个股期权培训已经基本告一段落看巴菲特如何用期权抄底

权则是在到期日之前随时可以执行期权的权利。 当股市出现大崩盘时，如果你相信底部不远，会如何用期 权参与呢？许多人会选择买入认购期权，但这却未必是好 选择。接近底部时，期
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权引伸波幅高企，意味着这时候期权很贵，即使买入认购 期权后指数反弹，但是引伸波幅下降也会折损期权的收益 。 所以，老谋深算的股神巴菲特，最爱的就是在动荡环境下 卖出认沽期
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，那么你损失的不过元的保费。以浪费元保费换取万高额 赔偿的可能，保险显然属于支出和回报极为不对称的金融 产品。正因此，它可以成为一种极佳的风险管理工具，为 我们弥补意外事故
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爱。”营业部也开始提前锁定高频客户。 除了高频交易者外，券商还重点开发上市公司的“大小非” 股东。按照相关规则，符合一定条件的股票持有人，可进 行备兑开仓，卖出认购期权
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近期即将结束，营业部对客户开发已经着手进行。“培训工 作前期已经基本结束，客户开发工作已经开始，任务量都 定了——我们每个人需要开发个客户。”深圳某券商的营业 部投资顾问告
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权的投资者担心可口可乐从美元跌到低于美元，他们因此 获得了在年月日把可口可乐股票以美元卖给巴菲特的权利 ，当然前提是先支付每份.美元的期权金给巴菲特（就像支 付给保险公司保
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险费那样）。 对巴菲特而言，若年月日可口可乐的价格在美元以上，显 然没人会愿意用美元的价格出售，那么这份期权就是废纸 一张，巴菲特可以白拿之前收到的万美元（.美元×万份
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险收益不对称的特性，却在金融产品中有着不可取代的地 位。本文意图用浅白的表述，让你用分钟明了什么是期权 交易，如何用期权在股市大行情中更好的抄底逃顶。 期权像保险（放心
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诉记者，“客户积极性还是挺高的，个股期权在境外市场是 非常成熟的品种，杠杆倍数更大，以更小的资金量撬动更 大的资产规模。” 以游资为代表的高频客户对此更是有浓厚的兴趣。
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深圳一家曾在权证火热时代独领风骚的券商营业部负责人 告诉记者，“高频交易客户兴趣非常浓厚，个股期权的T+高 频特征、以小博大的杠杆效应和最大亏损可控等特征，都 深得游资的钟
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失，这就有点像保险的投保期。不过到期日，依据期权合 约类型是欧式还是美式又略有不同，今次中金所采取的是 欧式期权架构，即到期日之前不可执行期权的权利；而在 美国流行的美式期
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用期权抄底
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2021年2月25日星期四
人员的培训正在开展，与此同时券商营业部的客户开发已 经开启，高频交易等类型客户对该项业务兴趣极为浓厚。 深圳多家大型券商营业部人士表示，券商总部对营业部工 作人员的培训
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月日前拥有以点抛出S&P指数的权利。 我们且来看看两种极端情况下你的收益。第一种是如你担 心的那样，美股也和A股一样不争气，很快就跌掉了点， 只剩下.点。这时候你执行卖
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）期权金；但若届时股价低于美元，巴菲特就必须按照美 元买入万股可口可乐，当然因为之前收取了.美元期权金的 原因，所以只有当可口可乐跌破.美元时巴菲特才真正亏损 。 对巴菲
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下跌多少，你的最大损失不过是.点。但若美股上涨，你的 收益却能随之攀升。显然，在上涨市中，拥有一个卖出期 权可以极大的规避挂钩标的（上例中即为S&P指数）大跌 的风险，但同
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时又享受到绝大部分上涨的潜力。 看懂期权五大属性 期权虽好，但是相比期货却要复杂许多。 要看懂一份期权，跟踪标的、期权买卖方向、执行价、到 期日和合约类型是五个最
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阶段，估计个股期权的全真模拟交易月中旬之后将开始， 个股期权正式上线可能要等到明年月底，因为个股期权未 来将是券商经纪业务的重要部分，营业部丝毫不敢怠慢。 据统计，从全球范
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。假设这些“大小非”股东在股票解禁后想要抛售股票，可 以采用卖出认购期权的方式，在期权到期日如果股价上升 至高于行权价时，“大小非”股东将不但获得预期的股票收 益，还同时赚
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取了期权的权利金。如果到期后股票价格并没有上升到行 权价，买方放弃行权，则“大小非”股东已收取的权利金可 增加收益。 券商营业部人士透露，目前仍然处于总部对营业部的培训
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带来的经济损失。 期权最纯粹的应用，也是类似于此。比如截至年月日，美 股S&P指数报收.点，今年迄今涨幅超过%。这时候，投资 者可能心态很矛盾，既担心大涨之后见顶大跌回
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吐利润，又怕抛掉后美股继续上涨踏空。这时候，期权就 可以帮你忙了。 期权风险有限收益无限 目前，一份年月日到期执行价为点的卖出期权成交价为.点 。这份期权意味着你在年
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重要的属性。 先说跟踪标的，期权被称为衍生金融产品，就因为其本身 不会单独存在，而是依托某个跟踪标的。比如上例中提及 的就是跟踪S&P指数的期权，而未来A股将要进行仿真
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出期权，依然可以以点的价格卖出手中的美股，即使以.计 算收益，你的总损失也不过是价格损失上的.点（.=.）和当 初买入这份期权支付的.点期权金，合计不过.点，相比美股 下跌
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点，损失仅为后者的.%。利用期权的这种机制，无论美股 下跌多少，你的最大损失不过是.点。 第二种则是美股继续疯狂，很快就涨了点变成了.点。那时 候，你以点卖出的期权显然
特而言，本来就有不断增持可口可乐的意愿。若可口可乐 不跌，那么白赚点期权金也是好的；但是若大跌，那么期 权金等于市场补贴你.美元去买入可口可乐，同样也是好的 。对于一个长期
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投资者而言，这就成为上涨下跌两相宜的投资方法了。 个股期权培训已经基本告一段落看巴菲特如何用期权抄底
围来看，个股期权也是目前交易最活跃的衍生品，根据FIA （美国期货业协会）的年度统计报告，个股期权的交易量 占到全球个交易所衍生品交易总量的.%。“股指期权全市场 仿真交易
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月日启动”，这则消息意味着中国金融市场继融资融券、股 指期货、国债期货之后，在产品结构上又将与国际成熟市 场进一步接轨。虽然期权这个东西，对普通投资者相对陌 生，但其凭借风
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权。以可口可乐为例。年月份，巴菲特以.美元的期权金发 行万份当年月日为到期日、执行价为美元的认沽期权，当 时可口可乐的市价是美元左右。这意味着从巴菲特手中买 入这万份认沽期
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交易的则是跟踪沪深指数的期权，这些跟踪股指的期权被 称为股指期权。当然发达市场还有跟踪个股的个股期权和 跟踪ETF的ETF期权。根据买卖方向，期权可以分为认购期 权和认沽期
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权两类。前者有买入跟踪标的的权利，而后者则有卖出跟 踪标的的权利。至于执行价，则是买入或卖出跟踪标的的 价格。 而到期日，则是期权的有效期，过了有效期期权包含的权 利就消
保）小钱避大风险 期权，又称选择权二元期权，虽然早在世纪后期就已经在 美国和欧洲市场出现，但直到年芝加哥期权交易所开张才 成为一门大生意。 期权对投资有什么价值呢？一
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定程度上可以把它和生活中买保险做类比。目前，你花元 就可以买到一份年期保额万元的意外险。假如你在一年内 不幸因为意外身故，那么保险公司就要赔偿你万元，若是 一年内没任何意外
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就变成了废纸一张，但是你持有的股票依然享受到了这点 的上涨，你的实际收益是.点（.）。若美股涨幅更大，则收 益将进一步扩大。 以上可以看到，利用期权的这种机制，无论美股
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