金融期货计算题汇总

20
日
盈亏 (192.45-188.15) (190.45-192.00)
ห้องสมุดไป่ตู้
×500×100=215000 ×500×100=-77500
美元
美元
总盈
215000-77500=137500美元
4月10 日
盈亏
总盈亏
现货市场 50亿日元
期货市场 买36500点
52.5亿日元
卖38000点
50-52.5
(38000-36500)
=-2.5亿日元 ×1000日元/点×164份
=2.46亿日元
-2.5+2.46=-0.04亿日元
• 例期2货：合当约股价票格市比场远趋期势月向份上合时约，的且价交格割更月谁 就容份买上易较入涨迅近谁的速的！更快， 上升时，进行多头跨期套利的投资者，应该买进 近期月份合约而卖出远期月份合约。
-15+15=0
• 练习题3：
• 2月5日，某投资者经过分析几个交易所内的股指 期货合约的行情变化，认为A交易所内的某种股票 指数期货合约价格变化通常大于B交易所内的该股 票指数期货合约的价格变化幅度。而且经过市场 分析后，认为股票价格将呈下降的趋势，估计各 股市指数均有不同程度的下降。此时，A和B两个 交易所股指期货报价分别为855.45和824.85点， （每点代表500美元）。投资者决定进行10份合约 的跨市套利。
练习题1：
某基金经理持有以下5中股票，资料如下：
股票 单价 股数
贝他系数
1
11
1000
0.8
2
23
1000
1.3
3
26
1000
1.2
4
45
1000
1.3
5
16
1000
1.1
• 该基金经理要以NYSE(纽约证券交易所)综合指数 期货合约作套期保值,其指数报价为91,该期货合约 单位为每点代表500美元,试计算其建立套期保值 交易头寸的期货合约数。
• 5月15日后，股市迅速下跌，与该投资者的预期一 致。不久，交易所内6月份合约的指数价格下跌到 188．15点，9月份合约则下跌到190．45点。
• 投资者的交易策略和盈亏分析。
6月份合约
9月份合约
价差
2月
卖出192.45
买入192.00
0.45
5日
2月 买入平仓了结188.15 卖出平仓了结190.45 -2.3
• 2月20日，投资者分别平仓了结，A和B两个交易所 股指期货报价分别为845.15和819.35。
• 投资者的投资策略和盈亏分析。
A交易所
B交易所
2月
卖出855.45
买入824.85
5日
2月 买入平仓了结845.15 卖出平仓了结819.35
20
日
盈亏 (855.45-845.15) (819.35-824.85)
• N=[120000加0/权(10系00数×2W510)]1×W12.25=2 6W份3 3 Wn n
风险现系货数市权场数（W）
市场价值
市场总价值期货市场
1月5日
120万美元
买1000点
3月5日
135万美元
卖1100点
盈亏 总盈亏
120-135=-15万美元 (1100-1000) ×250美元/点×6份 =15万美元
期货合约数
被保值股票价值 一个期货合约金额
• •
被=0ß0=10保1[(=×风 加1值1112×险 权股01001系票000+0系0价2数03)数值/×1权2110数0W000（ 01+]2×W6×0）1.810W市0市02 +场4场5总×2价价10W值0值30+163×1
+[(23×1000)/121000]×1.3
近期合约
远期合约
价差
开始
结束 盈亏
总盈 亏
以95点买入1份6月
以97点卖出1份12月 -2
S&P500指数期货合约 S&P500指数期货合约
以95.50点卖出平仓了结 以97.25点买入平仓了结 -1.75
(95.5-95)×500×1
(97-97.25)×500×1
=250美元
=-125美元
250-125=125美元
• 例1：某机构投资者想持有一证券组合,其贝塔系 数为1.2,但是资金一个月后才能到位。3月10日, 日经225指数为36500,该证券组合的总值为50亿日 元.为避免股市上升带来的影响,该投资者决定用 日经225指数期货套期保值。已知:日经225指数期 货每份合约价值为日经225指数乘以1000日元,4月 10日,证券组合价值上升5%,达到52.5亿日元，日 经225指数38000.请问操作策略及盈亏.
• 解析：投资者要预防证券价格上涨的风险，应当 做买入套期保值，套期保值比率为：
期货合约数
被保值股票价值 一个期货合约金额
• 期货合约数加N权=[系50数000W0100010/W(2365200W×3 10300)]×W1n.2n
风险系数权数（W）
市=场1价64值.3853≈164份
市场总价值
3月10 日
• 3月5日投资者进行现货股票投资时，这10种股票的平 均价格已上涨到135万美元。同时，3月交割的该股票 指数期货合约的指数标价上升到1100点。
• 该投资者的投资策略和盈亏分析。
• 解析：投资者要预防证券价格上涨的风险，应当做买 入套期保值，套期保值比率为：
期货合约数
被保值股票价值 一个期货合约金额
+[(26×1000)/121000]×1.2
+[(45×1000)/121000] ×1.3
+[(16×1000)/121000] ×1.1
=1.2066 • 期货合约数N=[121000/(91×500)]×1.2066 • =3.2088≈3份
• 练习题2：
• 某投资者1月5日计划将在3月5日进行金额为120万美 元的10种工业普通股票的组合投资，该普通股票组合 的β系数为1．25。投资者认为目前股市价格较低，两 个月后股价上涨的可能性较大，为了避免蒙受巨大的 机会损失，决定利用某股票指数期货进行保值。1月5 日，3月交割的该股票指数期货合约的指数标价是 1000点（每点代表250美元）。
×500×10=51500美 ×500×10=-27500
元
美元
总盈
51500-27500=24000美元
亏
• 练习题4：
• 5月15日，美国价值线指数期货6月份合约的指数 价格为192．45点，9月份合约的指数价格为 192．00点，（每点代表500美元），某投资者通 过市场分析后认为，股市已过峰顶，正处于下跌 的初期，且6月份合约下跌的速度更快，他决定做 100份股指期货合约的跨期套利。