduces the freedom of governments to determine their own economic policy.
PART I ENVIRONMENT OF INTERNATIONAL FINANCIAL MANAGEMENT
跨国公司财务管理职能分析(ppt 46页)
第九章
跨国公司财务管理
2020/12/11
1
跨国公司财务管理
• 对跨国公司资金运用及其体现出的各种经济关 系进行计划/组织/指挥/协调/控制的一系列活动
2020/12/11
2
第一节
跨国公司财务管理的职能与财 务控制
2020/12/11
3
一、跨国公司财务管理的特点
• 财务管理更加复杂 多国财务管理环境的不同 税收差异 外汇波动及利率变动
１．国际股权融资跨国上市 提高国际知名度 有助于提高股票价格 股权分散，减少敌意收购的可能性
2020/12/11
21
2.国际债务融资
• 本国债券：由本国发行，在国内市场交易，并
受国内政府管制，依据国内债券市场的诸多传统所 设计的债券。
• 外国债券：外国借款者在一国国内的资本市场
所发行的并以当地货币计价的债券。如：扬基债券、 武士债券、熊猫债券。
资金在内部的转移和流动，主要目标：
• 在全球范围内迅速而有效地控制公司全部的现 金；
• 使这些现金的保存和运用达到最佳状态。
2020/12/11
2020/12/11
8
集权型财务管理模式示意图
A子公司的 现金管理
母公司 财务经理
B子公司的 现金管理
A子公司的存货 和应收账款管理
B子公司的存货 和应收账款管理
A子公司的 融资
2020/12/11
A子公司的 资本支出
B子公司的 资本支出
B子公司的 融资
9
2、分权型财务管理模式
• 理论基础：多中心经营哲学
A子公司的 资本支出
B子公司的 资本支出
B子公司的 融资
11
3、集权——分权型
跨国公司财务管理
2020/12/11
1
跨国公司财务管理
• 对跨国公司资金运用及其体现出的各种经济关 系进行计划/组织/指挥/协调/控制的一系列活动
2020/12/11
2
第一节
跨国公司财务管理的职能与财 务控制
2020/12/11
3
一、跨国公司财务管理的特点
• 财务管理更加复杂 多国财务管理环境的不同 税收差异 外汇波动及利率变动
１．国际股权融资跨国上市 提高国际知名度 有助于提高股票价格 股权分散，减少敌意收购的可能性
2020/12/11
21
2.国际债务融资
• 本国债券：由本国发行，在国内市场交易，并
受国内政府管制，依据国内债券市场的诸多传统所 设计的债券。
• 外国债券：外国借款者在一国国内的资本市场
所发行的并以当地货币计价的债券。如：扬基债券、 武士债券、熊猫债券。
资金在内部的转移和流动，主要目标：
• 在全球范围内迅速而有效地控制公司全部的现 金；
• 使这些现金的保存和运用达到最佳状态。
2020/12/11
2020/12/11
8
集权型财务管理模式示意图
A子公司的 现金管理
母公司 财务经理
B子公司的 现金管理
A子公司的存货 和应收账款管理
B子公司的存货 和应收账款管理
A子公司的 融资
2020/12/11
A子公司的 资本支出
B子公司的 资本支出
B子公司的 融资
9
2、分权型财务管理模式
• 理论基础：多中心经营哲学
A子公司的 资本支出
B子公司的 资本支出
B子公司的 融资
11
3、集权——分权型
财务管理跨国公司财务管理ppt课件
一些市场交易成本太大使得某些消费者认为在这种市场中交 易将不可能获得弥补交易费用的收益，从而使这些消费者不愿意 交易某些资产，
此外，即使一些资产存在，但是一些消费者被人为限制在这 些资产市场之外。这些都导致了不完全市场的存在。
10
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
不完全市场的一般均衡（GEI）模型是A-D模型的扩展。 其主要研究在某些金融产品市场缺失的情况下，金融资产和商
Geanakoplos（1990）、Magi l和Shafer（1991)讨论了许多市场不完 全带来的后果，如典型代理人和单一商品模型的限制，公司目标的 冲突，金融资产和实物资产的重要区别等。
12
GEI模型的分析框架是非常吸引人的，但是GEI研究对数学较高 的要求使其未得到广泛的重视。木文提出GEI分析方法，其目的就 在于试图通过一个可计算GEI均衡的分析方法建立起GEI理论和它的 应用之间的联系。这种GEI均衡算法将提供一种有效而简洁的GEl均 衡预测方法，这种方法将能很好地计算均衡价格、市场行为和福利 的分配。这种可计算的分析框架将为我们分析诸如税收、关税政策 提供关键的分析工具。
13
3.产品周期理论 /question/129908331 产品生命周期理论是美国哈佛大学教授雷蒙德·弗农
(Raymond Vernon)1966年在其《产品周期中的国际投资与国际贸易》 一文中首次提出的。 产品生命周期(product life cycle)，简称 PLC，是产品的市场寿命，即一种新产品从开始进入市场到被市场 淘汰的整个过程。费农认为：产品生命是指市上的的营销生命，产 品和人的生命一样，要经历形成、成长、成熟、衰退这样的周期。 就产品而言，也就是要经历一个开发、引进、成长、成熟、衰退的 阶段。
14
此外，即使一些资产存在，但是一些消费者被人为限制在这 些资产市场之外。这些都导致了不完全市场的存在。
10
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
不完全市场的一般均衡（GEI）模型是A-D模型的扩展。 其主要研究在某些金融产品市场缺失的情况下，金融资产和商
Geanakoplos（1990）、Magi l和Shafer（1991)讨论了许多市场不完 全带来的后果，如典型代理人和单一商品模型的限制，公司目标的 冲突，金融资产和实物资产的重要区别等。
12
GEI模型的分析框架是非常吸引人的，但是GEI研究对数学较高 的要求使其未得到广泛的重视。木文提出GEI分析方法，其目的就 在于试图通过一个可计算GEI均衡的分析方法建立起GEI理论和它的 应用之间的联系。这种GEI均衡算法将提供一种有效而简洁的GEl均 衡预测方法，这种方法将能很好地计算均衡价格、市场行为和福利 的分配。这种可计算的分析框架将为我们分析诸如税收、关税政策 提供关键的分析工具。
13
3.产品周期理论 /question/129908331 产品生命周期理论是美国哈佛大学教授雷蒙德·弗农
(Raymond Vernon)1966年在其《产品周期中的国际投资与国际贸易》 一文中首次提出的。 产品生命周期(product life cycle)，简称 PLC，是产品的市场寿命，即一种新产品从开始进入市场到被市场 淘汰的整个过程。费农认为：产品生命是指市上的的营销生命，产 品和人的生命一样，要经历形成、成长、成熟、衰退这样的周期。 就产品而言，也就是要经历一个开发、引进、成长、成熟、衰退的 阶段。
14
第八章___跨国公司的财务管理.pptx
减轻公司所得税
直接转移利润
– 高进低出 – 低进高出
间接转移利润
跨国公司转移定价的限制因素
转移定价引起的各种矛盾： 跨国公司内部的矛盾 跨国公司同东道国政府之间的矛盾 跨国公司同子公司的东道国合资人之间 的矛盾
跨国公司内部的限制 跨国公司外部的限制
跨国公司在华实施转移价格
跨国公司在华实施转移价格的影响：
资产的通用方法；流动资金的筹集，要尽量利用当 地信贷。
• 应注意研究各国商业银行的形态，证券市场的规则，
以及政府对资金的管理政策等。
• 不同国家其税收制度、融资习惯以及资本流动管理
措施各不相同，既给融资收益提供了机会，但也潜 伏着风险。
• 融资过程中两个变动较大的因素——通货膨胀和汇
率变化，应予以特别注意。
中方合资者、合作者的利益被侵吞 减少我国的税收收入 降低了外商直接投资的关联效应 不利于我国的国际收支 其他影响
控制跨国公司转移价格的对策
克服担心控制转移价格会影响利用外资工作的心理 政府方面对转移价格的税务处理要实事求是，区别
对待 在企业层次上，提高合资中方的人员素质，引导中
方参与国际市场竞争 在国际合作方面，加强国际间相互合作，建立情报
融资方式
•短期融资方式 •中期融资方式 •长期融资方式
跨国公司融资决策
• 跨国公司选择最佳的融资来源
目标是，经外汇风险调整后，使外 部资金的成本降低到最低程度；在 选择公司集团内部资金时，使公司 的全球性税负及政治风险降至最低。
跨国公司在制订融资决策时，应考虑的问题：
• 密切注意世界金融市场及东道国的市场变化。 • 使用公司自有资金和使用长期借贷资本是筹集固定
• 11、夫学须志也，才须学也，非学无以广才，非志无以成学。20.9.2620:27:0120:27Sep-2026-Sep-20
《跨国公司财务管理》课件(第一至四章)
（6）在布雷顿森林体系下，各国一般偏重于内部平衡，
这有助于国内经济情况的稳定，从而缓和经济危机和失 业。
第一章 跨国公司财务管理的环境
第二节 国际货币制度
4.布雷顿森林体系的崩溃
1）布雷顿森林体系的基础及其局限性 2）维持布雷顿森林体系运转所采取的措施
（1）稳定黄金价格协定 （2）巴塞尔协定 （3）黄金总库 （4）借款总安排 （5）货币互换协定 （6）黄金双价制 （7）特别提款权
第一章 跨国公司财务管理的环境
第三节 国际收支
三、国际收支分析
1.国际收支平衡表的顺差或逆差 2.国际收支的局部差额分析 1）综合差额（overall balance） 2）官方结算差额（official settlements balance）
3）基本差额（basic balance）
4）经常项目差额（current account balance）
（2）自营商(dealers)
（3）经纪商（brokers） （4）套利者(arbitrageurs) （5）投机者(speculators) （6）中央银行(central banks)
第一章 跨国公司财务管理的环境
第四节 外汇市场
2）外汇市场中参与者之间的外汇交易
（1）银行与顾客之间的外汇交易。
第一章 跨国公司财务管理的环境
第二节 国际货币制度
2.布雷顿森林货币体系的特点
3.布雷顿森林体系的作用
（1）该体系以黄金为基础，以美元作为最主要的国际储备货币， 美元等同于黄金。 （2）《协定》实行可调整的钉住汇率制度，汇率相对稳定。 （3）国际货币基金组织对会员国提供各种类型的短期和中期贷款， 使有临时性逆差的国家仍有可能对外继续进行商品交换，而不
第12章 跨国公司的财务管理 《财务管理》PPT课件
• （5）按汇率交割期限的长短划分，分为即期汇率和 远期汇率。
12.2 跨国公司的外汇管理
✓ 12.2.2主要外汇交易 –1）即期交易 –2）远期交易 –3）期货交易 –4）期权交易 –5）套汇
12.2 跨国公司的外汇管理
✓ 12.2.3跨国公司外汇风险 –1）交易风险 –2）折算风险 –3）经济风险
第12章 跨国公司的财务管理
12.1 跨国公司的财务管理环境
✓ 12.1.1经济环境 –1）经济周期 –2）经济发展水平 –3）经济体制与经济制度 –4）金融环境 –5）税收环境
12.1 跨国公司的财务管理环境
✓ 12.1.2社会环境 –1）政治因素 –2）法律因素 –3）社会文化因素
✓ 12.1.3其他环境
12.2 跨国公司的外汇管理
✓ 12.2.1外汇和汇率 –1）外汇 –2）汇率
• （1）按汇率标价方法划分，分为直接标价法和间接 标价法。
• （2）按国际货币制度的演变划分，分为固定汇率和 浮动汇率。
12.2 跨国公司的外汇管理
• （3）按制定汇率的方法划分，分为基本汇率和套算 汇率。
• （4）按银行买卖外汇的角度划分，分为买入汇率、 卖出汇率、中间汇率和现钞汇率。
• （1）折算方法的选择 • （2）资产负债表保值法
–3）经济风险
• （1）经营多元化 • （2）财务多元化
12.3 跨国公司投资管理
✓ 12.3.1跨国公司国际投资的类型 –1）直接投资
• （1）独资企业。 • （2）合资企业。 • （3）合作企业。
–2）间接投资பைடு நூலகம்
12.3 跨国公司投资管理
✓ 12.3.2跨国公司直接投资的动因 –1）跨国公司直接投资的相关经济理论
12.2 跨国公司的外汇管理
✓ 12.2.2主要外汇交易 –1）即期交易 –2）远期交易 –3）期货交易 –4）期权交易 –5）套汇
12.2 跨国公司的外汇管理
✓ 12.2.3跨国公司外汇风险 –1）交易风险 –2）折算风险 –3）经济风险
第12章 跨国公司的财务管理
12.1 跨国公司的财务管理环境
✓ 12.1.1经济环境 –1）经济周期 –2）经济发展水平 –3）经济体制与经济制度 –4）金融环境 –5）税收环境
12.1 跨国公司的财务管理环境
✓ 12.1.2社会环境 –1）政治因素 –2）法律因素 –3）社会文化因素
✓ 12.1.3其他环境
12.2 跨国公司的外汇管理
✓ 12.2.1外汇和汇率 –1）外汇 –2）汇率
• （1）按汇率标价方法划分，分为直接标价法和间接 标价法。
• （2）按国际货币制度的演变划分，分为固定汇率和 浮动汇率。
12.2 跨国公司的外汇管理
• （3）按制定汇率的方法划分，分为基本汇率和套算 汇率。
• （4）按银行买卖外汇的角度划分，分为买入汇率、 卖出汇率、中间汇率和现钞汇率。
• （1）折算方法的选择 • （2）资产负债表保值法
–3）经济风险
• （1）经营多元化 • （2）财务多元化
12.3 跨国公司投资管理
✓ 12.3.1跨国公司国际投资的类型 –1）直接投资
• （1）独资企业。 • （2）合资企业。 • （3）合作企业。
–2）间接投资பைடு நூலகம்
12.3 跨国公司投资管理
✓ 12.3.2跨国公司直接投资的动因 –1）跨国公司直接投资的相关经济理论
《跨国公司财务》课件
资本结构优化目标
资本结构优化的目标是降低融资成本、提高 企业价值。
融资风险控制
债务风险
债务风险包括违约风险和 利率风险。
股权风险
股权风险与市场风险相关 ，反映了股票价格的不确 定性。
流动性风险
流动性风险是指公司无法 及时偿还债务或满足其他 短期融资需求的风险。
Part
06
跨国公司的税收筹划
国际税收环境分析
投资和资本支出。
融资成本分析
债务成本
债务成本是公司为借款所支付的利息和费用 。
股权成本
股权成本是投资者预期的回报率，反映了投 资者的风险水平。
加权平均资本成本
加权平均资本成本是公司所有资本来源的成 本加权平均值。
资本结构优化
财务杠杆
财务杠杆反映了公司债务与股东权益的比例 。
资本结构
资本结构是指公司各种资本来源的构成和比 例。
Part
02
跨国公司的财务报表与财务分 析
资产负债表
资产负债表概述
资产负债表是反映企业在某一特定日期财务状况的财务报 表，它列出了企业在该日期的资产、负债和所有者权益。
资产负债表的编制
资产负债表是根据企业一定时期内的经济业务活动，按照一定的 账户和分类标准，将资产、负债和所有者权益进行分类、汇总和
技术环境评估
评估目标国家的技术发展水平， 包括基础设施、创新能力等，以 确定技术合作和转移的可能性。
经济环境评估
分析目标国家的经济发展状况、 市场规模、产业结构等，以判断 投资潜力。
社会文化评估
了解目标国家的社会文化背景， 包括消费习惯、教育水平、宗教 信仰等，以适应市场需求。
投资项目评估
项目可行性评估
资本结构优化的目标是降低融资成本、提高 企业价值。
融资风险控制
债务风险
债务风险包括违约风险和 利率风险。
股权风险
股权风险与市场风险相关 ，反映了股票价格的不确 定性。
流动性风险
流动性风险是指公司无法 及时偿还债务或满足其他 短期融资需求的风险。
Part
06
跨国公司的税收筹划
国际税收环境分析
投资和资本支出。
融资成本分析
债务成本
债务成本是公司为借款所支付的利息和费用 。
股权成本
股权成本是投资者预期的回报率，反映了投 资者的风险水平。
加权平均资本成本
加权平均资本成本是公司所有资本来源的成 本加权平均值。
资本结构优化
财务杠杆
财务杠杆反映了公司债务与股东权益的比例 。
资本结构
资本结构是指公司各种资本来源的构成和比 例。
Part
02
跨国公司的财务报表与财务分 析
资产负债表
资产负债表概述
资产负债表是反映企业在某一特定日期财务状况的财务报 表，它列出了企业在该日期的资产、负债和所有者权益。
资产负债表的编制
资产负债表是根据企业一定时期内的经济业务活动，按照一定的 账户和分类标准，将资产、负债和所有者权益进行分类、汇总和
技术环境评估
评估目标国家的技术发展水平， 包括基础设施、创新能力等，以 确定技术合作和转移的可能性。
经济环境评估
分析目标国家的经济发展状况、 市场规模、产业结构等，以判断 投资潜力。
社会文化评估
了解目标国家的社会文化背景， 包括消费习惯、教育水平、宗教 信仰等，以适应市场需求。
投资项目评估
项目可行性评估
《跨国公司财务管理》课件
降低财务风险
通过风险管理，降低汇率、利率等风 险。
支持企业战略目标
为企业的全球经营战略提供财务支持 。
跨国公司财务管理的挑战与机遇
01
02
03
挑战
各国会计准则和税法差异 、文化差异、政治经济环 境不稳定、信息不对称等 。
机遇
全球化经营带来规模经济 效应、资源共享、市场拓 展等。
应对策略
建立完善的财务管控制度 、培养国际化财务管理人 才、加强风险管理等。
03
跨国公司的资本结构与筹资管 理
资本结构理论
资本结构理论概述
资本结构是指企业各种资本的价值构成及其 比例关系，是企业一定时期筹资组合的结果 。
资本结构决策的影响因素
企业资本结构决策的影响因素包括企业财务目标、 税收政策、企业总体风险和财务风险等。
资本结构理论的发展
资本结构理论经历了MM理论、权衡理论、 优序融资理论等发展阶段，为企业筹资决策 提供了重要的理论支持。
税收筹划的时机
根据跨国公司业务发展阶段和投资计划，合理安排税收筹划。
跨国公司的税收筹划策略
组织结构优化
合理设置公司组织结构，降低税负和税务风 险。
合同条款的税收筹划
在合同中明确税务条款本运作手段，如并购、重组等，降低 税负。
跨国公司的税务风险管理
税务风险评估
投资组合监控与调整
定期对投资组合的表现进行监控和评估，根据市场环境和公司战略 的变化及时调整投资组合。
05
跨国公司的外汇风险管理
外汇风险的定义与类型
外汇风险定义
外汇风险是指因汇率变动而产生 的企业外汇敞口，进而造成企业 价值损失的可能性。
外汇风险类型
包括交易风险、折算风险和经济 风险。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
（二）外汇汇率（汇价或外汇行市） 一国货币兑换成另一国货币的比率，或是指用一种货币表示的另
一种货币的价格。 1.外汇汇率的标价方法 ● 直接标价法——以一定单位(1个外币单位或100个外币单位)的
外国货币作为标准，折算成若干本国货币来表示其汇率的标价方法。 【例】 1美元 = 8.3人民币元。
● 间接标价法——以一定单位的本国货币为标准，折算成若干数 额的外国货币来表示其汇率的标价方法。
◆ 按照银行外汇汇兑的方式：电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率 电汇：银行卖出外汇后，即以电报电传委托其国外分支机构或代理行
将汇款付给受款人的一种汇兑方式。 电汇汇率比其他汇率高。 信汇：银行卖出外汇后，开具付款委托书，用信函方式邮寄给国外分
支机构或代理行，委托其将汇款付给当地收款人的一种汇兑方式。 信汇汇率比电汇汇率低。 票汇：银行在卖出外汇时，开立一张由其国外分支机构或代理行付款
固定汇率——一国货币兑换别国货币的比率基本上是固定的，汇率波动 被限制在一定的幅度内。
浮动汇率——一国货币的汇率在外汇市场上可以根据供求关系而自由波 动的一种汇率制度。在这种汇率制度下，各国汇率的波动幅度不限，也不 承担维护浮动幅度的义务。
国际上对浮动汇率根据是否有干预，分为“自由浮动”汇率和“管理 浮动”汇率。
第十五章 跨国公司财务管理
第一节 第二节 第三节 第四节 第五节
外汇与汇率决定理论 外汇风险管理 跨国公司直接投资分析 跨国公司筹资管理 跨国公司内部资金转移策略
学习目标
★ 了解外汇与外汇汇率的定义及分类方法； ★ 了解汇率的决定理论； ★ 熟悉外汇风险的概念及种类； ★ 掌握外汇风险的防范策略； ★ 熟悉跨国公司直接投资的环境分析； ★ 熟悉国外投资资本预算分析；熟悉跨国公司资本来源； ★ 掌握跨国筹资计价货币的选择； ★ 掌握跨国筹资的风险管理； ★ 熟悉跨国公司内部资金转移的策略和方式。
◆ 按照外汇交易的期限：即期汇率和远期汇率 即期汇率——外汇买卖成交后，买卖双方在当天或两个营业日
内进行交割所使用的汇率。 远期汇率——银行进行远期外汇交易所使用的汇率。
外汇买卖成交后，根据合同规定的到期日， 按约定的汇率，办理交割的外汇交易。
远期差价：远期汇率与即期汇率的差额。 升水——远期汇率超过即期汇率 贴水——远期汇率低于即期汇率 平价——远期汇率等于即期汇率
如果一国发生了通货膨胀（假设为中国），而另一国（假设为美国） 的物价水平保持不变，那么，人民币的购买力就会相对降低。
如果两国都发生通货膨胀，则两国的货币购买力都下降，此时人民币 与美元的相对购买力的变化取决于两国物价上涨程度。如果美元物价上涨 程度小于人民币，则人民币的价值相对美元下降；反之则上升。
S0
1 Pf
如果Pf很小
△为0到t期间汇率的预计变化率
St S0 S0
二、汇率决定理论
（1）货币所代表的价值量的变化 ★ 影响汇率变动的因素
（2）货币供求状况的变化
具体因素 国际收支状况、通货膨胀率差异、利率差异、财政收支状况、各国中 央银行对市场的干预、市场希尔效应 ★ 汇率决定理论 （3）国际费希尔效应 （4）利率平价说 （5）无偏差理论
◆ 理论表述
假设：S0——目前的即期汇率(S0是以直接标价形式表示)； St ——一段时间后的即期汇率； Pd——这段时间本国预计通货膨胀率； Pf ——这段时间外国预计通货膨胀率；
St 1 Pd S0 1 Pf
或
St
S0
1 1
Pd Pf
购买力平价理论的相对形式：
St S0 Pd Pf
的汇票交给付款人（买汇人），由其自带或寄给国外收款人取款的一种汇 兑方式。
票汇汇率总是比电汇汇率低，而与信汇汇率相当。
◆ 按照外汇管制的宽严程度：官方汇率和市场汇率
官方汇率——由一国中央银行或外汇管制当局制定和公布的，一切外汇 交易所使用的汇率。
市场汇率——在自由外汇市场上进行外汇交易的实际汇率。 ◆ 按照国际汇率制度：固定汇率和浮动汇率
【例】 1英镑 = 1.9566美元。 ● 美元标价法——银行间报价（除英镑外）都以美元为基础标出 可换取各国货币的数额。
2. 外汇汇率的种类 ◆ 按照银行买卖外汇的方式：买入汇率、卖出汇率和中间汇率 买入汇率（外汇买入价）——银行向同业或客户买入外汇时所使用的汇率 卖出汇率（外汇卖出价）——银行向同业或客户卖出外汇时所使用的汇率 中间汇率（中间价）——买入价与卖出价的平均数 现钞汇率——银行买入或卖出外币现钞时所使用的汇率 ◆ 按照制定汇率的方法：基本汇率和套算汇率 基本汇率——一国货币对某一关键货币的比率 套算汇率（交叉汇率）——两种货币以第三种货币为中介推算出来的汇率
第一节 外汇与汇率决定理论
一、外汇与外汇汇率 二、汇率决定理论
一、外汇与外汇汇率
（一）外汇的基本内容 1.外汇的含义 ☆ 动态含义： 把一个国家的货币兑换成另一个国家的货币，借以清偿国际间
债权债务关系的一种专门性的经营活动。 ☆ 静态含义： 以外币表示的用于国际结算的支付手段。
一、外汇与外汇汇率
相互关系
预期通货膨胀率差异
（1）
预期未来即期汇率差异
（2） （3）
名义利率差异
（4）
（6）
（5）
远期汇率与即期汇率差异
图15- 1 汇率决定理论关系图
（一）购买力平价说(Purchasing Power Parity)
◆ 研究内容：汇率变化与货币购买力变化之间的关系。
◆ 基本思想：人们之所以需要某一种货币，是因为它具有购买力。一个 国家的货币价值由其在该国国内所能购得商品及劳务的量，即购买力来决 定，因此人们对本国和外国货币比价的衡量主要取决于两种货币的购买力。
2. 外汇具备的条件： ☆ 必须是以外币表示的资产； ☆ 必须可以兑换成其他形式的资产或以外币表示的支付手段； ☆ 必须能被实行一定货币制度的一国政府所控制。
3. 外汇主要包括： （1）外国货币 （2）外币支付凭证 （3）外币有价证券 （4）特别提款权（SDR）、欧洲货币单位（ECU） （5）其他外汇资产