资产评估硕士《436资产评估专业基础》章节题库(价值衡量)

第二章价值衡量

一、单项选择题

1．下列关于资金时间价值的叙述错误的是（）。

A．如果其他条件不变，当期数为1时，复利终值和单利终值是相同的B．单利终值系数×单利现值系数＝1

C．复利终值系数×复利现值系数＝1

D．年金终值系数×年金现值系数＝1

【答案】D

【解析】年金终值系数与年金现值系数不是简单的互为倒数的关系。

2．一定时期内每期期初等额收付的系列款项是（）。

A．先付年金

B．永续年金

C．延期年金

D．普通年金

【答案】A

【解析】每期期初等额收付的系列款项是先付年金。

3．在下列各项中，无法计算出确切结果的是（）。

A．后付年金终值

B．先付年金终值

C．延期年金终值

D．永续年金终值

【答案】D

【解析】永续年金持续期无限，没有终止时间，因此没有终值。

4．某公司从本年度起每年年末存入银行一笔固定金额的款项，若按复利制用最简便算法计算第n年末可以从银行取出的本利和，则应选用的时间价值系数是（）。

A．复利终值系数

B．复利现值系数

C．普通年金终值系数

D．普通年金现值系数

【答案】C

【解析】因为本题中是每年年末存入银行一笔固定金额的款项，符合普通年金的形式，所以计算第n年末可以从银行取出的本利和，实际上就是计算普通年金的终值，所以答案选择：普通年金终值系数。

5．根据货币时间价值理论，在普通年金现值系数的基础上，期数减1、系数加1的计算结果，应当等于（）。

A．延期年金现值系数

B．后付年金现值系数

C．先付年金现值系数

D．永续年金现值系数

【答案】C

【解析】n期先付年金现值与n期普通年金现值的期数相同，但由于其付款时间不同，n期先付年金比n期普通年金少折现一期。“先付年金现值系数”是在“普通年金现值系数”的基础上，期数减1、系数加1所得的结果。

6．某项年金，前3年无现金流入，后5年的每年年初流入500万元，若年利率为10％，其现值为（）万元。（P／A，10％，7）＝4.8684，（P／A，10％，2）＝1.7355，（P ／A，10％，5）＝3.7908；（P／F，10％，2）＝0.8264

A．2434

B．3053

C．1424

D．1566

【答案】D

【解析】方法一，先求出延期期末的现值，然后再将此现值调整到第一期期初。

P＝500×（P／A，10％，5）×（P／F，10％，2）＝500×3.7908×0.8264＝1566.36（万元）。

方法二，先求出7期的年金现值，再扣除递延期2期的年金现值。

P＝500×[（P／A，10％，7）－（P／A，10％，2）]＝500×（4.8684－1.7355）＝1566.45（万元）。

7．某企业于年初存入银行10000元，期限为5年，假定年利息率为12％，每年复利两次。已知（F／P，6％，5）＝1.3382，（F／P，6％，10）＝1.7908，（F／P，12％，5）＝1.7623，（F／P，12％，10）＝3.1058，则第5年末可以收到的利息为（）元。

A．17908

B．17623

C．7908

D．7623

【答案】C

【解析】当复利计息频率为一年两次，而利率又是年利率时，计息期利率＝年利率／年计息频数，计息期数＝年计息频数×年数。第5年末的本利和＝10000×（F／P，6％，10）＝17908（元），第5年末可以收到的利息＝17908—10000＝7908（元）。

8．有甲、乙两个付款方案：甲方案在五年中每年年初付款6000元，乙方案在五年中每年年末付款6000元，若利率相同，则两者在第五年末的终值（）。

A．相等

B．前者大于后者

C．前者小于后者

D．可能会出现上述三种情况中的任何一种

【答案】B

【解析】由于先付年金终值＝普通年金的终值×（1＋i），所以，若利率相同，期限相同，则先付年金终值大于普通年金的终值。

9．在10％利率下，一至五年期的复利现值系数分别为0.9091、0.8264、0.7513、0.6830、0.6209，则五年期的普通年金现值系数为（）。

A．2.5998

B．3.7907

C．5.2298

D．4.1694

【答案】B

【解析】普通年金现值为一定时期内每期期末等额收付款项的复利现值之和，故五年期的普通年金现值系数＝O.9091＋0.8264＋0.7513＋0.6830＋0.6209＝3.7907。

10．某房地产开发商在某市开发的商品房现价为2000元／平方米，某购房者拟购买一套100平方米的住房，但由于资金问题，向开发商提出分期付款。开发商要求首期支付10万元，然后分6年每年年末支付3万元。如果目前利率为6％，则下列各项中错误的是（）。已知：（P／A，6％，6）＝4.9173

A．6年中每年年末付款3万元，其现值为24.7519万元

B．6年中每年年末付款3万元，其现值为14.7519万元

C．采用一次付款方式，应支付的金额为20万元

D．一次付款优于分期付款

【答案】A

【解析】6年中每年年末付款3万元，其现值为：3×4.9173＝14.7519（万元），分期付款的总现值为：10＋14.7519＝24.7519（万元），大于一次付款的现值20万元。

11．在投资收益不确定的情况下，按估计的各种可能收益水平及其发生概率计算的加权平均数是（）。

A．实际投资收益（率）

B．期望投资收益（率）

C．必要投资收益（率）

D．无风险收益（率）

【答案】B

【解析】预期投资收益率是在不确定条件下，预测的某种资产未来可能实现的收益率。

12．已知短期国库券利率为4％，纯利率为2.5％，投资人要求的必要报酬率为7％，则风险收益率和通货膨胀补偿率分别为（）。

A．3％和1.5％

B．1.5％和4.5％

C．－1％和6.5％

D．4％和1.5％

【答案】A

【解析】通常以国债利率代替无风险收益率，必要报酬率＝无风险收益率＋风险收益率，所以风险收益率＝7％－4％＝3％；无风险收益率＝纯利率＋通货膨胀补偿率，所以通货膨胀补偿率＝4％－2.5％＝1.5％。

13．某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择。已知甲方案净现值的期望值为1000万元，标准差为300万元；乙方案净现值的期望