论旅游集团投资风险管理

论旅游集团投资风险管理

论文关键词：旅游集团；旅游投资；投资风险论文我国旅游业的发展，旅游集团的多样化经营的趋势。在各个领域投资有利于分散集团的经营风险，但前提是控制好投资风险，才能使投资有利可图，真正为旅游集团带来利益分散…

论文关键词：旅游集团；旅游投资；投资风险论文我国旅游业的发展，旅游集团的多样化经营的趋势。在各个领域投资有利于分散集团的经营风险，但前提是控制好投资风险，才

1 我国旅游集团

我国旅游业集团化发展的步伐，有不少的旅游集团其经济实力和抗风险能

力，使有限的资源配置，从而资产的增值，相继采用纵向一体化战略和经营战略，的扩展的经营领域，选择新的投资方向和新的投资机会。投资的多样化、投资领域的，也构成了旅游

从旅游集团是上市公司的投资来分析我国旅游集团的投资，可以

看出，我国旅游集团所的投资方向仍在旅游行业，是在原主业的基础上，产品价值链的管理旅游产品所涉及的旅游投资，如对会展，景观房产，旅游景区投资。旅游集团还开始了对航空业的投资，如武汉的东星国际旅行社就了的航空公司。投资活动的日趋，投资所的潜在风险也增多。为投资收益最大化，就认识和分析投资风险，并风险管理机制，对风险的防范和化解。本文就将投资风险的理论，我国旅游集团的，对旅游集团投资的风险价值管理探讨。

2 旅游资源的公有性、垄断性和非流通性；资源保护与旅游开发

的矛盾性；旅游项目投资的区域依赖性；旅游项目投资的综合性；旅游产品的生产和消费的

（1）投入高，回报期长。旅游投资的门槛抬高，不再是低投入的产业，性投资的加大，市场竞争的加剧及竞

（2）旅游产业链整合与多产业整合特征：旅游产业链的延伸，与城市景观、房地产、小城镇、休闲娱乐等等深度，产生了整体的、互动的结构——“泛旅游产业”。旅游投资，已脱离单一项目时代，投资商区域整体投资，

力求整合旅游产业链，与产业相，寻求综合收益的最大化。 3 （1）

重项目规划和投资评价：投资方来说，旅游的投入是长线的过程，风险性主要在选项和规划上。，旅游项目投资项目规划，以的投资评价为前提，以的资本运营为，极其清晰的把握投（2）区域的支持：产业的绿色GDP新时代下经济发展的新思路、新理念。旅游项目能够地绿色GDP，城乡产业结构，绿色产业链，旅游集团可以政绩策划，尽量的支持，的旅游项目开发的最大优惠条件（低价资产收购、税费减免、申请扶持资金等）。

（3）的营销活动：的营销活动，项目在国际、全国、区域的定位和，为融资、招商、

（4）多方位融资：从沪深股市统计，我国国内上市公司有近千家，以旅游为主业的上市公司只30多家，涉足旅游业的上市公司也40家。这说明我国的旅游企业的大多以资本自筹为主，没能的资本市场。的资本市场融资可以降低旅游企业融资的风险。旅游集团可以依托收购兼并、优惠等方法低价获取资产产生资产大幅升值的市场评价，

（5）多产业整合和跨行业投资：泛旅游业的区域聚集和经济带动作用，往往会带动区域的城市化进程，游憩区、度假区、会展区、娱乐区、步行街区、购物游憩区、及旅游小城镇等等，区域型旅游房地产和商业房地产发展。，分散投资风险，还可以的跨行业投资。以青旅控股为例，该公司的主营，除了组织、接待国内外人员的出、入境旅游以外，还出资3,000万元控股了北京尚洋电子技术公司，整体收购青旅控股香港有限公司并且证券业，使公司旅游主营与拓展，的防范了经营和金融风险，了资产

4 投资风险是指在投资活动中未来结果

与预期差异的性，是在特定条件下和特定时期内的结果的变动程度。对未来的经济活动的投资的不性，投资风险客观。，人们总是能够对风险的管理从而降低投资的风险，投资利益的最大化，这投资所具备的价值所在。在一项投资时，风险越大，其预期的收益或亏损也越大，

投资产生亏损，将会使资本受侵蚀，最严重的情况企业的倒闭。承担风险是给集团盈利，问题的关键在于，投资的主体应在风险与收益之间寻找恰当的平衡点。财务管理在投资的中的性是不言而喻的。[1][2]下一页

【

4.1 （1）风险度量模型和风险管理模型，旅游集团内投资及风险，将信用风险、市场风险、风险及包含风险的资产或资产组合，对风险再依据的标准测量并加总，并依据的性对风险控制和管理，资产风险度量模型，定量地分

（2）公司旅游投资的风险容忍度，限制因素而的市场风险，

（3）旅游集团投资的约束-

激励机制，在投资中，高收益往往伴高风险，激励机制仅仅与经理人管理资产的收益挂钩，经理人则会追求高收益而承担高风险。在追求收益的，考察经理人管理资产的风险度，限制

4.2 旅游集团的投资风险的财务管

理应该是系统，投资项目来说，它起始于项目的考察论证阶段，结束于项目资本变现退出以后，贯穿于风险投资公司从资金——资本化——（1）投资前期财旅游项目投资前的财务评价要，它关系到旅游投资项目的价值认定问题，价值

的项目是不值得投资的，但投资的价值点在何处，它，这仅仅项目有产品优势，有市场来定性判断，还要做细致的经济可行性及投资价值的评价。财务评价是的一。财务评价的经济可行性是令人怀疑的。在投资决策程序中，环节投资项目的可行性论证由财务并出具财务审核意见。对投资项目的投资前调查与，对其价值的判断，定价，谈判条件有利，直接决定了投资后管理的难度，也决定了将来获利空间的大小，，投资前的尽职调查和评审就显得非常。财务对可行性报告出具财务审核意见,可以从不同的角度分析项目的投资价值，规避投资风险,（2对已投资项目的管理是投资增值的阶段。

可以从财务审核与监督的角度，设计财务管理的约定，包括由旅游集团委派财务经理的约定，指定会计师事务所审计的约定，上市的旅游集团还可以有对股东公布财务信息的约定等等。必要的法律文件从制度上了旅游集团对投资项目的管理权和监控权，从而地了投资的收益

4.3 投资风险管理的主要有：（1）采用的风险识别语

言，对投资风险界定与识别，集团的投资风险管理及的风险监督体系；（2）设计风险识别、度量、评估的方法；（3）评估投资风险；（4）制定投资风险管理战略；（5）设计、实施风险管理能力。整合风险管理能力的要素，包括集团战略政策、集团管理与投资风险管理过程、管理人员、管理报告、管理方法、风险数据等；改进风险战略、过程与度量方法；（6）汇总

把投资的风险

集团则意味着全局化、一体化的思想。时空范围

对企业投资思考时，才能识别它对集团整体运作的。，从集团投资风险管理可以将企业的战略、程序、企业资源同集团投资、集团整体紧密地到一起，从而使风险管理更全局性、前瞻性。投资风险管理的点是使整个集团的风险、收益、价值最优化，而某个职能或风险管理。集团的风险管理使投资风险管理与集团战略、计划有机，将投资风险管理到战略层次，集团的投资风险管理作用：（1）集团项目投资过程控制的，风险也了的管理。了对风险的注意程度与敏感程度，使集团更为地监控风险；（2）在确切集团所处内外部环境的基础上判断最佳的投资机会；（3）对投资风险有全盘的、集团的，有利于优化集团的风险结构，优化集团的资源配置；（4）设计集团范围内的信息沟通，收集、综合分析内外部数据的，为集团、的投资风险管理信息；（5）事先一套的控制制度，帮助集团业绩，控制风险。（6）公集团不应该只是片面的强调短期的投资效益对公司的盈利能力的正面，发而应该从长远，的公司的治理

［1.旅游业风险投资机制［J］.

社会科学家，2000，（3）.［2.浅谈企业投资风险及防范对策［J］.前沿，2002，